Đang tải... (xem toàn văn)
1. Lêi më ®Çu Trong bÊt cø nÒn kinh tÕ nµo, hÖ thèng c¸c ng©n hµng ®• trë thµnh mét phÇn kh«ng thÓ thiÕu. C¸c ng©n hµng th¬ng m¹i lµ kªnh th«ng tin huy ®éng vèn cña c¸c doanh nghiÖp; ®iÒu tiÕt c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ cña x• héi; lµ c«ng cô cña chÝnh phñ trong viÖc tµi trî vèn cho c¸c môc tiªu chiÕn lîc ho¹t ®éng cña c¸c trung gian tµi chÝnh. Trong nh÷ng n¨m qua hÖ thèng cña c¸c ng©n hµng th¬ng m¹i ë ViÖt Nam ®• ph¸t triÓn m¹nh mÏ víi sù gia t¨ng vµ lín m¹nh c¶ vÒ sè lîng vµ chÊt lîng. Ho¹t ®éng cña c¸c NHTM liªn quan ®Õn hÇu hÕt c¸c chñ thÓ kinh tÕ trong x• héi nªn sù sôp ®æ cña mét ng©n hµng sÏ lµm ¶nh hëng ®Õn quyÒn lîi cña ngêi göi tiÒn ®ång thêi ®Õn toµn hÖ thèng. B¶n chÊt ho¹t ®éng cña c¸c ng©n hµng lµ chøa ®ùng nh÷ng rñi ro. V× thÕ sù ®iÒu tiÕt chÆt chÏ vµ gi¸m s¸t thêng xuyªn cña NHTW vµ sù ®iÒu chØnh cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ sÏ ng¨n c¶n xu híng theo lîi nhuËn qu¸ møc. ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ sÏ quyÕt ®Þnh trùc tiÕp ®Õn ph¬ng híng ho¹t ®éng cña c¸c ng©n hµng.
1. Lời mở đầu Trong bất cứ nền kinh tế nào, hệ thống các ngân hàng đã trở thành một phần không thể thiếu. Các ngân hàng thơng mại là kênh thông tin huy động vốn của các doanh nghiệp; điều tiết các hoạt động kinh tế của xã hội; là công cụ của chính phủ trong việc tài trợ vốn cho các mục tiêu chiến lợc hoạt động của các trung gian tài chính. Trong những năm qua hệ thống của các ngân hàng thơng mại ở Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ với sự gia tăng và lớn mạnh cả về số lợng và chất lợng. Hoạt động của các NHTM liên quan đến hầu hết các chủ thể kinh tế trong xã hội nên sự sụp đổ của một ngân hàng sẽ làm ảnh hởng đến quyền lợi của ngời gửi tiền đồng thời đến toàn hệ thống. Bản chất hoạt động của các ngân hàng là chứa đựng những rủi ro. Vì thế sự điều tiết chặt chẽ và giám sát thờng xuyên của NHTW và sự điều chỉnh của chính sách tiền tệ sẽ ngăn cản xu hớng theo lợi nhuận quá mức. Chính sách tiền tệ sẽ quyết định trực tiếp đến phơng hớng hoạt động của các ngân hàng. 2. Nội dung chính A. Gii thiu mụn hc, v trớ mụn hc trong chng trỡnh hc i hc. Cỏc vn kinh t xut hin do chỳng ta mong mun nhiu hn so vi cỏi m chỳng ta cú th nhn c. Chỳng ta mun mt th gii an ton v hũa bỡnh. Chỳng ta mun cú khụng khớ trong lnh v ngun nc sch. Chỳng ta mun sng lõu v khe. Chỳng ta mun cú cỏc trng i hc, cao ng v ph thụng cht lng cao. Chỳng ta mun sng trong cỏc cn h rng rói v y tin nghi. Chỳng ta mun cú thi gian thng thc õm nhc, in nh, chi th thao, c truyn, i du lch, giao lu vi bn bố, Vic qun lớ ngun lc ca xó hi cú ý ngha quan trng vỡ ngun lc cú tớnh khan him. Kinh t hc l mụn hc nghiờn cu cỏch thc s dng cỏc ngun lc khan him nhm tha món cỏc nhu cu khụng cú gii hn ca chỳng ta mt cỏch tt nht cú th. Chi phớ c hi ca vic thc hin mt hnh ng l phng ỏn thay th tt nht, hay cú giỏ tr nht, m bn phi t b thc hin hnh ng ú. Kinh t hc v mụ l mt phõn ngnh ca kinh t hc, nghiờn cu v cỏch ng x núi chung ca mi thnh phn kinh t, cựng vi kt qu cng hng ca cỏc quyt nh cỏ nhõn trong nn kinh t ú. Loi hỡnh ny tng phn vi kinh t hc vi mụ ch nghiờn cu v cỏch ng x kinh t ca cỏ nhõn ngi tiờu dựng, nh mỏy, hoc mt loi hỡnh cụng nghip no ú. Nhng vn then cht c kinh t hc v mụ quan tõm nghiờn cu bao gm mc sn xut, tht nghip, mc giỏ chung v cỏn cõn thng mi ca mt nn kinh t. Phõn tớch kinh t hc v mụ hng vo gii ỏp cỏc cõu hi nh: iu gỡ quyt nh giỏ tr hin ti ca cỏc bin s ny? iu gỡ quy nh nhng thay i ca cỏc bin s ny trong ngn hn v di hn? Thc cht chỳng ta kho sỏt mi bin s ny trong nhng khong thi gian khỏc nhau: hin ti, ngn hn v di hn. Mi khong thi gian ũi hi chỳng ta phi s dng cỏc mụ hỡnh thớch hp tỡm ra cỏc nhõn t quyt nh cỏc bin kinh t v mụ ny. Một trong những thước đo quan trọng nhất về thành tựu kinh tế vĩ mô của một quốc gia là tổng sản phẩm trong nước (GDP). GDP đo lường tổng sản lượng và tổng thu nhập của một quốc gia. Phần lớn các nước trên thế giới đều có tăng trưởng kinh tế trong dài hạn. Các nhà kinh tế vĩ mô tìm cách giải thích sự tăng trưởng này. Nguồn gốc của tăng trưởng nhanh hơn các nước khác? Liệu chính sách của chính phủ có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế dài hạn của một nền kinh tế hay không? Mặc dù tăng trưởng kinh tế là một hiện tượng phổ biến trong dài hạn, nhưng sự tăng trưởng này có thể không ổn định giẵ các năm. Trên thực tế, GDP có thể giảm trong một số thời kì. Những biến động ngắn hạn của GDP được gọi là chu kì kinh doanh. Hiểu biết về chu kì kinh doanh là một