... tương quan đến suấtsinhlời mà biến quy mô (rủi ro quy mơ) giải thích hợp lý đến suấtsinhlờicổphiếu Vậy TTCK nước ta yếu tố rủiro quy mơ có giải thích quan hệ đến suấtsinhlờicổphiếu niêm ... LÝ THUYẾT VỀ TỶSUẤTLỢINHUẬNVÀRỦIROCỔPHIẾU Chương cung cấp lý thuyết tảng giá tài sản, lý thuyết tỷsuấtlợinhuậnrủiro đầu tư thị trường chứng khốn nói chung thị trường cổphiếu nói riêng ... quan lý thuyết tỷsuấtsinhlờirủirocổphiếu Chương 3: Trình bày nguồn liệu, phương pháp nghiên cứu mơ hình nghiên cứu Chương 4: Các yếu tố tác động đến tỷsuấtsinhlờirủirocổphiếu niêm yết...
... dụ suấtsinhlời phi rủiro lãi suất hồn tồn khơng córủi ro, hay có đại diện tài sản cho toàn thị trường 2.4 TỶSUẤTLỢI NHUẬN, SUẤTSINHLỜIVÀRỦIROCỦACỔPHIẾU 2.4.1 Tỷsuấtlợinhuậnsuất ... sai tỷsuấtsinhlời (5) Với mức độ rủiro cho trước nhà đầu tư thích tỷsuấtsinhlời cao mức tỷsuấtsinhlời thấp Và với mức tỷsuấtsinhlời cho trước nhà đầu tư thích rủiro nhiều rủiro ... tiền Tỷsuấtlợinhuận (yield) khái niệm không đồng với suấtsinh lời, nhiên có liên quan đến suấtsinhlời Vì tỷsuấtlợinhuận liên quan đến phần thu nhập tiền suấtsinhlời Còn suấtsinhlời định...
... sinh l i v n u t – ROI, t l sinh l i v n – ROC a sách qu n tr v n luân chuy n tác thêm bi n ph thu c sinh l i v n – SDROC 13 ng nh h ng nh h ng ng lên t su t sinh l i, b sung l ch chu n c a ROI ... bao g m bi n ROI, ROC SDROI, SDROC 18 19 3.2.1 Các bi n o l ng t su t sinh l i r i ro c a doanh nghi p (bi n c p) Th nh t, bi n o l ng t su t sinh l i c a doanh nghi p bao g m t su t sinh l i t ... tr v n luân chuy n t su t sinh l i (ROA, ROE, Tobin’s q, ROI ROC) khơng có m i t ng quan k gi a tài s n, n ph i tr v i r i ro c a doanh nghi p Tuy nhiên, c ng có m t vài b ng ch ng có ý ngh a...
... phương sai cótỷ trọng DMĐT Bảng Rủiro tổng thể suấtsinhlợi DMĐT Bảng 5: Tỷ trọng, suấtsinhlợirủiro tổng thể DMĐT tối ưu * Rủiro hệ thống, rủiro phi hệ thống Bảng Rủiro hệ thống (β) ... sai – hiệp phương sai cótỷ trọng DMĐT Bảng 4: Rủiro tổng thể suấtsinhlợi DMĐT Bảng 5: Tỷ trọng, suấtsinhlợirủiro DMĐT tối ưu * Rủiro tổng thể năm 2010 Bảng Rủiro chứng khoán thị trường ... hiệp phương sai cótỷ trọng DMĐT Bảng 4: Rủiro tổng thể suấtsinhlợi DMĐT Bảng 5: Tỷ trọng, suấtsinhlợirủiro tổng thể DMĐT tối ưu * Rủiro tổng thể năm 2009 Bảng Rủiro chứng khoán thị...
... tài Sinh viên ĐINH THỊ THUÝ LAN CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO, TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH L ỢI VÀRỦIROCỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan rủiro doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm rủiroCó thể hiểu rủi ... doanh rủiro tài 1.1.2.1 Rủiro kinh doanh Rủiro kinh doanh loại rủiro tiềm tàng thân hoạt động doanh nghiệp, khơng có chắn xoay quanh doanh thu v lợinhuận doanh nghiệp Chính điều tạo rủi ro, ... chung người sợ rủiro Do đó, họ ln tìm cách để nhận dạng rủiro đánh giá, đo lường mức độ ảnh hưởng rủiro để từ họ kiểm soát rủiro nhằm né tránh giảm thiểu tác hại mà rủiro mang đến Trong hoạt...
