bài tập lớn cuối kỳ phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần đầu tư thế giới di động mwg

LỜI MỞ ĐẦUTrong bối cảnh của nền kinh tế thị trưởng hiện nay, muốn đưng vững trên thương trương, các doanh nghiệp cần phải nhanh chong đổi mơi, trong đo việc quản lý tài chính và nâng ca

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN

Giáo viên hướng dẫn : TS Tô Lan Phương Sinh viên thực hiện : Nguyễn Khánh Linh

Hà Nội, tháng 12 năm 2021

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN

Giáo viên hướng dẫn : TS Tô Lan Phương Sinh viên thực hiện : Nguyễn Khánh Linh

Hà Nội, tháng 12 năm 2021

1.1 Giới thiệu về công ty 13

1.1.1 Thông tin chung 13

1.1.2 Triết lý kinh doanh 13

1.1.2.1 Tầm nhìn 13

1.1.2.2 Sứ mệnh 14

1.1.2.3 Giá trị cốt lõi 14

1.1.2.4 Chiến lược phát triển trung và dài hạn 14

1.1.2.5 Tiềm năng tăng trưởng 14

1.2 Quá trình hình thành và phát triển 16

1.3 Mạng lưới hoạt động 18

1.4 Mô hình quản trị và Cơ cấu tổ chức của công ty 20

1.5 Công ty con, công ty liên kết 21

1.6 Sơ lược tình hình hoạt động kinh doanh 5 năm gần đây giai đoạn 2016-2020 22

1.6.1 Vị thế và quy mô 22

1.6.2 Sơ lược tình hình hoạt động kinh doanh giai đoạn 2016-2020 23

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN THẾ GIỚI DI ĐỘNG 24

2.1 Phân tích nền kinh tế 24

2.2 Phân tích ngành 24

2.3 Phân tích môi trường kinh doanh 25

2.3.1 Phân tích bối cảnh kinh tế Vĩ mô (PEST) 25

2.3.2 Phân tích ngành nghề kinh doanh (Mô hình Five’s Force) 27

2.3.3 Mô hình SWOT 27

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 30

3.1 Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh 30

3.1.1 Phân tích doanh thu 30

3.1.2 Phân tích chi phí 33

3.1.2.1 Phân tích giá vốn hàng bán 33

3.1.2.2 Phân tích các loại chi phí khác 35

3.1.3 Phân tích lợi nhuận 38

3.2 Phân tích dòng tiền và khả năng thanh toán của Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động 41

3.2.1 Phân tích dòng tiền 41

3.2.1.1 Dòng tiền thuần 41

3.2.1.2 Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh 43

3.2.1.3 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư 44

3.2.1.4 Dòng tiền từ hoạt động tài chính 45

3.2.2 Phân tích khả năng thanh toán 46

3.2.2.1 Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 46

3.2.2.2 Khả năng thanh toán nợ dài hạn 50

3.3 Phân tích hoạt động tài chính và cơ cấu vốn Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động ………52

3.3.1 Cơ cấu nguồn vốn của công ty 53

3.3.2 Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn 54

3.4 Phân tích hoạt động đầu tư Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động 55

3.4.1 Phân tích tổng quát 55

3.4.2 Phân tích đầu tư vào tài sản ngắn hạn 56

3.4.3 Phân tích đầu tư vào tài sản dài hạn 67

3.5 Phân tích khả năng sinh lời của Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động 70

CHƯƠNG 4: DỰ BÁO VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG 79

4.1 Dự báo và lập kế hoạch tài chính Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động 79

4.1.1 Xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu và dự báo doanh thu 79

4.1.2 Xác định các chỉ tiêu biến đổi theo doanh thu 81

4.2 Dự báo Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 81

4.2.1 Dự báo theo hàm trend 81

4.2.2 Dự báo điều chỉnh 82

4.3 Dự báo Bảng cân đối kế toán và xác định nhu cầu vốn bổ sung 85

4.3.1 Dự báo theo hàm trend 85

4.3.2 Dự báo điều chỉnh 86

4.4 Dự báo Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ 89

4.5 Dự báo phá sản Z_Score 90

4.6 Mô hình chiết khấu dòng tiền định giá doanh nghiệp 92

4.6.1 Tính dòng tiền thuần của doanh nghiệp (FCFF) 92

4.6.2 Tính dòng tiền thuần của chủ sở hữu (FCFE) 93

4.6.3 Phương pháp định giá FCF 94

4.7 So sánh với các doanh nghiệp cùng ngành 95

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ ĐỀ NGHỊ 97

MỤC LỤC THAM KHẢO 100

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 1: : Cơ cấu bộ máy quản lý 20

