... phápchiếtkhấudòngtiền Các kế họach tạo dòngtiền hoạt động Yếu tố yếu tố quan trọng việc dùng mô hình chiếtkhấudòngtiền để địnhgiá cổ phần ước đoán chuỗi kế hoạch tạo dòngtiền hoạt động ... hình DCF Mức chiếtkhấutỷ lệ tăng trưởng Có lẽ giảđịnh quan trọng mô hình DCF giảđịnh mức chiếtkhấutỷ lệ tăng trưởng Có nhiều cách để xác định mức chiếtkhấu mô hình DCF địnhgiá cổ phần ... Theo DCF để xác địnhgiá trị doanh nghiệp cần phải xác định khoảng thời gian dự báo (thường 5-10 năm doanh nghiệp tương đối vững mạnh) ước lượng dòngtiền tự do, xác định mức chiết khấu...
... mô hình phổ biến: o Mô hình địnhgiá cổ phiếu theodòng tiền: Mô hình dùng phươngphápchiếtkhấudòngtiềnphươngphápđịnhgiá cổ phiếu dựa nguyên tắc dự đoán dòngtiền tạo tương lai Nguyên tắc ... dạng cách nhìn nhận dòngtiền tạo nhiều phươngphápđịnhgiá khác nhau: - Mô hình chiếtkhấu cố tức – DDM - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự – FCFE - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự toàn doanh ... lượng dòngtiền giai đoạn tăng trưởng • Tính giá trị kết thúc Vì ta ước lượng dòngtiền mãi nên phải đặt điểm kết thúc việc địnhgiádòngtiềnchiếtkhấu cách dừng công việc chiếtkhấudòng tiền...
... phân tích chiếtkhấudòngtiền Lý thuyết chiếtkhấudòngtiền phát biểu giá trị tất dòngtiền tạo tài sản bao gồm từ thu nhập cố định khoản đầu tư tòan doanh nghiệp thực giá trị dòngtiền mong ... phápchiếtkhấudòngtiền Các kế họach tạo dòngtiền hoạt động Yếu tố yếu tố quan trọng việc dùng mô hình chiếtkhấudòngtiền để địnhgiá cổ phần ước đoán chuỗi kế hoạch tạo dòngtiền hoạt động ... chiếtkhấu với chiếtkhấu hợp lý Đối với địnhgiá doanh nghiệp người ta hay dùng khái niệm dòngtiền tự Mức chiếtkhấu hợp lý doanh nghiệp chi phí sử dụng vốn trung bình (WACC) doanh nghiệp Công...
... thiệu hai phươngphápđịnhgiá cổ phiếu: chiếtkhấudòngtiền (DCF) địnhgiá so sánh Chương 2: Phươngpháp ước lượng nhân tố phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương 3: Địnhgiá cổ phiếu cơngty cổ ... phươngphápchiếtkhấudòng tiền: Phươngphápchiếtkhấudòngtiền dựa tảng dòngtiền dự kiến tương lai tỷ lệ chiếtkhấuPhươngpháp đơn giản để áp dụng tính tốn cho cơng t có dòngtiền dương ... hiểu phươngphápđịnhgiá DCF Địnhgiá cổ phiếu cơngty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) để minh họa cho phươngpháp Đưa đánh giáphươngpháp DCF Phươngpháp nghiên cứu: Áp dụng phương pháp...
... Hình ChiếtKhấuDòng Cổ Tức (Dividend Discount Model) Khi nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận hai loại dòng tiền: dòngtiền cổ tức thời gian họ nắm giữ cổ phiếu dòngtiền với giá bán họ định ... trưởng ổn định sau lại tăng trưởng nóng… Phương thức chiếtkhấudòng cổ tức dễ xử dụng đem lại độ xác cao Thế phươngpháp có số khuyết điểm đánh giá không xác, thường hạ thấp giá trị, côngty tăng ... lãi suất để chiếtkhấu 15%/năm Xin lưu ý, việc chọn tỷ lệ lãi suất chiết khấu, hay trường hợp chi phí vốn chủ sỡ hữu quan trọng việc định giá, giới thiệu vấn đề khác Giả sử toàn dòngtiền xảy vào...
... tế 1.3 Địnhgiá doanh nghiệp theophươngphápchiếtkhấudòngtiền 1.3.1 Định nghĩa phươngphápchiếtkhấudòngtiền Nguyên lý phươngphápchiếtkhấudòngtiềngiá trị doanh nghiệp tổng giá trị ... lý thuyết phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương – Áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiềnđịnhgiácôngty cổ phần BIBICA Chương – Các hạn chế áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền Việt ... “ Ứng dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiềnđịnhgiácôngty cổ phần BIBICA” Đề tài trình bày sở lý thuyết phươngphápchiếtkhấudòng tiền, đồng thời minh họa phươngpháp xác địnhgiá trị doanh...
... xác địnhgiá trị tài sản Mà mơ hình chiếtkhấudòngtiền tỏ ƣu việt định đầu tƣ Đối với thị trƣờng chứng khốn, mơ hình chiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầu tƣ cơng cụ tính tốn địnhgiágiá ... xác địnhgiá trị doanh nghiệp thơng qua phƣơng phápchiếtkhấudòngtiền với mơ hình: mơ hình ứng dụng kỹ thuật DCF vào phƣơng pháp tài sản, mơ hình chiếtkhấu cổ tức, mơ hình chiếtkhấudòngtiền ... chế phƣơng pháp hạn chế kết - Sử dụng kết địnhgiá nhằm đƣa định tài 1.3 CÁC PHƯƠNGPHÁPĐỊNHGIÁ DOANH NGHIỆP: 1.3.1 SƠ LƯỢC VỀ CÁC PHƯƠNG PHÁP: Phƣơng phápđịnhgiá cách thức ƣớc tính giá trị...
... trường LOGO Phươngphápđịnhgiá P/E : LOGO Xác định hệ số P/E theocông thức : b x (1 + g ) b: tỉ lệ chia cổ tức g : tốc độ tăng trưởng thu nhập Re – g Re: tỉ lệ chiếtkhấu P/E = Xác định hệ số ... Phù hợp việc địnhgiácôngty có phần lớn tài sản có tính khoản cao Có thể sử dụng để địnhgiácôngty cho không tiếp tục hoạt động LOGO Nhược điểm P/B: LOGO P/B không thừa nhận giá trị vô hình ... cổ phiếu P/B = Tổng giá trị TS – Giá trị TS vô hình – Nợ Chỉ số P/B: LOGO Chính vốn chủ sở hữu côngty thời điểm tính Cách xác địnhgiá trị sổ sách B: Thường tính theo quý theo năm LOGO Chỉ số...
... tế 1.3 Địnhgiá doanh nghiệp theophươngphápchiếtkhấudòngtiền 1.3.1 Định nghĩa phươngphápchiếtkhấudòngtiền Nguyên lý phươngphápchiếtkhấudòngtiềngiá trị doanh nghiệp tổng giá trị ... phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương – Áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiềnđịnhgiácôngty cổ phần BIBICA Chương – Các hạn chế áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền Việt Nam giải pháp ... chiếtkhấudòngtiềnđịnh nghĩa sau: Phươngphápchiếtkhấudòngtiềnphươngpháp xác địnhgiá trị doanh nghiệp cách chiếtkhấudòngtiền doanh nghiệp thu tương lai thời điểm xác địnhgiá trị...
... ho ch, giá c TH úng k ho ch, giá thay TH Có tr h n, giá c nh i theo l m phát nh TH Có tr h n, giá thay i theo l m phát 6.384 Hi n giá ngân l u d án TH úng k ho ch, giá c TH úng k ho ch, giá thay ... giá không TH úng k ho ch, giá thay TH Có tr h n, giá không TH Có tr h n, giá thay i i theo l m phát i i theo l m phát 64.682 107.803 89.243 14.711 Ngân l u ròng (= vào - ra) TH úng k ho ch, giá ... công xây d ng công trình 1,10 0,0756% 2.4 Chi phí l a ch n nhà th u cung c p v t t thi t b công trình 1,10 0,0218% 2.5 Chi phí giám sát thi công xây d ng công trình 1,10 0,6737% 2.6 Chi phí giám...
... cứu phươngphápđịnhgiá cổ phiếu theophươngpháp DCF T h ứ hai, áp dụng phươngpháp DCF vào việc địnhgiá cố phiếu côngty niêm yết HNX- Côngty cổ phần Dabaco ( DBC) T h ứ ba, đưa giải pháp ... 1.2.3 ì Xác địnhgiá trị cổ phiếu theo FCFF 15 1.2.3.2 Xác địnhgiá cổ phiếu theo FCFE 1.3 ló Kinh nghiệm địnhgiá cổ phiếu theophươngpháp DCF 18 1.4 Một vài nhận xét phươngphápchiếtkhấu luồng ... phiếu DBC theophươngpháp DCF 45 47 2.2 ỉ Xác địnhgiá trị luồng tiền 47 2.2.1.1 Xác định FCFF 47 2.2.1.2 Xác định FCFE 52 2.2.2 Xác địnhtý lệ chiếtkhấu 52 2.2.2 ì Mô hình địnhgiá tài sàn...
... Địnhgiá doanh nghiệp theophươngpháp DDM DVKTDK biển đội khoan xí nghiệp tàu PTSC để thành lập Côngty Khoan Dịch vụ khoan dầu khí (PVD) • Ngày 07/07/2006, Côngty chuyển đổi thành Côngty ... BTH số Địnhgiá doanh nghiệp theophươngpháp DDM • VI Chi phí VCP ổn định = lãi suất phi rủi ro + *phần bù rủi ro lãi suất = 19.96% Địnhgiá doanh nghiệp Các tiêu giảđịnh g giai đoạn ổn định ... đoạn ổn định CP vốn cổ phần ổn định 5% 54.55% 19.96% Mô hình giai đoạn Với lập luận tính chất địnhgía doanh nghiệp theophươngpháp FCFE nên ta sử dụng mô hình địnhgiá giai đoạn để địnhgiá PVS...
... Cụng ty Húa cht theo phng phỏp dũng tin chit khu 2.2.1 Khỏi quỏt v Cụng ty Húa cht 2.2.1.1 Lch s hỡnh thnh v phỏt trin ca cụng ty Cụng ty c phn Hoỏ Cht- Tin thõn l trm Hoỏ Cht sn cp c thnh lp theo ... cụng ty, i vi cỏc cụng ty ó niờm yt trờn th trng chng khoỏn thỡ h s (E c cụng b cụng khai trờn th trng, v c cp nht nh k i vi cỏc cụng ty cha niờm yt thỡ cú th ly cỏc t sụ (E ca cỏc cụng ty cựng ... cỏc khon n Theo ngụn ng k toỏn, giỏ tr rũng bng tng ti sn tr i cỏc khon n Giỏ tr ti sn rũng ca mt hng hoỏ hay mt cụng ty l s tin thu c lý ti sn hoc cụng ty Giỏ tr ti sn rũng c tớnh theo hai cỏch...
... =14,948,579,439(Đồng) Vậy giá trị Côngty Cổ phần Hóa chất xác địnhtheophươngphápchiếtkhấudòngtiền 14,948,579,439 đồng 2.2.3 Đánh giá việc địnhgiáCôngty Hóa chất theophươngphápdòngtiềnchiếtkhấu 2.2.3.1 ... 2:THỰC TRẠNG PHƯƠNGPHÁPĐỊNHGIÁ DOANH NGHIỆP THEOPHƯƠNGPHÁPDÒNGTIỀNCHIẾTKHẤU Ở VIỆT NAM 2.1 Thực trạng phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp theophươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Việt Nam ... 0918.775.368 1.3 Phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu 1.3.1 Cơ sở lý luận phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Nguyên lý phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu xác định dựa lý luận giá trị thời gian tiền, đồngtiền ngày...
... Ưu nhược điểm phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu 1.3.3.1 Ưu điểm phương pháp: Phươngphápdongtiềnchiếtkhấuphươngpháp xác địnhgiá trị doanh nghiệp thời điểm cách chiếtkhấudòng thu nhập ... : giá trị dòngtiền Vn : Giá trị doanh nghiệp cuối chu kì đầu tư (năm thứ n) 1.3 Phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu 1.3.1 Cơ sở lý luận phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Nguyên lý phươngphápdòng ... chi tiết theogiá thị trường theophươngphápchiếtkhấudòngtiền Đối với tài sản vô hình phải xác địnhgiá trị chúng theo tiêu thức đặc biệt phươngphápđịnhgiá tài sản vô hình Vậy giá trị...
... nêu thực trạng công tác địnhgiá doanh nghiệp theophươngphápgiá trị tài sản thuần? Hiện phươngpháp gặp hạn chế thực tế? Giải pháp? I Giá trị doanh nghiệp nhu cầu xác địnhgiá trị doanh nghiệp ... nghiệp” đánh giá cách khách quan điểm mạnh điểm yếu côngty • Bằng việc xác định vấn đề khu vực thể rõ điểm yếu công ty, trình “xác địnhgiá trị doanh nghiệp” công cụ nhằm giúp côngty đánh giá cách ... kế toán phản ánh giá trị loại tài sản coi đủ độ tin cậy thời điểm đánh giá doanh nghiệp III Thực trạng công tác địnhgiá doanh nghiệp theophươngphápgiá trị tài sản Đây phươngpháp đơn giản sử...
... dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiềndòngtiền phải dự báo đạt dòngtiền dương việc chiếtkhấudòngtiền âm cho kết giá trị doanh nghiệp âm Phươngpháp sử dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền ... pháp tài sản) phươngpháp xác địnhgiá trị doanh nghiệptheo dòngtiềnchiếtkhấu (Phương phápdòngtiềnchiết khấu) Thực chất phươngpháp Chính phủ ban hành dùng để xác địnhgiá trị doanh nghiệp ... phải xác địnhgiá trị DN II, Địnhgiá doanh nghiệp theophươngpháp xác địnhgiá trị tài sản 1,Khái quát chung Phương phápgiá trị tài sản gọi phươngphápgiá trị nội hay mô hình địnhgiá tài...
... Hình ChiếtKhấuDòng Cổ Tức (Dividend Discount Model) Khi nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận hai loại dòng tiền: dòngtiền cổ tức thời gian họ nắm giữ cổ phiếu dòngtiền với giá bán họ định ... trưởng ổn định sau lại tăng trưởng nóng… Phương thức chiếtkhấudòng cổ tức dễ xử dụng đem lại độ xác cao Thế phươngpháp có số khuyết điểm đánh giá không xác, thường hạ thấp giá trị, côngty tăng ... khác Giả sử toàn dòngtiền xảy vào thời điểm cuối năm, công thức tính giá trị sau: Giá trị = Giá trị tương lai/ (1+ lãi suất)^số năm Sau bảng tính giá trị cổ phiếu ABC: 49.875 giá trị đường đen...