Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH chứng khoán Agribank
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Lời nói đầu1. Tính cấp thiết của đề tàiMôi giới chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng bậc nhất của một công ty chứng khoán. nó góp phần không nhỏ trong quá trình hình thành và phát triển của thị trờng chứng khoán nói chung và công ty chứng khoán nói riêng. Môi giới chứng khoán đem lại lợi ích không chỉ cho khách hàng, cho nhà môi giới, cho công ty chứng khoán mà nó còn đem lại lợi ích cho sự phát triển của thị trờng chứng khoán.Thị trờng chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động đợc hơn 8 năm, cho đến nay, các công ty chứng khoán đều đợc thực hiện nghiệp vụ này và đã thu đợc những kết quả nhất định; tuy nhiên còn nhiều tồn tại và hạn chế cần đợc khắc phục. Thực trạng này bắt nguồn không chỉ từ bản thân các công ty chứng khoán mà còn do sự hạn chế của thị trờng chứng khoán Việt Nam cũng nh những bất cập trong các văn bản pháp quy. Những vấn đề này làm cho nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán nói chung và Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam cha đạt hiệu quả cao. Đó chính là lý do em chọn đề tài: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam để làm chuyên đề tốt nghiệp2. Đối tợng và phạm vi nghiên cứuĐề tài tập trung và nghiên cứu những cơ sở lý luận và thực tiễn hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại các CTCK trên Thị trờng chứng khoán Việt Nam nói chung và Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN trong thời gian qua, từ đó đa ra các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ này tại Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.3. Phơng pháp nghiên cứuĐề tài này đợc nghiên cứu dựa trên cơ sỏ sử dụng kết hợp các phơng pháp duy vật biện chứng khoán , duy vật lịch sử, phơng pháp so sánh và phơng pháp phân tích hoạt động kinh doanh ngân của doanh nghiệp. Đề tài đã hệ thống lý thuyết, kết hợp với thực tiễn để phân tích, đánh giá rút ra những kết luận và những đề xuất chủ yếu. Đồng thời đề tài còn sử dụng phơng pháp mô hình hoá, lợng hoá làm vấn đề trở nên trực quan hơn, thông qua các bảng, biểu và đồ thị.4. Kết cấu của đề tàiBên cạnh phần giới thiệu chung, đề tài gồm ba chơng:Chơng 1: Những vấn đề chung về hoạt động môi giới chứng khoán của CTCKChơng 2: Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.Chơng 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.Mặc dù có nhiều có gắng nhng do hạn chế về thời gian nghiên cứu và kiến thức thực tế nên chuyên đề không thể tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K71 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam đợc sự quan tâm đóng góp ý kiến của các thầy cô giáo và các bạn để chuyên đề đợc hoàn thiện hơn.Em xin chân thành cảm ơn!Chơng 1 : Những vấn đề chung về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán1.1. Công ty chứng khoán:1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán:Thị trờng chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại chứng khoán, là một bộ phận chủ yếu của thị trờng tài chính. Thị trờng chứng khoán có vai trò quan trọng đối với quá trình huy động vốn và sử dụng vốn của nền kinh tế thị trờng. Giao dịch trên thị trờng chứng khoán hoạt động không phải trực tiếp do nhứng ngời muốn mua hay bán thực hiện. Việc quy định giao dịch trên thị trờng chứng khoán thông qua môi giới sẽ đảm bảo cho các chứng khoán đợc giao dịch là chứng khoán thực và hợp pháp, đảm bảo lợi ích Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K72 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam của nhà đầu t, từ đó giúp thị trờng hoạt động lành mạnh, đều đặn, công bằng và hiệu quả.Cùng với sự phát triển của thị trờng chứng khoá, chức năng và quy mô hoạt động giao dịch của các nhà môi giới tăng lên đòi hỏi sự ra đời của các công ty chứng khoán là sự tập hợp có tổ chức của các nhà môi giới riêng lẻ.Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trờng chứng khoán. Sự phát triển của công ty chứng khoán gắn chặt với sự phát triển của thị trờng chứng khoán. Nhiều nền kinh tế coi công ty chứng khoán là hạt nhân của ngành công nghiệp chứng khoán, thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tài chính quốc gia.1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán:Theo loại hình tổ chứcHiện nay có 3 loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán đó là công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần Công ty hợp danhoLà loại hình kinh doanh 2 chủ trở lênoThành viên tham gia vào quá trình ra quyết định quản lý đợc gọi là thành viên hợp danh. Các thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn về nghĩa vụ tài chính của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình. Ngợc lại, các thành viên không tham gia điều hành công ty đợc gọi là thành viên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm về những khoản nợ của công ty trong giới hạn góp vốn của họ vào công ty.oThông thờng khả năng huy động vốn của công ty hợp danh bị giới hạn trong số vốn mà các thành viên có thể đóng góp.o Công ty hợp danh có t cách pháp nhân kể từ ngày đợc cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.oCông ty hợp danh không đợc phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào.Công ty trách nhiệm hữu hạnoĐây là loại công ty đòi hỏi trách nhiệm của những thành viên giới hạn trong số vốn mà họ đã góp vào công ty. Vì thế điều này có thể gây tâm lý nhẹ nhàng hơn đối với ngời đầu t.oMặt khác, về phơng diện huy động vốn cũng đơn giản và linh hoạt hơn so với công ty hợp danh. Đồng thời, vấn đề tuyển đội ngũ quản lý cũng năng động hơn, không bị giới hạn bó hẹp trong một số đối tác nh công ty hợp danh.oVì những lý do đó, hiện nay rất nhiều công ty chứng khoán hoạt động dới hình thức trách nhiệm hữu hạn.Công ty cổ phầnoCông ty cổ phần là một pháp nhân độc lập, với các chủ sở hữu là các cổ đông. Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty.oĐại hội đồng cổ đông có quyền bầu hội đồng quản trị của công ty. Hội đồng này sẽ định ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng các Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K73 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam chức vị quản lý khác để điều hành công ty theo các sách lợc kinh doanh đã đề ra.oGiấy chứng nhận cổ phiếu không thể hiện một món nợ của công ty, mà thể hiện quyền lợi của ngời sở hữu nó đối với tài sản của công ty.oCông ty vẫn tồn tại khi quyền sở hữu của công ty thay đổi.Do u điểm của loại hình công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn so với công ty hợp danh mà hiện nay các công ty chứng khoán đợc tổ chức chủ yếu dới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần.Theo hình thức kinh doanh: Theo tiêu thức này, công ty chứng khoán chia thành 6 loại sau:Công ty môi giới (The member firm): Loại công ty này còn đợc gọi là công ty thành viên vì nó là một thành viên của Sở giao dịch chứng khoán. Công việc kinh doanh chủ yếu của công ty môi giới là mua và bán chứng khoán cho khách hàng của họ trên Sở giao dịch chứng khoán mà công ty đó là thành viên.Công ty đầu t ngân hàng (The Investment banking firm): Loại hình này phân phối mới đợc phát hành cho công chúng qua việc mua chứng khoán do công ty cổ phần phát hành và bán lại cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi nhuận của công ty. Vì vậy công ty này còn gọi là bảo lãnh phát hành.Công ty giao dịch phi tập trung (The over the counter firm): Công ty này mua bán chứng khoán tại thị trờng OTC. Hiện nay nhiều công ty có vốn lớn đợc luật pháp cho phép hoạt động trên cả 3 lĩnh vực trên.Công ty dịch vụ đa năng (Muliservices firm): Những công ty này không bị giới hạn hoạt động ở một lĩnh vực nào của ngành công nghiệp chứng khoán. Ngoài 3 dịch vụ trên, họ còn cung cấp cho khách hàng dịch vụ t vấn đầu t chứng khoán, niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán, uỷ nhiệm các giao dịch buôn bán cho khách hàng trên thị trờng OTC. Sự kết hợp giữa các sản phẩm và kinh nghiệm của công ty sẽ quyết định cơ sở những dịch vụ mà họ có thể cung cấp cho khách hàng.Công ty buôn bán chứng khoán: Là công ty đứng ra mua bán chứng khoán với chi phí do công ty tự chịu. Công ty này phải cố gắng bán chứng khoán với giá cao hơn giá mua vào. Vì vậy, loại công ty này hoạt động với t cách là ngời uỷ thác chứ không phải đại lý nhận uỷ thác.Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng: Là công ty này nhận chênh lệch giá qua việc mua bán chứng khoán, do đó họ còn đợc gọi là nhà tạo lập thị trờng, nhất là trên thị trờng giao dịch OTC.Các công ty chứng khoán là đối tợng quản lý của các nguyên tắc, quy chế do Uỷ ban chứng khoán ban hành. Các quy chế này chi phối kinh doanh của các công ty này, kiểm soát họ trong quan hệ giữa các công ty chứng khoán với nhau và giữa công ty chứng khoán với khách hàng của họ. Tuy nhiên, ít khi khách hàng biết đợc tất cả các nguyên tắc, quy định này. Vì vậy, các nhà môi giới phải đóng vai trò là ngời bảo vệ cho khách hàng của họ, đảm bảo các tài liệu của Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K74 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam họ phù hợp với những quy định đang áp dụng nếu họ muốn tiến hành một hoạt động kinh doanh hợp lệ.1.1.3. Vai trò của công ty chứng khoán:Trên thị trờng chứng khoán, công ty chứng khoán có vai trò đặc biệt quan trọng, vừa là nhà đầu t tham gia trực tiếp vào hoạt động của thị trờng, lại vừa là cầu nối giữa nhà phát hành và những nhà đầu t khác, cung cấp dịch vụ cần thiết phục vụ hoạt động của thị trờng. Công ty chứng khoán còn giữ vai trò góp phần duy trì và thúc đẩy hoạt động của thị trờng chứng khoán. Cho dù thị trờng chứng khoán mang hình thức Sở giao dịch hay OTC thì sự có mặt của các công ty chứng khoán là điều không thể thiếu. Đối với từng chủ thể khác nhau trên thị trờng thì vai trò của công ty chứng khoán là khác nhau.Đối với các tổ chức phát hànhMục tiêu khi tham gia thị trờng chứng khoán của các tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán. Công ty chứng khoán có vai trò làm chiếc cầu nối và đồng thời là các kênh dẫn vốn chảy từ một hay một số bộ phận nào đó của nền kinh tế có d thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến các bộ phận khác của nền kinh tế đang thiếu vốn (cần huy động vốn). Các công ty chứng khoán thờng đảm nhiệm vai trò này qua hoạt động bảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán.Đối với nhà đầu t:Thông qua các hoạt động nh môi giới chứng khoán, t vấn đầu t, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch, do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu t. Đối với hàng hoá thông thờng, mua bán trung gian sẽ làm tăng chi phí cho ngời mua và ngời bán. Tuy nhiên, đối với thị trờng chứng khoán, sự biến động thờng xuyên của giá chứng khoán cũng nh mức độ rủi ro cao sẽ làm cho nhà đầu t tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trớc khi quyết định đầu t. Nhng thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu t thực hiện các khoản đầu t một cách hiệu quả.Đối với thị trờng chứng khoán : công ty chứng khoán có 2 vai trò chính:_ Thứ nhất, góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng. Giá cả chứng khoán là do thị trờng quyết định. Tuy nhiên, để đa ra mức giá cuối cùng, ngời mua và ng-ời bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không đợc tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán. Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị trờng, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trờng thông qua hình thức đấu giá. Trên thị trờng sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đa ra mức giá đầu tiên. Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia của các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò to lớn hơn khi tham gia điều tiết thị trờng. Để bảo vệ những khoản đầu t của khách hàng và bảo vệ lợi ích của Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K75 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam chính mình, nhiều công ty đã giành những tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trờng._ Thứ hai, góp phần làm tăng tính thanh khoản của tài sản chính. Thị trờng chứng khoán có vai trò là một môi trờng làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính. Nhng các công ty chứng khoán mới là ngời thực hiện tốt vai trò này vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trờng. Trên thị trờng sơ cấp, do thực hiện hoạt động nh bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán không những huy động một lợng vốn lớn đa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính đợc đầu t vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ đợc mua bán trên thị trờng thứ cấp. Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu t. Trên thị trờng thứ cấp, do thực hiện các giao dịch mua và bán, các công ty chứng khoán giúp nhà đầu t chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngợc lại. Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.Đối với các cơ quan quản lý thị trờng:Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trờng chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trờng. Các công ty chứng khoán thực hiện đợc vai trò này do họ vừa là ngời bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứng khoán và thực hiện các giao dịch trên thị trờng. Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khai trong mọi hoạt động. Các thông tin công ty chứng khoán có thể cung cấp bao gồm thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trờng trờng, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu t v.v Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị tr ờng có thể kiểm soát và chống lại các hiện tợng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trờng.Tóm lại, công ty chứng khoán là một tổ chức chuyên nghiệp trên thị trờng chứng khoán, có vai trò cần thiết và quan trọng đối với các nhà đầu t, các nhà phát hành, đối với cơ quan quản lý thị trờng và đối với thị trờng chứng khoán nói chung. Những vai trò này đợc thể hiện thông qua các nghiệp vụ của công ty chứng khoán.1.1.4 Khái quát các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán. Môi giới chứng khoán (giao dịch chứng khoán theo uỷ thác):Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng. Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.Tự doanh chứng khoán:Giao dịch tự doanh là các giao dịch bằng chinh nguồn vốn kinh doanh của công ty chứng khoán nhằm phục vụ mục đích đầu t kinh doanh thu lợi của chính công ty và gánh chịu mọi rủi ro từ việc đầu t của mình. Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán đợc thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K76 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC. Trên thị trờng giao dịch tập trung, lệnh giao dịch của các công ty chứng khoán đợc đa vào hệ thống và thực hiện tơng tự nh lệnh giao dịch của khách hàng. Trên thị trờng OTC, các hoạt động này có thể đợc thực hiện trực tiếp giữa công ty với các đối tác hoặc thông qua một hệ thống mạng thông tin. Tại một số nớc, hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán còn đợc thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trờng (Ví dụ nh ở Mỹ). Trong hoạt động này, công ty chứng khoán đóng vai nhà tạo lập thị trờng, nắm giữ một số lợng nhất định của một số loại chứng khoán và thực hiện mua bán với các khách hàng nhằm hởng phí giao dịch và chênh lệch giá.Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hởng hoa hồng , trong hoạt động tự doanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của mình. Vì vậy, đòi hỏi công ty chứng khoán phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đa ra các quyết định đầu t hợp lý, đặc biệt trong trờng hợp đóng vai trò là nhà tạo lập thị trờng.Đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành chứng khoánBảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức bảo lãnh thực hiện các thủ tục trớc khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại cha phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng. Bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán sẽ giúp tổ chức phát hành nắm chắc khả năng huy động vốn và có kế hoạch sử dụng vốn huy động.Qua hoạt động bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán thu đợc hoa hồng bảo lãnh (phí bảo lãnh). Hoa hồng này có thể là cố định, có thể là tuỳ ý của từng công ty chứng khoán.Đại lý phát hành chứng khoán là hoạt động trong đó công ty chứng khoán nhận bán chứng khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thoả thuận. So với bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành có nội dung công việc hẹp hơn, chỉ bao gồm việc phân phối chứng khoán đến các nhà đầu t.T vấn đầu t chứng khoán T vấn đầu t chứng khoán là việc các công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu t kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán.Hoạt động này đòi hỏi nhiều kiến thức, kỹ năng chuyên môn và kinh nghiệm. Mặt khác, tính trung thực của công ty chứng khoán có tầm quan trọng lớn trong công việc thu hút khách hàng. Thông thờng, hoạt động t vấn đầu t luôn đi kèm với các hoạt động khác nh môi giới, bảo lãnh phát hành, lu ký chứng khoánCác hoạt động phụ trợLê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K77 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Lu ký chứng khoán: Là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện các quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán.Quản lý thu nhập của khách hàng (quản lý cổ tức): Xuất phát từ việc lu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng.Tín dụng (giao dịch mua bán chịu): T vấn đầu t và t vấn tài chính1.2. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán1.2.1 Khái niệmCùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trờng, quy trình trao đổi hàng hoá diễn ra với quy mô ngày càng lớn, với chủng loại hàng hoá ngày càng phong phú, phơng thức trao đổi hàng hoá ngày càng đa dạng. Đỉnh cao của nền kinh tế thị trờng là sự ra đời và phát triển của thị trờng chứng khoán. Nh ta đã biết, trên thị trờng chứng khoán, ngời ta mua bán một loại hàng hoá đặc biệt, đó là các tài sản tài chính.Tài sản tài chính là những hàng hoá đem lại thu nhập thờng xuyên cho ngời sở hữu, mặt khác nó cũng có thể tích luỹ giá trị, khi cần ngời sở hữu có thể bán đi để kiếm lời. Nhng không phải ai cũng có thể nhìn nhận đánh giá đợc giá trị của nó nên cần phải có các chuyên gia đợc trang bị kiến thức, hơn nữa kiến thức của họ phải đợc thờng xuyên trau dồi, bồi dỡng. Đó là các nhà t vấn.Hàng hoá trên thị trờng chứng khoán hết sức phong phú, phức tạp.Thị tr-ờng càng phát triển ở trình độ cao, sản phẩm và dịch vụ càng dồi dào về số lợng, đa dạng, phong phú về chủng loại, tinh tế và nhạy cảm trong vận hành chức năng. Theo đó, đòi hỏi về việc cung cấp cho ngời đầu t những thông tin cần thiết, những ý tởng đầu t, những lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính chiến lợc và giúp cho ngời đầu t thực hiện các giao dịch theo cách có lợi nhất, đòi hỏi phải có hoạt động môi giới chứng khoán phát triển mang tính chuyên nghiệp cao, hay nói cách khác, trở thành một nghề.Một trong những nguyên tắc căn bản vận hành thị trờng chứng khoán là nguyên tắc trung gian, thể hiện rõ nét nhất với vai trò và hoạt động của các nhà môi giới và kinh doanh chứng khoán.Thị trờng chứng khoán hoạt động hiệu quả một phần là nhờ vào sự thủ vai tốt của các nhà môi giới và kinh doanh chứng khoán. Dù hoạt động ở thị tr-ờng nào thì những nhà chuyên nghiệp đợc chọn lọc này cũng phải có đăng ký và đợc cấp giấy phép hành nghề. Hầu hết các công ty chứng khoán đều có hoạt động môi giới chứng khoán. Tuy nhiên trong giao dịch, để đảm bảo tính trung thực, công minh và uy tín của ngành, hoạt động này đợc đặc biệt lu ý tổ chức và giám sát tách bạch.Nhà môi giới không mua bán chứng khoán cho mình.Các nhà môi giới là những ngời đại diện thu xếp giao dịch cho khách hàng và hởng hoa hồng. Ngời môi giới không mua bán chứng khoán cho mình, họ chỉ là ngời kết nối và giúp thực hiện yêu cầu của ngời mua, kẻ bán. Tài sản Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K78 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam ( chứng khoán ) và tiền đợc chuyển dịch qua lại từ khách bán sang khách mua. Trong quá trình đó nhà môi giới không đứng tên tài sản, gọi là không có vị thế (position). Trong tiếng Anh, nhà môi giới (broker) thờng đợc dùng để chỉ một công ty chứng khoán hơn là để chỉ một nhân viên môi giới. Nhân viên môi giới của một công ty chứng khoán còn đợc dùng phổ biến bằng từ registered representative (đại diện giao dịch) hoặc account excutive (AE) tuỳ theo họ nằm đâu trong mối quan hệ công tắc.Nh vậy, môi giới chứng khoán đợc hiểu là hoạt động của công ty chứng khoán và nhân viên môi giới, trong sự tơng quan chặt chẽ với nhau và với một đối tác chung là khách hàng nhà đầu t, để tác động tới sự vận hành và phát triển của thị trờng chứng khoán. Do đó , có thể nói rằng: Nghiệp vụ môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng.ở đây, chúng ta sẽ xem xét môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hay thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó.1.2.2. Vai trò của nghiệp vụ môi giớiĐối với nhà đầu tGóp phần làm giảm chi phí giao dịch:Trên tất cả các thị trờng khác, để tiến hành giao dịch, ngời mua và ngời bán phải có cơ hội gặp nhau để thẩm định chất lợng hàng hoá và thoả thuận giá cả. Và để làm đợc công việc này thì những ngời tham gia giao dịch phải bỏ ra một khoản phí nhất định tuỳ vào điều kiện thực tế. Tuy nhiên trên thị trờng chứng khoán thì khoản chi phí đó là một con số khổng lồ về thu thập và xử lý thông tin, đào tạo kỹ năng phân tích và tiến hành quy trình giao dịch trên một thị tr-ờng đấu giá tập trung nhng hiệu quả của giao dịch là không chắc chắn và rủi ro cao. Sự hiện diện của trung gian tài chính và chuyên nghiệp cho bên mua, bên bán gặp nhau sẽ làm giảm đáng kể chi phí. Nh vậy, vai trò môi giới chứng khoán tiết kiệm chi phí giao dịch xét trong từng khâu và trên tổng thể thị trờng, giúp nâng cao tính thanh khoản cho thị trờng.Cung cấp thông tin và t vấn cho khách hàng:Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và những khuyến nghị đầu t. Nguồn quan trọng của các báo cáo nghiên cứu này là từ bộ phận nghiên cứu trong công ty. Việc thu thập và xử lý thông tin đòi hỏi những khoản đầu t khổng lồ cho hệ thống thết bị và nhân lực mà chỉ có công ty mới đủ khả năng tài chính để trang trải Các công ty lớn của NewYork hàng năm dành tới hơn 30triệu USD cho hoạt động nghiên cứu đầu t và các trợ lý nghiên cứu để bám sát hoạt động của hàng trăm công ty đại chúng.Việc nghiên cứu của các nhà phân tích có thể phân chia thành ba lĩnh vực chủ yếu:Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K79 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam _ Diễn biến tổng thể của thị trờng;_ Động thái của từng khu vực riêng biệt trong thị trờng đó;_ Hoạt động của từng công ty trong từng khu vực.Hàng tuần, bộ phận nghiên cứu của các công ty môi giới lớn cung cấp cho các nhà môi giới một khối lợng thông tin nghiên cứu khổng lồ là kết quả tổng hợp và phân tích của công ty cùng những thông tin đặt mua của các hãng khác nữa; kèm theo là những bản khuyến nghị cụ thể về loại chứng khoán cần mua, bán. Nhân viên bán hàng (ngời môi giới) sẽ sử dụng những thông tin này để cung cấp cho khách hàng của mình theo những yêu cầu cụ thể.Hàng ngày, ngời môi giới tiếp cận với một mạng thông tin điện tử cung cấp các tin tức tài chính liên tục đợc cập nhật về lãi suất, tin kinh tế và thông tin thị trờng trờng. Trên những thị trờng phát triển, ngời môi giới luôn luôn là những ngời trớc tiên nhận đợc những tin mới nhất từ khắp nơi trên thế giới liên quan đến cổ phiếu của khách hàng. Nếu không có ngời môi giới, nhà đầu t phụ thuộc ở một mức độ lớn vào nguồn thông tin qua báo cáo hàng quý về cổ phiếu đang nắm giữ, và rất có thể chậm hoặc không đầy đủ.Cũng nhờ nguồn thông tin thu thập đợc và xử lý công phu và tốn kém này, ngời môi giới có đủ kiến thức để trở thành nhà t vấn riêng cho khách hàng. Khi thị trờng đã phát triển, hàng hoá phong phú và đa dạng; nhng chứng khoán, công cụ phái sinh đem đến cho khách hàng những sản phẩm đợc cải thiện và khi đó vai trò của nhà môi giới càng quan trọng. Ngoài việc đề xuất cho khách hàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, nhà môi giới còn giới thiệu cho khách hàng những trái phiếu, cổ phiếu mới phát hành, chứng chỉ quỹ đầu t, những công cụ đầu t khác và quan trọng hơn đề xuất các kết hợp những chứng khoán đơn lẻ trong một danh mục đầu t để giảm thiểu rủi ro, tối đa hoá lợi nhuận cho khách hàng.Nh vậy, dù môi giới chứng khoán và t vấn đầu t chứng khoán là hai nghiệp vụ tách rời nhau theo nghĩa chúng đợc cấp chứng chỉ hành nghề riêng biệt, song trong hoạt động môi giới chứng khoán hàm lợng t vấn đầu t là khá cao. Ngời đầu t trông đợi ở nhà môi giới của mình thực hiện các công việc sau:_ Cho họ biết khi nào mua chứng khoán;_ Cho họ biết khi nào bán chứng khoán;_ Cho họ biết những gì đang diễn ra trên thị trờng.Để giúp khách hàng đa ra những quyết định, nhà môi giới phải tiến hành xem xét các yếu tố nh: chỉ số giá/thu nhập (P/E), những hình mẫu về tình hình thu nhập và giá, tình trạng chung về nhóm ngành, cổ phiếu và tình trạng có đợc, có thể nói những khuyến nghị của nhà môi giới là lợi ích vô cùng đáng giá đối với khách hàng.Từ vô số các biểu đồ, báo cáo tài chính và dữ liệu nghiên cứu, nhà môi giới phải quyết định những khoản đầu t nào là phù hợp nhất cho từng khách hàng của mình. Nhà môi giới là ngời có khả năng biến các thông tin thành các khuyến nghị đầu t đúng đắn cụ thể cho từng mục tiêu đầu t riêng lẻ của mỗi khách hàng của mình.Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K710 [...]... hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam 1.3 hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán 1.3.1 quan điểm về hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán: Để đánh giá đợc hiệu quả của nghiệp vụ môi giới chứng khoán, ngời ta thờng căn cứ vào những kết quả mà nó đem lại Đối với công ty chứng khoán, hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới. .. công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Thông thờng, hoạt động môi giới là hoạt động chiếm tỉ trọng lớn nhất trong tổng thu của các công ty chứng khoán Đây là hoạt động chủ đạo và là hoạt động mang lại nguồn thu nhập chủ yếu trong hoạt động kinh doanh chứng khoán Cũng nh hầu hết các công ty chứng khoán ởbViệt Nam hiện nay, công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam đã thực hiện nghiệp vụ môi giới. .. quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Chơng 2 Thực trạng hoạt động môi giới tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam (agriseco) giới thiệu về công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam quá trình hình thành và Phát triển Ra đời ngày 20/12/2000 đợc cấp phép ngày 04/05/2001, Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNT VN là công ty trực thuộc , hạch toán độc lập... pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam Từ khi đợc thành lập , số lợng khách hàng đến mở tài khoản tại công ty không ngừng tăng lên cũng góp phần làm tăng giá trị doanh số giao dịch tại công ty Có thể tổng quát về tình hình doanh số chứng khoán và môi giới của Agriseco qua bảng sau: Bảng 2.5 Doanh số giao dịch môi giới chứng khoán của Agriseco... của công ty Ta có thể thấy đợc điều đó qua bảng sau: Bảng2.7 Cơ cấu doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán của Agriseco (Đơn vị tính: triệu đồng) Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Doanh thu môi giới 15.850 62.000 chứng khoán Doanh thu hoạt động tự 177.478 366.921 doanh chứng khoán và Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K7 33 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán. .. này đã phát huy hiệu quả, thể hiện ở thị phần môi giới không ngừng tăng lên, uy tín và hình ảnh của công ty đã đợc nâng cao đối với công chúng đầu t Doanh thu môi giới Tuy không phải là nguồn thu lớn nhất của công ty nhng đợc sự quan tâm chỉ đạo của ban lãnh đạo công ty nên hoạt động môi giới đã có nhiều chuyển biến sau 7 năm hoạt động Ta có thể đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của Agriseco... các công ty chứng khoán khác, Agriseco ra đời nhằm mục đích hoạt động kinh doanh thu lợi nhuận và góp phần phát triển thị trờng chứng khoán còn non trẻ tại Việt Nam Đợc thành lập sau một số công ty chứng khoán khác, quá trình phát triển hoạt động kinh doanh của công ty có những thuận lợi quan trọng sau: Lê Thị Thùy Linh Lớp CKA_K7 23 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công. .. sự ủng hộ của toàn thể ban lãnh đạo công ty cũng nh cán bộ công nhân viên, Agriseco đã từng bớc vợt qua những khó khăn ban đầu, hoạt động kinh doanh của công ty dần đi vào ổn định Tuy mới hoạt động đợc 7 năm nhng nghiệp vụ môi giới luôn tỏ ra là một nghiệp vụ hấp dẫn mang lại hiệu quả cao đối với công ty Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty có thể đợc đánh giá qua nhiều tiêu... cho công ty là tự doanh chứng khoán Tuy nhiên đã có sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu; hoạt động môi giới có xu hớng tăng lên và ngày càng trở nên quan trọng trong hoạt động của công ty Thông thờng, doanh thu từ hoạt động môi giới là nguồn thu lớn nhất của một CTCK Vì vậy, trong thời gian tới công ty cần phải tiếp tục chú trọng phát triển nghiệp vụ này 2.3 Đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán. .. chung, thu nhập này ít biến động mạnh và chiếm tỷ lệ khá cao trong tổng thu nhập của công ty ở một số thị trờng chứng khoán phát triển, tỷ lệ hoa hồng này do công ty chứng khoán ấn định, do vậy làm tăng tính cạnh tranh của các công ty chứng khoán 1.2.4 Quy trình của nghiệp vụ môi giới chứng khoán: Bớc 1: Mở tài khoản cho khách hàng Trớc khi mua và bán chứng khoán qua hoạt động môi giới, khách hàng phải mở . môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.Chơng 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng. chung về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán1 .1. Công ty chứng khoán: 1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán: Thị trờng chứng khoán là nơi
