BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING **** - NGUYỄN LÂM SƠN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, TỶ GIÁ VÀ QUẢN TRỊ CƠNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2022 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING **** - NGUYỄN LÂM SƠN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, TỶ GIÁ VÀ QUẢN TRỊ CƠNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN Ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số ngành: 9340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS HỒ THỦY TIÊN TS BÙI HỮU PHƯỚC THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2022 Mục lục LỜI CAM ĐOAN V DANH MỤC CÁC CHỮ, CÔNG THỨC, KÝ TỰ VIẾT TẮT VI DANH MỤC BẢNG VII DANH MỤC HÌNH VIII CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài .1 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.2.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 10 1.5 Đóng góp luận án 11 1.5.1 Điểm mặt khoa học 11 1.5.2 Điểm mặt thực tiễn .13 1.6 Bố cục/cấu trúc luận án tiến sĩ 14 Kết luận chương 16 CHƯƠNG 17 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 17 Tổng quan sách tài khóa, tỷ giá, quản trị cơng tăng trưởng kinh tế 17 2.1.1 Tổng quan sách tài khóa 17 2.1.2 Tổng quan tỷ giá 20 2.1.3 Tổng quan quản trị công 25 2.1.4 Tổng quan tăng trưởng kinh tế 31 2.2 Lý thuyết tác động Chính sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 36 I 2.2.1 Lý thuyết tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế37 2.2.2 Lý thuyết tác động tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế 41 2.2.3 Lý thuyết tác động quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 45 2.2.4 Lý thuyết tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 53 2.2.5 Lý thuyết tác động tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế 58 2.3 Khung nghiên cứu thực nghiệm 63 2.3.1 Nghiên cứu liên quan quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 63 2.3.2 Nghiên cứu liên quan quản trị cơng, sách tài khóa tăng trưởng kinh tế 64 2.3.3 Nghiên cứu liên quan quản trị công, tỷ giá tăng trưởng kinh tế70 2.4 Nhận xét khoảng trống nghiên cứu 73 2.4.1 Nhận xét .73 2.4.2 Khoảng trống nghiên cứu 75 Kết luận chương 78 CHƯƠNG 79 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 79 3.1 Phương pháp tiếp cận 79 3.1.1 Quy trình nghiên cứu 79 3.1.2 Phương pháp tiếp cận 80 3.2 Giả thuyết nghiên cứu mơ hình nghiên cứu 81 3.2.1 Giả thuyết nghiên cứu 81 3.2.2 Mơ hình nghiên cứu .82 3.2.2.1 Khung phân tích thực nghiệm 82 3.2.2.2 Mô hình nghiên cứu 84 3.2.3 Mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 87 3.3 Phương pháp thu thập liệu .88 3.4 Phương pháp xử lý liệu 91 3.4.1 Xử lý liệu 91 3.4.1.1 Xử lý liệu ngoại lai: (outliers) 91 II 3.4.1.2 Xử lý liệu biến nghiên cứu 92 3.4.2 Phương pháp PVAR 93 3.4.3 Phương pháp GMM hệ thống 95 Kết luận chương 99 CHƯƠNG 100 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN .100 4.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 100 4.2 Thực trạng tăng trưởng kinh tế, sách tài khóa, tỷ giá, quản trị cơng quốc gia phát triển 104 4.3 Kết nghiên cứu 109 4.3.1 Ma trận tương quan biến 109 4.3.2 Kết nghiên cứu tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 112 4.3.2.1 Mẫu nghiên cứu quốc gia phát triển hai mẫu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp 112 4.3.2.2 Kiểm định tính vững với biến thay biến động tỷ giá 116 4.3.2.3 Thảo luận 118 4.3.3 Kết nghiên cứu tác động tương tác chất lượng quản trị công tỷ giá, tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế122 4.3.3.1 Kiểm định tác động nhân chất lượng quản trị cơng, tỷ giá sách tài khóa .122 4.3.3.2 Kết nghiên cứu tác động tương tác chất lượng quản trị công tỷ giá, tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế .127 4.3.3.3 Kiểm định tính vững với biến thay biến động tỷ giá 131 4.3.3.4 Xác định ngưỡng tác động biến tương tác 133 4.3.3.5 Thảo luận 134 CHƯƠNG 137 KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 137 5.1 Kết luận 137 5.2 Hàm ý sách 140 5.2.1 Đối với quốc gia phát triển 141 III 5.2.2 Đối với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao 143 5.2.3 Đối với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp 145 5.2.4 Đối với Việt Nam 146 5.3 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu tương lai 149 5.3.1 Hạn chế luận án 149 5.3.2 Hướng nghiên cứu 149 DANH MỤC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CƠNG BỐ 151 Tài liệu tham khảo Tiếng Việt 152 Tài liệu tham khảo Tiếng Anh 153 PHỤ LỤC 