... Địnhgiácổphiếubằngphương ph p P/ E
Địnhgiá CP p dụng phương ph p P/ E là phương ph p thông dụng
và phổ biến nhất, phù h p với tất cả nhà đầu tư (NĐT), đặc ... nhân vì phương ph p này có ưu điểm
dễ tính và dễ hiểu.
NĐT cần xác định liệu một CP của Cty cógiá trị g p bao nhiêu lần thu
nh p hiện tại của nó, giá CP trên thị trường là đắt hay rẻ có phản ... hay rẻ có phản ánh
đúng giá trị nội tại của CP.
Các nhân tố ảnh hưởng tới P/ E
EPS (thu nh p trên mỗi CP): Tỉ lệ tăng trưởng EPS càng cao thì hệ số P/ E
có xu hướng cao theo.
Hệ số đòn bẩy tài...
... Địnhgiácổphiếubằngphương ph p P/ E
Định giá CP p dụng phương ph p P/ E là phương ph p thông dụng
và phổ biến nhất, phù h p với tất cả nhà đầu tư (NĐT), ... nhân vì phương ph p này có ưu điểm
dễ tính và dễ hiểu.
NĐT cần xác định liệu một CP của Cty cógiá trị g p bao nhiêu lần thu
nh p hiện tại của nó, giá CP trên thị trường là đắt hay rẻ có phản ... rẻ có phản ánh
đúng giá trị nội tại của CP.
Các nhân tố ảnh hưởng tới P/ E
EPS (thu nh p trên mỗi CP): Tỉ lệ tăng trưởng EPS càng cao thì hệ số
P/ Ecó xu hướng cao theo.
Hệ số đòn bẩy tài...
... tin tưởng rằng một
phương ph p nào đó là tốt nhất cho việc địnhgiácổ phần. Trong khi rất nhiều nhà
Theo DCF thì để xác định được giá trị của doanh nghi p cần phải xác định khoảng
thời gian ... nhiều phương
ph p để tính toán chi tiêu vốn ví dụ như sử dụng tỷ số vòng quay tài sản cốđịnh
hoặc là sử dụng phương ph p tính theo phần trăm doanh thu, những sự thay đổi dù
nhỏ trong các giảđịnh ... các giảđịnh của nó. Việc tìm kiếm các
phương ph p bổ trợ để ra quyết định chắc chắn là một việc làm không vô nghĩa.
Các phương ph p bổ trợ sẽ gi p bạn có một cái nhìn toàn diện hơn về giá trị...
... định bán ra cổ phiếu. Thế nhưng giá bán của
cổ phiếu lại cũng lại được dự đoán dựa vào những cổ tức mà cổphiếu đó
đem lại trong tương lai. Do đó, giá trị nội tại của cổphiếu chính là giá trị ... toàn bộ cổ tức mà cổphiếu đó mang lại trong thời gian vô thời
hạn. Hay nói một cách khác, chúng ta có thể giả sử chúng ta nắm giữ cổĐịnhgiácổphiếubằngphương
ph p chiết khấu dòng cổ tức ... tắc cơ bản nhất để xác địnhgiá trị nội
tại của bất cứ tài sản nào
Phương ph pcơ bản nhất để địnhgiá trị một cổphiếu hay bất kỳ tài sản
nào đó là chúng ta phải địnhgiá tất cả những dòng...
... chung
vê địnhgiácô phiêu
theo
phương ph p
DCF
Chương 2: Ưng
dụng
phương ph p DCF
trong
địnhgiácôphiêu
DaBaCo( DBC)
Chương 3:
Kiến
nghị,
giải
ph p đế vận
dụng
phương ph p DCF ...
công
tác
định
giá cổ
phiếu
cho
các công
ty
cổ
phần
tại
Việt
Nam 70
3.2.
Các
giải
ph p nâng
cao
kết
quả
của
công
tác
định
giá cổ
phiếu
theo
phương
ph p DCF
tại
Việt
...
dụng
phương ph p DCF.