Bảng 2: Số liệu cửa hàng tăng qua từng năm 2016-2020 23

Bảng 3: Giá vốn hàng bán và tỷ trọng các chi phí giai đoạn 2015-2020 34

Bảng 4: Các chi phí doanh nghiệp giai đoạn 2016-2020 35

Bảng 5: Tình hình lợi nhuận của MWG giai đoạn 2016-2020 38

Bảng 6: Tình hình dòng tiền của MWG giai đoạn 2016-2020 41

Bảng 7: Tình hình khả năng thanh toán nợ ngắn hạn giai đoạn 2016-2020 47

Bảng 8: Phân tích hệ số nợ giai đoạn 2016-2020 50

Bảng 9: Tỷ lể khả năng thanh toán lãi vay giai đoạn 2016-2020 51

Bảng 10: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2016-2020 53

Bảng 11: Mỗi quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn giai đoạn 2016-2020 54

Bảng 12: Cơ cấu tài sản doanh nghiệp giai đoạn 2016-2020 55

Bảng 13: Tình hình tiền và tương đương tiền giai đoạn 2016-2020 56

Bảng 14: Tình hình các tỷ lệ khoản phải thu giai đoạn 2016-2020 57

Bảng 15: Tình hình các chỉ số khoản phải trả giai đoạn 2016-2020 62

Bảng 16: Tình hình các chỉ số hàng tồn kho giai đoạn 2016-2020 64

Bảng 17: Tình hình đầu tư tài sản giai đoạn 2016-2020 67

Bảng 18: Đánh giá về hiệu quả đầu tư giai đoạn 2016-2020 69

Bảng 19: Đánh giá về hiệu quả đầu tư giai đoạn 2016-2020 71

Bảng 20: Đánh giá về tỷ suất lợi nhuận trên đầu tư giai đoạn 2016-2020 75

Bảng 21: Đánh giá về tỷ lệ lãi giai đoạn 2016-2020 76

Bảng 22: Đánh giá về giá trị thị trường giai đoạn 2016-2020 77

Bảng 23: Xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2021F-2023F 79

Bảng 24: Xác định chỉ tiêu biến đối theo doanh thu giai đoạn 2021F-2023F 81

Bảng 25: Dự báo kết quả hoạt động kinh doanh theo hàm trend giai đoạn 2021F-2023F 82

Bảng 26: Dự báo điều chỉnh kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2021F-2023F 83

Bảng 27: Dự báo bảng cân đối kế toán theo hàm trend giai đoạn 2021F-2023F 86

Bảng 28: Điều chỉnh bảng cân đối kế toán giai đoạn 2021F-2023F 87

Bảng 29: Dự báo bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ hàm trend giai đoạn

Bảng 30: Dự báo phá sản Z_SCORE giai đoạn 2016-2023F 91

Bảng 31: Dòng tiền thuần của doanh nghiệp FCFF giai đoạn 2016-2020 93

Bảng 32: Dòng tiền thuần của doanh nghiệp FCFE giai đoạn 2016-2020 94

Bảng 33: Định giá doanh nghiệp FCFF giai đoạn 2016-2020 95

Bảng 34: Định giá doanh nghiệp FCFE giai đoạn 2016-2020 95

Bảng 35: So sánh với doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới 96

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ

Biểu đồ 1: Tình hình doanh thu MWG giai đoạn 2016-2020 30

Biểu đồ 2: Tỷ trọng các loại chi phí giai đoạn 2016-2020 34

Biểu đồ 3: Chi phí doanh nghiệp giai đoạn 2016-2020 36

Biểu đồ 4: Tình hình tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2016-2020 38

