Đang tải... (xem toàn văn)
Thành lập năm 1957, Nhà máy Cá hộp Hạ Long được coi là một trong những đơn vị sản xuất đồ hộp thực phẩm đầu tiên tại Việt Nam. Ngày nay, cùng với sự đổi mới mạnh mẽ của đất nước, nhà máy cá hộp Hạ Long đó đã trở thành Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long (Halong Canfoco), một trong những công ty đầu tiên niêm yết trên thị trường chứng khoán với hơn 1.000 lao động, 8 nhà máy chế biến và 4 chi nhánh tiêu thụ trên toàn quốc.
MỤC LỤC I.Giới thiệu chung về công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long 1.Lịch sử hình thành và phát triển ……………………………………………….4 2.Lĩnh vực kinh doanh………………………………………………………… 4 II.Phân tích công ty 2.1Phân tích công ty 2.1.1 Phân tích SWOT……………………………………………………… 17 2.1.2.Phân tích chỉ số tài chính 2.1.2.1Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán ………………………………………21 2.1.2.2Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn…………………………………… 23 2.1.2.3 Nhóm tỷ số về khả năng hoạt động ………………………………………25 2.1.2.4Nhóm tỷ số về khả năng sinh lời………………………………………… 30 2.2.Định giá doanh nghiệp 2.3.Định giá cổ phiếu…………………………………………………………. .37 2.4.Phân tích độ tín nhiệm …………………………………………………… 39 Tài liệu tham khảo ……………………………………………………………….42 Các file số liệu exel I.Giới thiệu chung về công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long: 1.1 Lịch sử hình thành và phát triển Thành lập năm 1957, Nhà máy Cá hộp Hạ Long được coi là một trong những đơn vị sản xuất đồ hộp thực phẩm đầu tiên tại Việt Nam. Ngày nay, cùng với sự đổi mới mạnh mẽ của đất nước, nhà máy cá hộp Hạ Long đó đã trở thành Công ty Cổ phần Đồ Page 3 hộp Hạ Long (Halong Canfoco), một trong những công ty đầu tiên niêm yết trên thị trường chứng khoán với hơn 1.000 lao động, 8 nhà máy chế biến và 4 chi nhánh tiêu thụ trên toàn quốc. Sản phẩm của Công ty hiện có mặt khắp các tỉnh thành và được xuất khẩu gần khắp mọi châu lục, từ EU, châu Á, đến Trung Đông, châu Phi Halong Canfoco là thành viên của Hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản Việt Nam(VASEP) và hiện đang dành được vị thế của mình trong thị trường thủy sản. 1.2 Lĩnh vực kinh doanh: Cá hộp, thịt hộp, rau quả hộp, xúc xích tiệt trùng đến những sản phẩm đông lạnh nổi tiếng như chả giò hay nem hải sản. Halong Canfoco cũng là một trong những cơ sở đầu tiên tại Việt Nam sản xuất các mặt hàng đặc biệt như viên nang dầu cá, gelatin, agar- agar. II.Phân tích công ty 2.1 Phân tích công ty 2.1.1 Phân tích SWOT Mô hình phân tích SWOT là một công cụ rất hữu dụng cho việc nắm bắt và ra quyết định cho mọi tình huống đối với bất cứ tổ chức kinh doanh nào. Viết tắt của 4 chữ STRENGTHS (điểm mạnh), WEAKNESSES ( điểm yếu), OPPORTUNITY (cơ hội), THREATS ( nguy cơ), SWOT cung cấp một công cụ phân tích chiến lược, rà soát và đánh giá vị trí, định hướng của một công ty hay một đề án kinh doanh. SWOT được sử dụng trong việc lập kế hoạch kinh doanh, xây dựng chiến lược, đánh giá đối thủ cạnh tranh, tiếp thị, phát triển sản phẩm và dịch vụ. 2.1.1.1 Điểm mạnh (Strengths) Page 4 Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long là đơn vị có truyền thống lâu năm, được thành lập vào năm 1957, nhà máy Cá hộp Hạ Long ( tiền thân của công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long ngày nay) được coi là một