Đang tải... (xem toàn văn)
Phòng ngừa nguy cơ ô nhiễm môi trường tài chính Việt Nam trong tiến trình hội nhập .pdf
BQ GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG DAI HOC KINH TE TP.HCM NGUYEN THANH SON _ PHÒNG NGỪA NGUY CƠ Ô NHIÊM MỖI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM TRONG TIEN TRÌNH HỘI NHẬP Chun ngành : KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SI KINH TE TP Hồ Chí Minh — Năm 2007 CHUONG I TONG LUAN VE MOI TRUONG TAI CHINH VA O NHIEM MOI TRUONG TAI CHINH 1.1 Môi trường đầu tư mơi trường tài 1.1.1 Mơi trường đầu tư Mơi trường đầu tư nơi tổng hịa yếu tố bên liên quan đến hoạt động đầu tư sách, kinh tế, trị, luật pháp văn hoá, xã hội yếu tố: sở hạ tang, nang luc thi truong, ca cac loi quốc gia có liên quan, ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp đến hoạt động đầu tư nước quốc gia Những yếu tố có mối quan hệ tác động qua lại lẫn Một môi trường đầu tư thuận lợi tạo hội động lực cho doanh nghiệp từ doanh nghiệp nhỏ đến công ty đa quốc gia đầu tư có hiệu quả, tạo nhiều việc làm mở rộng hoạt động có vai trò quan trọng tăng trưởng kinh tế góp phần giảm nghèo Khi phân tích mơi trường đầu tư, thấy tính chất dài hạn ngăn hạn chi phối định nhà đầu tư Nếu lợi môi trường đầu tư quốc gia mức lương thấp bất lợi mơi trường xét giác độ dài hạn trình độ lao động thấp, khơng hiệu Hoặc sách ưu đãi thuế tạo nên điểm hấp dẫn nhà đầu tư ngắn hạn dài hạn, hệ thống luật pháp hoàn chỉnh rõ ràng nhân tố tích cực để thu hút đầu tư Các nhà đầu tư có tầm nhìn chiến lược quan tâm đến ưu đãi thuế quan tâm đến hệ thống luật pháp nước chủ nhà Môi trường đầu tư bao gồm: > Môi trường tự nhiên vị trí địa lý, tài nguyên, nhân tổ khách quan tác động đến hoạt động đầu tư Nước tiếp nhận đầu tư có vị trí địa lý thuận lợi, nguồn tài nguyên thiên nhiên phong phú đặc điểm mà nhà đâu tư quan tâm > Môi trường xã hội mơi trường pháp lý, kinh tế, tài chính, lao động Khi thực đầu tư vào quốc gia, dé dam bao an toan va hiéu qua cua việc đầu tư, nhà đầu tư phải năm vững hệ thống luật pháp nước tiếp nhận đầu tư - Môi trường luật pháp: hệ thống luật pháp rõ ràng, tiết ôn định tạo điều kiện cho nhà đầu tư dé dang đầu tư vào quốc gia Ngược lại, hệ thống luật pháp rối răm, phức tạp, mơ hồ thường biến động dễ làm nản lòng nhà đâu tư, người có thiện chí nhật - Mơi trường kinh tế: định hướng phát triển kinh tế quốc gia, hệ thống lĩnh vực kinh tế quốc gia có đường lối kinh tế mở sách kinh tế thơng thống tạo điều kiện thu hút nhà đầu tư nước có sách kinh tế đóng cửa - Mơi trường trỊ: nhât qn, ơn định câu, máy trị qc gia điêu kiện thuận lợi cho bât nhà đâu tư nào, làm cho họ thật an tâm tiễn hành đầu tư - Mơi trường tải chính: sách tài sách thu chi tài chính, mở tải khoản vay vốn, lãi suất, chuyển lợi nhuận nước Nền tài quốc gia đánh giá qua tiêu: cán cân thương mại quốc tế, cán cân toán quốc tế, nợ quốc gia, tý lệ lạm phát, tỷ giá hối đoái khả điều tiết nhà