... phân tích sử dụng tỷ su t trái phi u kho bạc 10 năm như là tỷ su t phi rủi ro. Một số khác sử dụng tỷ su t trái phi u kho bạc ngắn hạn. Bước 2: Tính hệ số beta của cổ phi u, b i , và sử dụng ... có su t sinh lợi 10% , chi phí vố cổ phần thường có thể được tính như sau : r s = Tỷ su t lợi nhuận trái phi u + Phần bù rủi ro = 10% + 4% Trái phi u của công ty rủi ro hơn có thể có...
... hoàn hàng năm từ trái phi u mới phát
hành
@ Trái phi u đã phát hành
D
= 2 1 trđ* 210 = 441 trđ ;
100
*
%
2
D
D
=
D
2
=
2
,
1
trđ*
210
=
441
trđ
;
100
*
%
2
V
D
=
%62,121
1
2
3
3
2
=−=d
... vo
á
n vay
1.1. Chi phí sd vốn vay trước và sau thuế
@ Xét về chi phí trực tiếp tạo ra sản phẩm và dòch vụ, thì
chi phí tra
û
la
õ
i kho
â
ng pha
û
ila
ø
1 khoa
û
n mu...
... k
p
?
Ví dụ: Cổ phi u ưu đãi mệnh giá 100 $, lãi su t 10% , trả lãi
theo quý. Cổ phi u được bán với giá 113.2$ với chi phí
phát hành 2$ Ỉ k
p
?
k
p
=
0.1*87
= 10. 6%
87 - 2
4. Chi phí vốn cổ phần ...
phi u)
M: mệnh giá của trái phi u
INT: lợi tức của trái phi u tại cuối mỗi thời đoạn
INT = lãi su t trái phi u * mệnh giá
2. Chi phí sử dụng vốn vay
Ví dụ: Trái phi u công ty A...
...
r
r
e
e
: tỷ su t sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư
: tỷ su t sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư
R
R
f
f
: tỷ su t sinh lời (lãi su t) phi rủi ro, thường
: tỷ su t sinh lời (lãi su t) phi rủi ro, ... Nếu phát hành cổ phi u ưu đãi, chi phí sử dụng vốn là 10, 3%
- Nếu phát hành cổ phi u ưu đãi, chi phí sử dụng vốn là 10, 3%
- Nếu vay vốn từ 900 triệu đồng trở xuống thì lãi s...
...
của chi phí lãi vay.
13
Khi số tiền thu thuần từ bán trái phi u bằng mệnh giá của nó thì chi phí
sử dụng vốn vay trước thuế bằng lãi su t trái phi u
Ví dụ: Trái phi u có lãi su t hàng năm là 10% , ... của trái phi u bằng mệnh giá trái phi u
(1.000$)
Vậy chi phí sử dụng vốn vay bằng trái phi u trước thuế trong trường
hợp này sẽ bằng đúng 10% .
14
2. Chi phí vốn cổ phần ư...
... hiện hành là 100 .000 đồng. Tiền lời phải chia
cho mỗi cổ phi u ở năm thứ 1 là 10. 000 đồng. Su t
tăng trưởng trung bình của tiền lời phải chia là 5% thì
chi phí sử dụng vốn cổ phi u thường ... được lãi su t phi rủi ro là
7%, hệ số β là 1,5 và tỷ su t sinh lợi thị trường là 11%.
Tính chi phí sử dụng vốn cổ phần thường của công ty.
2. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỔ PHẦN THƯỜNG
2.2....
... công ty dự định vay nợ 10. 000.000$ bằng cách phát
hành lô trái phi u có kỳ hạn 20 năm. Lãi su t hàng năm
9%, mệnh giá trái phi u 1.000$
Khi tỷ su t sinh lời của các trái phi u có cùng mức rủi ... nội dung chính bao gồm :
Doanh thu phát hành thuần
Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế
Nguyên tắc trong thực hành
Tính toán chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn vay sau t...
... bẩy tài chính
Chi phí của nợ, cổ phi u …
WACC
Chi phí vốn biên
CHƯƠNG 5 :
ĐÒN BẨY KINH DOANH
VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN
Ebook.VCU - www.ebookv
cu.com
Chương 5-48
5.2.7. Chi phí sử dụng ... www.ebookv
cu.com
Chương 5-49
Chi phí sử dụng vốn của Công ty Việt An:
Chỉ tiêu Ký hiệu Chi phí
sau thuế
(%)
Trọng số
(%)
Chi phí
bình quân
(%)
Nợ K
d
7,05 30 2,12
CP ưu đãi K
p
10,...
...
15.3a Cách tính chi phí sử dụng nợ vay?
15.3b Cách tính chi phí sử dụng cổ phi u ưu đãi?
15.3c Tại sao lãi su t công bố lại không dùng để tính chi phí sử dụng
nợ vay?
15.4 CHI PHÍ SỬ DỤNG ... D/V=0.25. Chi phí sử dụng nợ vay là 10% và
chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu là 20%. Với thuế su t 34%, chúng ta
có
)1(**)/(*)/(
CDE
TRVDRVEWACC
−
+
=
= 0.75*20%+0.25 *10% *(1-0.34)...
... trái phi u, bằng giá bán trừ chi phí phát hành
815 April 2011 3.6-1 5Chi phí sử dụng nợThí dụ : Một công ty phát hành trái phi u mệnh giá $100 , lãi su t trái phi u: 9%, kỳ hạn 3 năm, trái phi u ... .10 (1 -.34)15 April 2011 3.6-2222. Chi phí sử dụng vốn CSH . Chi phí sử dụng vốn CSH
1215 April 2011 3.6-232.1 Chi phí sử dụng cổ phi u ưu đãi2.1 Chi phí sử dụng cổ phi u ưu đ...