Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam TRƯỜNG ………………… KHOA……………………… - - Báo cáo tốt nghiệp Đề tài: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam A - LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam ngày hội nhập với kinh tế giới Các vấn đề xuất nhập khẩu, đầu tư nước chủ điểm cho hội thảo kinh tế Việt Nam Làm để tăng cường giá trị xuất nhập khẩu, thu hút đầu tư vấn đề đáng quan tâm cho nhà hoạch định sách Nhìn nhận vấn đề xuất nhập khẩu, đầu tư bỏ qua vấn đề tỷ giá hối đoái, thước đo giá trị đồng tiền đồng tiền khác Bạn có nghĩ tỷ giá ảnh hưởng đến sống bạn chưa? Giả sử bạn nhà xuất Việt nam, bạn vay ngân hàng triệu USD (=15 tỷ VND) để nhập khẩu, bạn bán hàng thu 16 tỷ VND Tuy nhiên lúc tỷ giá 20000VND/1USD bạn bị lỗ tỷ Hiểu biết tỷ giá dự đoán biến động tỷ giá thành công nhiều doanh nghiệp, hình thành phịng kinh doanh ngoại tệ ngân hàng Vấn đề tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến vấn đề xuất nhập Nếu đồng tiền Việt nam mà lên giá bất lợi cho nhà xuất hàng hoá Việt Nam đắt lên cách tương đối, ngược lại làm cho nhà nhập bất lợi Từ thực tế em xin tìm hiểu đề tài “Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam nay” nhằm hiểu rõ vận động tỷ giá hối đoái đưa vài giải pháp sách tỷ giá hối đối Việt Nam Ngoài phần lời mở đầu kết luận, đề án bao gồm phần : Chương 1: Tổng quan tỷ giá hối đoái Chương 2: Thực tiễn sách tỷ giá hối đối Việt Nam Chương 3: Những vấn đề tồn giải pháp hồn thiện sách tỷ giá hối đối Việt Nam Do trình độ hiểu biết em phạm vi nghiên cứu vấn đề nghiên cứu cịn hạn chế đề tài khơng thể tránh khỏi sai sót Vì em mong thông cảm thầy cô Qua đây, em xin gửi lời cảm ơn đến thầy giáo Nguyễn Hoà Nhân, người hướng dẫn cho em để em hồn thành đề tài này! Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU .01 CHƯƠNG I - TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI .04 I – TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ SỰ HÌNH THÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 04 1- Tỷ giá hối đoái 04 2- Sự hình thành tỷ giá hối đối 04 a Cầu tiền thị trường ngoại hối .04 b Cung tiền thị trường ngoại hối 05 3- Phân loại tỷ giá hối đoái 06 a Căn vào phương tiện chuyển ngoại hối 06 b Căn vào chế độ quản lý ngoại hối 06 c Căn vào phương tiện toán quốc tế 06 d Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối .06 e Căn vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối ngân hàng 07 II - NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 07 1- Cung cầu ngoại tệ 07 2- Chính sách thương mại .07 3- Năng suất lao động nước .08 4- Lợi tức kỳ vọng 08 5- Tâm lý công chúng .08 III - TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN NỀN KINH TẾ 09 1- Thực trạng tác động TGHĐ với lĩnh vực tài chính, ngân sách thời gian qua 09 1.1-Thực trạng quan hệ tỷ giá với ngân sách .09 1.2-Thực trạng quan hệ tỷ giá nợ nước .11 1.3-Thực trạng tác động cuả tỷ giá đến lãi suất trái phiếu phủ 13 1.4- Tỷ giá hối đoái điều chỉnh hoạt động kinh tế đối ngoại 14 IV - CÁC CHẾ DỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI .20 1- Tỷ giá ngang giá vàng chế độ vị vàng .20 2- Tỷ giá hối đoái chế độ tiền tệ Bretton Woods .21 3- Tỷ giá hối đoái sau chế độ tiền tệ Bretton Woods 22 V - SỰ CAN THIÊP CỦA NHÀ NƯỚC VÀO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 22 Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam 1- Phương pháp lãi suất chiết khấu 24 2- Các nghiệp vụ thị trường hối đoái 24 3- Quỹ dự trữ bình ổn hối đối .25 4- Vốn để phá giá đồng tiền 25 CHƯƠNG II - CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM 26 I-Sự hình thành vận động tỷ giá sách TGHĐ giai đoạn trước tháng 3/1989 thời kế hoạch hoá, tập trung kinh tế 26 II-Sự vận động tỷ giá sách TGHĐ từ tháng 3/1989 đến nay, thời kì kinh tế vận hành theo chế thị trường với định hướng XHCN 28 Giai đoạn từ 1989-1992 28 Giai đoạn cố định tỷ giá 1993-1996 .29 Giai đoạn từ tháng 7/1997 đến ngày 26/02/1999 32 Giai đoạn từ 26/02/1999 đến 34 CHƯƠNG III- GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH TGHĐ Ở VN 36 NHTƯ phải có lượng trữ ngoại tệ đủ lớn 36 Cần phải điều chỉnh mối quan hệ tỷ giá lãi suất 37 Phải có quản lý hàng hóa nước .37 Điều chỉnh sách thuế quan phi thuế quan hợp lý 37 Khống chế mức lạm phát nước 37 Cơ chế quản lý ngoại hối cần hoàn chỉnh .38 KẾT LUẬN 39 Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI I TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ SỰ HÌNH THÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đối: Ngày quan hệ toán quốc tế hầu hết nước, tổ chức, cá nhân sử dụng ngoại tệ Việc quy đổi đồng tiền nước sang đồng tiền nước khác gọi hối đoái quốc tế Khi thực quy đổi đồng tiền nước đồng tiền nước khác phải theo tỷ lệ định, gọi tỷ giá hối đối Về hình thức, tỷ giá giá đồng tiền nước biểu số lượng đơn vị tiền tệ biến đổi nước khác Về chất, tỷ giá quan hệ mặt giá trị đồng tiền khác với nhau, phản ánh so sánh sức mua đồng tiền Ví dụ: - Tỷ giá đồng la Mĩ với đồng Việt Nam sau: USD/VNĐ=19.000 có nghĩa USD = 19.000 VNĐ - Tỷ giá đồng đô la Mĩ với đồng mác Đức sau: USD/DEM=1.8125 có nghĩa USD = 1.8125 DEM Thơng thường, thuật ngữ "Tỷ giá hối đối" ngầm hiểu số lượng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ, nhiên Mỹ Anh sử dụng theo nghĩa ngược lại: số lượng đơn vị ngoại tệ cần thiết để mua đồng USD đồng bảng Anh; ví dụ: Mỹ 0,8 xu/USD Các nhà kinh tế thường đề cập đến hai loại tỷ giá hối đoái: n - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (e ): tỷ giá hơí đối biết đến nhiều ngân hàng nhà nước công bố phương tiện thông tin đại chúng hàng ngày r r n - Tỷ giá hối đoái thực tế (e ) xác định e = e * Pn/Pf Pn: số giá nước Pf: số giá nước Tỷ giá hối đoái thực tế loại trừ ảnh hưởng chênh lệch lạm phát nước phản ánh sức mua sức cạnh tranh nước Sự hình thành tỷ giá hối đối a- Cầu tiền thị trường ngoại hối Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Có cầu tiền nước A thị trường ngoại hối dân cư từ nước khác mua hàng hoá dịch vụ sản xuất nước A Một nước xuất nhiều cầu đồng tiền nước lớn thị trường ngoại hối Đường cầu loại tiền hàm tỷ giá hối đối xuống dốc phía bên phải, điều cho thấy tỷ giá hối đối cao hàng hố nước trở lên đắt người nước ngồi hàng hố xuất b- Cung tiền thị trường ngoại hối Để nhân dân nước A mua sản phẩm sản xuất nước B họ phải mua lượng tiền đủ lớn nước B, việc dùng tiền nước A để trả Lượng tiền nước A bước vào thị trường quốc tế Đường cung tiền hàm tỷ giá hối đoái nó, dốc lên phía phải Tỷ giá hối đối cao hàng hố nước ngồi rẻ hàng hoá ngoại nhập ngày nhiều Các tỷ giá hối đoái xác định chủ yếu thông qua lực lượng thị trường cung cầu Bất kỳ làm tăng cầu đồng tiền làm giảm cung có xu hướng làm cho tỷ giá hối đối tăng lên Bất kỳ làm giảm cầu đồng tiền làm tăng cung đồng tiền thị trường ngoại hối hướng tới làm cho giá trị trao đổi giảm xuống hình vẽ dưới, ta thấy tỷ gía hối đối cân Lo đồng Việt Nam đồng USD Mỹ thông qua giao điểm S D L USD Đ S Lo Qo Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 D Q(đ) Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Phân loại tỷ giá hối đoái Trong thực tế tuỳ nơi lúc quan tâm đến khía cạnh tỷ gía hối đối người ta thường gọi đến tên đến loại tỷ giá Do cần thiết phải phân loại tỷ giá hối đoái Dựa vào khác người ta chia nhiều loại tỷ giá khác nhau: a- Căn vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá chia làm hai loại -Tỷ giá điện hối mà tỷ gía mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối điện( telegraphic transfer -T/T) -Tỷ giá thư hối: tỷ giá mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối thư (mail transfen M/T) b- Căn vào chế độ quản lý ngoại hối: - Tỷ giá thức: tỷ giá nhà Nước cơng bố hình thành sở ngang giá vàng - Tỷ giá tự tỷ giá hình thành tự phát thị trường quan hệ cung cầu qui định - Tỷ giá thả tỷ giá hình thành tự phát thị trường nhà nước không can thiệp vào hình thành quản lý tỷ giá - Tỷ giá cố định tỷ giá không biến động phạm vi thời gian c- Căn vào phương tiện toán quốc tế: - Tỷ giá séc tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ - Tỷ giá chuyển khoản tỷ giá mua bán ngoại hối việc chuyển khoản ngoại hối tiền mặt, cách chuyển khoản qua ngân hàng - Tỷ giá tiền mặt tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc chuyển trả ngoại hối tiền mặt d- Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối: - Tỷ giá mở cửa: tỷ giá vào đầu giao dịch hay tỷ giá mau bán ngoại hối chuyến giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá vào cuối giao dịch hay tỷ giá mua bán ngoại hối chuyến giao dịch cuối ngày Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam - Tỷ giá giao nhận ngay: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối thực chậm ngày làm việc - Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối thực theo thời hạn định ghi hợp đồng(có thể 1,2,3 tháng sau) e- Căn vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối ngân hàng Tỷ giá giao nhận tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giá nhận chúng thực chậm sau hai ngày làm việc Tỷ giá giao nhận có kì hạn tỷ giá tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận chúng thực sau khoảng thời gian định Tỷ giá giao nhận tỷ giá giao nhận có kì hạn cơng bố theo hình thức mua vào, bán sau: - Tỷ giá mua vào tỷ giá ngân hàng niêm yết sẵn giá mua vào đồng tiền yết giá - Tỷ giá bán tỷ ngân hàng niêm yết sẵn giá bán đồng tiền yết giá II- NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1-Cung cầu ngoại tệ: Như biết, cung loại hàng hoá thay đổi cung hàng hố chịu giới hạn định cung tiền tăng đến vơ hạn Ngược lại cầu hàng hố phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng, tích trữ, đầu nên lượng ước tính tốn lượng cầu hàng hố tiền khơng, cầu tiền vơ hạn Vì lẽ cung cầu ngoại tệ thường xuyên thay đổi khơng có giới hạn cho thay đổi Khi cung ngoại tệ vượt cầu ngoại tệ giá ngoại tệ giảm xuống, ngược lại cầu ngoại tệ vượt cung ngoại tệ giá ngoại tệ tăng lên dẫn đến tỷ giá thay đổi Như biến đổi cung ngoại tệ khác với biến đổi cầu ngoại tệ tác động mạnh TGHĐ 2-Chính sách thương mại: Hiện nay, điều kiện hội nhập, hầu giới có quan hệ giao lưu với kinh tế Và để thuận lợi quan hệ này, nước thường đặt sách thương mại Có nhiều sách thương mại khác với nhiều tác động khác nhằm nhiều mục đích khác chắn Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam điều sách thương mại có tác động đến tỷ giá Cụ thể, thực sách thương mại có tác dụng làm giảm thuế quan khiến nhập hàng hoá tăng làm cầu ngoại tệ tăng theo dẫn đến giá trị đồng ngoại tệ tăng lên khiến tỷ giá thay đổi Hay nhà nước thực