nước, khả chuyển đổi đồng tiền, hiệu hoạt động hệ thống ngân hàng Sự hoạt động thị trường tài chính: thị trường chứng khốn, cho th tài chính, bất động sản Hệ thống thuế lệ phí: loại thuế, thuế suất tính ồn định Khả đâu tư từ Chính phủ cho phát triển - Mơi trường sở hạ tầng: hệ thống đường xá, cầu cống, sân bay, bến cảng Mức độ thoả mãn dịch vụ: điện, nước, bưu viễn thơng, khách sạn khả thuê đất sở hữu nhà Chi phí thuê đất, đền bù giải toả, thuê nhà, chi phí dịch vụ vận tải, điện, nước, điện, thoại, fax, Internet - Môi trường lao động: nguồn lao động giá nhân cơng lao động Trình độ đào tạo cán quản lý tay nghề Cường độ lao động suất lao động Tính cần cù ký luật lao động Tình hình đình cơng bãi công Hệ thống giáo dục đào tạo Sự hỗ trợ Chính phủ cho phát triển nguồn nhân lực Cải thiện môi trường đầu tư phải thực song song với việc tăng cường nguồn nhân lực Lực lượng lao động lành nghẻ điều kiện thiết yếu để tiếp thu cơng nghệ có hiệu cao môi trường đầu tư tốt làm tăng lợi suất đầu tư cho giáo dục, tăng cường chế để đảm bảo chất lượng tạo dựng môi trường đầu tư lành mạnh cho người cung ứng dịch vụ giáo dục đào tạo Trong phạm vi đề tài này, tập trung nghiên cứu mơi trường tài tác động đến phát triển kinh tế ỗn định Quốc gia 1.1.2 Mơi trường tài Mơi trường tài tương tác lẫn yếu tơ tài gây ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nói cách khái qt, mơi trường tài tập hợp nhân tố vi mô vĩ mơ nên kinh tế, tác động cách trực tiếp gián tiếp đến doanh nghiệp hoạt động Có thể nói mơi trường tài (bao gồm yếu tố môi trường luật pháp tài chính) mơi trường ảnh hưởng gần lớn hay nói có tính chất định tồn tại, phát triển hay phá sản doanh nghiệp Môi trường tài sở hạ tầng vận hành tốt thị trường tài kết nối doanh nghiệp với người cho vay nhà đầu tư, người sẵn sàng cấp vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp chia sẻ phần rủi ro Ngược lại tài sở hạ tầng không đủ gây trở ngại cho hội, làm tăng chi phí rủi ro cho doanh nghiệp nhỏ công ty đa quôc gia 1.2 Các dấu hiệu mơi trường tài bị nhiễm 1.2.1 Ơ nhiễm mơi trường tài Hiểu cách tổng qt, nhiễm mơi trường tài bất ốn thị trường, bất bình đăng nhà đầu tư gây nên tâm ly “e dé”, “chan chừ” định bỏ vốn đầu tư, hạn chế chủ quan hay khách quan sách gây tác động xấu đến mơi trường tài nói riêng nên kính tê qc gia nói chung 1.2.2 Các dau hiệu mơi trường tài bị nhiễm Tăng trưởng nóng khơng ơn định ! Thị trường tài bắt ơn định Mỗi trường tài bị nhiễm Mơi ịtrường đáu tu bat binh dang J Chính sách kinh tế tài vĩ mơ khơng thỏa đáng 1.2.2.1 Nên kinh tẾ tăng trưởng nóng khơng ơn định Khi kinh tế tăng trưởng nhanh, thực tế cho thấy khó giữ vững ơn định dài hạn thân tăng trưởng kinh tế nhanh thường chứa đựng nhiều nhân tố gây cân đối dẫn tới khủng hoảng Và ngược lại, kinh tế tăng trưởng chậm lại làm cản trở hoạt động sản xuất kinh doanh gây trì trệ làm hạn chế đầu tư Sự tăng trưởng lúc nhanh lúc chậm có ảnh hưởng khơng tốt đến