trong những nhà máy sản xuất đồ hộp thực phẩm đầu tiên tại Việt Nam. Tính đền thời điểm hiện nay công ty đã có 54 năm kinh nghiệm xây dựng và phát triển sản phẩm Công ty xây dựng một mạng lưới phân phối và tiêu thụ sản phẩm rộng khắp trên toàn quốc, đặc biệt là khu vực miền Bắc. Hiện nay, trụ sở chính của công ty được đóng tại Hải Phòng, ngoài ra còn có các chi nhánh khác ở các tỉnh thành phố lớn như Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Đà Nẵng. Trụ sở chính, và nhà máy sản xuất của công ty đóng tại Hải Phòng là một lợi thế lớn mà đồ hộp Hạ Long có được so với các đối thủ cạnh tranh khác. Với vị trí thông thương quốc tế, cảng Hải Phòng rất thuận lợi cho việc xuất khẩu sản phẩm của công ty ra thị trường thế giới, mặt khác nơi đây cũng tạo thuận lợi cho công ty cho việc tìm kiếm các nhà cung cấp các nguyên liệu như cá, tôm, hải sản khác… Ngoài ra các sản phẩm của công rất đa dạng va phong phú, đáp ứng được mọi nhu cầu đông đảo người tiêu dùng, đây cũng là biện pháp giúp công ty giảm thiểu được rủi ro. Nhiều sản phẩm đồ hộp như thịt, cá, rau, hoa quả, các loại sản phẩm thủy sản đông lạnh, các chế phẩm từ rong biển như Agar, algenat natri nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường trong nước và chen chân ra thị trường nước ngoài. Trong đó có không ít các sản phẩm được huy chương vàng như pate gan lợn, cá thu Philê sốt cà chua, thịt gà hầm nguyên xương, cá ngừ ngâm dầu thực vật, Agar, bột cá chăn nuôi hạng 1, thịt lợn hấp Công ty đang tích cực đầu tư mở rộng nhà xưởng, nâng cao năng lực sản xuất, cải tiến trang thiết bị công nghệ, nâng cao năng suất lao động. Không chỉ có một bề dày truyền thống, công ty không ngừng kiện toàn bộ máy lãnh đạo, đào tạo đội ngũ cán bộ trẻ, nâng cao tay nghề cho công nhân Là một đơn vị có nhiều sản phẩm đạt các giải thưởng, huy chương tại các hội chợ, triển lãm trong và ngoài nước, hăng năm công ty đều đạt danh hiệu “ Hàng Việt Nam chất lượng cao” do người tiêu dùng bình chọn. Page 5 2.1.1.2 Điểm yếu (Weaknesses) Bên cạnh những điểm mạnh công ty còn tồn tại một số yếu điểm: Đội ngũ công nhân của nhà máy còn mang nặng tính sản xuất truyền thống, chưa được đào tạo nhiều về trình độ, vì vậy công ty phải thường xuyên tổ chức các lớp học đào tạo ngắn hạn về trình độ cho công nhân nhà máy, để họ có thể theo kịp được với quy trình an toàn vệ sinh thực phẩm áp dụng theo chuẩn quốc tế, và hệ thống máy móc hiện đại không ngừng được cải tiến Hoạt động marketing của công ty chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của nó. Rất nhiều các phương tiện quảng cáo hữu hiệu như TV, radio chưa được sử dụng có hiệu quả. Công ty nên xây dựng các chương trình quảng cáo trên các phương tiện thông tin đại để giới thiệu sản phẩm và đưa sản phẩm của mình đến gần với công chúng hơn Vấn đề về nguồn cung rất quan trọng đối với công ty, không những công ty phải đảm bảo về số lượng mà cần quan tâm đặc biệt tới yếu tố chất lượng sản phẩm. ngày 10/8/2009 trong lần kiểm tra đột xuất của chi cục thú y TPHCM đối với công ty TNHH một thành viên Hạ Long(công ty con của đồ hộp Hạ Long), đã phát hiện lô hàng heo sữa đông lạnh không ghi rõ nhãn mác bằng tiếng Việt, mà ghi bằng chữ Trung Quốc, lô đùi gà đã nhiễm khuẩn. Sự kiện này không chỉ ảnh hưởng nghiêm trọng tới hình ảnh của công ty, mà