định giá quyền chọn sử dụng phương pháp định giá trung lập với rủi ro

sline bài giảng quản trị rủi ro tài chính chương 12

... Lập mô hình giá cổ phiếu   Chúng ta sử dụng loại loại phân tích số liệu theo phương pháp ngẫu nhiên kể để lập mô hình giá cổ phiếu Phương pháp thời gian liên tục, biến liên tục chứng minh phương ... phương pháp hữu ích mục đích định giá sản phẩm phái sinh Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 Phương pháp Markov (Xem trang 26364)   Trong phương pháp ... có giá ban đầu 40 phân phối xác xuất φ(40,10) vào cuối năm Nếu giả định phương pháp phân tích số liệu ngẫu nhiên Markov tỷ lệ dịch chuyển phương pháp dS = 10dz Nếu kỳ vọng giá cổ phiếu tăng trung...

29
624
0

sử dụng mô hình garch ước lượng var và mô phỏng giá cổ phiếu nghành thủy sản trên sàn hose

Danh mục: Chứng khoán

... tập giá trị đầu vào không - Rủi ro pháp lý (Regulatory Risk): Rủi ro xảy các giao dịch không pháp luật - Rủi ro quy mô (Quantity Risk): Rủi ro chiến lược phòng ngừa rủi ro nhà phòng ngừa rủi ro ... động tín dụng khả toán - Rủi ro hoạt động: Rủi ro phát sinh người kỹ thuật gây cố Khi đề cập đến rủi ro tài người ta thường quan tâm đến rủi ro thị trường, rủi ro khoản rủi ro tín dụng Trong đề ... giao - Rủi ro thị trường : Rủi ro phát sinh biến động giá thị trường tài - Rủi ro khoản (Liquidity Risk): Rủi ro xảy tính khoản tài sản không thực - Rủi ro tín dụng (Default Risk): Rủi ro xảy...

67
751
0

Nghiên cứu thiết lập mô hình động cơ v6 phục vụ dạy học tại bộ môn kỹ thuật ô tô

Danh mục: Kỹ thuật

... việc thiết lập mô hình phục vụ cho sinh viên học tập nghiên cứu cách đầy đủ mô hình nên em chọn phương án thứ ba Quyết định chọn phương án thứ ba phương án hợp lý, nhiều ưu điểm so với phương án ... NGHIỆP - 19 - Trên động sử dụng hệt thống bôi trơn te ướt, phương pháp bôi trơn hỗn hợp gồm: bôi trơn áp lực bôi trơn vung tóe Một số bề mặt làm việc bôi trơn phương pháp vung tóe xylanh, bánh ... tiết động cơ, với lượng cần thiết, với áp suất nhiệt độ định phù hợp với điều kiện làm việc động , để làm giảm ma sát hao mòn Do vậy, làm tăng hiệu suất, tuổi thọ tính tin cậy động sử dụng Ngoài...

81
2,430
4

Đề án môn học Mô phỏng giá cổ phiếu có bước nhảy

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... vận dụng tính toán, sử dụng hàm Excel đánh giá phân tích giá lịch sử cổ phiếu có bước nhảy Xác định mối quan hệ biến phân phối, thông số bước nhảy lên giá cổ phiếu tương lai Đánh giá khả xác phương ... (memoryless property) Yếu tố đặc biệt giải thích phương pháp giải có nghiệm kín dành cho vần đề định giá quyền chọn, bao gồm chắn (barrier), “quay lại” (lookback), loại quyền chọn Mỹ thực với mô hình ... dao động giá quyền chọn Một mô hình phải đủ đơn giản để áp dụng tính toán thực tế Mô hình khuếch tán bước nhảy mũ kép không tạo phương pháp giải nghiệm kín cho quyền chọn mua quyền chọn bán tiêu...

17
400
0

NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ LÊN GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF

Danh mục: Kinh tế

... h ã àn t ình ãt ình DANH M KÝ HI VI CPI : Cost Product Index- Ch GDP : Gross Domestic Product – T IPI : Industrial Production Index – Ch PPI : Producer Price Index- Ch SGDCK : S TTCK : Th khoán ... kinh t ên Các có s ãg giá c ã giá c ch ành ph c c gi M l thông tin có s ì không giá c v giá c Corrado and Jordan, 2005) Bernanke Kutter (2005) phân tích v ành ph ên bang lên giá ngu v h 14 c thêm ... su giá c Nghiên ìm th qu m C lãi su nghiên c àm ba tác gi m nh su giai ìm th theo th gi lãi ; m giá c Tuy nhiên, t m ù h nghiên c qu ãi su t giá h s c ày có th hi ýr khác ph có nhi ên c v Giá...