sách thương mại có tác dụng làm tăng thuế quan có tác động ngược lại làm giảm nhập hàng hoá nước nên cầu ngoại tệ giảm xuống giá trị ngoại tệ giảm làm tỷ giá thay đổi 3-Năng suất lao động nước: Do tỷ giá hối đoái phản ánh mối tương quan đồng giá sức mua đồng tiền, nên dễ dàng so sánh giá thị trường nội địa thị trường giới Từ thấy tình trạng suất lao động quốc gia hay nói cách khác tỷ giá suất lao động có mối liên hệ với Ví dụ: Trung Quốc có suất lao động cao Việt Nam hàng hố Trung Quốc rẻ dẫn đến cầu nhập hàng hoá Trung Quốc Việt Nam tăng mạnh khiến cho cầu Nhân Dân tệ tăng theo Lúc giá trị đồng Nhân Dân tệ tăng định giá cao so với đồng Việt Nam Như đến kết luận nước có suất lao động cao đồng tiền nước định giá cao tỷ giá tăng cao đồng tiền nước suất lao động ngày tăng 4-Lợi tức kỳ vọng: Lợi tức kỳ vọng nước cao luồng tiền chảy từ nước vào nhiều, làm cung ngoại tệ tăng kết đồng ngoại tệ xuống giá đồng nội tệ lên giá khiến tỷ giá thay đổi Ngoài ra, lạm phát làm giảm lợi tức kỳ vọng Khi có lạm phát, giá tăng cao, đồng nội tệ bị sụt giá so với ngoại tệ, tức làm tăng tỷ giá 5-Tâm lý công chúng: Tâm lý công chúng yếu tố quan trọng tác động đến tỷ giá Ví dụ Việt Nam, nhân dân có tâm lý thích dùng hàng hố ngoại nhập, sùng bái ngoại tệ đặc biệt đồng đôla Mĩ làm cầu ngoại tệ tăng dẫn đến làm tăng giá trị đồng ngoại tệ kết tỷ giá tăng lên Ngồi yếu tố cịn nhiều yếu tố khác tác động đến tỷ khủng hoảng tài chính, giá dầu giới, sách nhà nước Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam III- TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN NỀN KINH TẾ 1-Thực trạng tác động tỷ giá lĩnh vực tài chính, ngân sách thời gian qua 1.1-Thực trạng quan hệ tỷ giá với ngân sách: Mọi biến động loại tỷ giá tác động trực tiếp tới thu chi ngân sách Trước năm 1990 nhà nước thực sách tỷ giá kết toán nội bộ, mức tỷ giá nhà nước công bố thường cố định thời gian tương đối dài thời điểm công bố mức tỷ giá thấp nhiều so với mức giá thị trường tình hình sức mua đồng tiền tính chung thời kỳ 1985-1988, 1rúp mua 1.500VND hàng xuất khẩu, 1USD 3.000VND, tỷ giá kết toán nội toán quan hệ xuất nhập giữu mức 150VND/Rúp 225VND/USD Nhìn chung 1Rúp hàng xuất phải bù lỗ 1.350VND 1USD phải bù 2.775VND Kim ngạch xuất năm 1987 650 triệu R-USD khu vực đồng Rúp 500 triệu khu vực đồng USD 150 triệu, Ngân sách nhà nước phải bù lỗ 900 tỷ Đối với ngành, địa phương giao nhiều hàng xuất để thực nghĩa vụ với bạn, ngân sách nhà nước phải bù lỗ nhiều Ngân sách nàh nước không bù lỗ đủ chậm trễ việc tốn cơng nợ doanh nghiệp ngành tăng thiếu vốn để tiếp tục kinh doanh Đối với hàng nhập, vật tư nguyên liệu thiết bị nước nhà nước đứng phân phối cho ngành kinh tế quốc dân với mức giá thấp (phù hợp với mức tỷ giá 150 VNĐ/Rúp 225VND/USD nêu trên) Như vậy, ngành, địa phương phân phối loại vật tư,ngun liệu hưởng phần giá thấp cịn ngân sách nhà nước lại khơng thu chênh lệch giá Việc thực chế tỷ giá kết toán nội toán xuất - nhập bù lỗ hàng xuất là: - Nếu thực nghiêm trọng nghĩa vụ giao hàng xuất cho bạn để đưa hàng nhập đáp ứng nhu cầu kinh tế quốc dân, mức lỗ ngân sách cho hàng xuất lớn gây trở ngại cho việc điều hành ngân sách - Nếu trì hỗn cho việc thực nghĩa vụ giao hàng xuất yêu cầu bạn giao hàng nhập cho ta theo tiến độ, việc bù lỗ hàng xuất giảm mức độ định, nghĩa vụ nợ ta với bạn lại tăng lên đáng kể Tỷ giá qui định thấp nên tổ chức kinh tế cá nhân có ngoại tệ khơng bán ngoại tệ cho ngân hàng, làm bị lãi Các tổ chức đại diện nước cá nhân nước ngồi khơng chuyển tiền tài khoản ngân hàng chi tiêu mà thường đưa hàng từ nước vào sử dụng ngoại tệ tiền mặt trực tiếp thị Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 10 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Đây hoạt động mang tính chủ quan, việ lựa chọn thời điểm cần mua bán ngoại tệ thị trường với tỷ giá để đạt mục tiêu điều chỉnh có ý nghĩa định Để nắm cách đầy đủ tình hình cung cầu ngoại tệ thị trường, nagỳ nhiều nước giới tổ chức thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Để thực có hiệu biện pháp này, điều kiện thiếu cho quốc gia cần phải thường xuyên có lượng dự trữ ngoại tệ dư sức để can thiệp vào thi trường cần thiết 3- Quỹ dự trữ bình ổn hối đối: Trong điều kiện tình hình giá thị trường ln khơng ổn định, chí xảy biến động lớn, nước thường sử dụng quỹ dự trữ bình ổn hối đối công cụ để điều chỉnh tỷ giá hối đối Nguồn vốn để hình thành quỹ thường là: + Phát hành trái khoán kho bạc tiền quốc gia + Sử dụng vàng để lập quỹ dự trữ bình ổn hối đối Theo phương pháp này, cán cân toán quốc tế bị thâm hụt, quỹ đưa vàng bán thu ngoại tệ để cân cán cân toán 4- Vốn để phá giá đồng tiền: Phá giá đồng tiền việc nâng cao hỉam thấp sức mua đồng tiền ngoại tệ Kết phá giá đồng tiền ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái Trên giới, việc phá giá đồng tiền thường sử dụng nước có tiềm lực kinh tế dồi dào, phải đối đầu với suy thối kinh tế đơi với lạm phát trầm trọng Trên số công cụ mà nhà nước sử dụng để tác động vào tỷ giá hối đoái nhằm mục đích cao nhất: trì ổn định tỷ giá hối đoái, ổn định sức mua đồng tiền, kiềm chế đẩy lùi lạm phát, góp phần vào việc thực mục tiêu kinh tế xã hội dự kiến Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 26 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam CHƯƠNG II: CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Ở VIỆT NAM I Sự hình thành vận động tỷ giá sách TGHĐ giai đoạn trước tháng 3/1989 thời kế hoạch hoá, tập trung kinh tế: Năm 1950 coi mốc mà Trung Quốc, Liên Xô nước chủ nghĩa xã hội Đông Âu thiết lập quan hệ ngoại giao với Việt Nam, đặt móng cho việc hình thành quan hệ kinh tế - thương mại Việt Nam nước Trong hai năm liên tiếp 1952-1953, Việt Nam kí hiệp định thương mại nghị định thư mậu dịch tiểu ngạch với Trung Quốc Từ ngày 25 tháng 11 năm 1955, tỷ giá thức quy định đồng Việt Nam (VND) nhân dân tệ Trung Quốc (CNY) CNY=1470 VND Tỷ giá giá xác định dựa việc so sánh giá bán lẻ 34 mặt hàng tiêu dùng số tỉnh lớn hai nước Vào thời điểm này, tỷ giá Rúp Liên Xô (SUR) nhân dân tệ Trung Quốc (CNY) CNY = 2SUR Từ đó, tỷ giá tính chéo tạm thời đồng Việt Nam Rup Liên Xô 1SUR = 735VND Sau đợt đổi tiền vào đầu năm 1959 (1 đồng Việt Nam 1000 đồng Việt Nam cũ) có điều chỉnh tỷ giá tương ứng với thay đổi mệnh giá đồng tiền (1SUR = 0,735VND) Đến đầu năm 1961 tỷ giá đồng Việt Nam Rup Liên Xô điều chỉnh lại Tỷ giá hối đoái 1SUR=3,27VND, hàm lượng vàng đồng Rup điều chỉnh tăng 4,44 lần Năm 1977, nước XHCN thoả thuận tốn với tiền Rup chuyển nhượng có hàm lượng vàng quy định 0,98712 gam đồng Rup chuyển nhượng Bên cạnh tỷ giá thức, Nhà nước cịn sử dụng tỷ giá kết tốn nội 1SUR=5,64VND, hình thành từ năm 1958 xác định sở so sánh giá hàng hoá xuất Việt Nam đồng Rup nhân dân tệ với giá hàng hố đồng Việt Nam năm 1955, 1956, 1957 Tỷ giá kết toán nội dùng để toán tổ chức đơn vị kinh tế Nhà nước có thu chi ngoại tệ với ngân hàng, tính thu chi với đối tác ngoại thương Tỷ giá kết toán nội xác định cố định tận năm 1986 điều chỉnh lại 1SUR=18VND, năm 1987 điều chỉnh lại 1SUR=150VND, cuối năm 1988 điều chỉnh lại 1SUR=700VND tháng năm 1989 huỷ bỏ chế độ kết tốn nội Sau bắt đầu có chủ trương thu hút vốn đầu tư nước ngồi (1985) vấn đề luồng ngoại tệ Đôla Mỹ vào Việt Nam phải tính đến (nhất Việt Nam thơng qua luật đầu tư nước ngồi vào năm 1987) Và TGHĐ thức đồng Việt Nam Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 27 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Đôla Mỹ xác định cách chủ quan theo tỷ giá đồng Việt Nam đồng Rup (năm 1985: 1SUR=18VND mối tương quan Đơla-Rup xem tương đương 1:1 Do đó, TGHĐ thức đồng Việt Nam Đơla Mỹ vào năm 1985 1USD=18VND) Cũng năm này, Tỷ giá hối đoái thị trường ngoại tệ chợ đen mà chủ yếu thị trường Đôla Mỹ bắt đầu bột phát cách mạnh mẽ với trợ lực ba dòng chảy là: dòng kiều hối kiều bào đổ thay dần cho kiện hàng quà biếu mà phần đáng kể hình thức bất hợp pháp Những lượng lớn Đơla Mỹ cất trữ từ miền Nam giải phóng tiểu tư sản Sài Gòn cũ bắt đầu tung nhiều Thứ ba, với việc xố bỏ ngăn sơng cấm chợ dịng chảy hàng buôn lậu qua biên giới gia tăng theo Mức TGHĐ thị trường chợ đen hình thành vận động theo tín hiệu quy luật thị trựờng có chệnh lệch lớn so với tỷ giá thức Với việc thực tỷ giá kết tốn nội bộ, mức tỷ giá thức thường cố định thời gian tương đối dài thấp nhiều so với mức tỷ giá thị trường Ví dụ: giai đoạn từ năm 1985 đến 1988, Rup có giá vào khoảng 1500 VND, Dola có giá vào khoảng 3000 VND Trong đó, tỷ giá kết toán nội toán quan hệ xuất nhập mức khoảng 1SUR=150VND 1USD=225VND Từ đó, Rup nhập Nhà nước phải bù lỗ số tiền 1350 đồng Đôla phải bù lỗ 2775 đồng Như vậy, kim ngạch năm 1987 650 triệu SUR-USD, khu vực đồng Rup 500 triệu khu vực Đôla 150 triệu số tiền phải bù lỗ lên đến 900 tỷ VND Tình hình dẫn đến thực trạng địa phương, ngành nghề xuất nhiều ngân sách Nhà nước phải bù lỗ nhiều Nếu bù lỗ không đủ hay chậm trễ dẫn đến tình trạng nợ chồng chất lẫn thiếu vốn kinh doanh Bên cạnh đó, tỷ giá thức quy định thấp, tổ chức kinh tế cá nhân có ngoại tệ lại tìm cách khơng bán cho ngân hàng, tổ chức đại diện nước cá nhân nước hạn chế việc chuyển tiền vào tài khoản ngân hàng để chi tiêu mà thường đưa hàng từ nước vào hay sử dụng trực tiếp tiền mặt thị trường Thực tế vừa gây thiệt hại kinh tế cho Nhà nước vừa làm phát sinh tiêu cực đời sống kinh tế xã hội, thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động phi pháp điều tác động ngược trở lại làm tình hình tỷ giá thị trường diễn biến phức tạp Đối với nhập khẩu, Nhà nước thường đứng phân phối nguyên vật liệu, trang thiết bị, máy móc nhập cho nghành đơn vị Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 28 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam kinh tế với giá rẻ (theo tỷ giá thức) Như vậy, nghành, đơn vị phân phối hàng nhập chênh lệch giá Do đó, cách thức xây dựng điều hành tỷ giá chế ngoại thương xem nguyên nhân dẫn đến thâm hụt trầm trọng ngân sách Nhà nước giai đoạn Tóm lại, TGHĐ xác lập vận hành Việt Nam giai đoạn trước tháng 3/1989 hệ thống phức tạp, xác lập theo ý đồ phục vụ cho kế hoạch Nhà nước định, không xuất phát từ luật thực kinh tế nước mà hậu làm cho việc tính tốn, phản ánh thu chi ngân sách Nhà nước bị sai lệch, công tác điều hành ngân sách Nhà nước gặp khó khăn, cản trở quan hệ kinh tế nước Đây vừa biểu vừa kết kinh tế kế hoạch hoá tập trung II Sự vận động tỷ giá sách TGHĐ từ tháng 3/1989 đến nay, thời kì kinh tế vận hành theo chế thị trường với định hướng xã hội chủ nghĩa Giai đoạn từ 1989-1992 Giai đoạn coi mốc quan trọng phát triển TGHĐ nước ta quan hệ ngoại thương bao cấp với thị trường