Đầu tư gián tiếp nước ngoài FPI

I. Tìm hiểu chung về đầu tư gián tiếp nước ngoài FPI 1. Khái niệm  Theo quy định trong Khoản 3, Điều 3 của Luật Đầu tư mới: “ Đầu tư gián tiếp là hình thức đầu tư thông qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, các giấy tờ có giá khác, thông qua quỹ đầu tư chứng khoán và thông qua các định chế tài chính trung gian khác mà nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý hoạt động đầu tư”.  Theo IMF: FPI là hoạt động mua chứng khoán (cổ phiếu hoặc trái phiếu) được phát hành bởi một công ty hoặc cơ quan Chính phủ của một nước khác TTTC trong nước hoặc nước ngoài.  Vậy : FPI là hình thức đầu tư quốc tế, trong đó chủ đầu tư nước ngoài đầu tư bằng hình thức mua cổ phần/ chứng khoán của các công ty ở nước sở tại (ở mức khống chế nhất định) để thu lợi nhuận mà không tham gia điều hành trực tiếp đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư. 2. Các hình thức đầu tư của FPI  Nhà đầu tư trực tiếp mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu và các giấy tờ có giá khác của các doanh nghiệp, của chính phủ và của các tổ chức tự trị được phép phát hành trên thị trường tài chính.  Nhà đầu tư gián tiếp thực hiện thông qua quỹ đầu tư chứng khoán hoặc định chế tài chính trung gian khác trên thị trường tài chính. 3. Đặc trưng của FPI  Nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý doanh nghiệp phát hành chứng khoán hoặc các hoạt động quản lý nói chung của cơ quan phát hành chứng khoán  FPI là đầu tư tài chính thuần túy trên thị trường tài chính: Nhà đầu tư không kèm theo cam kết chuyển giao tài sản vật chất, công nghệ, đào tạo lao động và kinh nghiệm quản lý mà chỉ dùng tiền mua bán các loại chứng khoán. FPI mang tính đầu cơ nhiều hơn đầu tư: Nhà đầu tư nghiên cứu những thông tin trên thị trường tài chính và ra quyết định mua hoặc bán chứng khoán, hành động này đôi khi xảy ra rất nhanh, không mang tính lâu bền và chủ yếu dựa trên lợi ích ngắn hạn của nhà đầu tư.  Nhà đầu tư thu lợi nhuận qua lãi suất cổ phiếu: Các nhà đầu tư không còn hình thức đầu tư gián tiếp nào khác ngoài mua bán các loại chứng khoán trên thị trường tài chính nên lợi nhuận cũng chỉ từ nguồn này mà có.  Nhà đầu tư được mua cổ phiếu ở VN với tỷ lệ tối đa hiện nay là 49%: Mặc dù Việt Nam đang trong tiến trình tự do hóa tài chính nhưng vẫn có những áp chế tài chính nhất định đối với thị trường tài chính. Trong những áp chế đó có các biện pháp hạn chế dòng vốn vào. Việc đặt tỷ lệ 49% cũng là 1 trong những công cụ của biện pháp đó. 4. Các nhân tố ảnh hưởng đến động thái dòng FPI  Bối cảnh quốc tế ( hòa bình, ổn định vĩ mô, các quan hệ ngoại giao và môi trường pháp lý quốc tế thuận lợi)  Nhu cầu và khả năng đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài, mức độ tự do hóa và sức cạnh tranh (chủ yếu là ưu đãi tài chính và sự thân thiện, thuận tiện của quản lý nhà nước đối với đầu tư) của môi trường đầu tư trong nước.  Sự phát triển của hệ thống tiền tệ và các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh nói riêng, của các thể chế thị trường nói chung của nước tiếp nhận đầu tư…  Sự phát triển và độ mở của thị trường chứng khoán, chất lượng của các cổ phiếu, trái phiếu do doanh nghiệp và nhà nước phát hành, cũng như các chứng khoán có giá khác lưu thông trên thị trường tài chính.  Sự đa dạng và vận hành có hiệu quả của các định chế tài chính trung gia (trước hết là các quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư tài chính các loại, các quỹ đầu tư đại chúng, quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ thành viên).  Sự phát triển và chất lượng của hệ thống thông tin và dịch vụ chứng khoán, trong đó có các tổ chức cung cấp dịch vụ tư vẫn và dịch vụ định mức hệ số tín nhiệm doanh nghiệp và chứng khoán.