Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích lợi ích và chi phí dự án thủy điện Đắkre - Tỉnh Quảng Ngãi. Thuỷ điện là nguồn điện có được từ năng lượng nước. Đa số năng lượng thuỷ điện có được từ thế...
B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM CHNG TRÌNH GING DY KINH T FULBRIGHT NGUYN NGC TRÂN PHÂN TÍCH LI ÍCH VÀ CHI PHÍ D ÁN THY IN KRE, TNH QUNG NGÃI Chuyên ngành: Chính sách công Mã s: 603114 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS CAO HÀO THI TP. H CHÍ MINH – NM 2010 i LI CAM OAN Tôi xin cam đoan lun vn này hoàn toàn do tôi thc hin. Các đon trích dn và s liu s dng trong lun vn đu đc dn ngun và có đ chính xác cao nht trong phm vi hiu bit ca tôi. Lun vn này không nht thit phn ánh quan đim ca Trng i hc Kinh t thành ph H Chí Minh hay Chng trình ging dy kinh t Fulbright. Tác gi lun vn Nguyn Ngc Trân ii LI CM N Chân thành cám n quý thy cô giáo Chng trình ging dy kinh t Fulbright đã ging dy, đng viên, t vn vi lòng nhit tình và kin thc sâu rng trong sut thi gian hc viên theo hc ti Chng trình. Chân thành cám n Thy TS Cao Hào Thi đã tn tình giúp đ và hng dn trong sut thi gian hc viên thc hin lun vn này. Chân thành cám n các anh ch Công ty c phn t vn xây dng đin 3, Công ty c phn đu t xâ y dng Thiên Tân, S Công Thng Qung Ngãi đã to điu kin thun li đ hc viên thc hin lun vn. Cui cùng, cám n gia đình và các bn hc cùng khóa MPP1 đã nhit tình chia s kinh nghim, đng viên và giúp đ mi mt trong sut khóa hc. Tp. H Chí Minh, ngày tháng nm 2010 iii TÓM TT Mc tiêu ca lun vn này là phân tích li ích và chi phí d án thy đin kre. D án thy đin kre đc xây dng trên sông Trà Khúc, Tnh Qung Ngãi s cung cp cho h thng li đin quc gia ngun đin có công sut 60MW và đin lng trung bình hàng nm là 222,2 triu Kwh. Lun vn tin hành phân tích tài chính theo phng pháp dòng tin t chit gim (NPV, IRR, B/C) có xét đn tác đng ca lm phát và phân tích ri ro; phân tích kinh t bng phng pháp h s chuyn đi giá tài chính sang giá kinh t; phân tích xã hi bng phng pháp phân tích ai đc li ai chu thit t d án. Kt qu phân tích tài chính ca d án theo quan đim ca tng đu t có NPV = 133,654 t đng, IRR thc = 6,95%, B/C = 1,10, theo quan đim ca ch d án NPV = 130,960 t đng, IRR thc = 8,18%, B/C = 1,30. T kt qu cho thy d án hoàn toàn kh thi v mt tài chính. Xét trên phng din tng th nn kinh t, kt qu phân tích kinh t ca d án là NPV = 735,160 t đng, IRR thc = 13,79%, B/C = 1,56 cho thy d án có tính kh thi v mt kinh t, mang li hiu qu cao cho nn kinh t ca đt nc. V hiu qu kinh t xã hi, d án đóng góp sn lng đin là 222,2 triu Kwh/nm. D án còn mang li mt s li ích cng nh thit hi ca các bên liên quan đn d án. T kt qu phân tích phân phi, cho thy chính ph đc hng li t d án là 127, 772 t đng, đn v mua đin đc hng 694,333 t đng, đn v xây dng và vn hành d án hng li mt khon là 41,353 t đng, nhng đng thi ngi dân trong vùng thit hi 15,643 t đng. Ngoài ra, d án nhng cng góp phn điu tit ngun nc khi xy ra thiên tai l lt, đng thi h tr s phát trin kinh t ca đa phng nói riêng và nn kinh t nói chung. Qua kt qu tính toán cho thy NPV tài chính ca ch đu t ln, ch đu t đc li mt khon li đáng k là 130,960 t đng, trong khi đó ngi dân trong vùng d iv án chu thit 15,643 t đng. Vì vy, kin ngh các c quan, chính quyn yêu cu ch đu t khi đc chp thun trin khai d án cn bù đp thêm mt khon chi phí cho ngi dân bng 15,643 t đng, nhm phân phi hiu qu các li ích mà d án đem li cho các đi tng liên quan. v MC LC LI CAM OAN i LI CÁM N ii TÓM TT iii MC LC v DANH MC CÁC KÝ HIU, T VIT TT vii DANH MC CÁC BNG BIU viii DANH MC CÁC TH ix CÁC PH LC x GII THIU 1 1.1 t vn đ 1 1.2 Vn đ chính sách 2 1.3 Mc tiêu nghiên