... εt + ∆˜ N (0,σ2) (9) : lợinhuận phi rủiro thời điểm t+∆ : lợinhuận phi rủiro thời điểm t ∆ : lợinhuận thị trường thời điểm t+∆ Điều CAPM giống log returns mức lợinhuận Để ước tính (9) ... , beta phải thông qua hồi quy quan sát lợinhuận thị trường lợinhuận phi rủiro theo thời gian Về lợinhuận thị trường ta có liệu song lợinhuận phi rủiro khoản đầu tư mạo hiểm chưa có liệu ... ảnh hưởng đến lợinhuận thu IPO mua lại có nhiều khả quan việc thu lại lợinhuận , kết thúc cách đóng cửa hay phá sản xem việc đầu tư nhận rủiro mà tỉ suất sinh lợiRủiro : rủiro cao điều...
... εt + ∆˜ N (0,σ2) (9) : lợinhuận phi rủiro thời điểm t+∆ : lợinhuận phi rủiro thời điểm t ∆ : lợinhuận thị trường thời điểm t+∆ Điều CAPM giống log returns mức lợinhuận Để ước tính (9) ... , beta phải thông qua hồi quy quan sát lợinhuận thị trường lợinhuận phi rủiro theo thời gian Về lợinhuận thị trường ta có liệu song lợinhuận phi rủiro khoản đầu tư mạo hiểm chưa có liệu ... ảnh hưởng đến lợinhuận thu IPO mua lại có nhiều khả quan việc thu lại lợinhuận , kết thúc cách đóng cửa hay phá sản xem việc đầu tư nhận rủiro mà tỉ suất sinh lợiRủiro : rủiro cao điều...
... m c r i ro nh t nh, r i ro h th ng Figure 13.1 R i ro phi h th ng RR có th gi m nh thêm tài s n vào danh m c Còn c g i tên: r i ro có th a d ng (diversified risk), r i ro c thù, r i ro cá bi ... r i ro kém) Su t sinh l i kỳ v ng c a m t tài s n r i ro ch ph thu c vào r i ro h th ng c a tài s n ó r i ro phi h th ng có th c gi m thi u thông qua a d ng hóa o r i ro h th ng Làm o r i ro h ... i ro c a m t TDM a d hi u qu x p x b ng r i ro h th ng th ng ng u qu , ng hóa Nguyên t c r i ro h th ng Luôn có ph n thư ng cho vi c ch u r i ro Tuy nhiên ph n thư ng cho vi c ch u m t r i ro...
... động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt động giảm Cần ý độ bẩy hoạt động phận rủiro doanh nghiệp Yếu tố rủiro doanh ... lường rủiro tài khác Rủiro đề cập khả xảy khác biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng Để đo lường rủiro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường phổ biến lợinhuận ... tỷ suất lợinhuận vốn cổ phần; quan hệ lợinhuận trước thuế lãi vay (EBIT) với lợinhuận cổ phần (EPS) 3.2 Tác động đòn bẩy tài lên lợinhuậnrủiro 3.2.1 Tác động nợ vay lên tỷ suất lợi nhuận...
... 0.885% -0.905% -0.020% 0.893% 3.147% 4.041% QUAN H GI A R I ROVÀ L I NHU N ðư ng th trư ng ch ng khoán SML k s = k RF + β (k m − k RF ) Trong ñó ks l i su t c a c phi u kRF l i su t trái phi u ph...
... 0.885% -0.905% -0.020% 0.893% 3.147% 4.041% QUAN H GI A R I ROVÀ L I NHU N ðư ng th trư ng ch ng khoán SML k s = k RF + β (k m − k RF ) Trong ñó ks l i su t c a c phi u kRF l i su t trái phi u ph...
... nhâ n Lợi Thuế thu nhập cô ty đối ng với lợinhuận + Thuế thu nhập cánhâ cổ tức n Khó khăn huy động Kinh doanh thuộc vốn người Phụ thuộc người Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung Bất lợi Thuận lợi ... Quyết định phâ chia lợinhuận hay cò gọi làchí n n nh sá cổ tức cô ty (đối với cô ty cổ phần) ch ng ng Trong loại định nà giá đốc tà chí phải lựa y m i nh chọn việc sử dụng lợinhuận sau thuế để ... phâ tí và ưa i nh n n ch cá định chủ yếu bao gồm: Quyết định đầu tư, định c nguồn vốn vàquyết định phâ chia lợinhuận Khi cá n c định nà cá giá đốc tà chí phải đảm bảo mục tiê vừa tạo lợi y c...
