Đang tải... (xem toàn văn)
Bài phân tích này sẽ mang đến cho bạn những bước căn bản để có thể phân tích 1 cổ phiếu và cách xác định có nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay không. Cụ thể ở đây giúp bạn phân tích cổ phiếu của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Dương (OGC ). Mã chứng khoán : OGC
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC -o0o - TIỂU LUẬN MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Đề tài: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN ĐẠI DƯƠNG (OGC) Giáo viên hướng dẫn : TS Phan Trần Trung Dũng Hà Nợi, tháng 4-2014 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng LỜI MỞ ĐẦU Cùng với phát triển mở hội nhập kinh tế, phong phú đa dạng loại hình doanh nghiệp, phân tích tài ngày trở lên quan trọng cần thiết không với nhà quản lý doanh nghiệp mà thu hút quan tâm ý nhiều đối tượng khác đặc biệt nhà đầu tư Việc phân tích tài định giá cổ phiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Làm tốt nội dung giúp nhà đầu tư biết giá trị thực cố phiếu, tìm hội đầu tư định đầu tư phù hợp Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài định giá cổ phiếu quản trị đầu tư, kết hợp với kiến thức lý luận tiếp thu nhà trường tài liệu tham khảo thực tế, xin chọn chọn đề tài “ Phân tích tình hình tài định giá cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Tập Đoàn Đại Dương” với vấn đề khái quát sau: Chương I: Tổng quan Công ty cổ phần Tập Đồn Đại Dương Chương II: Tình hình tài Cơng ty cổ phần Tập Đồn Đại Dương Chương III: Phân tích định giá cổ phiếu OGC Do chưa có báo cáo hợp đến 31/12/2013, để thuận lợi cho việc so sánh tính tốn tiêu Bài tiểu luận sử dụng kết đến 31/12/2012 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN ĐẠI DƯƠNG Giới thiệu Cơng ty: Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đại Dương (OGC – HOSE) công ty đại chúng hoạt động đa ngành nghề, lĩnh vực chủ chốt đầu tư kinh doanh bất động sản, nhà hàng khách sạn, tài ngân hàng truyền thơng OGC đời năm 2007 với vốn điều lệ tỷ đồng; phát hành tăng vốn điều lệ lên 390 tỷ đồng năm 2008 cho cổ đông sáng lập ông Hà Văn Thắm (295,5 tỷ đồng), ông Hà Trọng Nam (anh trai ông Hà Văn Thắm – chủ tịch Kem Tràng Tiền – 39 tỷ đồng), bà Hồ Thị Quỳnh Nga (vợ ông Hà Văn Thắm – 55,5 tỷ đồng) OGC tiếp tục nâng vốn lên 1.968 tỷ đồng năm 2009; lên 2.500 tỷ đồng năm 2010 phát hành 50 triệu cổ phiếu thường nâng vốn điều lệ lên 3.000 tỷ đồng năm 2011 từ nguồn thặng dư vốn cổ phần Các mốc phát triển: 5/2007: Thành lập Tập Đoàn Đại Dương 1/1/2009: OGC thực đầu tư nắm cổ phần chi phối Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Đại Dương 31/12/2009: OGC thực đầu tư nắm cổ phần chi phối Công ty cổ phần Truyền thông Đại Dương, Công ty Cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương, Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển hạ tầng VNT 31/12/2009: OGC nắm 50% quyền kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Kem Tràng Tiền 01/01/2010: Đánh dấu chặng đường phát triển lớn mạnh quy mô lĩnh vực hoạt động, Tập đoàn Đại Dương công bố hệ thống nhận diện thương hiệu với hình ảnh thể giá trị tập đoàn kinh tế đa ngành, động phát triển bền vững 09/04/2010: Chính thức mắt cơng đồn sở – Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đại Dương Cơng đồn đại diện cho tồn thể cán nhân viên Tập đoàn OCean, giúp người lao động làm việc tốt hơn, đóng góp hiệu cho tổ chức xã hội 16/4/2010: Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Dương (OGC) Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh định chấp thuận niêm yết với số vốn điều lệ 2.500 tỷ đồng Giá trị vốn hóa thị trường OGC xấp xỉ 10.400 tỷ đồng, tăng 38,7% so với giá chào sàn Tính khoản mã cổ phiếu OGC cao thường xuyên nằm danh sách 10 cổ phiếu giao dịch nhiều Hiện mã cổ phiếu OGC Công ty mã blue-chip sàn Hose Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng 14/07/2010: Cơng ty cổ phần Tập đoàn Đại Dương hợp tác với SSG xây dựng Trung tâm thương mại lớn Văn Thánh, Quận Bình Thạnh- TP HCM Theo thỏa thuận Tập đoàn Đại Dương quyền khai thác tầng đế tòa tháp làm Trung tâm thương mại 01/10/2010: Công ty cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương, thành viên Tập đoàn Đại Dương niêm yết 100 triệu cổ phiếu sàn chứng khoán HNX với tổng giá trị chứng khoán niêm yết 1.000tỷ đồng 07/10/2010: Cơng ty cổ phần Tập đồn Đại Dương ký kết hợp tác kinh doanh với Legamex Lega Fashion House TP HCM – dự án hỗn hợp khu trung tâm Thời trang – Thương mại- Dịch vụ cao ốc văn phịng với diện tích sàn 60.000m2 Với tổng vốn đầu tư 800 tỷ đồng 31/12/2010: Khai trương khách sạn StarCity Saigon, khách sạn hệ thống chuỗi khách sạn mang thương hiệu StarCity Công ty cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương, thành viên Tập đoàn Đại Dương 22/06/2011: Tập đoàn Đại Dương Tổng công ty Đường Sắt Việt Nam ký kết thỏa thuận hợp tác toàn diện nhằm khai thác phát huy mạnh, kinh nghiệm lực bên lĩnh vực hoạt động kinh doanh 11/07/2011: Công ty cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương, Ngân hàng TMCP Đại Dương- thành viên Tập đồn Đại Dương Cơng ty liên doanh khách sạn quốc tế Lào Cai ký kết hợp đồng vay vốn quản lý khách sạn cho dự án xây dựng khách sạn tiêu chuẩn quốc tế tổ hợp vui chơi giải trí Lào Cai 19/08/2011: Tập đoàn Đại Dương (OceanGroup) Bộ tư lệnh đội Biên phòng ký kết thỏa thuận hợp tác toàn diện thực dự án đầu tư kinh doanh “Trung tâm thương mại – Văn phòng – Khách sạn – Căn hộ cho thuê 25 Trần Khánh Dư, Hoàn Kiếm, Hà Nội” Theo thỏa thuận hợp tác, Bộ tư lệnh đội Biên phòng lựa chọn OceanGroup đối tác đầu tư kinh phí, thực xây dựng khai thác kinh doanh dự án Dự án tọa lạc lại 25 Trần Khánh Dư với tổng diện tích 5.400m2, tổng vốn đầu tư dự kiến khoảng 600 tỷ đồng 09/2011: OceanGroup triển khai hệ thống Oceanmart – mạng lưới trung tâm thương mại với chức năng: ngân hàng thương mại, trung tâm thu mua hàng nông sản cho nông nghiệp nông thôn, trung tâm thương mại, siêu thị, nhà hàng dịch vụ vui chơi giải trí huyện, thị, thành phố trực thuộc tỉnh với mục tiêu phục vụ đa dạng nhu cầu tài chính, tín dụng, thương mại, dịch vụ, hỗ trợ người dân nguồn cung cấp hàng hóa giá rẻ, đảm bảo chất lượng có cung cấp giống trồng, Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng phân bón, thuốc bảo vệ thực vật cho nông dân tạo công ăn việc làm cho phận người dân khu vực nông thôn 17/2/2012: OceanGroup ký kết thỏa thuận hợp tác với Bộ Tư Lệnh BĐBP Nội dung kết nghĩa bao gồm: Bộ Tư lệnh BĐBP tuyên truyền, vận