cu 3 1.4 Câu hi nghiên cu 3 1.5 Phm vi nghiên cu 3 1.6 Ý ngha thc tin ca đ tài 4 1.7 B cc lun vn 4 PHNG PHÁP NGHIÊN CU 5 2.1 Chu trình phát trin mt d án 5 2.2 Các quan đim phân tích d án 5 2.3 Các ni dung phân tích d án 6 2.4 Các phng pháp s dng trong phân tích tài chính 8 2.5 Các phng pháp s dng trong phân tích kinh t xã hi 9 MÔ T D ÁN 11 3.1 Gii thiu d án 11 3.2 Nhim v ca công trình 11 3.3 S cn thit ca đu t 11 3.4 Gii thiu ch đu t 12 3.5 Thông s chính ca d án 12 3.6 C cu ngun vn 15 3.7 S đ cu trúc d án 16 vi PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 18 4.1 Các c s v s liu phân tích d án 18 4.2 Li ích và chi phí trong thi k phân tích d án 20 4.3 Ngân lu và các kt qu 22 PHÂN TÍCH KINH T VÀ XÃ HI 26 5.1 Phân tích kinh t 26 5.2 Ni dung phân tích kinh t 26 5.3 Xác đnh các h s chuyn đi giá tài chính sang giá kinh t 27 5.4 Phân tích ngoi tác tích cc và tiêu cc 30 5.5 Ngân lu và các kt qu 31 5.6 Phân tích xã hi 32 PHÂN TÍCH RI RO 36 6.1 Phân tích đ nhy 36 6.2 Xác đnh bin ri ro 36 6.3 Kt qu phân tích đ nhy 38 6.4 Phân tích tình hung 43 6.5 Phân tích mô phng Monte Carlo 44 KT LUN VÀ KIN NGH CHÍNH SÁCH 47 7.1 Kt lun 47 7.2 Khuyn ngh chính sách 48 TÀI LIU THAM KHO 51 vii DANH MC CÁC KÝ HIU, T VIT TT B/C : Profit against Cost - T s li ích chi phí DSCR : Debt-Service Coverage Ratio – T l an toàn n vay IRR : Internal ratio of Return - Sut sinh li ni ti MARR : Minimum Acceptable Rate of Return – Sut thu li hp dn ti thiu NPV : Net Present Value - Giá tr hin ti thun USD : United States Dollar– ng ôla M. VAT : Value added tax– Thu giá tr gia tng WB : World Bank – Ngân hàng th gii. WACC : Weighted average cost of capital – Chi phí vn bình quân trng s viii DANH MC CÁC BNG BIU Bng 3.1: Các thông s chính ca d án thy đin kre 13 Bng 3.2: Phân b vn tng đu t 16 Bng 4.1: Phân b chi phí đu t d án 20 Bng 4.2: Kt qu phân tích tài chính (Tng đu t) 22 Bng 4.3: Kt qu phân tích tài chính (Ch đu t) 25 Bng 5.1: Kt qu phân tích kinh t 32 Bng 5.2: Phân b ngoi tác 34 Bng 6.1: Kt qu phân tích đ nhy (Bin lm phát VN) 38 Bng 6.2: Kt qu phân tích đ nhy (Bin lm phát USD) 39 Bng 6.3: Kt qu phân tích đ nhy (Bin giá đin) 40 Bng 6.4: Kt qu phân tích đ nhy (Bin sn lng đin) 41 Bng 6.5: Kt qu phân tích đ nhy (Bin vn đu t) 42 Bng 6.6: Kt qu phân tích tình hung 44 Vic tính toán phí thng ngoi hi cn nhiu s liu mà trong gii hn thc hin đ tài không th thc hin tính toán đc. Do vy, trong phân tích kinh t, phí thng ngoi hi đc ly bng 5%, tng đng vi s liu thng đc s dng ca các c quan nghiên cu và t vn. 2 28 ix DANH MC CÁC HÌNH V, TH Hình 3.1: S đ cu trúc d án 16 Hình 4.1: Ngân lu tài chính d án theo quan đim tng đu t 22 Hình 4.2: Ngân lu tài chính d án theo quan đim ch đu t 24 Hình 5.1: Ngân lu kinh t ca d án 32 Hình 6.1: Kt qu chy mô phng NPV d án 45 Hình 6.2: Kt qu chy mô phng NPV ch s hu 46 [...]... Phân tích phân ph i phân tích kinh t và tài chính v i i u ki n chúng c xây d ng trên c s c th c hi n theo quan i m c a t t c các bên liên quan t i d án 2.3 Các n i dung phân tích d án Trong th i gian gi i h n cho phép, lu n v n t p trung phân tích các n i dung phân tích tài chính, phân tích kinh t , phân tích r i ro và phân tích xã h i 7 2.3.1 Phân tích tài chính Phân tích kh n ng sinh l i c a d án. .. B/C Ch ng 5 phân tích tính kh thi v m t kinh t và xã h i c a d án K t qu phân tích s cho bi t các l i ích mà n n kinh t nh n t ph i gánh ch u khi có d án, t t ng chính liên quan khi d án Ch ng 6 s d ng ph c c ng nh chi phí mà n n kinh ó s có ánh giá v m c tiêu xã h i và nh ng i c tri n khai ng pháp phân tích r i ro bao g m phân tích nh y m t chi u, hai chi u, phân tích tình