... góp rủiro chứng khoán riêng lẻ danh mục đầu tư đa dạng hoá tốt: Trong đó: : lợinhuận tài sản : lợinhuận thị trường : phương sai lợinhuận thị trường : hiệp phương sai lợinhuận thị trường lợi ... quanh lợinhuận thu cho dù nhà quản lý quỹ thực đạt lợinhuận cao so với nhà quản lý dự báo rủiro Mô hình CAPM cho ước tính lợinhuận cần có được, chấp nhận mức beta rủiro danh mục đầu tư Nếu lợi ... phối lợinhuận cao mức độ rủiro giống mức độ rủiro giảm thiểu Về bản, đòi hỏi liệu xem nhà quản lý tạo danh mục đầu tư mà mang lại lợinhuận cao so với dự đoán mô hình CAPM So sánhlợi nhuận...
... Group Group I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ RỦIROVÀLỢINHUẬN II RỦIRO 2.1 rủiro ngân hàng 2.2 bước đánh giá rủiro 2.3 bệnh pháp kiểm soát rủiro 2.4 rủiro đầu tư 2.5 quản trị rủiro III LỢINHUẬN ... hàng) Loại rủiro thị trường thứ lại nằm khái niệm rủiro tín dụng b .Rủi ro tín dụng: rủiro người vay vốn vỡ nợ hay cố tín dụng, kết khoản nợ khó đòi (nợ xấu) Group c .Rủi ro khoản: rủiro ngân ... IV.MỐI QUAN HỆ GiỮA RỦIROVA TỈ SUẤT SINH LỜI KỲ VỌNG V.ĐÁNH GIÁ RỦIROVÀ MỨC SINH LỜI KỲ VỌNG Group 2.1 RỦIRORủiro nguy hiểm,một hiểm họa gây tổn thất người tài sản Rủiro = Mức độ nguy hiểm...
... thiệu rủirolợinhuận 6.2 Suất sinh lời kỳ vọng 6.3 Rủiro tập danh mục đầu tư 6.1 GIỚI THIỆU VỀ RỦIROVÀLỢINHUẬN Khái niệm rủiroRủiro hiểu ngẫu nhiên xuất biến cố không mong đợi Rủiro xuất ... thất Rủiro xuất biến cố ngẫu nhiên đo lường xác suất Trong đầu tư cần phân biệt lọai rủi ro: Rủiro đầu tư vào lọai tài sản nhất: Là độ biến động lợinhuận kỳ vọng mà tài sản sinh Rủiro phi ... vọng mà tài sản sinh Rủiro phi hệ thống (rủi ro DN): Là độ biến động thu nhập DN ảnh hưởng dự án SX-KD Rủiro hệ thống (rủi ro thị trường): Là rủiro loại trừ đa dạng hóa 2 Phân phối xác suất...
... Rủirolợinhuận Rủ lợ nhuậ Khái niệm rủirolợinhuận Sử dụng phân phối xác suất đo lường rủiro Quan điểm rủiroRủirolợinhuận danh mục Đa dạng hoá Mô hình ... giảm thiểu rủiro danh mục Phân loại rủiro loạ rủ Tổng rủiro = Rủiro hệ thống + Rủiro phi hệ thống Rủiro hệ thống yếu tố rủiro có ảnh Rủ hệ thống hưởng đến toàn thò trường Đây rủiro ảnh hưởng ... trường chứng khoá ng Phần thưởng rủiro Rj = Rf + βj(RM - Rf) Phần thưởng rủiro RM Rf Lợinhuận không rủiro bM = 1.0 11-37 Rủiro hệ thống (Beta) Xác đònh suất lợinhuận Xá đònh suấ lợ nhuậ Minh...
