... NhàđầutưchỉcóthểgiaodịchmuabánchứngkhoánthôngquatrunggiancôngtychứngkhoánchứkhôngđượcgiaodịchtrựctiếptạiTTGDCKhoặctrựctiếpvớinhau.NHỮNGQUYĐỊNHKHITHAMGIAMUABÁNCKNIÊMYẾTTRÊNTTGDCK1.Mởtàikhoảngiaodịchtạimộttrongcáccôngtychứngkhoán.ViệcmởTàikhoảngiaodịchlàquyđịnhbắtbuộcđốivớitấtcảcáctổchứcvàcánhânmuốnthamgiamuabánchứngkhoán.Vềthủtụcmởtàikhoản bạn sẽđượchướngdẫncụthểtạicôngtychứngkhoán mà bạn chọn.Nếu bạn muốnmởtàikhoảntạiCôngtychứngkhoánNgânhàngNgoạiThương–VCBS bạn cóthểliênlạctạicácđịachỉsau:TạiTrụsởchính:Tầng17CaoốcVietcombank,198TrầnQuangKhải,HàNội.Tel:049 360 023 Fax:049 360 262 Chinhánh:70PhạmNgọcThạch,TpHồChíMinh.Tel:0882081 16 Fax:088208117Ðạilýnhậnlệnhtại Cần Thơ: 7HòaBình,Tp Cần ThơTel:071820445 ... Fax:07182 069 4ÐạilýnhậnlệnhtạiÐàNẵng:140LêLợi,TpÐàNẵng.Tel:0511823503Fax:05118 260 62Cácgiấytờ cần thiếtđể mởtàikhoản:Nếu bạn làkháchhàngđầutưcánhân:chỉ cần bảnsaochứngminhthưnhândânvàkèmbảngốcđểkiểmtrađốichiếu.Nếulànhàđầutưtổchứcthì cần phảicó:bảnsaocôngchứngquyếtđịnhthànhlậphoặcgiấyphépthànhlậpdoanhnghiệp,cùngvớibảnsaocôngchứngquyếtđịnhbổnhiệmvàbảnsaochứngminhthưnhândâncủangườithamgiađiềuhànhtàikhoản.Đểđảmbảogiaodịchantoàn,theoquyđịnhhiệnnay, bạn phảikýquỹbảođảmvàmứckýquỹphảiđảmbảo100%.Điềunàycónghĩakhiđặtlệnhgiaodịch, bạn phảicóđủ100%sốdưtiềnhoặcchứngkhoántrêntàikhoảncủamình.2.Nhữngquyđịnhvềgiaodịchchứngkhoán*Thờigiangiaodịch:Tấtcảcácngàytrongtuầntừthứhaiđếnthứsáu,trừcácngàynghỉlễ,TếtvàcácngàynghỉtheoquyđịnhcủaLuậtlaođộng.Hiệntạimỗingàygiaodịchbắtđầunhậnlệnhtừ9giờvàkhớplệnhlầnđầuvào9giờ20phút.Từ9giờ20đến10giờ,thịtrườngnghỉgiaodịch.Từ10giờ,thịtrườngtiếptụcnhậnlệnhđợthai,đến10giờ30phút,thịtrườngsẽkhớplệnhđợt2.*Đặtlệnhgiaodịch: ... mualêntới 60 0.000USD,thìhệsốtổnglợinhuậncủacôngtysẽlà:$1.000.000 $60 0.000Hệsốtổnglợinhuận=$1.000.000Khichiphílaođộngvàchiphínguyênvậtliệutăngnhanh,hệsốtổnglợinhuậnchắcchắnsẽgiảmxuống,trừkhicôngtycóthểchuyểncácchiphínàychokháchhàngcủamìnhdướihìnhthứcnânggiábánsảnphẩm.Mộtcáchđểtìmxemcácchiphínàycóquácaokhônglàsosánhhệsốtổnglợinhuậncủamộtcôngtyvớihệsốcủacáccôngtytươngđồng.Nếuhệsốtổnglợinhuậncủacáccôngtyđốithủcạnhtranhcaohơn,thìcôngty cần phảithựchiệnmộtbiệnphápnàođóđểcóđượcsựkiểmsoáttốthơnđốivớichiphílaođộngvànguyênliệu.2.Hệsốlợinhuậnhoạtđộng.Hệsốlợinhuậnhoạtđộngcho biết