ã Kt hp lý
lun
ó
hc,
ó tỡm
hiểu,
các cơ sứ ph p lý
trong
nước
với
những
kết
quả
thu th p
được để đưa ra
nhận
định về khả năng p
dụng
phương ph pđịnh giá...
... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU 3
1. Khái niệm cơ bản 3
2. Tầm quan trọng của địnhgiácổphiếu 3
3. Quy trình tiền hành địnhgiá 3
4. Các mô hình địnhgiácổphiếu 4
Chương 2: MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... Tổng quan về địnhgiácổ phiếu
Chương 2 : Mô hình địnhgiácốphiếu dựa vào dòng tiền tự do (DCF)
Chương 3 : Thực tế xác địnhgiácổphiếubằngphương ph p DCF
Chương 4 : Kết luận
Em rất mong ... lý thuyết 4
2. Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiết khấu dòng tiền tự do 6
3. Ước lượng yếu tố đầu vào 7
Chương 3: THỰC TẾ XÁC ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU PHÁT HÀNH
BẰNG PHƯƠNG PH P DCF 10
1. Giới...
... giá.
Nếu P/ E
tt
> P/ E
chuẩn
thì cổphiếu được địnhgiá cao
P/ E
tt
< P/ E
chuẩn
thì cổphiếu được địnhgiá th p
Ta có thể so sánh P/ E của từng cổphiếu riêng, hoặc so sánh P/ E của từng cổ
phiếu ... số P/ E chúng ta chỉ cần lấy giácổphiếu hiện thời của công
ty và chia cho thu nh p trên mỗi cổphiếu (EPS), công thức như sau:
P/ E = giá thị trường của mỗi cổ phiếu/ thu nh p trên mỗi cổ phiếu
Trong ... sử
dụng EPS của 4 quý trước, phương ph p này được gọi là phương ph p hệ số P/ E
liên tục. Trong nhiều trường h p EPS được lấy từ ước lượng lợi nhuận kì vọng
trong 4 quý tới, phương ph p này được...
... cầu cổphiếu PymePharco
nên PMP có thể chọn mức chiết khấu 60% so với hệ số P/ E tham chiếu.
Địnhgiácổphiếu PymePharco theo phương ph p so sánh:
Chỉ tiêu Giá trị
EPS (2008) 3.418
P/ E 38.76
Giá ... 393,507,645,472
Giá cổphiếu 46300
3. So sánh kế quả với các phương ph p khác
* Phương ph p dựa vào giá sổ sách cổphiếu của công ty:
p dụng phương ph p này ta có:
V
o
= (VCSH - Quỹ khen thưởng, phúc ... Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368
THỰC TẾ XÁC ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU PHÁT HÀNH BẰNGPHƯƠNG
PH P DCF
1. Giới thiệu về công ty - Cổ phần Dược Phú yên PYMEPHARCO...
... việc địnhgiá doanh nghi p phát hành ra chính cổphiếu đó. Các
phơng ph pđịnhgiácổphiếucó thể đợc chia thành 3 nhóm :
- Nhóm phơng ph p chiết khấu theo luồng cổ tức hoặc luồng thu nh p. ... - Nhóm phơng ph p dựa trên giá trị tài sản.
- Nhóm phơng ph p da vào hệ số.
Ngoài ra còn có các phơng ph p kết h p hoặc so sánh căn cứ vào phơng ph pcơ
bản nói trên .
1. Phơng ph p chiết ... cổ phiếutheo luồng cổ tức trên đây tơng đối đơn giản và đẽ
p dụng.
Nhợc điểm :
Phơng ph p này cha tính tới các yếu tố tạo nên giá trị của cả doanh nghi p.
2. Phơng ph pđịnhgiácổ phiếu...
...
định giácổ phiếu. Có thể thấy hoạt động địnhgiácổphiếu đà có những ảnh hởng
tới nhà đầu t, phát hành cũng nh đối với công ty . Vì vậy, em đà chọn đề tài: xây
dựng phơng ph pđịnhgiácổphiếu ...
Vậy cổphiếu A cógiá h p lý là bao nhiêu ? muốn vậy thì ta có thể nhìn vào giá trị
P/ E đợc công bố đối với các loại cổphiếucó cùng độ rủi ro nh cổphiếu A.