truyền thống Đông Âu Liên Xô (cũ) bị gián đoạn, khiến phải chuyển sang buôn bán với khu vực tốn Đơla Mỹ Kể từ chế tỷ giá ổn định thay dần chế Nhà nước điều tiết theo quan hệ thị trường Để tới sách TGHĐ tự chủ ngày nay, chế quản lý ngoại tệ nói chung, quản lý hối đối nói riêng trải qua điều chỉnh lớn Chính giai đoạn kinh tế chịu tác động sách thả tỷ giá Tỷ giá hối đoái VND/USD biến động mạnh theo xu hướng giá trị đồng Đôla Mỹ tăng liên tục kèm theo “sốt”, đột biến với biên độ lớn (Từ cuối năm 1990 trở đi) Đỉnh cao mức tăng tỷ giá USD cuối năm 1991 Ngày 4/12/1991 giá Đôla Mỹ thị trường tư nhân Hà nội Thành phố Hồ Chí Minh 14.450 VND/USD Giá Đôla tháng 12/1990 tăng từ 60 đến 80% so với mức giá đầu năm Mặc dù giai đoạn 1989-1992 sách quản lý ngoại tệ Nhà Nước có nhiều thay đổi, chuyển từ hình thức quản lý theo tỷ giá kết tốn nội bình qn cho tất nhóm hàng hố trì tương đối ổn định tỷ giá này, Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 29 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam có thay đổi mức nhỏ nhằm ổn định hệ thống giá vật tư xuất khẩu, nhập khẩu, nên tỷ giá công bố cách xa mức giá hình thành thị trường Diễn biến tỷ giá hối đoái từ năm 1989 đến năm 1992 khơng nói nên khoảng cách tỷ giá nhà nước với tỷ giá hình thành thị trường tự mà phản ánh xu hướng tăng nhanh giá trị đồng Đôla khu vực nhà nước lẫn thị trường Năm 1990, giá trị đồng Đôla vào thời điểm cuối năm tăng tới 50% so với đầu năm Mức tăng giá USD 1991 cao Tình trạng leo thang giá đồng Đơla kích thích tâm lý nắm giữ đồng Đơla, nhằm đầu ăn chênh lệch giá Ngoại tệ vốn khan lại không dùng cho hoạt động xuất nhập mà cịn bị bn bán vịng tổ chức nước Mọi cố gắng quản lý ngoại tệ phủ đem lại hiệu Giai đoạn Ngân hàng khơng kiểm sốt lưu thông tiền tệ Trong năm 1991-1992 ảnh hưởng đổ vỡ mối quan hệ ngoại thương với Liên Xô Đông Âu , nhập giảm sút cách nghiêm trọng (năm 1991 357.0 triệu USD đến năm 1992 91,1 triệu USD) Các doanh nghiệp tiến hành nhập theo hình thức trả chậm phải chịu lãi suất cao thiếu Đôla, Đôla thiếu lại thiếu dẫn đến sốt Đôla theo chu kỳ vào giai đoạn Đến đầu năm 1992, Chính phủ có số cải cách việc điều chỉnh tỷ giá (như buộc doanh nghiệp có Đơla phải gửi vào ngân hàng, bãi bỏ hình thức quy định tỷ giá theo nhóm hàng ) làm cho giá Đôla bắt đầu giảm (cuối năm 1991 tỷ giá VND/USD có lúc lên tới 14500 đến tháng 3/1992chỉ 11550 VND/USD tiếp tục giảm cuối năm 1992 Giai đoạn cố định tỷ giá 1993-1996 Vào thời điểm cuối năm 1992, kết can thiệp Ngân hàng Nhà nước vào thị trường ngoại tệ, tỷ giá dần ổn định khiến cho lượng ngoại tệ đầu doanh nghiệp tung ra, hướng mạnh vào kinh doanh xuất nhập Đồng thời có lượng ngoại tệ chuyển người Việt Nam nước gửi cho người thân tăng lên khoảng 300-400 triệu USD làm cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ kéo theo tỷ giá VND/USD giảm Lĩnh vực tài - tiền tệ bắt đầu gặp trở ngại Bên cạnh đó, với việc quản lý đại lý thu đổi ngoại tệ lỏng lẻo, chênh lệch lớn TGHĐ thị trường thức thị trường chợ đen dẫn đến việc đại lý lợi dụng danh nghĩa Nhà nước để buôn bán trục lợi, ngân hàng không thu mua Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 30 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam lượng ngoại tệ đáng kể qua nguồn Một mặt tình trạng làm hạn chế khả kiểm soát luồng ngoại tệ lưu hành nước Mặt khác làm gia tăng giao dịch thị trường chợ đen bất hợp pháp, tâm lý đầu cơ, găm giữ ngoại tệ tăng mạnh - Việc Ngân hàng Nhà nước khống chế chênh lệch tỷ giá mua tỷ giá bán cứng nhắc Điều làm cho tỷ giá vận hành ly hồn tồn quan hệ cung cầu khơng khuyến khích tổ chức tín dụng, ngân hàng thuơng mại hoạt động theo quan hệ nội thực tế khơng ngân hàng thương mại phá rào Cuối vận động tỷ giá giai đoạn gợi nên số điểm cần lưu ý việc điều hành sách sau: * Trước tiên, vận động TGHĐ giai đoạn cho thấy TGHĐ Việt Nam nhạy cảm trước thay đổi tình hình kinh tế từ bên yếu tố tâm lý, cán cân thương mại ln yếu tố có trọng số lớn vận động TGHĐ * Việc sử dụng cơng cụ hành can thiệp vào tỷ giá cần thiết vào lực cung cầu, ngoại tệ có cân phải đủ mạnh để yếu tố tâm lý khơng có khả phát huy tác động xấu Trước tồn việc “thả nổi” kiểm sốt tỷ giá, phủ thay đổi chế điều hành tỷ giá với nội dung cụ thể sau: - Quy định biên độ giao động tỷ giá với tỷ giá thức công bố Ngân hàng nhà nước (công bố tỷ giá thức ngày xác định rõ biên độ giao động); Tăng cường sức mạnh biện pháp hành mà cụ thể buộc đơn vị kinh tế (trước hết đơn vị kinh tế quốc doanh) có ngoại tệ phải bán cho Ngân hàng theo tỷ giá định - Bãi bỏ hoàn tồn hình thức quy định tỷ giá nhóm hàng toán ngoại thương ngân sách với đơn vị kinh tế tham gia vào hoạt động ngoại thương Thay vào việc áp dụng tỷ giá thức Ngân hàng nhà nước công bố Để hạn chế tác động yếu tố phi kinh tế, mặt phủ tăng cường cơng tác thơng tin, cho cơng khai hố cách nhanh chóng xác số kinh tế quan trọng tỷ giá thức, tỷ giá thị trường, số giá, biến động giá vàng… Nhờ hạn chế hoạt động đầu cơ, giải tỏa tâm lý hoang mang Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 31 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam Mặt khác, phủ thơng qua nhiều hình thức, tốc độ, mức can thiệp để thể rõ tâm cải cách triệt để kinh tế nói chung dập tắt nguy bùng nổ trở lại lạm phát nói riêng - Đẩy mạnh hoạt động trung