... 13 phù h khoán phái 1.2.3.5 Các Jensen Các 1.3 L l 14 l lý ” (Portfolio selection) tên, p m: Harry 1990 Lý thuy - - ( c (correlation) 15 H giá positive covariance): negative c zero c a giúp ... TH TR NG CH NG KHOÁN VIT NAM LUN VN TH C S KINH T Thành ph H Chí Minh - Nm 2013 TR B GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM LÊ QUÝ NG D NG LÝ THUY T MARKOWITZ XÂY D NG DANH M C U T ... E(R p ) Mô hình 1: (1.7) (1.8) 21 max (1.9) (1.10) quadratic optimization p khốn có f= 0) danh 22 i ro dan f 23 P f Sp rp rf p CAL E (rM ) rf SM Max (1.12) M C n wi (1.13) i wi 0, i 1, n - f...
... N 497 498 499 Sig (2-tailed) Sum of Squares and Cross-products bi ; trò p - : Cau 10 Cau 18 Pearson Correlation Cau 15 Cau 18 384(**) Cross-products 43 001 130.564 Sum of Squares and 000 Sig ... tr n hi p chi n thu t C 162 Ph l c S 11 164 iv DANH SÁCH CÁC HÌNH STT 1.1 2.1 2.2 2.3 2.4 3.1 3.2 3.3 Tên Trang 13 27 31 33 35 60 75 85 DANH STT 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 2.10 2.11 ... Covariance 370 269 196 370 397 N 493 494 494 494 495 and Cross- 196.125 141.181 172.568 101.512 140.868 326.837 288 349 205 286 660 492 495 496 494 496 products , quan rõ nét n ; qui - : Cau 11 Cau 15...
... số tư ng quan chứngkhoánXâydựngdanhmụcđầutưhiệu (tuỳ chọn có chứngkhoán có rủiro hay không) Chọn danhmụcđầutưhiệu có độ rủirotư ng thích với nhà đầutưĐánh giá danhmụcđầutư ... S danhmụcđầutưhiệu với điều kiện < λ < Như vậy, tổng hai danhmụcđầutưhiệudanhmụcđầutưhiệu 2.2 XÂYDỰNGDANHMỤCHIỆUQUẢ KHẢ THI TRÊN THỊ TRƯỜNG : Trong việc xâydựngdanhmụcđầu ... lý danhmụcđầutư : Quản lý danhmụcđầutư thực chức sau : • Sử dụng “hàm lợi ích” hay tính không thích rủiro nhà đầutư để xâydựngdanhmụcđầutưhiệu quả, dự đoán mức thu nhập rủiro danh...
... Việc giảm rủirodanhmục cách pha lẫn vào danhmục loại chứngkhoán mà rủiro lớn rủirochứngkhoánđầutưtừđầu hàm ý là: Q trình làm giảm tính rủirodanhmục cách biết tính rủirochứng khốn ... hai loại chứng khốn chắn rủiro với việc đầutư vào hai loại đó, liệu giảm thiểu rủirodanhmụcđầutư cách kết hợp chứng khốn mà rủiro lớn rủirokhoảnđầutư ban đầu hay khơng? Thí dụ: Có ... đầu tư đó 1.2 Cơ sở lý luận quản lý danhmụcđầu tư: 1.2.1 Khái quát danhmụcđầu tư: Danhmụcđầutư tập hợp tài sán thực tài sản tài nắm giữ nhà đầutư Để đơn giản, tư quy ước gọi danh mục...
... liệu đầu vào: TSSL chứng khoán; Phương sai Hiệp phương sai chứng khoán; Bước 2: Xâydựng DMĐT hiệu ban đầu dựa 37 CK sẵn có Bước 3: Xâydựng tập hợp DMĐT hiệutừ DMĐT hiệu ban đầu ... (0.98) -1.30% MỤC TIÊU Kiểm tra xem Danhmụcđầutư (DMĐT) Warren Buffet có tuân theo Lý thuyết lựa chọn DMĐT hiệu Markowitz 2 LÝ THUYẾT LỰA CHỌN DMĐT HIỆUQUẢ MARKOWITZ Danhmụcđầutưhiệu TSSL ... Danhmục Y: xâydựngtư ng tư DMĐT X Tuy nhiên, TSSL CK DM Y xác định: RYi = RXi – c Hằng số c: tùy ý 4 Xâydựng DMĐT hiệu Markowitz Bước 3: Xâydựng tập hợp DMĐT hiệutừ DMĐT hiệu ban đầu...
