TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG QUỐC TẾ TIỂU LUẬN MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CÁI ĐÁY CỦA NỢ CÔNG HY LẠP? GVHD: Hồ Thị Thúy Ái Nhóm thực hiện_ lớp Lưu Cẩm Vy Nguyễn Thị Kim Sương Đào Văn Huy Đỗ Phú Quý Nguyễn Văn Chí Linh Tp Hồ Chí Minh, 10/2011 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU I. SƠ LƯỢC VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CỦA HY LẠP GIAI ĐOẠN 2007-2010 II. NHỮNG NHẬN ĐỊNH CHUNG VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CỦA HY LẠP 1. Thâm hụt cán cân vãng lai, Hy lạp là một con nợ 2. Cán cân cơ bản nói lên điều gì? 3. Đầu tư trực tiếp và gián tiếp, cái nào nhiều hơn? III. CÁC NGUYÊN NHÂN DẪN TỚI KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP 1. Chi tiêu công lãng phí 2. Chi tiêu nhiều để khắc phục tình trang khủng hoảng tài chính năm 2008 3. Phúc lợi - an sinh xã hội và thuế cao 4. Nguồn thu giảm sút dẫn tới tình trạng thâm hụt ngân sách và gia tăng nợ công IV. 1. Các gói trợ giúp cho Hy lạp 2. Chính sách thắt lưng buộc bụng 3. Phản ứng của người dân Hy lạp V. LỐI THOÁT CHO HY LẠP – TIẾN THOÁI LƯỠNG NAN LỜI KẾT TÀI LIỆU THAM KHẢO BẢNG PHÂN CÔNG NHIỆM VỤ LỜI MỞ ĐẦU Thế giới chưa thực sự vượt qua khó khăn từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 đã phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu manh nha từ nhiều năm trước và bùng nổ mạnh mẽ vào năm 2010-2011. Tâm điểm của cuộc khủng hoảng nợ công này chính là Hy Lạp, quốc gia nhỏ từ lâu đã có nền tảng không vững chắc trong sự quản lý của nhà nước. Chính phủ Hy Lạp dường như bất lực để giải quyết cội nguồn mọi vấn đề để chấm dứt cuộc khủng hoảng trầm trọng này. Thâm hụt ngân sách lớn, nợ công vượt kiểm soát, Hy Lạp đang ở vị trí tiến thoái lưỡng nan khi vừa phải giải quyết khủng hoảng vừa phải phát triển kinh tế. Hy Lạp đã nhận được sự giúp đỡ từ các nước thành viên khu vực euro qua các gói cứu trợ. Tuy nhiên liệu các khoản tiền khổng lồ này có thể giúp Hy Lạp vượt qua khủng hoảng được không, trong khi đó tầm ảnh hưởng của khủng hoảng dần lan rộng ra các nước thành viên như Ý, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Iceland… Người ta cũng đặt ra câu hỏi “Cái đáy của nợ công Hy Lạp ở đâu?” và “làm gì để chạm được cái đáy này?”. Và hơn nữa, trong cao trào của cuộc khủng hoảng, khi đã bế tắc để tìm ra hướng giải quyết, người ta liền nghĩ tới kịch bản có nên cho Hy Lạp vỡ nợ hay không – một kịch bản đang làm đau đầu những nhà chính sách thế giới! I. SƠ LƯỢC VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CỦA HY LẠP GIAI ĐOẠN 2007-2010 2007 2008 2009 2010 I CURRE NT -32.602,2 -34.797,6 -25.818,7 -24.060,5 Ι.A GOODS ( I.Α.1 - I.