Đang tải... (xem toàn văn)
Nghiên cứu hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt Nam
TRƯỜNG ĐA nli'< iV:- - ít V;>G .ÍOA KINH'TẾ VÁ iỌNHÌK?A;^ầ*í>y>C rí'. CHI ĩ i rì. - SfiÀ'S'.i KUSri Tỉ; |jẵ NGOẠI Sinh riêu tii*ít hiệu : D!ĩOi'g Vãn Cường Lóp í A,. : ip : V ĩ. , . 42vJ - TNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TÊ ĐỐI NGOẠI KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP <MJU NGHIÊN CỨU HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHÚNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM Sinh viên thực hiện Lớp Khóa Giáo viên hướng dẫn Dương Vãn Cường Anh 12 42C ThS. Nguyễn Thị Hải Yến HÀ NỘI, 11/2007 MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIÊU 0 LỜI MỞ ĐÂU Ì CHƯƠNG Ì 4 TÔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4 /. Hoạt động cơ bủn của công ty chứng khoán 4 1. Khái niệm công ty chứng khoán 4 2. Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán ố 2.1. Môi giới chứng khoán 6 2.2. Tự doanh chứng khoán 7 2.3. Bảo lãnh phát hành chứng khoán 10 2.4. Tư vấn đầu tư chứng khoán 13 2.5. Các hoạt đủng phụ trợ 14 //. Hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán 15 1. Khái niệm hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCK 15 2. Phân loại hoạt động tự doanh chứng khoán 16 3. Đặc điểm tự doanh chúng khoán của CTCK 18 4. Vai trò của hoạt động tự doanh chứng khoán 20 5. Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán 21 5.1. Các nhân tố chủ quan 21 5.2. Các nhân tố khách quan 24 CHƯƠNG 2 28 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỬNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 28 /. Khái quát về công ty chứng khoán Ngăn hàng Công thương Việt Nam 28 ỉ. Sơ lược quá trình hình thành và phát triền 28 2. Nhân sự và cơ cấu tổ chức 30 3. Két quả hoạt dộng kinh doanh 33 li. Thực trạng hoạt động tự doanh chứng khoán của Công ty chứng khoán Ngăn hàng Công thương Việt nam 42 1. Khái quát về Phòng tự doanh và Bảo lãnh phát hành 42 2. Quy trình tự doanh chứng khoán của Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt nam 43 3. Phương pháp đầu tư và căn cứ lựa chọn chứng khoán đáu tư 48 4. Nguồn von cho hoạt động tự doanh 49 5. Phương pháp xác định kết quả hoạt động tự doanh chứng khoán 49 6. Kết quà hoạt động tự doanh chứng khoán của Công ty chứng khoản Ngân hàng Công thương Việt nam 51 7. Đánh giá thực trạng hoạt động tự doanh chứng khoán của Công ty chứng khoán Ngán hàng Công thương Việt nam 58 7. Ì. Kết quả và hạn chế 58 7.2. Nguyên nhân 61 CHƯƠNG 3 66 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 66 /. Cơ sở phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCK Ngân hàng Công thương Việt nam 66 /. Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt nam đèn năm 2010 66 2. Định hướng phát triển của Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt nam 67 li. Giải pháp 68 1. Xây dựng và phát triên nguồn nhân lực 69 2. Hoàn thiện chính sách đâu tư ỐP 3. Tăng cường hoạt động phân tích 70 4. Hoàn thiện quy trình tự doanh 73 5. Đối mới công nghệ và phát triên hệ thông thông tin 74 HI. Kiến nghị 75 Ị. Kiên nghị với các cơ quan quàn lý 75 2. Kiến nghị đổi với Ngân hàng Công Thương Việt Nam 77 KẾT LUẬN 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CTCK : Công ty chứng khoán TTCK : Thị trường chứng khoán GDP : Thu nhập quốc nội ĐTNN : Đầu tư nước ngoài UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước IBS : Công ty chứng khoán ngân hàng Công Thương SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán OTC : Thị trường phi tập trung TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TCBL : Tổ chức bảo lãnh TD và BLPH : Tự doanh và bảo lãnh phát hành. NHCT VN : Ngân hàng Công thương Việt Nam NH TMCP : Ngân hàng thương mại cổ phần NHĐT&PTVN : Ngân hàng Đầu tư và phát trin Việt Nam NHNN&PTNTVN: Ngân hàng Nông nghiệp và phát trin nông thôn Việt Nam TPCP : Trái phiếu Chính phủ VĐL : Vốn điều lệ CTNY : Công ty niêm yết CTCP : Công ty cổ phần CPH : Cổ phần hoa DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Ì: Kết quả kinh doanh toàn công ty qua các năm 33 Bảng 2: Két quả kinh doanh cùa hoạt động môi giới năm 2005 36 Bảng 3: Kết quả hoạt động tự doanh năm 2004, 2005 37 Bảng 4: Kết quả giao dịch kỳ hạn và mua bán trái phiếu 38 Bảng 5: Kết quả bảo lãnh phát hành trái phiếu trong năm 2004, 2005 40 Bảng 6: Két quả hoạt động quản lý danh mục đầu tư 41 Bảng 7: số liệu hoạt động tự doanh năm 2004 và 2005 51 Bảng 8: Tự doanh cổ phiếu niêm yết 52 Bảng 9: Két quả tự doanh trái phiếu 56 Bảng 10: kết quả kinh doanh của CTCK IBS năm 2006 60 Biểu đồ Ì: Két quả kinh doanh qua các năm 34 Sơ đồ 2: Quy trình thực hiện phương án tự doanh trong mức uỷ quyền: 45 Sơ đồ 3: Quy trình thực hiện phương án tự doanh vưt mức uy quyền 47 Biểu đồ 2: Tỷ suất sinh lời hoạt động tự doanh cổ phiếu niêm yết 52 Khóa luận tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU 1. Lý do lựa chọn đề tài Ra đời từ năm 2000, cho đến nay thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển thăng trầm. Ban đầu chỉ có 2 doanh nghiệp niêm yết là CTCP cơ điện lạnh REE và CTCP cáp và vật liệu viễn thông Sacom (SAM) đến nay riêng Sợ Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh đã có 122 công ty niêm yết và tại trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, sô lượng công ty niêm yết là 90. Khối luợng vốn hoa của thị trường cũng không ngừng tăng nhanh, tính đến hết tháng 6/2007 mức vốn hóa của cổ phiếu đã đạt 304 nghìn tỷ đồng (20 tỷ ƯSD) bằng 31% GDP 1 , trong đó vốn hóa của trái phiếu đạt hơn 80.000 ty đồng, bàng 8% GDP, vượt dự kiến của UBCKNN đến năm 2010 tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt 30% GDP. Bên cạnh đó là sự ra đời hàng loạt các công ty chứng khoán, đến nay đã có 61 công ty chứng khoán, 18 công ty quản lý quỹ, 61 tổ chức lưu ký 2 được cấp phép hoạt động. vốn điều lệ của các công ty đạt 5.354 tỷ đồng, gấp 7,4 lần năm 2005. Nhà đầu tư tham gia vào TTCK ngày càng đông đảo thể hiện ờ số lượng tài khoản chứng khoán mới mờ tăng mạnh, đặc biệt là trong 3 tháng đầu năm 2007. Hiện có khoảng 200.000 tài khoản chứng khoán, trong đó 4.400 tài khoản của nhà ĐTNN, tăng 7 làn so với năm 2005 và 1,5 lần so với năm 2006. Đó là những con số hết sức ấn tượng với một thị trường chứng khoán còn non trẻ như Việt Nam. Rõ ràng, hoạt động đầu tư chứng khoán đang ngày càng được quan tâm bợi các tổ chức tài chính cũng như trong đời sống xã hội. Vì vậy, em quyết định lựa chọn việc nghiên cứu hoạt động tự doanh cùa công ty chứng khoán để làm rõ hơn thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp của tổ chức hiện nay. L 1 Nguồn: Ngân hàng Nhà Nước 2 Cập nhật đến ngày 23/10/2007 Dương Vãn Cường - AI2 - K42C Ì Khóa luận tốt nghiệp 2. Tính cấp thiết của đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển mạnh mẽ trong thời gian vừa qua. Một giai đoạn bùng nổ dữ dội năm 2006 và một sự phát triền đởy hứa hẹn năm 2007. Theo kết quả xếp hạng của Hãng tin Tài chính hàng đởu thế giới Bloomberg và Hãng tư vấn đởu tư toàn cởu Standard and Poor's, trong tháng 10/2007, TTCK đứng thứ 24 thế giới về tốc độ tăng trưởng, đạt 43%/năm trong 5 năm qua. Chứng khoán