Đang tải... (xem toàn văn)
Thị trường OTC
Thị ttường chứng khoán Chủ đề: Thị trường OTC Nhóm: 03 GV: Đặng Thị Hải Yến NỘI DUNG Khái niệm thị trường OTC Lịch sử hình thành và phát triển Cơ cấu chức năng Các hoạt động cơ bản Điểm khác biệt với thị trường khác Thực tế ở Việt Nam 1. Khái niệm thị trường OTC Thị trường OTC hay còn gọi là thị trường phi tập trung, là thị trường được tổ chức không dựa vào một mặt bằng giao dịch mà dựa vào một hệ thống vận hành theo cơ chế chào giá cạnh tranh và thương lượng thông qua sự trợ giúp của các phương tiện thông tin. Thị trường này thường được các CTCK cùng nhau duy trì, việc giao dịch và thông tin được dựa vào hệ thống điện thoại và Internet với sự trợ giúp của các thiết bị đầu cuối. Tính thanh khoản của các loại chứng khoán trên thị trường OTC thường thấp hơn thị trường giao dịch tập trung Giai đoạn phát triển sơ Giai đoạn phát triển cận đại Giai đoạn phát triển hiện đại 2. l ch s hình thành và phát tri nị ử ể 3. Cơ cấu. Chức năng Cơ cấu: - Hình thức tổ chức: về cơ bản thị trường OTC không có địa điểm giao dịch tập trung giữa bên mua và bên bán - Thành viên của OTC: Chủ yếu là các nhà kinh doanh chứng khoán cho chính mình. - Có sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường: là các công ty giao dịch – môi giới. - Thị trường chứng khoán phi tập trung hiện đại là thị trường được tổ chức chặt chẽ, sử dụng hệ thống mạng tin học diện rộng liên kết với tất cả các đối tượng tham gia thị trường. - Quản lý thị trường OTC được thực hiện theo hai cấp: cấp quản lý nhà nước và cấp tự quản. Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô Chức năng 4. Các hoạt động cơ bản - Hàng hoá của thị trường: là các loại cổ phiếu của các DN cổ phần, có triển vọng phát triển, chuẩn bị niêm yết trên thị trường giao dịch tập trung hoặc có những lợi thế thương mại riêng biệt. - Việc mua bán cổ phiếu trên thị trường OTC được thực hiện theo phương thức “thuận mua, vừa bán” mà không bị bất cứ một lực bên ngoài nào (giới hạn giá, lượng cổ phiếu…) tác động. Nói chung, cơ chế mua - bán các loại chứng khoán trên thị trường OTC theo cơ chế thị trường. Có 3 phương thức giao dịch chủ yếu: Phương thức giao dịch thỏa thuận giản đơn Phương thức giao dịch báo giá Phương thức giao dịch có sự tham gia của nhà tạo lập thị trường Phương thức giao dịch giản đơn: - Khách hàng mở tài khoản tại công ty chứng khoán, khi muốn thực hiện giao dịch mua bán CK, khách hàng đặt lệnh tại công ty CK, ở đây xảy ra 2 trường hợp: Nếu công ty CK là nhà tự doanh có loại CK khách hàng muốn mua thì bộ phận giao dịch sẽ trực tiếp thương lượng với khách - Nếu không, bộ phận giao dịch qua hệ thống mạng sẽ tìm và liên hệ với công ty là nhà tự doanh CK đó có giá tốt nhất để thương lượng, thỏa thuận giá. Khi giao dịch được thực hiện bộ phận giao dịch chuyển phiếu lệnh tới bộ phận thanh toán của công ty và thông báo cho khách hàng - Tất cả giao dịch được thực hiện tại công ty CK phải lập tức chuyển báo cáo kết quả tới phòng quản lý kinh doanh CK của tổ chức quản lý thị trường OTC. Phương thức giao dịch báo giá trung tâm: - Khách hàng mở tài khoản và đặt lệnh giao dịch ở công ty CK. Công ty CK sau đó sẽ gởi báo giá vào hệ thống báo giá trung tâm. - Hệ thống báo giá trung tâm thường là một mạng điện tử diện rộng kết nối tất cả các thành viên hệ thống. Trong thời gian giao dịch các công ty CK thành viên gởi các báo giá một chiều bao gồm giá & khối lượng chào mua hay chào bán cho khách hàng hoặc chính công ty. - Lệnh được thực hiện theo hình thức khớp lệnh tự động hoặc 2 công ty CK thỏa thuận trực tiếp với nhau. Phương thức giao dịch có sự tham gia của nhà tạo lập thị trường: - Các nhà tạo lập thị trường thường xuyên yết giá 2 chiều (giá hỏi mua và giá chào bán) đối với các loại CK mà họ đăng ký làm nhà tạo thị trường vào hệ thống yết giá. - Khách hàng mở tài khoản và đặt lệnh giao dịch tại công ty CK mà họ lựa chọn. Công ty CK lúc này chỉ giữ vai trò là nhà môi giới, sẽ xem xét hệ thống yết giá và đặt lệnh giao dịch với nhà tạo lập thị trường – người đưa ra báo giá tốt nhất thông qua hệ thống giao dịch OTC - Nhà tạo thị trường sau khi nhận được lệnh giao dịch sẽ thông báo cho hệ thống giao dịch OTC + Nếu có thể thực hiện giao dịch sẽ khẳng định ngay với nhà môi giới. Đồng thời báo cáo kết quả với trung tâm & điều chỉnh lại giá yết. + Nếu lệnh giao dịch chưa thể khớp, nhà tạo thị trường sẽ lưu lại cho đến khi có lệnh phù hợp sẽ thực hiện giao dịch . khác biệt với thị trường khác Thực tế ở Việt Nam 1. Khái niệm thị trường OTC Thị trường OTC hay còn gọi là thị trường phi tập trung, là thị trường được. các nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng khoán. Chỉ có một nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng khoán, đó là các chuyên gia chứng khoán của Sở.