Xung đột quyền lợi trong công ty cổ phần ở việt nam vấn đề và hướng giải quyết

23 1.1K 5
Xung đột quyền lợi trong công ty cổ phần ở việt nam vấn đề và hướng giải quyết

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Xung đột quyền lợi công ty cổ phần việt nam: vấn đề hớng giải XUNG T QUY N L I TRONG CÔNG TY C PH N VI T NAM: V N VÀ HƯ NG GI I QUY T Trong ho t ng c a doanh nghi p, t n t i hai nhóm liên quan m t thi t: nhóm cung c p ngu n l c tài nhóm i u hành doanh nghi p Vi c b o m phân chia quy n l i gi a hai nhóm nguyên nhân phát sinh xung t l i ích doanh nghi p Ch s h u, nhà u tư… lo ng i v vi c th t thoát s d ng hi u qu ngu n tài ã cung c p cho doanh nghi p Do v y, ã b v n vào doanh nghi p, nhóm có xu hư ng giành quy n ki m soát m i ho t ng Ban giám c, nhà qu n lý n m gi v trí i u hành ch ch t… b h n ch khó linh ho t v i quy t nh i u hành ch u nhi u ki m soát t nhà cung c p tài Xung t n m vi c phân chia ph n l i nhu n mà doanh nghi p t o Ch s h u nhà u tư, thông thư ng, hư ng ph n l n l i nhu n i ngũ i u hành có th khơng hài lịng v i i u lý lu n r ng lư ng tư b n ban u b ra, nhóm cung c p tài khơng óng góp thêm cho doanh nghi p Trong ó, h , ngư i qu n lý v i l c danh ti ng c a mình, ang ngày êm g n bó v i ho t ng v n hành làm nên thành công cho doanh nghi p Ngư c l i, nhà u tư tin r ng h ã ch p nh n r i ro l n b v n vào doanh nghi p Trong công ty c ph n, ngồi c ơng ngư i ch , nhà qu n lý chuyên nghi p ngư i i di n cho h Các c ông s yêu c u nhà qu n lý gia tăng giá tr c a cơng ty nhà qu n lý có th t rút lui kh i làm giàu Các nh ng công vi c n ng nh c ho c có th thu vén cho cá nhân chi phí i di n xu t hi n : (1) nhà qu n lý không c g ng th c hi n nhi m v t i a hóa giá tr công ty; (2) c ông s gánh ch u phí t n ki m sốt H i ng qu n tr (H QT) ó nh hư ng n công vi c c a h ó m t nh ng nguyên nhân d n t i xung t quy n l i gi a c ông v i nhà qu n lý gi a nhà qu n lý v i H QT Cịn gi a nhóm c ơng v i sao? Quy n l i d n t i xung t gi a h Các khái ni m ch th b n 1.1.1 Công ty c ph n Công ty c ph n theo quy doanh nghi p ó: -V n i ul nh t i i u 77 Lu t Doanh nghi p (2005), c chia thành ph n b ng g i c ph n - C ơng có th t ch c, cá nhân; s lư ng c không h n ch t i a -C ông t i thi u ba ông ch ch u trách nhi m v kho n n nghĩa v tài s n khác c a TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 doanh nghi p ph m vi s v n ã góp vào doanh nghi p -C ơng có quy n t chuy n ng c ph n c a cho ngư i khác Cơng ty c ph n có tư cách pháp nhân k t ngày c c p Gi y ch ng nh n ăng ký doanh nghi p lo i hình doanh nghi p có quy n phát hành ch ng khoán lo i huy ng v n 1.2 C ph n ph thông c ông ph thông Công ty c ph n ph i có c ph n ph thơng Ngư i s h u c ph n ph thông c ông ph thông C ông ph thông có quy n sau ây: a) Tham d phát bi u i h i c ông th c hi n quy n bi u quy t tr c ti p ho c thông qua i di n c u quy n; m i c ph n ph thơng có m t phi u bi u quy t; b) c nh n c t c v i m c theo quy t nh c a ih i ng c ông; c) c ưu tiên mua c ph n m i chào bán tương ng v i t l c ph n ph thông c a t ng c ông công ty; d) c t chuy n ng c ph n c a cho c ngư i khơng ph i c ông ông khác cho ) Xem xét, tra c u trích l c thơng tin Danh sách c quy n bi u quy t yêu c u s a i thơng tin khơng xác; ơng có e) Xem xét, tra c u, trích l c ho c ch p i u l công ty, s biên b n h p i h i ng c ông ngh quy t c a i h i ng c ông; g) Khi công ty gi i th ho c phá s n, c nh n m t ph n tài s n l i tương ng v i s c ph n góp v n vào cơng ty; C ơng ho c nhóm c ơng s h u 10% t ng s c ph n ph thông th i h n liên t c nh t sáu tháng ho c m t t l khác nh quy nh t i i u l cơng ty có quy n sau ây: a) c ngư i vào H QT Ban ki m sốt (n u có); b) Xem xét trích l c s biên b n ngh quy t c a H QT, báo cáo tài gi a năm h ng năm theo m u c a h th ng k toán Vi t Nam báo cáo c a Ban ki m soát; c) Yêu c u tri u t p h p i h i ng c kho n i u 79 Lu t Doanh nghi p (2005); ông trư ng h p quy nh t i d) Yêu c u Ban ki m soát ki m tra t ng v n c th liên quan n qu n lý, i u hành ho t ng c a công ty xét th y c n thi t Yêu c u ph i b ng văn b n; ph i có h , tên, a ch thư ng trú, qu c t ch, s Gi y ch ng minh nhân dân, TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 H chi u ho c ch ng th c cá nhân h p pháp khác i v i c ông cá nhân; tên, a ch thư ng trú, qu c t ch, s quy t nh thành l p ho c s ăng ký kinh doanh i v i c ông t ch c; s lư ng c ph n th i i m ăng ký c ph n c a t ng c ông, t ng s c ph n c a c nhóm c ơng t l s h u t ng s c ph n c a công ty; v n c n ki m tra, m c ích ki m tra; ) Các quy n khác theo quy nh c a Lu t i u l cơng ty C ơng ho c nhóm c ơng có quy n u c u tri u t p h p ông trư ng h p sau ây: ih i ng c a) H i ng qu n tr vi ph m nghiêm tr ng quy n c a c ông, nghĩa v c a ngư i qu n lý ho c quy t nh vư t th m quy n c giao; b) Nhi m kỳ c a H QT ã vư t sáu tháng mà H QT m i chưa c b u thay th C ông ph thơng có nghĩa v sau: s c ph n cam k t mua th i h n chín mươi ngày, k Thanh tốn t ngày cơng ty c c p Gi y ch ng nh n ăng ký kinh doanh; ch u trách nhi m v kho n n nghĩa v tài s n khác c a công ty ph m vi s v n ã góp vào cơng ty Khơng c rút v n ã góp b ng c ph n ph thông kh i công ty dư i m i hình th c, tr trư ng h p c công ty ho c ngư i khác mua l i c ph n Trư ng h p có c ơng rút m t ph n ho c tồn b v n c ph n ã góp trái v i quy nh t i kho n thành viên H QT ngư i i di n theo pháp lu t c a công ty ph i liên i ch u trách nhi m v kho n n nghĩa v tài s n khác c a công ty ph m vi giá tr c ph n ã b rút Tuân th i u l Quy ch qu n lý n i b công ty Ch p hành quy t nh c a ih i ng c Th c hi n nghĩa v khác theo quy l công ty ông, H QT nh c a Lu t Doanh nghi p i u C ông ph thông ph i ch u trách nhi m cá nhân nhân danh cơng ty dư i m i hình th c th c hi n m t hành vi sau ây: a) Vi ph m pháp lu t; b) Ti n hành kinh doanh giao d ch khác c a t ch c, cá nhân khác; c) Thanh toán kho n n chưa i v i công ty tư l i ho c ph c v l i ích n h n trư c nguy tài có th x y TRUNG TÂM THƠNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 1.3 C ph n ưu ãi c c ông ưu ãi Cơng ty c ph n có th có c ph n ưu ãi Ngư i s h u c ph n ưu ãi g i ông ưu ãi C ph n ưu ãi g m lo i sau ây: - C ph n ưu ãi bi u quy t; - C ph n ưu ãi c t c; - C ph n ưu ãi hoàn l i; - C ph n ưu ãi khác i u l cơng ty quy nh Ch có t ch c c Chính ph u quy n c ơng sáng l p c quy n n m gi c ph n ưu ãi bi u quy t Ưu ãi bi u quy t c a c ông sáng l p ch có hi u l c ba năm, k t ngày công ty c c p Gi y ch ng nh n ăng ký kinh doanh Sau th i h n ó, c ph n ưu ãi bi u quy t c a c ông sáng l p chuy n i thành c ph n ph thông Ngư i c quy n mua c ph n ưu ãi c t c, c ph n ưu ãi hoàn l i c ph n ưu ãi khác i u l công ty quy nh ho c i h i ng c ông quy t nh M i c ph n c a m t lo i u t o cho ngư i s h u quy n, nghĩa v l i ích ngang C ph n ph thông không th chuy n i thành c ph n ưu ãi C ph n ưu ãi có th chuy n i thành c ph n ph thông theo quy t nh c a i h i ng c ông 1.4 Nhà qu n lý Nhà qu n lý ngư i làm vi c t ch c, c giao nhi m v i u n công vi c c a ngư i khác ch u trách nhi m trư c k t qu ho t ng c a nh ng ngư i ó Nhà qu n lý ngư i l p k ho ch, t ch c, lãnh o ki m tra ngư i, tài chính, v t ch t thơng tin t ch c cho có hi u qu giúp t ch c t m c tiêu Ch c danh c a nhà qu n lý có th khác tùy thu c vào ph m vi trách nhi m, lĩnh v c ph trách tính chun mơn hóa, h có th giám c i u hành, ch t ch, k tốn trư ng, trư ng phịng, v.v i v i công ty c ph n, i u kho n 13 Lu t Doanh nghi p (2005) quy nh ngư i qu n lý/nhà qu n lý ch t ch t t c thành viên H QT, giám c, t ng giám c ch c danh qu n lý khác i u l công ty quy nh 1.5 H i ng qu n tr H QT quan qu n lý cơng ty, có tồn quy n nhân danh cơng ty quy t nh, th c hi n quy n nghĩa v c a công ty không thu c th m quy n c a i h i ng c ơng H QT có quy n nhi m v sau ây: TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 a) Quy t nh chi n lư c, k ho ch phát tri n trung h n k ho ch kinh doanh hàng năm c a công ty; b) Ki n ngh lo i c ph n t ng s c ph n c quy n chào bán c a t ng lo i; c) Quy t nh chào bán c ph n m i ph m vi s c ph n c quy n chào bán c a t ng lo i; quy t nh huy ng thêm v n theo hình th c khác; d) Quy t nh giá chào bán c ph n trái phi u c a công ty; ) Quy t nh mua l i c ph n theo quy Doanh nghi p; nh t i kho n i u 91 c a Lu t e) Quy t nh phương án u tư d án u tư th m quy n gi i h n theo quy nh c a Lu t Doanh nghi p ho c i u l công ty; g) Quy t nh gi i pháp phát tri n th trư ng, ti p th công ngh ; thông qua h p ng mua, bán, vay, cho vay h p ng khác có giá tr b ng ho c l n 50% t ng giá tr tài s n c ghi báo cáo tài g n nh t c a công ty ho c m t t l khác nh quy nh t i i u l công ty, tr h p ng giao d ch quy nh t i kho n kho n i u 120 c a Lu t Doanh nghi p; h) B nhi m, mi n nhi m, cách ch c, ký h p ng, ch m d t h p ng i v i Giám c ho c T ng giám c ngư i qu n lý quan tr ng khác i u l công ty quy nh; quy t nh m c lương l i ích khác c a nh ng ngư i qu n lý ó; c ngư i i di n theo u quy n th c hi n quy n s h u c ph n ho c ph n v n góp cơng ty khác, quy t nh m c thù lao l i ích khác c a nh ng ngư i ó; i) Giám sát, ch o Giám c ho c T ng giám c ngư i qu n lý khác i u hành công vi c kinh doanh hàng ngày c a công ty; k) Quy t nh c u t ch c, quy ch qu n lý n i b công ty, quy t nh thành l p công ty con, l p chi nhánh, văn phịng i di n vi c góp v n, mua c ph n c a doanh nghi p khác; l) Duy t chương trình, n i dung tài li u ph c v h p i h i ng c ông, tri u t p h p i h i ng c ông ho c l y ý ki n i h i ng c ông thông qua quy t nh; m) Trình báo cáo quy t tốn tài hàng năm lên ih i ng c ông; n) Ki n ngh m c c t c c tr ; quy t nh th i h n th t c tr c t c ho c x lý l phát sinh trình kinh doanh; o) Ki n ngh vi c t ch c l i, gi i th ho c yêu c u phá s n công ty; p) Các quy n nhi m v khác theo quy nh c a Lu t Doanh nghi p TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 i u l cơng ty V n xung t l i ích Xung t l i ích có th c nh nghĩa m t tình hu ng ó m t cá nhân hay m t t ch c vào m t v th có th l i d ng kh ngh nghi p hay ch c v theo cách ó tr c l i cho cá nhân hay t ch c y M t xung t l i ích x y m t cá nhân hay m t t ch c có liên quan t i nhi u l i ích, mà m t nh ng l i ích y có th phá ho i ng th c hi n m t l i ích khác Th c tr ng tranh ch p doanh nghi p Vi t Nam ngày ph bi n, khơng tranh ch p, xung t gi a c ông doanh nghi p ã ang di n ra, i u không ch nh hư ng n l i ích c a bên liên quan, mà cịn tác ng khơng t t n ho t ng c a doanh nghi p Chúng ta c n xác nh úng lo i tranh ch p ph bi n doanh nghi p hi n s th y c b c tranh toàn c nh t ó có nh n nh ánh giá xác cho v n Tìm phương pháp h n ch xung t tìm cách kh c ph c hi u qu nh t doanh nghi p ngày phát tri n 2.1 Mâu thu n quy n l i gi a nhà qu n lý c ơng Cơng ty khơng ch s h u qu n lý d g p ph i b t n v t ch c: nh ng ngư i qu n lý công ty c yêu c u t l i ích c a cơng ty cao l i ích c a h hai l i ích có th khơng g p ây i u mà nhà kinh t v n g i “v n i di n”: ngư i qu n lý công ty ngư i i di n cho ch s h u, l i ích c a ngư i i di n c t lên trên, l i ích th c s c a công ty s b e d a M t vài ch ã n l c b ng cách hay cách khác dung hòa l i ích s khác bi t v n t n t i T t nhiên, c ông có th ki m sốt i ngũ qu n lý, l i ích c a h có th xung t v i l i ích c a cơng ty Xung t, nói chung, khơng n y sinh m t ngư i n m gi 100% c ph n, b i n u làm i u ó sai trái: s làm m t vi c có h i cho mình, ó th c t r t hi m i u x y V n c ông l n có th ki m sốt cơng ty ch n m gi 51% c ph n hay th m chí n u c ông khác yên l ng (thư ng v i trư ng h p công ty niêm y t) N u h hành ng i ngư c l i l i ích c a công ty, b n thân h ch ph i gánh ch u thi t h i theo t l ph n trăm n m gi c bi t, m t s trư ng h p, nh c u trúc tài ki u kim t tháp ho c c ph n có quy n b phi u ưu ãi, ph n trăm ki m soát l n t l s h u Th m chí cịn có th x u ngư i i di n c ông không n m gi c ph n c a cơng ty l i có th hư ng th 100% l i ích khơng ph i ch u b t kỳ t n th t ây trư ng h p nh ng ngư i làm vi c cho ngân