Α.2) -41.499,2 -44.048,8 -30.767,3 -28.279,6 OIL balance -9.219,6 -12.154,6 -7.596,5 -8.627,2 TRADE BALANC E excluding oil -32.279,6 -31.894,3 -23.170,8 -19.652,4 Ships' Balance -5.520,3 -4.705,0 -3.356,9 -3.621,3 TRADE BALANC E excluding oil and ships -26.759,3 -27.189,3 -19.813,9 -16.031,1 I.A.1 Exports 17.445,5 19.812,9 15.318,0 17.081,5 Oil 3.037,3 4.254,5 3.063,2 4.950,0 Ships 2.275,4 1.582,0 771,7 798,6 Other goods 12.132,8 13.976,5 11.483,1 11.332,9 I.A.2 Imports 58.944,8 63.861,7 46.085,3 45.361,0 Oil 12.256,9 16.409,0 10.659,8 13.577,1 Ships 7.795,7 6.286,9 4.128,6 4.419,9 Other goods 38.892,2 41.165,8 31.296,9 27.364,0 Ι.Β SERVIC ES ( I.Β.1 - I.Β.2) 16.591,7 17.135,6 12.640,2 13.248,5 I.B.1 Receipts 31.337,3 34.066,2 26.983,3 28.477,8 Travel 11.319,2 11.635,9 10.400,3 9.611,3 Transport ation 16.939,3 19.188,3 13.552,2 15.418,4 Other services 3.078,9 3.242,0 3.030,9 3.448,1 I.B.2 Payments 14.745,6 16.930,6 14.343,2 15.229,4 Travel 2.485,7 2.679,1 2.424,6 2.156,0 Transport ation 7.771,3 9.316,0 7.073,4 8.155,4 Other services 4.488,6 4.935,5 4.845,1 4.917,9 Ι.C INCOM E (I.C.1 - I.C.2) -9.285,8 -10.643,0 -8.984,3 -9.228,3 I.C.1 Receipts 4.558,5 5.573,2 4.282,9 3.791,5 Compens ation of employee s 366,9 344,7 294,6 199,7 Investmen t income 4.191,7 5.228,5 3.988,3 3.591,8 I.C.2 Payments 13.844,3 16.216,2 13.267,2 13.019,8 Compens ation of employee s 332,6 410,1 411,9 377,6 Investmen t income 13.511,7 15.806,1 12.855,2 12.642,2 Ι.D CURRE NT TRANSF ERS 1.591,1 2.758,6 1.292,6 198,9 I.D.1 Receipts 6.608,1 6.882,7 5.380,7 4.654,3 General Governm ent 4.361,2 4.678,8 3.527,9 3.188,5 Other sectors 2.246,9 2.203,9 1.852,8 1.465,8 I.D.2 Payments 5.017,0 4.124,1 4.088,1 4.455,4 General Governm ent 3.825,4 2.717,6 2.679,6 2.860,4 Other sectors 1.191,6 1.406,4 1.408,5 1.595,0 II CAPITA L TRANSF ERS 4.332,3 4.090,8 2.017,4 2.071,5 ΙΙ.1 Receipts 4.673,9 4.637,8 2.328,1 2.356,2 General 4.401,4 4.241,9 2.133,2 2.239,3 Governm ent Other sectors 272,4 395,9 194,9 116,9 ΙΙ.2 Payments 341,6 547,0 310,7 284,7 General Governm ent 27,1 192,0 14,4 15,8 Other sectors 314,5 354,9 296,3 268,9 III CURRE NT ACCOU NT AND CAPITA L TRANSF ERS (I+ II) -28.269,9 -30.706,8 -23.801,3 -21.989,0 IV FINANC IAL ACCOU NT * (ΙV.Α + ΙV.Β + ΙV.C + ΙV.D) 27.570,2 29.914,2 24.395,4 22.068,4 IV.A DIRECT INVEST MENT -2.290,2 1.420,7 274,5 693,5 Abroad -3.832,9 -1.650,4 -1.479,3 -958,4 Home 1.542,7 3.071,1 1.753,8 1.651,9 IV.B PORTFO LIO INVEST MENT 17.441,7 16.428,0 27.863,8 -20.855,0 Assets -16.351,1 -268,9 -3.773,0 13.278,7 Liabilities 33.792,8 16.696,9 31.636,8 -34.133,6 ΙV.C OTHER INVEST MENT* 12.740,6 12.094,6 -3.636,9 42.132,9 Assets -16.266,1 -27.823,3 -23.875,7 7.639,4 29.006,8 39.917,8 20.238,8 34.493,6 Liabilities ( Loans of General Goverme nt ) -2.341,7 -572,7 -2.335,0 29.978,2 ΙV.D CHANG E IN RESERV E ASSETS -322,0 -29,0 -106,0 97,0 V BALAN CING ITEM ( Ι + ΙΙ + IV + V = 0 ) 699,7 792,6 -594,1 -79,4 RESERV E ASSETS (STOCK) ** 2.491 2.521 3.857 4.777 * ( + ) net inflow ( - ) net outflow * * ( + ) decrease ( - ) increase Source: Bank of Greece Amounts in million euros, provisional data II. NHỮNG NHẬN ĐỊNH CHUNG VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ 1. Thâm hụt cán cân vãng lai, Hy lạp là một con nợ Năm 2007 2008 2009 2010 I CÁN CÂN VÃNG LAI -32,602.2 -34,797.6 -25,818.7 -24,060.5 Ι.A Cán cân thương mại -41,499.2 -44,048.8 -30,767.3 -28,279.6 I.A.1 Xuất khẩu 17,445.5 19,812.9 15,318.0 17,081.5 I.A.2 Nhập khẩu 58,944.8 63,861.7 46,085.3 45,361.0 Ι.Β Cán cân dịch vụ 16,591.7 17,135.6 12,640.2 13,248.5 I.B.1 Xuất khẩu dịch vụ 31,337.3 34,066.2 26,983.3 28,477.8 I.B.2 Nhập khẩu dịch vụ 14,745.6 16,930.6 14,343.2 15,229.4 Ι.C Cán cân thu nhập -9,285.8 -10,643.0 -8,984.3 -9,228.3 I.C.1 Thu từ thu nhập 4,558.5 5,573.2 4,282.9 3,791.5 I.C.2 Chi trả thu nhập 13,844.3 16,216.2 13,267.2 13,019.8 Ι.D Chuyển giao vãng lai một chiều 1,591.1 2,758.6 1,292.6 198.9 I.D.1 Thu chuyển giao vãng lai 6,608.1 6,882.7 5,380.7 4,654.3 I.D.2 Chi chuyển giao vãng lai 5,017.0 4,124.1 4,088.1 4,455.4 (Nguồn: Ngân hàng Hy Lạp. Đơn vị: Triệu Euro) Các nhà kinh tế cho rằng, trạng thái cán cân vãng lai là lý tưởng để phân tích tình trạng nợ nước ngoài của quốc gia. Theo bảng số liệu trên ta tính được kết quả cho thấy rằng cán cân thương mại của Hy Lạp liên tục âm trong giai đoạn 2007-2010 (tình trạng thâm hụt). Ngoài ra, bảng số liệu còn cho thấy cán cân thu nhập cũng ở mức thâm hụt kéo dài ( bình quân hàng năm là -9.5 tỷ euro) cho thấy được thu nhập của người cư trú từ người không cư trú thấp hơn so với chi cho người không cư trú. Thâm hụt cán cân thương mại chiếm tỷ trọng lớn, cộng thêm thâm hụt của cán cân thu nhập mà chỉcó một phầnbù đắp bởisự gia tăngthặng dưcủacán cândịch vụ vàchuyển giao vãng lai một chiều(du lịch, các khoản vay cũng như kiều hối từ nước ngoài) dẫn đến sự thâm hụt của cán cân vãng lai (bình quân khoảng – 29.3 tỷ euro/năm, đặc biệt năm 2008 gần -34.8 tỷ euro). Hy Lạp có cán cân vãng lai thâm hụt (CA<0), vậy quốc gia này là một con nợ. 2. Cán cân cơ bản nói lên điều gì? Cán cân vãng lai thâm hụt, quốc gia là con nợ, nhưng nếu thâm hụt cán cân ngân sách được tài trợ bởi nguốn vốn dài hạn thì quốc gia không chịu rủi ro thanh khoản. Mà nhìn vào cán cân vãng lai chúng ta không thấy được nguồn vốn dài hạn của quốc gia đó, phần tài trợ bằng vốn dài hạn được thể hiện ở cán cân khác, đó là cán cân cơ bản. CÁN CÂN THANH TOÁN Năm 2007 2008 2009 2010 I Cán cân vãng lai (I.A+I.B+I.C+I.D) -32,602.2 -34,797.6 -25,818.7 -24,060.5 Ι.A Cán cân thương mại -41,499.2 -44,048.8 -30,767.3 -28,279.6 Ι.