... a c u trúc v n giá tr doanh nghi p 1.2 TÓM LƯ C CÁC LÝ THUY T V C U TRÚC V N DOANH NGHI P 1.2.1 Lý thuy t v c u trúc v n theo quan ñi m truy n th ng Lý thuy t c u trúc v n t i ưu: C u trúc v ... NH HƯ NG C A CÁC NHÂN T Đ N C U TRÚC V N C A CÁC CÔNG TY NGÀNH B T Đ NG S N NIÊM Y T TRÊN S GDCK TP.HCM VÀ M T S KI N NGH 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U CÁC NHÂN T Đ N C U TRÚC V N C A CÁC CÔNG TY ... C U TRÚC V N VÀ CÁC NHÂN T NH HƯ NG Đ N C U TRÚC V N C A CÁC CÔNG TY NGÀNH B T Đ NG S N NIÊM Y T T I S GDCK TP.HCM Các công ty ngành B t ñ ng s n th c hi n sách vay n cao, ph n ánh m t c u trúc...
... t i ưu c u trúc v n mà t i ñó t i thi u hóa chi phí s d ng v n, t i thi u hóa r i ro t i ña hóa giá tr doanh nghi p 1.2.4 Các lý thuy t v c u trúc v n t i ưu 1.2.4.1 Lý thuy t c u trúc v n theo ... xây d ng c u trúc v n th ñ t i ña hóa giá tr doanh nghi p th giá c phi u c a doanh nghi p tăng lên, hay g i xây d ng c u trúc v n t i ưu M t c u trúc v n t i ưu ñư c hi u m t c u trúc v n ñó chi ... v c u trúc v n truy n th ng cho r ng N vay có nhi u ñi m thu n l i, v i chi phí th p rào ch n t thu T ñó, d ng v n 1.3 CÁC NGHIÊN C U TH C NGHI M V 10 C U TRÚC 1.3.4 Các nghiên c u khác Các nghiên...
... ti sn ca doanh nghip cú bao nhiờu phn trm c hỡnh thnh bng ngun n phi tr Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu = Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu x 100% Ch tiờu t sut n trờn ch s hu hay cũn gi l ũn by n th hin mc ... giỏ tr cụng ty khụng vay n cng vi hin giỏ ca lỏ chn thu s dng n Phng trỡnh cho lý thuyt ca M&M nh sau: VL = VU + T C x D Trong ú: VL : Tng giỏ tr ca doanh nghip cú s dng n VU : Tng giỏ tr ca doanh ... Hausman la chn gia FEM v REM 3.1.4 Quy trỡnh nghiờn cu Nghiờn cu c tin hnh ln lt qua cỏc bc nh sau: Bc 1: Thu thp d liu D liu v cu trỳc vn, quy mụ doanh nghip, hiu qu hot ng kinh doanh, cu trỳc...
... vay dài hạn cấutrúcvốn + WP : Tỷ lệ % nguồn tài trợ cổphần ưu đãi cấutrúcvốn + WE : Tỷ lệ % nguồn tài trợ cổphần thường cấutrúcvốn + r*D : Chi phí sử dụng vốn vay dài hạn sau thuế + rP ... nguồn vốn 1.2 TỔNG QUAN VỀ CẤUTRÚCVỐNCỦA CÔNG TY CỔPHẦN 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến đònh cấutrúcvốn công ty 1.2.3 Một số lý thuyết cấutrúcvốn công ... việc quản lý công ty + Cổ tức không khấu trừ thuế 1.2 TỔNG QUAN VỀ CẤUTRÚCVỐNCỦA CÔNG TY CỔPHẦN 1.2.1 Khái niệm - Cấutrúcvốn (Capital structure): Cấutrúcvốn đề cập tới cách thức công ty tìm...
... T NG QUAN CÁC NGHIÊN C U TRÊN TH GI I V C U TRÚC V N VÀ CÁC NHÂN T NG C U TRÚC V N 1.1 Các nghiên c u lý thuy t th c nghi m th gi i v c u trúc v n 1.2 Các nghiên c u th gi i ... QUAN CÁC NGHIÊN C U TRÊN TH GI I V C U TRÚC V N VÀ CÁC NHÂN T NH NG C U TRÚC V N 1.1 Các nghiên c u lý thuy t th c nghi m th gi i v c u trúc v n B uv m truy n th ng, cu c tranh lu n v c u trúc ... thu phi n , tính linh i ng n t l n -v n ch s h u (DE) 1.2 Các nghiên c u th gi i v nhân t C trúc ng c u trúc v n nhân trúc bên vi mô trúc (Sarbapriya Ray) CTCP ngành thép Vi c ki m tra kh Vi...
