TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI VIỆN KINH TẾ & QUẢN LÝ KINH TẾ VĨ MÔ NÂNG CAO PGS Bùi Xuân Hồi Trường Đại học Bách khoa Hà nội 11/5/2014 Chương KINH TẾ HỌC VĨ MÔ CHO NỀN KINH TẾ MỞ 11/5/2014 TỔNG QUAN CHUNG Xem xét kinh tế dài hạn Mục tiêu NX = f(?) e = f(?) Nội dung  Mơ hình kinh tế mở khái niệm Tìm hiểu mơ hình xác định NX dài hạn Tìm hiểu mơ hình xác định tỷ giá hối đối thị trường ngoại hối vấn đề kinh tế mở 11/5/2014 Các Mơ hình kinh tế mở Nền kinh tế đóng – kinh tế mở Nền kinh tế đóng, tức kinh tế khơng có quan hệ kinh tế với phần cịn lại giới Nền kinh tế mở, tức tham gia vào quan hệ bn bán hàng hóa dịch vụ, hoạt động vay cho vay với nước khác Hầu hết câu hỏi đặt kinh tế vĩ mơ vấn đề liên quan đến giới bên xếp thứ yếu 11/5/2014 Mơ hình kinh tế mở Độ mở kinh tế  Có ba điểm khác biệt cần lưu ý độ mở Độ mở thị trường hàng hóa dịch vụ: hội người tiêu dùng doanh nghiệp lựa chọn hàng nước hàng nước Độ mở thị trường tài chính: hội cho nhà đầu tư tài lựa chọn tài sản nước tài sản nước Độ mở lựa trênchọn thị trường nhân hội doanh nghiệp địa điểm sảntố:xuất, côngcho nhân lựa chọn nơi làm việc có di cư từ nơi sang nơi khác hay khơng 11/5/2014 Mơ hình kinh tế mở Độ mở thị trường hàng hóa - LUỒNG HÀNG HÓAHãng kinh doanh nước: = Cd + Id + Gd Nhập khẩu:= IM Doanh thu Bán HH-DV Hộ gia đình = Cd Hãng kinh doanh = Id Chính phủ= Gd Người nước ngồi = X Thị trường hàng hố dịch vụ cuối Chi tiêu Mua HH-DV Y= C + I + G + X - IM Hãng SX KD 11/5/2014 Xuất ròng NX = X IM - Hộ gia đình Mơ hình kinh tế mở Xuất ròng-NX  Xuất X (export): việc người nước ngồi mua hàng hố dịch vụ sản xuất nước  Nhập IM (import): việc người dân nước mua hàng hóa dịch vụ sản xuất nước ngồi  Xuất ròng NX nước giá trị xuất trừ giá trị nhập khẩu ròng Xuất gọi cán cân thương mại  Nếu xuất lớn nhập NX > 0, nước nước có thặng dư thương mại  Nếu X>> Tiết kiệm giảm, dẫn đến đầu tư nước ngồi rịng (Sqd-I) giảm >>> Đường Sqd-I dịch chuyển sang trái, đồng nghĩa cung nội tệ thị trường ngoại hối giảm, tỷ hối đoái thực tế tăng 48 11/5/2014 giá Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đối  Chính phủ nước ngồi thực sách tài mở rộng: >> tiết kiệm giới giảm, lãi suất giới tăng dẫn đến giảm đầu tư nước (vì I nước phụ thuộc nghịch biến lãi suất quốc tế), dẫn đến đầu tư nước ngồi rịng (Sqd-I) = NFI xuất ròng tăng, NX tăng >> Đường Sqd-I (NFI) dịch chuyển sang phải tỷ giá hối đoái thực tế giảm 11/5/2014 49 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái 11/5/2014 50 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đối  Chính phủ thực sách khuyến khích đầu tư  Cầu đầu tư tăng Đầu tư dịch chuyển sang phải  Tăng cầu đầu tư dẫn đến việc S-I giảm tức NFI dịch chuyển sang trái, NX giảm kết tỷ giá hối đoái tăng 11/5/2014 51 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái  Tác động sách thương mại thường thực với mục tiêu bảo hộ sản xuất nước hình thức khác : thuế, hay phi thuế (hạn chế lượng hàng hóa dịch vụ nhập khẩu, quotas vv…)  Nếu hạn chế nhập khẩu: NX=X-M tăng dịch chuyển sang phải, tỷ giá hối đoái tăng  Tỷ giá hối đoái tăng làm hạn chế xuất đến mức tương đương lượng nhập giảm (giá đắt lên khó xuất)  Chính sách bảo hộ thương mại có tác dụng giảm lương hàng nhập khẩu, đồng thời giảm giao dịch nước, giảm lợi ích thu từ thương mại quốc tế, khơng cải thiện