Tài liệu Cơ cấu vốn trong doanh nghiệp cổ phần hóa: Cần có thêm những nghiên cứu bổ sung ppt

2 522 2
Tài liệu Cơ cấu vốn trong doanh nghiệp cổ phần hóa: Cần có thêm những nghiên cứu bổ sung ppt

Đang tải... (xem toàn văn)

Thông tin tài liệu

cấu vốn trong doanh nghiệp cổ phần hóa: Cần thêm những nghiên cứu bổ sung Theo báo cáo của Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp, sau hơn 10 năm (1992-2004) thực hiện cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, cả nước đã cổ phần hóa được 2.242 doanh nghiệp Nhà nước và bộ phận doanh nghiệp Nhà nước, với tổng vốn điều lệ là 23.023 tỷ đồng. Trong đó, giai đoạn 1992- 1998 đã cổ phần hóa được 123 doanh nghiệp và giai đoạn 1999- 2004 cổ phần hóa được 2.119 doanh nghiệp. Giai đoạn 2001 - 10/2005 cổ phần hoá được 2.056 doanh nghiệp Nhà nước, trong đó một số doanh nghiệp Nhà nước qui mô lớn như Công ty sữa Việt nam, Công ty Bảo Minh. Vấn đề được đặt ra là sự chuyển đổi cấu sở hữu trong doanh nghiệp Nhà nước cải thiện kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nhà nước sau cổ phần hóa hay không? Có nhiều nghiên cứu đã được tiến hành cho thấy, 90% doanh nghiệp khẳng định kết quả sản xuất kinh doanh tốt hơn trước cổ phần hóa rất nhiều, chủ yếu là sự gia tăng doanh thu và thu nhập của người lao động. Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa cao hơn so với doanh nghiệp Nhà nước là do lợi nhuận của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa cao hơn và do kết quả của tái cấu trúc tài chính khi doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa. Trong thực tế, doanh nghiệp Nhà nước rất chú trọng đến mục tiêu lợi nhuận vì doanh nghiệp kinh doanh lãi được cho là doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và giám đốc doanh nghiệp được đánh giá cao. Nhưng kết quả kinh doanh thường bất định nên họ xu hướng không khai báo hết lợi nhuận thực tế vì hai lý do: dự phòng lợi nhuận cho những năm kinh doanh bất lợi và không phải gia tăng chỉ tiêu kế hoạch nhiều cho những năm tiếp theo, như vậy sẽ khó hoàn thành nhiệm vụ kế hoạch cấp trên giao. Trong khi đó doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa theo đuổi tiêu chí hiệu quả sử dụng vốn và phải minh bạch trong kết quả sản xuất kinh doanh vì họ bị giám sát bởi nhiều chế: cổ đông là người lao động trong doanh nghiệp, ban kiểm soát, hội đồng quản trị, và nhà đầu tư Ngoài ra họ đạt lợi nhuận cao còn do những ưu đãi của chính phủ đối với doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa về thuế thu nhập doanh nghiệp trong những năm đầu sau khi cổ phần hóa. Những nguyên nhân vừa nêu thể là tác nhân làm tăng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa.Số liệu điều tra trên 43 doanh nghiệp Nhà nước và doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa từ năm 2002 trở về trước trên địa bàn Tp.HCM cũng cho thấy thu nhập (lương, thưởng và cổ tức) của người lao động trong doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa cao hơn trong doanh nghiệp Nhà nước. Mức độ hài lòng của người lao động về thu nhập, hội thăng tiến và công việc cũng cao hơn. Điều này thể được lý giải như sau: doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa không phải tuân thủ nghiêm ngặt theo các qui định thang bảng lương của Chính phủ như trong trường hợp của doanh nghiệp Nhà nước. Trong thực tế, họ vận dụng linh hoạt các văn bản hướng dẫn về thang bảng lương và thực hiện việc trả thù lao lao động phù hợp với điều kiện của thị trường sức lao động nhằm giữ chân người lao động giỏi. Nói cách khác, mức lương mà người lao động được hưởng được chi trả dựa trên năng lực và kết quả công việc của họ, thay vì dựa vào chức vụ và thâm niên như trong doanh nghiệp Nhà nước. Tiến trình cổ phần hóa đòi hỏi doanh nghiệp phải tái cấu, tái bố trí lại lực lượng lao động, điều này tạo điều kiện cho người lao động thể được làm việc theo đúng chuyên môn của mình, do đó dẫn đến sự thỏa mãn về công việc cao hơn. Do phải chịu áp lực cạnh tranh cao trên thị trường nên doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa quan tâm đến việc phục vụ tốt hơn nhu cầu người tiêu dùng, dẫn đến kết quả mức độ thoả mãn của khách hàng cũng cao hơn doanh nghiệp Nhà nước.Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy cấu sở hữu ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Cụ thể kết quả hoạt động của các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa vốn thuộc sở hữu Nhà nước dưới 30% và cao hơn 50% thì cao hơn doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa vốn thuộc sở hữu Nhà nước từ 30% đến 50%. Các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa vốn thuộc sở hữu Nhà nước dưới 30% tỉ lệ cổ đông bên ngoài cao nên chịu áp lực cao của nhà đầu tư trên thị trường, do đó họ phải sản xuất kinh doanh hiệu quả thì giá cổ phiếu mới tăng cao trên thị trường vốn. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp này thường thành viên bên ngoài tham gia hội đồng quản trị, đặc biệt là các nhà đầu tư chiến lược như các quỹ đầu tư chuyên nghiệp hay các định chế tài chính trung gian, cho nên tạo ra sự thay đổi trong phương hướng hoạt động của doanh nghiệp và hướng tới việc nâng cao hiệu quả cho nhà đầu tư. Ngược lại, các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa trong đó Nhà nước nắm giữ hơn 50% thì vẫn còn nhận được nhiều ưu đãi từ quan chủ quản cho nên vẫn còn nhiều lợi thế trong kinh doanh, bên cạnh những ưu đãi của Nhà nước khi tiến hành cổ phần hóa. Điều đó tác động lợi đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Như vậy, quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta đã làm thay đổi quan hệ sở hữu trong các doanh nghiệp Nhà nước, và từ đó đã tác động tích cực đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên vấn đề tỷ lệ sở hữu của Nhà nước trong doanh nghiệp cổ phần hóa còn cần bổ sung thêm các nghiên cứu khác để tìm câu trả lời xác đáng cho câu hỏi tỷ lệ vốn Nhà nước trong các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa? Admin (Theo www.vneconomy.com.vn ) . Cơ cấu vốn trong doanh nghiệp cổ phần hóa: Cần có thêm những nghiên cứu bổ sung Theo báo cáo của Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp, . xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên vấn đề tỷ lệ sở hữu của Nhà nước trong doanh nghiệp cổ phần hóa còn cần bổ sung thêm các nghiên cứu khác để

Ngày đăng: 23/01/2014, 23:20

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan