CHÍNH SÁCH CỔ TỨC VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP NHÓM 3 1/ ĐOÀN THỊ HOÀNG GIANG 1/ PHAN PHÚC THUẦN 2/ NGUYỄN LÊ BẰNG NHÓM 3 1/ ĐOÀN THỊ HOÀNG GIANG 1/ PHAN PHÚC THUẦN 2/ NGUYỄN LÊ BẰNG I. Cổ tức Thuật ngữ cổ tức (dividend) dùng để chỉ việc phân phối lợi nhuận kiếm được từ hoạt động của công ty II. Các hình thức chi trả cổ tức III.Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức III.Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức Hạn chế pháp lý Hạn chế pháp lý Điều khoản hạn chế Điều khoản hạn chế Ảnh hưởng của thuế Ảnh hưởng của thuế Ảnh hưởng của khả năng thanh khoản Ảnh hưởng của khả năng thanh khoản Khả năng vay nợ và tiếp cận các thị trường vốn Khả năng vay nợ và tiếp cận các thị trường vốn III.Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức III.Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức Ổn định thu nhập Ổn định thu nhập Triển vọng tăng trưởng Triển vọng tăng trưởng Lam phát Lam phát Các ưu tiên của cổ đông Các ưu tiên của cổ đông Bảo vệ chống loãng giá Bảo vệ chống loãng giá Ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp IV.Các quan điểm ( trường phái ) về cổ tức và giá trị doanh nghiệp IV.Các quan điểm ( trường phái ) về cổ tức và giá trị doanh nghiệp 1. Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp 1. Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp Một số giả định Một số giả định Không có thuế Không có thuế Không có chi phí giao dịch Không có chi phí giao dịch Không có chi phí phát hành Không có chi phí phát hành Sự hiện hữu của một chính sách đầu tư cố định Sự hiện hữu của một chính sách đầu tư cố định 1.Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp 1.Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp nội dung thông tin của sự thay đổi trong chính sách cổ tức nội dung thông tin của sự thay đổi trong chính sách cổ tức Ảnh hưởng các cổ đông thông qua đó ảnh hưởng đến giá cổ phần Ảnh hưởng các cổ đông thông qua đó ảnh hưởng đến giá cổ phần Mô hình chi trả cổ tức Mô hình chi trả cổ tức 1.Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp 1.Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp Khi một doanh nghiệp thay đổi chính sách cổ tức của mình Khi một doanh nghiệp thay đổi chính sách cổ tức của mình Mất một số cổ đông qua các doanh nghiệp khác có chính sách cổ tức hâp dẫn hơn Mất một số cổ đông qua các doanh nghiệp khác có chính sách cổ tức hâp dẫn hơn Sự sụt giảm tạm thời giá cổ phần của doanh nghiệp Sự sụt giảm tạm thời giá cổ phần của doanh nghiệp Nhà đầu tư khác thích chính sách cổ tức mới sẽ cho rằng cổ phần của doanh nghiệp bị bán dưới giá và sẽ mua thêm cổ phần Nhà đầu tư khác thích chính sách cổ tức mới sẽ cho rằng cổ phần của doanh nghiệp bị bán dưới giá và sẽ mua thêm cổ phần Kết quả là giá trị cổ phần giữ nguyên không đổi Kết quả là giá trị cổ phần giữ nguyên không đổi Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp Không thích rủi ro Không thích rủi ro Chi phí giao dịch Chi phí giao dịch Thuế Thuế Chi phí phát hành Chi phí phát hành 2. Chính sách cổ tức tác động đến giá trị doanh nghiệp 2. Chính sách cổ tức tác động đến giá trị doanh nghiệp [...]... Trả cổ tức tiền mặt và Trả cổ tức tiền mặt và giữ lại 1 phần lợi nhuận giữ lại 1 phần lợi nhuận Chính sách cổ tức trong thực tiễn Vinamilk, Hầu hết các doanh nghiệp và các cổ đông thích chính sách cổ tức tương đối ổn định Chính sách cổ tức tiền mặt ổn Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định định Bảo Hiểm Bảo Việt, Eximbank MBBank Chính sách cổ tức trong thực tiễn Chính sách chi trả cổ tức khác Chính sách. .. Chính sách chi trả cổ tức khác Chính sách chi trả cổ tức khác Chính sách cổ tức chi trả cho Chính sách cổ tức có tỷ lệ chi trả Chính sáchkhông đổitỷ lệ chi trả cổ tức có không đổi một cổ tức nh tức chi trảcộng Chính sách cổ hàng quý cho với cổ tức thưởng thêm vào một cổ tức nhỏ hàng quý cộng cuối năm với cổ tức thưởng thêm vào cuối năm The end Cảm ơn thầy và các bạn đã quan tâm theo dõi ...V Chính sách cổ tức trong thực tiễn Sacomreal, Sacomreal, Techcombank Techcombank Nhiều năm liền chỉ trả cổ Nhiều năm liền chỉ trả cổ tức = CP tức = CP Khi doanh nghiệp có các cơ hội Khi doanh nghiệp có các cơ hội đầu tư hứa hẹn các tỷ suất sinh đầu tư hứa hẹn các tỷ suất sinh lợi cao hơn tỷ suất lợi nhuận lợi cao hơn tỷ suất lợi nhuận Chính sách lợi nhuận giữ lại Chính sách lợi nhuận . 2. Chính sách cổ tức tác động đến giá trị doanh nghiệp 2. Chính sách cổ tức tác động đến giá trị doanh nghiệp V. Chính sách cổ tức trong thực tiễn V. Chính sách cổ tức trong thực tiễn Chính. hưởng đến giá trị doanh nghiệp IV.Các quan điểm ( trường phái ) về cổ tức và giá trị doanh nghiệp IV.Các quan điểm ( trường phái ) về cổ tức và giá trị doanh nghiệp 1. Chính sách cổ tức không. nhuận Chính sách cổ tức trong thực tiễn Chính sách cổ tức trong thực tiễn Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định Hầu hết các doanh nghiệp và các cổ đông thích chính