TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI VIỆN KINH TẾ & QUẢN LÝ KINH TẾ VĨ MÔ NÂNG CAO PGS Bùi Xuân Hồi Trường Đại học Bách khoa Hà nội Chương KINH MƠ HÌNH 10 TẾ MỞ MUNDELL-FLEMING Nội dung  Khái qt chung mơ hình  Đường IS*- Đường LM*  Mơ hình Mundell-Fleming  Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái thả  Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đối cố định  Mơ hình Mundell-Fleming với mức giá thay đổi Khái qt Mơ hình Mundell- Fleming  Mơ hình Mundell-Fleming – Mơ hình IS-LM nghiên cứu điều kiện kinh tế mở  Mô tả mối quan hệ sản lượng tỷ giá nên cịn gọi mơ hình Y-e Mơ tả vận động phía cầu đồng thời ba thị   trường: hàng hóa, tiền tệ ngoại hối ngắn hạn với giả định kinh tế nhỏ, mở cửa có thị trường vốn lưu thơng hồn hảo Các giả định mơ hình IS-LM thêm giả định kinh tế nhỏ, mở cửa Khái qt Mơ hình Muldell- Fleming Các giả định mơ hình bao gồm:  Giá khơng đổi  Sản lượng thực tế Y < Yn tiềm  Lãi suất nước phụ thuộc lãi suất Nghĩa lãi suất giới phụ thuộc tỷ giá không cịn biến số sản lượng mơ hình IS-LM “truyền thống” Mơ hình Mundell-Fleming- mơ hình IS*-LM*- mơ hình IS-LM cho kinh tế mở Đường Đường IS* dựng đường IS mô hình IS* IS-LM Đường IS* dựng đường IS*  Đưa biến số tỷ giá hối đoái vào mơ hình IS, quan lượng Y phụ hàng  Khái hóa thuộc vào tỷ cân hệ sản giá hối đoái cho thị trường IS* niệm: Đường IS* tập hợp điểm vị trí cân thị trường hàng hóa quan hệ với thị trường ngoại hối thông qua tỷ giá hối đoái  Hoặc: IS* cho biết Y phải để đảm bảo cân với tổng cầu mức tỷ giá hối đoái cho trước ấn định Đường IS* dựng Dựng đường đường IS* IS* Đường IS* dựng đường IS*  Xây dựng hàm số IS* Yad= C0+mpc(1-t)Y+I+G+NX I=I0-nR1 ; NX=NXo-je; Yad=Y Y= C0+mpc(1-t)Y+I0-nR1 +G+ N0-je Y= (C0+I0 +N0+G -nR1 )/(1-mpc(1-t)) –je/(1-mpc(1-t)) IS*: Y=kA-kje  Trong đó:  k số nhân chi tiêu  A tổng giá trị xác định (ngoại sinh Y)  Y= f(e) Đường IS* Ví dụ: Dữ liệu kinh dựng đường IS* tế C= 100 + 0,8Y I = 400 – 20R G = 500 Rf = NX = 60 – 50e Tìm phương trình Ta có Yad IS* = 100+0,8Y+400 = 980 + 0,8Y – 50e, với Y Y = 4900 – 250e IS*, ad – 20x4 + 500 +60 Yad = – 50e Y 10 Mơ hình Mundell Fleming 18 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đối thả a) Tác động sách tài  Nếu Chính phủ thực sách tài mở rộng: tăng chi tiêu, giảm thuế IS* dịch chuyển sang phải Kết e tăng, sản lượng khơng đổi  Như vậy, với mơ hình Y-e tác động sách tài khác với mơ hình IS-LM truyền thống:  Trong kinh tế đóng, sách tài mở rộng làm tăng cầu dẫn đến tăng thu nhập lãi suất  Trong kinh tế mở, tỷ giá hối đối thả nổi: sách tài mở rơng làm Sqd giảm >> NFI giảm tỷ giá hối đoái e tăng e tăng lại làm giảm NX, cuối triệt tiêu ảnh hưởng tích cực việc tăng cầu nước 19 Tác động sách kinh tế kiện tỷ giá hối đoái điều thả 20 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đối thả b) Tác động sách tiền tệ  Ngân hàng trung ương tăng cung tiền, LM* sang phải Tỷ giá hối đoái giảm, sản lượng tăng Kết tương tự kinh tế đóng chế khác nhau: Nền kinh tế đóng: tăng cung tiền=> giảm lãi suất >>  thúc đẩy đầu tư  tăng cầu (tác động qua lãi suất) Nền kinh tế mở, tăng cung tiền lãi suất khơng đổi sản lượng tăng >> e R = Rf thơng qua Chính sách tiền tệ tác động đến tỷ giá hối đoái: Khi cung tiền cho hàng nội