... LÝ LUẬN VỀ RỦI RO, TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢIVÀRỦIROCỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan rủiro doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm rủiroCó thể hiểu rủiro biến động tiềm ẩn kết quả, rủiro diện hầu ... cao lợinhuận thu mức tối đa, tức đồng nghĩa với việc hạn chế tới mức thấp rủiro xảy Trong doanh nghiệp thường có hai loại rủiro là: rủiro kinh doanh rủiro tài Vấn đề đặt để hạn chế rủiro ... doanh rủiro tài 1.1.2.1 Rủiro kinh doanh Rủiro kinh doanh loại rủiro tiềm tàng thân hoạt động doanh nghiệp, khơng có chắn xoay quanh doanh thu lợinhuận doanh nghiệp Chính điều tạo rủi ro, ...
... Tỷsuấtlợinhuận doanh thu 46 2.5.4.2 Tỷsuấtlợinhuận tổng tài sản (ROA) 47 2.5.4.3 Tỷsuấtlợinhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 48 2.6 Đánh giá tác động đòn bẩy lên doanh lợirủiro ... LÝ LUẬN VỀ RỦI RO, TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY LÊN DOANH LỢIVÀRỦIROCỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan rủiro doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm rủiroCó thể hiểu rủiro biến động tiềm ẩn kết quả, rủiro diện hầu ... hiệu 46 Bảng 2.7: Bảng tính tỷsuấtlợinhuận doanh thu 46 Bảng 2.8: Bảng tính tỷsuấtlợinhuận tổng tài sản 47 Bảng 2.9: Bảng tính tỷsuấtlợinhuận vốn chủ sở hữu 48 Bảng...
... pháp đo lường sau: ROA, ROE, độ lệch chuẩn ROA, độ lệch chuẩn ROE, tỷ lệ điều chỉnh rủirolợinhuận ròng tài sản (RARROA ), tỷ lệ điều chỉnh rủirolợinhuận ròng vốn CSH 22 (RARROE ) Biến độc lập ... lường suấtsinhlời tài sản ROA suấtsinhlời vốn chủ sở hữu ROE) Mô hình thứ hai có biến phụ thuộc rủiro Ngân hàng (được đo lường độ lệch chuẩn suấtsinhlợi tài sản SDROA độ lệch chuẩn suấtsinh ... ROA: Lợinhuận ròng (LNST)/Tổng tài sản bình qn ROE: Lợinhuận ròng/ Tổng vốn cổ phần bình qn Y2: Rủiro Ngân hàng đo lường SDROA (Độ lệch chuẩn suấtsinhlời tổng tài sản) SDROE (Độ lệch chuẩn suất...
... sinhlời ngân hàng đo lường suấtsinhlời tài sản ROA suấtsinhlời vốn chủ sở hữu ROE) Mơ hình thứ hai có biến phụ thuộc rủiro ngân hàng đo lường độ lệch chu n suấtsinhlời tài sản SDROA độ ... Khả sinhlời Ngân hàng đo lường số ROA ROE ROA: ợi nhuận ròng NST)/Tổng tài sản bình qn ROE: ợi nhuận ròng/Tổng vốn cổ phần bình qn Y2t: Rủiro ngân hàng đo lường SDROA Độ lệch chu n suấtsinhlời ... viết tập trung vào phân tích ảnh hưởng thu nhập phi truyền thống đến khả sinhlờirủiro NHTM Việt Nam giai đoạn 2005 – 2014 Trong đó, yếu tố rủiro NHTM giới hạn phân tích rủirolợinhuận Bên cạnh...
... Phân loại rủiro tài Tùy thuộc vào nguyên nhân, nguồn gốc gây rủiro - gọi “nhân tố rủiro (Risk Factor)- ta phân loại hình thức, loại hình rủiro tài sau: - Rủiro thị trường: rủiro phát sinh biến ... tưởng vào VaR có II Áp Dụng VaR vào đánh giá rủiro cho cổphiếu KHP -7- Đề án môn học Ứng dụng mơ hình VaR phân tích rủiro Sau áp dụng VaR vào đánh giá rủiro cho cổphiếu KHP – Công tyCổ phần ... luật Khi đề cập đến rủiro tài người ta thường quan tâm đến rủiro thị trường, rủiro khoản rủiro tín dụng Trong khn khổ giáo trình ta xét rủiro thị trường 1.2 Quản trị rủiro (Risk Management)...
