Đang tải... (xem toàn văn)
Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền
Trang 1QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
CHƯƠNG VII
QUẢN TRỊ TIỀN
Trang 2MỤC TIÊU CHƯƠNG
Khái niệm tiền tệ
Nhận thức sự trôi nổi tiền tệ
Quá trình thu tiền
Quản lý dòng tiền chi
Đầu tư tiền nhà rỗi
Trang 3KHÁI NIỆM
Tại sao doanh nghiệp cần giữ một lượng tiền?
Làm cách nào doanh nghiệp quản lý được tiền?
➢ Thu tiền – Chi tiền
Trang 7LÝ DO GIỮ TIỀN
Giao dịch
Trang 8LÝ DO GIỮ TIỀN
Số dư tối thiểu
Trang 9LÝ DO GIỮ TIỀN
Chi phí giữ tiền
Trang 11TÓM TẮT
Cần cân bằng lợi ích
Chi phí cơ hội
Chính sách quản lý tiền:
Trang 12SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Sổ sách (book)
Ghi nhận trong ngân hàng (available)
➢Phiếu thanh toán (check/cheque)
➢Sự trôi nỗi (float)
Trang 13SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
❖ Tiền trôi nổi trong quá trình chi tiền
Trang 14SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Ví dụ: Giả sử công ty GM đang gửi $100,000 trong ngânhàng Vào ngày 8 tháng 7, công ty mua vật liệu và trảchi phiếu trị giá $100,000 Chi phiếu được gửi đến ngânhàng vào 14 tháng 7
➢
Trang 15SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Trang 16SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Trang 17SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
❖ Tiền trôi nổi trong quá trình thu tiền
•
Trang 18SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Ví dụ: Giả sử công ty GM nhận được chi phiếu $100,000 vào 8 tháng 10 Giả định trước đó GM đã gửi $100,000 trong ngân hàng và không có sự trôi nổi tiền Chi phiếuđược ngân hàng cập nhật vào 14 tháng 10
➢
Trang 19SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Trang 20SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Doanh nghiệp thực hiện việc chi tiền
Doanh nghiệp thực hiện việc thu tiền
➢ Lượng tiền trôi nổi thuần =
▪Kết quả dương
▪Kết quả âm
➢ Vấn đề cần quan tâm ?
Trang 21SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Ví dụ: Giả sử bạn gửi vào ngân hàng $5,000 Vào cùngmột ngày bạn ký 1 chi phiếu $1,000 để mua sách và gửivào $2,000.
➢ Tìm trôi nổi chi, trôi nổi thu và trôi nổi thuần?
Trang 22SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
❖ Ký chi phiếu
❖ Gửi chi phiếu
❖ Trôi nổi thuần:
Trang 23SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN
Nhận xét:
Trang 24QUẢN LÝ SỰ TRÔI NỔI
Trang 25QUẢN LÝ SỰ TRÔI NỔI
❖ Quy trình thu/chi tiền
•Gửi thư tín (Mailing time)
• Quy trình thực hiện (processing delay)
Trang 26ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
Độ lớn của sự trôi nổi phụ thuộc vào:
❖
Trang 27ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
Ví dụ: Giả sử bạn gửi 1 tờ chi phiếu $500 đến tỉnh khácvào mỗi tháng
Thời gian cần thiết để chi phiếu đó đến nơi là 5 ngày(mailing time)
Cần 1 ngày để người nhận đến ngân hàng thực hiện giaodịch (processing time)
Ngân hàng cần 3 ngày để xử lý chi phiếu (availability delay)
Trang 28ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
➢ Trôi nổi trung bình mỗi ngày dòng tiền chi ?
❖
Trang 29ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
Ví dụ: Giả sử công ty IL nhận 2 dòng tiền vào như sau
Giá trịQuy trình thực hiện và cập
Trang 30ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Cách 1:
•
Trang 31ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Cách 2:
Trang 32CHI PHÍ CỦA SỰ TRÔI NỖI
❖ Giả sử Lambo không có sự trôi nổi nào đang tồn tại
Trang 33ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Ngày 1:
❖ Ngày 2:
Trang 34ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Ngày 3:
❖ Ngày 4:
Trang 35Trôi nổi đầu kỳNhận chi phiếuSố dư khả dụngTrôi nổi cuối kỳ
Trang 36ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Loại bỏ sự trôi nổi
• Ngày t – sự trôi nổi bị loại bỏ với chi phí là $2,000• Lambo vẫn nhận chi phiếu $1,000 mỗi ngày
•Số dư khả dụng được cập nhật cùng ngày
Trang 37tt + 1t + 2….
Trôi nổi đầu kỳNhận chi phiếuSố dư khả dụngTrôi nổi cuối kỳ
Trang 38ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Loại bỏ sự trôi nổi
• NPV =
Trang 39ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Loại bỏ sự trôi nổi
• Thay vì loại bỏ toàn bô sự trôi nổi, Lambo chỉ giảm sự trôi
nổi còn 1 ngày Chi phi tối đa Lambo có thể chi ra là baonhiêu?