... ành Ph th xu gi K - Các doanh nghi ài - Các doanh nghi ãi tài doanh tr nghi ngu ài tr tài tr C ên m túy ên ch 13 Các lý thuy Nghiên c ài vi v c ngu Miller (1958), lý thuy m Sau vi th ên c ày, ... ình bày lu Các thông tin, s trung th có ngu õ ràng, c công trình Thành ph Tr ên Nh Tham kh ic ình nghiên c 3/7/2012 c ngày c ài “Financial ã th ình m thu êm bi mô hình) Mô hình sau thi nghiên ... àN àS ành Ph tích c ày quy ý ch ài: “ Các nhân t c M nghiên c ài nh c nghiên c nhân t c òn b ài c Công ty niêm c nhân t êm y ên S 10 ch àN àS t ành ph ki trúc v giúp doanh nghi ùh ph ên c Phân...
... A.S Zongjun W (2011) 18 2.2 Các nhân t (2005), Chen (2004) 19 m Modigliani tranh chúng không c công ty công ty mà C công ty 20 , công ty Các c 21 MÔ HÌNH quy trình sau: 22 23 Nadeem Ahmed Sheikh ... 193 khoán HOSE HNX 1.1 công ty M m Tìm nhà ” 3 hai sàn 1 mô hình ung k Miller Modigliani trúctrúc (The Trade – off theory) L (The Pecking order theory) (1973) 2.1.3 Quy mô công ty 10...
... N CÁC NHÂN T TÁC CÔNG TY C NG PH N TRÊN N C U TRÚC V N C A CÁC A BÀN T NH LU N V N TH C S KINH T TP.H CHÍ MINH, N M 2012 NG NAI M CL C DANH M C CÁC T VI T T T DANH M C CÁC B NG BI U DANH M C CÁC ... 1: T NG LU N CÁC LÝ THUY T V C U TRÚC V N 1.1 Các tranh lu n b ng ch ng th c nghi m v c u trúc v n 1.1.1 Tóm l c m t s lý thuy t v c u trúc v n 1.1.2.1 Lý thuy t c a MM v c u trúc v n ... ng 1: T NG LU N CÁC LÝ THUY T V C U TRÚC V N 1.1 Các tranh lu n b ng ch ng th c nghi m v c u trúc v n 1.1.1 Tóm l c m t s lý thuy t v c u trúc v n 1.1.2.1 Lý thuy t c a MM v c u trúc v n Franco...
... Khái niệm cấutrúcvốn tối ưu Đ ại Cấutrúcvốn tối ưu hỗn hợp nợ dài hạn, cổphần ưu đãi, vốncổphần thường cho phép tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) DN Với cấutrúcvốncó chi ... tối ưu gồm nợ vốncổphần Tr 1.3 Một số lý thuyết cấutrúcvốn 1.3.1 Lý thuyết cấutrúcvốn theo quan điểm truyền thống Lý thuyết cấutrúcvốn theo quan điểm truyền thống cho cócấuvốn tối ưu, ... 1.1.3 Các tiêu phản ánh cấutrúcvốn 1.2 Xác định cấutrúcvốn tối ưu doanh nghiệp .7 ng 1.2.1 Mối quan hệ cấutrúcvốn giá trị doanh nghiệp 1.2.2 Khái niệm cấutrúcvốn tối...
... niệm cấutrúcvốn cK 1.1 Tổng quan cấutrúcvốn doanh nghiệp Cấutrúcvốn quan hệ tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu bao gồm vốncổphần họ ưu đãi vốncổphần thường tổng số nguồn vốn công ty Cấutrúcvốn ... trúcvốn doanh nghiệp .5 1.1.1 Khái niệm cấutrúcvốn 1.1.2 Thành phầncấutrúcvốn Tr 1.1.3 Các tiêu phản ánh cấutrúcvốn doanh nghiệp 1.2 Các lý thuyết cấutrúc ... tính phí Vốncổphần (Equity) nguồn vốn chủ sở hữu phản ánh bảng cân đối kế họ toán bao gồm vốncổphần ưu đãi, vốncổphần thường vốn khác cổ đông lợi nhuân giữ lại, thặng dư vốncổ phần, … ại...