... suất lãi suất phi rủiro tăng • Nói cách khác, gia tăng mức vay CP tỷsuấtsinhlợi trái phiếu kho bạc cao lãi suất phi rủiro tăng, làm ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlợi trái phiếu Các yếu ... đòi hỏi tỷsuấtsinhlợi cao trái phiếucórủiro cao LSCK cao Như vây, TP córủiro cao có giá trị thấp trái phiếucórủiro thấp thu nhập tương lai hai TP Hình 8.2 Mối liên hệ lãi suất chiết ... vọng lãi suất giảm tăng tỷ trọng TP dài hạn, giảm tỷ trọng TP ngắn hạn Lưu ý: Chiến lược rủiro lợinhuận kỳ vọng cao Phụ thuộc vào khả dự báo NĐT V ĐỊNH GIÁ VÀRỦIROCỦA TRÁI PHIẾU QUỐC...
... coupon, tỷsuấtsinhlợi đòi hỏi giá trái phiếu Từ ví dụ trên, ta có kết luận sau: Lãi suất coupon < Tỷsuấtsinhlợi đòi hỏi nhà đầu tư Giá trái phiếu < Mệnh giá Lãi suất coupon > Tỷsuấtsinhlợi ... trái phiếu Phần bù rủiro nhà phủ) phát hành trái phiếuTỷsuấtsinhlợi trái phiếu Gía trái phiếu • Nếu họ dự đốn phần bù rủiro trái phiếurủiro tăng lên, họ chuyển danh mục phía trái phiếu ... lãi suất Khó khăn dự báo biến động lãi suất tương lai thua lỗ dự báo sai ĐỊNH GIÁ VÀRỦIROCỦA TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ Hình 8.9 Tỷsuấtsinhlợi trái phiếu phủ qua thời gian ĐỊNH GIÁ VÀRỦIRO CỦA...
... λ1, λ2, λ3: hệ số hồi quy εit: sai số Tỷsuấtsinhlợi dùng mơ hình tỷsuấtsinhlợi cho thời kỳ tháng Vì thế, trước tiên chúng tơi tính toán tỷsuấtsinhlợi tháng cho chứng khoán thị trường ... trị 3, 12 Khi khoảng thời gian đo lường tỷsuấtsinhlợi liên tháng, chọn quan sát với tỷsuấtsinhlợi không trùng khớp Do chúng tơi tính tốn tỷsuấtsinhlợi tháng, quan sát hàng tháng tháng 1, ... danh lợi số lợi nhuận/ vốn (ROE), lợinhuận thuần/doanh thu, lợi nhuận/ tài sản, liên quan đến tình hình vay nợ tổng vay nợ vốn liên quan đến giá chứng khốn lợinhuận P/E, ngồi không thấy số tỷ số...
... λ1, λ2, λ3: hệ số hồi quy εit: sai số Tỷsuấtsinhlợi dùng mơ hình tỷsuấtsinhlợi cho thời kỳ tháng Vì thế, trước tiên chúng tơi tính tốn tỷsuấtsinhlợi tháng cho chứng khoán thị trường chứng ... trị 3, 12 Khi khoảng thời gian đo lường tỷsuấtsinhlợi liên tháng, chọn quan sát với tỷsuấtsinhlợi không trùng khớp Do chúng tơi tính tốn tỷsuấtsinhlợi tháng, quan sát hàng tháng tháng 1, ... danh lợi số lợi nhuận/ vốn (ROE), lợinhuận thuần/doanh thu, lợi nhuận/ tài sản, liên quan đến tình hình vay nợ tổng vay nợ vốn liên quan đến giá chứng khốn lợinhuận P/E, ngồi không thấy số tỷ số...
