... suất đơn 4% tháng phải trả vốn lẫn lãi sau sáu tháng Hỏi phải trả tiền? Lãi tức ghép: – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giá trị ... thời đoạn dài Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng LSDN theo quý 12%/4 = 3% quý, LSDN theo tháng 12%/12 = 1% tháng LS thực theo tháng? CHUYỂN ĐỔI GIỮA CÁC LOẠI LÃI SUẤT Lãi suất thực ... đồng năm Hỏi họ phải trả lại vào cuối năm thứ 5? Cho P tìm F! Phải tiết kiệm hàng năm để cuối năm thử tích lũy đƣợc số tiền 10 triệu đồng? Cho F tìm A! Phải bỏ vào tiết kiệm để hàng năm rút...
... pháp Phântích Một số nguyên tắc chung so sánh phƣơng án Phƣơng pháp giá trị Phƣơng pháp giá trị tƣơng lai Phƣơng pháp giá trị hàng năm CÁC PHƢƠNG PHÁP PHÂNTÍCHDỰÁN ĐẦU TƢ PP PHÂNTÍCHDỰÁN ... phƣơng pháp so sánh So sánh phƣơng án (PA) Phântích độ nhạy Lựa chọn phƣơng án cuối MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN Các Phƣơng án lọai trừ Chỉ chọn Phƣơng án để đầu tƣ ... đƣơng tất khoản thu, chi dựán đƣợc quy mốc tƣơng lai (thông thƣờng cuối thời kỳ phân tích) Phƣơng pháp phân tích: Tƣơng tự nhƣ PW Phƣơng án đáng giá FW >= Phƣơng án đáng giá FW Max PW(A)/PW(B)...
... 28,3% 90.000.000 SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN THEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI Nguyên tắc phântích theo gia số So sánh PA có đầu tư ban đầu lớn PA có ban đầu nhỏ PA có đầu tư ban đầu nhỏ đáng giá (Nghĩa PA ... 2.5(A/P, i%, 6) – 0.5(i%) 47% Chọn B SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN THEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI So sánh phƣơng án loại trừ sau đây, tìm phương án có lợi theo phương pháp dựa IRR, với MARR=18% Chi phí thu nhập ... B7: Lặp lại bước (4) đến (6) PA Đó PA chọn SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN THEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI Chọn phương án A B PA loại trừ sử dụng phương pháp so sánh theo IRR? Số liệu ban đầu Chi phí thu nhập(...
... (B/C) So sánh PA theo tỷ số B/C So sánh PP Phântích Phƣơng ánPhântích điểm hòa vốn Thời gian bù vốn dựán đầu tƣ TỶ SỐ LỢI ÍCH/CHI PHÍ (B/C) PP phântích PA theo B/C: - Nhóm PP phântích PA ... VỐN CỦA DỰÁN Ví dụ: Tính Tp Dựán sau: Năm A B C -1000 -1000 -1000 250 500 900 250 500 500 100 1000 0 2000 100 100 Dựán A B C Tp(năm) 3 THỜI GIAN BÙ VỐN CỦA DỰÁN Ví dụ: Tính Tp Dựán sau: ... sp bán mức giá 15000đ/ sp công ty bán tối đa 90000sp • Tính sản lượng hòa vốn phương án? • Công ty sx sp phương án có CPSX? • Nếu dự báo thị trường đáng tin cậy, công ty nên sử dụng phương án...
... Giá mua ban đầu SP1, SP2, SP3: Giá bán BV: Giá trị bút toán DÒNG TIỀN TỆ TRONG PHÂNTÍCH KINH TẾ SAU THUẾ - CFAT Tại sau phải Suất thu lợisao thuế: phântích kinh tế sau thuế? Chuỗi dòng ... phí khấu hao hàng năm giá trị bút toán tài sản vào cuối năm 3? Lời giải: Chi phí khấu hao hàng năm TS: D = (15 – 1,5) / 12 = 1,125 trĐ/năm Giá trị bút toán TS vào cuối năm 3: BV3 = 15 – 1,125*3 ... TRONG PHÂNTÍCH KINH TẾ SAU THUẾ - CFAT 100% vốn công ty Đầu tư ban đầu Giá trị lại Giá bán Khoản dôi khấu hao Doanh thu Chi phí CFBT CP khấu hao Lợi tức chịu thuế Thuế CFAT DÒNG TIỀN TỆ TRONG PHÂN...
