QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Biên soạn : ThS VŨ QUANG KẾT (Chủ biên) TS NGUYỄN VĂN TẤN LỜI NÓI ĐẦU Quản trị Tài doanh nghiệp giữ vai trị đặc biệt quan trọng quản trị kinh doanh Trong giai đoạn nay, kinh tế Việt nam thời kỳ mở hội nhập vào khu vực AFTA, ASEAN, APEC, gần WTO, mức độ mở thị trường hàng hoá, dịch vụ, tài , ngân hàng, mạnh mẽ để đưa kinh tế Việt nam hội nhập sâu vào kinh tế khu vực giới Do vậy, quản trị tài doanh nghiệp cần phải thay đổi với kiến thức kinh tế thị trường phù hợp với xu hướng phát triển Với mục đích cung cấp kiến thức có hệ thống đại quản trị tài doanh nghiệp, “Sách hướng dẫn học tập Quản trị Tài Doanh nghiệp” biên soạn nhằm đáp ứng yêu cầu học tập, nghiên cứu sinh viên đặc biệt sinh viên hệ đào tạo từ xa, Chuyên ngành quản trị Kinh doanh, Học viện Cơng Nghệ Bưu Viễn thơng, Nội dung sách bố cục gồm 10 chương Th.S Vũ Quang Kết làm chủ biên biên soạn chương IV, V, VI, VII, VIII, IX , X, TS Nguyễn Văn Tấn biên soạn chương I, II, III Mỗi chương kết cấu thành phần : phần giới thiệu nhằm giới thiệu khái quát nội dung chương; phần nội dung biên soạn theo trình tự, kết cấu, nội dung môn học cách chi tiết, cụ thể, với ví dụ minh hoạ thực tế dễ hiểu; phần tóm tắt nội dung nhằm nêu bật khái niệm bản, nội dung cốt yếu chương; phần câu hỏi tập ôn tập có đáp án kèm theo giúp sinh viên luyện tập nhằm củng cố kiến thức học Mặc dù cố gắng để hoàn thành tài liệu với nội dung, kết cấu hợp lý khoa học, đáp ứng nhu cầu đào tạo giai đoạn Song tài liệu biên soạn lần đầu nên không tránh khỏi thiếu sót, chúng tơi mong nhận nhiều ý kiến đóng góp bạn đọc, sinh viên giảng viên Xin chân thành cảm ơn! Tác giả biên soạn THS VŨ QUANG KẾT (Chủ biên) TS NGUYỄN VĂN TẤN Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GIỚI THIỆU Quản trị tài đóng vai trị quan trọng có phạm vi rộng lớn hữu hoạt động doanh nghiệp có tác động đến tất hoạt động doanh nghiệp Hầu hết định quan trọng lãnh đạo doanh nghiệp dựa thông tin từ phân tích tình hình tài doanh nghiệp hoạt động từ lựa chọn hình thức tổ chức doanh nghiệp, xây dựng chiến lược kinh doanh đến việc thực điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh thường xuyên Nội dung chương đề cập đến vấn đề tổng quan quản trị tài doanh nghiệp mối quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường tài NỘI DUNG 1.1 VAI TRỊ CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp a Khái niệm tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp khâu hệ thống tài kinh tế, phạm trù khách quan gắn liền với đời kinh tế hàng hoá tiền tệ Để tiến hành hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải có lượng vốn tiền tệ định, tiền đề cần thiết Quá trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp trình hình thành, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Trong q trình đó, phát sinh luồng tiền tệ gắn liền với hoạt động đầu tư vào hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp, luồng tiền tệ bao hàm luồng tiền tệ vào luồng tiền tệ khỏi doanh nghiệp, tạo thành vận động luồng tài doanh nghiệp Gắn liền với q trình tạo lập, phân phối sử dụng vốn tiền tệ doanh nghiệp quan hệ kinh tế biểu hình thức giá trị tức quan hệ tài doanh nghiệp Trong doanh nghiệp, có quan hệ tài sau: - Quan hệ doanh nghiệp với nhà nước, thể qua việc nhà nước cấp vốn cho doanh nghiệp hoạt động (đối với doanh nghiệp nhà nước) doanh nghiệp thực nghĩa vụ tài nhà nước nộp khoản thuế lệ phí v.v - Quan hệ doanh nghiệp chủ thể kinh tế khác quan hệ mặt toán việc vay cho vay vốn, đầu tư vốn, mua bán tài sản, vật tư, hàng hoá dịch vụ khác Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp - Quan hệ nội doanh nghiệp, thể doanh nghiệp tốn tiền lương, tiền cơng thực khoản tiền thưởng, tiền phạt với công nhân viên doanh nghiệp; quan hệ toán phận doanh nghiệp, việc phân phối lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp; việc phân chia lợi tức cho cổ đơng, việc hình thành quỹ doanh nghiệp Từ vấn đề rút ra: - Tài doanh nghiệp trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới mục tiêu doanh nghiệp Các hoạt động có liên quan đến việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài doanh nghiệp - Các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp hợp thành quan hệ tài doanh nghiệp Tổ chức tốt mối quan hệ tài nhằm đạt tới mục tiêu hoạt động doanh nghiệp b Quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn đưa định tài chính, tổ chức thực định nhằm đạt mục tiêu hoạt động tài doanh nghiệp, tối đa hố lợi nhuận, khơng ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Quản trị tài có quan hệ chặt chẽ với quản trị doanh nghiệp giữ vị trí quan trọng hàng đầu quản trị doanh nghiệp Hầu hết định khác dựa kết rút từ đánh giá mặt tài quản trị tài doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư doanh nghiệp, có nhiều vấn đề tài nảy sinh địi hỏi nhà quản lý phải đưa định tài đắn tổ chức thực định cách kịp thời khoa học, có doanh nghiệp đứng vững phát triển Để tồn phát triển hoạt động kinh doanh hoạt động doanh nghiệp phải đặt sở mặt chiến lược mặt chiến thuật, mặt chiến lược, phải xác định mục tiêu kinh doanh, hoạt đông dài hạn nhằm phát triển doanh nghiệp sách tài doanh nghiệp Ví dụ: việc định đưa thị trường sản phẩm vào thời điểm đó, việc tham liên doanh, việc sử dụng vốn cổ phần cơng ty thay sử dụng nguồn vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, việc định phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn góp định có tính chiến lược Về mặt chiến thuật, phải xác định công việc thời hạn ngắn tác nghiệp thể để phục