lựa chọn cơ chế tỷ giá từ góc nhìn bộ ba bất khả thi vấn đề cân nhắc lợi ích và thiệt hại tác động qua lại giữa cơ chế tỷ giá với hội nhập tài chính và độc lập tiền tệ
... BẤTKHẢTHI 2.1 Lý thuyết babấtkhảthi Lý thuyết babấtkhảthi phát biểu sau: quốc giađồng thời đạt tỷgiácố định, tự hóa dòng vốn độclậptiềntệ Trong đó: • Độclậptiềntệ sử dụng sách tiền ... cương Hình: 2.7 Bộbabấtkhảthi nước Hình: 2.8 Bộbabấtkhảthi nước phát triển (thị trường chưa nổi) Hình: 2.9 Bộbabấtkhảthi nước phát triển Hình: 2.10: Biến động số babấtkhảthi nước Hình: ... vĩ mô gócnhìnbabấtkhảthivới mục tiêu tạo tảng vững bước vào hộinhập diện rộng để vượt qua biến động lớn khủng hoảng tài Những mục tiêu cụ thể: Việt Nam lựachọn sách babấtkhảthitừ năm...
... tiêu sách thể thông qua tam giác Bộbabấtkhảthi (Hình 1), ba đỉnh tam giác thể ba mục tiêu đáng mong muốn quốc gia, nhiệm vụ bấtkhảthi 254 Hình Tam giác Bộbabấtkhảthi Trên giới, số quốc ... hộinhập sâu vào tài toàn cầu Điều có nghĩa, lý thuyết babấtkhảthi thực tế mở rộng theo nghĩa không thi t quốc gia phải lựachọn sách theo cạnh tam giác Bộbabấtkhả thi, mà lựachọn tam giác ... giác Bộbabấtkhảthi nên điều chỉnh chệnh nhiều phía đỉnh độclập sách tiềntệ Theo ràng buộc babấtkhả thi, để hướng ưu tiên sách tiềntệđộc lập, cần hi sinh mức độ định ổn định tỷgiá tự...
... Log(M2_t-1)-0,435log(CPI_t-1)-1,800log(RGDP_t-1) Cung tiền dài hạn: Log(M2_t-1)-1.166log(RM_t-1) Đánh giátácđộng dự trữ tích lũy gia tăng lên sách tiềntệ Đánh giátácđộng dự trữ tích lũy gia tăng lên sách tiềntệ Phương trình ... hóa Đánh giátácđộng dự trữ tích lũy gia tăng lên sách tiềntệ Các tácgiả ước lượng mô hình VECM vớihai độ trễ vớihai véc tơ đồng liên kết: M2, CPI RGDP đại diện cho mối quan hệ cầu tiền dài ... quan hệ cầu tiền dài hạn (lưu thông tiền) RM M2 đại diện cho việc kiểm soát hay cung tiềntệ Đánh giátácđộng dự trữ tích lũy gia tăng lên sách tiềntệ Cầu tiền dài hạn: Log(M2_t-1)-0,435log(CPI_t-1)-1,800log(RGDP_t-1)...
... vậy, vấnđề sử dụng sách tỷđểhài hòa với sách tiềntệ hướng tới tự hóa dòng vốn vấnđề then chốt thời kỳ 2.3 LỰACHỌNCƠCHẾTỶGIÁTỪGÓCNHÌNBỘBABẤTKHẢ THIVẤN ĐỀCÂNNHẮCLỢIÍCHVÀTHI T ... tỷgiáhối đoái Việt Nam từ năm 1990 đến năm 2011: 27 Kết luận: 28 2.3 LỰACHỌNCƠCHẾTỶGIÁTỪGÓCNHÌNBỘBABẤTKHẢ THIVẤN ĐỀCÂNNHẮCLỢIÍCHVÀTHI T HẠITÁC ... ÍCHVÀTHI T HẠITÁCĐỘNGQUALẠIGIỮACƠCHẾTỶGIÁVỚIHỘINHẬPTÀICHÍNHVÀĐỘCLẬPTIỀNTỆ 2.3.1 Vị trí Việt Nam tam giác babấtkhả thi: Hiện kinh tế Việt Nam phải đối mặt với tình hình...
