Đang tải... (xem toàn văn)
Quản trị tài chính
1 QUẢN TRỊ TÀI QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHÍNH Đại học Cần Thơ 2 Nội Nội dung dung chuyên chuyên đề đề §1. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ & QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ §2. LƯỢNG GIÁ CHỨNG KHOÁN(Tự ôn) §3. QUẢN TRỊ RỦI RO §4. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH §5.CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ TÀI SẢN LƯU ĐỘNG §6. QUẢN TRỊ TIỀN §7. QUẢN TRỊ PHẢI THU VÀ TỒN KHO §8. CHI PHÍ TÀI TRỢ §9. PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN ĐẦU TƯ 3 Bài 1 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ VÀ QUYẾT ĐỊNH TƯ VÀ QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ TÀI TRỢ 4 Nội Nội dung dung NỘI DUNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA TÀI CHÍNH CÔNG TY MỘT SỐ KHÁI NIỆM CĂN BẢN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ VÀ QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ 5 Những Những hoạt hoạt động động cơ cơ bản bản trong trong một một công công ty ty Nghiên cứu thị trường Bố trí lao động Hành chính Mua vật tư Kỹ thuật công nghệ Hạch toán Tài chính … 6 Những Những bộ bộ phận phận cơ cơ bản bản trong trong một một công công ty ty Bộ phận marketing Bộ phận hành chính – nhân sự Bộ phận vật tư Bộ phận sản xuất Bộ phận kế toán (Nhưng thường không có bộ phận riêng về tài chính. Tại sao?) Vì tài chính công ty chưa được hiểu và đánh giá một cách tương xứng 7 Tài Tài chính chính công công ty ty là là gì gì ? ? Tài chính công ty là những quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sử dụng tài sản và các nguồn tài trợ trong công ty. TÀI CHÍNH = TÀI SẢN + TÀI TRỢ 8 Nội Nội dung dung quản quản trị trị tài tài chính chính công công ty ty Phân tích và đánh giá tình hình sử dụng tài sản, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, mức độ sử dụng nợ và hình ảnh cty trên thị trường. Phân tích, đánh giá và đưa ra giải pháp hạn chế rủi ro. Hoạch định ngân sách Đề xuất 3 quyết định: Quyết định đầu tư Quyết định tài trợ Quyết định phân chia thu nhập 9 Mục Mục tiêu tiêu của của tài tài chính chính công công ty ty Duy trì tính ổn định của các dòng chảy vốn Gia tăng hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn tài trợ Tối đa hóa của cải của chủ sở hữu. 10 Các Các khái khái niệm niệm về về TIỀN TIỀN Tiền theo nghĩa rộng (money) Tiền với tư cách tài sản kinh doanh (cash) Tiền với tư cách đơn vị đo lường (currency unit) [...]... ty là những quan hệ kinh tế phát sinh trong q trình sử dụng tài sản và các nguồn tài trợ trong cơng ty TÀI CHÍNH = TÀI SẢN + TÀI TRỢ Tiền nhiều chưa chắc Tài chính mạnh 15 TÀI SẢN và VỐN Tài sản là hết thảy những gì sử dụng trong kinh doanh, có thể vơ hình có thể hữu hình Tài sản hiện hữu bên trái bảng cân đối kế tốn Vốn là nguồn hình thành tài sản Vốn khơng có hình thể mà chỉ đo được bằng đơn vị tiền... Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ Sử dụng nợ, cp ưu đãi Điều kiện cần Tăng EBIT Tác động trực tiếp Tăng định phí tài chính Giảm thuế thu nhập Bớt vốn chủ Bớt cp thường Tăng EPS 28 Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ Đòn bẩy tài trợ là tác động của việc sử dụng nguồn tài trợ có chi phí cố định đến LN trên cổ phần khi LN trước lãi và thuế thay đổi Đòn bẩy tài trợ sinh ra từ quyết định tài trợ Độ... Tiền là một tài sản dùng trong kinh doanh và có thể mua bất kỳ tài sản khác ngay lập tức mà khơng tốn thời gian Khấu hao là một bút tốn ghi sổ chứ khơng phải là một khoản chi bằng tiền Khấu hao cũng sử dụng đơn vị tiền để ghi chép, tính tốn và phản 14 ánh TIỀN và TÀI CHÍNH Tiền là một tài sản dùng trong kinh doanh và có thể mua bất kỳ tài sản khác ngay lập tức mà khơng tốn thời gian Tài chính cơng... 1092 2808 1400 3600 1404 đ/CP 1200 đ/CP %∆EPS 30% 25% %∆EPS/%∆EBIT 1,2 1 25 Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ EPS mỗi cơng ty biến động như thế nào khi EBIT của chúng đều giảm 25% trong năm tới ? Cty N, 2 tr CP Cty VC, 3 trCP EBIT Lãi vay LN trước thuế Thuế (28%) LN sau thuế EPS %∆EPS 26 Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ Cơng ty N có sử dụng nợ, còn Cơng ty VC thì khơng Khi EBIT thay đổi 25%, EPS... v) EBIT + F F DOL = = =1+ q( s − v) − F EBIT EBIT 23 Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ Giả sử, xét hai cơng ty qua các số liệu ban đầu như sau (triệu đồng): Cty N, 2 tr CP EBIT 3600 Lãi vay 600 LN trước thuế 3000 Thuế (28%) 840 LN sau thuế 2160 EPS 1080 đ/CP Cty VC, 3 trCP 4000 4000 1120 2880 960 đ/CP 24 Quyết định tài trợ - đòn bẩy tài trợ EPS mỗi cơng ty biến động như thế nào khi EBIT của chúng... định tài trợ Độ lớn của Đòn bẩy tài trợ (DFL) được định nghĩa như sau: %∆ EPS %∆ ROE DFL = = %∆ EBIT %∆ EBIT Cơng thức xác định độ lớn của Đòn bẩy tài trợ (DFL): EBIT (1 − t ) DFL = ( EBIT − I )(1 − t ) − D p 29 Đòn bẩy phối hợp Đòn bẩy phối hợp là tác động đồng thời của cả đòn bẩy định phí và đòn bẩy tài trợ Độ lớn của đòn bẩy phối hợp (DCL) là tích giữa Độ lớn của đòn bẩy tài trợ (DFL) và Độ lớn của... hình thể mà chỉ đo được bằng đơn vị tiền (currency unit) Vốn thể hiện bên phải bảng cân đối kế tốn Vốn sử dụng đơn vị tiền để và thể hiện ở 16 các tài sản trong đó có Tiền (cash) TIỀN và DỊNG TIỀN Tiền là một tài sản dùng trong kinh doanh và có thể mua bất kỳ tài sản khác ngay lập tức mà khơng tốn thời gian Dòng tiền (cash flow) Dòng tiền = Khấu hao + Lời ròng 17 Quyết định đầu tư - đòn bẩy định phí Giả...TIỀN với LỢI NHUẬN Tiền là một tài sản dùng trong kinh doanh và có thể mua bất kỳ tài sản khác ngay lập tức mà khơng tốn thời gian Lợi nhuận là kết quả của một phương pháp hạch tốn Lợi nhuận được đo bằng đơn vị tiền (currency unit) chứ khơng phải là Tiền (cash)... hợp (DCL) được định nghĩa như %∆EPS % ∆ROE sau: DCL = = % ∆S % ∆S Cơng thứ tính độ lớn của đòn bẩy phối hợp (DCL): ( EBIT + F )(1 − t ) DCL = ( EBIT − I )(1 − t ) − D p 30 Đòn bẩy phối hợp Đòn Đòn bẩy tài tài trợ trợ Đòn bẩy định phí %∆ %∆ %∆ Doanh Doanh Doanh thu thu thu (%∆S) (%∆S) (%∆S) %∆ Lợi %∆ Lợi %∆ nhuận trước nhuận trước lãi và thuế lãii vàthuế lã và thuế (%∆EBIT) (%∆EBIT) (%∆EBIT) %∆ Lời %∆ . dụng tài sản và các nguồn tài trợ trong công ty. TÀI CHÍNH = TÀI SẢN + TÀI TRỢ 8 Nội Nội dung dung quản quản trị trị tài tài chính. ĐỊNH TÀI TRỢ §2. LƯỢNG GIÁ CHỨNG KHOÁN(Tự ôn) §3. QUẢN TRỊ RỦI RO §4. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH §5.CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ TÀI SẢN LƯU ĐỘNG §6. QUẢN TRỊ