... thể chọn nhiều dựán tập dựán độc lập, tuỳ theo nguồn lực cho phép DN Khi có m hội đầu tƣ có 2m -1 tập dựán Các bƣớc chọn lựa tập dự án: Xác định số tập dựán Sắp xếp tập dựán tăng dần theo ... định dòng tiền tệ cho tập dựán Tính PW cho tập dựán Chọn tập dựándự vào nguồn ngân sách B xác định LỰA CHỌN TẬP DỰÁN ĐẦU TƢ Xét DA độc lập A,B,C sau lựa chọn tập dựán đầu tƣ có lợi MARR = ... tố phản ánh qua việc ước lượng MARR: - Độ rủi ro dựán - Vùng dựán - Cơ cấu thuế - Các phƣơng pháp huy động vốn - Giá trị MARR công ty khác LỰA CHỌN TẬP DỰÁN ĐẦU TƢ Các dựán độc lập: Có...
... 20% dựán đáng giá 15 PHÂNTÍCH ĐỘ NHẠY CỦA CÁC PHƯƠNG ÁN SO SÁNH Nguyên tắc: Khi so sánh hay nhiều phương án dòng tiền tệ phương án khác nên độ nhạy số hiệu kinh tế tham số khác nên cần phântích ... phương án so sánh Ví dụ: Ảnh hưởng suất chiết khấu MARR đến NPV II.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY (Sensitivity Analysis ) + Mô hình phântích độ nhạy thuộc loại mô hình mô tả + Trong phântích độ nhạy cần đánh ... 43 F 70 % Phân phối tích lũy biến ngẫu nhiên phân bố a tích lũy biến ngẫu nhiên A 20 % a 100% Phân phối a 2000 3000 4000 A F 100% Phân phối tích lũy biến ngẫu nhiên N 80% Phân phối tích lũy biến...
... dụng Tổng hợp 14,1 Chƣơng 8: RỦI RO VÀ BẤT ĐỊNH TRONG [1], [2] PHÂNTÍCHDỰÁN 8.1 Tổng quan 8.2 Phântích độ nhạy 8.3 Phântích tình 8.4 Giới thiệu phântích rủi ro mô Tự học tiết – đọc tài ... Tổng quan Mục tiêu ý nghĩa đầu tư Khái niệm chi phí lợi ích Quá trình lậpphântíchdựán đầu tư Phântích tài chánh, phântích kinh tế-xã hội Tự học tiết – đọc tài liệu Chƣơng 2: GIÁ TRỊ THEO ... tập Chƣơng 4: PHÂNTÍCH PHƢƠNG ÁN THEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI IRR 4.1 Nguyên tắc chung 4.2 Nguyên tắc phântích theo gia số 4.3 Suất thu lợi nội dựán đầu tư 4.4 Thủ tục so sánh phương án theo suất...
... Tính lãi suất thực thời kỳ tính tốn theo lãi suất danh nghĩa i = (1 + r/m1)m2 – v Dòng tiền tệ dựán (Cash Flow – CF): khoản thu chi v Quy ước, khoản thu/ chi xảy cuối thời đoạn Trong đó, i : ... tiền tệ âm, chi phí P (Present Value): giá trị tại, quy ước điểm mốc (thường cuối năm 0, đầu năm dự án) F (Future): giá trị tương lai điểm mốc quy ước (khác điểm 0) A (Annual/Uniform value): chuỗi ... đơn theo thời gian v Dòng tiền tệ đơn v Dòng tiền tệ phân phối P F A F P 10 …n n i% i% Cho P tìm F F = P(F/ P, i%, n) Hệ số – Giá trị – Lũy tích đơn: (F/P, i%, n) = (1 + i)n Cho F tìm P P = F(P/...