mục tiêu chính của kinh tế học vĩ mô. Tại sao các chu kì kinh doanh lại xuất hiện? Các lực lượng kinh tế nào gây ra sự suy giảm tạm thời trong mức sản xuất, các lực lượng nào làm cho nền kinh tế phục hồi? Phải chăng các chu kì kinh doanh gây ra bởi các sự kiện không dự tính được hay chúng bắt nguồn từ các lực lượng nội tại có thể dự tính trước được? Liệu chính sách của chính phủ có thể sử dụng để làm dịu bớt hay triệt tiêu những biến động ngắn hạn trong nền kinh tế hay không? Đây là những vấn đề lớn đã được đưa ra và ít nhất cũng đã được giải đáp một phần bởi kinh tế học vĩ mô hiện đại. Tỷ lệ thất nghiệp, 1 thước đo cơ bản về cơ hội tìm việc làm và hiện trạng của thị trường lao động, cho chúng ta một thước đo khác về hoạt động của nền kinh tế. Sự biến động ngắn hạn của tỉ lệ thất nghiệp liên quan đến những dao động theo chu kì kinh doanh. Những thời kì sản lượng giảm thường đi kèm với tăng thất nghiệp và ngược lại. Một mục tiêu kinh tế vĩ mô cơ bản đối với mọi quốc gia là đảm bảo trạng tahí đầy đủ việc làm, sao cho mọi lao động sẵn sàng và có khả năng làm việc tại mức tiền lương hiện hành đều có việc làm. Biến số then chốt thứ ba mà cá nhà kinh tế vĩ mô đề cập đến là lạm phát. Lạm phát là hiện tượng phổ biến trên toàn thế giới trong những thập kỉ gần đây. Vấn đề đặt ra là điều gì quyết định tỉ lệ lạm phát dài hạn và những dao động ngắn hạn của lạm phát trong một nền kinh tế? Sự thay đổi tỉ lệ lạm phát có liên quan như thé nào đến chu kì kinh doanh? Lạm phát có tác động đến nền kinh tế như thế nào và phải chăng ngân hàng trung ương nên theo đuổi mục tiêu lạm phát bằng không? Trong bối cảnh toàn cầu hóa và khu vực hóa đã trở thành một trong những xu thế phát triển chủ yếu của quan hệ kinh tế quốc tế hiện đại, tất cả các nước trên thế giới đều điều chỉnh chính sách theo hướng mở cửa, giảm và tiến tới dỡ bỏ hàng rào thuế quan và phi thuế qua, làm cho việc trao đổi hàng hóa, luân chuyển các yếu tố sản xuất như vốn, lao động và kĩ thuật trên thế giới ngày càng thông thoáng hơn, một vấn đề được kinh tế học vĩ mô hiện đại quan tâm nghiên cứu là cán cân thương mại. Tầm quan trọng của cán cân thương mại là gì điều gì quyết định sự biến động của nó trong ngắn hạn và dài hạn? Để hiểu cán cân thương mại vấn đề then chốt cần nhận thức là mất cân bằng thương mại liên quan chặt chẽ với dòng chu chuyển vốn quốc tế. Nhìn chung, khi một nước nhập khẩu nhiều hàng hóa hơn từ thế giới bên ngoài so với xuất khu, nc ú cn phi trang tri cho phn nhp khu dụi ra ú bng cỏch vay tin t th gii bờn ngoi, hoc phi gim lng ti sn quc t hin nm gi. Ngc li, khi xut khu nhiu hn nhp khu, thỡ nc ú s tớch t thờm ti sn ca th gii bờn ngoi. Nh vy, nghiờn cu v mt cõn bng thng mi liờn quan cht ch vi vic xem xột ti sao cỏc cụng dõn mt nc li i vay hoc cho vay cỏc cụng dõn nc khỏc vay tin. Cng nh cỏc lnh vc nghiờn cu khỏc, kinh t hc núi chung v kinh t hc v mụ núi riờng cú nhng cỏch núi v t duy riờng. iu cn thit l phi hc c cỏc thut ng ca kinh t hc bi vỡ nm dc cỏc thut ng ny s giỳp cho bn trao i vi nhng ngi khỏc v cỏc vn kinh t mt cỏch chớnh xỏc. Vic nghiờn cu kinh t hc cú mt úng gúp rỏt ln vo nhn thc ca bn v th gii v nhiu vn xó hi ca nú. Tip cn nghiờn cu vi mt t duy m s giỳp bn hiu c cỏc s kin m bn cha tng bit trc ú. B. Trình bày các chức năng của tiền, các nhân tố hình thành thị trờng tiền tệ. 1. chức năng của tiền. Để đợc chấp nhận chung trong việc thanh toán, tiền phải có những chức năng đặc biệt của nó. Nhìn chung, các lý thuyêt tiền tệ hiện đại đều nhấn mạnh ba chức năng căn bản của tiền: phơng tiện thanh toán, dự trữ giá trị và đơn vị hạch toán. a.Phơng tiện thanh toán Phơng tiện trao đổi là một vật đợc mọi ngời chấp nhận để đổi lấy hàng hoá và dịch vụ. Tiền đợc dùng trong giao dịch mua, bán hàng hoá,dịch vụ. Vậy tiền cho phép trao đổi giá trị mà không cần troa đổi hàng hoá trực tiếp. Nó tạo điều kiện thuận lợi đặc biệt cho quá trình lu thông hàng hoá, đợc coi là dầu bôi trơn cho mọi hoạt động kinh tế, thúc đẩy phân công lao động và mở rộng chuyên môn hoá sản xuất. Dòng lu thông tiền tệ trở thành hệ thống huyết mạch cho toàn bộ nền kinh tế thị trờng. Chúng ta hãy tởng tợng trong nền kinh tế không có tiền, một vị giáo s kinh tế hộc muốn uống bia, nhng chỉ có thể đổi lấy bia bằng bài giảng của mình thì liệu giáo s đó có thoả mãn đ- ợc mong muốn đó không? tuy nhiên trong nền kinh tế tiền tệ ông giáo s có thể yên tâm giảng dạy kinh tế học vì muốn uống bia lúc nào cũng đợc, vì sẽ nhận đợc thù lao bằng tiền và có thể sử dụng tiền để mua đồ uống và các thứ khác mà giáo s đó có nhu cầu. Quán bia sẽ chấp nhận những tờ tiền giấy đợc quy định là tiền bởi vì họ tin rằng những ngời khác cũng chấp nhận chúng. Nh vậy tiền có giá trị bởi vì dân c nghĩ rằng nó có giá trị. Nó tạo điều kiện thuận lợi đặc biệt cho quá trình lu thông hàng hoá, đợc coi là dầu bôi trơn cho mọi hoạt động kinh tế, thúc đẩy phân công lao động và mở rộng chuyên môn hoá sản xuất. Dòng lu thông tiền tệ trở thanh hệ thống huyết mạch cho toàn bộ nền kinh tế thị trờng. b.Dự trữ giá trị tiền hôm nay có thể đợc tiêu dùng giá trị của nó trong tơng lai. Dân chúng sẽ chỉ giữ tiền một khi họ tin rằng nó sẽ tiếp tục có giá trị trong tơng lai,do vậy tiền có thể hoạt động với t cách là phơng tiện trao đổi chỉ khi nó cũng đóng vai trò là phơng tiện boả tồn và cất giữ giá trị. Tất nhiên, tiền không phải là phơng tiện cất giữ giá trị duy nhất trong nền kinh tế, bởi vì một ngời có thể chuyển sức mua từ hiện tại đến tơng lai bằng cách nắm giữ các tài sản khác. Thuật ngữtài sản đợc dung để chỉ ngững phơng tiện cất giữ giá trị trong đó có tiền và các tài sản khác không phải tiền. Nh vậy, taiền là một loại tài sản tài chính mà nhờ nó đã mở ra hoạt động tín dụng, thúc đẩy quá trình tích tụ để mở rộng sản xuất. c.Đơn vị hạch toán Với hai chức năng trên tiền trở thành một đơn vị hạch toán rất tiện lợi và hiệu quả vì nó đợc chấp nhận rộng rãI trong mọi giao dịch. Tiền cung cấp một đơn vị tiêu chuẩn giá trị, đợc dùng để đo lờng giá trị của các hàng hoá khác. Đặc biệt, nó cần thiết cho mọi nền kinh tế, vì khả năng so sánh các chi phí và lợi ích của các phơng án kinh tế. Nó còn là cơ sở để hạch toán mọi hoạt động kinh tế từ sản xuất đến lu thông và tiêu dùng của mọi quốc gia. 2. Các nhân tố hình thành thị trờng tiền tệ Bất cứ một thị trờng nào cũng hai chiều hoạt động đó là cung và cầu; trong thị trờng chứng khoán thì có cung của ngời bán chứng khoán và cầu ngời mua chứng khoán hay trong thị trờng việc làm có cug ngời muốn thuê, tuyển dụng lao động và cầu ngời lao động. Và trong thị trờng tiền tệ cũng nh vậy, có cung tiền và cầu tiền. Đây chính là hai nhân tố giúp hình thành thị trờng tiền tệ. 2.1.Cung tiền a. Phân loại: tiền theo khả năng chuyển đổi từ tài sản tài chính thành phơng tiện để thanh toán M 0 : Tiền mặt (tiền lỏng), L: Tiền lỏng M 1 =M 0 + tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn+tiền gửi có thể rút bằng séc M 2 =M 1 +tiền gửi ngân hàng kỳ hạn ngắn+cổ phiếu, tín phiếu, trái phiếu Các nớc trên thế giới có thể dùng M 1 hoặc M 2 làm đại lợng đo lờng mức cung tiền chủ yếu b. Định nghĩa mức cung tiền (MS) Mức cung tiền là tổng số tiền có khả năng thanh toán cao nhất bao gồm tiền mặt đang lu hành và tiền gửi không kỳ hạn trong hệ thống ngân hàng Chúng ta cần phân biệt cung tiền với cơ sở tiền tệ, tức là lợng tiền do ngân hàng trung ơng phát hành. Cơ sở tồn tại dới hai hình thái: tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng và dự trữ của các ngân hàng thơng mại. Trong nền kinh tế hiện đại, cung tìên bao giờ cũng lớn hơn cơ sở tiền tệ. c. Các nguồn cung về tiền. Từ dân c: ngời dân giữ lại một số tiền nhất định để chi tiêu dần Từ hệ thống NHTM dới dạng các khoản tiền dự trữ Từ NHTW (NHTW độc quyền phát hành tiền mặt) tiền mặt do NHTW phát hành gọi là tiền cơ sở;tiền mặt; cơ số tiền. H=U+R Trong đó H: tiền cơ sở U: lợng tiền lu hành trong dân R: lợng tiền dự trữ trong hệ thống ngân hàng d. Ngân hàng thơng mại(NHTM) và hoạt động tạo ra tiền của NHTM NHTM là một loại hình doanh nghiệp kinh doanh tiền tệ nhận tiền gửi và cho vay tạo ra lợi nhuận trên cơ sở lãi suất cho vay lớn hơn lãI suất tiền gửi Đặc điểm hoạt động của NHTM: khi NHTM nhận đợc một khoản tiền gửi thì nó phải giữ lại để dự trữ theo một tỷ lệ % nào đó do NHTW quy định nhằm: +)Đảm bảo khả năng chi trả thờng xuyên của NHTM +)Theo yêu cầu quản lý tiền tệ của NHTW e. Xác định mức cung tiền MS *) Các nhân tố tác động đến mức cung tiềndanh nghĩa bao gồm - Tiền cơ sở; số nhân tiền (m n ) - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong dân (s): s càng nhỏ thì MS càng lớn và tỷ lệ này phụ thuộc thoi quen thanh toán của xã hội, phụ thuộc tốc độ tăng của tiêu dùng. Tốc độ tiêu dùng cang tăng thì s càng tăng +) Khả năng đáp ứng tiền mặt của các NHTM càng cao thì s càng thấp -Tỷ lệ dự trữ thực tế(r a ): ngân hàng dữ lại nhiều thì mức cung tiền càng giảm Tỷ lệ dự trữ thực tế phụ thuộc vào hai yếu tố +) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc của NHTW +) Tính không ổn định của lợng tiền vào ra khỏi các NHTM Ngoài ra có thể xác định MS theo phơng trình trao đổi tiền tệ M*V=P*Q Trong đó: M là mức cung tiền; khối lợng tiền V là vận tốc lu thông tiền tệ P là giá trung bình Q là sản lợng thực tế và do đó P*Q = GNPn Do đó ta có thể có công thức xác định mức cung tiền nh sau: Nếu tốc độ lu thông tiền tệ là ổn định thì MS phảI đợc điều chỉnh theo sự quy mô của tổng sản lợng. f. đồ thị MS 2.2Mức cầu về tiền(LP,MD) a,Định nghĩa:là khối lợng tiền cần để chi tiêu thờng xuyên đều dặn cho nh cầu tiêu dùng cá nhân và sản xuất kinh doanh -khi giá cả tăng lên.mức cầu tiền danh nghĩa cũng tăng theo để đảm bảo thu mua đủ khối lợng hàng hoá cần thiết đã dự định -Mức cầu tiền thực tế(LP r )phụ thuộc vào 2 yéu tố: +thu nhập thực tế:khi thu nhập tăng thì tieu dùng cũng sẽ tăng do đó cầu về tiền cũng tăng lên. +lãi suất :là chi phí cơ hội của việc giữ tiền.Trong khi các diều kiện khác không đổi,khi lãi suất tăng lên ngời dân muốn giữ nhiều tài sản dới dạng trái phiếu và ít tảI sản dới dạng tiền vì nó tạo ra thu nhập nhiều hơn.Nên lãi suất càng tăng thì cầu tiền càng giảm và ngợc lại LP r =LP n /P *Hàm cầu về tiền: Quan hệ tỉ lệ nghịch giữa lãi suất và mức cầu về tiền đợc gọi là hàm cầu về tiền và có dạng sau; LP =kY-hi Trong đó: LP_mức cầu tiền thực tế Y _thu nhập k.i_các hệ số phản ánh độ nhạy cảm của mức cầu tiền đối với thu nhập và lãi suất (Vẽ HìNH) -Sự thay đổi về lãi suất dẫn đến sự vận chuyển đI lên hoặc đI xuống dọc thep đờng LP -Sự thay đổi thu nhập dẫn sự dịch chuyển sang phải hoặcđôlà những khoản chi tiêu cần thiết nhng cha có khả năng dự tính trớc.Nên cần phải giữ một lợng tiền nào đó để dự phòng.Khi tính mức cầu tiền dự phòng ngời ta thờng so sánh giữa thiệt hại của việc không có sẵn tiền và khoản lãi suất bị mất nếu giữ tiền lại vi nhu cầu này b:Mối quan hệ giữa mức cầu về tiền và câu trái phiếu -cầu về trái phiếu:là mức cầu về những loại tài sản có thể sinh lời,các loịa trái phiếu hay sinh lời nhng chứa những rủi ro giá của chúng đợc xác định trên thị trờng nên rất khó dự đoán .Giữ tiền thì không tạo ra lãi suất nhng lại không gặp rủi ro trừ trờng hợp lạm phát Mỗi ngời giữ tài sản tài chính cả 2 dạng:tiền và trái phiếu để phân tán rủi ro.Mỗi ngời tự quyết định lựa chọn phân phối tài sản theo 2 dạng sao cho có thu nhập cao và an toàn nhất LP +DB =WN/P Trong đó: LP_mức cầu tiền thực tế DB_mức cầu tiền trái phiếu thực tế P_mức giá WN_tổng giá trị tài sản tài chính của nền kinh tế _tổng giá trị tài sản tài chính (WN) còn đợc tính = tổng giá trị của các loại trái phiếu đợc cung ứng trên thị trờng và mức cung ứng tiền tệ của nền kinh tế WN/P =MS + SB Do đó ta có biểu thức sau LP MS =SB DB -Nừu thị trờng tiền tệ cân bằng thì thị trờng trái phiếu cũng cân bằng hay nói cách khác thị rờng tiền tệ cân bằng thì thị trờng tài chính nói chung cũng cân bằng C. Phân tích hoạt động của hệ thống NHTM và vai trò điều tiết thị trờng tiền tệ của NHTW. 1. Hoạt động của ngân hàng thơng mại (NHTM) Nghiệp vụ căn bản nhất của ngân hàng là nhận tiền gửi của ngời tiết kiệm và cho vay lại số tiền đó. Bên cạnh đó, ngân hàng cong có vai trò quan trọng thứ hai nữa: ngân hàng làm cho mọi việc mua bán trở nên thuận lợi hơn bằng cách cho phép mọi ngời viết séc đối với khoản tiền gửi trong ngân hàng. Nói cách khác, ngân hàng giúp tạo ra một tào sản đặc biệt mà mọi ngời đều sử dùng nh một phơng tiện trao đổi. Vai trò cung cấp phơng tiện trao đổi là quan điểm quan trọng phân biệt ngân hàng với các trung tâm tài chính khác. Do đó ngân hàng thơng mại hoạt động theo các nguyên tắc sau: a. Ngân hàng thơng mại là một doanh nghiệp kinh daong tiền tệ, một tổ chức môi giới tài chính. Hoạt động của nó cũng nh hoạt động của các nh quỹ tín dụng, công ty bảo hiểm là nhận tiền gửi của ngời này (cá nhân doanh nghiệp, các tổ chức xã hội) và đem số tiền đó cho ngời khác vay để sinh lợi. Ngân hàng th- ơng mại cũng đợc coi là một tổ chức tài chính trung gian, đứng ra thu thập các tài khoản tiết kiệm của dân của dân c, những ngời muốn để dành một phần giá trị thu nhập cho tiêu dùng trong tơng lai, cũng nh thu thập các khoản tiền nhàn rỗi khác trong xã hội, và đem những khoản tiền này cho những ngời cần vay để chi tiêu trong hiện tại. ngân hàng thu lợi nhuận trên cơ sở lãi suất chênh lệch. Vai trò cung cấp phơng tiện thanh trao đổi, thanh toán là điểm quan trọng để phân biệt ngân hàng với các trung gian tài chính khác. b. Sự phát triển của hệ thống ngân hàng đã cho phép mỗi ngân hàng riêng biệt không cần phải lu giữ đầy đủ mọi giá trị các khoản tiền vào, ra trong một ngày ở ngân hàng. Thông qua một hệ thống thanh toán của ngân hàng