... mục tiêu cấutrúcvốn thực tiễn công ty thay đổi theo đặc điểm công ty nhiễu loạn thị trƣờng lên nợ vốncổphần Nếu thay đổi làm cấutrúcvốn thực tế công ty sai lệch với cấutrúcvốn tối ƣu lý ... điều chỉnh cấutrúcvốn thực tế với cấutrúcvốn tối ƣu Tuy nhiên, tồn chi phí điều chỉnh làm cản trở việc công ty đạt đến cấutrúcvốn tối ƣu Leary & Roberts (2005) cho việc tái cân cấutrúc công ... doanh nghiệp lớn 2.1 Các lý thuyết cấutrúc vốn: 2.1.1 Lý thuyết cấutrúcvốn MM Phân tích MM dựa giả định dòng tiền doanh nghiệp không phụ thuộc vào định lựa chọn cấutrúcvốn nhà đầu tƣ có kỳ...
... Huy động vốn 17 1.4.2 Cấutrúcvốn 19 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT NAM 2.1 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT ... CÔNG TY CỔ PHẦN, HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦA CÔNG TY CỔPHẦN 1.1 CÔNG TY CỔPHẦN 1.1.1 Đònh nghóa công ty cổphần 1.1.2 Đặc điểm tổ chức 1.1.3 Đặc điểm nguồn vốn ... KẾT CẤUCỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu, kết luận, luận văn gồm chương : Chương : Lý luận công ty cổ phần, huy động vốncấutrúcvốn công ty cổphần Chương : Thực trạng huy động vốncấutrúc vốn...
... Huy động vốn 17 1.4.2 Cấutrúcvốn 19 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT NAM 2.1 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT ... CÔNG TY CỔ PHẦN, HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦA CÔNG TY CỔPHẦN 1.1 CÔNG TY CỔPHẦN 1.1.1 Đònh nghóa công ty cổphần 1.1.2 Đặc điểm tổ chức 1.1.3 Đặc điểm nguồn vốn ... KẾT CẤUCỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu, kết luận, luận văn gồm chương : Chương : Lý luận công ty cổ phần, huy động vốncấutrúcvốn công ty cổphần Chương : Thực trạng huy động vốncấutrúc vốn...
... BẢN VỀ CẤUTRÚCVỐN 1.1 Khái niệm 1.1.1 Cấutrúcvốn CTV kết hợp nợ (debt) – nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn vốncổphần (equity) – cổphần ưu đãi, vốncổphần thường tổng nguồn vốn dài ... dụng vốn biên tế Chi phí sử dụng vốncó ảnh hưởng định đến cấuvốn DN Các DN huy động vốn cho đạt cấuvốn tối ưu - cấuvốncó chi phí vốn 39 bình quân tối thiểu Trong trường hợp thị trường vốn ... nhập cổphần thường tăng, DN thoả mãn ý muốn gia tăng thêm cổphần thường Bằng cách định thời 25 điểm phát hành cổphần thường để đạt nhiều tốt lợi ích cho cổ phần, DN tối thiểu hoá số cổ phần...
... Huy động vốn 17 1.4.2 Cấutrúcvốn 19 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT NAM 2.1 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐNCỦACÁC CÔNG TY CỔPHẦN VIỆT ... CÔNG TY CỔ PHẦN, HUY ĐỘNG VỐN VÀ CẤUTRÚCVỐNCỦA CÔNG TY CỔPHẦN 1.1 CÔNG TY CỔPHẦN 1.1.1 Đònh nghóa công ty cổphần 1.1.2 Đặc điểm tổ chức 1.1.3 Đặc điểm nguồn vốn ... KẾT CẤUCỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu, kết luận, luận văn gồm chương : Chương : Lý luận công ty cổ phần, huy động vốncấutrúcvốn công ty cổphần Chương : Thực trạng huy động vốncấutrúc vốn...