Β Cán cân dịch vụ 16,591.7 17,135.6 12,640.2 13,248.5 Ι.C Cán cân thu nhập -9,285.8 -10,643.0 -8,984.3 -9,228.3 Ι.D Chuyển giao vãng lai một chiều 1,591.1 2,758.6 1,292.6 198.9 II Cán cân vốn (II.1 - II.2) 4,332.3 4,090.8 2,017.4 2,071.5 ΙΙ.1 Vốn dài hạn chảy vào 4,673.9 4,637.8 2,328.1 2,356.2 ΙΙ.2 Vốn dài hạn chảy ra 341.6 547.0 310.7 284.7 III Cán cân cơ bản (I + II) -28,269.9 -30,706.8 -23,801.3 -21,989.0 (Nguồn: Ngân hàng Hy Lạp. Đơn vị: Triệu Euro) Từ bảng số liệu trên, ta tính được cán cân cơ bản của Hy Lạp trong giai đoạn 2007- 2010 luôn âm (thâm hụt), đạt được con số lớn nhất là -30,7 tỷ euro vào năm 2008, cho thấy Hy Lạp là một con nợ phải chịu rủi ro thanh khoản cao Nguồn vốn dài hạn chảy vào lớn còn cho thấy tiềm ẩn khoản phải trả trong tương lai là phần lãi suất lớn trong khi đó nguồn vốn chảy ra ít phản ánh nguồn thu trong tương lai không nhiều. Tính thanh khoản thấp, chịu rủi ro thanh khoản cao. 3. Đầu tư trực tiếp và gián tiếp, cái nào nhiều hơn? Theo báo cáo tư vấn tháng 9/2008 của IMF, trong cán cân thanh toán của Hy Lạp thì phần đóng góp của FDI chỉ là khoảng 1,4 tỉ Euro ,Đầu tư gián tiếp đóng góp một phần đáng kể, mà có lẽ việc phát hành trái phiếu chính phủ bán cho nhà đầu tư nước ngoài chiếm phần không nhỏ. Ước tính tỷ lệ trái phiếu do nước ngoài nắm giữ có thể lên tới 80% lượng trái phiếu chính phủ Hy Lạp phát hành, với chủ nợ phần lớn là các ngân hàng châu Âu. Điều này càng làm cho rủi ro nợ công của Hy Lạp tăng cao. IV CÁN CÂN TÀI CHÍNH 27.570,2 29.914,2 24.395,4 22.068,4 IV.A ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP -2.290,2 1.420,7 274,5 693,5 Ra nước ngoài -3.832,9 -1.650,4 -1.479,3 -958,4 Của nước ngoài 1.542,7 3.071,1 1.753,8 1.651,9 IV.B DANH MỤC ĐẦU TƯ 17.441,7 16.428,0 27.863,8 -20.855,0 Tài sản có -16.351,1 -268,9 -3.773,0 13.278,7 Tài sản nợ 33.792,8 16.696,9 31.636,8 -34.133,6 ΙV.C CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ KHÁC 12.740,6 12.094,6 -3.636,9 42.132,9 Tài sản có -16.266,1 -27.823,3 -23.875,7 7.639,4 Tài sản nợ 29.006,8 39.917,8 20.238,8 34.493,6 Khoản vay của chính phủ -2.341,7 -572,7 -2.335,0 29.978,2 (Nguồn: Ngân hàng Hy Lạp. Đơn vị: Triệu Euro) Như vậy, có thể thấy cấu trúc cán cân thanh toán của Hy Lạp không hề cân bằng, với phần lớn thâm hụt trên tài khoản vãng lai phải bù đắp bằng nguồn vốn đầu tư gián tiếp chứ không phải vốn đầu tư trực tiếp, nghĩa là Hy Lạp gần như hoàn toàn kỳ vọng vào bong bóng giá cổ phiếu và các khoản vay nước ngoài để thu hút ngoại tệ bù đắp cho thâm hụt tài khoản vãng lai. Khi bong bóng cổ phiếu vỡ và khi không thể vay