động nhân dân khu vực biên giới tham mưu cho cấp ủy quyền, đồn thể địa phương, tạo mơi trường thuận lợi cho việc trì, phát triển dự án kinh tế xã hội mà Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Dương đầu tư khu vực biên giới Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đại Dương đạo đơn vị thành viên chủ động phối hợp với Bộ Tư lệnh BĐBP, trực tiếp Bộ huy BĐBP tỉnh, thành phố, đồn, đơn vị BĐBP xây dựng làng biên giới thành điểm sáng kinh tế – xã hội, quốc phịng – an ninh Ngành nghề kinh doanh chính: Lĩnh vực Bất động sản: Là lĩnh vực kinh doanh chiến lược OGC, Công ty tập trung đầu tư vào dự án với số vốn đầu tư lớn, vị trí đắc địa thành phố lớn như: Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Nha Trang, Đà Nẵng, Vinh, Quảng Ninh… Lĩnh vực Khách sạn: Công ty Cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương thuộc Tập đoàn Đại Dương đầu tư xây dựng chuỗi khách sạn cao cấp mang thương hiệu Starcity Hotel đạt tiêu chuẩn quốc tế từ trở lên TP HCM, Nha Trang, Hội An, Hà Nội, Vinh Hạ Long nâng tổng số phòng đưa vào khai thác thời gian tới lên 1.300 phòng Với số vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, công ty niêm yết sàn chứng khoán HNX vào tháng 10 năm 2010 Lĩnh vực Dịch vụ Tài chính: Cơng ty cổ phần Chứng khốn Đại Dương (OCS) có vốn điều lệ 300 tỷ đồng Định hướng hoạt động năm công ty đầu tư công nghệ đại, nâng cao chất lượng đội ngũ nhân cung cấp dịch vụ chứng khoán đạt chuẩn nước khu vực Tập đoàn Đại Dương sở hữu 20% cổ phần Ngân Hàng Thương mại Cổ phần Đại Dương (OceanBank) OceanBank ngày khẳng định vị thị trường tài ngân hàng bước gây dựng niềm tin vững bền lịng cơng chúng Từ ngân hàng với vốn điều lệ 300 triệu đồng, năm 2011, OceanBank có vốn điều lệ lên 4000 tỷ đồng.Với hợp tác đắc lực cổ đông chiến lược, đối tác chiến lược Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, OceanBank có chuẩn bị mặt, sẵn sàng cho bước chuyển mới: Đến năm 2013, OceanBank trở thành ngân hàng đa năng, đại có tầm vóc tương xứng với ngân hàng TMCP lớn nước, có lực tài chính, mạng lưới khách hàng, hệ Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng thống chi nhánh, nguồn nhân lực công nghệ…đủ mạnh để tạo điều kiện tốt cho việc chuyển hướng hành ngân hàng hàng đầu giai đoạn 2013-2020 Lĩnh vực Truyền Thơng: Cơng ty cổ phần Tập đồn Đại Dương sở hữu 50% vốn điều lệ Công ty Cổ phần Truyền thông Đại Dương (OMC) Thành lập từ năm 2006, đến OMC trở thành đơn vị đầu lĩnh vực truyền thông, phát thanh, truyền hình, quảng cáo thương mại OMC đối tác sản xuất khai thác truyền hình chuyên biệt kinh tế – tài INFOTV INFOTV có 2,5 triệu thuê bao kênh truyền hình phổ biến khán giả ngồi nước Thành viên nhân chủ chốt: Ơng HÀ VĂN THẮM Chủ tịch HĐQT Ông Hà Văn Thắm người sáng lập Tập đoàn Đại Dương Với tầm nhìn chiến lược, ơng định hướng đưa Tập đồn Đại Dương phát triển theo mơ hình tập đồn kinh tế đa ngành hàng đầu Việt Nam Ông đạt danh hiệu “Doanh nhân Việt Nam tiêu biểu” “Cúp Thánh Gióng” năm 2009, nhận khen cúp “Vì nghiệp Văn hóa Doanh nhân Việt Nam” năm 2008 Trung tâm Văn hóa Doanh nhân Việt Nam trao tặng, 10 doanh nhân trẻ vinh danh “Giải thưởng Sao đỏ 2011” Trung ương Hội Liên hiệp niên Việt Nam Trung ương Hội Doanh nhân trẻ Việt Nam trao