Đang tải... (xem toàn văn)
ht
TRƯờNG ĐạI HọC CÔNG NGHIệP THựC PHẩM TP.HCM *** KHOA TÀI CHÍNH – Kế TÓAN GIảNG VIÊN: Hồ ĐứC HIệP Môn TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (45 TIẾT) TRƯờNG ĐạI HọC CÔNG NGHIệP THựC PHẩM TP.HCM *** KHOA TÀI CHÍNH – Kế TÓAN GIảNG VIÊN: Hồ ĐứC HIệP Môn TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (45 TIẾT) CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHỐN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khốn Cổ phiếu thường là chứng nhận góp vốn do đó khơng có kỳ hạn và khơng hồn vốn. - Cổ tức của cổ phiếu thường tùy thuộc vào kết quả sản xuất trong kinh doanh của doanh nghiệp, do đó được hưởng lợi nhuận cao hơn so với các loại chứng khốn khác có lãi suất cố định. Ngược lại cổ tức có thể rất thấp hoặc hồn tồn khơng có khi Cơng ty thua lỗ. Khi Cơng ty phá sản cổ đơng thường là người cuối cùng được chia tài sản thanh lý còn lại. Giá trị cổ phiếu biến động nhanh nhạy đặc biệt là trên thị trường thứ cấp. CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Phân loại cổ phiểu theo quyền lợi: -Cổ phiếu thường hay còn gọi là cổ phiếu phổ thông. Người nắm giữ cổ phiếu thường là đồng chủ sở hữu của Công ty cổ phần. Cổ phiếu thường là một chứng khoán nợ, không kỳ hạn, tồn tại cùng với sự tồn tại của Công ty. Lợi tức cổ phiếu được trả vào cuối năm để quyết toán - gọi là cổ tức. CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Cổ phiếu ghi danh và vô danh theo danh tính: - Cổ phiếu ghi danh là cổ phiếu ghi tên của người sở hữu (cổ phiếu này ít được sử dụng do chuyển nhượng phức tạp .). - Cổ phiếu vô danh là cổ phiếu không ghi tên của người sở hữu. CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Các loại giá cổ phiếu: Mệnh giá: Giá trị ghi trên giấy chứng nhận cổ phiếu là mệnh giá của cổ phiếu. Mệnh giá cổ phiếu chỉ có giá trị danh nghĩa. Công thức: Mệnh giá cổ phiếu mới phát hành =Vốn điều lệ của công ty cổ phần/Tổng số cổ phần đăng ký phát hành CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Ví dụ: Năm 2009 Công ty cổ phần Châu Á Châu thành lập với vốn điều lệ 30 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành là 3 triệu cổ phiếu. Hỏi mệnh giá của cổ phiếu mới phát hành là bao nhiêu? CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Giải: Áp dụng công thức trên ta có: Mệnh giá cổ phiếu mới phát hành = 30 tỷ/ 3triệu =10.000 đồng/cổ phiếu CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Thư giá: là giá cổ phiếu ghi trên sổ sách kế toán phản ánh tình trạng vốn cổ phần của Công ty ở một thời điểm nhất định. CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Ví dụ: Năm 2009 Công ty cổ phần Châu Á Châu thành lập với vốn điều lệ 30 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành là 3 triệu. Năm 2010 Công ty phát hành thêm 1 triệu cổ phiếu mệnh giá mỗi cố phiếu vẫn là 10.000 đồng, nhưng giá bán cố phiếu trên thị trường là 25.000 đồng. Biết rằng, quỹ tích lũy dùng cho đầu tư còn lại tính đến cuối quý 4 năm 2010 là 10 tỷ đồng. [...]... phiếu - Mệnh giá sàn của trái phiếu được ấn định là 100.000 đồng và các mệnh giá khác là bội số của 100.000đ Mệnh giá được xác định phụ thuộc vào số tiền huy động trong kỳ và số trái phiếu được phát hành CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Công thức: Mệnh giá (F) = Số vốn huy động Số trái phiếu phát hành CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán... doanh có một rủi ro nhất định Rủi ro đầu tư cổ phiếu là đặc biệt quan trọng vì nhiều người khi lập dự án đầu tư chỉ tính hiệu quả do lợi nhuận thu được mà không tính đến rủi ro của ngành kinh tế mà mình dự định đầu tư vào CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Cổ tức: Là tiền chia lời cho cổ đông trên mỗi cổ phiếu thường, căn cứ vào kết quả có thu nhập từ hoạt động sản xuất... ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu tức là quyết định giá trị lý thuyết của trái phiếu một cách chính xác và công bằng Giá trị của trái phiếu được xác định bằng cách xác định hiện giá của toàn bộ thu nhập nhận được trong thời hạn hiệu lực của trái phiếu Trái phiếu là một hợp đồng nợ dài hạn do Chính phủ hoặc công ty phát hành nhằm huy động vốn dài hạn CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ... phiếu đầu tháng 1/2000, lãi suất 7, 5%/năm, mệnh giá 1.000$, kỳ đáo hạn 25 năm sau kể từ ngày phát hành Tính giá trái phiếu vào đầu tháng 12/2005 nếu giả thuyết tỷ suất lãi chung tăng 10% CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Giải: Vào đầu tháng 1 năm 2005 thời gian còn lại cho đến khi đáo hạn là 20 năm Áp dụng công thức ta có: C = F x r =1.000 x 7, 5% =75 Thế vào công thức trên ta được:... sau khi trả cổ tức ưu đãi và thu nhập giữ lại để trích quỹ Công ty trả cổ tức bằng tiền hoặc bằng cổ phiếu - Lợi tức do chệnh lệch giá giữa mua và bán của nhà kinh doanh CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Rủi ro của cổ phiếu: Định giá được cổ phiếu phải tính được đại lượng tỷ suất lợi nhuận mong đợi r Tỷ suất lợi nhuận mong đợi gắn với rủi ro tài chính của từng ngành... vốn dài hạn CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu thông thường: Trái phiếu thông thường có kỳ hạn và được hưởng lãi định kỳ, số tiền lãi được tính dựa trên lãi suất danh nghĩa (Coupon rate) và mệnh giá của trái phiếu Cả hai yếu tố không thay đổi trong suốt thời gian lưu hành CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Công thức C C C F P= + + + + 2 n n... mệnh giá trái phiếu là 1.000.000 đồng Hãy cho biết hàng năm trái chủ nhận được số tiền lãi là bao nhiêu? CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Giải: 9% x 1.000.000 đồng = 90.000 đồng CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Giá trị chuyển đổi là giá cổ phiếu thường được làm căn cứ chuyển đổi Công thức tính như sau: Giá chuyển đổi = Mệnh giá của... trái phiếu Công ty (corporate bond) CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Trên trái phiếu bao giờ cũng có ghi một số tiền nhất định, gọi là mệnh giá của trái phiếu Mệnh giá (face or par value) tức là giá trị được công bố của tài sản, trong trường hợp trái phiếu, mệnh giá thường được công bố là 1000$ Ngoài việc công bố mệnh giá, người ta còn công bố lãi suất của trái phiếu...CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Giải: Vốn cổ phần: + Vốn cổ phần theo mệnh giá: 4 tr x 10.000 đ = 40 tỷ đồng + Vốn thặng dư: (25.000đ - 10.000đ) x 1tr = 15 tỷ đồng + Vốn tích lũy: 10 tỷ Tổng số vốn cổ phần: 65 tỷ đồng Thư giá cổ phiếu = 65 tỷ đồng / 4 triệu = 16.250 đồng CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1 Tổng quan về định giá chứng khoán Giá trị nội tại: Là giá trị thực... (1 + r ) (1 + r ) CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Trong đó: P: Giá trái phiếu C: Số tiền lãi Coupon n: Số năm còn lại cho đến khi đáo hạn r: Lãi suất chiết khấu F: Mệnh giá trái phiếu TA CÓ CÔNG THứC TổNG QUÁT TRÊN NHƯ SAU: C F P=∑ + i n (1 + r ) (1 + r ) Mà C (Số tiền lãi Coupon)= Mệnh giá (F) x Lãi suất (r) CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.2 Định giá trái phiếu Trường hợp 1: Đối . doanh. CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 3.1. Tổng quan về định giá chứng khoán Rủi ro của cổ phiếu: Định giá được cổ phiếu phải tính được đại lượng tỷ. đợi gắn với rủi ro tài chính của từng ngành nghề kinh doanh. Mỗi ngành nghề kinh doanh có một rủi ro nhất định. Rủi ro đầu tư cổ