tâm giao dịch ngoại tệ (trung tâm giao dịch ngoại tệ trực tiếp Hồ Chí Minh mở cửa từ tháng năm 1991) đơn vị kinh tế tổ chức tín dụng trao đổi, mua bán ngoại tệ với theo giá tự thoả thuận, tạo môi trường điều kiện để cung cầu thực gặp Sau đó, tiến dần tới việc thành lập thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng tháng năm 1994 Tính đến cuối năm 1992 - đầu năm 1993, biện pháp can thiệp đem lại kết mong đợi, nạn đầu ngoại tệ giải toả, đồng ngoại tệ hướng mạnh hoạt động kinh doanh xuất nhập Tình hình cung - cầu ngoại tệ cải thiện với kỳ năm trước đó, Đơla có xu hướng giảm giá Mức tỷ giá thị trường chợ đen giao động phạm vi từ 10200 đến 10400 đồng Việt Nam ăn Đơla Mỹ Thậm chí có lúc tỷ giá tụt xuống mức 1USD = 9750VND Mặc dù có nhiều ý kiến cho tình hình phần lớn nhờ vào lượng kiều hối vào nhiều (ước tính tháng năm 1993, tết nguyên đán, có 60.000 việt kiều thăm quê đem theo lượng ngoại tệ khoảng 400 triệu Dola Mỹ) Dĩ nhiên phủ nhận đóng góp lượng kiều hối vào việc làm tăng cung ngoại tệ thị trường Trên thực tế cho thấy, lượng kiều hối tăng giảm hoàn tồn khơng ổn định qua năm tập trung vào thời gian ngắn định năm, tình hình cung - cầu ngoại tệ TGHĐ ổn định suốt thời gian dài từ năm 1993 đến đầu năm 1997 Mức tỷ giá thị trường thức khơng có chênh lệnh nhiều so với tỷ giá thị trường chợ đen, minh chứng cho thấy, có can thiệp mạnh trở lại nhà nước, tỷ giá vấn xác định tương đối phù hợp với quy luật thị trường Điều chứng minh thực tế tỷ giá Ngân hàng tỷ giá thị trường chợ đen biến động tương đối sát gần Một minh chứng tính từ năm 1993 đến 1996, tình hình giá đồng Đôla Mỹ thị trường tiền tệ quốc tế thường xuyên có biến động mạnh so với hàng loạt đồng tiền chủ chốt khác như: Yên Nhật, Mác Đức, NDT Trung Quốc… Trong đó, đồng Đơla Mỹ lại có ổn định thị trường Việt Nam, điều cho thấy biện pháp can thiệp phủ mà đặc biệt Ngân hàng nhà nước thật phát huy Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 32 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam tác dụng cách mạnh mẽ Trong bối cảnh nến kinh tế giới thị trường tiền tệ quốc tế đầy biến động mà kinh tế xã hội Việt Nam lại đạt ổn định tăng trưởng cao, điều thể tính hợp lý số kinh tế vĩ mơ tất yếu có biến số TGHĐ Tuy nhiên, đánh giá mối quan hệ TGHĐ ngoại thương Việt Nam từ cuối năm 1992 đến đầu năm 1997, tất cơng trình nghiên cứu năm gần theo nhận định chung nhà kinh tế giai đoạn tăng giá mạnh đồng tiền Việt Nam Các kết luận thường cho rằng: Chính điều nguyên nhân gây tình trạng thâm hụt lớn ngoại thương Việt Nam Ví dụ: Nếu ước tính cách tương đối lấy gốc năm 1992 đầu năm 1997, số giá tiêu dùng Việt Nam tăng 36,8% Mỹ 16,5% theo thuyết ngang giá sức mua, tỷ giá thức vào đầu năm 1993, USD = 10500VND đàu năm 1997 tỷ giá phải 1USD = 103000 (1+16,5%) = 12095VND Trong đó, tỷ giá thức thị trường Việt Nam thực tế khoảng 1USD = 1100VND Như theo ngang giá sức mua, đồng Việt Nam tăng giá thực tế xấp xỉ 9% số liệu thực tế cho thấy xét giá trị tuyệt đối tiền tệ thâm hụt cán cân thương mại Việt Nam có tăng liên tục qua năm (1993 547, 1994 1170, 1995 2345, 1996 3150 triệu Đôla Mỹ) Nếu so sánh mức thâm hụt với tổng kim ngạch xuất số có chiều hướng tăng lên (năm 1993 8,4% năm 1994 12,8% năm 1995 18,4% năm 1996 17,7%) Giai đoạn từ tháng /1997 đến ngày 26/2/1999 Ngày 2/7/1997, Thái lan phải "thả nổi" TGHĐ kết thúc gần 14 năm trì chế độ cố định ngày đánh dấu làm nổ khủng hoảng tài Đơng nam với ảnh hưởng rộng khắp phạm vi tồn giới Việt nam khơng thể tránh khỏi khủng hoảng Theo đánh giá chung nhà nghiên cứu quan khủng hoảng hồn tồn có ảnh hưởng nhiều kinh tế Việt Nam Xét thêm góc độ vĩ mơ, tác động khủng hoảng tài Đơng Nam Á kinh tế Việt Nam tạo nên sốc rộng khắp thể số mặt sau: Thứ nhất, lĩnh vực tài Ngân hàng - Tạo sức ép giảm giá đồng Việt Nam thị trường ngoại tệ - Tác động xấu đến hoạt động giai dịch ngoại tệ Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 33 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam - Tăng gánh nặng nợ cho doanh nghiệp - Gây sức ép lãi suất đồng tiền Việt Nam đe doạ ổn định hệ thống Ngân hàng - Tác động đến xuất khẩu: tỷ trọng xuất Việt Nam sang khu vực châu Á - Thái Bình Dương chiếm khoảng 70% tổng kim ngạch, riêng nước ASIAN chiếm 23% tổng kim ngạch trước xảy khủng hoảng nên khủng hoảng tất yếu làm giảm xuất Việt Nam - Tác động đến nhập khẩu: Sự giá đồng tiền khu vực kích thích gia tăng nhập khẩu, trước hết nhập tiểu ngạch từ Thái Lan hàng trung chuyển từ Campuchia, Lào Việt Nam Thứ hai, lĩnh vực đầu tư: Do tỷ giá tăng, lãi suất tăng, thị trường hàng hoá diễn biến phức tạp với dự đốn khơng tốt tương lai tất yếu doanh nghiệp hạn chế đầu tư Ngân hàng dè dặt cho vay Đầu tư nước vào Việt Nam có xu hướng giảm từ trước nổ khủng hoảng, sau khủng hoảng, nhiều dự án đầu tư dở dang bị đình lại, nhiều phương án đầu tư tạm hoãn điều thật dễ hiểu mà quốc gia bị khủng hoảng nặng nề lại quốc gia dẫn đầu danh sách quốc gia đầu tư nhiều vào Việt Nam Thứ ba, thu chi ngân sách nhà nước Gánh nặng nợ nần chi phí nguyên liệu tăng lên với sụt giảm thị trường tiêu dùng lẫn thị trường xuất làm nhiều doanh nghiệp bị thua lỗ từ ảnh hưởng xấu đến nguồn thu ngân sách Bên cạnh đó, sa sút kinh tế tất yếu đòi hỏi phải tăng số khoản chi Báo cáo Ngân hàng nhà nước hoạt động tiền tệ, tín dụng