tặng Ơng Thắm có bề dày kinh nghiệm quản lý, chiến lược kinh doanh tài chính, bất động sản Ơng tốt nghiệp thạc sỹ chuyên ngành Quản trị Kinh doanh Trường Đại học Comlombia Common Wealth – Mỹ bảo vệ Tiến sĩ Quản trị Kinh doanh Trường Đại Học Công nghệ Paramount – Mỹ Hiện ông Thắm chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Đại Dương, Công ty CP Khách sạn Dịch vụ Đại Dương, Công ty CP Truyền thông Đại Dương Tiểu luận môn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Ơng Lê Quang Thụ Thành viên HĐQT Ông Thụ tốt nghiệp trường đại học Kiến trúc với Thạc sỹ chuyên nghành kiến trúc sư Trước làm việc Tập đồn Đại Dương, ơng đảm nhiệm vị trí Phó Tổng Giám đốc Cơng ty Cổ phần Đầu tư phát triển hạ tầng Hồng Thành, phó Tổng Giám đốc Cơng ty TNHH Capital- Hồng Thành, Tổng giám đốc Cơng ty cổ phần Tập đồn Đại Dương Với kinh nghiệm kiến thức sâu rộng tích lũy qua 15 năm kinh nghiệm làm việc lĩnh vực đầu tư – bất động sản, OGC tin tưởng ông Thụ vững vàng chèo lái dẫn dắt Cơng ty vượt qua khó khăn, thách thức để tiếp tục phát triển khẳng định vị trí, củng cố uy tín Cơng ty thương hiệu Tập đoàn Đại Dương Việt Nam Ông PREBEN HJORTLUND Thành viên HĐQT Ông giữ chức vụ quan trọng Giám đốc khu vực, Chuyên gia liên kết cho UNIDO, Trưởng Khu vực Bộ Quốc phòng Đan Mạch, Giám đốc điều hành Trung tâm Cơng nghệ Quốc tế Hà Nội Ơng cịn Chủ tịch HĐQT Khách sạn Trấn Vũ Hà Nội, Trung tâm Thương mại Thế giới Hà Nội, Công ty TNHH Y khoa Công nghệ cao Shimadzu Vietnam, Hà Nội hội viên nhiều Tổ chức, Quỹ tiếng giới Ông Preben tốt nghiệp Thạc sỹ Kinh tế – Đại học Aalborg, Đan Mạch Ông DƯƠNG TRỌNG NGHĨA Tổng Giám đốc Theo Quyết định số 244/2013/QĐ-HĐQT-OGC, ông Dương Trọng Nghĩa trở thành Tổng Giám đốc Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đại Dương kể từ ngày 07/10/2013 Ơng Dương Trọng Nghĩa có 10 năm kinh nghiệm cương vị cao cấp công ty kiểm tốn Delloite Ernst & Young Ơng nắm cương vị Giám đốc Tài tập đồn Geleximco Tổng Giám đốc Xi măng Thăng Long Ông Dương Trọng Nghĩa tốt nghiệp Đại học Tài Hà Nội, Đại Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng học Luật Hà Nội tốt nghiệp Thạc sỹ loại Giỏi Đại học Macquarie – Australia Bà NGUYỄN THỊ DUNG Phó Tổng Giám đốc Với mong muốn đóng góp vào phát triển mạnh mẽ Tập đồn, bà Dung ln người ‘thổi lửa”, truyền nhiệt huyết tới tất cán nhân viên, khích lệ tham gia xây dựng mơi trường làm việc chuyên nghiệp, tập thể vững mạnh để chung tay phát triển dự án bất động sản tốt nhất, mang lại lợi ích cho xã hội Bà Dung tốt nghiệp cử nhân kinh tế Đại học Kinh tế Quốc dân Thạc sĩ quản lý dự án Đại học Southern Queensland- Úc giữ vị trí chủ chốt nhiều dự án đầu tư xây dựng lớn nước Việt Nam Bà điều phối viên Công ty Schmidt Việt Nam Ơng HỒNG VĂN TUYẾN Giám đốc Tài kiêm Kế tốn trưởng Ơng Tuyến giữ chức vụ Giám đốc Tài kiêm Kế tốn trưởng OGC từ 07/2010 Có 10 năm kinh nghiệm lĩnh vực tài chính- kế tốn Đã giữ chức vụ: Kế tốn trưởng Cơng ty LD Cơng nghiệp Tân Á, Công ty TNHH TM Tam Sơn, Công ty LD Topas Ecolodge; Chuyên viên tư vấn đầu tư cao cấp Công ty LD Tư vấn Đầu tư VIKOA; Giám đốc tài kiêm Kế tốn trưởng Cơng ty CP VS Industry Vietnam Hiện đồng thời thành viên Ban kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Đại Dương Ông Tuyến tốt nghiệp