... n DANHMỤCĐẦUTƯHIỆUQUẢ ĐƯỜNG BIÊN HIỆUQUẢ Theo Markowitz, danhmụcđầutưhiệu là: - Danhmụcđầutư có tỷ suất sinh lợi cao mức độ rủiro xác định trước - Danhmụcđầutưmức độ rủiro ... SINH LỢI CỦADANHMỤC • Danhmục gồm chứngkhoán RP = X A R A + X B R B • Danhmục gồm n chứngkhoán n R p = ∑ XiRi i =1 RỦIROCỦADANHMỤCĐẦUTƯDanhmục gồm chứng khoán, phương sai danh mục: ... khoảnđầutư có mứcrủiro – Một mức độ rủiro thấp mức độ rủiro cao khoảnđầutư có mức tỷ suất sinh lợi DANH MỤCĐẦUTƯHIỆUQUẢ • Từ đó, Markowitz đưa khái niệm danhmụcđầutưhiệu quả: ...
... tất danhmụcđầutư tạo thành từchứng khốn Phần đường biên phương sai bé thể cho danhmụcđầutưhiệu quả, gọi đường biên hiệuCácdanhmụcđầutư nằm đường biên hiệu khơng danhmục tốt danhmục ... nào, danhmục cung cấp hội rủiro – lợi tức tốt so với tất danhmụcđầutư tạo từchứng khốn Nhà đầutư chọn danhmục đường biên hiệu này, tùy thuộc vào hệ số ngại rủiro họ 4 Danhmụcđầutư ... tức danhmụcđầutư gồm tài sản rủiro tài sản phi rủiro R f: σ c2 Tỷ suất lợi tức tài sản phi rủiro : Phương sai danhmụcđầutư gồm tài sản rủiro tài sản phi rủiro y: Tỷ trọng đầutư vào...
... tài sản danhmụcđầutư quan trọng Vì danhmụcđầutư tốt, không đơn giản sưu tập khoảnmụcđầutư tốt cá thể - Một giả định lý thuyết danhmụcđầu tư, bản, nhà đầutưtừ chối rủiro Bằng chứng ... thức đầu tư, xâydựngdanhmục tối ưu, mà danhmục đáp ứng mục tiêu đầutư Điều quan trọng thừa nhận việc thiết lập danhmục giải thích lý thuyết đa dạng hóa danhmụcđầutư 2.2 Nội dung quản ... lập danhmụcđầutưhiệu Cuối cùng, chương nêu kết luận chung, kết đạt được, hướng phát triển đồ án 11 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRN DANHMỤCĐẦUTƯ 2.1 Giới thiệu quản trị danhmụcđầutư Trong...
... với danhmục C lại có rủiroTư ng tựdanhmục B chiếm ưu danhmục C có rủirodanhmục C lại có mức lợi nhuận cao Đ 1.2.5 Đường thị trường vốn 1.2.5.1 Kết hợp tài sản phi rủiro vào DMĐT rủiro ... lợi mong đợi danhmục p tài sản rủiro Độ lệch chuẩn: = w Trong đó: o độ lệch chuẩn danhmục p tài sản rủiro o w: tỷ trọng tài sản rủiro Đồ thị biểu diễn thu nhập rủirodanhmục có dạng đường ... Đường biên hiệu Markowitz Ví dụ đường biên thể hình Mỗi DMĐT nằm in h đường biên hiệu có mức lợi nhuận cao mứcrủirorủiro thấp mức lợi nhuận Như nói K danhmục A chiếm ưu danhmục C danhmục A...
... bảng đánh giá hiệuđầutưdanh m ục l ại ta có th ể d ễ dàng thấy danhmục có tỷ lệ giảm giá trị danhmụcđầutư nhỏ danhmục có tỷ lệ giảm giá trị danhmụcđầutư lớn so với danhmục Tuy nhiên ... 0.2% RủirođầutưRủiro định nghĩa khả xảy nguy "mất ho ặc không đ ạt giá tr ị" , quản lý rủiro tăng thêm giá trị khơng thể loại bỏ hồn tồn rủiro DMĐT xâydựngdành cho đối tư ng nhà đầutư ... suất rủi ro: rủiro lợi nhuận đầutư thay đổi có mức lãi suất theo thời gian Rủiro tín dụng: Những rủiro liên quan đến chi trả thực tế mà th ực toán nghĩa vụ vào ngày đáo hạn Rủiro khác: rủi ro...