còn làm mất lòng tin của người tiêu dùng vào chất lượng sản phẩm của công ty. Qua sự kiện này, công ty nên có những biện pháp kiểm soát chặt chẽ chất lượng sản phẩm nguồn cung. 2.1.1.3 Cơ hội (Opportunities) Trong những năm gần đây, nền kinh tế Việt Nam không ngừng phát triển, lớn mạnh. Với tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh và thu nhập sau thuế của người dân ngày càng cao, Việt Nam hiện là một thị trường hấp dẫn cho các nhà sản xuất Thực phẩm và Đồ uống. Ngoài ra, ngành dịch vụ du lịch và một lượng lớn dân số di cư sang Việt Nam cũng là nguyên chính tác động mạnh mẽ và tích cực đối với sự phát triển của ngành này. Hơn nữa, cuộc sống bận rộn cùng với lối sống hiện đại ở các thành phố lớn dẫn đến nhu Page 6 cầu về các loại thực phẩm chế biến sẵn ngày càng gia tăng. Đây là cơ hội lớn để Halong Coanfoco đẩy mạnh sản xuất, mở rộng thị phần của mình, tiếp tục giữ vững vị trí là một trong những doanh nghiệp sản xuất, chế biến thực phẩm hàng đầu tại Việt nam. Ngày 11/1/2007 Việt Nam chính thức trở thành thành viên 150 của tổ chức thương mại thế giới (WTO), đây là thách thức nhưng cũng là cơ hội rất lớn để các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và Halong Canfoco nói riêng có điều kiện hội nhập và phát triển. Nếu như đáp ứng được tiêu chuẩn về chất lượng sản phẩm, với lợi thế về giá thành của mình, doanh nghiệp sẽ có điều kiện đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu ra các thị trường tiềm năng trên toàn thế giới. Việt Nam là một nước chú trọng đến sản xuất nông nghiệp, với hơn 70% dân số hoạt động trong lĩnh vực này. Do vậy, lượng nguyên liệu cung cấp cho doanh nghiệp khá phong phú và ổn định. Đặc biệt, đất nước ta có bờ biển dài hơn 3000km, thuận lợi cho việc đánh bắt và nuôi trồng thủy hải sản. Chính vì vậy, công ty không phải nhập nguyên liệu từ nước ngoài, tránh được một loạt các rủi ro có liên quan như rủi ro chính trị, rủi ro tỷ giá 2.1.1.4 Thách thức (Threats) Trong những năm vừa qua, số lượng cơ sở sản xuất kinh doanh thực phẩm chế biến trong nước đã tăng mạnh làm tăng thêm tính cạnh tranh của các nhà cung cấp chế biến thực phẩm trên thị trường nội địa. Mặt khác hàng hóa nhập khẩu cùng chủng loại cũng ảnh hưởng không nhỏ đến các nhà sản xuất trong nước nói chung và Halong Canfoco nói riêng. Đặc biệt, với một số nước xuất khẩu được ưu đãi về thuế nhập khẩu, sản phẩm của họ có giá cả cạnh tranh hơn so với công ty, dẫn đến nguy cơ giảm sản lượng xuất khẩu. Đây là một thách thức không nhỏ đối với công ty. Tính cạch tranh càng cao, càng có nhiều nhà cung cấp sản phẩm, thì chất lượng sản phẩm trở thành một trong những yếu tố tiên quyết quyết định thành công của doanh nghiệp. Đặc biệt, với những công ty sản xuất thực phẩm như Halong Canfoco, thì yếu tố chất lượng luôn được ưu tiên hàng đầu. Sản phẩm đạt tiêu chuẩn HACCP (hệ thống phân Page 7 tích, xác định và tổ chức kiểm soát các mối nguy trọng yếu trong quá trình sản xuất và chế biến thực phẩm) trở thành mục tiêu hàng đầu của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm. Có thể nói,đáp ứng các yêu cầu ngày càng cao về chất lượng vệ sinh an toàn thực phẩm theo tiêu chuẩn quốc tế trở thành một thách thức không nhỏ đối với doanh nghiệp. Mặt khác, công nghệ luôn luôn biến đổi và được cải tiến không ngừng. Để có