hàng, TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 cơng ty ho c quan nhà nư c có nh hư ng l n t i công ty H có th yêu c u lo i ưu ãi cho b n thân b n bè v i chi phí cơng ty gánh ch u Hi n tư ng c g i “v n l m d ng c a c ông” Nguyên nhân u tiên d n t i mâu thu n gi a c nhà qu n lý khơng làm trịn trách nhi m làm sai quy ông nhà qu n lý nh - Nhà qu n lý s h u c ph n khơng m y quan tâm n ng l c phát tri n Khi lãnh o s h u c ph n, h thư ng có ng l c phát tri n cơng ty, ý nghĩ “mình làm cho ngư i khác hư ng" i u x y nhi u doanh nghi p niêm y t có ngu n g c công ty nhà nư c Nhi u cơng ty có ti m l i nhu n không tăng trư ng nhi u, ch s P/E (h s giá thu nh p c a m t c ph n) th p r t nhi u so v i trung bình ngành (ph n ánh giá th p giá tr th c) Thông thư ng, ban lãnh o ch có ng l c trì t l c t c nh t nh (kho ng 10-20%) cho c ông - Nhà qu n lý khơng mu n phát tri n s m t ki m sốt nhi u doanh nghi p có nh ng d án ti m b t ng s n, th y i n vi c huy ng v n m i i v i nh ng cơng ty khơng khó, ban lãnh o khơng làm s gi m t l s h u, d n n gi m quy n ki m soát cơng ty Vì th , h c g ng vay n m c t i a i u làm t n h i n l i ích c a c ông khác công ty - Nhà qu n lý có th khơng quy t nh u tư ngu n l c vào m t d án có kh sinh l i cao tương lai, làm v y s nh hư ng t i l i nhu n ng n h n (n u thu nh p c a nhà qu n lý c xác nh d a k t qu ho t ng c a doanh nghi p ng n h n) - Nhà qu n lý có th báo cáo khơng trung th c v tình hình h at doanh nghi p nh m t m c l i nhu n k ho ch Nh ng hành vi v y c a nhà qu n lý s làm t n h i u tư ng c a n l i ích c a nhà Nguyên nhân th hai gây nhi u xung t s tranh ch p quy n l c, mà c th quy n qu n lý i u hành doanh nghi p Các nhóm c ơng n m c ph n chi ph i thư ng mu n "ngư i c a mình" làm giám c ho c c ơng l n ch t ch ng th i mu n kiêm giám c i u hành nh m m c ích khơng b lo i kh i H QT, không b bãi mi n kh i ch c danh ch t ch H QT Nhi u trư ng h p Giám c ho c ch t ch H QT không ch p nh n quy t nh bãi mi n c a H QT (dù quy t nh ó h p pháp) H không ký thông báo thay i ngư i i di n theo pháp lu t, không bàn giao quy n qu n lý i u hành doanh nghi p cho ngư i m i c b nhi m, u ki n, u n i lên quan nhà nư c có th m quy n TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 Nguyên nhân th ba vi c chia c t c b ng c ph n H u h t c ông u không mu n chia c t c b ng c ph n áp l c EPS (l i nhu n m i c ph n), nhà qu n lý v n ưa quy t nh tr c t c b ng c ph n Nhưng c n tăng v n i u l c ngân hàng xét cho vay thêm b sung v n ho t ng, ban lãnh o l i mu n chia c t c b ng c ph n, th m chí thư ng c ph n Hi n nay, nhi u c ông, nhà u tư d ng v i vi c chia c t c b ng c ph n ng i vi c “pha loãng” giá tr c ph n i u có th d n n mâu thu n i h i c ông thông qua i u Nhi u công ty có ti m l i nhu n không tăng trư ng nhi u, ch s P/E th p r t nhi u so v i trung bình ngành (ph n ánh giá th p giá tr th c) Thông thư ng, ban lãnh o ch có ng l c trì t l c t c nh t nh (kho ng 10-20%) cho c ông Nguyên nhân cu i v n giá phát hành c ph n Phát hành thêm c ph n có thêm v n kinh doanh nhi u v n s ng c a doanh nghi p niêm y t phát hành v i giá h p lý phát hành cho (c ông hi n h u hay nhà u tư m i)? Thông thư ng, ban lãnh o mu n phát hành giá cao thu c nhi u ti n mà không b áp l c EPS c ph n b "pha lỗng" Tuy nhiên, c ơng l n có th khơng mu n phát hành c ph n giá cao ph thu c vào vi c h ph i b ti n mua thêm Còn c ông nh l ch mu n mua v i giá có c m giác " c l i" Giá h p lý phương án phát hành, c th p ông hi n h u hay nhà u tư m i, giá hài hòa c l i ích c a bên 2.1 Mâu thu n quy n l i gi a nhà qu n lý H i ng qu n tr Trong ho t ng công ty c ph n, vi c m b o hài hoà l i h u doanh nghi p v i nhà qu n lý m t nh ng n i dung tr ng c a qu n tr cơng ty Hay nói cách khác, mâu thu n gi a H QT có ngu n g c ch y u t vi c tách r i gi a s h u doanh nghi p ích gi a ch s b n quan nhà qu n lý i u hành Nhà qu n lý ngư i n m quy n i u hành tr c ti p cao nh t t i doanh nghi p, nhà qu n lý ph i gánh vác nh ng tr ng trách n ng n H không nh ng i u hành doanh nghi p kinh doanh hi u qu , thu hút s d ng nhân tài, m t m t l i ph i b o m l i ích cao nh t c a c ông H QT Và m t l i ích ó khơng c b o m nhi u y u t khác s bi n i th trư ng, s c nh tranh kh c li t c a i th nhà qu n lý ngư i ph i gánh ch u h u qu n ng nh t Theo nghiên c u c a Công ty Nghiên c u Th trư ng Ki m toán Grant Thornton vào năm 2009, t l ch u áp l c công vi c c a nhà qu n lý ngày tăng Không ch s c nh tranh kh c li t thương trư ng mà s kỳ v ng òi h i cao c a H QT t i m t s doanh nghi p m t nh ng s c TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 ép n nhi u nhà qu n lý i m t v i tình tr ng Dư i ây m t s nguyên nhân gây mâu thu n gi u H QT nhà qu n lý : - S b t i x ng thông tin: M t th c t ang di n t i nhi u doanh nghi p Vi t Nam gi a nhà qu n lý H QT khơng có s liên l c thông tin thư ng xuyên ho c thơng tin ưa n H QT khơng xác, minh b ch y S i c a hình thái cơng ty c ph n v i ho t ng u tư quy mơ tồn c u ngày tăng, d n n s tách bi t gi a quy n s h u quy n i u hành nguyên nhân d n n nh ng b t ng sâu s c n i b lãnh o c a nhi u doanh nghi p T i nhi u công ty c ph n Vi t Nam, ôi nh n th c không y v quy n h n c a c ông, H QT, nhà qu n lý, v.v d n n c ông l m quy n can thi p sâu vào vi c i u hành công ty, gây nên nh ng xung t n i b khơng có T i m t s doanh nghi p cịn x y tình tr ng Ch t ch H QT h u ngư i tr c ti p quy t nh m i ho t ng c a doanh nghi p, l n át c vai trò c a Giám c i u hành (CEO) - S xung t l i ích: Trong H QT luôn x y nh ng xung t l i ích Các c ơng thi u s thư ng quan tâm n l i nhu n t i a, cịn c ơng l n l i mu n h n ch phân chia c t c cho nhà u tư khác Các nhà qu n lý ôi không ph i ch s h u l i c n m tài s n ng, n m v ng m i thông tin cơng ty, có quy n i u hành, s d ng tài s n c giao phó Trong nhi u trư ng h p, h cịn có th i u hành công ty nh m ph c v l i ích cá nhân c a - Năng l c c a nhà qu n lý: Trên th c t , có th t m nhìn cịn h n ch c a nhà qu n lý n doanh nghi p