... tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
2
Chi phívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt về cơ cấu vốn và thuế thu nhập
Cách tính đơn giản ở trên sửdụng ngay hệ ... =
−+=
−+=
FPT
FPT
CU
FPT
L
E
D
t
ββ
Chi phívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931%
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
3
Chi phí nợ ... chiphí trả lãi vay của FPT trong
năm 2006 là 57,96 tỷ đồng.
Tổng nợ cuối năm 2006: 785 tỷ đồng
Tổng nợ đầu năm 2006: 961 tỷ đồng
Nợ bình quân trong kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng
Chi phí...
... huy động nguồn vốn đó. Chi
phí sửdụngvốn bộ phận bao gồm : Chiphísửdụng nơ và chiphísửdụngvốn của chủ sở hữu
1.1 Chiphísửdụng nợ và cổ phiếu ưu đãi
a. Chiphísửdụng nợ
Công ty ... ty. Chiphísửdụngvốn sẽ được xác định trên thị trường
vốn và phụ thuộc vào rủi ro của công ty hoặc rủi ro của dự án.
I. Chiphísửdụngvốn bộ phận
Chi phísửdụngvốn bộ phận là chiphí ... thuế. Vì vậy chiphísửdụng cổ phiếu ưu
đãi không được điều chỉnh thuế. Điều này đã làm cho chiphísửdụng cổ phiếu ưu đãi cao hơn chiphísử
dụng nợ và các công ty thích sửdụng đòn bẩy...
... niệm chiphísửdụng vốn
I.Khái niệm chiphísửdụng vốn
II .Chi phísửdụngvốn vay
II .Chi phísửdụngvốn vay
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
2. Chiphísửdụng ... tư
2. Chiphísửdụng lợi nhuận để lại tái đầu tư
3. Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC)
3. Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC)
4 Chiphícậnbiênsửdụng vốn
4 Chiphícậnbiênsửdụngvốn
... -276
2 .Vốn cổ phần (E) 25.273 25.735 462
3.CP sửdụng vốn( r
E
)
23.78% 22.27% -1.09%
II .Chi phísửdụngvốn vay
5 Chiphísửdụngvốn vay
a .Chi phísửdụngvốn vay trước thuế
Chi phísửdụng vốn...
... sửdụng tổng vốn của doanh nghiệp
1. Nhu cầu về vie
ä
c xác đ
ị
nh chi
p
hí sử du
ï
n
g
tổn
g
vốn của DN
äịp ïgg
DN hđ nhiều nguồn vốn, chiphí sd mỗi nguồn vốn khác nhau, nếu
du
ø
ng
chi phí ... năm
@ Khi n
g
hiên cứu vềchi
p
hí sd vốn cổ
p
hần
,
xét :
gpp,
* Chiphí sd vốn cp thường đã huy động và lợi nhuận giữ lại
* Chiphí sd vốn cp thường mới phát hành
* Chiphí sd vo
á
ncpưa
õ
iđa
õ
pha
ù
tha
ø
nh ... Xác định chiphí sd của từng nguồn vốn huy động
1Và á
1
.
V
e
à
vo
á
n vay
1.1. Chiphí sd vốn vay trước và sau thuế
@ Xét vềchiphí trực tiếp tạo ra sản phẩm và dịch vụ, thì
chi phí tra
û
la
õ
i...
... sửdụngvốn (Chi phísửdụng các loại vốn)
7.1.2.1 Chiphísửdụngvốn vay
7.1.2.1 Chiphísửdụngvốn vay
- Chiphísửdụngvốn vay trước thuế:
- Chiphísửdụngvốn vay trước thuế:
Chi phísử ... đó:
Trong đó:
r
r
dt
dt
: chiphísửdụngvốn vay trước thuế
: chiphísửdụngvốn vay trước thuế
r
r
d
d
: chiphísửdụngvốn vay sau thuế
: chiphísửdụngvốn vay sau thuế
t : thuế suất ... chọn.
2ThS. Nguyễn Thanh Huyền
7.1 Chiphísửdụngvốn của DN
7.1 Chiphísửdụngvốn của DN
7.1.1 Khái niệm chiphísửdụng vốn
7.1.1 Khái niệm chiphísửdụng vốn
-
-
Phần thu nhập hay cái...
