... rủiro biến động lợinhuận đầu tư chứng khoán. Để thấy r
ủi ro
được giảm như thế nào, chúng ta chia rủiro của danh mục đầu tư ra lm hai loi:
ã
Ri ro h thng
(systematic risk) – rủiro do ... khoán trong danh mục đầu tư
tăng lên thì rủiro nói chung giảm xuống.
Hình 5.2
: Rủiro hệ thống vàrủiro phi hệ thống
Tổng rủi ro
Rủiro ... rủi ro. Do đó, phải có giá trị tăng thêm trong
trường hợp dự án đầu tư rủiro hơn.
4. LỢINHUẬNVÀRỦIRO CỦA MỘT DANH MỤC ĐẦU TƯ
Từ đầu bài đến giờ chúng ta xét lợinhuậnvàrủiro của...
... phối tạo ra được trong quý, nói cách khác lợinhuận tăng 20,6% tạo
sự gia tăng 15,46% trong vốn chủ sở hữu. Nguyên nhân của việc tăng ROE là ro EBIT
được tạo ra từ việc sử dụng vốn vay ở năm 2012 ... Các dự án đầu tư từ nợ
vay đều hoạt động tốt dẫn đến những dự báo tăng trưởng trong tương lai.
So sánh giữa tỷ suất doanh lợi chung và lãi suất vay nợ
- Tiền lãi nợ vay của năm 2012 là 39.797.840.212 ... sử dụng nợ vay chỉ mất chi phí sử
dụng vốn là 12,56% nhưng lợinhuận trước thuế và lãi vay chúng tạo ra với tỷ lệ 18,23%,
chứng tỏ công ty không chỉ có đủ khả năng thanh toán lãi vay trong năm...
... đắp rủiro (risk premium). Trong phạm vi môn học này chúng ta xem các
nhà đầu tư như là những người ngại rủi ro. Do đó, phải có giá trị tăng thêm trong trường
hợp dự án đầu tư rủiro hơn.
4. ...
http://www.ebook.edu.vn
33
trong ví dụ trên, dự án A có CV = 0,75 trong khi dự án B có CV = 0,33. Có thể nói dự án A
rủi ro hơn dự án B.
Tóm lại rủiro là sự không chắc chắn, nó chính ... nghóa thái độ đối với rủiro như sau :
ã CE < giaự trũ kyứ voùng => risk aversion (ngaùi ruỷi ro)
ã CE = giaự trị kỳ vọng => risk indifferent (bàng quang với rủi ro)
ã CE > giaự trũ...
... i ro
T ng quan v r i ro ề ủ
R i ro h th ng và r i ro không h th ngủ ệ ố ủ ệ ố
R i ro
R i ro
ThS. Đào Ngọc Minh
LOGO
www.themegallery.com
M c sinh l i bình quân s h cứ ờ ố ọ
R =
Trong ... LOGO
www.themegallery.com
R i rovà m c sinh l iủ ứ ờ
Th ng kê r i ro ủ
D ki n m c sinh l i và r i ro ế ứ ờ ủ
L i nhu n &ợ ậ
L i nhu n &ợ ậ
R i ro
R i ro
ThS. Đào Ngọc Minh
LOGO
www.themegallery.com
T ... giao đ ng trong ữ ướ ứ ộ
m c sinh l iứ ờ
R =
Var = σ2 =
SD = √Var
ThS. Đào Ngọc Minh
(R1+R2+ +Rn)
n
Σ(Ri
-R)2
n - 1
LOGO
www.themegallery.com
Phân lo i r i ro ủ
R i ro h th ng...
... nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) 9125255086 5557927295
II: Tính EPS trong TH không sử dụng vốn vay
1. Lợinhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) 9125255086 5557927295
2. Lãi tiền vay 0 0
3. Lợi ... mỗi cổ phần (EPS) 2013 1366,7
III: Tính EPS trong TH có sử dụng vốn vay
1. Lợinhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) 9125255086 5557927295
2. Chi phí lãi vay 324678473 1136336052
3. Lợinhuận trước ... dụng hiệu quả nguồn vốn vay do nếu sử dụng vốn vay thì
mức tăng EPS là 29,21%, cao hơn mức tăng EBIT là 0% so với khi không sử dụng vốn
vay. Cụ thể, nếu không dùng vốn vay, doanh nghiệp có thể...
... nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) 9125255086 5557927295
II: Tính EPS trong TH không sử dụng vốn vay
1. Lợinhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) 9125255086 5557927295
2. Lãi tiền vay 0 0
3. Lợi ... nhau. Đây cũng là một trong những thước đo mức độ rủiro tài chính của
doanh nghiệp.
c. Độ bẩy tài chính vàrủiro tài chính
Rủi ro tài chính có thể được hiểu là rủiro do biến động lợinhuận ... mỗi cổ phần (EPS) 2013 1366,7
III: Tính EPS trong TH có sử dụng vốn vay
1. Lợinhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) 9125255086 5557927295
2. Chi phí lãi vay 324678473 1136336052
3. Lợinhuận trước...
... chính:
Cho vay các khoản vay kinh doanh ngắn hn
ã Cho vay mua hng d tr.
ã Cho vay vn lu ng.
ã Cho vay ngn hn cỏc cụng trỡnh xõy dng.
ã Cho vay kinh doanh chng khoỏn.
ã Cho vay kinh doanh bỏn l.
ã Cho vay ...
ngân hàng phải đối mặt. chúng bao gồm: rủiro tín dụng, rủiro thanh khoản,
rủi ro lãi suất, rủiro đầu tư, rủiro hối đoái, rủiro tội phạm.
Rủi ro vốn của NH chỉ rằng bao nhiêu giá trị tài ... trên vốn CSH
(ROE) . khi NH chọn rủiro vốn cao hơn, hệ số vốn CSH và ROE cao hơn,
khi NH chọn làm giảm rủiro vốn, hệ số vốn CSH và ROE thấp hơn. Tóm
lại, rủiro vốn càng cao thì ROE càng cao.
2.3...
... rủiro biến động lợinhuận đầu tư chứng khoán. Để thấy r
ủi ro
được giảm như thế nào, chúng ta chia rủiro của danh mục đầu tư ra lm hai loi:
ã
Ri ro h thng
(systematic risk) – rủiro do ... khoán trong danh mục đầu tư
tăng lên thì rủiro nói chung giảm xuống.
Hình 5.2
: Rủiro hệ thống vàrủiro phi hệ thống
Tổng rủi ro
Rủiro ... rủi ro. Do đó, phải có giá trị tăng thêm trong
trường hợp dự án đầu tư rủiro hơn.
4. LỢINHUẬNVÀRỦIRO CỦA MỘT DANH MỤC ĐẦU TƯ
Từ đầu bài đến giờ chúng ta xét lợinhuậnvàrủiro của...
... dễ dàng, trong khi công ty với các định phí
lớn sẽ mất tiền.
2.3Vai trò của đòn bẩy hoạt động đối với rủiro của doanh nghiệp
Rủi ro doanh nghiệp là rủiro do những bất ổn phát sinh trong hoạt ... 1,62% trong lợinhuận
hoạt động theo cùng chiều với thay đổi trong doanh thu, một gia tăng 10% trong doanh
thu đưa đến một gia tăng 16,2% trong lợinhuận hoạt động và ngược lại.
Sự sụt giảm trong ... ngàn đồng
Tháng Diễn giải Tiền lãi nợ vay
Tháng 11
Tháng 12
Trả lãi khoản vay 9.000.000
Trả lãi khoản vay 9.000.000
Trả lãi khoản vay 13.000.000
Trả lãi khoản vay 12.000.000
72.600
99.000
113.914
51.000
3.1.1Các...
... chính:
Cho vay các khoản vay kinh doanh ngắn hn
ã Cho vay mua hng d tr.
ã Cho vay vn lu ng.
ã Cho vay ngn hn cỏc cụng trỡnh xõy dng.