ph i i di n v i nhi u r i ro, nên d n n H QT c ông l m quy n can thi p sâu vào công tác qu n lý, i u hành công ty, gây nên nh ng xung t n i b - S khác bi t t m nhìn chi n lư c, tư phân tích gi a H QT v i nhà qu n lý nên nguyên nhân ph bi n d n n s b t ng quan i m, th m chí H QT gây s c ép bu c nhà qu n lý ph i th c thi theo 2.3 Mâu thu n quy n l i gi a c ơng Trư c h t, ó thu n l i ích gi a c ơng thư ng c ng ưu ãi Mâu thu n phát sinh t quy t nh c a i h i c ông Tranh ch p v tư cách c ông d n n h qu t t c quy t nh u tr thành i tư ng tranh ch p M t nh ng nguyên nhân d n n xung t l i ích gi a c ơng ưu ãi ó s ưu tiên v quy n gi a nhóm c ơng ưu ãi Như bi t, quy n c a c ông ưu ãi i h i ng c ông quy t nh t i t ng th i kỳ phù h p v i quy nh c a Pháp lu t Nhưng m t s trư ng h p, v i nhóm c ơng ưu ãi khác (có s lư ng c TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 ph n ưu ãi nhau) h l i nh n c l i ích khác i h i ng c ông quy t nh N u vi c phân chia l i ích khơng th a áng, s d gây s c ch cho nhóm c ơng ưu ãi có l i ích (ho c khơng có l i ích ngồi vi c nh n c t c) d n n xung t v l i ích v i nhóm c ơng có nhi u l i ích Ti p ó, quy n ưu tiên toán trư c gi i th hay lý công ty m t nh ng nguyên nhân d n n xung t N u i u l công ty quy nh rõ ràng v v n v i c ơng trư ng h p doanh nghi p khơng kh chi tr cho tồn b c ông ưu ãi, th t ưu tiên tốn gi a nh ng c ơng có t l n m gi c phi u ưu ãi gi a nh ng ngư i có t l n m gi c ph n ưu ãi th p v i nh ng ngư i có t l n m gi nhi u s x y s tranh ch p quy t li t B i l , s có nhi u c ơng s khơng c tốn s ti n c nh n sau óng góp vào doanh nghi p N u không th ng nh t c cách th c toán h p lý, m b o l i ích cho t t c c ơng ưu ãi s gây xung t l n Mâu thu n có th phát sinh quy t nh không công b ng c a H QT ưu ãi cho thành viên H QT vi c mua c ph n m i phát hành (v s lư ng giá); quy t nh ưu ãi cho c ông l n dư i danh nghĩa c ông chi n lư c M t s trư ng h p không ch p nh n quy t nh c a i h i c ơng l i ích c a khơng mong i ho c c ông Nhà nư c không ng ý v i bi u quy t c a ngư i i di n ph n v n nhà nư c Th i gian qua cho th y khơng c ơng ã vi ph m quy n nghĩa v c a d n n nh ng xung t khơng có Nh ng vi ph m thư ng th y th c t bao g m: - C ông sáng l p không góp úng s c ph n ăng ký mua ph bi n Có s nh m l n ph bi n (vơ tình ho c c ý) gi a v n i u l , s c ph n t o thành v n i u l s c ph n c quy n phát hành i u cho th y c ơng thư ng ang b “móc túi” mà không hay bi t N u v vi c b phát hi n s gây xung t l n gi a c ông thư ng v i c ông sáng l p - Các c ông công ty, k c m t s công ty niêm y t có xu hư ng thiên v l i ích ng n h n c a riêng mà khơng ý úng m c n l i ích phát tri n lâu dài c a cơng ty c a h Xu hư ng nói th hi n m t s hình th c sau ây: + “C ph n hóa” th ng dư v n phân ph i s c ph n ó cho c ơng Cách làm v th c ch t công ty chia c ph n cho c ơng; thay phát hành c ph n huy ng v n, c ông ã chia c ph n ó cho chuy n ng cho ngư i khác không ch thu l i v n ã u tư mà c ph n th ng dư v n thu c s h u c a công ty TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 10 + Phát hành n i b theo m nh giá, th giá c ph n c a công ty cao hơn, th m chí cao nhi u so v i m nh giá c a H qu c a cách làm tương t cách làm th nh t nói Tóm l i, c ơng c a khơng cơng ty c ph n ang có xu hư ng ch y theo l i ích ng n h n, u trư c m t, ý tăng cư ng ti m phát tri n lâu dài c a công ty m báo l i ích lâu dài b n v ng c a h Ngồi cịn có m t s bi u hi n khác vi c th c hi n chưa úng quy nh v quy n c a c ông như: - B phi u t i cu c h p c a s c ph n s h u; ih ic ông theo u ngư i, ch không theo - i u l c a m t s công ty ã quy nh ch có nh ng c ơng v i m t m c s h u c ph n nh t nh m i c quy n tr c ti p tham d h p bi u quy t t i i h i c ông, hay quy nh h n ch quy n t chuy n ng s ch ng nh n s h u c ph n; - M t s không nh công ty c ph n không l p S c p c ph n cho c ông Bên c nh ó, tr bi n l i ích c ơng ăng ký c ng nguyên nhân d n ông không n vi c xung t C ông ngư i s h u c ph n ã phát hành c a cơng ty có quy n quy t nh n v n liên quan n doanh nghi p ph thu c vào t l n m gi c ph n Co th hình dung cơng ty gi ng m t nhà nư c, m i nhóm c ơng s i di n cho m t giai c p nên b t kỳ s bi n ng tr s tác ng nhi u n l i ích c a giai c p khác xã h i Khi doanh nghi p b thơn tính, v n c quan tâm nhi u nh t ph i k n ó mâu thu n l i ích c a nhóm c ơng C th , vi c thâu tóm doanh nghi p s d n n vi c tái c u trúc nhi u góc khác nhau, phù h p ho c áp ng l i ích c a ngư i thâu tóm dĩ nhiên ph i xung t v i l i ích c a nhóm c ông hi n h u N u vi c tái c u trúc ó khơng dung hịa c l i ích c a nhóm c ơng s d d n n nh ng h qu nghiêm tr ng Mâu thu n l i ích c ơng s xu t hi n c hai góc , m t mâu thu n gi a c ông công ty b thâu tóm, hai gi a c ơng công ty v i c ông khác c a cơng ty thâu tóm Xung t gi a c ông ph thông hay x y gi a nhóm c ơng chính, chi m a s t l c ph n nhóm c ơng khơng tham gia vào công vi c lãnh o, không thu c H QTtr c a công ty Nh ng c ông nh l thư ng mu n t c l i ích t i a, nh n c s c t c nhi u nh t có th Ngư c l i, nhóm c ơng l n l i thư ng có th n m c nhi u quy n l c nh t công ty, h mu n n m gi s lư ng c ph n l n m b o ch c ch n r ng có th quy t nh t t c v n , thư ng h khơng thích TRUNG TÂM THƠNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 11 làm loãng giá tr c ph n b ng vi c phát hành thêm c ph n ho c huy thêm v n ng V i công ty niêm y t, nhi u c ông nh không tham gia b phi u m t l m d ng s c ông l n có th t n d ng ưu th quy n l c c a h công ty C ông l n (nh t c ông nhà nư c) ã l m d ng quy n th c thi quy n c a chưa úng v i quy nh c a pháp lu t tr c ti p b nhi m i di n c a làm thành viên H QT, tr c ti p quy t nh tăng v n i u l ho c i u chuy n, s d ng tài s n c a công ty ph c v cho l i ích riêng c a ho c cho công ty khác, ho c ã s d ng v th c ông a s bi u quy t dành cho quy n mua nhi u v i giá ưu ãi công ty phát hành thêm c ph n m i Nói m t cách c th hơn: - C ông a s v i v th chi ph i c a t i i h i c ơng ã b phi u