Cử nhân kinh tế Bà Nguyễn Thị Quỳnh Nga Trưởng Ban Kiểm soát Hiện trưởng Ban kiểm sóat Cơng ty cổ phần Tập Đồn Đại Dương kiêm Trưởng phịng kế tốn Cơng ty cổ phần đầu tư xây dựng Sông Đà Bà Nga tốt nghiệp Cử nhân kinh tế Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Bà Nguyễn Thị Phương Thảo Thành viên Ban kiểm sốt Hiện thành viên Ban kiểm sốt Cơng ty cổ phần Tập Đồn Đại Dương kiêm Phó Tổng Giám Đốc Cơng ty cổ phần chứng khốn Đại Dương Bà tốt nghiệp Thạc sỹ Luật Kinh tế Bà Nguyễn Thị Lan Hương Thành Viên Ban Kiểm soát Hiện thành viên Ban Kiểm sốt Cơng ty Cổ phần Tập Đồn Đại Dương kiêm Chánh Văn phòng HĐQT Ngân hàng TMCP Đại Dương Bà Hương tốt nghiệp Cử nhân Luật Cơ cấu tổ chức: Cơ cấu cổ đông: Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng CHƯƠNG II: TÌNH HÌNH KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CƠNG TY Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2012: 10 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Trong năm 2012, OGC đạt 1.394 tỷ đồng doanh thu, hoàn thành 34,8% kế hoạch năm Trong chiếm tỷ trọng lớn doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản, chủ yếu từ hai dự án VNT Tower Nguyễn Trãi Starcity Lê Văn Lương ký kết với Công ty TNHH VNT (công ty OGC) với tổng giá trị hợp đồng 1.160 tỷ đồng (đã bao gồm thuế) Dự kiến dự án tiếp tục ghi nhận doanh thu năm 2013 Một số Dự án đầu tư: Lĩnh vực khách sạn Dịch vụ tiếp tục mạnh OGC với doanh thu năm 2012 đạt 271 tỷ đồng, đóng góp 77 tỷ đồng vào LNST (hoàn thành 150% kế hoạch doanh thu, 104% kế hoạch LNST) Hai chuỗi khách sạn mang thương hiệu Starcity Sunrise tiếp tục mũi nhọn chủ lực OGC hướng đến phân khúc khách hàng trung – cao cấp nước Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2013 Công ty Cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương (OCH-HNX, OGC nắm 75% cổ phần) thông qua kế hoạch doanh thu năm 2013 tăng 24%, LNST tăng 24% Doanh thu từ mảng kinh doanh chứng khốn đóng góp 168 tỷ đồng vào tổng doanh thu 22,1 tỷ đồng vào LNST OGC Trong đó, chiếm tỷ trọng lớn doanh thu đến từ hoạt động tư vấn (59,7%) doanh thu khác (28,32%) Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2013 thông qua tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 600 tỷ đồng năm 2013 thông qua chào bán 30 triệu cổ phần với giá chào bán 10.000 đ/cp cho cổ đông hữu (trong OGC cổ đơng lớn nắm 75% vốn cổ phần) Lĩnh vực ngân hàng đóng góp khơng nhỏ vào kế hoạch chung OGC năm 2012 LNST năm 2012 OceanBank đạt 243 tỷ đồng, giảm 50% so với năm 2011 (trong OGC có tỷ lệ lợi ích khoảng 20%, ơng Hà Văn Thắm Chủ tịch HĐQT OceanBank Cơ cấu doanh thu năm 2012 sau: 11 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Doanh thu từ công ty công ty liên kết: Tốc độ tăng trưởng hiệu hoạt động đầu tư OGC: Tính từ 2008 đến 2012, tổng tài sản OGC tăng gần 16 lần Mức tăng chủ yếu đạt nhờ tăng trưởng Nợ phải trả 22 lần Vốn chủ sở hữu tăng 8,5 lần so với năm 2008, chi tiết sau: + Vốn chủ sở hữu OGC gia tăng chủ yếu nhờ đóng góp Chủ tịch HĐQT Hà Văn Thắm tổ chức cá nhân liên quan Ngồi cịn có tham gia tổ chức, cá nhân nước khác giai đoạn 2007-2010 + Nợ phải trả OGC tăng trưởng bình quân 90%/năm, chủ yếu hình thành từ nguồn vốn vay ngân hàng phát hành trái phiếu Đồng thời OGC trì tỷ trọng