vụ cho kế hoạch chiến lược doanh nghiệp Ví dụ việc đưa định thay tài sản cố định mới, việc lựa chọn địa điểm thuê cửa hàng, việc xem xét thuê hay mua nhà, xem xét giá hàng hoá lúc bán thời điểm đầu vụ, việc hạ giá theo mùa định mặt chiến thuật Các định mặt chiến lược chiến thuật lựa chọn chủ yếu dựa sở phân tích, cân nhắc mặt tài Từ vấn đề rút - Quản trị tài doanh nghiệp phận quản trị doanh nghiệp thực nội dung quản trị tài quan hệ tài nảy sinh hoạt động sản xuất - kinh doanh nhằm thực mục tiêu doanh nghiệp Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp - Quản trị tài doanh nghiệp hình thành để nghiên cứu, phân tích sử lý mối quan hệ tài doanh nghiệp, hình thành cơng cụ quản lý tài đưa định tài đắn có hiệu 1.1.2 Các định chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp a Quyết định đầu tư Quyết định đầu tư định liên quan đến: (1) tổng giá trị tài sản giá trị phận tài sản( Tài sản lưu động tài sản cố định) cần có (2) mối quan hệ cân đối phận tài sản doanh nghiệp Cụ thể liệt kê số định đầu tư sau: - Quyết định đầu tư tài sản lưu động bao gồm: định tồn quĩ, định tồn kho, định sách bán chịu hàng hố, định đầu tư tài ngắn hạn - Quyết định đầu tư tài sản cố định bao gồm: định mua sắm tài sản cố định mới, định thay tài sản cố định cũ, định đầu tư dự án, định đầu tư tài dài hạn - Quyết định quan hệ cấu đầu tư tài sản lưu động tài sản cố định, bao gồm: định sử dụng đòn bẩy hoạt động, định điểm hoà vốn Quyết định đầu tư xem định quan trọng định tài doanh nghiệp tạo giá trị cho doanh nghiệp Một định đầu tư góp phần làm gia tăng giá trị doanh nghiệp, qua gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu Ngược lại, định đầu tư sai làm tổn thất giá trị doanh nghiệp, làm thiệt hại tài sản cho chủ doanh nghiệp b Quyết định nguồn tài trợ Quyết định nguồn tài trợ gắn liền với định lựa chọn loại nguồn vốn cung cấp cho việc mua sắm tài sản, nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài hạn Ngồi định nguồn vốn cịn xem xét mối quan hệ lợi nhuận để lại tái đầu tư lợi nhuận phân chia cho cổ đơng hình thức cổ tức Tiếp theo nhà quản trị phải định làm để huy động nguồn vốn Cụ thể liệt kê số định nguồn vốn sau: - Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm: Quyết định vay ngắn hạn hay định sử dụng tín dụng thương mại, định vay ngắn hạn ngân hàng hay sử dụng tín phiếu cơng ty - Quyết định huy động nguồn vốn vay dài hạn, bao gồm: định nợ dài hạn hay vốn cổ phần, định vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, định sử dụng vốn cổ phần phổ thông hay vốn cổ phần ưu đãi Trên định liên quan đến nguồn vốn hoạt động doanh nghiệp Có định đắn thách thức không nhỏ người định Điều dịi hỏi người định phải có hiểu biết việc sử dụng cơng cụ phân tích trước định c Quyết định phân chia lợi nhuận Quyết định phân chia lợi nhuận hay gọi sách cổ tức cơng ty (đối với công ty cổ phần) Trong loại định giám đốc tài phải lựa chọn việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức giữ lại để tái đầu tư Ngoài giám đốc tài cần phải định xem doanh nghiệp nên theo sách cổ tức liệu sách cổ tức có tác động đến giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu thị trường doanh nghiệp hay khơng Học chứng khốn cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp d Các định khác Ngồi ba loại định cịn có nhiều định khác liên quan đến hoạt động doanh nghiệp định hình thức chuyển tiền, định phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh, định tiền lương, định tiền thưởng quyền chọn 1.1.3 Vai trò quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp có vai trị to lớn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh nay, tài doanh nghiệp giữ vai trị chủ yếu sau: - Huy động đảm bảo đầu đủ kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trong trình hoạt động doanh nghiệp thường nảy sinh nhu cầu vốn ngắn hạn dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp cho đầu tư phát triển Vai trò tài doanh nghiệp trước hết thể chỗ xác định đắn nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ tiếp phải lựa chọn phương pháp hình thức thích hợp huy động nguồn vốn từ bên bên đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt động doanh nghiệp Ngày nay, với phát triển kinh tế nảy sinh nhiều hình thức cho phép doanh nghiệp huy động vốn từ bên Do vậy, vai trị tài doanh nghiệp ngày quan trọng việc chủ động lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động nhịp nhàng liên tục với chi phí huy động vốn mức thấp - Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu Hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn Tài doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng việc đánh giá lựa chọn dự án đầu tư sở phân tích khả sinh lời mức độ rủi ro dự án từ góp phần chọn dự án đầu tư tối ưu Việc huy động kịp thời nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng để doanh nghiệp chớp hội kinh doanh Mặt khác, việc huy động tối đa số vốn có vào hoạt động kinh doanh giảm bớt tránh thiệt hại ứ đọng vốn gây ra, đồng thời giảm bớt nhu cầu vay vốn, từ giảm khoản tiền trả lãi vay.Việc hình thành sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp, với việc sử dụng hình thức thưởng, phạt vật chất hợp lý góp phần quan trọng thúc đẩy cán cơng nhân viên gắn liền với doanh nghiệp từ nâng cao suất lao động, góp phần cải tiến sản xuất kinh doanh nâng cao hiệu sử dụng tiền vốn - Giám sát, kiểm tra chặt chẽ mặt hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thông qua hình thức, chi tiền tệ hàng ngày, tình hình tài thực tiêu tài chính, người lãnh đạo nhà quản lý doanh nghiệp đánh gia