Banquảnlýcủamộtcôngtyđãthànhcôngđếnmứcnàotrongviệctạoralợinhuậntừhoạtđộngcủacôngty.EBITMứclãihoạtđộng=DoanhthuTửsốcủahệsốnàylàthunhậptrướcthuếvàlãihaychínhlàthunhậptínhđượcsaukhilấydoanhthutrừtrịgiáhàngbánđãtínhtheogiámuavàcácchiphíhoạtđộng(EBIT).Vídụ:HệsốlợinhuậnhoạtđộngNếuEBITlêntới200.000USDtrongkhidoanhthulà1.000.000USDthìmứclãihoạtđộnglà:$200.000Hệsốlợinhuậnhoạtđộng=$1.000.000Hệsốnàylàmộtthướcđođơngiảnnhằmxácđịnhđoànbẩyhoạtđộng mà mộtcôngtyđạtđượctrongviệcthựchiệnhoạtđộngkinhdoanhcủamình.Hệsốbiênlợinhuậnhoạtđộngcho biết mộtĐôladoanhthucóthểtạorabaonhiêuEBIT.Hệsốlợinhuậnhoạtđộngcaocónghĩalàquảnlýchiphícóhiệuquảhaynghĩalàdoanhthutăngnhanhhơnchiphíhoạtđộng.Cácnhàquảnlý cần phảitìmracácnguyênnhânkhiếnhệsốlợinhuậnhoạtđộngcaohaythấpđểtừđóhọcóthểxácđịnhxemcôngtyhoạtđộngcóhiệuquảhaykhông,hoặcxemgiábánsảnphẩmđãtăngnhanhhơnhaychậmhơnchiphívốn.3.HệsốlợinhuậnròngHệsốlợinhuậnrònglàhệsốtừmọigiaiđoạnkinhdoanh.Nóicáchkhácđây,làtỷsốsosánhlợinhuậnròngvớidoanhsốbán.LợinhuậnròngMứclãiròng=DoanhsốVídụ:hệsốlợinhuậnròngNếulợinhuậnsauthuếcủamộtcôngtylà100.000USDvàdoanhthucủanólà1.000.000USD.100.000USDHệsốlợinhuậnròng==10%1.000.000USDMộtsốcôngtycómứclợinhuậnrònghơn20%,vàmộtsốkháccóchỉđạtkhoảngtừ3%đến5%.Hệsốlợinhuậnrònggiữacácngànhkhácnhaulàkhácnhau.Thôngthường,cáccôngtyđượcquảnlýtốtđạtđượcmứclợinhuậnròngtươngđốicaohơnvìcáccôngtynàyquảnlýcácnguồnvốncủamìnhcóhiệuquảhơn.Xéttừgóc độ nhàđầutư,mộtcôngtysẽởvàotìnhtrạngthuậnlợisẽcómứclợinhuậnròngcaohơnlợinhuậnròngtrungbìnhcủangànhvànếucóthể,cómứclợInhuậnliêntụctăng.Ngoàira,mộtcôngtycànggiảmchiphícủamìnhmộtcáchhiệuquảởbấtkỳdoanhsốnàothìmứclợinhuậnròngcủanócàngcao4.Hệsốthunhậptrêncổphần.Hệsốthunhậptrêncổphần(ROE)làthướcđotỷsuấtlợinhuậncủacáccổđông.Nhàphântíchchứngkhoán,cũngnhưcáccổđông,đặcbiệtquantâmđếnhệsốnày.Nóichunghệsốthunhậptrêncổphầncàngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫn.Hệsốnàylàmộtcáchđánhgiákhảnăngsinhlờivàcáctỷsuấtlợinhuậncủacôngtykhisosánhvớihệsốthunhậptrêncổphầncủacáccổphiếukhác.Hệsốnàycóthểđượctínhnhưsau:LợinhuậnròngsauthuếROE=Vốncổđônghaygiátrịtàisảnrònghữuhình5.Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)đượccôngtyDuPontpháttriểnchomụcđíchsửdụngriêng,nhưngngàynaynóđượcrấtnhiềucôngtylớnsửdụngnhưlàmộtcáchthứctiệnlợiđểxácđịnhtổngthểcácảnhhưởngcủacácbiênlợinhuậndoanhthutổngtàisản.Bài10:ThịtrườngthứcấpA.TổchứcvàhoạtđộngcủathịtrườngthứcấpSaukhichứngkhoánmớiđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp,chúngsẽđượcgiaodịchtrênthịtrườngthứcấp.Khácvớithịtrườngsơcấp,tiềnbánchứngkhoántrênthịtrườngthứcấpthuộcvềcácnhàđầutưvànhàkinhdoanhchứkhôngthuộcvềcáccôngtypháthànhchứngkhoán.Xétvềphươngthứctổchứcvàgiaodịch,thịtrườngchứngkhoánbaogồm3loại:Sởgiaodịchchứngkhoán,Thịtrườngphitậptrung(OTC),vàthịtrườngthứ3.Thịtrườngtậptrung(Sởgiaodịchchứngkhoán):làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabánchứngkhoánđượcthựchiệntạimộtđịađiểmtậptrunggọilàsàngiaodịch(tradingfloor).CácchứngkhoánđượcniêmyếttạiSởgiaodịchthôngthườnglàchứngkhoáncủanhữngcôngtylớn,códanhtiếng,đãquathửtháchcủathịtrường.PhươngthứcgiaodịchtạiSởgiaodịchlàphươngthứcđấugiá,trongđócáclệnhmua,bánđượcghépvớinhauđểhìnhthànhgiácảcạnhtranhtốtnhất.Thịtrườngphitậptrung(OTC):làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabánchứngkhoánkhôngdiễnratạimộtđịađiểmtậptrung mà thôngquahệthốngcomputernốimạnggiữacácthànhviêncủathịtrường.Cácchứngkhoánđượcgiaodịchtrênthịtrườngphitậptrunglàchứngkhoáncủacáccôngtyvừavànhỏ.PhươngthứcgiaodịchtạithịtrườngOTClàphươngthứcthoảthuận,giácảchứngkhoánđượcxácđịnhtrêncơsởthoảthuậngiữacácthànhviêncủathịtrường.Thịtrườngthứ3:làthịtrường,trongđóhoạtđộnggiaodịchmuabánchứngkhoánkhôngđượcthựchiệnthôngquahệthốngđấugiácủacácSởgiaodịchvàhệthốngcomputercủathịtrườngOTC.I.Sởgiaodịchchứngkhoán1.HìnhthứcsởhữucủaSởgiaodịchSởgiaodịchchứngkhoánlàmộttổchứccótưcáchphápnhânđượcthànhlậptheoquyđịnhcủaphápluật.LịchsửpháttriểnSởgiaodịchchứngkhoáncácnướcđãvàđangtrảiquacáchìnhthứcsởhữusauđây:Hìnhthứcsởhữuthànhviên:Sởgiaodịchchứngkhoándocácthànhviênlàcôngtychứngkhoánsởhữu,đượctổchứcnhưmộtcôngtytráchnhiệmhữuhạn,cóHộiđồngquảntrị mà thànhphầnđasốdocáccôngtychứngkhoánthànhviêncửra.VD:SởgiaodịchchứngkhoánHànQuốc,Newyork,Tokyo,TháiLan.Hìnhthứccôngtycổphần:Sởgiaodịchchứngkhoánđượctổchứcdướihìnhthứccôngtycổphầnđặcbiệtdocáccôngtychứngkhoánthànhviên,ngânhàng,côngtytàichính,bảohiểmsởhữuvớimụctiêulàlợinhuậntheoquiđịnhcủaLuậtcôngty.VD:Đức,Malaysia,London,Hongkong…Hìnhthứcsởhữunhànước:SởgiaodịchchứngkhoándoNhànướcsởhữu(phầnlớnhoặctoànbộ)nhưtrườnghợpSởgiaodịchchứngkhoánWarsawar,Istabul,ViệtNam…Trongcáchìnhthứctrên,hìnhthứcsởhữuthànhviênlàphổbiếnnhất.HìnhthứcnàychophépSởgiaodịchchứngkhoáncóquyềntựquảnởmức