... đổi cơcấu sở hữu và phát triển thị trường tàichính quốc gia. Các hoạt động chính
liên quan tới việc cải cách cơcấu sở hữu đều nhằm thúc đẩy tư nhân hoá các doanh
nghiệp lớn của nhà nước và ... Tài sản tàichínhvà cải cách cơcấu sở
hữu trong nền kinh tế Tây Ban Nha
Tây Ban Nha là một trong những nền kinh tế lớn, có trình độ phát triển cao và là thành
viên của ... ấn tượng và công cuộc cải cách đã được thực hiện tuần tự theo các bước bao
gồm (a) Xây dựng và thực hiện Chương trình hiện đại hoá doanh nghiệp nhà nước; (b)
Cải cách cơcấu sở hữu và phát triển...
... đònbẩytàichính - DFL
DFL=
% ∆
EPS
% ∆
EBIT
Hoặc DFL =
EBIT
EBIT - I
Chương 5-13
5.1.2 Đònbẩytài chính
Nhân tố ảnh hưởng đến cơcấu vốn:
Sự ổn định của doanh thu và thu nhập
Cơ cấu ... trọng của nguồn vốn thứ i
K
i
: chi phí của nguồn vốn thứ i
n
i=1
Tham khảo cấu trúc vốn tối ưu
Đàm Thị Thanh Huyền
Bộ môn QTTC - ĐHTM
Đòn bẩy hoạt động
Đòn bẩytài chính
Chi phí ... P
0
: lợi nhuận trước thuế và lãi vay
+ P
’
0
= P
0
/T
Nếu P
’
0
>i
Hệ số
đòn bẩy dương
Nếu P
’
0
<i
Hệ số
đòn bẩy âm
Chương 5-24
Đòn bẩytàichính – một góc độ khác:
Hệ...
... động của đònbẩytàichính đến giá cổ phiếu:
- Tác động của đònbẩytàichính đến giá cổ phiếu:
+ Giai đoạn đầu: Sử dụng đònbẩytàichính trong
+ Giai đoạn đầu: Sử dụng đònbẩytàichính trong ... cung cấp vốn cho doanh nghiệp.
1ThS. Nguyễn Thanh Huyền
Chương 7: CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN, ĐÒNBẨY
Chương 7: CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN, ĐÒNBẨY
VÀ CƠCẤU VỐN
VÀ CƠCẤU VỐN
7.1 Chi phí sử dụng vốn của ... Huyền
7.3 Cơcấuvốn của DN
7.3 Cơcấuvốn của DN
7.3.1 Khái niệm và các chỉ tiêu biểu thị cơcấu nguồn vốn
7.3.1 Khái niệm và các chỉ tiêu biểu thị cơcấu nguồn vốn
* Khái niệm:
* Khái niệm:
Cơ...
... chỉ xin đi sâu vào nghiên cứu và
phân tích đònbẩytài chính.
Qua định nghĩa về đònbẩytài chính, ta thấy có hai hình thức để sử dụng
đòn bẩytài chính: đó là thông qua vay nợ và phát hành ... không phải doanh nghiệp nào cũng sử dụng hiệu quả chínhsáchđònbẩy
tài chính
2.2.2. Sử dụng chínhsáchđònbẩytàichínhtại các doanh nghiệp vừa và
nhỏ Việt Nam còn tiềm ẩn nhiều rủi ro
Như ... hạn chế trong việc sử dụng đònbẩytàichính của các
doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Việt Nam 44
2.2.1. Hiệu quả của chínhsáchđònbẩytàichínhtại một số doanh
nghiệp và trong một số ngành chưa...
... ;ời của tài sản % 15 12 7
Hệ số cơcấutài sản gồm hệ số cơcấu TSLĐ và hệ số cơcấu TSCĐ. Hệ số cơcấu
TSCĐ/Tổng tài sản của VINA-DAESUNG cho thấy TSCĐ chiếm 31% năm 2001,
32% năm 2002 và giảm ... số cơcấutài sản cũng là một trong các chỉ tiêu xác định cơcấutàichính
của doanh nghiệp. Hệ số này đợc dùng để đánh giá trình độ sử dụng vốn của doanh
nghiệp. Hệ số cơcấu cho từng loại tài ... về cơcấutàichính (tỷ trọng nợ)
Hệ số nợ (hay còn gọi là hệ số đồn bẩy) cho biết phần trăm tổng tài sản đợc tài trợ
bằng nợ.