thể phát triển bền vững, lâu dài và mở rộng thị trường của mình, mỗi doanh nghiệp phải chú trọng đầu tư vào khoa học kỹ thuật, hiện đại hóa máy móc, nhà xưởng. Vấn đề này đòi hỏi một lượng vốn không hề nhỏ và không phải doanh nghiệp nào cũng có thể làm được, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ như Halong Canfoco. Doanh nghiệp cần phải xác định chiến lược rõ ràng để có thể đáp ứng nhu cầu cải tiến công nghệ, đồng thời vẫn có đủ nguồn lực cho những mục tiêu khác. Vào năm 2012, nếu vòng đàm phán Doha thành công, các nước phát triển sẽ cắt giảm hoặc bỏ trợ cấp nông nghiệp nói chung và ngành chế biến thực phẩm nói riêng, giá nguyên liệu sẽ tăng. 2.2 Phân tích chỉ số tài chính 2.2.1 Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán: Các tỷ số này đo lường khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản lưu động của công ty. Tài sản lưu động thông thường bao gồm tiền,các chứng khoán ngắn hạn dễ chuyển nhượng (tương đương tiền), các khoản phải thu và dự trữ(tồn kho); còn nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, các khoản phải trả người cung cấp, các khoản phải trả, phải nộp khác… *Khả năng thanh toán chung= TS lưu động / Nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán chung là thước đo khả năng có thể trả nợ trong kỳ của doanh nghiệp. Đồng thời nó cũng chỉ ra quy mô, phạm vi mà yêu cầu của các chủ nợ được trang trải bằng những tài sản có thểchuyển đổi thành tiền phù hợp với thời hạn trả tiền. Page 8 Khi giá trị của tỷ số này giảm có nghĩa khả năng trả nợ của doanh nghiệp giảm và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tài chính tiềm tàng.Ngược lại khi tỷ số này tăng báo hiệu khả năng trả nợ của doanh nghiệp tăng,là dấu hiệu đáng mừng. Tuy nhiên, nếu tỷ số này ở mức quá cao có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động thể hiện doanh nghiệp còn có quá nhiều tiền mặt nhàn rỗi hay các khoản nợ phải đòi quá nhiều. Nói chung, tỷ số khả năng thanh toán chung ở mức 1-2 là vừa. Thông thường tỷ số này bằng 2 được coi là hợp lý, được các chủ nợ chấp nhận. *Khả năng thanh toán nhanh=TSLĐ-hàng tồn kho / Nợ ngắn hạn Tỷ số này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ của doanh nghiệp. Tỷ số này là một tiêu chuẩn khắt khe hơn về khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn so với khả năng thanh toán chung. Nếu tỷ số này >=1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp tương đối khả quan, còn nếu tỷ số này <1 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. *Khả năng thanh toán tức thời(tỷ lệ tiền mặt)=Tiền và CK ngắn hạn/Nợ ngắn hạn Tỷ số này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp ngay lập tức. Chỉ tiêu này khác nhau tùy thuộc vào từng ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh. Thực tế cho thấy nếu tỷ số này >=0,5 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp tương đối tốt và nếu tỷ số này<0,5 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thanh toán ngay. Tuy nhiên, nếu tỷ số này quá cao thì phản ánh tình trạng vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay tiền chậm và giảm hiệu quả sự dụng vốn, hạn chế sự phát triển của doanh nghiệp. Ta xét các tỷ số này diễn biến qua 3 năm của công ty: Chỉ tiêu cụ thể Khả năng thanh toán chung Khả năng thanh toán nhanh Khả năng thanh