Nhà nớc mà ở đó mỗi NHTM đều có một tài khoản của mình, công việc thanh toán bù từ đợc tiến hành và cuối ngày chỉ cần thanh toán khoản chênh lệch giữa toàn bộ số tiền gửi và rút ra trên tài khoản của ngân hàng thơng mại mở tại hê thống thang toán, đẩy nhanh các hoạt động của giao dịch. Sự thanh toán liên ngân hàng không chỉ diễn ra trong một nớc. Mối quan hệ giữa các ngân hàng các nớc thông qua việc ngân hàng nớc này làm chi nhánh cho ngâ hàng nớc khác, với công nghệ ngân hàng hiện đại nh hệ thông máy tính đã làm cho quá trình thanh toán quốc tế diễn ra nhanh chóng, thuận lợi và giảm bớt rủi ro. c. Sự tạo ra tiền ngân hàng của tiền gửi. Quá trình tạo ra là sự mở rộng nhiều lần số tiền gửi và đợc thực hiện bởi hệ thống các ngân hàng thơng mại. Để thấy rõ vai trò tạo tiền của hệ thống ngân hàng thơng mại, ta xem xét hai tình huống sau: Tình huống 1:Ngân hàng hoạt động theo nguyên tắc dự trữ 100% đầu tiên đặt giả thiết là thế giới không tồn tại bất kỳ một ngân hàng nào. Nếu không có ngân hàng nào trong nền kinh tế, sẽ không có tiền gửi và do đó cung tiền đơn giản chỉ bằng khối lợng tiền mặt. điều này hoàn toàn tơng tự xảy ra nếu nh có tiền mặt đến gửi tại hệ thống ngân hàng thì sẽ không có tiền mặt trong tay công chúng- toàn bộ tiền giấy và tiền kim loại sẽ đợc giữ dới dạng dự trữ- nhng trái lại l- ợng tiền gửi đúng bằng khối lợng tiền mặt. Trong điều kiện thay đổi cung tiền. Tình huống 2: Ngân hàng hoạt động theo nguyên tắc dự trữ một phần và quá trình tạo tiền Trong thực tế, các ngân hàng luôn cho vay. Bởi vì các ngân hàng dự trữ tính rằng không phảI tất cả những ngời gửi sẽ rút toàn bộ tiền gửi ngay lập tức và cùng một lúc, họ không cần dự trữ bằng số tiền gửi. Trái lại, họ chỉ giữ một phần số tiền huy động đợc và cho vay phần còn lại. hệ thống ngân hàng nh vậy đợc gọi là hệ thống ngân hàng dự trữ một phần. Mỗi ngân hàng khi nhận đợc một khoản tiền gửi , bắt buộc phải để lại dự trự theo một tỷ lệ % nào đó do NHTW quy định. Số tiền dự trữ này chủ yếu dùng để bảo đảm khả năng ổn định cho việc chi trả thờng xuyên của NHTM và yêu cầu quản lý tiền tệ dự trữ bắt buộc ký hiệu là:r b r b = Trong đó: R b :lợng tiền dự trữ D : tiền gửi Ta xét ví dụ sau: r b = 10%, không có sự rò rỉ tièn mặt(toàn bộ tiền mặt đều đợc lu thông qua hệ thống ngân hàng). Ông A là khách hàng của ngân hàng X quyết định gửi 100$ tiền mặt vào tài khoản tại ngân hàng X. Vậy ngân hàng X sẽ có thêm một khoản tiền gửi mới 100$. Ngân hàng Xbắt buộc phải giữ lại 10$, cho ông B vay 90$ còn lại. Ông B dùng tiền vay đợc di mua hàng tại cửa hàng M. Cửa hàng M gửi toàn bộ số tiền vào tài khoản tại ngân hàngY. Ngân hàng Y sẽ có thêm 90$ tiền gửi mới, giữ lại 0$ và cho ông C vay 81$ NH Ngời gửi Ngời vay Tiền gửi mới Dự trữ mới Cho vay mới Tích luỹ gia tăng X A B 100 10 90 - Y M C 90 9 81 90 Z N 81 8,1 72,9 171 1000 100 900 2. Vai trò điều tiết thị trờng tiền tệ của NHTW 2.1. Định nghĩa NHTW NHTW là một thiết chế công cộng, có thể độc lập hoặc trực thuộc Chính phủ; thực hiện chức năng độc quyền phát hành tiền, là ngan hàng của các ngan hàng, ngân hàng của Chính phủ và chịu trách nhiệm trong việc quản lý nhà nớc về các hoạt động tiền tệ, tín dụng, ngân hàng. 2.2. Chức năng a. NHTW là cơ quan độc quyền phát hành tiền mặt.NHTW đợc giao trọng trách độc quyền phát hành tiền theo các quy định trọng luật hoặc đợc Chính phủ phê duyệt nhằm đảm bảo thống nhất và an toàn cho hệ thống lu thôngtiền tệ của quốc gia.Đồng tiền do ngân hàng trung ơng phát hành là đồng tiền lu thông hợp phát duy nhất,nó mang tính chất cỡng chế lu hành,vì vậy mọi ngời không có quyền từ chối nó trong thanh toán nhiệm vụ phát hành tiền còn bao gồm trách nhiệm của NHTW trong việc phát hành, thời điểm phát hành cũng nh phơng thức phát hành để đảm bảo ổn định tiền tệ và phát triển kinh tế. b. NHTW là ngân hàng của các ngân hàng thơng mại - Mở tài khoản và nhận tiền của các ngân hàng trung gian. NHTW nhận tiền gửi từ các ngân hàng trung gian dới hai dạng: tiền gửi dự trữ bắt buộc (là khoản tiền mặt dự trữ mà các ngân hàng trung gian bắt buộc phải gửi tại NHTW để nhắm đảm bảo khả năng chi trả của các ngân hàng này trớc nhu cầu rút tiền của các khách hàng.Tiền dự trữ bắt buộc đợc tính toán trên cơ sở số d tiền gửi huy độngbình quân trong kỳ tại ngân hàng trung giannhân với tỷ lệ dự trữ bắt buộc đợc NHTW quy định theo từng thời kỳ. Khoản tiền gửi này không đợc NHTW trả lãi); tiền gửi thanh toán. - Cấp tín dụng cho các ngân hàng trung gian. NHTW cấp tín cho các ngân hàng trung gian dới hình thức chiết khấu lại các