khái qt kiểm sốt mặt hoạt động doanh nghiệp, phát kịp thời tồn vướng mắc kinh doanh, từ đưa định điều chỉnh hoạt động phù hợp với diễn biến thực tế kinh doanh 1.2 NỘI DUNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1 Nội dung quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp thường bao gồm nội dung chủ yếu sau: - Tham gia đánh giá, lựa chọn, dự án đầu tư kế hoạch kinh doanh Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp Việc xây dựng lựa chọn dự án đầu tư nhiều phận doanh nghiệp hợp tác thực Trên góc độ tài chính, điều chủ yếu cần phải xem xét hiệu chủ yếu tài tức xem xét, cân nhắc chi phí bỏ ra, rủi ro gặp phải khả thu lợi nhuận, khả thực dự án Trong việc phân tích lựa chọn, đánh giá dự án tối ưu, dự án có mức sinh lời cao, người quản trị tài người xem xét việc sử dụng vốn đầu tư nào; sở tham gia đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư, cần tìm định hướng phát triển doanh nghiệp, xem xét việc bỏ vốn thực dự án đầu tư, cần ý tới việc tăng cường tính khả cạnh tranh doanh nghiệp để đảm bảo đạt hiệu kinh tế trước mắt lâu dài - Xác định nhu cầu vốn, tổ chức huy động nguồn vốn để đáp ứng cho hoạt động doanh nghiệp Mọi hoạt động doanh nghiệp đòi hỏi phải có vốn Bước vào hoạt động kinh doanh, quản trị tài doanh nghiệp cần phải xác định nhu cầu vốn cấp thiết cho hoạt động doanh nghiệp kỳ Vốn hoạt động gồm có vốn dài hạn vốn ngắn hạn, điều quan trọng phải tổ chức huy động nguồn vốn đảm bảo đầy đủ cho nhu cầu hoạt động doanh nghiệp Việc tổ chức huy động nguồn vốn ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Để đến việc định lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn thích hợp doanh nghiệp cần xem xét, cân nhắc nhiều mặt như: kết cấu vốn, chi phí cho việc sử dụng nguồn vốn, điểm lợi bất lợi hình thức huy động vốn - Tổ chức sử dụng tốt số vố có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi, đảm bảo khả tốn doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp phải tìm biện pháp góp phần huy động tối đa số vốn có vào hoạt động kinh doanh, giải phóng nguồn vốn bị ứ đọng Theo dõi chặt chẽ thực tốt việc thu hồi bán hàng khoản thu khác, quản lý chặt chẽ khoản chi tiêu phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp Tìm biện pháp lập lại cân thu chi tiền để đảm bảo cho doanh nghiệp ln có khả toán Mặt khác, cần xác định rõ khoản chi phí kinh doanh doanh nghiệp, khoản thuế mà doanh nghiệp phải nộp, xác định khoản chi phí chi phí cho hoạt động kinh doanh chi phí thuộc hoạt động khác Những chi phí vượt định mức quy định hay chi phí thuộc ngành kinh phí khác tài trợ, khơng tính chi phí hoạt động kinh doanh - Thực tốt việc phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp Thực việc phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế trích lập sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp cải thiện đời sống công nhân viên chức Lợi nhuận mục tiêu hoạt động kinh doanh tiêu mà doanh nghiệp phải đặc biệt quan tâm liên quan đến tồn tại, phát triển mở rộng doanh nghiệp Khơng thể nói doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tốt hiệu cao lợi nhuận hoạt động lại giảm doanh nghiệp cần có phương pháp tối ưu việc phân chia lợi tức doanh nghiệp Trong việc xác định tỷ lệ hình thức quỹ doanh nghiệp như: quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phịng tài chính, quỹ khen thưởng quỹ phúc lợi - Đảm bảo kiểm tra,kiểm sốt thường xun tình hình hoạt động doanh nghiệp thực tốt việc phân tích tài Thơng qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực tiêu tài cho phép thường xun kiểm tra, kiểm sốt tình hình hoạt động doanh nghiệp Mặt khác, định kỳ cần phải tiến hành phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phân tích tài nhằm đánh giá Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp điểm mạnh điểm yếu tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, qua giúp cho lãnh.đạo doanh nghiệp việc đánh giá tổng quát tình hình hoạt động doanh nghiệp, mặt mạnh điểm hạn chế hoạt động kinh doanh khả tốn, tình hình luân chuyển vật tư, tiền vốn, hiệu hoạt động kinh doanh, từ đưa định đắn sản xuất tài chính, xây dựng kế hoạch tài khoa học, đảm bảo tài sản tiền vốn nguồn tài doanh nghiệp sử dụng cách có hiệu - Thực tốt việc kế hoạch hố tài Các hoạt động tài doanh nghiệp cần dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài Thực tốt việc lập kế hoạch tài cơng cụ cần thiết giúp cho doanh nghiệp chủ động đưa giải pháp kịp thời có biến động thị trường Q trình thực kế hoạch tài q trình định tài thích hợp nhằm đạt tới mục tiêu doanh nghiệp 1.2.2 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp khác có điểm khác khác ảnh hưởng nhiều nhân tố như: Sự khác biệt hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế - kỹ thuật ngành môi trường kinh doanh doanh nghiệp a Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Theo tổ chức pháp lý doanh nghiệp hành, nước ta có loại hình thức doanh nghiệp chủ yếu sau: - Doanh nghiệp nhà nước - Công ty cổ phần - Công ty trách nhiệm hữu hạn - Doanh nghiệp tư nhân - Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Những đặc điểm riêng hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp doanh nghiệp có ảnh hưởng đến quản trị tài doanh nghiệp việc tổ chức, huy động vốn, sản xuất kinh doanh, việc phân phối lợi nhuận b Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh có ảnh hưởng khơng nhỏ tới quản trị tài doanh nghiệp Mỗi ngành kinh doanh có đặc điểm mặt kinh tế kỹ thuật khác Những ảnh hưởng thể hiện: - Ảnh hưởng tính chất ngành kinh doanh: Ảnh hưởng thể thành phần cấu vốn