ngh quy t phát hành thêm c ph n m i theo phương th c phát hành n i b dành cho quy n mua nhi u so v i c ông khác - Phát hành dư i hình th c “ưu tiên cho ngư i lao ng”, ph n l n, th m chí t t c c ơng u ngư i lao ng i h i c ông bi u quy t ưu tiên cho ngư i lao ng mua c ph n ưu tiên cho mình, v i t l khác so v i t l s h u Lúc này, nh ng c ông ã làm vi c lâu năm thư ng thành viên H QT nh ng ngư i qu n lý khác c hư ng l i nhi u so v i c ông - ngư i lao ng khác - Hình th c l m d ng ”cái g i là” c ông chi n lư c Các c ông l n công ty t coi c ơng chi n lư c c tình v n ng c ơng khác coi c ơng chi n lư c V i v th l n c ông a s v i danh nghĩa ng chi n lư c, c ơng ã “h p pháp hóa” ngh quy t c a ih ic c ông dành quy n ưu tiên mua c ph n m i phát hành c a công ty v i t l cao v i m c giá th p nhi u so v i c ông “thư ng” khác Nh ng hi n tư ng nói ã vi ph m nguyên t c i x bình ng gi a c ông lo i, hành vi tư c o t m t ph n giá tr tài s n c a c ông nh ó có th coi m t hình th c tham ô giá tr tài s n c a công ty V vi c chia c t c, c ông nh thư ng mu n nh n c ph n c t c l n, không mu n dùng c t c c a tái u tư Nhưng phía c ơng l n, nh ng ngư i tham gia vào ho t ng qu n tr c a công ty, h hi u rõ tình hình làm ăn c a cơng ty mu n gi l i m t ph n l i nhu n tái u tư, sinh l i, phát tri n công ty Các c ông l n nghĩ n l i ích lâu dài c a h c a cơng ty, cịn c ơng nh ch nhìn th y l i ng n h n nên xung t x y khó tránh kh i TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 12 Tình hình xung t quy n l i công ty c ph n Vi t Nam Hi n t i doanh nghi p Vi t Nam t n t i nhi u lo i tranh ch p i n hình tranh ch p gi a c ông, tranh ch p v quy n qu n lý i u hành công ty Cho n th i i m hi n t i, s lư ng v tranh ch p chưa nhi u r t có th s gia tăng th i gian t i Qua th c t , ta th y, m c tính ch t c a tranh ch p ngày gay g t Các bên tranh ch p thư ng không thương lư ng, hịa gi i, khơng s d ng tr ng tài, ch tòa u n i hành (theo n h t c p) Nhi u s can thi p hành làm cho mâu thu n gay g t m r ng thêm Các bên ho c m t s bên tranh ch p khơng quan tâm n l i ích s phát tri n c a doanh nghi p, mà l i ích c a m t cách thái H qu ình tr s n xu t, kinh doanh Các bên u c ý can thi p, ngăn c n ho t ng bình thư ng c a doanh nghi p dư i hình th c khác nhau, gây thi t h i thêm cho h bên liên quan M i cơng ty c ph n thư ng phát hành nhi u lo i c ph n m i lo i c ph n l i có m t ưu ãi, h n ch khác tuân theo s i u ch nh c a i u l công ty văn b n pháp lu t Tuy nhiên, quy n chưa y , ch th c thi b o v y u t n t i nh ng m khuy t nên tình tr ng xung t l i ích nhi u công ty c ph n Vi t Nam di n m t cách ph bi n 3.1 Quy n tham d bi u quy t t i ih ic ông b h n ch Lu t Doanh nghi p Vi t Nam ã quy nh r t rõ ràng r ng t t c c ông ph thông u có quy n tham d bi u quy t m i v n thu c th m quy n c a i h i c ông M i phi u bi u quy t tương ng v i m t c ph n ph thông Như v y, theo lu t, ã c ơng dù góp v n nhi u u có quy n tham d bi u quy t Nhưng th c t , công ty c ph n t i Vi t Nam l i ln tìm cách tr n tránh th c hi n i u này, nh t th i gian v a qua b i c nh kinh t khó khăn nhi u doanh nghi p thua l m t v n Trong c ông nh , nh ng ngư i th p c bé h ng, công ty hi v ng có m t cu c h p hi u qu , c nghe nh ng k t qu báo cáo, k t qu ki m toán m t s ban lãnh o doanh nghi p l i tìm m i cách h n ch quy n tham d c a h M t s doanh nghi p l a ch n a i m th t xa tr s công ty, m t s khác th m chí cịn t ch c h p nh ng thành ph khác ng thái nh m gây khó khăn cho c ơng nh l h s m t có th tham gia cu c h p Nhi u chi phí i l i, s p x p cơng vi c c a doanh nghi p tìm cách ưa lý không d a s pháp lý mà ch d a ý chí c a lãnh o cơng ty bi n minh cho s vi ph m c a (do a i m t ch c bé, khơng di n tích cho t t c c ơng, v.v.) Trong trư ng h p c ông v n n ơng di n bi n cu c h p khơng cho phép h có th gây nh hư ng t i i h i c ông m t cu c h p s TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 13 theo công th c nh s n: Ch t ch H QT ho c giám c trình bày báo cáo chu n b s n, Ban ki m soát (BKS) c báo cáo ánh giá th m tra ã chu n b s n th o lu n ch t v n a s cu c h p ch t ch c thơng qua nh ng H QT BKS báo cáo C ông, nh t c ông thi u s không th gây nh hư ng k i v i nh ng quy t nh ã chu n b trư c c a H QT ó cịn chưa nói n vi c m t s doanh nghi p c tình khơng g i tài li u cho c ông ho c dùng phi u 65% ph quy t òi h i gi i trình c a c ơng Ngày 5/4/2013, Tòa án Nhân dân thành ph Hà N i ã m phiên xét x v ki n c a m t nhóm c ơng c a Cơng ty c ph n Phát tri n K thu t u tư (ITD) thu c Vi n Máy Công nghi p (IMI) v i ngh : h y ngh quy t i h i c ông thư ng niên ngày 26/4/2012 ngh quy t i h i c ông b t thư ng ngày 12/5/2012 c a ITD Nguyên ơn c ơng i di n cho nhóm c ông nh l (g n 10 ngư i v i t l s h u 1% v n i u l ) Lý b t ngu n t vi c ng nh ng báo kinh doanh năm 2012 thua l c công b 1,1 t cáo ki m tốn l i b ki m toán t ch i ưa ý ki n t i kho n m c quan tr ng khơng có s ; cơng ty chia c t c th p m c lương thư ng c a thành viên H QT v n cao Doanh nghi p ch ng nh ng quên g i tài li u cho c ông trư c ti n hành i h i c ông mà c ông yêu c u gi i trình ch t a t ch i yêu c u phi u chi m 65% v n i u l ã n cho t trình thù lao H QT nhanh chóng c thơng qua Căn c kh i ki n ITD g i thi u tài li u i h i c ông năm 2012, sau g n năm tr i kh i ki n nhóm c ơng ã có c i u mu n Tòa án phán quy t h y k t qu i h i c ông Công ty ph i ch u án phí tri u ng Chuy n doanh nghi p không g i tài li u cho c ông không ph i hi m ây ch c ch n s m t h c c nh t nh nh ng doanh nghi p cịn có ý nh b t n t coi thư ng c ông nh 3.2 S l m quy n c a c ông nhà nư c cơng ty c ph n hóa Lo i hình cơng ty c ưu nh t n n kinh t Vi t Nam doanh nghi p nhà nư c Tuy ã qua q trình c ph n hóa gia nh p vào n n kinh t th trư ng, cung cách hành x c a doanh nghi p v n mang n ng phong thái cũ Các c ông nhà nư c thư ng xuyên dùng quy n l c s nh hư ng c a chi ph i quy t nh c a H QT 3.3 Th c ti n qu n lý i u hành nhi u b t c p Ch c quy n h n c a H QT theo Lu t Doanh