➢
Trang 40ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Loại bỏ sự trôi nổi
•Giả sử một ngân hàng sẽ cung cấp dịch vụ giảm sự trôi nổicòn 1 ngày cho Lambo với chi phí $175/năm Chi trả vào cuốimỗi năm
• Lãi suất chiết khấu 8%➢NPV của khoản đầu tư ?
➢Lambo có nên thuê ngân hàng này không ?
➢Giải thích ý nghĩa lãi suất chiết khẩu ?
➢Chi phí tối đa Lambo sẽ chấp nhận chi trả mỗi năm ?
Trang 41ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
➢
Trang 42ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Loại bỏ trường hợp chi phiếu không được thanh toán
❖ Lãi suất chiết khấu = lãi suất vay mượn ngắn hạn
❖ Lambo có thể vay $1,000 từ ngân hàng
•Mỗi khi gửi chi phiếu vào ngân hàng
•Trả số tiền vay sau 3 ngày
➢Chi phí phát sinh chính là lãi vay phải trả
Trang 43ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Chi phí tối đa Lambo có thể chi trả khi: ?
Trang 44THU TIỀN VÀ TẬP TRUNG TIỀN
❖ Khó khăn cho doanh nghiệp
➢Thu tiền
➢Tập trung nguồn tiền
Trang 45QUY TRÌNH THU TIỀN
➢ Khách hàng gửi chi phiếu thanh toán
➢ Công ty nhận thanh toán
➢ Công ty gửi phiếu thanh toán vào ngân hàng
➢ Cập nhật số tiền khả dụng
Trang 46QUY TRÌNH THU TIỀN
Kháchhàng gửithanh toán
Công tynhận thanh
Công ty gửithanh toán vào
ngân hàng
Số dưkhả dụng
Mailing timeProcessing timeAvailability time
Trang 47THU TIỀN
➢ Loại hình kinh doanh của doanh nghiệp
• Ví dụ:
o
Trang 48PHƯƠNG PHÁP THU TIỀN
➢ Thông qua bưu điện
•
Trang 49PHƯƠNG PHÁP THU TIỀN
➢ Xem xét thứ tự ưu tiên
Trang 50TẬP TRUNG NGUỒN TIỀN
❖ Nhiều điểm thu tiền
❖ Tập trung các nguồn tiền
Trang 51Điểm nhậnphiếu thanh
Khách hàngthanh toán
Khách hàngthanh toán
Phiếu thanh toán gửi từ khách hàngđến công ty để thực hiện giao dịch
Trang 52VÍ DỤ
Giả sử công ty Atlantic được đặt ở Philadelphi và đang xemxét việc thiết lập hệ thống địa điểm thu các phiếu thanhtoán (lockbox) Sự trì trệ trong việc thu tiền đang là 8 ngày.
Dự tính việc thiết lập hệ thống lockbox sẽ được đặt ở Los Angeles và điều hành bởi Ngân hàng Pacific Pacific đãphân tích việc luân chuyển tiền và kết luận rằng họ có thểgiảm 2 ngày thời gian trì trệ Cụ thể là:
• Giảm thời gian gửi chi phiếu = 1.0 ngày
• Giảm thời gian xử lý chi phiếu tại công ty = 0.5 ngày
• Giảm thời gian cập nhật số dư khả dụng = 0.5 ngày
Trang 53VÍ DỤ
Được biết quá trình thu tiền hiện tại là:
• Chuyển chi phiếu = 4 ngày
• Xử lý chi phiếu tại công ty = 1 ngày
• Cập nhận số dư khả dụng = 3 ngày
Thông tin khác:
• Tỷ lệ lãi suất mỗi ngày = 0.025%
• Trung bình số chi phiếu thanh toán tại lockbox = 2,000• Giá trị trung bình của chi phiếu thanh toán = $600
Trang 55QUẢN LÝ DÒNG TIỀN CHI
❖ Sự trôi nổi dòng tiền chi
➢
Trang 56TĂNG SỰ TRÔI NỔI
❖ Gửi chi phiếu đến những chi nhánh ngân hàng ở xa
❖ Tuy nhiên,
Trang 57KIỂM SOÁT DÒNG TIỀN CHI
❖ Lượng tiền chi
❖ Giữ mức tối thiểu
➢ Sử dụng tài khoản không đồng
•
Trang 58ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI
❖ Sự gia tăng dòng tiền ngoài dự kiến tại 1 thời điểm
❖ Nguyên nhân của sự thặng dư tiền
•
Trang 59ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI
• Chu kỳ hoạt động kinh doanh/ theo mùa
Trang 60ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI
o
Trang 62CHỨNG KHOÁN NGẮN HẠN
❖ Tính thương mại
•