... BẢN VỀ QUẢN LÍ DANHMỤCĐẦUTƯ 1.Khái niệm Quản lý danhmụcđầutưchứngkhoán (gọi tắt quản lý danhmụcđầu tư) việc xâydựngdanhmục loại chứng khoán, tài sản đầutư đáp ứng tốt chủ đầutư sau ... nhà đầutư tạo danhmục có rủiro thấp - rủiro thị trường (rủi ro hệ thống) 1.2 Vai trò đầutư theo danhmục a.Đối với nhà đầutưchứngkhoán Đối với nhà đầutư thị trường, đầutưchứngkhoán ... ta xâydựngdanhmục khớp dòng tiền tài sản với dòng nghĩa vụ đảm bảo khối giá trị khoảnđầutư tốn 3.2.Quản lí danhmụcđầutưrủiroDanhmụcđầutưrủirodanhmục chứa đựngchứng khốn rủi ro...
... quan hệ rủiro lợi suấ kỳ vọng.CAPM chia rủirodanhmụcđầu t thành rủiro hệ thống rủiro riêng biệt.CAPM mô tả lợi suất danhmụcđầu t lợi suất tài sản phi rủiro céng víi phÇn bï rđi ro E(Ri) ... tích danhmụcđầu t Trong thị trờng tài đại ,các nhà đầu t cần tiến hành đầu t theo danhmục nhằm mục đích đa dạng hoá để giảm thiểu rủi ro. Một danhmụcđầu t thờng nhiều cổ phiếu để thiết lập danh ... đầu t vào cổ phiếu với tỷ trọng Để hiểurõ giá rủiro tăng giảm rủi ro, ta chia rủirodanhmụcđầu t làm hai loại : - Rđi ro hƯ thèng : rđi ro sù biến động lợi nhuận cổ phiếu hay danhmục đầu...
... nhà đầutư tạo danhmục có rủiro thấp - rủiro thị trường (rủi ro hệ thống) 1.2 Vai trò đầutư theo danhmục a Đối với nhà đầutưchứngkhoán Đối với nhà đầutư thị trường, đầutưchứngkhoán ... ta xâydựngdanhmục khớp dòng tiền tài sản với dòng nghĩa vụ đảm bảo khối giá trị khoảnđầutư tốn 3.2 Quản lí danhmụcđầutưrủiroDanhmụcđầutưrủirodanhmục chứa đựngchứng khốn rủiro ... VỀ QUẢN LÍ DANHMỤCĐẦUTƯ Nguyễn Thị Phương Th Tốn Tài 46 Chun đề tốt nghiệp 28 Khái niệm Quản lý danhmụcđầutưchứngkhoán (gọi tắt quản lý danhmụcđầu tư) việc xâydựngdanhmục loại chứng...
... p h p danh m c u tư ch a c phi u ch ng khốn khơng r i ro T i C, nhà u tư s ro; m c thu nh p T i M, nhà u tư toàn b danh m c vào ch ng khốn khơng r i ây Rf r i ro b ng u tư s u tư toàn b danh m ... khơng r i ro k t h p v i danh m c t o t p h p h i danh m c c k t h p v i danh m c u tư c phi u K u tư CKP Tư ng t , ch ng khốn không r i ro u tư c phi u A, s t o thành t p h p danh m c u tư CAJ ... i ro v i GVHD: TS Trương ông L c 19 SVTH: Lê Thi n H u LVTN: Xây d ng danh m c danh m c THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN u tư t i ưu th trư ng ch ng khoán Vi t Nam u tư c phi u M Danh m c u tư M danh...