68
445
0

TÁC ĐỘNG của các yếu tố VI mô đến GIÁ cổ PHIẾU NIÊM yết TRÊN sàn GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ hồ CHÍ MINH

Danh mục: Kinh tế

... thống kê kèm với tượng đa cộng tuyến 4.4 Ƣớc lƣợng hồi quy liệu bảng Trong hồi quy liệu bảng có hai phương pháp kiểm định kiểm định mô hình theo phương pháp tác động cố định (FEM) phương pháp tác ... chỉnh mô hình sử dụng phương pháp tác động cố định cải thiện đáng kể so với mô hình ban đầu (khi chưa sử dụng hiệu ứng cố định) Nhìn vào phụ lục (tổng hợp kết hồi quy với tác động cố định, ta nhận ... (REM) Để lựa chọn xem sử dụng phương pháp phù hợp với mô hình ta tiến hành kiểm định Hausman.(bảng 4.4) Giả thuyết kiểm định: H0 : Cov(εi, Xi) = tức tương quan biến giải thích εi ta sử dụng REM 38...

84
866
1

tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô lên giá cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

Danh mục: Kinh tế

... suất C Phương pháp có ưu điểm phương pháp OLS thông thường tránh khuyết điểm hồi qui giả mạo tự tương quan Với phương pháp này, tác giả sử dụng kiểm định Dickey – Fuller, Phillips – Perron KPSS ... =1 Vậy 𝑈𝑖∗ có phương sai không đổi Do phương trình (2) thỏa mãn giả thiết phương sai không thay đổi 34 3.3.4.3 Phƣơng pháp tác động cố định Phương pháp tác động cố định thường sử dụng để ước lượng ... mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng 2.1.2.4 Gía cổ phiếu Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá giá trị ghi cổ phiếu Mệnh giá có giá trị danh nghĩa, công ty thành lập mệnh giá xác định theo...

96
499
0

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... nhiều rủi ro Trong đó, có nhiều phương pháp để tính toán chi tiêu vốn ví dụ sử dụng tỷ số vòng quay tài sản cố định sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu, thay đổi dù nhỏ giả định ... Rf) sử dụng chi phí sử dụng vốn trung bình WACC doanh nghiệp tỷ lệ chiết khấu hợp lý sử dụng DCF để định giá doanh nghiệp Cả hai phương pháp lý thuyết chúng thật không vận hành hiệu ứng dụng ... định giá cổ phiếu phải dựa vào yếu tố thị trường, mà yếu tố lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Định giá...

43
4,618
54

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền.DOC

Danh mục: Kế toán

... nhiều rủi ro Trong đó, có nhiều phương pháp để tính toán chi tiêu vốn ví dụ sử dụng tỷ số vòng quay tài sản cố định sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu, thay đổi dù nhỏ giả định ... Rf) sử dụng chi phí sử dụng vốn trung bình WACC doanh nghiệp tỷ lệ chiết khấu hợp lý sử dụng DCF để định giá doanh nghiệp Cả hai phương pháp lý thuyết chúng thật không vận hành hiệu ứng dụng ... tài sản thực có thời điểm xác định GTDN Trong áp dụng phương pháp DCF giải hầu hết vướng mắc xác định lợi thương mại tiềm giá trần DN Việc hạn chế áp dụng phương pháp DCF DN Việt Nam phần ảnh...

29
2,514
38

ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN DCF .DOC

Danh mục: Kế toán

... Trong bước sử dụng phương pháp định giá với giá trị biến số chọn để tính giá trị doanh nghiệp Việc xác định sử dụng phương pháp định giá, kết hợp nhiều phương pháp định giá nhiều giá trị biến ... khác với giá thị trường (Price) Nếu có khác biệt lớn giá trị giá thị trường chưa nhận định giá trị doanh nghiệp phương pháp định giá thiếu sót Việc định giá chủ yếu tìm giá trị tuân thủ phương pháp ... nhiều rủi ro Trong đó, có nhiều phương pháp để tính toán chi tiêu vốn ví dụ sử dụng tỷ số vòng quay tài sản cố định sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu, thay đổi dù nhỏ giả định...