toán tức thời Page 9 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010 Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long 1,765 1,734 1,556 0,552 0,657 0,877 0,172 0,207 0,159 Ngành - - 1,59 - - 0,98 - - 0,61 Nhìn bảng ta thấy: tỷ số về khả năng thanh toán chung của công ty đều là lớn hơn 1 nhưng đang giảm dần qua các năm. Do nợ ngắn hạn của công ty tăng dần qua các năm 63,309; 69,141; 85,268.Tuy nhiên thì chỉ số này cũng khá gần với chỉ số ngành là 1,59.Khả năng thanh toán chung của công ty đang nằm ở trong mức an toàn. Ngoài ra thì các tỷ số khả năng thanh toán nhanh của công ty hiện nay mặc dù được cải thiện qua 3 năm nhưng đều nhỏ hơn 1 , điều này cho thấy khả năng trả các khoản ngắn hạn của công ty không được đảm bảo.Ta thấy chỉ số ngành 0,98<1, nguyên nhân chủ yếu cuộc khủng hoảng tài chính 2009 nên việc sử dụng những sản phẩm chế biến cũng đã giảm nhiều. Đồng thời ta cũng thấy rằng tỷ số khả năng thanh toán tức thời của công ty rất thấp và giảm nhiều trong năm 2010 do các khoản phải thu trong năm 2010 tăng gần gấp đôi từ 29,631(2009) lên 55,695. Chỉ số thanh toán tức thời của công ty là rất thấp so với ngành nên công ty cần cải thiện chỉ số của mình. Mặc dù khả năng thanh toán nhanh cũng như tực thời của công ty thấp nhưng một phần do đặc điểm của ngành chế biến thì hàng tồn kho là rất cần thiết để đảm bảo cung cấp đủ thực phẩm khi gặp biến động bất ngờ. 2.2.2 Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn: Khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp thường được đánh giá thông qua việc phân tích nhóm các tỷ số về cơ cấu tài chính. Nhóm tỷ số này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp. Chúng được Page 10 dùng để đo lường vốn góp của chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với doanh nghiệp. * Tỷ số nợ trên tổng tài sản( Hệ số nợ)= Nợ / Tổng tài sản Trong đó, tổng số nợ gồm toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn tại thời điểm lập báo cáo tài chính. Còn tổng tài sản có bao gồm tài sản lưu động và tài sản cố định hay là tổng toàn bộ kinh phí đầu tư cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong phần bên trái của Bảng cân đối kế toán. Đối với chủ nợ, với mục tiêu là an toàn cho các khoản vay, tức là phải đảm bảo thu hồi cả gốc và lãi vay đúng hạn, thì họ mong muỗn tỷ số này ở mức vừa phải, bởi vì ngay cả trong trường hợp doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản thì các khoản nợ của họ vẫn sẽ được đảm bảo. Đối với chủ doanh nghiệp, họ lại mong muốn hệ số nợ cao vì doanh nghiệp được sử dụng một lượng tài sản mà chỉ đầu tư một lượng nhỏ và các nhà tài chính sử dụng nó nhử một chính sách để gia tăng lợi nhuận. Trong điều kiện kinh doanh bình thường, doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả, thu nhập trước thuế và lãi vay đạt được lớn hơn lãi vay phải trả thì việc tăng thêm hệ số nợ sẽ làm tăng thêm lợi nhuận dành cho chủ sở hữu. Tuy nhiên, nếu hệ số nợ quá cao thì doanh nghiệp có thể rơi vào tình trạng không thanh toán được các khoản nợ đến hạn, điều này làm tăng nguy cơ phá sản của doanh nghiệp. Ngoài ra khi hệ số nợ cao, trong trường hợp kém hiệu quả thì doanh lợi vốn chủ sở hữu cũng bị giảm sút nhanh chóng bởi vì khi đó doanh nghiệp phải sử dụng một phần lợi nhuận làm ra để bù đắp lãi vay