... Page Thanh khoản cổ phiếu cấutrúcvốn Doanh Nghiệp PHẦNCÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN CỔ PHIẾU TỚI CẤUTRÚCVỐN Lý thuyết truyền thống cấutrúcvốn số yếu tố định ... (ML) nhỏ, tức cấutrúcvốn Lớp: CH Ngày – K22 Page 18 Thanh khoản cổ phiếu cấutrúcvốn Doanh Nghiệp thiên tài trợ vốncổphần Điều phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng cấutrúcvốn doanh nghiệp ... định cấutrúcvốn Lớp: CH Ngày – K22 Page 27 Thanh khoản cổ phiếu cấutrúcvốn Doanh Nghiệp PHẦN KẾT LUẬN 5.1 Kết luận Đã có nhiều nghiên cứu giới mối quan hệ tỉ lệ khoản cổ phiếu cấutrúc vốn...
... ch n ngu n tr nhi u r c r i nghi c c quy t i p n ch a c c l a ch n c a m tr nh tr c a doanh ng sau n N u s d ng c ph i iv i h u -9th hai ch ng v n c ph n b qua l m cho n M tr ch ti m c m i e ... nhu nc + - s hao/t ng v n Logarit c a t TANG NDTS + T ng n /(t ng n MLVG n c n c thu - l i nhu n sau c thu t ng h p t u) - 19 2.3 l thuy t r t nhi u c u th c nghi m v c u tr t ng n c u tr v n ch ... 16.0 H i quy cs d d k t lu ki c a t ng th iv quy c u C thuy i ki m LEV = 7NDTS+ + thuy c th nh sau: 1GRO + 2SIZE + 3TANG + 4TAX + 5ROA + 6EVOL + - 27 B ng 3.1 th c n Bi n ng Bi n ph thu c LEV...
... B GIÁO D O I H C KINH T TP H CHÍ MINH o0o -LÂM NGUY N HOÀI DI M PHÂN TÍCH CÁC Y U T N C U TRÚC V N C A CÁC NGÂN HÀNG IC TH PH N NIÊM Y T TRÊN NG CH NG KHOÁN VI T NAM Chuyên ngành: Tài ... Khóa 21 M CL C DANH 1.1 C 1.1.1 C 1.1.2 C 1.1.3 ngân 1.2 Các ... 2.2.3.1 35 2.2.3.2 36 2.3 37 th 43 48 3: CÁC 49 49 các 49 3.1.1 50 3.1.1.2 Nhóm 51 3.1.1.3 Nhóm ...
... u hóa chi phí s d ng v n bình quân c a doanh nghi p V i m t c u trúc v n có chi phí s d ng v n bình quân ñư c t i thi u hóa, t ng giá tr c a doanh nghi p ñư c t i ña hóa Nói cách khác c u trúc ... tâm nhi u t i vi c phát hành c phi u m i K t qu c u trúc v n c a h b nh hư ng b i tính kho n c a c phi u 2.1 Các lý thuy t v c u trúc v n C u trúc v n s k t h p s lư ng n ng n h n thư ng xuyên, ... này, doanh nghi p tìm cách t i ưu hóa t ng giá tr doanh nghi p d a nguyên t c cân b ng ñ xác ñ nh nên l a ch n tài tr n v n c ph n c u trúc v n c a Lý thuy t ñánh ñ i c u trúc v n cân ñ i l i...
... tác giả hiệu hoạt động công ty tư n h ân sau niêm yết giảm m ạnh công ty cổ p h ần hóasau niêm yết Theo tác giả, điểu có th ể ảnh hưởng tích cực cổphầnhóa đến hiệu hoạt động bù đắp p h ần ản ... vị tiêu sau niêm yết1 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động cấutrúcvốn công ty niêm yết sử dụng nghiên cứu với diễn giải trình bày bảng BẢNG Các tiê u đo lường h iệu h o t đ ộng câ*u trú c vốn c ủ ... so sánh trưốc -sau phân tích hồi quy đa biếnề Phương pháp so sánh trước -sau Theo phương pháp này, tính toán tiêu đo lường hiệu hoạt động cấutrúcvốn công ty năm trước (2005, 2006) sau niêm yết...