trở nên rẻ tương làm tăng đối >> NX tăng >>,giảm, sản lượng 21 Tác động sách kinh tế kiện tỷ giá hối đối điều thả 22 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái thả c) Tác động sách ngoại thương  Chính sách ngoại thương: tăng xuất giảm nhập khẩu:  Xuất ròng NX tăng, tổng cầu tăng mức e cho trước, IS* dịch chuyển sang phải, kết sản lượng khơng đổi có tỷ giá hối đoái e tăng  Khi hạn chế nhập khẩu: NX tăng, cầu đồng nội tệ tăng thị >> tăng trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái tăng >> giá hàng nội làm giảm xuất Lượng xuất giảm lượng nhập bị hạn chế NX không đổi 23 Tác động giá hối đối thả sách kinh tế điều kiện tỷ 24 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái cố định a) Tác động sách tài chính:  Chính phủ thực sách tài mở rộng: IS* dịch chuyển sang phải, tạo áp lực tăng tỷ giá hối đoái  Để giữ tỷ giá không đổi, NHTW phải tiền mức tương ứng tăng cung  LM* dịch chuyển sang phải Tỷ giá sản lượng tăng khơng đổi  Bản chất: sách tài mở rộng+ sách tiền tệ điều chỉnh tương ứng để trì tỷ giá 25 Tác động sách kinh tế kiện tỷ giá hối đoái điều cố định 26 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đối cố định b) Tác động sách tiền tệ  Nếu phủ thực sách tăng cung tiền, làm tỷ giá hối đoái giảm Để giữ e không đổi, NHTW buộc phải giảm cung tiền mức tương ứng LM* dịch chuyển trở vị trí ban đầu Để trì e, phủ phải từ bỏ việc kiểm sốt cung tiền  Ví dụ: phá giá đồng nội tệ, cung tiền tăng, LM* dịch chuyển sang phải, e giảm đến mức cần thiết e giảm làm tăng xuất khẩu, tăng NX,  tăng sản lượng Ngượcdịch lại, nâng giá đồng nộisang tệ, cung LM* chuyển trái tiền giảm, e tăng làm giảm xuất khẩu, giảm NX, giảm sản lượng 27 sách Tác động kiện tỷ giá hối đối cố kinh tế điều định 28 Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái cố định c) Tác động sách ngoại thương  Chính phủ áp dụng hạng ngạch hay tăng thuế nhập >> NX tăng, tổng cầu tăng, sản lượng Y tăng Đường IS* dịch chuyển sang phải đẩy tỷ giá lên cao  Để giữ tỷ giá không đổi, NHTW buộc phải tăng cung tiền mức tương ứng LM* dịch chuyển sang phải tương ứng  Khác với trường hơp tỷ giá thả nổi: Giảm nhập trường hợp tỷ giá cố định không làm giảm xuất Kết NX tăng, Y tăng 29 Tác động sách kinh kiện tỷ giá hối đối tế cố điều định 30 Câu hỏi ôn tập Các sở xây dựng mơ hình Mundell –Fleming? Đường IS* : khái niệm cách dựng? Đường LM* : khái niệm cách dựng? Xác định sản lượng tỷ giá hối đối mơ hình Mundell –Fleming? Các yếu tố làm dịch chuyển đường IS* ? Các yếu tố làm dịch chuyển đường LM* ? Tác đông yếu tố kinh tế điều kiện tỷ giá yếu tố kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái thả nổi? Tác đơng hối đối cố định? 31 END OF CHAPTER 32 ... KINH MƠ HÌNH 10 TẾ MỞ MUNDELL-FLEMING Nội dung  Khái qt chung mơ hình  Đường IS*- Đường LM*  Mơ hình Mundell-Fleming  Tác động sách kinh tế điều kiện tỷ giá hối đoái thả  Tác động sách kinh. .. dịch chuyển đường LM* ? Tác đông yếu tố kinh tế điều kiện tỷ giá yếu tố kinh tế điều kiện tỷ giá hối đối thả nổi? Tác đơng hối đoái cố định? 31 END OF CHAPTER 32 ... sản lượng tăng Kết tương tự kinh tế đóng chế khác nhau: Nền kinh tế đóng: tăng cung tiền=> giảm lãi suất >>  thúc đẩy đầu tư  tăng cầu (tác động qua lãi suất) Nền kinh tế mở, tăng cung tiền