(4) Hệ số nợ = Tổng nợ phải trả
Tổng tài sản
(5) Hệ số nợ/vốn...
... công ty lâm vào
tình trạng mất khả năng thanh toán trong khi công ty A thì không.
3. Tổng hợp đònbẩy hoạt động vàđònbẩytài chính
Khi đònbẩytàichính được sử dụng kết hợp với đònbẩy hoạt ... ta cóđòn
bẩy tổng hợp. Như vậy, đònbẩy tổng hợp là việc công ty sử dụng kết hợp cả chi phí
hoạt động và chi phí tài trợ cố định.Khi sử dụng kết hợp, đònbẩy hoạt động vàđònbẩy
tài chính ... phiếu phổ thông và vay 1.500 triệu đồng với lãi suất 12%/năm.
Với PA1, công ty không sử dung đònbẩytài chính. Còn PA2, công ty có sử dụng đòn
bẩy tài chính. Tác động của đònbẩytàichính đến ROE...
... công ty lâm vào
tình trạng mất khả năng thanh toán trong khi công ty A thì không.
3. Tổng hợp đònbẩy hoạt động vàđònbẩytài chính
Khi đònbẩytàichính được sử dụng kết hợp với đònbẩy hoạt ... động,
đòn bẩytàichínhvàđònbẩy tổng hợp tới lợi nhuận và rủi ro của doanh nghiệp sẽ giúp
doanh nghiệp hoạch định chính xác hay đưa ra các biện pháp phù hợp.
Công ty sử dụng đònbẩytàichính ... 0,0243
I/ Tác động của đònbẩy hoạt động, đònbẩytàichính tới lợi nhuận và rủi ro
của doanh nghiệp
1. Đònbẩy hoạt động
a. Phân tích ảnh hưởng của đònbẩy hoạt động
Đòn bẩy hoạt động (operating...
... nhà đầu tư hay doanh nghiệp ở vào một
vị thế có tỷ lệ đònbẩy nợ cao. Doanh nghiệp thường hay sử dụng 2 loại đòn
bẩy: đònbẩy hoạt động vàđònbẩytài chính.
Đòn bẩy hoạt động liên quan đến ... xem là sử dụng đònbẩy thấp.
Đòn bẩytàichính xuất hiện khi công ty quyết định tài trợ cho phần
lớn tài sản của mình bằng nợ vay. Các công ty chỉ làm điều này khi nhu cầu
vốn cho đầu tư của ... nhiêu đònbẩy nợ.
Một doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ khi nó có thể tin chắc rằng tỷ suất
sinh lợi trên tài sản cao hơn lãi suất vay nợ.
Một công ty đồng thời có tỷ lệ đònbẩy hoạt động vàđòn bẩy...
... (nợ vàcổ phiếu ưu đãi)
được sử dụng trong cơcấu nguồn vốn của công ty.
Có một điều khác biệt lý thú giữa đònbẩy hoạt động vàđònbẩytàichính
là công ty có thể lựa chọn đònbẩytàichính ... này chúng ta sẽ nghiên cứu
đòn bẩytài chính. Đònbẩytàichính (financial leverage) liên quan đến việc sử
dụng các nguồn tài trợ có chi phí cố định. Đònbẩytàichính được định nghóa như
là ... doanh, bao gồm đònbẩy hoạt động (operating leverage) vàđònbẩytài
chính (financial leverage).
1. Đònbẩy hoạt động
1.1 Phân tích ảnh hưởng của đònbẩy hoạt động
Đòn bẩy hoạt động...
... tích mối
quan hệ giữa đònbẩytàichínhvà tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu. Hay nói các khác, đó
chính là sự tác động của đònbẩytàichính lên mức sinh lợi của vốn chủ sở hữu. Để thể hiện ... hợp sàn vàng Sài Gòn của ACB, sàn VGB cho vay khoảng gấp trên 13 lần, sàn vàng
Thế giới cấp đònbẩy khoảng 19 lần là những ví dụ điển hình.
Sử dụng đònbẩytàichính là một công cụ tàichính ... trợ có chi phí lãi vay
tài chính nhằm gia tăng tỷ suất sinh lợi của các nhà đầu tư.
2. Tác động của đònbẩytàichính tới doanh nghiệp
Các công ty sử dụng đònbẩytàichính với hy vọng là sẽ...