độ nhấtđịnh,nângcaođượctínhhiệuquảvàsựnhanhnhạytrongvấnđềquảnlýhơnlàhìnhthứcsởhữunhànước.Tuynhiên,trongnhữnghoàncảnhlịchsửnhấtđịnh,việcChínhphủnắmquyềnsởhữuvàquảnlýSởgiaodịchsẽchophépngănngừasựlộnxộn,khôngcôngbằngkhihìnhthứcsởhữuthànhviênchưađượcbảovệbằnghệthốngpháplýđầyđủvàrõràng.VídụnhưtrườnghợpcủaHànQuốc,Sởgiaodịchchứngkhoánđượcthànhlậptừnăm19 56 nhưngđếnnăm1 963 bịđổvỡphảiđóngcửa57ngàydocácthànhviênsởhữuSởgiaodịchchứngkhoángâylộnxộntrongthịtrường;sauđóNhànướcđãphảiđứngranắmquyềnsởhữuSởgiaodịchchứngkhoántrongthờigiankhádàitừnăm1 963 đến1988.2.MôhìnhtổchứccủaSởgiaodịch:a.Hộiđồngquảntrị:Hộiđồngquảntrịbaogồmcácđạidiệnlànhữngngườicóliênquantrựctiếphoặcgiántiếpđếnthịtrườngchứngkhoán.Nóichung,thànhviênHộiđồngquảntrịgồmđạidiệncủacáccôngtychứngkhoánthànhviên,vàmộtsốngườibênngoàinhưđạidiệncáccôngtycóchứngkhoánniêmyết,cáctổchứccôngnghiệp,cácnhàchuyênmônvàđạidiệncủaChínhphủ.b.Cácvụchứcnăng:thôngthườngcácSởgiaodịchchứngkhoáncácnướccókhoảng20–30Vụchứcnăng.Tuynhiên,tronggiaiđoạnđầu,cácsởcómứctốithiểukhoảng7vụchứcnăngnhưsau:CácVụchuyênmôn:Vụgiaodịch;Vụniêmyết;Vụkinhdoanh.CácVụphụtrợ:Vụcôngnghệtinhọc;Vụnghiêncứuvàpháttriển;Vụkếtoán;Vănphòng.3.ThànhviênSởgiaodịchchứngkhoán:ThànhviênSởgiaodịchchứngkhoánlàcáccôngtychứngkhoánđượcUỷbanchứngkhoáncấpgiấyphéphoạtđộngvàđượcSởgiaodịchchứngkhoánchấpnhậnlàthànhviêncủaSởgiaodịchchứngkhoán.a.Tiêuchuẩnđểtrởthànhthànhviên:CácSởgiaodịchchứngkhoánkhácnhaucónhữngtiêuchuẩnkhácnhautrongviệckếtnạpthànhviên.Sựkhácnhaunàydotrình độ pháttriểnthịtrườngquiđịnh.Dướiđâylàmộtsốtiêuchuẩnchínhtrongviệckếtnạpthànhviên.Yêucầuvềtàichính:Cácchỉtiêuvềvốncổđông,vốnđiềulệ,vàtổngtàisảncólànhữngchỉtiêuchủyếuthườngđượcsửdụngkhixemxétkếtnạpthànhviên.Vốncổđônglàtổngtàisảncótrừtàisảnnợcủacôngty.Vốncổđôngbaogồmvốncổphần,thặngdựvốnvàcáckhoảnlợinhuậngiữlại.TạiMỹ,vốncổđôngquyđịnhtốithiểulà250.000USD,ởTháiLanlà200triệuBaht.Ngoàira,tỷlệnợtrênvốncổđôngvàthunhậptrêncổphiếucũnglànhữngchỉtiêuhayđượctínhđếnkhixétkếtnạpđượctiếpcận.Tuynhiên,đốivớinhàđầutư,cổtứcvàcácquyềntrênkhôngphảilànguồnlợiduynhấtdocổphiếumanglại.Ngoàicổtứcra,nhiềunhàđầutưc̣nkỳvọngvàomộtkhoảnchênhlệnhgiữagiámuacổphiếuvàgiábáncổphiếu.Tấtnhiên,nếucổphiếutănggiásovớithờiđiểmmuavàoth́khibánratasẽcólăi,c̣nngượclại,nếucổphiếuxuốnggiá...