1: TÓM TẮT CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM LIÊN QUAN 162 PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN 207 PHỤ LỤC3a: KẾT QUẢ CHẠY STATA - TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP 208 PHỤ LỤC3b: KẾT QUẢCHẠY STATA - KIỂM ĐỊNH PVAR 211 PHỤ LỤC 3c: KẾT QUẢ CHẠY STATA - TÁC ĐỘNG TƯƠNG TÁC 217 PHỤ LỤC 4: CHẤT LƯỢNG QUẢN TRỊ CÔNG TỔNG HỢP 220 PHỤ LỤC 5: KIỂM ĐỊNH TÍNH VỮNG BẰNG BIẾN BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ THAY THẾ BIẾN TỶ GIÁ DANH NGHĨA 228 PHỤ LỤC 6a: KIỂM ĐỊNH CÁC BIẾN QUẢN TRỊ CÔNG THÀNH PHẦN 234 PHỤ LỤC 6b: KIỂM ĐỊNH CÁC BIẾN QUẢN TRỊ CÔNG THÀNH PHẦN 246 PHỤ LỤC 6c: KIỂM ĐỊNH CÁC BIẾN QUẢN TRỊ CÔNG THÀNH PHẦN 258 PHỤ LỤC 7: KIỂM ĐỊNH THAY THẾ BIẾN CÁN CÂN TÀI KHÓA BẰNG HAI BIẾN THU NGÂN SÁCH VÀ CHI TIÊU CHÍNH PHỦ .270 IV LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan kết nghiên cứu trình bày luận án với đề tài: “TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, TỶ GIÁ VÀ QUẢN TRỊ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN” cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn PGS TS Hồ Thủy Tiên TS Bùi Hữu Phước Các nội dung nghiên cứu kết nghiên cứu luận án hồn tồn trung thực, chưa cơng bố hình thức trước Những kết nghiên cứu tác giả khác, quan tổ chức khác số liệu sử dụng luận án tơi trích dẫn thích nguồn gốc đầy đủ Tp Hồ Chí Minh, Ngày tháng 12 năm 2022 TÁC GIẢ NGUYỄN LÂM SƠN V DANH MỤC CÁC CHỮ, CÔNG THỨC, KÝ TỰ VIẾT TẮT Viết tắt Tiếng Việt Tiếng Anh BP Cán cân toán Balance of Payment CA Cán cân vãng lai Current Account CPI Lạm phát Consumption Price Index ECU Đơn vị tiền tệ Châu Âu European currency unit FB Cán cân tài khóa Fiscal Balance FDI Đầu tư trực tiếp nước Foreign Direct Investment GDP Thu nhập quốc dân Gross Domestic Product GDPG Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) Gross Domestic Product Growth GMM Mơ hình GMM Generalized Method of Momonents SGMM Mơ hình GMM hệ thống System Generalized Method of Moments ICGOV Chỉ số quản trị công tổng hợp Index Composite of Governance INFL Lạm phát Inflation IMF Quỹ tiền tệ quốc tế International Monetary Fund JPY Yên Nhật Japanese Yen NER Chỉ số tỷ giá danh nghĩa Nominal Exchange Rate OECD Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế Organization for Economic Cooperation and Development PCA Phương pháp phân tích thành phần Principal Component Analysis PVAR Mơ hình tự hồi quy bảng Panel Vector Auto Regression RER Chỉ số tỷ giá thực Real Exchange Rate RIR Lãi suất thực Real Interest rate WB Ngân hàng giới World Bank Hồi quy bình phương bé giản Ordinary Least Square - Fixed đơn - tác động cố định, ngẫu nhiên Effect Model, Random Effect Model VAR Mơ hình vector tự hồi quy Vector Auto Regression SVAR Mơ hình vector tự hồi quy cấu trúc Structure Vector Auto Regression TVAR Mơ hình vector tự hồi quy ngưỡng Threshold Vector Auto Regression USD Đô la Mỹ United State Dollar VI DANH MỤC BẢNG Trang Bảng 3.1: Nguồn liệu nghiên cứu 89 Bảng 3.2: Giá trị cận cận liệu biến nghiên cứu 91 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến cho mẫu (93 quốc gia) 100 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến cho mẫu thu nhập trung bình cao (48 101 quốc gia) Bảng 4.3 Thống kê mô tả biến cho mẫu quốc gia thu nhập trung bình 101 thấp (45 quốc gia) Bảng 4.4 Ma trận tương quan Pearson 110 Bảng 4.5.Tác động quản trị cơng, cán cân tài khóa, tỷ giá lên tăng trưởng 113 kinh tế (trưc tiếp) phương pháp GMM hệ thống Bảng 4.6: Tác động quản trị công, cán cân tài khóa, biến động tỷ giá 117 lên tăng trưởng kinh tế (trực tiếp) Bảng 4.7 Kết tác động biến quản trị công thành phần 119 Bảng 4.8.Kết tác động thu ngân sách chi tiêu phủ đến 120 tăng trưởng kinh tế Bảng 4.9 Kết tác động biến động tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế 121 Bảng 4.10 Kết thống kê J 123 Bảng 4.11 Kết kiểm định nhân Granger 124 Bảng 4.12 Kết kiểm định tính ổn định mơ hình với độ trễ tối ưu 126 Bảng 4.13.Tác động tương tác quản trị công với tỷ giá lên tăng 128 trưởng kinh tế phương pháp GMM Bảng 4.14 Tác động tương tác quản trị công với biến động tỷ giá lên 132 tăng trưởng kinh tế Bảng 4.15 Điểm ngưỡng tác động chất lượng quản trị công đến biến 133 tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế Bảng 4.16 Kết tác động biến quản trị công thành phần tương 135 tác với tỷ giá Bảng 4.17 Kết tác động thu ngân sách chi tiêu phủ đến 136 tăng trưởng kinh tế VII DANH MỤC HÌNH Trang Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổng hợp quyền lực