... quy luật chi trả cổ tức. Mô hình như vậy gọi là môhìnhchiếtkhấucổ tức. 2.MÔHÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨC Mô hìnhchiếtkhấucổtức được thiết kế để tính giá trị lý thuyết của cổ phiếuthường. Đây ... 16 2. 1.3. Bước 3: Tính toán giá trị hiện tại của luồng cổtức 18 2. 2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức 18 2. 2.1- Môhình tổng quát 18 2.2 .2- Môhình công ty tăng trưởng ổn đinh (Mô hình 1 giai ... hình công ty tăngtrưởng ổn định, môhình2giai đoạn, môhình 3 giaiđoạn2. 2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổ tức 2. 2.1- Môhình tổng quátKhi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận được...
... cơ bản 12 2. Ước lượng yếu tố đầu vào 133. Các biến thể của môhình FCFE 143.1. Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình 1 giaiđoạn ) 143 .2. Môhình tăng trưởng 2giaiđoạn 163.3. Môhình tăng ... trưởng 3 giaiđoạn (Mô hình E) 194. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 23 IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN TỰ DO TOÀN DOANH NGHIỆP FCFF 23 1. Nguyên tắc cơ bản 23 2. Ước ... tích thị trường Chứng khoán3 .2. Môhình tăng trưởng 2giaiđoạn 28 3.3. Môhình tăng trưởng 3 giaiđoạn 304. Ưu nhược điểm của môhình FCFF 33V/ THỰC TẾ XÁC ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU PHÁT HÀNH BẰNGPHƯƠNG...
... giaiđoạn ) 163 .2. Môhình tăng trưởng 2giaiđoạn 183.3. Môhình tăng trưởng 3 giaiđoạn (Mô hình E) 21 4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 25 IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU ... tại 1 2 3 4 5Tỷ lệ tái đầu tư 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54%EBIT * (1 - thuế suất) € 1 72, 76 € 1 82, 25 € 1 92, 26 € 20 2, 82 € 21 3,96 € 22 5, 72 - (chi đầu tư -khấu hao)€ 49 ,20 € 40,54 € 42, 77 € ... biệt ở chỗ mô hình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổtức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổtức cao hơn...
... còn lại 0 - - - 22 000$ 1 5351 26 40 27 11 1 928 9 2 5351 23 51 3036 1 625 3 3 5351 1951 3400 128 53 4 5351 15 42 3809 9044 5 5351 1085 426 6 4778 6 5351 573 4778 0 Cộng 321 06 10106 22 000 Trên đây ... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Môhình ... của từng loại dòng tiền tệ. 2.2 Thời giá của dòng niên kim Để dễ dàng hình dung chúng ta sử dụng hình vẽ dưới đây biểu diễn dòng niên kim: Hình 2.2 0 1 2 3 4 … n – 1 n Trong...
... sử dụng môhình chiết khấu dòng tiền, tôi xin lượng hoá những ước muốn, những kỳ vọng của những đối tượng này thành dòng ngân lưu cụ thể. Một người có kiến thức và trình độ chuyên môn cao ... phải từ 0,4-1,0 tỷ đồng. Giả sử suất chiết khấu là 12% , một người bắt đầu có tích luỹ thu nhập từ năm thứ 5 trở đi, với mức khởi điểm là 2 triệu đồng/ tháng (24 triệu đồng/năm), thu nhập danh ... quả như mong đợi. Nguyên nhân của vấn đề nằm ở đâu? Trong bài viết này, tôi xin sử dụng môhìnhchiếtkhấu dòng tiền (Discount Cash Flow - DCF) để làm khung phân tích tìm ra nguyên nhân của...
... còn lại 0 - - - 22 000$ 1 5351 26 40 27 11 1 928 9 2 5351 23 51 3036 1 625 3 3 5351 1951 3400 128 53 4 5351 15 42 3809 9044 5 5351 1085 426 6 4778 6 5351 573 4778 0 Cộng 321 06 10106 22 000 Trên đây ... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Môhình ... của từng loại dòng tiền tệ. 2.2 Thời giá của dòng niên kim Để dễ dàng hình dung chúng ta sử dụng hình vẽ dưới đây biểu diễn dòng niên kim: Hình 2.2 0 1 2 3 4 … n – 1 n Trong...