Câu chuyện chun gia phân tích Gần đây, có nhiều báo cáo tổ chức nước đề cập đến tình hình kinh tế diễn biến không lạc quan Thế nhiều nhà đầu tư có nhà phân tích nước ngồi nước tỏ khơng đồng tình Bài viết góp nhặt câu chuyện xung quanh mối quan hệ nhà phân tích nhà đầu tư giới Nhà phân tích: lạc quan thị trường tốt Trong lúc thị trường nợ thứ cấp Mỹ rơi vào khủng hoảng, nhiều nhà phân tích lạc quan tình hình khơng q xấu Nó tương tự nhận định nhà phân tích tình hình thị trường bất động sản Anh cách hai năm Và bệnh lạc quan nhà phân tích phố Wall nói riêng nhiều thị trường lớn nói chung trầm trọng Điển hình trước Bear Stearns tuyên bố lỗ bị mua lại, nhiều nhà phân tích đề nghị cổ phiếu vào nhóm mua vào giảm giá mạnh trước Chẳng sau khuyến nghị mua vào này, cổ phiếu Bear Stearns lại giảm giá tiếp gần 50% nữa! Tâm lý lạc quan trì thời gian dài thị trường giới liên tục lên, thị trường xuống, nhà phân tích khơng thừa nhận thị trường ảm đạm Đây ảnh hưởng trạng thái tâm lý tự tin cố chấp vào nhận định Mặt khác, họ bị tác động từ phía cơng ty mà họ làm việc Nếu đưa nhận định bi quan, nhà đầu tư giao dịch ngồi chờ tình hình Một số nghiên cứu cho thấy thị trường xuống giao dịch thị trường lên khơng phải bán khống được; có người bán mà khơng có người mua Vì vậy, hoa hồng phí mơi giới cơng ty nhận thấp Kết nhà phân tích trì bệnh lạc quan lâu Phản ứng tiêu cực sau nhìn nhận sai lầm Sau tỏ lạc quan (vơ tình hay cố ý) triển vọng số loại cổ phiếu hay số thị trường, điển hình kinh tế Mỹ đồng la, nhà phân tích lại điều chỉnh lại cách đưa dự đốn lạc quan hơn, số lại có người “sửa sai” mức cách đưa phán đoán tiêu cực Điều thể tương đối rõ thị trường tiền tệ Sau số nhà phân tích “lỡ lời” kinh tế Mỹ khơng xấu vào cuối năm ngoái, thực tế ngược lại, họ đổi nhận định sang hướng bi quan, cho đồng đô la Mỹ giá mạnh tỷ giá euro/đô la Mỹ lên tới 1,60, họ đưa dự báo tỷ giá euro/đơ la Mỹ trì lâu mức cao 1,65 vào năm Thực tế đồng đô la Mỹ tăng lại nhanh đồng eruo chưa quay lại mức 1,60 Vậy từ lạc quan thái kinh tế Mỹ, họ chuyển qua bi quan thái Chun gia phân tích nên nhìn nhận mức Có thực tế cần đặt công chúng đầu tư, tổ chức truyền thông, số nhà phân tích nhìn nhận khơng vai trị chun gia phân tích Chun gia phân tích khơng phải thánh để nói tất (chỉ cần họ có khả nói 80-90% họ khơng làm chun gia phân tích mà làm nhà đầu hay nhà đầu tư huyền thoại rồi) Chun gia phân tích khơng phải thầy bói đưa tun bố hên xui, khơng trách nhiệm Mục đích chuyên gia phân tích tổng hợp, phân tích xu thị trường, đưa nhận định cổ phiếu, tiền tệ hay loại sản phẩm tài Một chun gia phân tích giỏi phải nhận xu diễn biến khác với dự đốn cảnh báo nhà đầu tư chuyện Chuyên gia phân tích biết sai, nói cho nhà đầu tư biết tình sai, nhà đầu tư nên chờ đợi điều Biết điều xảy ra, điều mong đợi lẫn không mong đợi nói cho nhà đầu tư biết điều đó, vai trị chun gia phân tích Có người đặt sai vai trị chun