phải trả. Về mặt lý thuyết, tỷ số này biến động từ 0 tới 1, nhưng thông thường nó dao động quanh giá trị 0,5 vì nó chịu sự điều chỉnh từ hai phía: chủ nợ và doanh nghiệp. * Hệ số tự chủ tài chính=Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản Page 11 Chỉ tiêu này cho biết khả năng tự tài trợ của nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Hệ số cơ cấu vốn tự có của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn, do đó khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ít chịu sức ép của các khoản vay nợ. Các chủ nợ thường quan tâm đến nhưng doanh nghiệp có hệ số cơ cấu vốn chủ sở hữu để đảm bảo khoản vay trả đúng hạn, đó là dấu hiệu an toàn khi quyết định cho doanh nghiệp vay.Tuy nhiên, đối với chủ doanh nghiệp, do tâm lý muốn chiếm dụng vốn kinh doanh của người khác nên họ thường mong muốn hệ số này thấp. Do đó, doanh nghiệp cần phải xây dựng một cơ cấu vốn hợp lý với chi phí vốn thấp nhất nhưng vẫn đảm bảo được lợi ích giữa chủ sở hữu với người cho vay. Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long đảm bảo phần vốn góp của chủ sở hữu so với phần tài trợ của các chủ nợ tương đối đồng đều qua các năm. Điều đó thể hiện doanh nghiệp không có tiềm ẩn rủi ro trong khả năng thanh toán đồng thời gánh nặng nợ gần như không tăng. Hệ số nợ của công ty từ năm 2008 đến năm 2009 không biến động rõ rệt lắm, tuy nhiên có sự gia tăng vào năm 2010( từ 48,07% năm 2009 đến 52,28% năm 2010) hay nói cách khác hệ số tự chủ tài chính giảm từ 51,68% xuống 47,72%. Sự gia tăng này la do tổng nợ của doanh nghiệp gia tăng từ 79587 triệu ( năm 2009) lên 102940 triệu năm 2010 Page 12 Chỉ tiêu cụ thể Công ty Đồ hộp Hạ Long Chỉ số ngành 2008 2009 2010 Hệ số nợ 49,34% 48,07% 52,28% 48,05% Hệ số tự chủ tài chính 50,34% 51,68% 47,72% 45,56% [...]...Qua đây có thể thấy rằng công ty có tỷ lệ nợ trên tổng tài sản ở mức xấp xỉ và lớn hơn 50%(năm 2010), chứng tỏ rằng công ty đã tận dụng được các tác dụng tích cực của đòn bẩy tài chính Hệ số tự chủ tài chính của công ty cũng ở mức cao, hai tỷ số này của công ty đều ở mức cao hơn trung bình ngành, thể hiện công ty đảm bảo khả năng thanh toán, thu hút được các nhà đầu... lợi sẽ càng nhiều Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Các chỉ tiêu cụ thể 2008 Gía vốn hàng bán ( triệu VNĐ) Hàng tồn kho( triệu VNĐ) Vòng quay hàng tồn kho Long 2009 2010 348859 345018 437788 62586 75639 66173 5,574 4,561 6,616 Ngành 5,56 Nhìn vào bảng trên ta có thể thấy công ty đồ hộp Hạ Long có vòng quay hàng tồn kho cao hơn trung bình ngành Tuy nhiên, đây là đặc trưng của ngành sản xuất đồ hộp, phải lưu trữ... nghiệp bỏ ra một đồng vốn tự có vào kinh doanh thì sẽ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số này thường được các nhà đầu tư phân tích để so sánh với các cổ phiếu cùng ngành trên thị trường, từ đó tham khảo khi quyết định mua cổ phiếu của công ty nào Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, có nghĩa là công ty đã cân đối một cách hài hòa giữa vốn cổ đông với... nhiều hoặc các khoản cho vay và đầu tư chứng khoán ngắn hạn không hiệu quả Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Các chỉ tiêu cụ thể Doanh thu thuần 2008 418974 Long 2009 415974 2010 535377 102809 115833 ngành 126285 (triệu VNĐ) TSLĐ ( triệu VNĐ) Page 13 Hiệu suất sử dụng 4,075 