54
6,458
88

Dự báo giá cổ phiểu trên TT dựa trên mô hình Arch và Garch

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... hình ARCH-M thờng đợc sử dụng ứng dụng tài mà doanh lợi tài sản kì vọng có liên quan đến rủi ro tài sản kì vọng Mô hình ARCH bất đối xứng Trong phiên giao dịch, thay đổi giá cổ phiếu thị thị trờng ... để lập mô hình ARCH GARCH: Thứ nhất, quan trọng nhà đầu t đầu t cần lựa chọn danh mục tài sản có lợi Khi có định đắn danh mục tài sản lựa mà lựa chọn nhà đầu t cần phải hiểu rõ mức độ rủi ro ... đổi giá cổ phiếu lớn giao động lớn có nghĩa giá cổ phiếu tăng(hay giảm) với mức độ lớn xu hớng kéo dài có tác động bất thờng làm thay đổi xu Kiểm định hiệu ứng đòn bẩy chuỗi LSREE 23 Sử dụng...

22
1,384
6

SỬ DỤNG MÔ HÌNH ARCH VÀ GARCH ĐỂ PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO VỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.doc

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... hình ARCH-M thờng đợc sử dụng ứng dụng tài mà doanh lợi tài sản kì vọng có liên quan đến rủi ro tài sản kì vọng Mô hình ARCH bất đối xứng Trong phiên giao dịch, thay đổi giá cổ phiếu thị thị trờng ... để lập mô hình ARCH GARCH: Thứ nhất, quan trọng nhà đầu t đầu t cần lựa chọn danh mục tài sản có lợi Khi có định đắn danh mục tài sản lựa mà lựa chọn nhà đầu t cần phải hiểu rõ mức độ rủi ro ... đổi giá cổ phiếu lớn giao động lớn có nghĩa giá cổ phiếu tăng(hay giảm) với mức độ lớn xu hớng kéo dài có tác động bất thờng làm thay đổi xu Kiểm định hiệu ứng đòn bẩy chuỗi LSREE 23 Sử dụng...

22
2,345
30

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... t (ROA): ROA = EBIT( 1- t ) / Tng ti sn Trong ú : EBIT : Thu nhp trc thu v lói vay t : T l thu - T l thu nhp trờn c phn (ROE): cho bit li nhun thu c ca c phn bng cỏch chia li nhun cho c phn ROE ... nhõn dn n ri ro thnh hai loi, mt loi xut phỏt t c im ca bn thõn cụng ty v mt loi t ton b th trng Trờn th trng, nh u t phi i phú vi hai loi ri ro: ri ro c thự v ri ro th trng Nhng ri ro c thự tỏc ... t l nhng ngi e ngi ri ro Trong mụ hỡnh CAPM cỏc nh u t iu chnh thỏi i vi ri ro ca mỡnh thụng qua quyt nh phõn phi ti sn danh mc, h qyt nh u t bao nhiờu vo ti sn phi ri ro, bao nhiờu vo danh...

98
2,199
22

Sử dụng các mô hình Kinh Tế Lượng để phân tích và định giá cổ phiếu trên thị trường Chứng khoán Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... b) Ri ro danh mc u t v a dng hoỏ danh mc: - Ri ro danh mc u t : Ri ro ca danh mc u t c chia lm phn bao gm: phn ri ro h thng ( ri ro th trng ) v phn ri ro phi h thng ( ri ro riờng ) Phn ri ro h ... t nhng ti sn cú ri ro mc n bự ri ro l dng Mt nh u t ngi ri ro l ngi luụn phi t cho mỡnh mt mc li sut hp lý i vi mt ti sn ri ro vi iu kin t l li nhun cú th bự p cho nhng ri ro m ngi ú phi gỏnh ... ri ro ca h thng cũn mt loi ri ro na l ri ro ca chớnh cụng ty ú, nhng ri ro ny cú th c lm trit tiờu bng cỏch a dng hoỏ danh mc u t - Qun lý danh mc u t cũn chu tỏc ng ca tõm lý nh u t i vi ri ro...

77
2,702
39

Ứng dụng định giá cổ phiếu nhờ mô hình SIM và APT vào xây dựng danh mục đầu tư và áp dụng tại BSC.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... cao giá trị nội gọi giá trị thời gian -Giá trị nội giá trị mà người nắm giữ quyền lựa chọn nhận cách thực quyền Giá trị nội quyền thấp không -Giá trị thời gian quyền khoản trội giá quyền giá ... Tổng rủi ro danh mục tổng rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống Mối quan hệ ngược chiều Khi số lượng chứng khoán nhiều, rủi ro phi hệ thống danh mục nhỏ, kéo theo rủi ro danh mục nhỏ Rủi ro với rủi ... hệ lợi nhuận rủi ro, ta loại chứng khoán tiểm ẩn hai loại rủi ro rủi ro hệ thống rủi ro phi Nguyễn Thị Phương Thuý Toán Tài 46 Chuyên đề tốt nghiệp 26 hệ thống Rủi ro hệ thống rủi ro thị trường...