ã Cho vay kinh doanh chng khoỏn.
ã Cho vay kinh doanh bỏn l.
ã Cho vay ... trên vốn CSH
(ROE) . khi NH chọn rủiro vốn cao hơn, hệ số vốn CSH và ROE cao hơn,
khi NH chọn làm giảm rủiro vốn, hệ số vốn CSH và ROE thấp hơn. Tóm
lại, rủiro vốn càng cao thì ROE càng cao.
2.3 ...
ngân hàng phải đối mặt. chúng bao gồm: rủiro tín dụng, rủiro thanh khoản,
rủi ro lãi suất, rủiro đầu tư, rủiro hối đoái, rủiro tội phạm.
Rủi ro vốn của NH chỉ rằng bao nhiêu giá trị tài...
... mặt tiêu cực thường được
quan tâm hơn. Trong doanh nghiệp thường có hai loại rủi ro: rủiro kinh doanh vàrủi
ro tài chính.
Rủi ro kinh doanh là rủiro gắn liền với các hoạt động kinh doanh ... doanh, và những trở ngại trong nội tại
của doanh nghiệp trong việc hướng đến mục tiêu tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu.
Một trong những trở ngại đó chính là rủi ro.
Rủi ro có thể mang tính tích ... 166.358.900
Tình hình nợ vay của công ty trong năm 2007
Bảng tổng hợp vay ngắn hạn và dài hạn
Đvt: ngàn đồng
Chỉ tiêu Quý 3 Quý 4
Lãi suất/
tháng
A. Vay ngắn hạn
B. Vay dài hạn
1. Ngân hàng...
... và lãi vay chia cho doanh thu thuần) trên
mỗi đơn vị sản phẩm cao. Đồng nghĩa với việc tiềm ẩn rủiro cho việc dự báo chính xác
doanh thu trong tương lai, chỉ cần một sự sai lệch nhỏ trong dự ... DOL
Q1
. %UQ)
2.4.3. Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động vàrủiro doanh nghiệp:
Rủi ro doanh nghiệp là rủiro do những bất ổn phát sinh trong hoạt động của doanh
nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt ... hoạt động của công ty
trong tương lai. Rủiro doanh nghiệp gặp phải sẽ tăng lên cực đại khi tỷ lệ đòn bẩy hoạt
động cao kết hợp thêm với tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao, trong khi tỷ suất sinh lợi...
... khoán
Việt Nam – một thị trường mới nổi với những rủirovà hạn chế. Tuy nhiên, việc ứng dụng mô hình
này sẽ có những hạn chế nhất định trong thực tiễn. Thông qua những hạn chế này, chúng tôi ... đầu tư mang tính chuyên nghiệp. Tuy nhiên,
những diễn biến trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua là bằng chứng
hiển nhiên cho việc thiếu vắng các công cụ dự báo này. Đa số các ... nghiệm về mô hình CAPM
nhưng về cơ bản CAPM được xem là hiệu quả và đã tồn tại suốt 40 năm qua.
Trong những nghiên cứu gần đây, mô hình CAPM đã được bổ sung những nhân tố khác nhằm có
thể dự báo...
... nhau. Do đó khi chúng tôi tính toán tỷ suất
sinh lợi trong 3 tháng, chúng tôi quan sát hàng tháng trong tháng 1, 4, 7, và 10 mỗi năm trong mẫu.
Sau đó chúng tôi kiểm tra liệu tỷ suất sinh lợi ... lớn.
Thứ hai, sự thiếu vắng hệ số beta trong việc phân tích rủiro của các chứng khoán. Nói cách khác,
các nhà đầu tư chưa chú trọng đến hệ số beta trong việc đánh giá chứng khoán. Hiện nay, ... liên quan đến danh lợi như chỉ số lợi nhuận/vốn (ROE), lợinhuận
thuần/doanh thu, lợi nhuận/tài sản, hoặc liên quan đến tình hình vay nợ như tổng vay nợ trên vốn
hoặc liên quan đến giá chứng khoán...