thêm tiền, nước này đứng trước rủi ro vỡ nợ lớn (Hy Lạp không thể phá giá đồng tiền để đẩy xuất khẩu lên nhằm cải thiện tình hình vì họ đang xài đồng tiền chung euro). Chính việc là này đã làm cho ngân sách nhà nước đang trong tình trạng thâm hụt ngày càng xấu đi. Như vậy ta thấy Hy lạp có mức thâm hụt ngân sách cao, lại có các khoản vay rất lớn từ nước ngoài là những mầm mống gây nên cuộc khủng hoảng nợ công nặng nề như hiện nay. Vậy tại sao ngân sách Hy lạp lại thâm hụt ngân sách cao và những khoản nợ lớn tới như vậy, ta có thể xét tới các nguyên nhân cơ bản sau. III. CÁC NGUYÊN NHÂN DẪN TỚI KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP 1. Chi tiêu lãng phí Chính phủ đã có sự lỏng lẻo trong quản lý chi tiêu công.Từ khi gia nhập Eurozone luồng vốn đầu tư nước ngoài chảy vào Hy Lạp đã tăng đáng kể.Sự tiếp cận dễ dãi với nguồn vốn đầu tư nước ngòai dẫn đến việc sử dụng nguồn vốn không hiệu quả.Nếu luồng vốn này được sử dụng hợp lý tạo ra nhiều lợi nhuận thì đã không có gì đáng nói nhưng dường như các chính trị gia đã “ngủ quên” trên số tiền vay mượn mà không hề nghĩ đến kế hoạch trả nợ.Một ví dụ rõ ràng nhất là ở kì Olympic 2004, Hy Lạp đã chi 12 tỉ Euro, là Olympic lớn nhất và tốn kém nhất trong lịch sử. 2. Chi tiêu nhiều để khắc phục tình trang khủng hoảng tài chính năm 2008 Khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra đã ảnh hưởng khá mạnh đến các ngành công nghiệp chủ chốt của Hy Lạp. Trong khi đó Hy Lạp lại phải tăng cường chi tiêu công để kích thích kinh tế. Chi tiêu kích thích kinh tế sau khủng hoảng năm 2008 cũng làm trầm trọng thêm vấn đề nợ công 3. Phúc lợi - an sinh xã hội và thuế cao Để có nguồn thu cho phúc lợi và an sinh xã hội, các quốc gia EU đã xây dựng biểu đồ thuế cao hơn hẳn các nước. Tuy nhiên đối với Hy lạp, để theo kịp tiêu chuẩn của khu vực, Hy Lạp phải giành 1 phần lớn ngân sách cho chi tiêu phúc lợi và an sinh xã hội, trong khi đồng thời lại phải giảm thuế để kích thích phát triển kinh tế. Do đó ngân sách nhà nước bị thâm hụt nghiêm trọng. 4. Nguồn thu giảm sút dẫn tới tình trạng thâm hụt ngân sách và gia tăng nợ công Thất thu thuế của hoạt động kinh tế ngầm: Trốn thuế và hoạt động kinh tế ngầm ở Hy Lạp là nhân tố làm giảm nguồn thu ngân sách. Theo đánh giá của Ngân hàng thê giới (WB), kinh tế không chính thức ở Hy Lạp chiếm tới 25 - 30% GDP. Tình trạng tham nhũng cao gây nên sự trốn thuế và tăng chi tiêu của chính phủ. Theo Tổ chức Minh bạch quốc tế, Hy Lạp là một trong những nước có tỷ lệ tham nhũng cao nhất trong EU. Tiết kiệm trong nước thấp dẫn tới phải vay nợ nước ngoài cho chi tiêu công:Thập niên 90 tỷ lệ tiết kiệm trong nước bình quân của Hy Lạp chỉ ở mức 11%, thấp hơn nhiều so với mức 20% của các