chứng từ có giá ngắn hạn do ngân hàng trung gian nắm giữ. Thông qua hành vi mua lại này, NHTW đã làm tăng lợng vốn khả dụng cho hoạt động của ngân hàng trung gian, tạo điều kiện cho các ngân hàng này mở rộng các hoạt động tín dụng. Ngoài ra NHTW còn góp phần quan trọng trong việc đảm bảo cho sự an toàn của hệ thống ngân hàng thông qua hoạt dộng cấp tín dụng khi đóng vai trò ngời cho vay cuối cùng của các ngân hàng. Trong trờng hợp một ngân hàng có nguy cơ phá sản, NHTW có thể sẽ cung cấp những khoản tín dụng không hạn chế nhằm giúp cho ngân hàng đó thoát khỏi sự đổ vỡ. - Là trung tâm thanh toán bù trừ cho hệ thống ngân hàng trung gian. Thông qua dịch vụ thanh toán bù trừ, NHTW góp phần tiết kiệm đợc chi phí thanh toán cho các ngân hàng trung gian và toàn xã hội, đảm bảo vốn luân chuyển nhanh chóng trong hệ thống ngân hàng và phản ánh chính xác quan hệ thanh toán giữa các chủ thể kinh tế trong xã hội. Một khác, thông qua hoạt động này NHTW có thể kiểm tra sự biến động vốn khả dụng của từng ngân hàng trung gian, là cơ sở để có những kiến nghị kịp thời. c. NHTW là ngân hàng của Chính phủ - Là thủ quỹ cho kho bạc nhà nớc thông qua quản lý tài khoản của kho bạc - Quản lý dự trữ quốc gia. Về nguyên tắc, NHTW chỉ cần giữ cho dự trữ không rơi xuống dới mức tối thiểu mà luật quy định. Còn trong qua trình hoạt động của mình, NHTW hoàn toàn có thể sự dụng dự trữ quốc gia để phục vụ cho thao tác trong chính sách tiền tệ - Cấp tín dụng cho Chính phủ Phần lớn các khoản tín dụng đợc cấp gián tiếp thông qua việc tái chiết khấu các trái phiếu kho bạc do các ngân hàng trung gian nắm giữ để tránh nguy cơ lạm phát. - Làm đại lý, đại diện và t vấn cho Chính phủ Dịch vụ đại lý mà NHTW cung cấp thờng xuyên và hiệu quả cho Chính phủ là đại lý trong việc phát hành chứng khoán Chính phủ có nhu cầu bù đắp thiếu hụt ngân sách. Ngoài ra, NHTW còn đại diện cho Chính phu tại các tổ chức tiền tệ quốc tế, ký kết các điều ớc quốc tế về tiền tệ và hoạt động ngân hàng theo sự uỷ quyền của Chính phủ. d. NHTW có khả năng tham gia vào quá trình hoạch định chính sách phát triển kinh tế xã hội, ban hành các thể chế hoạt động ngân hàng đồng thời t vấn cho Chính phủ về các vấn đề tài chính tiền tệ. - Sử dụng các công cụ để điều tiết thị trờng tiền tệ thực hiện chính sách tiền tệ - Thanh tra, giám sát hoạt động của hệ thống ngân hàng - Đảm boả ổn định của hệ thống ngân hàng - Bảo vệ khách hàng 2.3 Các công cụ mà NHTW sử dụng để điều tiết thị trờng tiền tệ a.Nghiệp vụ thị trờng mở Nghiệp vụ thị trờng mở là nghiệp cụ trong đó NHTW sử dụng các nghiệp vụ mua, bán chứng khoán trên thị trờng tiền tệ mở (là thị trờng tiền tệ mà các ngân hàng còn có Chính phủ, các chủ thể kinh tế phi ngân hàng tham gia mua bán) để thay đổi cơ số tiền, từ đó tác động tới lợng tiền cung ứng và mức lãi suất trên thị trờng . Cơ chế tác động: Các hoạt động của NHTW trên thị trờng mở sẽ gây ra những tác động gián tiếp tới lợng tiền cung ứng và lãi suất thị trờng theo các cơ chế sau: Thứ nhất, khi NHTW mua (hoặc bán) các chứng khoán, nó sẽ làm tăng (hoặc giảm) ngay lập tức dự trữ của các ngân hàng trung gian (dù ngời bán là ngân hàng trung gian hay là khách hàng của ngân hàng này). Khả năng tạo tiền gửi thông qua cung ứng tín dụng của hệ thống ngân hàng vì thế bị ảnh hởng, dẫn đến làm tăng (hoặc giảm) lợng tiền cung ứng. NHTW thực hiện biện pháp này khi nền kinh tế ở trong tình trạng suy thoái. Thứ hai, khi vốn khả dụng của từng ngân hàng tăng (hoặc giảm) do tác động của nghiệp vụ thị trờng mở, mức cung vốn trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng tăng lên (hoặc giảm xuống). Trong điều kiện các yếu tố liên quan không thay đổi, lãi suất thị trơng lien ngân hàn sẽ giảm xuống (hoặc tăng lên). NHTW thực hiện biện pháp này khi nền kinh tế ở trong tình trạng phát đạt quá mức. Chúng ta cần lu ý rằng, chỉ khi NHTW mua hoặc bán trái phiếu của Chính phủ mới làm thay đổi cơ sở tiền tệ. Hoạt động của NHTM không làm thay đổi cơ sở tiền tệ do vậy không làm thay đổi cung tiền nếu tỷ lệ dự trữ và tỷ lệ tiền mặt so với tiền gửi không đổi. b. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc là số tiền mà các NHTG buộc phải duy trì trên một tài khoản tiền gửi không hởng lãi tại NHTW. Nó đợc xác định bằng một tỷ lệ phần trăm nhất định trên tổng số d tiền trong một khoảng thời gian nào đó. Cơ chế tác động: việc thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc và do đó mức dự trữ bắt buộc ảnh hởng đến lợng tiền cung ứng theo ba cách: Thứ nhất, khi NHTW quyết định tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, bộ phận dự trữ d thừa trớc đây của các ngân hàng thành dự trữ bắt buộc, làm giảm khả năng cho vay của hệ thống ngân hàg Thứ hai, tỷ lệ dự trữ bắt buộc là một phần trong mẫu số của hệ số mở rộng tiền gửi. Vì thế sự tăng lên của tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm giảm hệ số mở rộng tiền gửi và do đó là khả năng mở rộng tiền gửi của hệ thống ngân hàng. Thứ ba, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng lên là giảm mức cung ứng của các NHTG trên thị tr- ờng liên ngân hàng, từ đó dẫn đến tăng các mức lãi suất dài hạn và giảm khối lợng tiền cung ứng. c. Lãi suất chiết khấu. Công cụ thứ ba mà NHTW có thể sử dụng để kiểm soát cung tiền là lãi suất chiết khấu, tức lãi suất mà NHTW áp dụng khi cho NHTM vay tiền. Khi không đủ dự trữ bắt buộc, NHTM phải vay tiền của NHTW. tình huống này có thể xảy ra bởi vì ngân hàng đã cho vay quá nhiều hoặc bởi vì có quá nhiều khoản tiền đợc rút ra. Khi một NHTW cho một ngân hàng vay tiền, hệ thống ngân hàng sẽ có nhiều dự trữ hơn và họ có thể tạo ra nhiều tiền hơn. NHTW có thể thay đổi cung ứng tiền tệ bằng cách thay đổi lãi suất chiết khấu. Lãi suất chiết khấu càng cao, các ngân hàng càng ít vay tiền của NHTW để bù đắp dự trữ. Bởi vậy, biện pháp tăng lãI chiết khấu có xu hớng làm giảm cơ sở tiền tệ và số nhân tiền, dẫn đến cung ứng tiền tệ giảm. ngợc lại, biện pháp giảm lãi suất chiết khấu sẽ khuyến khích các ngân hàng vay nhiều tiền hơn từ NHTW và dự trữ với tỷ lệ thấp hơn, dẫn tới cơ sở tiền tệ và số nhân tiền tăng và cung ng tiền tệ tăng. NHTW sử dụng hình thức cho vay chiết khấu không chỉ để kiểm soát cugn ứng tiền tệ, mà còn nhằm giúp đỡ các tổ chức tài chính khi họ rơI vào tình thế khó khăn. ví dụ vào năm 2005, mọi ngời đồn rằng ngân hàng cổ phần Phơng Nam có rất nhiều khoản nợ khó đòi và rất nhiều ngời giử tiền đã rút tiền ra. để cứu ngân hàng này, NHNN Việt Nam đã hoạt động với t cách ngời cho vay cuối cùng d. Quy định thủ tục tín dụng Ngoài ra, NHTW còn có thể sử dụng các công cụ khác nh là quy định trực tiếp đối với lãi suất hoặc kiểm soát tín dụng có lựa chọn. Chơng 2: Đánh giá việc tác động của chính sách tiền tệ đối với hoạt động của hệ thống NHTM Việt Nam thời kỳ 2007 đến nay A. Nhận xét chung tình hình kinh tế xã hội Việt Nam I.Tình hình kinh tế xã hội năm 2007 Nhng kt qu ch yu 1. Trong nm 2007, nn kinh t nc ta t mc tng trng cao nht trong vũng 10 nm qua (8,5%), to kh nng hon thnh nhiu ch tiờu ch yu ca k hoch 5 nm 2006 - 2010 ngay trong nm 2008[3]. C cu kinh t tip tc chuyn dch theo hng tớch cc[4]. Ngnh nụng nghip tuy gp nhiu khú khn do thiờn tai, dch bnh nhng vn vn lờn t c k hoch. Cụng nghip t tc tng trng khỏ cao v tng thờm t trng cụng nghip ch bin. Ln u tiờn trong nhiu nm qua, tc tng trng ca khu vc dch v cao hn tc tng trng chung ca GDP. Kim ngch xut khu tng trng khỏ cao (20,5%) trong nm u gia nhp WTO. Cỏc cõn i kinh t v mụ c bn c bo m. Tng thu ngõn sỏch nh nc vt k hoch ra, t l huy ng t thu v phớ vo ngõn sỏch nh nc t 23,4% GDP. Cỏn cõn thanh toỏn quc t cú thng d khỏ, d tr ngoi t tng t gn 12 tun nhp khu vo cui nm 2006 lờn gn 20 tun nhp khu vo cui nm 2007, ỏp ng c cỏc nhu cu v ngoi t v bỡnh n th trng ngoi hi. N ca Chớnh ph v n nc ngoi ca quc gia tip tc c duy trỡ mc an ton[5]. u t phỏt trin ca nn kinh t tng mnh, nhiu cụng trỡnh h tng v c s sn xut c a vo s dng, to tin quan trng phỏt trin t nc trong cỏc nm tip theo. Tng s vn u t ton xó hi nm 2007 c t khong 464,5 nghỡn t ng, bng 40,6% GDP, tng 16,4% so vi nm 2006; trong ú, ngun vn ca Nh nc tng 17,5%, vn h tr phỏt trin chớnh thc (ODA) tng 12%, vn u t trc tip nc ngoi (FDI) tng 17,1%, vn u t dõn doanh tng 19,5%. Th trng chng khoỏn phỏt trin khỏ nhanh, ang tr thnh mt kờnh huy ng vn u t di hn quan trng trong nn kinh t. Chớnh ph ó thc hin nhiu bin phỏp bo m cho th trng ti chớnh[6] phỏt trin nhanh v bn vng. 2. Cỏc lnh vc vn húa - xó hi cú nhng chuyn bin tin b. Cỏc ch tiờu v tuyn sinh, ph cp giỏo dc, to vic lm, gim t l tr em suy dinh dng, cung cp nc sch u t v vt k hoch. Kt qu bc u ca cuc vn ng chng tiờu cc trong ngnh giỏo dc ó c xó hi ng tỡnh. Hot ng dy ngh v a lao ng i lm vic nc ngoi c chỳ trng hn. Cỏc ch cụng ngh - thit b v sn giao dch cụng ngh c t chc mt s ni, thỳc y hỡnh thnh th trng khoa hc v cụng ngh. Cỏc hot ng thụng tin, bỏo chớ, xut bn v thụng tin i ngoi [...]