... ch p ph i gánh ch gi m r i ro b ng hóa danh m u r i ro th ng R i ro phi h th ng: lo i r i ro ch x bao g ph n r i ro mà t t c ir c g i i v i m t công ty hay m t i r i ro y u t riêng c a doanh nghi ... (1 ROE = t) ROE = (1 t ) ROE = (1 t) ROE = (1 t) Thông qua công th c 1.17, ta s th có th i c a v n c ph (1.17) m v vi c s d ng: y tài - Khi ROA > rd: doanh nghi p s d ng n ng th i r - Khi ROA ... nghi p v y vi ng r i ro tài ROE Trong ph n 1.3.2 ta có công th c: n vi c ROE = ng m (1 t) (1 ROE = Do (D*rd) lãi vay mà doanh nghi p ph i tr nh hay ic a t) d) c = 0, t (1 ROE = t) 27 Thang Long...
... dung rủiro & lợinhuận đầu tư tài Rủiro tài sản riêng lẻ Rủiro danh mục Quan hệ rủirolợi nhuận: mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) 3/26/2012 Rủirolợinhuận đầu tư tài Lợinhuận ... độ rủiro Bàng quan với rủiro (risk indifferent): lợinhuận yêu cầu không thay đổi rủiro thay đổi ◦ Cụ thể: rủiro tăng thêm gia tăng lợinhuận yêu cầu E ngại rủiro (risk-averse): lợinhuận ... 3/26/2012 28 Phân loại rủiroRủiro hệ thống (rủi ro đa dạng hóa – systematic risk) Rủiro không hệ thống (rủi ro đa dạng hóa) Tổng rủiro = rủiro hệ thống + rủiro không hệ thống Bắt...
... nghiên cứu, phần lớn lợinhuận MNCs thu từ hoạt động nước • Trong năm 2010, lợinhuận Ngân hàng HSBC Hong Kong tăng trưởng 13%, lợinhuận khu vực khác châu Á lại tăng tới 36% • Lợinhuận quý Ngân ... nhẹ (giảm 5%) Trong nửa năm đầu 2009, doanh số công ty thâu tóm sát nhập qua biên giới giảm %1.4 nghìn tỷ 2.1.3 Lợi ích rủiro MNCs đầu tư vốn FDI Trong hình thức đầu tư nào, lợinhuận mục tiêu ... đầu tư nào, lợinhuận mục tiêu lớn nhất, nhiên, rủiro trở thành thành phần cố hữu đầu tư Đầu tư quốc tế không ngoại lệ, lợinhuận cao, thế, rủiro trở nên khó kiểm soát Tuy nhiên, cách đa dạng...
... tương quan chứng khoán 25 Cơ cấu rủiro đầu tư CK Rủiro gồm phần: Rủiro hệ thống Rủiro lạm phát Rủiro lãi suất Giá dầu tăng cao so với dự kiến… Rủiro không hệ thống Khách hàng ... lớn rủiro cao Quan niệm cũ: Rủiro khả làm lãi suất giảm so với lãi suất dự tính Quan niệm mới: Rủiro khả làm lãi suất lệch so với lãi suất dự tính 15 Đo lường rủiro Rủiro khả lợi suất ... Nội dung nghiên cứu Lợi suất dự tính rủiro chứng khoán Lợi suất dự tính rủiro danh mục đầu tư Đo lường rủiro danh mục đầu tư có chứng khoán Xác định lợi suất yêu cầu dự tính chứng...
... tương quan chứng khoán 25 Cơ cấu rủiro đầu tư CK Rủiro gồm phần: Rủiro hệ thống Rủiro lạm phát Rủiro lãi suất Giá dầu tăng cao so với dự kiến… Rủiro không hệ thống Khách ... lớn rủiro cao Quan niệm cũ: Rủiro khả làm lãi suất giảm so với lãi suất dự tính Quan niệm mới: Rủiro khả làm lãi suất lệch so với lãi suất dự tính 15 Đo lường rủiro Rủiro khả lợi suất ... Nội dung nghiên cứu Lợi suất dự tính rủiro chứng khoán Lợi suất dự tính rủiro danh mục đầu tư Đo lường rủiro danh mục đầu tư có chứng khoán Xác định lợi suất yêu cầu dự tính chứng...