Ngân hàng tháng đầu năm 1998 rõ "Thu ngân sách tháng thực đạt 30% so với kế hoạch năm Chi ngân sách khó khăn mức bội thu bội chi có xu hướng gia tăng" Thứ tư, Tăng trưởng kinh tế dự trữ quốc gia nợ nước Khủng hoảng khu vực gián tiếp ảnh hưởng đến cán cân vãng lai đầu tư nước ngồi Từ đó, gây khó khăn cho phát triển kinh tế nói chung (tốc độ tăng trưởng 5,8% năm 1998 mức tăng trưởng thấp kể từ năm 1989) Nền kinh tế khó khăn tác động suy giảm đến tổng cầu, giảm thu nhập tiêu dùng cư dân Thị trường suy yếu phần tác động đến Ngân hàng Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 34 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam thương mại Dự trữ quốc gia tất yếu phải chịu sức ép suy giảm phần nguồn cung ngoại tệ giảm bớt, phần đáp ứng nhu cầu ngoại tệ thiết yếu cho kinh tế hỗ trợ cho đồng Việt Nam vào lúc cao điểm Trong bối cảnh đó, sách TGHĐ Việt Nam khơng có khác so với giai đoạn từ năm 1993 đến nổ khủng hoảng tài Đơng Nam Á Nhưng giai đoạn với điều chỉnh nhỏ, liên tục sách TGHĐ nói chung cơng tác quản lý ngoại hối nói riêng nhằm hạn chế tác động khủng hoảng Nếu giai đoạn từ cuối năm 1992 đến tháng năm 1997 có lần điều chỉnh biên độ giao dịch từ 1% đến 5% vào ngày 27/2/2997 từ tháng 7/1997 đến đầu năm 1999 có nhiều lần thay đổi với mốc sau: Ngày 13/10/1997 thống đốc Ngân hàng nhà nước định mở rộng biên độ giao dịch nên mức 10% Ngày 16/2/1998 Ngân hàng nhà nước định nâng tỷ giá thức từ 1USD = 11175VND nên mức 1USD = 11800VND, tăng 5,6%, ngày 7/8/1998, Ngân hàng nhà nước định thu hẹp biên độ giao dịch xuống 7% đồng thời nâng tỷ giá thức lên 1USD = 12998 1USD =12992 VND, ngày 6/11/98 1USD = 12989VND ngày 26/11/98 1USD = 12987VND… ngày 15/1/99 tỷ giá thức còm mức 1USD = 12980VND Việc Ngân hàng nhà nước điều chỉnh liên tục tỷ giá thức biên độ giai đoạn hồn có nhiều lý do, gạt bỏ lý khác đứng góc độ lựa chọn chế độ tỷ giá thấy Nếu phân loại chế độ tỷ giá gồm chế độ chế độ tỷ giá cố định, chế độ tỷ giá thả tuý nằm hai thái cực gọi chung chế độ tỷ giá bán thả hay thả có quản lý, việc có nhiều điều chỉnh tỷ giá thức biên độ khơng làm thay đổi mà tồn phù hợp với lý thuyết lựa chọn chế độ tỷ giá: “Một chế độ tỷ giá thả góp phần hạn chế sốc xuất phát từ thị trường giới (khủng hoảng tài Đơng Nam Á)” Giai đoạn 26/2/1999 đến Trước ngày 26/02/1999, TGHĐ ngân hàng Nhà nước công bố hàng ngày sở tổ chức tín dụng phép mua bán biên độ định Ngồi cịn tồn loại tỷ giá tỷ giá chợ đen tạo hệ thống đa tỷ giá phức tạp tỷ giá thức NHNN cơng bố khơng xác định theo tín hiệu thị trường Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 35 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đối Việt Nam nên khơng có ý nghĩa kinh tế Tuy có thay đổi tỷ giá có tác động đến kinh tế Đến kinh tế vận động mạnh theo chế thị trường việc xác định tỷ khơng cịn phù hợp với quan hệ cung cầu thị trường thông lệ quốc tế Từ 26/02/1999, TGHĐ thức cơng bố hàng ngày xác định sở bình quân mua bán thực tế thị trường ngoại tệ liên ngân hàng ngày giao dịch gần trước đó, đồng thời biên độ giao dịch rút xuống ± 0,1% (Quyết định số 64/1999/QĐ- NHNN7 việc công bố tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam với ngoại tệ) (Quyết đinh số 65/1999/QĐ- NHNN7 việc quy định nguyên tắc xác định giá mua bán ngoại tệ tổ chức phép kinh doanh ngoại tệ) Có thể nói bước đổi quan trọng quan niệm, tư mà thực tiễn quản lý, với chế làm cho tỷ giá hối đoái thị trường vận động cách khách quan phản ảnh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường, đồng thời phù hợp với chế điều hành tỷ giá nhiều nước giới Song song với việc thay đổi chế điều hành tỷ giá, NHNN Việt Nam có định thay đổi chế điều hành lãi suất (QĐ số 241/2000/QD NHNN1 ngày 2/8/2000 việc bãi bỏ chế điều hành lãi suất thay tổ chức tài quyền ấn định lãi suất cho vay khách hàng không vượt qua mức lãi suất biên độ quy định thời kì) Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 36 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH TGHĐ Ở VIỆT NAM Nền kinh tế nước ta giai đoạn kinh tế thời kì độ lên chủ nghĩa xã hội, cần phải phát triển kinh tế ổn định, vững với chế tỷ giá linh hoạt, khơng cứng nhắc để chống đối tác động tiêu cực từ phía thị trường ảnh hưởng chế tỷ giá Hiện kinh tế Việt Nam tương đối ổn định, bội chi ngân sách kiểm sốt được, nợ nước ngồi cao: nợ quốc gia khác, nợ tổ chức quốc tế IMF, WB tổng số nợ khoảng 20 tỉ đôla Nếu tỷ giá thay đổi, cụ thể đồng đơla tăng giá gánh nặng nợ ngày trở nên nghiêm trọng, xuất tăng Ngược lại đồng nội tệ tăng giá ảnh hưởng đến xuất khẩu, làm giảm sức cạnh tranh thi trường quốc tế, phải tìm chế tỷ giá phù hợp để dung hồ mâu thuẫn Để quản lý ngoại hối tỷ giá hối đối, chỉnh phủ thi hành áp dụng nhiều biện pháp khác Sau số giải pháp hồn thiện việc quản lý đó: Ngân hàng trung ương phải có lượng trữ ngoại tệ đủ lớn: Đây giải pháp mà trước quan tâm thời gian trước tỷ giá ngân hàng nhà nước cơng bố, cịn mang nặng tính chất hành tác động đến cung cầu nhiều tác động cung cầu Trong thời kì cung cầu thay đổi song tỷ giá giữ nguyên cũ (nếu ngân hàng trung ương tháy cần thiết) Vì có lúc lượng dự trữ ngoại tệ ta mỏng tỷ giá danh nghĩa không thay đổi Trong chế tỷ giá vấn đề lại khơng phải vậy, cung cầu ngoại tệ thay đổi tỷ giá thị trường thay đổi theo, NHTƯ muốn giữ tỷ giá ổn định cần phải cố định tỷ giá, vấn đề cố định tỷ giá có nhiều ảnh hưởng đến kinh tế hồn cảnh khơng thể làm vạy, cần phải có biện pháp bảo đảm cho khả cứu tỷ giá NHTƯ có biến động thị trường Để giải vấn đề này, NHNN sử dụng biện pháp hành tác động đến việc mua bán ngoại tệ thị trường, phủ nên cấm việc mua bán ngoại tệ tự do, buộc nhà xuất phải bán hết ngoại tệ thu cho nhà nước (trừ khoản dành chi tiêu hợp lý) có nhu cầu nhập mua lại Những quản lý hành thường có hiệu lực tức thời Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 37 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam để lại hậu nghiêm trọng khó khăn mua bán ngoại tệ dẫn đến lưu động kinh tế đẩy kinh tế vào tình trạng tồi tệ làm cho nhà đầu tư nước ngồi cảm thấy rủi ro cao đồng vốn bỏ ra, môi trường đầu tư nước hấp dẫn, biện pháp tức thời NHNN sử dụng cách thứ hai mua bán ngoại tệ thị trường mở cách liên tục để làm cho cầu không tăng lên cách đột ngột ảnh hưởng đến tỷ giá Cần phải điều chỉnh mối quan hệ tỷ giá lãi suất: Giữa lãi suất tỷ giá ln có mối quan hệ mật thiết với quan trọng chênh lệch lãi suất việc gửi ngoại tệ gửi ngoại tệ Nếu lãi suất tiền gửi ngoại tệ cao gửi nội tệ cầu ngoại tệ tăng kéo theo giảm giá đồng nội tệ ngược lại Phải có quản lý hàng hố nước: Điều tiết giá hàng hoá nước, khuyến khích người Việt Nam dùng hàng Việt Nam, quản lý chặt chẽ nguồn hàng sản xuất nước cho phù hợp với yêu cầu nguời tiêu dùng, giúp đỡ quảng cáo khuyến khích dịch vụ sau bán làm cho đồng Việt Nam tăng giá hàng nước bán Mặt khác nhà nước giúp đỡ cách tích cực tiếp cận đổi công nghệ, kỹ thuật phù hợp với mục tiêu cơng nghiệp hố đại hố đất nước Điều chỉnh sách thuế quan phi thuế quan cách hợp lý nhằm bảo hộ sản xuất nước, tiến tới thực cam kết xoá bỏ hàng rào thuế quan Chính sách bảo hộ nhập cách tăng mức thuế nhập khẩu, dùng hạn ngạch, dán tem để quản lý nhập với mặt hàng xa xỉ mặt hàng mà sản xuất được, việc làm tăng mức giá hàng nhập tương đối so với hàng nội địa Khống chế mức lạm phát nước: Lạm phát nhân tố ảnh hưởng chiều đến TGHĐ danh nghĩa đồng nội tệ Lạm phát cao làm gia tăng lãi suất tương đối tiền gửi nội tệ so với đồng ngoại tệ kéo theo giảm giá đồng nội tệ, tức lạm phát có tác động ngược chiều với giá trị đồng tệ Ngồi ảnh hưởng trực tiếp lạm phát cịn có ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường ngoại hối Do muốn quản lý thị trường ngoại hối điều tiết TGHĐ theo mục tiêu định Chính phủ cần khống chế tỷ lệ lạm phát cách hợp lý Nếu Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 38 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đối vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam không khống chế lạm phát cách hợp lý diễn biến thị trường ngoại hối TGHĐ khó kiểm sốt dẫn đến biến động mong muốn Cơ chế quản lý ngoại hối cần hồn chỉnh hơn: Chính phủ cần phải tăng cường vai trị thị trường ngoại hối để có xử lý kịp thời có biến động thị trường, việc dự trữ ngoại hối phủ điều tiết tỷ giá thị trường, quan tâm đến quản lý thị trường, đến việc mua bán ngoại tệ bất hợp pháp, tất nhu cầu hợp lý ngoại tệ cần phải đáp ứng đầy đủ Tóm lại, giai đoạn khác nhau, Chính phủ đưa sách hợp lý khác quy định khác quản lý ngoại hối Tuy nhiên, giai đoạn có yếu tố xuyên suốt, cần phải nắm bắt yếu tố để đưa định phù hợp Trên sở nhà nước kiểm sốt luồng di chuyển ngoại tệ, thu hút ngoại tệ làm tăng nguồn dự trữ, ổn định tỷ giá, thực sách tiền tệ quốc gia Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 39 Giảng viên : TS Nguyễn Hồ Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam KẾT LUẬN Nến kinh tế Việt Nam chuyển nhanh chóng theo hướng kinh tế hướng ngoại thông qua loạt sách khuyến khích đầu tư nước ngồi cho phép nhà đầu tư nước mua lại doanh nghiệp nước, sách hỗ trợ xuất khẩu… Các rào cản di chuyển vốn Việt Nam giới dần xoá bỏ Điều trở thành thực vào thời điểm 2006 Việt Nam thức tham gia Khối thương mại tự Asian (AFTA) Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) Do vậy, tỷ giá hối đối đóng vai trị quan trọng tốn quốc tế nhiều mặt đời sống Kinh tế - Xã hội Từ thực trạng giải pháp cho ta thấy việc xác định tỷ giá phù hợp yếu tố quan trọng cho phát triển kinh tế đất nước Việt Nam có thành cơng bước đầu việc xác định tỷ giá hợp lý, việc thực đường lối nhiều lúc không đạt hiệu Xác lập tỷ giá thích hợp kích thích xuất nhập từ làm cho kinh tế phát triển vấn đề đặt cho nhà hoạch định sách Chính phủ Với thành công ban đầu 10 năm qua từ kinh nghiệm nước trước, hồn tồn tin tưởng Việt Nam thành cơng việc xác lập sách tỷ giá linh hoạt, phù hợp nhất, góp phần đưa đất nước tăng trưởng bền vững nâng cao vị trường quốc tế Đặng Thị Thu Hiền – 34K7.1 40 Giảng viên : TS Nguyễn Hoà Nhân ... Nhân Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ SỰ HÌNH THÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đoái: Ngày quan hệ toán quốc... Đề án mơn học: Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU .01 CHƯƠNG I - TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI .04 I – TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ SỰ HÌNH THÀNH TỶ GIÁ HỐI... tài ? ?Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam nay? ?? nhằm hiểu rõ vận động tỷ giá hối đoái đưa vài giải pháp sách tỷ giá hối đối Việt Nam Ngoài phần lời mở đầu kết luận, đề án bao gồm phần