kinh doanh doanh nghiệp, ảnh hưởng tới quy mô vốn sản xuất kinh doanh, tỷ lệ thích ứng để hình thành sử dụng chúng, ảnh hưởng tới tốc độ luân chuyển vốn (vốn cố định vốn lưu động) ảnh hưởng tới phương pháp đầu tư, thể thức toán chi trả -Ảnh hưởng tính thời vụ chu kỳ sản xuất kinh doanh: Tính thời vụ chu kỳ sản xuất có ảnh hưởng trước hết đến nhu cầu vốn sử dụng doanh thu tiêu thụ sản phẩm Những doanh nghiệp sản xuất có chu kỳ ngắn nhu cầu vốn lưu động thời kỳ năm thường khơng có biến động lớn, doanh nghiệp thường xuyên thu tiền bán hàng, điều giúp cho doanh nghiệp dễ dàng đảm bảo cân đối thu chi Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp tiền; việc tổ chức đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu kinh doanh Những doanh nghiệp sản xuất loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, phải ứng lượng vốn lưu động tương đối lớn, doanh nghiệp hoạt động ngành sản xuất có tính chất thời vụ, nhu cầu vốn lưu động quý năm thường có biến động lớn, tiền thu bán hàng khơng đều, tình hình tốn, chi trả, thường gặp khó khăn Cho nên việc tổ chức đảm bảo nguồn vốn đảm bảo cân đối thu chi tiền doanh nghiệp khó khăn c Mơi trường kinh doanh Bất doanh nghiệp hoạt động môi trường kinh doanh định Môi trường kinh doanh bao gồm tất điều kiện bên ảnh hưởng hoạt động doanh nghiệp Môi trường kinh doanh có tác động mạnh mẽ đến hoạt động doanh nghiệp có hoạt động tài Dưới chủ yếu xem xét tác động môi trường kinh doanh đến hoạt động quản trị tài doanh nghiệp - Sự ổn định kinh tế Sự ổn định hay không ổn định kinh tế, thị trường có ảnh hưởng trực tiếp tới mức doanh thu doanh nghiệp, từ ảnh hưởng tới nhu cầu vốn doanh nghiệp Những biến động kinh tế gây nên rủi ro kinh doanh mà nhà quản trị tài phải lường trước, rủi ro có ảnh hưởng tới khoản chi phí đầu tư, chi phí trả lãi hay tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị hay nguồn tài trợ cho việc mở rộng sản xuất hay việc tăng tài sản -Ảnh hưởng giá thị trường, lãi suất tiền thuế Giá thị trường, giá sản phẩm mà doanh nghiệp tiêu thụ có ảnh hưởng lớn tới doanh thu, có ảnh hưởng lớn tới khả tìm kiếm lợi nhuận Cơ cấu tài doanh nghiệp phản ảnh có thay đổi giá Sự tăng, giảm lãi suất giá cổ phiếu ảnh hưởng tới chi phí tài hấp dẫn hình thức tài trợ khác Mức lãi suất yếu tố đo lường khả huy đông vốn vay Sự tăng hay giảm thuế ảnh hưởng trực tiếp tới tình hình kinh doanh, tới khả tiếp tục đầu tư hay rút khỏi đầu tư Tất yếu tố nhà quản trị tài sử dụng để phân tích hình thức tài trợ xác định thời gian tìm kiếm nguồn vốn thị trường tài - Sự cạnh tranh thị trường tiến kỹ thuật, công nghệ Sự cạnh tranh sản phẩm sản suất sản phẩm tương lai doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến kinh tế, tài doanh nghiệp có liên quan chặt chẽ đến khả tài trợ để doanh nghiệp tồn tăng trưởng kinh tế luôn biến đổi người giám đốc tài phải chịu trách nhiệm việc cho doanh nghiệp hoạt động cần thiết Cũng tương tự vậy, tiến kỹ thuật cơng nghệ địi hỏi doanh nghiệp phải sức cải tiến kỹ thuật, quản lý, xem xét đánh giá lại tồn tình hình tài chính, khả thích ứng với thị trường, từ đề sách thích hợp cho doanh nghiệp - Chính sách kinh tế tài nhà nước doanh nghiệp - Sự hoạt động thị trường tài hệ thống tổ chức tài trung gian Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chương I: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp 1.3 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.3.1 Khái niệm thị trường tài Nói đến thị trường nói đến hàng hóa, tiền tệ loại thị trường Các loại hàng hóa bình thường lưu thơng (mua bán) thị trường bình thường, ví dụ: - Vật phẩm tiêu dùng lưu thông thị trường hàng tiêu dùng - Vật tư thiết bị lưu thông thị trường vật tư thiết bị - Sức lao động lưu thông thị trường lao động Thực tiễn khẳng định rằng, thị trường tài nhân tố khởi đầu kinh tế thị trường Cùng với tiền hoạt động ngân hàng, hoạt động thị trường tài tác động trực tiếp gián tiếp đến lợi ích cá nhân, tốc độ phát triển doanh nghiệp đến hiệu kinh tế Vậy thị trường tài gì? Tại có tác dụng to lớn vậy? Trong xã hội, xét thời điểm đó, ln xảy đồng thời tượng: - Có người có vốn tạm thời nhàn rỗi thu nhập lớn chi tiêu Họ muốn làm sinh sơi nảy nở đồng vốn dư thừa chưa có hội tự đầu tư khơng muốn tự bỏ vốn đầu tư sợ rủi ro Những người dư thừa vốn hộ gia đình, cá nhân, doanh nghiệp phủ Trong hộ gia đình cá nhân người có vốn dư thừa tiết kiệm nhiều Doanh nghiệp có vốn dư thừa thu nhập chi phí khơng khớp doanh nghiệp tích luỹ vốn chưa có kế hoạch sử dụng Cịn phủ có lúc tạm thời thừa vốn thu nhập lớn chi tiêu phủ - Bên cạnh người có vốn tạm thời dư thừa lại xuất người cần vốn nhu cầu chi tiêu lớn khả thu nhập họ Nhu cầu vốn chi tiêu số người đầu tư vào sản xuất kinh doanh tiêu dùng khác Số người cần vốn hộ gia đình, cá nhân, doanh nghiệp phủ Trong đó, doanh nghiệp người ln ln cần vốn nhu cầu vốn đầu tư sản xuất, kinh doanh họ thường lớn thu nhập Chính phủ có lúc thiếu vốn đầu tư vào dự án, chương trình kế hoạch nguồn thu chưa đáp ứng Hộ gia đình cá nhân cần vốn đề lập doanh nghiệp tư nhân, sản xuất cá thể mua sắm tiêu dùng khác khả thu nhập chưa đáp ứng Hiện tượng nói đòi hỏi phải điều hòa cung - cầu vốn để đồng vốn chuyển từ nơi dư thừa sang nơi cần vốn Nhưng làm để điều hòa được? Người có vốn dư thừa khơng phải ngẫu nhiên chuyển vốn cho người khác sử dụng, mà mục đích việc chuyển vốn họ tạo cho đồng vốn phải lớn hơn, nghĩa có lợi tức phải bảo đảm an tồn Điều địi hỏi người cần vốn sử dụng vốn phải trả cho người có vốn khoản chi phí Chính chi phí gọi giá mua vốn Như thực chất việc điều hòa cung - cầu vốn việc tổ chức thị trường để mua bán vốn Hàng hóa thị trường "vốn" Việc mua bán vốn khác với việc mua bán loại hàng hóa bình thường Mua bán hàng hóa thị trường bình thường vừa mua quyền sở hữu vừa mua quyền sử dụng hàng hóa đó; cịn mua bán hàng hóa - vốn, mua bán quyền sử dụng mà Đặc thù việc mua bán vốn nói địi hỏi thị trường mua bán vốn phải khác với loại thị trường bình thường bảo đảm cho cung cầu vốn gặp Hay nói cách khác, tính đặc biệt q trình mua bán vốn địi hỏi thị trường - nơi mua bán vốn, phải chế tổ chức hoạt động số nguyên tắc định Nơi người ta gọi thị trường tài Như vậy, thị trường tài thị trường vốn chuyển từ người có vốn dư thừa muốn sinh lợi sang người cần vốn theo nguyên tắc định thị trường Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Gợi ý trả lời câu hỏi ôn tập 1.096.382.286 đồng x 28% = 306.987.040 đồng c Lợi nhuận sau thuế sản phẩm A: 616.382.286 đồng x 72% = 443.795.245đồng Lợi nhuận sau thuế từ hoạt động xuất khẩu: 280.000.000 x 72% = 201.600.000 đồng Lợi nhuận sau thuế từ hoạt động thương nghiệp: 200.000.000 x 72% = 144.000.000 đồng 443.795.245 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu sản phẩm A: = 13,5% 3.285.714.286 201.600.000 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động xuất khẩu: = 20.57% 980.000.000 144.000.000 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động thương nghiệp: = 14% 1.000.000.000 Như vậy, tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động xuất cao (20,57% ) sản phẩm A thấp d Giá thành sản xuất năm kế hoạch hạ 10% so với năm báo cáo làm cho lợi nhuận doanh nghiệp tăng so với năm báo cáo: (20.000SP - 4.000SP) x(133.333 - 120.000)= + 213.328.000 đồng Giá bán hạ 8% so với năm báo cáo , làm lợi nhuận doanh nghiệp giảm so với năm báo cáo: 200.000 x100% ⎞ ⎛ 20.000SP x ⎜ 200.000 − ⎟ = −444.444.444 đồng 90% ⎝ ⎠ - Tổng hợp ảnh hưởng: + 213.328.000 - 444.444.444 = - 231.116.644 đồng Nhận xét chiến lược kinh doanh doanh nghiệp: Doanh nghiệp áp dụng chiến lược hạ giá thành để hạ giá bán, tạo điều kiện đẩy mạnh tiêu thụ, tăng sức cạnh tranh để chiếm lĩnh thị trường hạ mức lợi nhuận doanh nghiệp Doanh nghiệp mở rộng thêm hướng kinh doanh xuất kinh doanh thương nghiệp hướng đắn với tỷ suất doanh thu hai lĩnh vực tăng cao so với sản phẩm A Lợi nhuận sản phẩm A có giảm sút so với năm báo cáo tỷ suất lợi nhuận doanh thu sản phẩm tương đối cao đạt 13,5% Chiến lược kinh doanh hoàn toàn phù hợp với xu nay: Giảm giá bán để tưng sức cạnh tranh, tăng doanh thu cho doanh nghiệp mở rộng đầu tư lĩnh vực khác để tăng lực kinh doanh thực đa dạng hoá đầu tư để giảm rủi ro cho doanh nghiệp CHƯƠNG BÀI a Nguồn vốn thường xuyên = Nợ dài hạn + nguồn vốn chủ sở hữu = 8.500+ 4680= 13.180 Nguồn vốn tạm thời = nợ ngắn hạn = 5.500 b Nguồn vốn lưu động thường xuyên doanh nghiệp : = 13.180 – 10.000 = 3.180 c Hệ số nợ = 14.000/ 18.680 = 75% Hệ số cao so với hệ số trung bình ngành (0,6) Hệ số nợ ngắn hạn = 5.500/14.000 = 39,28% 190 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Gợi ý trả lời câu hỏi ôn tập Hệ số cao so với hệ số trung bình ngành 0,3 Hệ số nợ dài hạn = nợ dài hạn /Nguồn vốn thường xuyên = 8.500/ 13.180 = 64,5% d.-Hệ số toán thời = Tài sản lưu động/ Nợ ngắn hạn = 8.680/ 5.500 = 1,58 Hệ số toán nhanh = (Tài sản lưu động- Hàng tồn kho)/ Nợ ngắn hạn = (8.680- 5.200)/5.500 = 0,63 Hệ số toán vốn tiền: 280/5.500 = 0.05 Nhận xét: Khả toán doanh nghiệp thấp( Cả ba hệ số toán thấp so với hệ số trung bình ngành) Ngun nhân chủ yếu thấy doanh nghiệp tình trạng nợ cao ( Cả ba hệ số nợ cao so với hệ số trung bình ngành, hàng tồn kho bị ứ đọng, dự trữ tiền mặt khoản tương đương tiền(chứng khoán ngắn hạn) thấp dễ làm cho doanh nghiệp rơi vào tình trạnh khả tốn Các khoản nợ phải thu cao Biện pháp đề xuất: Giảm khoản nợ ngắn hạn dài hạn giải phóng hàng tồn kho, tăng cường cơng tác thu hội nợ để giảm khoản phải thu Nên thực đưa lãi chưa phân phối vào làm tăng vốn kinh doanh quỹ doanh nghiệp CHƯƠNG 10 Bài 1/ Chi phí giao dịch hoá đơn toán vào ngày thứ 70 ⎛ ⎞ ⎛ 360 ⎞ k =⎜ ⎟ x⎜ ⎟ = 18,56% ⎝ 100 − ⎠ ⎝ 70 − 10 ⎠ Nếu khấc hàng trả tiền vào ngày thứ 10 hưởng chiết khấu tốn 3% lãi suất hưởng theo năm là: ⎛ ⎞ ⎛ 360 ⎞ k =⎜ ⎟ x⎜ ⎟ = 15,91% ⎝ 100 − ⎠ ⎝ 70 − ⎠ 2/ Nếu người mua toán vào ngày thứ 60, tỷ lệ chi phí là: ⎛ ⎞ ⎛ 360 ⎞ k =⎜ ⎟ x⎜ ⎟ = 22,27% ⎝ 100 − ⎠ ⎝ 60 − ⎠ Bài TÀI SẢN Khoản mục Giá trị Tài sản lưu động Tài sản cố định Tổng 700 750 1450 Đơn vị: Triệu đồng NGUỒN VỐN Khoản mục Giá trị không Giá trị được hưởng chiết hưởng chiết khấu khấu Phải trả nhà cung cấp 320 77,6 Vay ngắn hạn 310 552,4 Nguồn vốn khác 820 820 Tổng 1450 1450 191 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Tài liệu tham khảo TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Minh Kiều, (2006), Tài Doanh nghiệp, Nhà xuất thống kê PGS.TS Lưu Thị hương, PGS.TS Vũ Duy Hào, (2006), Quản trị Tài Doanh nghiệp, Nhà xuất Tài GS.TS Ngơ Thế Chi, TS Nguyễn Trọng Cơ, (2005), Giáo trình Phân tích Tài Doanh nghiệp, Nhà xuất Tài Nghị định 199/2004/NĐ-CP phủ Ban hành Quy chế quản lý tài công ty nhà nước quản lý vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp khác, ngày 03 tháng 12 năm 2004 Thông tư số 33/2005/ TT-BTC Bộ Tài Chính, Hướng dẫn số điều Quy chế quản lý tài cơng ty Nhà nước quản lý vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp khác, ngày 29/4/1005 Brealey C Myers, Richard A Brealey, (2003) Principle of Corporate Finance, 7th edition, McGraw-Hill/ Irwin ThS Đinh Xuân Dũng, ThS Nguyễn Văn Tấn, CN Vũ Quang Kết (2001), Tài liệu giảng dạy Tài Doanh nghiệp,Phần Học Viện cơng nghệ Bưu Viễn thông Palepu, Healy, Benrnard, (2000), Business Analysis and Valuation, 2nd edition, South Western College Publishing PTS, Vũ Hào - Đàm văn Huệ, Th.s Nguyễn quang Ninh, (1997), Quản trị tài doanh nghiệp - Nhà xuất Thống kê 10 Nguyễn Hải Sản, (1996), Quản trị tài doanh nghiệp, Nhà xuất Thống kê 192 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 VAI TRÒ CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp 1.1.2 Các định chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp 1.1.3 Vai trị quản trị tài doanh nghiệp 1.2 NỘI DUNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1 Nội dung quản trị tài doanh nghiệp 1.2.2 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp 1.3 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.3.1 Khái niệm thị trường tài 1.3.2 Cấu trúc thị trường tài 1.3.3 Vai trị thị trường tài 13 TÓM TẮT 14 CÂU HỎI ÔN TẬP 14 CHƯƠNG II 15 GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ 15 2.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ ĐƯỜNG THỜI GIAN 15 2.1.2 Lãi kép (compound interest) 15 2.1.3 Đường thời gian 16 2.2 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA TIỀN 16 2.2.1 - Giá trị tương lai 16 2.2.2 - Giá trị tương lai dòng tiền 17 2.2.3 - Giá trị tương lai dòng tiền biến thiên: 18 2.3 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA TIỀN 19 2.3.1 Giá trị tại: 19 2.3.2 Giá trị dòng điện 19 2.3.3 Giá trị dòng tiền tệ biến thiên 20 2.3.4 Giá trị dịng tiền vơ hạn 21 2.4 MƠ HÌNH CHIẾT KHẤU DỊNG TIỀN 21 193 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục 2.5 TÌM LÃI SUẤT TIỀN VAY 21 2.5.1 Tìm lãi suất theo năm 22 2.5.3 Tìm lãi suất có kỳ hạn nhỏ năm 23 2.6 - TÌM CÁC KHOẢN TIỀN TƯƠNG ĐƯƠNG HÀNG NĂM 24 TÓM TẮT 24 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 25 CHƯƠNG III 26 ĐỊNH GIÁ TRỊ CỔ PHIẾU VÀ TRÁI PHIẾU 26 3.1 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU 26 3.1.1 Phương pháp xác định giá trị trái phiếu công cụ nợ 26 3.1.2 Sự thay đổi giá trị trái phiếu theo thời gian 28 3.1.3 Rủi ro tỷ suất sinh lời cần thiết 29 3.2 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 33 3.2.1 Lợi nhuận giá trị cổ phần thường 33 3.2.2 Tỷ suất sinh lời cần thiết theo thị trường 37 3.2.3 Đánh giá tỷ suất sinh lời rủi ro cổ phần thường 38 3.2.4 Lợi nhuận rủi ro phạm vi danh mục đầu tư 40 3.2.5 Đa dạng hoá đầu tư để tránh rủi ro 41 3.2.6 Mơ hình định giá tích sản vốn đầu tư (The Capital Asset Pricing Model - CAPM) 42 3.2.7 Rủi ro đa dạng hố khơng thể đa dạng hố 43 3.2.8 Tầm quan trọng mơ hình CAPM quản trị tài 47 TÓM TẮT 47 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 48 CHƯƠNG IV 54 CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 54 4.1 CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ HỆ THỐNG ĐÒN BẨY 54 4.1.1 Nguồn vốn cấu nguồn vốn doanh nghiệp 54 4.1.2 Các nhân tố ảnh hường tới cấu nguồn vốn doanh nghiệp 55 4.1.3 Hệ thống đòn bẩy 56 4.1.4 Mức độ ảnh hưởng địn bẩy tài (DFL- Degree of Financial Leverage).61 4.1.5 Đòn bẩy tổng hợp (DTL – Degree of Total Leverage) 63 4.2 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 65 4.2.1 Khái niệm 65 4.2.2 Chi phí sử dụng vốn vay 65 194 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục 4.2.3 Chi phí sử dụng vốn sở hữu 66 4.2.4 Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC- Weighted Average Cost of Capital) 69 4.2.5 Chi phí cận biên sử dụng vốn 70 TÓM TẮT 73 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 73 CHƯƠNG V 75 ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP 75 5.1 ĐẦU TƯ DÀI HẠN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP 75 5.1.1- Khái niệm đầu tư dài hạn doanh nghiệp 75 5.1.2- Phân loại đầu tư dài hạn 76 5.1.3 Ý nghĩa định đầu tư dài hạn yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư dài hạn doanh nghiệp 77 5.2- CHI PHÍ VÀ THU NHẬP CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ 78 5.2.1- Dòng tiền dự án đầu tư 78 5.2.2- Chi phí đầu tư 78 5.2.3- Thu nhập dự án đầu tư 79 5.3 CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH GIÁ VÀ LỰA CHỌN DỰ ÁN ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP 80 5.3.1- Tiêu chuẩn đánh giá hiệu đầu tư dài hạn doanh nghiệp 80 5.3.2- Các phương pháp chủ yếu đánh giá lựa chọn dự án đầu tư 80 5.3.3- Một số trường hợp đặc biệt đánh giá lựa chọn dự án đầu tư 88 TÓM TẮT 92 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 92 CHƯƠNG VI 94 QUẢN TRỊ VỐN CỐ ĐỊNH CỦA DOANH NGHIỆP 94 6.1 - TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ VỐN CỐ ĐỊNH CỦA DOANH NGHIỆP 94 6.1.1 Tài sản cố định doanh nghiệp 94 6.1.2 Phân loại tài sản cố định doanh nghiệp 95 6.1.3 Vốn cố định đặc điểm luân chuyển vốn cố định 97 6.2 - KHẤU HAO TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 97 6.2.1 Hao mòn tài sản cố định 97 6.2.2 Khấu hao TSCĐ phương pháp tính khấu hao tài sản cố định 98 6.2.3 Lập kế hoạch khấu hao TSCĐ quản lý sử dụng quỹ khấu hao TSCĐ doanh nghiệp 102 6.3 QUẢN TRỊ VỐN CỐ ĐỊNH VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỐ ĐỊNH CỦA DOANH NGHIỆP 104 195 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục 6.3.1 Nội dung quản trị vốn cố định 104 6.3.2 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định doanh nghiệp 106 TÓM TẮT 107 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 107 CHƯƠNG VII 109 QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 109 7.1 VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG 109 7.1.2 Phân loại vốn lưu động 109 7.1.3 - Kết cấu vốn lưu động nhân tố ảnh hưởng 110 7.1.4 - Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động 