... lợng tiền trong lu thông 3 Kết luận Nh vậy hoạt động của hệ thống NHTM phụ thuộc rất nhiều vào chính sách tiền tệ và mục tiêu mà chính sách này theo đuổi Các NHTM chịu tác động trực tiếp của chính sách tiền tệ mà từ đó chịu tác động gián tiếp của các mục tiêu ổn định kinh tế, kìm chế lạm phát của chính phủ Các NHTM và chính sách tiền tệ là những công cụ đắc lực để chính phủ điều tiết nền kinh tế vĩ mô. .. ngun ngoi t chy vo nn kinh t thụng qua h thng ngõn hng Vào thời kỳ mới hiện nay chính sách tiền tệ tập trung vào mục tiêu ổn định kinh tế chống lạm phát, tạm gác mục tiêu tăng trởng kinh tế Thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kìm chế lạm phát với chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ giúp giảm lợng tiền cung ứng và tăng lãi suất Với việc các ngân hàng đồng loạt tăng lãi suất tiền sẽ dẫn tới: hạn chế... trong vòng 10 năm qua 8,5% Cơ cấu kinh tế tiếp tục chuyển dịch theo hớng tích cực Tuy nhiên một số cân đối vĩ mô cha thật vững chắc Giá tiêu dùng 9 tháng đầu năm 2007 tăng 7,32%( theo báo cáo tình hình kinh tế xã hội năm 2007), lạm phát vẫn còn là vấn đề cần giải quyết Nền kinh tế Việt Nam đang từng bớc hội nhập với kinh tế thế giới Khi nn kinh t ngy cng hi nhp sõu vo kinh t th gii, Vit Nam buc phi m... có nhiều diễn biến phức tạp, Chính phủ và các tổ chức tín dụng trong nớc đã phải đa ra những giải pháp để giữ vững ổn định khin tế trong nớc Vì vậy mà chính sáh tiền tệ và mục tiêu có nhiều sự thay đổi để linh hoạt với những diễn biến mới Trong năm 2007, khi khủng hoảng kinh tế cha xảy ra, các nền kinh tế vẫn vận hành ổn định, nằm trong kế hoạch năm năm 2006 đến 2010 kinh tế nớc ta đạt mức tăng trởng... 71,9%); chi phỏt trin s nghip kinh t-xó hi, quc phũng, an ninh, qun lý Nh nc, ng, on th (gm c chi ci cỏch tin lng) t 87,5%; chi tr n v vin tr t 86,6% B Mục tiêu của chính sách tiền tệ thời kỳ 2007 đến nay Trong những hai năm gần đây đặc biệt trong năm 2008 nền kinh tế thế giới có nhiều biến động, nền kinh tế hàng đầu thế giới Mỹ lâm vào khủng hoảng với việc hàng loạt ngân hàng lớn nhất nớc này đệ đơn xin... khủng hoảng, tụt dốc của thị trờng chứng khoán, thị trờng tài chính chủ chốt của toàn thế giới, từ đó dẫn đến sự khủng hoảng của hàng loạt thị trờng tài chính của các nớc Nền kinh tế thế giới theo đó mà lâm vào tình trạng khó khăn, lạm phát Thị trờng tài chính của các nớc từ những nớc có nền kinh tế phát triển đến những nớc có nền kinh tế kém phát triển cũng đều bị cuốn và cơn bão khủng hoảng đó Việt... doanh nghiệp vay tiền ngân hàng để đầu t; ngời dân sẽ gửi tiền vào ngân hàng nhiều hơn từ đó rút bớt tiền lu hành trong dân chúng Nh vậy trong tình hình lạm phát tăng cao thì tổng cầu sẽ giảm do đó sản lợng giảm dẫn tới giá giảm Với chính sách tiền tệ thắt chặt và mục tiêu chống lạm phát đợc áp dụng trong gần hai năm qua thì hiện nay chúng ta đã kiểm soát đợc lạm phát C.Thu thập thông tin về các NHTM ở... Việt Nam đã sự dụng để điều tiết hoạt động của các NHTM NHTW với chức năng phát hành tiền và khả năng tác động mạnh tới hoạt động của hệ thống ngân hàng đợc xem là có khả năng lớn trong việc kiểm soát và điều tiết khối lợng tiền cung ứng vào lu thông nên đã đợc giao trọng trách xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ của quốc gia NHTW sử dụng các công cụ sau để điều tiết hoạt động của các NHTM: 1.1... Tình hình kinh tế xã hội tháng 10 và10 tháng năm 2008 Kinh t-xó hi nc ta 10 thỏng nm 2008 chu tỏc ng ln t nhng bt n ca kinh t th gii, c bit khng hong ti chớnh kộo theo s suy gim ca nhiu nn kinh t Thiờn tai, dch bnh trong nc liờn tip xy ra gõy thit hi nhiu cho sn xut v i sng dõn c Tuy nhiờn, Chớnh ph ó tip tc ch o quyt lit cỏc cp, cỏc ngnh thc hin 8 nhúm gii phỏp nhm kim ch lm phỏt, n nh kinh t v mụ,... thy sn chim 22% Nhn thc sõu sc quan im kinh t nhiu thnh phn v vai trũ ca cỏc khu vc kinh t, h thng ngõn hng Vit Nam ó cú nhng chuyn bin cn bn v hot ng tớn dng, t trng cho vay khu vc kinh t ngoi quc doanh ó tng t khong 20% nm 1989 lờn khong 50% trong giai on hin nay Nh ú, cỏc doanh nghip ngoi quc doanh ó m rng sn xut kinh doanh, úng gúp ngy cng nhiu cho tng trng kinh t, to vic lm v thu nhp cho ngi lao . nn kinh t thụng qua h thng ngõn hng. Vào thời kỳ mới hiện nay chính sách tiền tệ tập trung vào mục tiêu ổn định kinh tế chống lạm phát, tạm gác mục tiêu tăng trởng kinh tế. Thực hiện chính sách. Chính phu tại các tổ chức tiền tệ quốc tế, ký kết các điều ớc quốc tế về tiền tệ và hoạt động ngân hàng theo sự uỷ quyền của Chính phủ. d. NHTW có khả năng tham gia vào quá trình hoạch định chính. chính sách phát triển kinh tế xã hội, ban hành các thể chế hoạt động ngân hàng đồng thời t vấn cho Chính phủ về các vấn đề tài chính tiền tệ. - Sử dụng các công cụ để điều tiết thị trờng tiền tệ