trờ thành một lĩnh vực đởu tư hấp dẫn, trong đó có những công ty chứng khoán đạt tốc độ tăng trường lợi nhuận hết sức ấn tượng, tiêu biểu là lợi nhuận sau thuế của công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) đạt gởn 670 tỷ lợi nhuận trước thuế (tính đến tháng 6/2007), đó là một trong những lí do thu hút các công ty chứng khoán mọc lên. Năm 2006 từ 15 công ty chứng khoán tăng lên hơn 60 công ty. Điều này làm tăng mức độ cạnh tranh trên thị trường, vấn đề đặt ra đối với các CTCK Việt nam là phải làm sao cài tiến và nâng cao chất lượng hoạt động để có thể khẳng định mình và phát triển trong một môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt như hiện nay. Đe có thế cạnh tranh, các công ty chứng khoán luôn phải tự đổi mới trên mọi phương diện. Mà một trong những hoạt động cốt lõi đem lại phởn lớn lợi nhuận cho một công ty chứng khoán là hoạt động tự doanh. Tuy vậy, hoạt động tự doanh có thể giúp một CTCK nâng cao tiềm lực tài chính của mình nhưng cũng có thể gây nên tổn thất nặng nề khi hoạt động tự doanh yếu kém. Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (IBS) là một trong các CTCK ra đời sớm nhất tại Việt nam, với vốn điều lệ là 105 tỷ đồng, ngay tại thời điểm thị trường chứng khoán ra đời (năm 2000). Trong tháng 8/2007 IBS là một trong 7 công ty chứng khoán đủ tiêu chuẩn về cơ sờ kỹ thuật được phép thực hiện nhập lệnh từ xa. Cho tới nay các hoạt động cơ bản của một CTCK đêu đã được IBS triên khai thực hiện được một thời gian, trong đó, hoạt động tự doanh chửng khoán là một trong những hoạt động quan Dương Văn Cường -A12- K42C 2 Khóa luận tốt nghiệp trọng nhất của công ty. Vậy hoạt động tự doanh chứng khoán cùa IBS đang được tiến hành ra sao? Thực trạng của hoạt động đó diễn ra như thê nào? Những thành công và hạn chế của IBS trong việc triển khai hoạt động tự doanh là gì? Những nguyên nhân nào dẫn đến các hạn chế đó? Làm thế nào đề có thể phát triển và hoàn thiện hơn nữa hoạt động tự doanh của IBS? Từ những thồc mồc đó em đã quyết định nghiên cứu đề tài về hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam. 3. Bô cục đề tài Tên đề tài: "NGHIÊN cứu HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM". Bố cục của đề tài gồm 3 phần: Chương Ì: Tống quan về hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán. Chương 2: Thực trạng hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam. Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam. Dương Văn Cường -AỈ2- K42C [...]... H o ạ t động t ự doanh c h ứ n g khoán của công t y c h ứ n g khoán / Khái niệm hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCK Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chinh mình T ự doanh chứng khoán bao gồm tự doanh cổ phiếu và trái phiếu Hoạt động này mang lại nhiều lợi nhuận, đóng góp vào kết quả kinh doanh của CTCK T h ứ nhất, t ự doanh chứng khoán mang lại doanh t... V i ệ t Nam Dương Văn Cường -AI2- K42C Khóa luận tốt nghiệp CHƯƠNG 2 THỤC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM ì Khái quát về còng ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam / Sơ lược quá trình hình thành và phát triển T ừ ngày 20/7/2000 đánh dấu m ộ t sự kiện cho nền kinh tế việt nam, đó là sự thành lập cùa trung tâm giao dịch chứng khoán thành... giá chứng khoán ôn định 5 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán 5 ỉ Các nhăn tô chủ quan > Chính sách phát tri n của công ty Trong m ọ i nhân tố chủ quan, chính sách phát triển cùa công t y chứng khoán có ảnh hưắng to lớn và quyết định nhất, thay đổi trong từng giai đoạn hoạt động, từ đó ảnh hường đến hoạt động tự doanh chứng khoán Chính sách phát triển của công. .. tết nghiệp CHƯƠNG Ì TÔNG QUAN VÈ HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ì Hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán / Khái niệm công ty chứng khoán Giáo trinh Thị trường chúng khoán, xuất bản năm 2002 của Đ ạ i học K i n h tê quôc dân H à N ộ i nêu rõ "Công ty chứng khoán là một định chê tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chímg khoán " Theo Quyết định số 55/2004/QĐ... cùa công ty chứng khoán 2 ỉ Môi giới chứng khoán Theo luật chứng khoán Việt N a m n ă m 2006 định nghĩa: "Môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng" , v ố n pháp định đối v ớ i C T C K hoạt động riêng trong lĩnh vực môi g i ớ i là 25 tỷ đồng Chúng ta cũng có thể hiếu thật đơn giản như sau: Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian... chứng khoán là một quá trình tất yếu Cũng không nằm ngoài quy luật ấy, Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương V i ệ t N a m (IBS) được thành lập theo Quyết định số 126/QĐH Đ Q T - N H C T 1 ngày 01/09/2000 của Ngân hàng Công thương V i ệ t N a m theo hình thức Công ty trách nhiệm h ữ u hạn m ộ t thành viên (theo luật Doanh nghiệp và các quy định về chứng khoán và thị trường chứng khoán) , trực thuộc Ngân. .. khách hàng đồng ý hoặc pháp luật có quy định khác 2.5 Các hoạt động phụ trợ ý Lưu ký chứng khoán Là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng thông qua tài khoản lưu ký chứng khoán Đây là quy định bắt buộc trong giao dịch chứng khoán, b ở i giao dịch chứng khoán trên thị trường tập trung là hình thức giao dịch ghi sô, khách hàng phai m ờ tài khoản lưu ký chứng khoán tại các C T C K (nếu chứng khoán. .. khách hàng của mình Đ ặ c trưng của hoụt động môi giới là C T C K thu phí đối v ớ i mỗi giao dịch của khách hàng, vì vậy khi thị trường tăng trường có nhiều người mua chứng khoán, hay k h i thị trường đi xuống có nhiều người bán chứng lchoán thì C T C K đều đảm bảo được doanh thu của mình 2.2 Tự doanh chứng khoán Luật chứng khoán V i ệ t N a m năm 2006 quy định: "Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng. .. đó, hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán m à các C T C K thực hiện có nhiều đặc điểm khác biệt so v ớ i hoạt động kinh doanh chứng khoán cựa những chự thể khác trên TTCK Điều đó thế hiện ở các nội dung chính sau: T h ứ nhất, hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCK mang tính chuyên nghiệp cao Tính chuyên nghiệp thể hiện trước nhất ờ trinh độ và khả năng cựa các cán bộ thực hiện hoạt động tự doanh. .. phối chứng khoán cho các C T C K tự doanh hoặc các thành viên khác Dương Văn Cường -AI 2- K42C 12 Khóa luận tốt nghiệp 2.4 Tư vân đâu tư chứng khoán Tư vãn đáu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán cung cáp cho nhà đầu tu kết qua phân tích, cũng như cóng bố báo cáo phàn tích và khuyên nghị liên quan đèn chứng khoán, v ố n pháp định đôi v ớ i hoạt động này là 10 tỷ đồng Hoạt động tư vấn đầu tư chứng . quan về hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán. Chương 2: Thực trạng hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam. Chương. Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 66 /. Cơ sở phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCK Ngân hàng Công thương Việt nam. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Tự DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỬNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 28 /. Khái quát về công ty chứng khoán Ngăn hàng Công thương Việt Nam 28 ỉ.