cán cân thương mại 11/5/2014 52 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái Tác động chinh sách bảo hộ đến tỷ giá hối đoái thực tế 11/5/2014 53 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái d) Thị trường ngoại hối  Thị trường ngoại hối nơi diễn việc đồng tiền đổi nước khác nước với đồng tiền trao  03 thị trường lớn:  London Market(> 30%),  New York Market;  Tokyo Market  Thị trường ngoại tệ diễn liên tục, nhà buôn khắp nơi giới liên tục ký kết hợp đồng Vào ngày trung bình có khoảng 1.5 nghìn tỷ USD giao dịch  Câu chuyện trao đổi diễn với vai trị điều tiết trung tâm tỷ giá hối đối (giá trao đổi đồng tiền) 11/5/2014 54 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái Cung cầu thị trãờng ngoại hối: Lãợng cung: NFI cho biết lãợng nội tệ cung để mua tài sản nãớccung Đãờng vềròng nội tệ thị trãờng ngoại hối thẳng đứng NFI (nguồn cung nội tệ) không phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực tÕ, mµ phơ thc vµo l·i st thùc tÕ bëi gia tăng tỷ giá hối đoái thực ý hàng Lãợng cầu: thịđối lãợng trở nên đắtNX kémbiểu hấp dẫn với cảcầu cã nội hàmmua xuất ròng nềnnội tệtếđể kinh tế nãớc dân 55 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái Cân kinh tế mở: a>b>c  thị trường vốn vay: lãi suất thực tế  Đầu tư nước ngồi rịng L·i st L·i st thùc tÕ thùc tÕ Cun g vèn  thị trường ngoại hối: Tỷ giá hối đối thực b)Dịng chảy vốn NFI (+-) r1 r1 a) Thị trường vốn CÇu vốn Lãợng Lãợng vốn TGHĐ thực tế c) Th trng ngoi hi: Cõn bng NX-NFI 11/5/2014 đầu Cung nội tệ nãớc tã ròn g ròng 56 C nội Lãợng * ản hãởng thâm hụt ngân sách LÃi st Thùc tÕ h (a Th tr•ên vè chÝnh phđ ) r2 ÞS g n L·i suÊt Thùc Õ t S1 B ) i r2 A r1 (b Đâu tã nãớc ngoà ròn NFI giảm r1 Cầu vốn NF I Lãợng vốn Thâm hụt ngân sách lamg gi¶m cung vèn .l·i suÊt tÕ thùc tăng g TGHĐ TGH ế Thực t TGHĐ thực tế lên giá e2 S2 S1 NFI NFI giảm làm giảm cung nội tệ thị trãờng ngoại hối e 11/5/2014 Cầu nội tệ Lãợng nội tệ * Những tác côta nhập (a Th trãờn vố động Lái ) suất ị g nS (b LÃi suÊt s L·i Thùc Thùc tÕ Thùc tÕ r1 ) Đầu tã nãớc ngoà ròn i Tuy nhiên NX không thay đổi r1 NFI Cầu vốn NFI Lãọng vốn TGHĐ Thực tế làm tăng TGHĐ thực tÕ 11/5/2014 g 2 Cung Néi tƯ 1 C«taC«ta nhập nhập làm làm tăng cầu tăng cầu nội tệ Cầu nội Qnội tệ tệ * Những ảnh hãởng thất thoát vốn vố chảy nãớc nãớc (dòng (a) thị trãờng (b) Đầu nãớc LÃi suất LÃi suất s LÃi vốn tã ròng S n chảy ngoài) NFI NFI Thực Thực Thực tế tế r2 r1 1 r2 Tăng đầu tã nãớc ròng r1 D2 D1 tăng cầu vốn vay Lãợng NFI vốn làm TGHĐ Thực tế tăng suất lÃi thực tế nguyên nhân làm TGHĐ giảm 11/5/2014 S1 S2 tăng NFI NFI tăng đồng thời đồ thời làm tăng cung làm tăng nội tệ Cầu Q nội nội tệ tệ (c) Thị trãờng ngoại END OF CHAPTER 11/5/2014 60 ... trường ngoại hối vấn đề kinh tế mở 11/5/2014 Các Mơ hình kinh tế mở Nền kinh tế đóng – kinh tế mở Nền kinh tế đóng, tức kinh tế khơng có quan hệ kinh tế với phần lại giới Nền kinh tế mở, tức tham... kiệm đầu tư kinh tế nhỏ mở cửa 11/5/2014 Tiết kiệm, đầu tư XK kinh tế ròn g mở Tiết kiệm đầu tư kinh tế nhỏ mở cửa 11/5/2014 25 Tiết kiệm đầu tư kinh tế b) Tác động nhỏ chínhvàsách kinh tế đến... 1234.57 tỷ46 giá won won/usd sức Tây ban nha 375 155 154 mua peseta 42 32 Mêhicô 19, 9 peso peseta/usd 9, 54 peso/usd 09 19 Hà lan 5,45 2,05 2 guilder guilder/usd 66 24 Mỹ 2,43 usd 43 00 11/5/2014 44