trị kỳ t hình thành thể chế 29 trị kỳ t+1 Sơ đồ 2.2: Tác động sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng đến 36 tăng trưởng kinh tế Hình 2.1: Phương pháp xác định đường IS 38 Hình 2.2: Phương pháp xác định đường LM 40 Hình 2.3: Hình thành đường BP 42 Hình 2.4: Tác động thâm hụt ngân sách 54 Hình 2.5: Tác động hạn ngạch nhập 55 Hình 2.6: Tác động dịch chuyển vốn đầu tư 56 Hình 2.7: sách tiền tệ mở rộng với tỷ giá cố định 59 Hình 2.8: sách tiền tệ mở rộng với tỷ giá thả 61 Sơ đồ 3.1: Quy trình bước kiểm định kết nghiên cứu 79 Đồ thi 4.1: Tinh hình sách tài khóa, tỷ giá, quản trị cơng, tăng 105 trưởng kinh tế quốc gia phát triển giai đoạn 2002-2020 (giá trị trung bình) Đồ thi 4.2: Tinh hình sách tài khóa, tỷ giá, quản trị công, tăng 106 trưởng kinh tế quốc gia thu nhập trung bình cao giai đoạn 2002-2020 (giá trị trung bình) Đồ thi 4.3: Tinh hình sách tài khóa, tỷ giá, quản trị cơng, tăng 108 trưởng kinh tế quốc gia thu nhập trung bình thấp giai đoạn 2002-2020 (giá trị trung bình) Đồ thi 5.1: Tình hình sách tài khóa, tỷ giá, quản trị cơng, tăng 146 trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2004-2020 (số liệu cán cân tài khóa cơng bố Tổng cục thống kê Bộ Tài chính) VIII xtabond2 gdpg l.gdpg rq ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l5.(rq ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 261 xtabond2 gdpg l.gdpg rl ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l5.(rl ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 262 xtabond2 gdpg l.gdpg cc ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l5.(cc ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 263 xtabond2 gdpg l.gdpg VANER va ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(VANER va ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 264 xtabond2 gdpg l.gdpg PSNER ps ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(PSNER ps ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 265 xtabond2 gdpg l.gdpg GENER ge ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(GENER ge ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 266 xtabond2 gdpg l.gdpg RQNER rq ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(RQNER rq ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 267 xtabond2 gdpg l.gdpg RLNER rl ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(RLNER rl ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 268 xtabond2 gdpg l.gdpg CCNER cc ner fb inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(CCNER cc ner fb inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 269 PHỤ LỤC 7: KIỂM ĐỊNH THAY THẾ BIẾN CÁN CÂN TÀI KHÓA BẰNG HAI BIẾN THU NGÂN SÁCH VÀ CHI TIÊU CHÍNH PHỦ Các quốc gia phát triển giai đoạn từ 2002 đến 2020 Tác giả sử dụng biến thay biến hình thành Cán cân tài khóa Thu ngân sách Chi tiêu phủ nhằm đánh giá tác động cơng cụ sách tài khóa tìm hiểu ngun nhân tác động Chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế giai đoạn từ 2002 đến 2020 quốc gia phát triển, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp xtabond2 gdpg l.gdpg icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l(1/4).(gdpg icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi), lag(1 1) collapse) iv(l.(ner revenue govexp) countryid year, eq(level)) twostep 270 xtabond2 gdpg l.gdpg ICGOVNER icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l(1/4).(gdpg ICGOVNER icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi), lag(1 1) collapse) iv(ner revenue govexp countryid year, eq(level)) twostep 271 Nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao giai đoạn từ 2002 đến 2020 xtabond2 gdpg l.gdpg icgov ner revenue goexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l5.(icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi), eq(level)) twostep 272 xtabond2 gdpg l.gdpg ICGOVNER icgov ner revenue goexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1) collapse) iv(inf ca rir tropen nfdi l9.(ICGOVNER icgov ner revenue goexp inf ca rir tropen nfdi), eq(level)) twostep 273 Nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp giai đoạn từ 2002 đến 2020 xtabond2 gdpg l.gdpg icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l5.(icgov ner revenue govexp inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 274 xtabond2 gdpg l.gdpg ICGOVNER icgov ner revenue goexp inf ca rir tropen nfdi, gmm(l.gdpg, lag(1 1)) iv(inf ca rir tropen nfdi l6.(ICGOVNER icgov ner revenue goexp inf ca rir tropen nfdi) countryid year, eq(level)) twostep 275