3,591 4,239 TSLĐ 4,02 Nhìn vào bảng trên ta thấy Công ty đồ hộp Hạ Long có hiệu suất sử dụng TSLĐ bình quân cao hơn trung bình ngành,phản... = PM x AU x EM Việc phân tích các chỉ tiêu ROA, ROE của hai công ty trong 3 năm được thể hiện qua bảng số liệu sau: Các chỉ tiêu ROE ROA PM AU EM Công ty CP đồ hộp Hạ Long 2008 2009 2010 15,18% 15,06% 16,93% 8,58% 7,7% 8,39% 2,88% 2,98% 2,84% 2,983 2,586 2,957 1,769 1,955 2,018 Từ bảng thống kê trên ta nhận thấy ROE của công ty đồ hộp Hạ Long năm 2010 đạt mức 16,93%, cao nhất trong 3 năm, tăng so với... Doanh thu thuần ( triệu VNĐ) TSCĐ( triệu VNĐ) Hiệu suất sử dụngTSCĐ Long 2008 2009 418974 415974 2010 535377 36691 11,419 54147 9,887 Ngành 43923 9,471 10,01 Hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty đồ hộp Hạ Long qua các năm đều xấp xỉ với trung bình ngành Năm 2008, con số này là khá cao, chứng tỏ việc sử dụng TSCĐ của công ty đồ hộp Hạ Long khá tốt Tuy nhiên, đến năm 2009, hiệu suất sử dụng TSCĐ đã giảm... hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp Có thể mô tả sự thay đổi ROA công ty qua biểu đồ sau : Ta nhận thấy, công ty Đồ hộp Hạ Long có ROA giảm vào năm 2009 và tăng trong năm 2010 -Nguyên nhân ROA năm 2009 giảm vì LN sau thuế 2009 tăng 2,81% trong khi tổng TS tăng 14,55% Năm 2009 tổng TS tăng nhanh bởi vì công ty có nhiều HĐ được thực hiện và đến hạn được thanh toán làm... hành phân tích Dupont để tìm hiểu nguyên nhân sâu xa của nó Phương pháp phân tích Dupont là một phương pháp hiệu quả trong phân tích các chỉ tiêu ROA và ROE bằng cách phân tích các tỷ số này thành các tỷ số thành phần doanh lợi doanh thu(PM), hiệu suất sử dụng tài sản (AU) và hệ số nhân vốn chủ sở hữu( EM) ROE = TNST / VCSH = (TNST / DT) x (DT/TS) x (TS / VCSH) ROE = PM x AU x EM Việc phân tích các... bằng công thức: EPS=(LN sau thuế - Cổ tức trả CP ưu đãi)/Bình quân tổng số cổ phần Ta có bảng sau: (Tổng số cổ phần: 5.000.000) Chỉ số LN sau thuế (triệu VND) Cổ tức CP ưu đãi EPS (VND/1CP) 2008 2009 2010 12053 12392 15191 0 0 0 2411 2478 3038 Ngành 3285 Nhận xét: Thu nhập trên mỗi cổ phần tăng lên trong 3 năm liền do LN sau thuế của công ty luôn tăng trưởng mạnh Đây là một tín hiệu tốt cho các cổ đông... trường của cổ phiếu*Số lượng cổ phiếu lưu hành) / Giá trị sổ sách của nợ ( Tổng nợ) X5=Hiệu quả sử dụng tài sản = Doanh thu/Tổng tài sản Sau khi đã tính toán được Z, các nhà đầu tư sẽ đối chiếu với bảng sau : Z > 2,675 Doanh nghiệp đang ở mức độ an toàn Doanh nghiệp đang ở mức độ mất khả năng thanh Z < 2,675 toán Z < 1,8 Doanh nghiệp có khả năng phá sản Page 26 Áp dụng với công ty Cổ phần đồ hộp Hạ long . (Strengths) Page 4 Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long là đơn vị có truyền thống lâu năm, được thành lập vào năm 1957, nhà máy Cá hộp Hạ Long ( tiền thân của công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long ngày nay) được coi. chung về công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long: 1.1 Lịch sử hình thành và phát triển Thành lập năm 1957, Nhà máy Cá hộp Hạ Long được coi là một trong những đơn vị sản xuất đồ hộp thực phẩm đầu tiên tại. Ngày nay, cùng với sự đổi mới mạnh mẽ của đất nước, nhà máy cá hộp Hạ Long đó đã trở thành Công ty Cổ phần Đồ Page 3 hộp Hạ Long (Halong Canfoco), một trong những công ty đầu tiên niêm yết trên