nước như Bồ Đào Nha, Ý, Tây Ban Nha và đang có xu hướng sụt giảm nhanh chóng. Do vậy, đầu tư trong nước phụ thuộc khá nhiều vào các dòng vốn đến từ bên ngoài. IV. NHỮNG PHẢN ỨNG ĐỐI VỚI NỢ CÔNG HY LẠP? Đứng trước tình hình Hy lạp lâm vào nợ công nặng nề như vậy, Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu và các nước trong khu vực Eurozone không thể khoanh tay đứng nhìn. Để giúp đỡ Hy lạp, họ đã có những hành động cụ thể. Đi đôi với những sự trợ giúp đó kèm theo là những điều kiện Hy lạp phải tuân thủ và hậu quả của nó. 1. Các gói trợ giúp cho Hy lạp Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (Bank for International Settements – BIS), tính đến cuối quý 3/2010, các ngân hàng Pháp đã cho Hy Lạp vay tới 63.6 tỷ USD; các ngân hàng của Đức cho vay 40.3 tỷ USD; trong khi đó ngân hàng Anh chỉ cho vay khoảng 15.1 tỷ USD. Cũng theo thống kê này, tổng số tiền các ngân hàng trên thế giới [...]... www.taichinhchungkhoan.com BẢNG PHÂN CÔNG NHIỆM VỤ STT 1 2 3 4 5 MSSV 030125091061 HỌ TÊN Lưu Cẩm Vy NHIỆM VỤ 1.Sơ lược và đánh giá cán cân thanh toán quốc tế của Hy lạp 2.Phản ứng đối với nợ công Hy lạp 3.Tổng hợp bài word 4.Thuyết trình Nguyễn Thị Kim 1.Lời mở đầu, lời kết Sương 2.Nguyên nhân gây ra nợ công Hy lạp 3.Lối thoát cho Hy lạp 4.Đóng kịch Đào Văn Huy 1.Powerpoint 2.Lối thoát cho Hy lạp 3.Thuyết trình Đỗ... nhiên không ai biết trước kết quả sẽ như thế nào Hy lạp có vượt qua được cuộc khủng hoảng nợ công không, tình hình kinh tế, cán cân thanh toán quốc tế của Hy lạp có được cải thiện không, chúng ta hãy đợi câu trả lời từ các nhà chức trách Hy lạp và eurozone Cám ơn cô và các bạn đã dành thời gian nghiên cứu bài tiểu luận của chúng tôi Xin chân thành cảm ơn! TÀI LIỆU THAM KHẢO www.Imf.org www.thesaigontimes.vn... 2015, Chính phủ Hy Lạp còn phải tìm "bạn hàng" để bán đi ít nhất một khối lượng tài sản trị giá 50 tỷ euro của đất nước Đó là nhiệm vụ bất khả thi trong khi khả năng trợ giúp của các thành viên khác chỉ có hạn, vì nợ công của nước nào trong khối cũng đều ở mức nghiêm trọng 3 Phản ứng của người dân Hy lạp Hàng ngàn người biểu tình tụ tập bên ngoài tòa nhà quốc hội tại thủ đô Athens (Hy Lạp) để phản đối chính. .. liều thuốc hiệu nghiệm dành cho Hy lạp và lại càng phức tạp hơn khi gặp phải sự phản ứng của người dân 2 Chính sách thắt lưng buộc bụng Chính phủ Hy Lạp đã quyết định thực hiện tiến trình bán cổ phần của các công ty trên trong chương trình tư nhân hóa một số công ty quốc doanh nhằm giảm khoản nợ công khổng lồ Các biện pháp buộc bụng bao gồm tinh giản biên chế trong lĩnh vực công; tạm ngừng trả lương hưu... địa, kinh tế đình trệ, và nhà đầu tư mất niềm tin vào giá trị tín dụng của Nga, khiến chi phí vay nợ của Nga tăng vọt