hu ng và phân tích r i ro... t gi a k t qu th c t và k t qu k v ng theo k ho ch Trong quá trình th m ho t ng hay k t qu c a d án trong t nh ng y u t ng u nghiên, b t xét s thay nh, chúng ta luôn ng lai và các k t qu này luôn t n t i nh Vì v y c n ti n hành phân tích r i ro i c a k t qu d án khi có các y u t phân tích r i ro th ng ti n hành các phân tích sau: - Phân tích nh y - Phân tích tình hu ng - Phân tích mô ph ng c tính v... còn là kho n doanh thu bán i n, doanh thu bán i n 7 c xác Ngu n: Quy t nh trên c s s n l ng i n khai thác và giá bán i n nh 2014/Q -BCN ban hành ngày 13/6/2007 [5] 21 4.2.2 Chi phí c a d án Chi phí c a d án bao g m chi phí u t , chi phí v n hành và b o trì, thu tài nguyên và thu thu nh p doanh nghi p - Chi phí u t ba n m u xây d ng B ng 4.1: Phân b chi phí u t d án V n ut c phân b nh trong B ng 4.1... NPV, IRR, B/C nh phân tích tài chính, tuy nhiên phân tích kinh t c a c n n kinh t trong khi ó phân tích tài chính ch tính quan n các nhà u t và ch d án Các ch tiêu này dòng ti n tích l y kinh t trong su t vòng kinh t c a c tính theo quan i m n l i ích và chí phí liên c xác nh trên c s i c a d án Trong n i dung phân tích tài, tác gi s d ng t su t chi t kh u kinh t ik th tích kinh t các d án g n ây t i... v các nh h ng xem n d án Trong 8 2.3.4 Phân tích xã h i Phân tích xã h i là l ng hóa các tác ng này bao g m nh h ng ng kinh t phát sinh c a d án Nh ng tác n các nhóm l i ích khác nhau trong xã h i Phân tích hi u qu xã h i có th ít chính xác h n phân tích tài chính hay kinh t c a m t d án, nh ng v m t ý ngh a, ph n ánh giá xã h i th ã c s d ng trong phân tích tài chính và phân tích kinh t 2.4 Các ph... i ích và chi phí trong th i k phân tích d án 4.2.1 L i ích c a d án i v i d án th y i n kre, l i ích c a d án bao g m có kho n doanh thu bán i n và giá tr thanh lý tài s n vào th i i m d án h t th i gian v n hành Tuy nhiên, công trình và thi t b ã c kh u hao h t trong quá trình v n hành, do ó có th xem nh giá tr thanh lý tài s n vào th i i m khi d án k t thúc ho t ng b ng 0 Vì v y l i ích c a d án. .. khác d n c th trong tài c trích 18 CH NG 4 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Ch ng 4 s t p trung phân tích tài chính c a d án nh m m c ích ánh giá hi u qu c a d án theo quan i m c a t ng u t và ch u t Phân tích tài chính s th c hi n các n i dung sau: - L ch tr n vay - L ch kh u hao - Báo cáo thu nh p - Xác nh dòng ti n c a d án theo các quan i m t ng - Xác nh các tiêu chí tài chính c a d án bao g m NPV, IRR, B/C u... ng v n c a d án 2.3.2 Phân tích kinh t Phân tích kinh t chính là xem xét giá tr th c c a d án, là hi u qu kinh t - xã h i c a d án em l i cho n n kinh t Th m l nh kinh t d a trên nguyên t c c ng ngân l u kinh t c a d án, chi t kh u v hi n t i v i m t su t chi t kh u thích h p Trong th m nh kinh t , su t chi t kh u áp d ng chính là chi phí v n c a n n kinh t 2.3.3 Phân tích r i ro Các d án c n xem xét... pháp t s l i ích – chi phí B/C T s l i ích – chi phí B/C c a d án là t s gi a giá tr t ng ng c a l i ích và chi phí c a d án xét trên cùng m t th i k phân tích Tiêu chu n ánh giá d a theo B/C: D án kh thi khi B/C 1 Qua s li u t d án, ta th y ây là d án có vay n , vì v y các ngân hàng c ng s tính n t l an toàn n vay (DSCR) trong kho n th i gian vay n nh m ánh giá tính an toàn tr n c a d án T l an toàn . án khi có các yu t nh hng đn d án. Trong phân tích ri ro thng tin hành các phân tích sau: - Phân tích đ nhy - Phân tích tình hung - Phân. t 27 5.4 Phân tích ngoi tác tích cc và tiêu cc 30 5.5 Ngân lu và các kt qu 31 5.6 Phân tích xã hi 32 PHÂN TÍCH RI RO 36 6.1 Phân tích đ nhy