... động có • Khi đánh giá PA, PA có PW ≥ 0: đáng giá mặt đầu tư thời kỳ phântích nhỏ tuổi thọ PA • Khi so sánh PA (loại trừ nhau) có chi phí thu nhập, tiêu chuẩn hiệu PW → max • Khi so sánh PA (loại ... thời kỳ phântích nhỏ tuổi thọ PA → Phải ước tính giá trò lại SV (Salvage Value) ü Khi thời kỳ phântích lớn tuổi thọ PA → Phải đưa thêm chi phí thay vào chuỗi CF ü Nếu tuổi thọ PA so sánh không ... không → Thời kỳ phântích bội số chung nhỏ (BSCNN) tuổi thọ PA so sánh Ví dụ: PA so sánh có TTKT tương ứng 3, năm, TKPT chọn 12 năm Phương pháp giá trị (PW) • Các giả thiết so sánh PA có tuổi...
... • … • So sánh phương pháp phântích theo PW IRR – Về đánh giá so sánh phương án đầu tư ◦ phương pháp phântích dựa PW IRR dẫn đến kết luận – Về hạng dựán đầu tư ◦ Ví dụ: Xét dựán đầu tư A ... Đối với dựán loại trừ phântích theo gia số Nguyên tắc phântích theo gia số So sánh phương án có đầu tư ban đầu lớn (B) với phương án có đầu tư nhỏ (B) phương án có đầu tư nhỏ đáng giá ... Có 15% Không • Các phương án có tuổi thọ khác – Thời kỳ phântích BSC tuổi thọ phương án CF chu kỳ đầu lập lại cho chu kỳ sau – Thời kỳ phântích thời kỳ quy hoạch dựán • IRR – Trường hợp có...
... thời kỳ phântích tuổi thọ PA, PA có tuổi thọ hay không Phương tiện tính toán (ngày không khó khăn nữa) So sánh phương pháp theo PW B/C Phântích điểm hòa vốn Về đánh giá, so sánh dựán đầu ... (B/C) So sánh phương án theo B/C Giải Nguyên tắc phântích PA: B/C() CR = (P – SV)(A/P,i%,n) + SV(i) (1) So sánh PA có đầu tư ban đầu lớn với PA có đầu tư ban đầu nhỏ PA có đầu tư nhỏ đáng giá ... (%) 8% So sánh phương án theo B/C So sánh phương án theo B/C Về trường hợp B/C âm So sánh cặp PA chúng có thu nhập Gia số lợi ích (triệu Đ) Gia số chi phí (triệu Đ) Tỷ số B/C PA có đáng giá...
... toán tài sản vào cuối năm 3? Lời giải: Chi phí khấu hao hàng năm TS: D = (15 – 1,5) / 12 = 1,125 trĐ/năm Giá trị bút toán TS vào cuối năm 3: BV3 = 15 – 1,125*3 = 11,625 trĐ THUẾ LỢI TỨC Thuế đánh ... tức thông thường, dôi vốn hụt vốn SO SÁNH VÀ LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐẦU TƯ THEO CFAT SV giả định dùng để tính khấu hao cho PA sau năm 1,5 trĐ Giá trị bút toán A B vào cuối năm thứ 1,5 trĐ PA A có khoản ... (tổng chi phí xây tỷ đồng) Ông dự định cho thuê năm với khoản thu ròng hàng năm 400 triệu đồng, bán khách sạn đất vào cuối năm với giá 5,5 tỷ đồng (trong tỷ đồng tiền bán đất) Ông dùng khấu hao đường...
... năm (Triệu Đ) +4.281 +4.184 +5.802 Tuổi thọ dựán (Năm) 5 10 Lựa chọn tập dựán đầu tư Giải Tập Các dựán Tổng đầu tư ban CFt tập dựán (Triệu Đ) dựán thành phần đầu (Triệu Đ) B –10.000 +4.184 ... {PW j} I k −1 ≤ B < I k Lựa chọn tập dựán đầu tư Ví dụ: Xét dựán độc lập A, B, C có đặc trưng cho Bảng 7-8 lựa chọn tập dựán đầu tư có lợi MARR = 15% Dựán A B C Đầu tư ban đầu (Triệu Đ) –12.000 ... Trong thực tiễn Lựa chọn tập dựán đầu tư Thủ tục gồm bước sau: − Tìm tất tổ hợp dựán để tạo thành tập dựán loại trừ mặt kinh tế (2m) − Sắp xếp đánh số cho tập dựán theo thứ tự tăng dần tổng...