Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng tài chính quốc tế
LOGO MÔN HỌC: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 2 LOGO Chương 2: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Tổng quan về thị trường ngoại hối 1 Các loại tỉ giá 2 Thị trường ngoại hối giao ngay 3 Thị trường ngoại hối kỳ hạn 4 3 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Ngoại hối Nghĩa rộng Nghĩa hẹp Vàng tiêu chuẩn quốc tế Nội tệ do người kg cư trú nắm giữ Đồng tiền nước ngoài Khái niệm ngoại hối: “Ngoại hối là phương tiện tiền tệ được sử dụng trong thanh toán quốc tế” Giấy tờ có giá trị ghi bằng ngoại tệ 4 LOGO 1.T ổ ng quan v ề th ị trư ờ ng ngo ạ i h ố i (The Foreign Exchange Market-FOREX) Ngân hàng giao dịch 99% Interbank 85% Non-Interbank 15% Bank -KH 14% KH-KH 1% FOREX Khái niệm thị trường ngoại hối “Nơi diễn ra giao dịch ngoại tệ gọi là thị trường ngoại hối” 5 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Đặc điểm thị trường ngoại hối: Không có địa điểm cụ thể Không có giờ nghỉ Trung tâm của Forex là thị trường liên ngân hàng Tỉ giá giao dịch thống nhất với nhau Đồng tiền giao dịch trung tâm là USD Thị trường rất nhạy cảm với điều kiện kinh tế, chính trị Các thị trường ngoại hối quan trọng: London, New York, Tokyo, Singapore và Franfurt 6 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Các chức năng của thị trường ngoại hối Giúp thực hiện các giao dịch thương mại quốc tế Giúp luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế, các giao dịch tài chính giữa các quốc gia Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi ro tỉ giá hối đoái: hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn, tương lai Là nơi để ngân hàng trung ương can thiệp ổn định tỉ giá hối đoái 7 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Khách hàng mua lẻ: công ty ĐQG, nhà đầu tư … Thành viên của FOREX Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại Những nhà môi giới 8 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Mối quan hệ giữa các thành viên trong FOREX KH mua bán lẻ NHTM Môi giới NHTW KH mua bán lẻ NHTM 9 LOGO 1.Tổng quan về thị trường ngoại hối Tính chất nghiệp vụ: -Thị trường giao ngay -Thị trường kỳ hạn -Thị trường hoán đổi -Thị trường tương lai -Thị trường quyền chọn FOREX Tính chất kinh doanh: -Thị trường bán buôn -Thị trường bán lẻ Tình trạng pháp lý -Thị trường chính thức -Th/trường phi chính thức Phương thức giao dịch -Giao dịch trực tiếp -Giao dịch qua môi giới Địa điểm giao dịch -Giao dịch tập trung -Giao dịch phi tập trung (OTC) Quy mô thị trường -Thị trường nội địa -Thị trường quốc tế Phân loại FOREX 10 LOGO 2.Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Định nghĩa tỉ giá: “Tỉ giá hối đoái là giá cả của một đồng tiền được biểu thị bằng một đồng tiền khác” Ví dụ: 1USD = 16200 VNĐ 1EURO = 1,7 USD [...]... gọi là điểm tỉ giá 21 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá Chênh lệch tỉ giá mua vào bán ra – Spread •+ Spread tuyệt đối: Spread = điểm mua bán – điểm mua E(VND/USD) = 1 620 0 -1 622 0 Spread = 1 622 0-1 620 0 =20 ; tức 20 điểm + Spread tương đối Spread = (giá bán – giá mua) × 100/giá mua Spread = (1 622 0-1 620 0)x 100:1 620 0=0, 123 % + Lưu ý: Spread... tỉ giá- Arbitrage “Tận dụng chênh lệch giá để kinh doanh tìm lợi nhuận” Ví dụ: -Ngân hàng A: E(VND/USD) = 16 .20 0-16 .21 0 -Ngân hàng B: E(VND/USD) =16 .21 2 -16 .21 4 Mua USD ở ngân hàng A bán cho ngân hàng B Lợi nhuận thu được trên mỗi USD: 16 .21 2 - 16 .21 0 =2 VND 28 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Hành vi đầu cơ tỉ giá (Speculations) “Đầu cơ là hành vi mua một đồng tiền ngày... AUD 1 NZD 1 EURO 1 SDR 2 Các nước Anh, New Zealand và Úc và EU dùng phương pháp yết giá gián tiếp 3 Trên mọi thị trường chỉ có SDR luôn đóng vai trò là đồng yết giá 19 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá Tỉ giá mua (Bid rate) và tỉ giá bán (Ask rate) - Ví dụ: E(VND/USD) = (1 620 0-1 621 0) -1 620 0 VND là tỉ giá ngân hàng mua 1USD -1 621 0 VND là tỉ giá ngân... tiền giao dịch, phương tiện giao dịch 22 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates) Khái niệm: “tỉ giá giữa hai đồng tiền bất kỳ được xác định bởi đồng tiền thứ 3 gọi là tỉ giá chéo” Ví dụ: E(X/Z)=(a, b) và E(Y/Z) = (c, d) tỉ giá E(X/Y) gọi là tỉ giá chéo + Lưu ý: đồng USD thường là đồng tiền trung tâm để tính tỉ giá chéo 23 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ... 16000 E(CHF/USD)= 0, 72 E(VND/CHF) = 16000/0, 72 24 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates) Tỉ giá chéo phức hợp +Ví dụ: E(VND/USD)=(a, b) E(SGD/USD) = (c, d) E(VND/SGD)= (x, y) tính x và y? +Giả sử nhà nhập khẩu cần chuyển VND sang SGD để thanh toán cho đối tác tính y? - bước 1: nhà nhập khẩu chuyển VND sang USD 1USD = b VND (1) - bước 2: nhà NK chuyển USD... c SGD (2) Từ (1) và (2) b VND = c SGD 1SGD =b/c VND hay: y = b/c 25 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates) Tỉ giá chéo phức hợp +Ví dụ: E(VND/USD)=(a, b) E(SGD/USD) = (c, d) E(VND/SGD)= (x, y) tính x và y? +Giả sử nhà xuất khẩu sang Singapor cần chuyển SGD sang VND tính x? - bước 1: nhà xuất khẩu chuyển SGD sang USD 1USD = d SGD (3) - bước 2: nhà... bán ra là trên quan điểm ngân hàng - Đồng tiền mua bán là đồng tiền yết giá 20 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá Điểm tỉ giá: là số cuối cùng của tỉ giá được yết theo thông lệ trong các giao dịch ngoại hối •••+ví dụ: - 1USD = 1 621 2VND 1 điểm nghĩa là 1 VND - 1USD = 0, 725 1EURO 1 điểm nghĩa là 0,0001 EURO + lưu ý: thông thường các đồng tiền... x = a/d E(VND/SGD) = (a/d, b/c) 26 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates) Tỉ giá chéo phức hợp (trường hợp đồng tiền trung gian vừa đóng vai trò là định giá và vai trò yết giá) - E(VND/USD) = (a, b) E(USD/GBP) = (c, d) - Tính E(VND/GBP) = (x, y)? a Tính y khi nhà nhập khẩu mua GBP? b Tính x khi nhà nhập khẩu bán GBP? 27 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối... hầu hết các đồng tiền khác ngoại trừ: GPB, IEP,AUD, NZD, EUR và UDR) 15 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Phân loại tỉ giá hối đoái: Tỉ giá chéo (Crosed exchange rate): “là tỉ giá giữa hai đồng tiền suy ra từ đồng tiền thứ 3” Ví dụ: E(VND/USD)= 16000 E(USD/EURO)=1,7 E(VND/EURO) = 16000 × 1,7 = 27 200 16 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Phân loại tỉ giá hối đoái: Tỉ giá cố... mua VND -Lợi nhuận thu được: (17.000-16.000)/16000× 100=6 ,25 % 29 LOGO Nghiệp vụ giao ngay Khái niệm: “Nghiệp vụ giao ngay là việc mua bán các đồng tiền khác nhau và giao dịch được thực hiện ngay sau khi thoả thuận” Tổ chức thị trường -Bao gồm thị trường bán buôn và bán lẻ -Là thị trường phi tập trung bao gồm: NHTM, công ty tài chính, nhà môi giới và NHTW -Thị trường mang tính thanh khoản . hối Giúp thực hiện các giao dịch thương mại quốc tế Giúp luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế, các giao dịch tài chính giữa các quốc gia Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi. LOGO MÔN HỌC: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 2 LOGO Chương 2: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Tổng quan về thị trường ngoại hối 1 Các loại tỉ giá 2 Thị trường ngoại hối giao ngay 3 Thị trường. yết giá 20 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá Tỉ giá mua (Bid rate) và tỉ giá bán (Ask rate) - Ví dụ: E(VND/USD) = (1 620 0-1 621 0) -1 620 0 VND