gia phân tích hỏi họ câu chẳng hạn “cuối năm thị trường bao nhiêu?” Cách đặt vấn đề đặt chun gia phân tích vào rủi ro mắc sai lầm, thân họ biết xảy ra, khơng thể khẳng định chắn Ví dụ phân tích kỹ thuật mức chống đỡ kháng cự (supports and resistances), từ nhà đầu tư đốn thị trường đến mức nào, mức cân nhắc tiến hành thoát khỏi vị thế, chỗ nên dừng lỗ Chứ phân tích kỹ thuật khơng phải đoán trước tương lai nhiều người tuyên bố Nguyên tắc phân tích kỹ thuật xác định tâm lý sức cung cầu thị trường nào, tạo xu hướng gì, giúp xác định tín hiệu biến đổi tâm lý xu hướng, mức cản tâm lý kỹ thuật thị trường Dự báo tùy thuộc vào kinh nghiệm chủ quan, trực giác lực nhà phân tích nhà đầu tư Người ta biết chờ đợi (anticipate) xảy ra, khơng thể thấy trước (predict hay forecast) xác 100% Cũng dự báo thời tiết hay động đất vậy, cần chuyên gia dự báo chun gia khơng thể nói trúng Tuy nhiên, giới truyền thông giới đầu tư lại “quan trọng hóa” vai trị số tổ chức hay chuyên gia phân tích Tổ chức nước ngồi, có tên tuổi, nên nói Chun gia giữ vị trí nọ, thành công thị trường vào lúc lúc kia, nên cho nói Thực tế, giới đầu tư truyền thơng góp phần bóp méo nhiều thơng điệp nghiêm túc nhà phân tích Nhưng có khơng tổ chức chun gia phân tích mục đích mình, đưa phân tích có ý đồ, đẩy thị trường lên hay dìm thị trường xuống Nếu khơng vậy, đạo luật Sarbanes Oxley Mỹ không ưu “chiếu cố” q trình kiểm sốt lợi ích nhà phân tích báo cáo vụ IPO phân tích thường kỳ Vì vậy, thị trường lành mạnh vừa phải đảm bảo thông tin nhà phân tích chuyển tải chừng mực, nhà đầu tư phản ứng có chừng mực chun nghiệp với thơng tin phân tích (khơng nên q tin, đừng nên có thành kiến, ác cảm) Nhà nước phải bắt đầu quan tâm xây dựng hành lang pháp lý để đảm bảo chuyên gia phân tích khơng bẻ cong ngịi bút để làm lợi cho Giới truyền thơng nhà đầu tư đừng tỏ ác cảm hay tạo áp lực giới phân tích nói lời thật lịng mà khơng nghe lọt tai Quan điểm phân tích cổ phiếu hay tình kinh tế (như số báo cáo nước gần nhận định kinh tế Việt Nam), khác Nhưng có nhiều quan điểm dũng cảm đưa lên mà công chúng đầu tư có đủ thơng tin để đưa định Lọc thơng tin trình độ nhà đầu tư; có nhiều thơng tin để lọc xem tốt Quan trọng hóa, trích lo buồn báo cáo phân tích, khơng phải cách hành xử chun nghiệp Phản biện bình tĩnh tự đánh giá cần thiết  ... quan thái Chuyên gia phân tích nên nhìn nhận mức Có thực tế cần đặt công chúng đầu tư, tổ chức truyền thông, số nhà phân tích nhìn nhận khơng vai trị chun gia phân tích Chun gia phân tích khơng... làm chun gia phân tích mà làm nhà đầu hay nhà đầu tư huyền thoại rồi) Chun gia phân tích khơng phải thầy bói đưa tuyên bố hên xui, nhiệm Mục đích chuyên gia phân tích tổng hợp, phân tích xu thị... điều đó, vai trị chun gia phân tích Có người đặt sai vai trị chun gia phân tích hỏi họ câu chẳng hạn “cuối năm thị trường bao nhiêu?” Cách đặt vấn đề đặt chuyên gia phân tích vào rủi ro mắc sai