... nguồn chiphísửdụngvốn 11
A. Chiphísửdụngvốn của từng nguồn vốn 12
1. Chiphísửdụngvốn vay 12
2. Chiphí phát hành trái phiếu 14
3. Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu 15
3.1. Chiphívốn ... suất)/ ∑ giá trị
C. CHIPHÍSỬDỤNGVỐNBIÊN TẾ (CHI PHÍVỐNCẬN BIÊN)
Chi phísửdụngvốnbiên tế (WMCC) là chiphísửdụngvốn bình quân của một công ty
(WACC) kết hợp với đồng vốn tài trợ mới ... đãi 15
3.2. Chiphívốn cổ phần phổ thong 15
3.3. Chiphívốn cổ phần mới phát hành 20
4. Chiphí lợi nhuận giữ lại 20
B. Chiphísửdụngvốn bình quân WACC 20
C. Chiphísửdụngvốnbiên tế WMCC...
... lớn vì
ìì
ì
khi đó chiphí b
khi đó chiphí bkhi đó chiphí b
khi đó chiphí bì
ìì
ình quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảmnh quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảm
15
15 April ... 11. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù
ãã 22. Chi phớ sửdụngvốn chủ sở hữu. Chiphísửdụngvốn chuỷ sụỷ hửừu
ãã 33. Chi phớ sử duùng voỏn chung . Chi phớ sử ... Price
== ==
Chuù ý: Trừ đi chiphí phát hành
15 April 2011 3.6-26
22 2 2 Chiphísửdụng cổ phiếu thườngChi phísửdụng cổ phiếu thường
Chi phívốn của chủ sở hữu là chiphí cơ hội của chủ
sở hữu...
... phần.
Giải:
Dp=8,5%*87$=7,4$
P’
p
=87$-5$=82$
Chi phísửdụngvốn cổ phần:
R
p
=7,4$ / 82$=9%
So sánh 9% chiphísửdụngvốn cổ phần ưu
đãi này với 5,6% chiphísửdụngvốn vay dài
hạn từ trái phiếu ta thấy chiphísửdụngvốn cổ ...
6.
6.
Khái niệm cơ bản vềchiphísửdụng vốn:
Khái niệm cơ bản vềchiphísửdụng vốn:
Chi phísửdụngvốn được đo lường tại 1 thời điểm nhất
định nhằm phản ánh chiphí của nguồn tài trợ trong ...
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
12.2/ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VAY DÀI HẠN
Chi phísửdụngvốn vay dài hạn (r
d
),là chiphí phải
được tính sau thuế khi doanh nghiệp tăng nguồn vốn tài
trợ...
... nó phản ánh tỷ trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của doanh nghiệp.
4 Chiphícậnbiênsửdụng vốn
Chiphísửdụngvốnbiên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của một doanh
nghiệp gắn ... đánh giá chi
phí sửdụngvốn của 1 công ty cổ phần đã niêm yết.
Phần 1:Lý Thuyết
I I.Khái niệm chiphísửdụngvốn
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ ... cao nhất)
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho việc sử
dụng vốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này có tác động
đến lợi...
...
2.3 Chiphísửdụngvốn cổ phần: 12
2.3.1- Chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi(r
p
) 12
2.3.2 Chiphísửdụngvốn cổ phần thường 13
2.4 Chiphísửdụngvốn bình quân(WACC): 13
2.5 Chiphí sửa ...
1. Phaân tích chiphí dử dụngvốn chủ sở hữu 42
2 Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ ngắn hạn 42
3.Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ dài hạn 46
4.Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần 48 ... LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNG
VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
I-KHÁI NIỆM VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN 8
1.Khái niệm về cấu trúc vốn 8
1.1-Các nhân tố cấu thành cấu trúc vốn 9
1.2-Các...
... trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của
doanh nghiệp.
2.5. Chiphí sửa dụngvốnbiên tế và quyết định đầu tư:
Chiphísửdụngvốnbiên tế(WMCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của
một doanh ... nhất)
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợi ... cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphí sử...