Biểu đồ 5: Tỷ lệ tăng trưởng của dòng tiền thuần giai đoạn 2016-2020 42

Biểu đồ 6: Tỷ lệ tăng trưởng từ hoạt động sản xuất kinh doanh (2016-2020) 43

Biểu đồ 7: Tỷ lệ tăng trưởng dòng tiền từ hoạt động đầu tư giai đoạn 2016-2020 44

Biểu đồ 8: Tỷ lệ tăng trưởng của hoạt động tài chính giai đoạn 2016-2020 46

Biểu đồ 9: Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành giai đoạn 2016-2020 47

Biểu đồ 10: Tỷ lệ khả năng thanh toán nhanh giai đoạn 2016-2020 48

Biểu đồ 11: Tỷ lệ khả năng thanh toán tức thời giai đoạn 2016-2020 49

Biểu đồ 12: Hệ số khả năng thanh toán lãi vay giai đoạn 2016-2020 52

Biểu đồ 13: Tỷ lệ mối quan hệ giữa nợ và vốn 55

Biểu đồ 14: Biến động vòng quay khoản phải thu giai đoạn 2016-2020 58

Biểu đồ 15: Biến động kỳ thu tiền bình quân giai đoạn 2016-2020 60

Biểu đồ 16: Biến động vòng quay khoản phải trả giai đoạn 2016-2020 62

Biểu đồ 17: Biến động kỳ trả tiền bình quân giai đoạn 2016-2020 63

Biểu đồ 18: Biến động vòng quay hàng tồn kho giai đoạn 2016-2020 64

Biểu đồ 19: Biến động kỳ luân chuyển hàng tồn kho giai đoạn 2016-2020 66

Biểu đồ 20: So sánh tỷ lệ ROA của MWG và FPT 72

Biểu đồ 21: So sánh tỷ lệ ROE của MWG và FPT 73

Biểu đồ 22: So sánh tỷ lệ ROS của MWG và FPT 74

Biểu đồ 23: Tỷ lệ tăng trưởng phần trăm lãi giai đoạn 2016-2020 77

Biểu đồ 24: So sánh hệ số P/E của MWG và FPT 78

LỜI MỞ ĐẦU

Trong bối cảnh của nền kinh tế thị trưởng hiện nay, muốn đưng vững trên thương trương, các doanh nghiệp cần phải nhanh chong đổi mơi, trong đo việc quản lý tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là một trong các vấn đề được quan tâm hàng đầu và co sự ảnh hưởng trực tiếp đến “sự sống còn” đối vơi nhiều doanh nghiệp Việt Nam Bởi vì, nhà quản lý cần phải nhanh chong nắm bắt những tín hiệu của thị trương, xác định đung nhu cầu về vốn, tìm kiếm và huy động nguồn vốn đê đáp ưng nhu cầu kịp thơi, sư dung vốn hợp lý , đạt hiệu quả cao nhất thì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mơi đạt hiệu quả Muốn vậy, các doanh nghiệp cần nắm được những nhân tố ảnh hưởng, mưc độ và xu hương tác động của từng nhân tố đến tình hình tài chính cung như kinh doanh của doanh nghiệp Điều này chỉ thực hiện được trên cơ sở phân tích tài chính Việc thương xuyên phân tích tình hình tài chính se giup nhà quản lý doanh nghiệp thấy ro thực trạng hoạt động tài chính, từ đo co thê nhận ra những điêm mạnh, điêm yếu của doanh nghiệp làm căn cư đê hoạch định phương án hình động phu hợp cho tương lai và đồng thơi đề xuất những giải pháp hữu hiệu đê ổn định và tăng cương tình hình tài chính giup nâng cao chất lượng doanh nghiệp

Ở Việt Nam, thị trương chưng khoán ngày càng phát triên và được các nhà đầu tư trên thế giơi quan tâm Trong những năm qua, Việt Nam vẫn được xếp vào các nhom nươc co thị trương chưng khoán tăng trưởng tốt mặc du Việt Nam trải qua nhiều biến động ảnh hưởng từ các yếu tố kinh tế, chính trị trong và ngoài nươc.

Việt Nam vẫn luôn nỗ lực đê thực hiện muc tiêu nâng hạng thị trương chưng khoán nên việc thực hiện phân tích tình hình tài chính của một công ty là hết sưc cần thiết Nắm ro được tầm quan trong và sự cần thiết của việc phân tích tài chính của doanh nghiệp nhăm giup nâng cao hiệu quả kinh doanh Vì vậy, trong bài phân tích tài chính tôi chon đề tài “Phân tích và định giá Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Thế Giơi Di Động - MWG” đê co thê đánh giá tình hình tài chính của công ty Tình hình tăng trưởng của thị trương chưng khoán Việt Nam giai đoạn 2015- 2020:

Mỗi báo cáo tài chính đều được Kiêm toán bởi Công ty kiêm toán uy tín Các Kiêm toán viên đều đánh giá báo cáo tài chính đa phản ánh trung thực và hợp lý, trên các khía cạnh trong yếu tính hình tài chính của Công ty Cổ phần đầu tư Thế giơi di động Bài làm lấy số liệu từ năm 2016-2020, sư dung báo cáo tài chính đa kiêm toán của 5 năm trên.

Qua tra soát báo cáo tài chính theo ý kiến của Kiêm Toán Viên:

Năm Đơn vị kiểm toán Kiểm toán viên Ý kiến độc lập của kiểm toán viên

Ghi chú

2016 Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam

Phản ánh trung thực, hợp lý

2017 Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam

Phản ánh trung thực, hợp lý

2018 Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam

Phản ánh trung thực, hợp lý

2019 Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam

Phản ánh trung thực, hợp lý

2020 Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam

Phản ánh trung thực, hợp lý

Như vậy: Báo cáo tài chính kem theo đa phản ánh trung thực và hợp lý, trên các khía cạnh trong yếu, tình hình tài chính của Công ty cung như kết quả hoạt động kinh doanh và tình hình lưu chuyên tiền tệ cho năm tài chính kết thuc cung ngày, phu hợp vơi các Chuân mực Kế toán Việt Nam, Chế độ Kế toán doanh nghiệp Việt Nam và các quy định pháp lý co liên quan tơi việc lập và trình bày Báo cáo tài chính.

Tra soát báo cáo tài chính trên góc độ quản trị tài chính Bảng cân đối kế toán

- Về chế độ kế toán: doanh nghiệp là doanh nghiệp lơn nên phải hạch toán theo hương dẫn của Thông tư 200, doanh nghiệp đa đảm bảo đung chế độ kế toán xuyêt suốt quá trình lập và công bố bảng cân đối kế toán.

- Tính chính xác, đầy đủ của số liệu: Co thê thấy, tổng ngồn vốn và tổng tài sản cân băng nhau Các khoản nợ phải trả ngắn hạn hay dài hạn đều được phản ánh chính xác, khách quan Tất cả cả phu hợp vơi thuyết minh báo cáo tài chính của công ty

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Về chế độ kế toán: Doanh nghiệp đa đảm bảo về phương diện so sánh được giữa các năm của các chỉ tiêu Các quy chuân ghi nhận thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp đa được điều chỉnh đê phu hợp vơi các văn bản luật và dươi luật tại thơi điêm 2019.

- Tính chính xác, đầy đủ của số liệu: Số liệu đa được kiêm toán, đảm bảo tính chính xác cung như phu hợp vơi thuyết minh báo cáo tài chính.

Báo cáo lưu chuyên tiền tệ

- Về chế độ kế toán: Doanh nghiệp đa tuân thủ đung quy tắc lập báo cáo lưu chuyên tiền tệ và điều chính đung theo hương dẫn của Thông tư 200 về ba loại dòng tiền: dòng tiền từ hoạt động đầu tư, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và dòng tiền từ hoạt động tài chính.

- Tính chính xác, đây đủ của số liệu: Số liệu dòng tiên của doanh nghiệp đa được trình bày và công bố khơp vơi các báo cáo trươc đo

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG)

1.1 Giới thiệu về công ty

1.1.1 Thông tin chung

- Tên giao dịch: Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Thế Giơi Di Động - Tên tiếng anh: Mobile World Investment Corporation - Ma chưng khoán: MWG

- Giấy chưng nhận đăng ký doanh nghiệp số: 0306731335 do sở Kế hoạch và Đầu tư Bình Dương cấp ngày 16 tháng 1 năm 2009

- Vốn điều lệ (tính đến ngày 31/12/2020): 4.532.099.870.000 đồng

- Vốn đầu tư của chủ sở hữu (tính đến ngày 31/12/2020): 15.481.689.846.432 đồng

- Địa chỉ tru sở chính: 222 Yersin, Phương Phu Cương, Thành phố Thủ Dầu Một, Tỉnh Bình Dương, Việt Nam

- Văn phòng hoạt động: Tòa nhà MWG, Lô T2-1.2, Đương D1, Khu Công nghệ cao, Quận 9, Thành phố Hồ Chính Minh, Việt Nam

- Được tin yêu bởi sự phuc vu tận tâm và sản phâm - dịch vu vượt trội - Mang lại cho nhân viên sự tư tế, niềm vui, sung tuc và niềm tự hào - Đong gop to lơn vào trách nhiệm xa hội.

- Là minh chưng cho vận hành co integrity và nhân văn tại bất kỳ nơi nào mà MWG hiện diện.

- Tầm nhìn năm 2030: “Đây là MWG, niềm tự hào của Việt Nam”

1.1.2.2 Sứ mệnh

- MWG liên tuc cải tiến mang đến cho Khách hàng trải nghiệm thu vị và hài lòng nhất dựa trên nền tảng văn hoa đặt

- Khách Hàng làm trong tâm và Integrity.

- MWG mang đến cuộc sống sung tuc cho nhân viên, lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dài hạn và đong gop phuc lợi cho cộng đồng.

1.1.2.3Giá trị cốt lõi - Tận tâm vơi khách hàng

- Làm đung cam kết và nhận trách nhiệm - Yêu thương và hỗ trợ đồng đội

- Trung thực về tiền bạc và các mối quan hệ - Máu lưa trong công việc

1.1.2.4 Chiến lược phát triển trung và dài hạn TGDĐ và ĐMX: Tiếp tuc gia tăng thị

phần, củng cố vị trí số 1 vơi 55% thị phần điện thoại và 50% thị phần điện máy (cuối 2022).

BHX: Mở rộng mạng lươi của hàng, tăng độ phủ, tăng thị phần và cải thiện biên lợi nhuận Năm 2022, BHX dự kiến đong gop trên 30% tổng doanh thu của MWG

1.1.2.5 Tiềm năng tăng trưởng ● Quy mô dân số:

sau thuế giảm so vơi năm 2017 khoảng 6,6% hay chính là giảm 6,6 đồng lợi nhuận sau thuế.

Biểu đồ 21: So sánh tỷ lệ ROE của MWG và FPT

Sang năm 2019, thì ROE của doanh nghiệp tiếp tuc giảm xuống chỉ còn 36% và vào cuối năm 2020 thì giảm đáng kê chỉ đạt 28,36% tương ưng giảm 7,64% Tỷ số ROE co xu hương giảm là do các khoản chi phí như: chi phí nguyên vật liệu, chi phí bán hàng, chi phí quản lý tăng nhẹ làm cho tốc độ tăng của lợi nhuận chậm lại Nhìn chung, qua 5 năm thì vốn chủ sở hữu tạo ra lợi nhuận co xu hương giảm nhưng chỉ số ROE của công ty đạt khá cao đây là một dấu hiệu tích cực cho thấy công ty vẫn đang hoạt động hiệu quả song song vơi đo công ty vẫn cần nỗ lực và và nâng cao chỉ số này Chỉ số ROE của MWG cao hơn nhiều so vơi FPT cho thấy doanh nghiệp co hiệu quả hoạt động tốt hơn các doanh nghiệp cung ngành Chính vì vậy, FPT cần co biện pháp sư dung hiệu quả vốn cao, đê giup cho công ty làm tăng lợi nhuận và phát triên hơn

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) trong 5 năm co biến động khá ro rệt qua từng năm Năm 2016 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt mưc thấp nhất trong 5 năm gần đây là 3,54% cho biết 1 đồng doanh thu tạo ra 3,54 đồng lợi nhuận đến năm 2017 con số này tăng lên một cách đáng kê đạt khoảng 14,15% cho biết 1 đồng doanh thu năm 2017 tạo ra tăng thrrm 10,61 đồng lợi nhuận so vơi năm 2016.