... dung
•• 11. Chiphísửdụngvốn của nợ. Chiphísửdụngvốn của nợ
•• 22. Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu. Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu
•• 33. Chiphísửdụngvốn chung . Chiphísửdụngvốn chung ... lớn vì
ìì
ì
khi đó chiphí b
khi đó chiphí bkhi đó chiphí b
khi đó chiphí bì
ìì
ình quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảmnh quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảm
15
15 April ... Structure
12
15 April 2011 3.6-23
2.1 Chiphísửdụng cổ phiếu ưu đãi2.1 Chiphísửdụng cổ phiếu ưu đãi
Chi phísửdụngvốn cổ phiếu ưu đãi chính là lợi
nhuận công ty phải trả do huy động cổ...
... tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
2
Chi phívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt về cơ cấu vốn và thuế thu nhập
Cách tính đơn giản ở trên sửdụng ngay hệ ... =
−+=
−+=
FPT
FPT
CU
FPT
L
E
D
t
ββ
Chi phívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931%
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
3
Chi phí nợ ... chiphí trả lãi vay của FPT trong
năm 2006 là 57,96 tỷ đồng.
Tổng nợ cuối năm 2006: 785 tỷ đồng
Tổng nợ đầu năm 2006: 961 tỷ đồng
Nợ bình quân trong kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng
Chi phí...
... phísửdụngvốn vay dài
hạn từ trái phiếu ta thấy chiphísửdụngvốn cổ
phần ưu đãi đắt hơn.
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
Chi phísửdụng ... Nguồn vốn
- Vốn cổ phần thường dài hạn
Cổ phần thường
Lợi nhuậngiữlại
Chi phísửdụngvốn của mỗi nguồn tài trợ là chiphí
sử dụngvốn sau thuế được tính trên nền tảng của các chi
phí tài ... Toán ChiPhíSửDụngVốn Bình Quân(WACC)
-Khi chiphísửdụngvốn của các nguồn tài trợ khác nhau
được xác định thì chiphísửdụngvốn bình quân có thể
tính bằng cách nhân lần lượt các chi phí...
... ưu đãi
2. Chiphísửdụnglợinhuận để lại tái đầu tư
Chi phísửdụnglợinhuận để lại tái đầu tư theo mô hình tăng trưởng cổ tức
Chi phísửdụngvốn cổ phần thường : Là tỷ suất sinh lợi trên ... nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho việc sử
dụng vốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này có tác động
đến lợinhuận của doanh nghiệp nhiều ... phiếu thường va lợinhuậnlãi đầu tư
f
: vốn tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi
E
:chi phísửdụngvốn chủ sở hữu bao hàm chiphísửdụng cổ phiếu thường và chi
phí sửdụnglợinhuận tái đầu tư
V...
... nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợinhuận của doanh nghiệp nhiều ... trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của
doanh nghiệp.
2.5. Chiphí sửa dụngvốn biên tế và quyết định đầu tư:
Chiphísửdụngvốn biên tế(WMCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của
một doanh ...
nhuận cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chi...
... Chiphísửdụngvốn của công ty…
Vốn dùng cho đầu tư công ty gồm vốn vayy và nợ dài hạn, vốn đầu tư của chủ sở
hữu và lợinhuậngiữ lại, tương ứng là các chiphísửdụngvốn rd, re, ... 968.49
G 14.53% 22.34% 19.51%
Chi phísửdụng VCSH 19.29% 27.16% 25.50%
c. Chiphísửdụngvốn bình quân(WACC)
7 .Lợi nhuận sau thuế 6.307 5.948
trong đó chiphísửdụngvốn bình quân nhỏ nhất và ...
5,885,89
7
Chi phísửdụng nợ trước thuế 2.16% 2.42% 4.68%
Chi phísửdung nợ sau thuế 1.62% 1.82% 3.51%
b. Chiphísửdụng vốn
CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
1. Tỷ lệ chia cổ tức %...
... 42
1. Phân tích chiphí dử dụngvốn chủ sở hữu 42
2 Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ ngắn hạn 42
3.Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ dài hạn 46
4.Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần 48
5.Phân ... nguồn vốn và với
nguồn vốn này doanh nghiệp còn sửdụng nguồn vốn tự bổ sung, trong trường hợp này
chi phísửdụngvốn là chiphí cơ hội.Nếu doanh nghiệp sửdụngvốn liên doanh liên kết
hoặc vốn ... lợinhuận cho vốn
góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm nhìn xa và phải
lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chi...