đáng kể Khoản phải trả - phải nộp ngắn hạn khác qua năm tài Theo thuyết minh BCTC OGC, khoản đặt cọc, toán mua trái phiếu chưa thực hiện, khoản ứng trước chủ yếu phát sinh với bên liên quan OGC 12 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng OGC tổ chức tín dụng Việt Nam đánh giá xếp hạn tín nhiệm cao liên tục phát hành thành công trái phiếu công ty cho tổ chức năm 2011 2012, cụ thể: Từ thành lập năm 2007 đến nay, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh OGC âm qua năm, nguyên nhân chủ yếu việc liên tục gia tăng Khoản phải thu, Hàng tồn kho lỗ ghi nhận từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ đầu tư OGC liên tục âm cơng ty tiến hành góp vốn vào đơn vị liên kết cho vay, mua lại công cụ nợ đơn vị khác Sự thiết hụt hai dòng tiền bù đắp dòng tiền từ hoạt động đầu tư tài chính, thơng qua phát hành cổ phiếu từ năm 2011 chủ yếu từ hoạt động vay 13 Tiểu luận môn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Với khoản đầu tư gần 2.350 tỷ đồng vào công ty gần 1.270 tỷ đồng vào công ty liên doanh liên kết thời điểm năm 2012, hiệu lợi nhuận mang lại cho OGC chưa đạt kỳ vọng mong đợi LNST hợp công ty mẹ 2012 đạt 83 tỷ đồng, lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết sụt giảm 75% so với năm 2011 đạt 21,3 tỷ đồng, chủ yếu đến từ khoản đầu tư vào Ngân hàng TMCP Đại Dương Dự báo lợi nhuận từ hoạt động tiếp tục khó khăn giai đoạn kinh tế tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn thách thức Đánh giá tiêu tài chính: Khả toán: Chỉ số Tỷ suất toán tiền mặt Tỷ suất toán nhanh Tỷ suất toán ngắn hạn 2010 2011 0.12 1.23 1.26 2012 0.25 1.97 2.03 0.10 1.71 1.86 14 Tiểu luận mơn Phân tích tài GVHD: TS Phan Trần Trung Dũng Khả trang trả lãi vay 6.09 0.25 -0.64 Nhìn chung khả tốn cơng ty tương đối tốt, hệ số toán ngắn hạn lớn Hệ số tốn nhanh trì mức cao Tuy nhiên khả trang trả lãi vay sụt giảm mạnh Điều cho thấy tình hình tài Cơng ty cịn tiềm ẩn nhiều rủi ro Cơng ty cần trọng tìm kiếm nguồn tài trợ khác để giảm chi phí lãi vay, đảm bảo an tồn tài Cơ cấu vốn khả trả nợ: Chỉ số Công nợ dài hạn/Vốn CSH Công nợ dài hạn/Tổng Tài sản Công nợ ngắn hạn/Vốn CSH Công nợ ngắn hạn/Tổng Tài sản Tổng công nợ/Vốn CSH Tổng công nợ/Tổng Tài sản Khả trả lãi Địn bẩy tài 2010 2011 0.32 0.14 0.83 0.36 1.15 0.50 6.09 2.30 2012 0.78 0.30 0.64 0.25 1.42 0.55 0.25 2.60 1.20 0.35 1.07 0.31 2.26 0.65 -0.64 3.46 Chỉ số công nợ cho thấy xu hướng sử dụng khoản nợ tài để tài trợ khoản đầu tư Công ty Tuy nhiên số công nợ ngắn hạn tổng tài sản lại giảm xuống, điều thể định hướng mục tiêu đầu tư Công ty vào Bất động sản, đặc biệt loại hình khách sạn nghỉ dưỡng loại đầu tư dài hạn khác Công ty sử dụng nợ để tài trợ gia tăng tài sản, số địn bẩy tài tăng lên qua năm tài Chỉ số khả hoạt động: Chỉ số Hệ số quay vòng phải thu khách hàng Thời gian trung bình thu tiền khách hàng (ngày) Hệ số quay vịng HTK Thời gian trung bình xử lý HTK (ngày) Hệ số quay vòng phải trả nhà cung cấp Thời gian trung bình tốn cho nhà cung cấp (ngày) Hệ số vòng quay tài sản (lần) 2010 19.01 19.20 176.58 2.07 16.12 2011 18.02 20.26 34.08 10.71 16.15 2012 14.89 24.51 6.68 54.66 15.33 22.64 22.60 23.81 0.25 0.17 0.14 Chỉ số khoản phải thu cho thấy công ty có thời gian thu tiền bình qn nhanh (