... BẢN VỀ QUẢN LÍ DANHMỤCĐẦUTƯ 1.Khái niệm Quản lý danhmụcđầutưchứngkhoán (gọi tắt quản lý danhmụcđầu tư) việc xâydựngdanhmục loại chứng khoán, tài sản đầutư đáp ứng tốt chủ đầutư sau ... trị khoảnđầutư tốn 3.2.Quản lí danhmụcđầutưrủiroDanhmụcđầutưrủirodanhmục chứa đựngchứngkhoánrủiro Tuy nhiên để đơn giản hóa mặt lí thuyết, đề cập đến danhmụcrủiro người ta ... lí rủiro Nhiệm vụ nhà quản lí danhmụcđầutưxâydựngdanhmụcđầutư phù hợp với đòi hỏi 3 .Các chiến lược quản lí danhmụcđầutư 3.1.Quản lí danhmục trái phiếu 3.1.1.Quản lí thụ động Quản...
... số rủiro ma trận hiệp phương sai cổ phiếu 2.3 Xâydựng đường biên hiệu 2.4 Lựa chọn danhmụcđầutư IV ĐÁNH GIÁ BƯỚC ĐẦUHIỆUQUẢDANHMỤC I XÂYDỰNG CHÍNH SÁCH ĐẦUTƯMục tiêu sinh lời Mục ... phiếu 2.3 Xâydựng đường biên hiệu Một danhmục tối ưu theo Markowitz danhmục ứng với mức sinh lời kì vọng cho trước, có mứcrủiro thấp Mục tiêu tìm tỉ trọng chứngkhoándanhmụcđầutư cho giảm ... chấp nhận rủiromức cao Ngoài ra, thực mức độ đa dạng hóa danh mục: khơng đầutư 30% tổng số tiền đầutư vào cổ phiếu Chiến lược đầutư Thực chiến lược đầutư chủ động, nhóm đầutư vào cổ...
... dựngdanhmụcđầutưhiệu cần phải giải hai toán Bài toán thuận với mức lãi suất kỳ vọng E(rp) xác đònh, tìm quyền số Wi cho rủirodanhmục σ(rp) tối thiểu Bài toán nghòch với mứcrủiro σ(rp) ... xây d ng danh m c ñ u tư ch ng khoán t i th trư ng ch ng khoán Vi t Nam Ph m vi nghiên c u: Trong ph m vi c a ñ tài này, ngư i vi t s ch t p trung nghiên c u cách th c xây d ng danh m c ñ u tư ... c r i ro (risk-return trade-off) 1.1.2 Danh m c ñ u tư ch ng khốn Danh m c đ u tư ch ng khoán m t t p h p g m nh t hai lo i ch ng khoán 1.1.3 S c n thi t c a vi c xây d ng danh m c ñ u tư ch...
... Đa dạng hóa lý thuyết danhmụcđầutư Giả thuyết Các nhà đầutư nhà đầutư ngại rủiro Các nhà đầutư theo đuổi mục tiêu tối đa mức hữu dụngkhoảnđầutư Các định đầutư đưa kết thúc khoảng ... độ lệch chuẩn bạn đầutư vào danhmục cổ phiếu Đa dạng hóa lý thuyết danhmụcđầutư Lựa chọn danhmụcđầutư tối ưu Trường hợp không tồn tài sản phi rủiro Danhmụcđầutưhiệuquả Hoặc Tất kết ... hợp danhmụcđầutư có độ lệch chuẩn nhỏ Bước Nhà đầutư lựa chọn danhmụcđầutư phù hợp với đặc điểm ngại rủiro Bước Lựa chọn danhmựcđầutư tối ưu Đa dạng hóa lý thuyết danhmụcđầutư Lựa...
... lặp lại điều kiện tư ng đương - Thơng tin tiếp cận từ nguồn xác - NĐT NĐT lý trí Mục B :Nội dung I -Mục tiêu đầu tư: Thời gian đầu tư: 06/05/2013 – 10/05/2013 DANHMỤCĐẦUTƯ ƯỚC TÍNH Cổ STT ... Dầu khí Mục A: Mở đầu PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Mục đích nghiên cứu: Tiếp cận, tìm hiểu tiến hành thử đầutư vào TTCK Việt Nam thông qua việc kinh doanh ba cổ phiếu VCF, OPC, DPM danhmụcđầutưQua ... ngành 2.Lựa chọn chiến lược đầutư – chiến lược đầutư tăng trưởng: Trong hồn cảnh kinh tế vĩ mơ dự báo bất ổn, rủiro thời gian tới phân tích trên, điều kiện đầutư ngắn hạn (05 ngày), hạn chế...