nghi p t p trung vào v n chi n lư c, nh hư ng Tuy nhiên, thư ng thành viên có t l s h u c ph n công ty l n, nên Ch t ch hay m t thành viên H QT thư ng kiêm ch c T ng giám c i u hành ho t ng kinh doanh hàng ngày c a công ty TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 14 V hình th c, ngang b ng v i H QT Ban ki m soát, b ph n th c hi n vi c giám sát ki m soát n i b c i h i c ông b u ra, ch u trách nhi m trư c c ông vi c th c hi n quy n nhi m v c a Tuy nhiên, th c t nư c ta, a s thành viên BKS ngư i lao ng công ty, v y, v th c ch t, h không c l p, h dư i quy n c a H QT, khi, theo ch c nhi m v , h l i tr c ti p giám sát H QT Ban giám c i u rõ ràng làm cho BKS tr thành hình th c, khơng có hi u qu mà trư ng h p c a Sacombank m t h c t giá Xu t phát i m m t doanh nghi p nhà nư c, Công ty Kem Tràng Ti n ã c c ph n hóa ngày 15/10/2008 c S k ho ch u tư Hà N i c p Gi y ch ng nh n ăng ký kinh doanh m i Sau c ph n hóa, Cơng ty v n gi nguyên b máy i u hành ch sách v i ngư i lao ng Tuy nhiên, vào ngày 4/11/2008, Giám c i u hành K toán trư ng ã yêu c u H QT toán "lương hi u qu kinh doanh b ng 50% l i nhu n sau thu " cho cán b công nhân viên H QT không t chi, nên hai ngư i ã kích ng cơng nhân viên, gây m t tr t t khu v c nhi u l n, nh hư ng n tình hình s n xu t kinh doanh m t th i gian dài Cu i cùng, Công ty ã quy t nh ình ch cơng tác ki n Giám c i u hành K toán trư ng tòa Lu t sư Vũ Xuân Ti n cho r ng vi c ngư i lao ng òi l y l i nhu n sau chia lương sai v i nh ng quy nh c a pháp lu t Ngay c vi c c ông thu H QT Công ty C ph n Tràng Ti n quy t nh trích 5% t l i nhu n sau thu chi tr lương hi u qu kinh doanh, không úng v n i dung kinh t c a ti n lương L i nhu n sau thu ch có th trích l p qu phúc l i qu khen thư ng B i v y, kho n ti n n u chia cho ngư i lao ng ph i g i ti n thư ng ch không ph i lương Như v y, l i vi c hoàn toàn thu c v m t s nhà qu n lý không hi u bi t v pháp lu t 3.4 B t c p cách th c th c hi n quy n c ông Không th ph nh n m t th c t hi u bi t c a c ông v quy n nghĩa v nh ng cách th c t b o v cịn ang m c h n ch Nh n th c non y u c a c ông m t nguyên nhân mà qua nhi u ví d th c t u th y d n n m t k ch b n quen thu c: N u H QT vi ph m i u l , khơng hồn thành nghĩa v , c ơng khơng th c hi n quy n thay th H QT c a mà vi t ơn t cáo yêu c u Nhà nư c can thi p; công ty vi ph m ch qu n lý tài c ông không yêu c u BKS làm rõ mà yêu c u quan nhà nư c tra ki m sốt N u quan hành can thi p m c t gay g t c a tranh ch p ngày tăng, mang l i nhi u h c au bu n, t n h i n l i ích c a c hai bên s phát tri n c a doanh nghi p Vi c theo u i m t v ki n theo úng ch t t ng hình s hi n có th ph i m t t n 12 tháng, TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 15 th c t có th m t - năm Trong ó, n u dùng bi n pháp khác thương lư ng, hòa gi i ( i v i mâu thu n nh ) tr ng tài thương m i ( i v i mâu thu n l n) th i gian dài nh t ch kho ng 120 ngày 3.5 Nh n xét Vi t Nam, quy n c a c ông, nhà qu n lý H QT v n chưa c th c thi áp d ng m t cách hi u qu m t ph n ch chưa nghiêm m t ph n c ơng ã vi ph m quy n c a So v i nư c th gi i n n kinh t c a non tr , ang trình v n ng chuy n t n n kinh t bao c p sang n n kinh t th trư ng nên vi c ph bi n, áp d ng pháp lu t gi i quy t xung t l i ích doanh nghi p cịn nhi u lúng túng Thói quen làm vi c cịn nhi u d a vào m i quan h quen bi t, ch s ch o t c p Xung t l i ích cơng ty c ph n t i Vi t Nam có th ví nh ng l a ch c n “m t ng n gió nh ” có th bùng cháy gay g t b t kì lúc than ang Chúng ta c n xem xét ánh giá t nh ng h c, kinh nghi m c a qu c gia có n n kinh t phát tri n t ó ưa nh n nh gi i pháp cho t ng xung t Hư ng gi i quy t Các ch gi i quy t m i xung t l i ích gi a nhóm doanh nghi p c phát tri n s d ng hi u qu t i M , c, Nh t, Anh V i n n kinh t phát tri n, và/ho c ang giai o n chuy n i, g n chưa h xu t hi n ch gi i quy t Vi c gi i quy t b t h p lý xung t l i ích gi a nhóm s h u nhóm i u hành nguyên nhân d n t i tình tr ng th t thoát tài s n doanh nghi p q trình tư nhân hóa t i Nga M t s t p oàn Hàn Qu c (chaebol) ã bán l i nhà máy thành viên cho ngư i thân c a lãnh o i u hành v i giá r , hay cán b qu n lý cung c p s n ph m c a doanh nghi p ang i u hành cho doanh nghi p c a riêng ho c thân nhân c a v i nhi u i u ki n ưu ãi… 4.1 Tăng cư ng l c c nh tranh hư ng gi i quy t b n C nh tranh th trư ng s bu c doanh nghi p tìm m i cách gi m thi u chi phí s n xu t M t gi i pháp tìm t i ngu n tài có giá r Qua ó, xung t l i ích gi a hai nhóm s c gi i quy t Tuy nhiên, trông ch vào s t i u ch nh nh ch th trư ng không kh quan Gi i pháp ph i c a doanh nghi p Gi i pháp có th áp d ng g m: Th c thi n h p ng/cam k t khuy n khích dài h n g n bó quy n l i c a nhóm qu n lý v i quy n l i c a nhóm s h u m b o hi u qu c a cách làm này, bi n pháp o lư ng k t qu /ch t lư ng quy t nh qu n lý r t quan tr ng Công c th c hi n có: ti n lương, ti n thư ng k t qu kinh doanh, • TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 16 quy n ch n mua l i c ph n hi n t i, quy n mua c ph n m i Trong nhi u trư ng h p, v i i ngũ qu n lý c a doanh nghi p r t có danh ti ng thành cơng, ó, nhi u nhà u tư s n sàng b v n vào doanh nghi p mà b t kỳ ịi h i v quy n ki m soát i u hành doanh nghi p • Xây d ng ch b phi u m b o quy n l i cho nhà u tư nh cho phép nhân s i u hành ch ch t c tham gia b phi u c không n m gi c ph n, và/ho c áp d ng t l h p lý v i phi u b u c a nhân s i u hành ch ch t • T p trung s h u doanh nghi p vào m t vài c ông l n (m i c h u t 10-20%, có th g m c nhân s i u hành ch ch t) • ơng s Doanh nghi p có th phát hành trái phi u có kh chuy n i thành c ph n (convertible bond) v a công c huy ng v n, v a gi i quy t xung t qu n tr doanh nghi p Khi nhóm qu n lý ho t ng y u có th khơng tr c n , ngư i s h u trái phi u có th tr thành c ơng có quy n tham gia, ki m soát ho t ng i u hành s n xu t, kinh doanh Ngoài trái phi u chuy n i, cịn có th s d ng h p ng vay n có i u kho n qui nh quy n ki m soát i