... Index có beta 0.683 có beta 0.367 Giả thiết tỷsuấtsinhlợi thị trường 13% ,tỷ suấtsinhlợi phi rủiro 7% beta Dùng mơ hình CAPM, ta tính tốn tỷsuấtsinhlợi mong đợi sau: The Franklin Income Fund ... đường rủirotỷsuấtsinh lợi: Đường thị trường chứng khoán với rủiro hệ thống chuẩn hóa: Theo tạp chí Wall Street Journal cung cấp số liệu Franklin Income Fund số danh mục đầu tư phổ biến Tỷsuất ... sản Trên thị trường tồn loại tài sản khơng córủiro ( Risk- free- Asset) mà nhà đầu tư đầu tư lãi suất vay lãi suất cho vay lãi suất khơng rủiro Liệu mơ hình có áp dụng TTCK Việt Nam hay không?...
... tiền Tỷsuấtsinhlờirủiro 4.1 Giá trị theo thời gian tiền 4.1.1 Giá trị tương lai tiền 4.1.2 Giá trị tiền 4.1.3 Xác định lãi suất 4.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời 4.2.2 Rủiro ... đồng) 4.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời - Tỷ lệ sinhlời đo lường mức lợinhuận mà nhà đầu tư dự tính (hy vọng) đạt tương lai so với khoản tiền đầu tư ban đầu - Tỷ lệ sinhlời tính ... - Tỷsuấtsinhlời mà nhà đầu tư đòi hỏi (kỳ vọng) xác định sở: Lãi suất thực + Tỷ lệ lạm phát + Tỷ lệ rủiro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời Nếu gọi: G: Giá bán hành cổphiếu thị trường G1: Giá bán cổ...
... hệ tỷsuấtsinhlờirủiro Mơ hình CAPM: Trong đó: Ri = R f + βi ( Rm - R f ) Ri : Tỷsuấtsinhlời kỳ vọng nhà đầu tư chứng khoán I Rf : Tỷsuấtsinhlời phi rủi ro, thường tính tỷsuấtlợi ... lấy cổ tức giá cổphiếu theo giá trị thực tế cótỷsuấtsinhlời thực tế, lấy theo giá trị kỳ vọng ta cótỷsuấtsinhlời kỳ vọng ThS Nguyễn Thanh Huyền 29 3.2.1.2 Khái niệm rủiro - Rủiro yếu ... suấtsinhlờirủiro 3.2.1.1 Khái niệm lợinhuậntỷsuấtsinhlời - Lợinhuận hiểu thu nhập có từ khoản đầu tư, thường tính chênh lệch doanh thu đạt với chi phí phải gánh chịu kỳ định - Tỷsuất sinh...
... NGHỊ VỀ PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TỶSUẤTLỢINHUẬNVÀRỦIRO KHI ĐẦU TƯ CỔPHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 59 4.1.Một số đề suất dự báo tỷsuấtlợinhuậnrủirocổphiếu 59 4.2 ... hàm ý đo lường rủirocổphiếu đòi hỏi phải đo lường hai loại rủiro Mơ hình CAPM đơn biến xét đốn lợinhuậnrủiro chủ yếu dựa vào lãi xuất phi rủi ro, bêta cổphiếusuấtsinhlời kỳ vọng thị ... lần lợinhuận thị trường, nghĩa kinh tế tốt lợinhuậncổphiếu ACB tăng nhanh lợinhuận thị trường kinh tế xấu lợinhuậncổphiếu ACB giảm nhanh lợinhuận thị trường Trong phần trước rủiro định...
... phát sinh vào đầu kỳ tương lai i, n ThS Nguyễn Thanh Huyền 27 3.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1 Khái niệm lợi nhuận, tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1.1 Khái niệm lợinhuậntỷsuấtsinhlời - Lợinhuận ... hệ tỷsuấtsinhlờirủiro Mơ hình CAPM: Trong đó: Ri = R f + βi ( Rm - R f ) Ri : Tỷsuấtsinhlời kỳ vọng nhà đầu tư chứng khoán I Rf : Tỷsuấtsinhlời phi rủi ro, thường tính tỷsuấtlợi ... đầu tư cổ phiếu, tỷsuấtsinhlời xác định công thức: Dt + ( Pt − Pt −1 ) R= Pt −1 - Trong đó: R tỷsuấtsinhlời Dt cổ tức nhận năm thứ t Pt giá cổphiếu dự tính thời điể m t Pt-1 giá cổ phiếu...