... cứu lựachọntỷgiáhối đoái thả nổi, kiểm soát vốn chuẩn tiềntệ quốc gia châu Á: “Một gócnhìntừbabấtkhảthi • Giải thích tiến trình phục hồi MỤC TIÊU • Mối quan hệ tiến trình phục hồichế ... vấnđề tính liên quan Bộbabấtkhảthi cho tự hóa hoàn toàn tài khoản vốn, ngăn cản quốc giachọn giải pháp trung hòa thả liên minh tiềntệ Vijay Joshi có nghiên cứu Ấn Độ babấtkhảthi ... CỦA CHÍNH SÁCH TIỀNTỆ Chế độ tỷgiá chuẩn tiềntệ ( Argentina, Hồng Kông): Khi có khủng hoảng để tránh công đầu CP nước áp dụng sách thắt chặt tiền tệ: lãi suất cao, giảm cung tiền Chế độ tỷ...
... Tiểu luận SỰ LỰACHỌNTỶGIÁHỐI ĐOÁI THẢ NỔI, KIỂM SOÁT VỐN VÀ CHUẨN TIỀNTỆTẠI NHỮNG QUỐC GIA CHÂU Á MỘT GÓCNHÌNTỪ “BỘ BABẤTKHẢTHI Bài nghiên cứu Tài quốc tế SỰ LỰACHỌNTỶGIÁHỐI ĐOÁI ... VỐN VÀ CHUẨN TIỀNTỆTẠI NHỮNG QUỐC GIA CHÂU Á: MỘT GÓCNHÌNTỪ “BỘ BABẤTKHẢTHI I MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.1 Tên nghiên cứu: Sự lựachọntỷgiáhối đoái (TGHĐ) thả nổi, kiểm soát vốn chuẩn tiền ... nghiên cứu Tài quốc tế II Các nghiên cứu trước Bộbabấtkhảthi - Feffrey Frankel (1999) đặt vấnđề tính liên quan Bộbabấtkhảthi cho tự hóa hoàn toàn tài khoản vốn, ngăn cản quốc gia chọn...
... m ột chế độ tỷgiá tương ứng phải từbỏ m ục tiêu sách lại: Ổn định tỷgiáhộinhậptài kết hợp cách lựachọnchế độ tỷgiácố định phải từbỏđộclậptiềntệ Độclậptiềntệhộinhậptài ... thời đạt đư ợc tỷgiácố định, hộinhậptàiđộclậptiềntệ Một quốc gialựachọn lúc đồng thời haiba mục tiêu độclậptiền tệ, ổn định tỷgiáhộinhậptàiLựachọn cặp mục tiêu: Bất kỳ cặp mục ... cách lựachọnchế độ tỷgiá thả phải từbỏ m ục tiêu ổn định tỷgiá Ổn định tỷgiáđộclậptiền t ệ đư ợc kết hợp cách lựachọnthị trường vốn đóng Thước đo babấtkhả thi: Độclậptiềntệ (MI):...
... cáncântài kho ình tr ên th vi àng liên t thang trí l ngo i tài s vàng s sai sót” thâm h - 26 - c Ngân hàng th m àng B -2010 Cáncântài kho ãng lai: - Cáncân t -D - Thu nh - Chuy Cáncântài ... phân tích mô hình m b t kh thi t i Vi a ch s b ba n 1998-2010 39 DANH M C CÁC BI STT N i Dung Trang Bi 1.1: Tam giác b ba b t kh thi Bi 1.2: “ tr ngo i h i th ” s bi i c a b ba b ... nhân t giá h ên kh c tài l T d ành m nhân t m ày cho th ên h ình c tr 008) tìm r ành ngo ti ngo ài chính, kh thông qua th sách t ch t àn c ãb tr ày thông qua mô hình “ (“Diamond chart”) Xây d thi...
... trung gian ba biến babấtkhảthi Tam giác bấtkhảthi Mundell-Fleming tập trung đến chếtỷgiá nằm đỉnh tam giác mà chưa đề cập đến chếtỷgiá trung gian nằm bên tam giác bấtkhảthi Eichengreen ... 1.3 Tam giác babấtkhảthi Là minh họa nguyên tắc hoạt độngbabấtkhảthi Mỗi cạnh thể cho mục tiêu tốt nhất, là: sách tiềntệđộc lập, ổn định tỷ giá, hộinhậptài hoàn toàn Đối nghịch với cạnh ... (half-stability) sách tiềntệ bán độclập (half-independence) Và lý thuyết babấtkhảthi ngăn cản quốc gia theo đuổi chếtỷgiá thả có quản lý, dải băng tỷ giá, tỷgiácố định điều chỉnh hay chếtỷgiá trung...