Vậy giácổphiếu = thu nh p mỗi cổ ... cổ phiếutheo luồng cổ tức trên đây tơng đối đơn giản và đẽ
p dụng.
Nhợc điểm :
Phơng ph p này cha tính tới các yếu tố tạo nên giá trị của cả doanh nghi p.
2. Phơng ph pđịnhgiácổ phiếu...
... của từng phương ph pđịnhgiá
doanh nghi p:
Có thể nêu 3 phương ph pcơ bản dùng để địnhgiá doanh nghi p đang được p
dụng phổ biển tại Việt Nam: phương ph p tài sản ròng, phương ph p dòng tiền ... quyết định mua hay bán cổ phiếu.
1.2.3 Phương ph p P/ E:
- P/ E không dự đoán giácổphiếu trong ngắn hạn mà nó gi p hình dung giá
cổ phiếu trong dài hạn
- P/ E hiện tại ít có ảnh hưởng đến giácổphiếu ... tiền chiết
khấu và phương ph p hệ số P/ E.
1.1.1 Địnhgiá doanh nghi pbằngphương ph p tài sản ròng:
- Theo phương ph p này, giá trị thực tế của doanh nghi pcổ phần hóa là giá
trị toàn bộ tài...
... nghi pcổ phần hóa cha tham gia niêm yết.
B. Giải ph p
Các Giải ph p để xây dựng phơng ph pđịnhgiácổphiếu .
I. Hoàn thiện các phơng ph pđịnhgiácổphiếu :
1. p dụng phơng ph pđịnhgiáđịnh ...
Inc: Income
DFC: Độ nghiêng đòn cân định phí
FC: Fixed costs
DFL: Độ nghiêng đòn cân nợ
BEP: Break even point
DTH: Độ nghiêng đòn cân tổng h p
Pre.Ex: Prepaid Expenses
31/12/2000
31-Dec-2001
31-Dec-2002
Price ... lại.
giá trị vốn cổ phần
giácổphiếu =
số lợng cổphiếu phát hành
Giá trị vốn cổ phần đợc xác định
Cách 1: giá trị vốn cổ phần = luồng tiền thuộc vốn cổ phần (FCFE) chiết khấu
theo lÃi...
... phiếu
Công ty hiện nay đang xây dựng phơng ph pđịnhgiácổphiếu nên cha có một
phơng ph pđịnhgiá cụ thể nên trong bài viêt này em sẽ trình bày 2 phơng ph pđịnh
giá cụ thể
Các bảng báo cáo tài ... theo hệ số giá trên thu nh p (P/ E)
Ta tinh gia tại thơi điểm là tháng 31/12/2002
Giá cổphiếu = EPS *hệ số giá /thu nh p
= 416*47.09=19589,44(VNĐ)
Đây là phơng ph pđịnhgiácổphiếu nhanh ... nam việc địnhgiá theo phơng ph p này đà đợc sử dụng, một số trờng h p đÃ
định giá theo phơng ph p này.
Việc địnhgiá đợc thực hiện cụ thể và tơng đối rõ ràng của các bớc của phơng
ph p chiết...
... “Valuation, Measuring and Managing the Value of Companies –
Định Giá, Xác Định và Quản Lý Giá Trị Của Các Công Ty”, 2005, tác giả, Tim
Koller, Marc Goedhart, David Wessels.
ĐịnhGiáCổPhiếu – Phương ... quyết định bán ra cổ phiếu. Thế nhưng giá bán của cổphiếu lại cũng lại được
dự đoán dựa vào những cổ tức mà cổphiếu đó đem lại trong tương lai. Do đó, giá
trị nội tại của cổphiếu chính là giá ... Phương Ph p Chiết Khấu
Dòng Cổ Tức
Chiết Khấu Dòng Tiền: Nguyên tắc cơ bản nhất để xác địnhgiá trị nội tại của
bất cứ tài sản nào.
Phương ph pcơ bản nhất để địnhgiá trị một cổphiếu hay...