... pháp DCF để tìm chiphísửdụng
vốn cổ phần.
b. Bây giờ tính chiphísửdụngvốn cổ phần thường từ lợinhuậngiữlại bằng cách
sử dụng phương pháp CAPM.
c. Chiphísửdụngvốn cổ phần mới dựa ... phần vốn
b. Chiphí nợ sau thuế, r
d
(1 – T)
c. Chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi, r
p
d. Chiphí của lợinhuậngiữ lại, r
s
; chiphísửdụngvốn cổ phần mới phát hành, r
e
e. Cấu trúc vốn ... phần vốn, đó là, chiphí nợ sau thuế, chiphí cổ phần
ưu đãi, chiphí cổ phần thường từ lợinhuậngiữ lại, và chiphísửdụngvốn cổ
phần thường mới phát hành. Sửdụng phương pháp DCF để tìm chi...
... nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợinhuận của doanh nghiệp nhiều ...
2 .Chi phísửdụngvốn :
2.1. Khái niệm:
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ
thể nào đó để tài trợ cho quyết định đầu tư của mình. Chiphísửdụng ...
nhuận cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chi...
... huy động nguồn vốn đó. Chi
phí sửdụngvốn bộ phận bao gồm : Chiphísửdụng nơ và chiphísửdụngvốn của chủ sở hữu
1.1 Chiphísửdụng nợ và cổ phiếu ưu đãi
a. Chiphísửdụng nợ
Công ty ... chiphísửdụng cổ phiếu ưu đãi cao hơn chiphísử
dụng nợ và các công ty thích sửdụng đòn bẩy tài chính bằng nợ hơn cổ phần ưu đãi
1.2 Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu hay chiphísửdụngvốn ... ty. Chiphísửdụngvốn sẽ được xác định trên thị trường
vốn và phụ thuộc vào rủi ro của công ty hoặc rủi ro của dự án.
I. Chiphísửdụngvốn bộ phận
Chi phísửdụngvốn bộ phận là chi phí...
... 5-31
5.2 Chiphísửdụngvốn
Khái niệm chiphísửdụng vốn
Chi phísửdụngvốn vay
Chi phísửdụngvốn cổ phần ưu đãi
Chi phísửdụngvốn cổ phần phổ thông
Chi phísửdụnglợinhuậngiữ lại
Chi ... 7,2
CF vốn BQ
gia quyền
WACC 100 10,41
Chương 5-32
Chi phísửdụngvốn là gì?
Chi phísửdụngvốn chính là
tỷ lệ sinh lời cần thiết
của khoản vốn mà người sở hữu yêu cầu
Chi phísửdụngvốn ... 3.000 1.170
Chương 5-35
5.2.2. Chiphísửdụngvốn vay (K
d
)
Chi phísửdụngvốn vay trước thuế thu nhập
chính là lãi suất vay danh nghĩa
Chi phísửdụngvốn vay sau khi tính thuế thu
nhập...
... niệm chiphísửdụng vốn
I.Khái niệm chiphísửdụng vốn
II .Chi phísửdụngvốn vay
II .Chi phísửdụngvốn vay
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
2. Chiphísửdụnglợi ... lợinhuận để lại tái đầu tư
2. Chiphísửdụnglợinhuận để lại tái đầu tư
3. Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC)
3. Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC)
4 Chiphí cận biên sửdụng vốn
4 Chiphí ... II .Chi phísửdụngvốn vay
4 Chiphí cận biên sửdụng vốn
Chiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân
của một doanh nghiệp gắn liền...
... Vận dụng phương pháp xác định chiphísửdụngvốn để xác định và đánh giá chi
phí sửdụngvốn của 1 công ty cổ phần đã niêm yết.
Phần 1:Lý Thuyết
I I.Khái niệm chiphísửdụngvốn
Chi phísửdụng ... ưu đãi
2. Chiphísửdụnglợinhuận để lại tái đầu tư
Chi phísửdụnglợinhuận để lại tái đầu tư theo mô hình tăng trưởng cổ tức
Chi phísửdụngvốn cổ phần thường : Là tỷ suất sinh lợi trên ... nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho việc sử
dụng vốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này có tác động
đến lợinhuận của doanh nghiệp nhiều...