Cũng giống như những gì đã xảy ra với Hy Lạp, IMF, chính phủ các nước khác và các chủ nợ Nga đều cho rằng, Nga sẽ xuất hiện nguy cơ vỡ nợ và đồng nội tệ tăng giá, “ngày tận thế” sắp đến Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, nỗ lực của Nga bị cho là tốn công vô ích .Chính phủ... là chính V LỐI THOÁT CHO HY LẠP – TIẾN THOÁI LƯỠNG NAN Các nhà chức trách đang phải đau đầu để tìm ra câu trả lời xác đáng cho nợ công Hy lạp Thậm chí, ngay cả chính phủ Hy lạp, đứng giữa áp lực một bên là hoàn thành chỉ tiêu các điều kiện mà EUROZONE đặt ra để có được các gói cứu trợ một bên là sự phản đối gay gắt của người dân trong nước, đã bế tắc để ra những quyết định đúng đắn.Thủ tướng Hy Lạp. .. khả quan hơn tí nào, thậm chí nhiều người cho rằng nợ công Hy lạp là một cái thùng không đáy, đổ thêm bất cứ sự cố gắng nào cũng không thể lấp đầy và giải quyết được gì Nhưng cái giá mà Hy lạp phải trả cho các gói cứu trợ này cũng không đơn giản Để có được các gói cứu trợ đó, Hy lạp phải tuân thủ các điều kiện do khối EUROZONE đặt ra và thực thi các chính sách thắt lưng buộc bụng “đau đớn” nhất từ trước... nặng nề do việc Hy lạp bị vỡ nợ gây ra đối với nền kinh tế khu vực eurozone và các nước khác, thậm chí có thể lây lan cho toàn thế giới, mà tác động mạnh nhất là vào thị trường tài chính- tiền tệ- ngân hàng Nhưng nếu cứ để tình trạng tiến thoái lưỡng nan như hiện nay xảy ra, Hy lạp vừa không giải quyết triệt để được nợ công, nền kinh tế trì trệ, vừa gặp phải làn sóng phản đối mạnh mẽ của người dân,... quẩn nhận cứu trợ- trả nợ vay, vì để có được các gói cứu trợ, hy lạp phải áp dụng các chính sách thắt lưng buộc bụng, khi đó cắt giảm chi tiêu, thu nhập người dân giảm, giảm cầu tiêu dùng, không kích thích phát triển kinh tế, như vậy hy lạp cũng không có đủ nguồn tài chính nội lực để trả các khoản nợ vay nước ngoài, và chỉ có thể trả nợ vay bằng các gói cứu trợ Mặt khác các chính sách thắt lưng buộc... đưa nền kinh tế trở về trạng thái cân bằng ban đầu 2 Đây chính là một cơ hội lớn để cơ cấu lại nền kinh tế Nền kinh tế nào cũng có chu kì của nó, phát triển đến một cao trào rồi đến giai đoạn suy thoái Nếu không vượt qua được giai đoạn suy thoái, thì nó không thể phát triển sang một giai đoạn mới Và để cho Hy lạp vỡ nợ chính là một dứt điểm triệt để, tránh các cuộc giải cứu tốn kém 3 Hy lạp quá phụ . HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG QUỐC TẾ TIỂU LUẬN MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CÁI ĐÁY CỦA NỢ CÔNG HY LẠP? GVHD: Hồ Thị Thúy Ái Nhóm thực hiện_ lớp. TOÁN QUỐC TẾ CỦA HY LẠP GIAI ĐOẠN 2007-2010 II. NHỮNG NHẬN ĐỊNH CHUNG VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CỦA HY LẠP 1. Thâm hụt cán cân vãng lai, Hy lạp là