u hành trư ng h p k t qu kinh doanh x u • LBOs (leveraged buy outs) giao d ch ó doanh nghi p sau ã chuy n sang hình th c c ph n r ng rãi b mua l i (v i t l c ph n kh ng ch ) b i nhóm nhà u tư m i, thư ng ngư i ch cũ, hay nhà qu n lý cũ, ngân hàng, hay t ch c tài chính, u tư Qua cách này, nhà u tư m i tăng quy n ki m soát doanh nghi p c a th m chí cịn thu h i m t ph n ti n trư c ây h ã u tư vào doanh nghi p • 4.2 Gi i quy t xung t l i ích gi a nhà qu n lý nhà c ông C n xem vi c h n ch tranh ch p lĩnh v c qu n tr r i ro Ch doanh nghi p nhà qu n lý, lãnh o công ty c n v ch nh ng bi n pháp h u hi u h n ch tranh ch p, có cách gi i quy t có tranh ch p x y v a th a mãn l i ích c a m i thành viên công ty l i m b o l i ích chung Các c ơng c n th c hi n quy nh c a pháp lu t m t cách ch t ch , nghiêm ch nh th n tr ng Khi phân b c u s h u góp v n thành l p doanh nghi p c n có s cân nh c k Khi có tranh ch p phát sinh, bên c n thi n chí n l c gi i quy t l i ích chung s n nh phát tri n doanh nghi p Nên tìm ki m tư v n ưu tiên s d ng tr ng tài thương m i gi i quy t tranh ch p, trư c khi u ki n tịa Các cơng ty nên th c thi n h p ng/cam k t khuy n khích dài h n g n bó l i ích c a nhóm qu n lý v i l i ích c a nhóm s h u m b o hi u qu c a cách làm này, bi n pháp o lư ng k t qu /ch t lư ng quy t nh qu n lý TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 17 r t quan tr ng Công c th c hi n có: ti n lương, ti n thư ng k t qu kinh doanh, quy n ch n mua l i c ph n hi n t i, quy n mua c ph n m i Doanh nghi p có th phát hành trái phi u có kh chuy n i thành c phi u v a công c huy ng v n, v a gi i quy t xung t qu n tr doanh nghi p Khi nhóm qu n lý ho t ng y u có th khơng tr c n , ngư i s h u trái phi u có th tr thành c ơng có quy n tham gia, ki m sốt ho t ng i u hành s n xu t, kinh doanh Ngồi trái phi u chuy n i, cịn có th s d ng h p ng vay n có i u kho n qui nh quy n ki m soát i u hành trư ng h p k t qu kinh doanh x u Bên c nh ó, nâng cao nh n th c, hi u bi t tăng cư ng vai trò c a qu n tr doanh nghi p; thay i nh n th c t trư c n c ông l n ph i gi v trí qu n lý then ch t; c n chuy n sang qu n lý theo khoa h c chuyên nghi p; nên tìm giám c ngư i ngồi có trình chun mơn kinh nghi m ngh nghi p, ch không ph i ngư i có nhi u v n nh t 4.3 Gi i quy t xung t l i ích gi a nhà qu n lý H QT m b o 100% l i ích c a c nhà qu n lý, H QT c ông c n có quy ch ch t ch v cơng khai cung c p thông tin doanh nghi p T ó xác nh rõ vai trị, quy n h n c a t ng bên, tránh trư ng h p x y mâu thu n s l n át vai trò qu n lý Bên c nh ó, H QT ph i xem xét l c c a Ban giám sàng chèo lái công ty hay khơng c có s n M t khác, m i nhà qu n lý nên có hành ng phù h p v i tình m i quan h hi n t i v i H QT Nhi u nhà qu n lý th ng th n ưa ý ki n c a v i H QT bàn lu n tìm gi i pháp cho v n mà h ang g p ph i M t s nhà qu n lý l i l a ch n i Trong ó, m t s nhà qu n lý khác l i dành nhi u th i gian cho cu c h p v i H QT t u liên t c c p nh t thông tin v thương v quan tr ng c a công ty nh m t o s ng thu n cao chia s t u B i s thành b i c a m t doanh nghi p ph thu c r t l n vào b n lĩnh, s quy t oán kh thuy t ph c c a nhà qu n lý Nâng cao tinh th n oàn k t gi a H QT, Ban giám c, thành viên công ty y u t quan tr ng hàng u Lãnh o cơng ty ph i l y ồn k t làm giá tr c t lõi lãnh o, qu n lý Các thành viên H QT ph i th t s bình tĩnh, kh i “tơi” v n có c a mình, khơng nên i l i cho CEO, cho ngư i này, ngư i kia, hay kích cá nhân M i suy nghĩ ho t ng u ph i hư ng v m c tiêu chung c a công ty H QT Ban giám c nên g p thư ng xuyên gi làm vi c Hai b ph n ng i l i ánh giá chi n lư c, nh n d ng r i ro, xây d ng k ho ch ưu tiên H QT l ng nghe nh ng lo ng i c a TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 18 Ban giám c v s khác bi t nh hư ng chi n lư c c a cơng ty s ó mà có s i u ch nh k p th i C hai xem xét chi n lư c công ty c ưa trư c ây có cịn phù h p v i tình hình hi n t i, hay c n ph i thay i nh ng i m ng phó v i mơi trư ng kinh doanh hi n t i, tránh mâu thu n x y 4.4 Gi i quy t xung t l i ích gi a c ơng Các c ông c n th c hi n quy nh c a pháp lu t m t cách ch t ch , nghiêm túc th n tr ng Khi phân b c u s h u góp v n thành l p doanh nghi p c n có s cân nh c k Khi có tranh ch p, xung t phát sinh bên c n thi n chí n l c gi i quy t l i ích chung s n nh phát tri n c a doanh nghi p Nên tìm ki m tư v n ưu tiên s d ng tr ng tài gi i quy t tranh ch p, xung t trư c khi u ki n tịa Bên c nh ó nâng cao nh n th c, hi u bi t tăng cư ng vai trò qu n tr doanh nghi p Doanh nghi p c n ph i quan tâm xây d ng trì m i quan h gi a c ông Nhà qu n lý c n dung hịa l i ích c a nhóm c ơng Nhi u ngư i cịn nh câu chuy n ình ám m t th i c a CTCP Dư c Hà Tây xung quanh quy t nh ăng ký mua 400.000 c ph n (tương ương 9,7% v n i u l ) c a H QT làm c ph n qu “Phi v ” ã g p ph i s ph n i gay g t c a nhóm c ơng l n t ây phát sinh xung t l i ích n i b công ty Trong trư ng h p doanh nghi p b thâu tóm, c bi t thâu tóm thù ch, mâu thu n l i ích c a nhóm c ơng s gay g t L i ích c a nh ng ngư i i u hành cơng ty b thâu tóm s b nh hư ng tr c ti p ng trư c nguy b i b i nh ng c ông th c hi n vi c thâu tóm L y ví d trư ng h p c a Sacombank, d u hi u thâu tóm c phát i t Eximbank nh ng chi c gh H QT c a Sacombank ph i i m t v i m t nguy “ i ch ” B i l , Eximbank có th thay th ph n l n thành viên H QT thơng qua ó b u Ch t ch m i ban i u hành ngân hàng n u vi c chi m h u t l 51% c a Eximbank úng lu t i u s gây m t sóng xung t l i ích nhóm c ơng Thành viên H QT c l p chìa khóa gi i quy t xung t l i ích gi a c ơng l n c ông nh Các thành viên H QT s ngư i có kh ưa ý ki n c l p khách quan t i m i th i i m, không ch u s tác ng chi ph i n quy t nh ho c xung t l i ích Ngồi ra, thành viên H QT c l p t o c i tr ng v i c ông l n H QT, b o v l i ích chung b o v c ông nh , h mang n góc nhìn t bên ngồi v chi n lư c ki m soát C n ph i dung hịa l i ích gi a nhóm c ơng ph thơng, m b o t t c u l i ích lâu dài c a cơng ty