64
1,222
14

Dự báo giá cổ phiểu trên thị trường dựa trên mô hình Arch và Garch

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... hình ARCH-M thờng đợc sử dụng ứng dụng tài mà doanh lợi tài sản kì vọng có liên quan đến rủi ro tài sản kì vọng Mô hình ARCH bất đối xứng Trong phiên giao dịch, thay đổi giá cổ phiếu thị thị trờng ... để lập mô hình ARCH GARCH: Thứ nhất, quan trọng nhà đầu t đầu t cần lựa chọn danh mục tài sản có lợi Khi có định đắn danh mục tài sản lựa mà lựa chọn nhà đầu t cần phải hiểu rõ mức độ rủi ro ... đổi giá cổ phiếu lớn giao động lớn có nghĩa giá cổ phiếu tăng(hay giảm) với mức độ lớn xu hớng kéo dài có tác động bất thờng làm thay đổi xu Kiểm định hiệu ứng đòn bẩy chuỗi LSREE 23 Sử dụng...

23
612
2

Ứng dụng định giá cổ phiếu nhờ mô hình SIM và APT vào xây dựng danh mục đầu tư và áp dụng tại BSC

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... cao giá trị nội gọi giá trị thời gian - Giá trị nội giá trị mà người nắm giữ quyền lựa chọn nhận cách thực quyền Giá trị nội quyền thấp không - Giá trị thời gian quyền khoản trội giá quyền giá ... quan hệ lợi nhuận rủi ro, ta loại chứng khoán tiểm ẩn hai loại rủi ro rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống rủi ro thị trường ảnh hưởng đến tất chứng khoán Rủi ro hệ thống tránh ... Tổng rủi ro danh mục tổng rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống Mối quan hệ ngược chiều Khi số lượng chứng khoán nhiều, rủi ro phi hệ thống danh mục nhỏ, kéo theo rủi ro danh mục nhỏ Rủi ro với rủi...

64
1,083
4

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... loi ri ro: ri ro c thự v ri ro th trng Nhng ri ro c thự tỏc ng n mt hoc mt vi khon mc u t, ú ri ro th trng tỏc ng n tt c cỏc khon mc u t Khi m rng danh mc u t chỳng ta cú th a dng hoỏ ri ro theo ... t (ROA): ROA = EBIT( 1- t ) / Tng ti sn Trong ú : EBIT : Thu nhp trc thu v lói vay t : T l thu - T l thu nhp trờn c phn (ROE): cho bit li nhun thu c ca c phn bng cỏch chia li nhun cho c phn ROE ... t l nhng ngi e ngi ri ro Trong mụ hỡnh CAPM cỏc nh u t iu chnh thỏi i vi ri ro ca mỡnh thụng qua quyt nh phõn phi ti sn danh mc, h qyt nh u t bao nhiờu vo ti sn phi ri ro, bao nhiờu vo danh...

98
676
4

Định giá cổ phiếu phát hành lần đầu theo mô hình định giá quyền chọn Black Scholes trên thị trường chứng khoán Việt Nam .

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... Gamma quyền chọn bán giống Gamma quyền chọn mua Gamma lớn quyền chọn bán ngang giá ATM c.Rho quyền chọn bán Mối quan hệ giá quyền chọn bán lãi suất phi rủi ro gọi Rho quyền chọn bán Rho quyền chọn ... ứng với cổ phiếu quyền chọn bán yêu cầu có vị dài hạn cổ phiếu quyền chọn bán b.Gamma quyền chọn bán Mối quan hệ Delta quyền chọn bán giá cổ phiếu gọi Gamma quyền chọn bán −d 2 Gamma quyền chọn ... với giá cao QCB phải mua QCB với giá cao ngược lại Suy giá QCB đồng biến với giá thực X * Giá hành chứng khoán nguồn : Đối với quyền chọn mua,nếu giá hành chứng khoán nguồn tăng (giảm) giá quyền...

95
1,141
6

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... nhiều rủi ro Trong đó, có nhiều phương pháp để tính toán chi tiêu vốn ví dụ sử dụng tỷ số vòng quay tài sản cố định sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu, thay đổi dù nhỏ giả định ... Rf) sử dụng chi phí sử dụng vốn trung bình WACC doanh nghiệp tỷ lệ chiết khấu hợp lý sử dụng DCF để định giá doanh nghiệp Cả hai phương pháp lý thuyết chúng thật không vận hành hiệu ứng dụng ... tài sản thực có thời điểm xác định GTDN Trong áp dụng phương pháp DCF giải hầu hết vướng mắc xác định lợi thương mại tiềm giá trần DN Việc hạn chế áp dụng phương pháp DCF DN Việt Nam phần ảnh...

29
744
3