... m i quan h gi a ba bi n ch 1= ch v n h s a n n kinh t i t ng s ng, bi n ng l ng ch s c a b ba b t kh thi nh t ERS), m c c l p ti n t (MI), KAOPEN) r ngo i h i (tr ): bi d tr ngo i h gi a b ba ... Impossibility Mundell - a) , b) , N c) - - , , - d) ba h , TRILEMMA 2.1: Tam 2.1 ba 2.1.1 ACI - (Surfing the Waves of Globalization: Asia and Financial Globalization in the Context of the Trilemma 2009 ... 2009 Trilemma Configurations in Asia in an Era of Financial Globalization 2010) Hai nt h i nh a ACI (2008)1 u: s ng B ba b t kh thi theo ACI (2008): c l p ti n t (Monetary Independence - MI):...
... tệ cho nhập Do chung mục ích nên hoạt động sản xuất kinh doanh xuất nhập thuốc có mối quan hệ, tácđộngqualại lẫn cách mạnh mẽ Chúng vừa cótácđộng kìm hãm vừa cótácđộng kích thích, thúc ... trên, từđề xuất hướng phát triển cụ thể phù hợp ngành công nghiệp Dược Việt Nam giai đoạn phát triển nay, thực đề tài: “ Phân tích, đánh giátácđộngqualại sản xuất thuốc nước với hoạt động ... xuất nhập thuốc Việt Nam ” với mục tiêu: 1- Phân tích, đánh giá tình hình sản xuất, xuất nhập thuốc Doanh nghiệp dược phẩm Việt Nam 2- Phân tích, đánh giátácđộngqualại sản xuất thuốc nước với...
... Tam giác babấtkhảthiChính sách lựa chọn: Thị trƣờng vốn đóngĐộclập Ổn định tiềntệtỷgiáChính sách lựa chọn: Chính sách lựa chọn: Từbỏđộclậptiềnnhập Thả tỷgiáHộitệtài Nguồn: Nhóm ... lý thuyết babấtkhảthi giới Việt Nam Đầu tiên, xem xét mối quan hệ độclậptiềntệchế độ tỷ giá, với mục ích điều tra xem liệu lựachọnchế độ tỷgiácó ảnh hưởng đến độclậptiềntệ thực tiễn ... lại, nhóm quốc gia chuyển sang chế độ linh hoạt tỷgiáhộinhậptài sâu vớiđộclậptiềntệ cao từ năm đầu 1970 đến năm 1990, kể từba số babấtkhảthihộitụ mức trung bình, thể chế độ tỷ giá...
... mục tiêu bất kỳ, mục tiêu: độclậptiền tệ, ổn định TGHĐ hộinhậptài Trilemma minh họa hình Mỗi cạnh tam giác mục tiêu mong muốn bao gồm: độclậptiền tệ, ổn định TGHĐ hộinhậptài chính, đồng ... hóa tài bối cảnh babấtkhảthi thấy ảnh hưởng độclậptiềntệ tối thi u cho ổn định TGHĐ thực, độclậptiềntệ mức trung bình phụ thuộc vào mức độ hộinhập kinh tế Nền kinh tế mở cửa có đủ khả ... tiêu babấtkhảthi dao hai lưỡi, nên cần giải thích mở rộng pha trộn kết thực nghiệm mục tiêu lựachọn sách babấtkhảthi Hơn nữa, vấnđề phức tạp cóba cách ghép haiba mục tiêu (tức ba đỉnh...
... Nam lựachọnhai mục tiêu hộinhậptàiđộclậptiềntệ kết cho thấy hộinhậpđộclậptiềntệ Tuy nhiên việc thả tỷgiá hay gia tăng dự trữ ngoại hốilạicótác dụng làm gia tăng độclậptiềntệ ... thuyết Bộbabấtkhảthi Mundell đưa lên thành thuyết tam giác mở rộng Nền tảng thuyết quan niệm độclập sách tiềntệ ổn định tỷ giá. Theo đó, tam giác bấtkhảthi Mundell tập trung đến chếtỷgiá ... tình trạng Chính phủ bảo lãnh nợ cho tập đoàn thi t lậpchế giám sát hữu hiệu định chếtài tập đoàn giúp cho ba mục tiêu babấtkhảthicânqualạidễ dàng KẾT LUẬN Bộbabấtkhảthi dù vận...
... lý thuyết babấtkhảthi Lý thuyết babấtkhảthi phát biểu định đề: Một quốc giađồng thời đạt tỷgiácố định, hộinhậptàiđộclậptiềntệ Trong đó: Độclậptiềntệ sử dụng sách tiềntệđể ổn ... Từ sở lý thuyết babấtkhả thi, nghiên cứu học giả cho thấy có tồn đánh đổi ba mục tiêu: ổn định tỷ giá, độclậptiềntệhộinhậptài 14 Chương 2: Đánh giá thay đổi cấu trúc mẫu hình babấtkhả ... Chương 3: Thực trạng sách tiềntệ mẫu hình babấtkhảthi Việt Nam 3.1 Kiểm định tính độclập sách tiềntệ mối quan hệ số babấtkhảthi Việt Nam 3.1.1 Tình hình số babấtkhảthi Việt Nam Trong phần...
... Lý thuyết BộbabấtkhảthiBộbabấtkhảthi Những thay đổi điều hành Bộbabấtkhảthi Việt Nam Giải pháp điều hành kinh tế vĩ mô giai đoạn 2013 – 2020 từgócnhìnBộbabấtkhảthi Chương ... Việt Nam c Tác dụng kết hợp hai sách động nhân tố thứ 3: LựachọnhộinhậptàiđộclậptiềntệhộinhậptàiđộclậptiềntệTừ năm 2008 Mức độ độclập Dự trữ ngoại hối CSTT suy thấp tỷgiácó giảm ... Bộbabấtkhảthi b Lý thuyết Bộbabấtkhảthicổ điển: Một quốc giađồng thời đạt ba mục tiêu Độclậptiềntệ Ổn định tỷgiáHộinhậptài • Giúp cho phủ chủ động sử dụng công cụ sách tiền tệ...
... cung tiềnlãi suất dựa vào diễn biến giá kinh tế mà tỷgiá hay dòngtiền vào định Độclậptiềntệhộinhậptài kết hợp cách lựachọnchế độ tỷgiá thả phải từbỏ mục tiêu ổn định tỷgiáVớilựachọn ... cửa tài chính, quốc giachọnlựachọnđộclậptiền tệ, chọn ổn định tỷgiá Thế nhưng, năm gần nước cho thấy, chọnlựa khác mẩu hình babấtkhả thi, chế độ trung gian Chế độ trung gian hiểu là: chế ... gialựachọnchếtỷgiá bán ổn định (half-stability) sách tiềntệ bán độclập (halfindependence) Và lý thuyết babấtkhảthi ngăn cản quốc gia theo đuổi chếtỷgiá thả có quản lý, dải băng tỷ giá, ...
... định tỷgiácó tương quan dương; (iii) độclậptiềntệ ổn định tỷgiácótácđộng làm giảm biến động lạm phát hộinhậptài cho thấy tácđộng không đồng nhất; (iv) độclậptiềntệ ổn định tỷgiá ... thuyết babấtkhảthiThị trường vốn đóngĐộclậptiềntệ Ổn định tỷgiá Liên minh tiềntệTỷgiá thả Hộinhậptài - Nguồn: Frankel (1999) “Thị trường vốn đóng” kết hợp độclậptiềntệ ổn định tỷ giá, ... chủ đề lý thuyết babấtkhảthi đăng tạp chí khoa học quốc tế vào phân tích tácđộngba sách (độc lậptiền tệ, ổn định tỷgiáhộinhậptài chính) đến biến số kinh tế vĩ mô, tập trung phân tích...
... định tỷgiácó tương quan dương; (iii) độclậptiềntệ ổn định tỷgiácótácđộng làm giảm biến động lạm phát hộinhậptài cho thấy tácđộng không đồng nhất; (iv) độclậptiềntệ ổn định tỷgiá ... thuyết babấtkhảthiThị trường vốn đóngĐộclậptiềntệ Ổn định tỷgiá Liên minh tiềntệTỷgiá thả Hộinhậptài - Nguồn: Frankel (1999) “Thị trường vốn đóng” kết hợp độclậptiềntệ ổn định tỷ giá, ... chủ đề lý thuyết babấtkhảthi đăng tạp chí khoa học quốc tế vào phân tích tácđộngba sách (độc lậptiền tệ, ổn định tỷgiáhộinhậptài chính) đến biến số kinh tế vĩ mô, tập trung phân tích...
... triển tàiTácđộng số babấtkhảthi đến Biến động tăng trưởng Tácđộng số babấtkhảthi đến Biến động lạm phát 3.3.2 Vai trò Chi tiêu phủ Tácđộng số babấtkhảthi đến Biến động tăng trưởng Tác ... cấp thi t luận án Theo lý thuyết Bộbabấtkhả thi, quốc giađồng thời đạt ba mục tiêu: sách tiềntệđộc lập, ổn định tỷgiáhối đoái hộinhậptài Việc lựachọn đánh đổi mục tiêu sách trở nên quan ... FO có tương quan tuyến tính, lựachọn sách quốc gia chịu ràng buộc lý thuyết babấtkhảthi 10 Tiếp theo, để kiểm định tácđộng kết hợp sách độclậptiền tệ, ổn định tỷgiáhộinhậptài đến ổn...