Mu n làm c i u này, công ty ph i ch n TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 19 c nh ng nhà u tư b n v ng, có tâm huy t am hi u v công ty lĩnh v c ang ho t ng K t lu n Công ty c ph n ph i i m t v i v n huy ng v n qu n lý v n c ph n Hàng lo t nh ng xung t x y n gi a c ông ph thông v i nhau, gi a c ông ph thông v i c ông ưu ãi gi a b n thân nhà qu n lý v i c ông gi a c ông v i H QT Làm x lý gi i quy t, i u hòa c xung t ã ang m t toán làm au u nhà qu n lý doanh nghi p quan qu n lý nhà nư c Ch có s nghiêm ch nh ch p hành pháp lu t, minh b ch thông tin, tuân th trách nhi m gi i trình s ph i h p hài hòa gi a bên có l i ích liên quan m t m c ích chung m i có th gi m thi u xung t l i ích M t b t c p n i lên hi n vai trò h i ng qu n tr (H QT) m nh t mang n ng tính hình th c, vi c ki m sốt n i b doanh nghi p nhi u h n ch N u H QT nói chung ch doanh nghi p nói riêng n m c quy lu t “quy n i li n v i nghĩa v ” m i vi c u có hư ng gi i quy t kh thi Xét góc qu n lý doanh nghi p, bên c nh m t tinh th n doanh nghi p vi c n m b t k qu n tr óng vai trò thi t y u Cùng v i vi c xây d ng chi n lư c cho doanh nghi p, nhà qu n lý doanh nghi p c n có kh ti n hành i u ch nh thay i k p th i i v i doanh nghi p mình, bao g m c v n tái c u trúc, x lý kh ng ho ng Trên th c t , nh n th c không y v quy n h n c a c ông, c a H QT, ban ki m soát, giám c th t c trình t i h i ng c ông, c bi t i h i ng c ông b t thư ng, nên d n n c ông l m quy n can thi p sâu vào công tác qu n lý, i u hành công ty, gây nên nh ng xung t n i b khơng có Trong nh ng trư ng h p ngư c l i, không hi u bi t nên e dè, không s d ng h t quy n h n c a i v i ngư i qu n lý i u hành công ty, d n n h u qu i h i ng c ông tr thành hình th c, b n thân c ơng t v trí “ch s h u v n” tr thành “ngư i cho vay v n thu n tuý” Trong ho t ng công ty c ph n, vi c m b o hài hồ l i ích gi a ch s h u doanh nghi p v i ngư i qu n lý m t nh ng n i dung b n c a qu n tr công ty Xu th ph bi n ngày s tách r i gi a nh ng ngư i i di n ch s h u v n (H QT) nh ng ngư i i u hành doanh nghi p (giám c) có th nh ng lao ng doanh nghi p (mà không ph i c ông) d n n c n hi u rõ quy n h n nghĩa v vi c giám sát c a bên tham gia m i quan h Vi c i m i phát tri n doanh nghi p ch th c s em l i hi u qu có TRUNG TÂM THƠNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 20 sách, ch ng b sách, ch ng b lĩnh v c liên quan i kèm i u ng nghĩa v i vi c n u không hi u rõ “quy n i li n v i nghĩa v ” s thi u ng b ho c khơng b t k p v i tình hình th c t c a m t ch , sách v tài chính, t ai, thu , lao ng có th làm n y sinh mâu thu n l i ích Hi n t i, có m t s ý ki n cho r ng doanh nghi p Vi t Nam chưa nh n th c rõ t m quan tr ng c a ki m soát n i b , ho c chưa xây d ng cho nh ng h th ng ki m soát n i b h u hi u i u d hi u b i nhi u doanh nghi p ang giai o n chuy n i sang m t h th ng v n hành m i ho c nhi u doanh nghi p m i ho t ng ang ph i lo toan v t l n v i cu c s ng hàng ngày c a doanh nghi p m t môi trư ng t n t i thách th c nhi u h i V i ngu n l c có h n, doanh nghi p ph i dành cho nh ng ưu tiên mang tính thi t y u Xét v lâu dài, doanh nghi p c n t o d ng n n t ng cho nh ng phát tri n b n v ng sau thông qua nh ng thi t k h th ng h u hi u, m t nh ng vi c làm h t s c c th nâng cao l c c nh tranh trình h i nh p kinh t qu c t , m c dù ây công vi c c a c m t trình v i nhi u n l c c v th i gian, ti n b c trí tu c a doanh nghi p Hơn n a, vi c thi t l p nh ng thi t k h th ng ó có ki m sốt n i b hồn toàn thu c trách nhi m c a doanh nghi p Nh ng òi h i c a nh ng i tác bên doanh nghi p c ông hay cán b nhân viên nh ng i tác bên c a doanh nghi p khách hàng, nhà cung c p hay công chúng nh ng c ông ti m nh ng s c ép bu c doanh nghi p ph i có nh ng thi t k h u hi u Thành công c a h th ng qu n tr xung t l i ích doanh nghi p t i M , Nh t, c nh n m nh s k t h p c a h th ng pháp lý b o v l i ích nhà u tư vai trò c a nhà u tư l n ây i m khác bi t l n nh t so sánh v i th c t qu n tr t i qu c gia khác T i ph n l n qu c gia, quy n l i c a nhà u tư c b o v r t h n ch , doanh nghi p b t c mô hình qu n tr gia ình, ch u ki m sốt t bên b i i ngũ i u hành (trư ng h p ph bi n: ngư i s h u l n ng th i ngư i ph trách i u hành) d n t i l c h n ch ti p c n ngu n l c tài t bên ngồi Dù mơ hình M , c, Nh t c coi thành công, câu tr l i cho m t mơ hình qu n tr xung t t i ưu khơng có Mơ hình phù h p có th c xây d ng phát tri n s tính tốn k lư ng c tính, k ho ch phát tri n dài h n, y u t khác c a doanh nghi p./ TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 21 TÀI LI U THAM KH O Ban Ch o i m i phát tri n doanh nghi p, Báo cáo “Công tác s p x p, i m i DNNN chương trình, k ho ch giai o n 2008- 2010, H i ngh ngày 23/4/2008, Hà N i hi u bi t th c d ng v t p oàn doanh H T Di u (1997), 100 v n nghi p, Nhà xu t b n Nhân dân Giang Phương Nguy n Tr ng Dũng (2008), Tình hình c ph n hóa DNNN, phương hư ng nhi m v th i gian t i Nguy n Duy Long (2008), DNNN sau c ph n hóa: y m nh i m i ch qu n lý ph n v n nhà nư c, T p chí Tài doanh nghi p, tháng 12/2008 Lu t DNNN năm 2003 Lu t Doanh nghi p 2005 Ngh nh 139/2007/N -CP hư ng d n chi ti t m t s Doanh nghi p i u c a Lu t Ngh nh 95/2006/N -CP, ngày 8/9/2006, V chuy n nư c thành công ty trách nhi m h u h n m t thành viên i cơng ty nhà TRUNG TÂM THƠNG TIN – TƯ LI U – S 4/2013 22 .. .XUNG T QUY N L I TRONG CÔNG TY C PH N VI T NAM: V N VÀ HƯ NG GI I QUY T Trong ho t ng c a doanh nghi p, t n t i hai nhóm liên quan m... ngày công ty c c p Gi y ch ng nh n ăng ký kinh doanh; ch u trách nhi m v kho n n nghĩa v tài s n khác c a công ty ph m vi s v n ã góp vào cơng ty Khơng c rút v n ã góp b ng c ph n ph thông kh i công. .. ch c danh qu n lý khác i u l công ty quy nh 1.5 H i ng qu n tr H QT quan qu n lý cơng ty, có tồn quy n nhân danh công ty quy t nh, th c hi n quy n nghĩa v c a công ty không thu c th m quy n c

Ngày đăng: 24/06/2014, 20:35

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan