Ngày tải lên :
22/05/2014, 21:06
...
+Vềthờigian:
Luận ntậptrungnghiêncứuthựctrạngphântíchHQKDtại
cácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamtronggiaiđoạntừkhicôngtyniêmyết
chođếnhếttháng10/2010.
+Vềkhônggian:
Luận ntậptrungnghiêncứuđiểnhìnhvềthựctrạngphân
tíchHQKDtại50CTCPniêmyếtcómứcvốnhóacaonhấttrên2sànGDCK(Sở
GDCKHàNộivàSởGDCKTP.HồChíMinh).
6.
6.
6.
6.Ph
Ph
Ph
Phươ
ươ
ươ
ương
ng
ng
ngph
ph
ph
phá
á
á
áp
p
p
pnghi
nghi
nghi
nghiê
ê
ê
ên
n
n
nc
c
c
cứ
ứ
ứ
ứu
u
u
u
Luận nđượcthựchiệndựatrênnềntảngcơsởphươngphápluậncủachủ
nghĩaduyvậtbiệnchứng,duyvậtlịchsử,quántriệtcácquanđiểm,địnhhướng
pháttriểncủaĐảngvàNhànướcvềpháttriểnDNvàpháttriểnTTCKViệtNam.
Đểthựchiệnluậnán,NCSđãsửdụngkếthợpcácphươngphápnghiêncứukhoa
họcnhưphântổthốngkê,phươngphápđiềutrathựctế,phươngphápchuyêngia,
phươngpháptổnghợp,sosánh,kếthợpthamkhảokếtquảnghiêncứucủacáccông
trìnhliênquan ...
Trongphântích,ngườitathườngchi
ti
ếtquá
tr
ìnhphátsinhvàkếtquả
đạtđượccủaHĐKDcủaDNtheonhữngbướcsau:
-Chitiếttheobộphậncấuthànhcủachỉtiêunghiêncứu:chianhỏchỉtiêu
nghiêncứuthànhcácbộphậncấuthànhnênbảnthânchỉtiêuđó.Việcchitiếtchỉ
tiêunghiêncứutheotừngyếutốgiúpnhàquảnlýđánhgiáđượcchínhxácvaitròvà
vịtrícủatừngyếutốtrongviệchìnhthànhkếtquảvàHQKDchungcủatoànDN.
-Chitiếttheothờigianphátsinh:chianhỏqúatrìnhvàkếtquảtheotrìnhtựthời
gianphátsinhvàpháttriển.Việcchitiếttheothờigiansẽgiúpnhàquảnlýnắmbắt
đượcnhịpđiệu,tốcđộtăngtrưởngvàxuhướngtăngtrưởngcủacácchỉtiêu.
-Chitiếttheokhônggianphátsinh:chianhỏqúatrìnhvàkếtquảtheođịađiểm
phátsinhvàpháttriểncủachỉtiêunghiêncứu.Việcchitiếtchỉtiêunghiêncứutheo
khônggiansẽgiúpnhàquảnlýđánhgiáđượcchínhxáckếtquảmàtừngđơnvị,từng
bộphận,từngđịabànđemlạichokếtquảchungcủatoànDN
Saukhichitiếtchỉtiêuphântích,cácnhàphântíchmớitiếnhànhxemxét,so
sánhmứcđộđạtđượccủatừngbộphậngiữakỳphântíchsovớikỳgốcvàmứcđộ
ảnhhưởngcủatừngbộphậnsovớitổngthể.
1.2.2.3Phươngphápliênhệcânđối
Liênhệcânđốilàphươngphápphântíchsửdụngđểnghiêncứu,xemxétmối
liênhệkinhtếgiữacácsựkiệnvàhiệntượngkinhtế,đồngthờixemxéttínhcân
đốicủacácchỉtiêukinhtếtrongquátrìnhhoạtđộng.TrongphântíchHQKDcó
23
tốcơbảncủaquátrìnhkinhdoanh(laođộng,tưliệulaođộng,đốitượnglaođộng)
màcụthểlàcácloạitàisản(tổngtàisản,tàisảndàihạn,tàisảnngắnhạn…),cácloại
nguồnvốn(VCSH,vốnvay)vàcácloạichiphí(tổngchiphí,chiphísảnxuấtkinh
doanh,chiphíhoạtđộng,giávốnhàngbán(GVHB),chiphíbánhàng,chiph quản
lýDN…).LợiíchmàDNthuđượctừviệcsửdụngcácnguồnlựcbaogồmtoànbộ
kếtquảthuđượcởđầura(đầuraphảnánhkếtquảsảnxuấtvàđầuraphảnánhLN).
Dovậy,khixâydựngchỉtiêuđánhgiáHQKDcầnphảixâydựngcácchỉtiêutổng
quátđánhhiệuquảcủatoànDNcũngnhưnhữngchỉtiêucụthểđánhgiáhiệuquả
củatừngyếutố,từngloạitàisản,từngloạivốn,từngloạiHĐKDcủaDN.
MộtcáchtổngquátHQKDcóthểđượcxácđịnhnhưsau[3,tr111];[19,
tr219];[34];[28,tr93]:
HQKD=
Kếtquảđầura
(1.1)
Nguồnlựcđầuvào
HQKDtheocáchnày,phảnánhmộtđơnvịnguồnlựcđầuvàosửdụngvào
quátrìnhkinhdoanhtạorađượcbaonhiêuđơnvịkếtquảđầura.Trịsốtínhracàng
cao,HQKDcàngcaovàngượclại.
Hoặc:HQKD=
Nguồnlựcđầuvào
(1.2)
Kếtquảđầura
NgượclạivớicáchxácđịnhHQKDởtrên,HQKDxácđịnhtheocáchnày
chobiết:đểcóđượcmộtđơnvịkếtquảđầuracầnphảihaophíbaonhiêuđơnvị
nguồnlựcđầuvào.Trongcôngthứcnày,kếtquảtínhđượccàngnhỏthìhiệuquả
càngcaovàngượclại.
Tuynhiên,vớimỗicáchtiếpcậnkhácnhauvềHQKDthìhệthốngcácchỉ
tiêuphảnánhhiệuquảđượccácnhànghiêncứuđưararấtkhácnhau.Cácchỉtiêu
thưòngđượcsửdụngđểđánhgiáHQKDbaogồmcácchỉtiêuđánhgiákhảnăng
sinhlợi,khảnăngsảnxuấtvàmứchaophí.
13
củngcốvàlànhmạnhhóathịtrườngchứngkhoán,đưathịtrườngchứngkhoánViệt
Namđivàoổnđịnh,đúnghướngvàhộinhập.
-
-
-
-Ph
Ph
Ph
Phạ
ạ
ạ
ạm
m
m
mvi
vi
vi
vinghi
nghi
nghi
nghiê
ê
ê
ên
n
n
nc
c
c
cứ
ứ
ứ
ứu:
u:
u:
u:
Luận ntậptrungnghiêncứucácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDtrong
cácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamnênphạmvinghiêncứucủaluậnánđược
giớihạnởcácvấnđềliênquanđếnHQKDvàphântíchHQKD.Cụthể:
+Vềnộidung:
Luận ntậptrungnghiêncứunhữngvấnđềliênquanđến
phântíchHQKDnhưquanđiểmvềHQKD,nộidungphântíchHQKD,phương
phápphântíchHQKD,tổchứcphântíchHQKD,quanđiểmvànguyêntắchoàn
thiệnphântíchHQKD,giảipháphoànthiệnphântíchHQKD, ... (1.22)
Xmax-Xmin
21
HQKDlàmốiquantâmhàngđầucủacácnhàkinhtế,vìvậyviệcphântích
HQKDlàhếtsứccầnthiết.PhântíchHQKDlàviệcxemxét,đốichiếu,sosánhvà
đánhgiáHQKDcủaDNquacácchỉtiêuhiệuquảgiữahiệntạivàquákhứcủaDN,
giữahiệuquảcủaDNmìnhvớicáchiệuquảcủacácDNkháctrongcùngngành,
cùnglĩnhvực,cácthôngtintừviệcphântíchHQKDcủaDNsẽgiúpchocácđối
tượngcócơsởkhoahọcđưaracácquyếtđịnhcủamình.
ĐốivớicácnhàquảnlýDN,
thôngtinvềHQKDsẽgiúphọđánhgiáđúng
đắnvềhiệuquảsửdụngcácnguồnlựccủaDNnhưhiệuquảsửdụngtàisản,hiệu
quảsửdụngvốn,hiệuquảsửdụngchiphí,đánhgiáxemviệcsửdụngcácnguồn
lựccóhợplý,tiếtkiệmvàhiệuquảhaykhông.PhântíchHQKDcòngiúpcácnhà
quảnlýđánhgiátrìnhđộ,nănglựcquảnlývàkhảnăngkhaitháccácnguồnlựccủa
đơnvịmình.QuaviệcphântíchcácchỉtiêuHQKD,nhàquảnlýsẽthấyđượccác
nguyênnhânvànhântốtácđộngđếnHQKDtừđókhắcphụcnhữnghạnchế,phát
huyvàkhaitháctốiđacáctiềmnăngcủacácnguồnlựcsảnxuấtđểđemlạilợiích
caonhấtchoDNvàquađósẽlàmgiatănggiátrịchoDN.
Đốivớicácnhàđầutư,cổđông
,thôngtinvềHQKDlàcăncứquantrọngđể
họđưaraquyếtđịnhđầutư.LànhữngngườigópvốnvàoDN,lợiíchvàrủirocủa
cácnhàđầutư,cáccổđônggắnliềnvớikếtquảkinhdoanhcủaDN.Dovậy,những
thôngtinvềkhảnăngsinhlợicủaDN,vềcổtức,LNđượcchia,vềhiệuquảsử
dụngvốn,vềkhảnăngtăngtrưởngvàbảotoànphầnvốnmàhọđãgópvàoDNlà
nhữngthôngtinmàbấtcứnhàđầutưnàocũngkhôngthểbỏqua.PhântíchHQKD
đốivớinhàđầutưlàđểđánhgiáDNvàướcđoángiátrịcổphiếunhằmtìmkiếm
thôngtinchocácquyếtđịnhđầutư.
Đốivớicácnhàcungcấptíndụng,nhàchovay,
thôngtinvềHQKDrấtcần
thiết.Khichovay,họphảibiếtchắcđượckhảnănghoàntrảtiềnvaycủaDN.
Trongđóđốivớinhữngkhoảnchovayngắnhạn,nhàcungcấptíndụngngắnhạn
đặcbiệtquantâmđếnkhảnăngthanhtoánngaycủaDN.Nóikhácđilàkhảnăng
ứngphócủaDNkhinợvayđếnhạntrả.Nhưngđốivớicáckhoảnchovaydàihạn,
35
+Gốcsosánh:Gốcsosánhđượclựachọncóthểlàgốcvềkhônggianhaythời
gian,tuỳthuộcvàomụcđíchphântích.Vềkhônggian,cóthểsosánhđơnvịnàyvới
đơnvịkhác,bộphậnnàyvớibộphậnkhác,khuvựcnàyvớikhuvựckhác...