110 7.2 NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 112 7.2.1 - Nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp .112 7.2.2 - Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp 112 7.3 QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG 115 7.3.1 Quản trị tồn kho dự trữ 115 7.3.2 - Quản trị vốn tiền mặt chứng khốn có khả khoản cao 118 7.3.3 - Quản trị khoản phải thu 119 TÓM TẮT 120 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP 121 CHƯƠNG VIII 125 CHI PHÍ, DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 125 8.1 - CHI PHÍ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP .125 8.1.1 – Khái niệm phân loại chi phí doanh nghiệp 125 8.1.2 – Giá thành sản phẩm doanh nghiệp 128 8.1.3 - Các nhân tố ảnh hưởng biện pháp để tiết kiệm chi phí, hạ giá thành sản phẩm 128 8.2 - DOANH THU CỦA DOANH NGHIỆP 130 8.2.1 - Doanh thu doanh nghiệp 130 8.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu 131 8.2.3 - Lập kế hoạch doanh thu tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp 133 8.3- CÁC LOẠI THUẾ CHỦ YẾU ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP 133 8.3.1 - Thuế giá trị gia tăng 133 8.3.2 - Thuế tiêu thụ đặc biệt 134 8.3.3 - Thuế tài nguyên 135 196 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục 8.3.4 - Thuế xuất khẩu, thuế nhập 135 8.3.5 - Tiền thu sử dụng vốn ngân sách 135 8.3.6 - Thuế thu nhập doanh nghiệp 135 8.4 LỢI NHUẬN VÀ PHÂN PHỐI LỢI NHUẬN TRONG DOANH NGHIỆP 136 8.4.1 - Lợi nhuận tỷ suất lợi nhuận 136 8.4.2 - Kế hoạch hoá lợi nhuận doanh nghiệp 137 8.4.3 - Phân phối sử dụng lợi nhuận hoạt động kinh doanh 138 TÓM TẮT 140 CÂU HỎI ÔN TẬP 141 CHƯƠNG IX 143 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 143 9.1 - MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 143 9.1.1 - Khái niệm ý nghĩa phân tích tài 143 9.1.2 - Trình tự bước tiến hành phân tích 144 9.1.3- Phương pháp nội dung phân tích tài 144 9.2 PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH 145 9.2.1 Phân tích khái quát tài sản 145 9.2.2 Phân tích khái quát nguồn vốn 148 9.2.3 Phân tích biến động thu nhập, chi phí, lợi nhuận 150 9.2.4 Phân tích biến động dòng tiền 153 9.2.5 Phân tích mối quan hệ cân đối tài sản với nguồn vốn 155 9.3 PHÂN TÍCH MỘT SỐ CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH 157 9.3.1 Phân tích cấu nợ ngắn hạn 157 9.3.2 Phân tích tỷ lệ tốn 159 9.3.3 Phân tích khả luân chuyển vốn 161 9.3.4 Phân tích khả sinh lời 163 9.3.5 Phân tích khả sinh lời qua số DUPONT .166 TÓM TẮT 167 CÂU HỎI ÔN TẬP 168 CHƯƠNG X 170 NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP 170 10.1 TỔNG QUAN VỀ NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP 170 10.1.1 Phân loại nguồn tài trợ 170 10.1.2 Phương pháp lựa chọn nguồn tài trợ 171 197 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Mục lục 10.2 CÁC NGUỒN TÀI TRỢ NGẮN HẠN 171 10.2.1 Các khoản phải nộp, phải trả 171 10.2.2 Tín dụng nhà cung cấp (tín dụng thương mại) 171 10.2.3 Các nguồn tài trợ từ việc vay ngắn hạn 172 10.3, CÁC NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN .173 10.3.1 Vay dài hạn 173 10.3.2 Tín dụng thuê mua 174 10.3.3 Phát hành chứng khoán 176 10.3.4 Ưu nhược điểm nguồn vốn 178 TÓM TẮT 178 CÂU HỎI ÔN TẬP 178 GỢI Ý TRẢ LỜI CÂU HỎI ÔN TẬP 182 TÀI LIỆU THAM KHẢO 193 198 Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Mã số: 417QTC470 Chịu trách nhiệm thảo TRUNG TÂM ÐÀO TẠO BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Khóa học chứng khốn: Kiếm 15%-25%/năm – cần 10 phút/tuần & Toán lớp Cách để X100 lần tài sản sau 25 năm? Chứng khoán biết đến kênh thu nhập thụ động Tức bạn bỏ thời gian năm mà thu cho khoản lợi nhuận lớn Nhưng thực tế, nhiều nhà đầu tư cá nhân chứng khoán nghề tay trái, tốn nhiều thời gian cho Sáng, chiều, tối đọc tin tức, vẽ chart, đọc số tài chính, nghe ngóng thơng tin, tham gia group, hỏi người người nọ… khổ sở mệt mỏi kết chẳng hiệu quả, chí thua lỗ Trong chứng khoán, 100 người tham gia có đến 95 người thua lỗ! Thường đến từ lý sau: Chiến lược chọn cổ phiếu bạn khơng Bạn đọc hàng trăm chiến lược đầu tư chứng khoán khác từ sách, từ groups, diễn đàn, cơng ty chứng khốn cung cấp Nhưng thực tế, hồn tồn sai khơng phát huy tác dụng Một số khác thời: Tức giai đoạn ngắn, bạn kiếm tiền đoạn đó, cần thị trường giảm điểm khiến bạn sấp mặt thua te tua “Khi sai đường chạy vơ ích” – Nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược cổ phiếu sai lý hàng đầu thua lỗ 2.Chiến lược đầu tư khơng phù hợp với bạn Đại ý, phương pháp mà sai người “Biết người biết ta, trăm trận trăm thắng” – chứng khốn có nhiều phương pháp để kiếm tiền, số phương pháp phù hợp với nhà đầu tư cá nhân: kỹ sư, nhân viên văn phịng, làm cơng ăn lương, hay người kinh doanh, IT… Bạn kiếm tiền 1-2 lần, lại ôm hận với cách đầu tư thua lỗ 3.Bị “loạn chưởng” thông tin Nghe thông tin môi giới, bạn bè “nó bật mí cho riêng bạn”, thông tin không đúng, hay bị thổi phồng từ báo chí, từ diễn đàn, từ cơng ty chứng khoán… khiến bạn bị rối loạn đánh giá, nhận định, chí khơng đủ thời gian cho cơng việc gia đình Thậm chí, nhà đầu tư cịn bị cơng ty niêm yết xào nấu số liệu, thông tin sai thật nhằm trục lợi Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Và bạn thường người biết cuối cùng; bạn đu đỉnh, bị “úp bơ” bị đánh hội đồng Tiền đội nón không hẹn ngày trở – hay ngắn gọn “cháy tài khoản” 4.Ước muốn giàu nhanh phải tuyệt đối Dù trưởng thành, nhiều nhà đầu tư bị thu hút câu chuyện cổ tích: nhân đơi tài khoản năm Trong năm ăn hên bạn nhân đơi , dài hạn khơng Hãy tưởng tượng với 200 triệu đồng; nhân đôi năm sau 20 năm bạn có 200.000.000.000.000 đồng (200.000 tỷ đồng – giàu Việt Nam!!! – Vô lý) Mong muốn giao dịch đầu tư: Dù phương pháp hay sai khơng sai 100% thời gian, 100% khoản đầu tư, xác tầm 60% Điều khiến bạn khơng biết hay sai, không đủ kiên nhẫn để theo cổ phiếu dứt khoát từ bỏ cổ phiếu Điều khiến bạn thua lỗ Charlie Munger – tỷ phú đầu tư bạn Warren Buffett: “Người muốn giàu nhanh, người dễ thua lỗ” Thực tế: Chỉ với mức lãi 20%/năm sau 25 năm – Bạn nhân tài sản lên gấp 100 lần so với bây giờ! 5.Tâm lý không ổn định Cũng bạn lạc vào rừng rậm, với đồ mà bạn khơng biết xác hay không? Mỗi bước lo sợ thú ăn thịt sập bẫy khiến bạn càng lo sợ dẫn đến “tắm máu” – tài khoản đỏ chét thua lỗ Bạn nhớ lần, bạn run sợ thị trường chứng khoán giảm điểm, tài khoản bạn bốc Rồi tăng lại, bạn mừng Nhưng mừng chưa tày gang lại đau đớn tài khoản giảm trước Thực tế, phương pháp sai không phù hợp khiến 90% nhà đầu tư thua lỗ Chắc bạn không muốn đời sống cảnh tượng sợ hãi lo âu? Hãy tưởng tượng: Bạn nắm tay hệ thống đầu tư khoa học, chỉnh chu toàn diện Khi đồng nghiệp, người thân bạn, CHÍNH BẢN THÂN BẠN, phải kinh ngạc Những nhà đầu tư khác phải ghen tị Bằng việc bạn vừa chơi với con, cà phê, nhậu, hay thú vui nào… NHƯNG VẪN KIẾM ĐƯỢC TIỀN TỪ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN Chỉ sau khóa học thiết kế tối ưu & tồn diện này! Học chứng khốn cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Kể bạn chưa Biết đến chứng khoán trước đây, Chẳng biết khái niệm kinh tế tài Tơi đảm bảo điều đó: Với Khóa học “Cách lựa chọn cổ phiếu khoa học, chỉnh chu & toàn diện”, Bạn hài lịng cảm nhận chứng khốn siêu đơn giản! Như Peter Luych – Nhà quản lý quỹ số giới nói: “Chứng khốn mơn Tốn lớp 4” Và bạn trải nghiệm cảm giác kiếm tiền nhờ đầu tư chứng khốn, người thân bạn vui sướng, nhà đầu tư khác ganh tỵ – Bạn có cảm giác TRÊN CẢ TUYỆT VỜI! Khóa học “Cách lựa chọn cổ phiếu khoa học, chỉnh chu toàn diện” khóa học thiết kế TỐI GIẢN – tinh chỉnh năm Rất CỤ THỂ, RÕ RÀNG, tập trung vào lý thuyết lẫn thực hành nhằm giúp bạn: KIẾM LỢI NHUẬN VƯỢT TRỘI & BỀN VỮNG, hẳn bạn vui sướng với kỹ lựa chọn cổ phiếu tận hưởng thú vui sống! Khóa học: “Cách lựa chọn cổ phiếu khoa học, chỉnh chu toàn diện”, Ngọ tiết lộ cho bạn: 15 Nội dung khóa học Phương pháp lựa chọn cổ phiếu khoa học: Tiết lộ cho bạn 15+ tiêu chí nghiên cứu kỹ lưỡng, có chứng minh kiểm định khoa học NĐT tiếng dùng như: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Luych, Walter Schloss, John Neff, Wiliam O’Neil (Canslim), Charles H.Dow nhiều NĐT khác Bộ lọc siêu cổ phiếu: Quét hết 1500 cổ phiếu tồn thị trường với nhiều tiêu chí giúp bạn tìm kiếm cổ phiếu nhanh chóng, hiệu đầy đủ Hiểu cách định giá cổ phiếu, tìm hiểu giá trị nội doanh nghiệp nhằm mua cổ phiếu tuyệt vời với giá rẻ Đọc hiểu báo cáo tài theo chuẩn Giáo Sư & NĐT tiếng: Tìm kiếm DN chất lượng & loại bỏ DN xào nấu, có vấn đề Chỉ báo phân tích kỹ thuật để xác định thời điểm mua bán cổ phiếu chuẩn: Nhằm tối ưu hóa được lợi nhuận Hướng dẫn cụ thể bước thực hành; click, nhấp chuột vị trí: Giúp bạn tìm kiếm cổ phiếu nhanh nhất, tồn diện Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Định hướng đường đi, phong cách phù hợp với nhà đầu tư cá nhân nhằm vừa có nhiều thời gian & hiệu Bí quan trọng đầu tư chứng khoán để giúp bạn kiếm tiền hiệu nhàn hạ kỹ thuật hiệu nghiệm để bạn kiểm soát cảm xúc đầu tư chứng khốn 10 cách thức giúp bạn có nhiều thời gian rảnh, mà đầu tư hiệu 11 Cách xử lý gặp cổ phiếu khó xơi gặp tình éo le 12 cơng cụ để quản trị rủi ro hiệu quả, dù bạn chưa biết chữ chứng khốn trước 13 Cung cấp nguồn tư liệu quý, chất lượng mà học viên biết chỗ 14 Cách giúp bạn tiến cách siêu nhanh với THÁNG, mà tơi phải RẤT KHĨ KHĂN nhận 15 Sửa tập & đánh giá cổ phiếu thực tế học viên – giúp cho học viên phân tích chuẩn Và bạn sẽ thưởng thức sống ung dung, tự Nhưng mà kiếm tiền! Đó điều bạn làm từ chứng khoán! Bấm vào đây: Messenger Facebook (Tại đây) ZALO – SĐT: 0967746668 Để trao đổi đăng ký Khóa học: “CÁCH CHỌN CỔ PHIẾU ĐÚNG KHOA HỌC, CHỈNH CHU & TỒN DIỆN” Ngay bây giờ! Bạn hồn tồn hài lịng với chế độ hỗ trợ trọn đời giúp bạn hoàn hảo kỹ đầu tư đánh giá cổ phiếu mình! Và cam đoan hồn tiền lại 100%, không cần tiền bạn tơi sẵn sàng hồn lại số tiền mà bạn bỏ học, Nếu khóa học bạn khơng thấy được: Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com Chiến lược chọn cổ phiếu khoa học vượt trội Cách thực hành lọc cổ phiếu siêu hạng Cách có nhiều thời gian thảnh thơi Bạn khơng cả! Cịn tuyệt vời hơn, chí sau khóa học bạn ứng dụng theo không mang hiệu quả, Bạn hồn tiền 100% Bạn chẳng từ khóa học cả! • Dạy chi tiết, cụ thể, cầm tay việc – KHƠNG chung chung • Cam kết bạn chọn cổ phiếu & tự thực • Hướng dẫn đến bạn hiểu cặn kẽ lý thuyết & thực hành Đặc biệt hơn: Khóa học này, có kết hợp sở khoa học & thực hành, khóa học xem hồn thành, bạn tự thực hành, tìm kiếm cổ phiếu hồn hảo Nhớ có tơi bên bạn hỗ trợ trọn đời! Để đảm bảo chất lượng, số lượng có giới giới hạn: Online: kèm 1; Offline: 1-2 học viên/khóa Hãy đăng ký Khóa học cách lựa chọn cổ phiếu chuẩn, tồn diện hơm nay, để bạn khơng phải lo sợ thị trường giảm điểm Khóa học giúp bạn thực mong ước thời thơ ấu bạn người thân yêu biến chứng khoán nguồn thu nhập thụ động Bạn cần Bấm vào: Trang web: https://CophieuX.com/ ZALO – SĐT :0967746668 Để tư vấn đăng ký khóa học CÁCH CHỌN CỔ PHIẾU ĐÚNG KHOA HỌC, CHỈNH CHU & TOÀN DIỆN Nếu có thể, bạn nên mua sách gốc để ủng hộ tác giả nhà xuất bản! Học chứng khoán cách CLICK vào website: https://CophieuX.com