kinh tế thân chứa đựng nhiều nguy rủi ro làm cho nhà đầu tư e ngại phải liều lĩnh bỏ vốn vào thị trường Đên lúc này, nên kinh tê sé rơi vào cảnh mở cửa không vào 1.2.2.2 Thị trưởng tài bắt ơn định Khi có thiếu đồng việc phối hợp quản lý, điều hành kênh huy động loại thị trường, khả tập trung, phân bổ, kiểm sốt nguồn lực tài qua thị trường chưa thực hiệu gây bất Ôn thi trường tài Thị trường tài nơi tạo lập cung ứng vôn cho thị trường Khi có “trục trặc” xảy với thị trường tài nguồn vơn “thừa” “thiêu” không bù đăp cho Thông tin nguôn vơn lúc trở nên khó khăn khơng hồn hảo cho nhà đâu tư Sự hạn chế thị trường chứng khoán nguyên nhân Nguồn tài ví dầu bơi trơn hoạt động cho doanh nghiệp nên kinh tế ngày lớn mạnh, phức tạp, vận hành với tốc độ cao địi hỏi chất lượng dâu nhờn phải nâng cấp lên nhiều Nhưng làm để nâng cao chất lượng chúng mà tính bất ỗn kinh tế mà cụ thể thị trường tài ngày trở nên cao độ? Với tính bất ơn nhà đâu tư năm giữ chứng khoán doanh nghiệp phát hành nhà đầu tư ngắn hạn, nhỏ lẻ, không đủ khả cung cấp nguồn vốn kinh tế họ sợ phải gánh chịu biến động cú sốc từ thị trường Điều khiến nguôn vốn mà họ cung ứng cho doanh nghiệp trước bị tơn thất đáng kể Ngồi ra, việc sử dụng cơng cụ phái sinh vào mục đích bất làm làm tăng thêm bất ồn cho thị trường tài hậu làm đóng băng thị trường tín dụng dẫn đến ngân hàng thương mại bị phá sản khả tốn 1.2.2.3 Chính sách kinh tế tài vĩ mơ khơng thỏa dang Chính sách tài khóa công cụ vĩ mô quan trọng để Nhà nước can thiệp vào nên kinh tế theo mục tiêu Nó có vai trị to lớn việc hỗ trợ, thúc tăng trưởng, đồng thời tạo mơi trường kinh tế vĩ mơ ồn định Vì sai lầm việc điều hành sách tài khóa đem lại kết ngược lại Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, nhiều nước dựa vào mơ hình tăng nhanh đầu tư dù phải chấp nhận gánh nặng nợ nước ngày gia tăng, nghĩa tăng trưởng cao bang giá Kết qua đưa tốc độ tăng trưởng kinh tế xấp xỉ hai số dẫn tới lạm phát gia tăng, nên kinh tế phát triển “nóng”, nhân tố khủng hoảng kinh tế - tải hình thành ngày chín mi, dẫn tới khủng hoảng khơng thể tránh khỏi Ngồi ra, sách thuế hợp lý hay khơng tác động đến tình hình kinh tế trị quốc gia Việc cắt giảm thuế khuyến khích thành phần kinh tế sản xuất kinh doanh lại làm hẹp nguồn thu ngân sách Vì vậy, sách tài khóa phải dung hịa hai đề để dam bảo kinh tế phát triển ơn định Khơng riêng sách tài khóa mà sách tỷ giá khơng phù hợp gây tốn hại cho kinh tế như: suy giảm lực cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hóa dịch vụ, kìm hãm xuất khẩu, khuyến khích nhập khẩu, gây sức ép cho ngành sản xuất nước Bên cạnh đó, sách tiền tệ thực thi tốt khuyến khích đầu tư, sản xuất, kích thích tăng trưởng Nhưng gia tăng hay cắt giảm lãi suất không hợp lý tác động nhanh chóng tới thi trường tiền tệ khả gây lạm phát hay giảm phát có thê Bản chất nên kinh tế thường xuyên phát sinh nhân tố gây khủng hoảng Nếu khơng có giải pháp kịp thời nhẹ nguồn vốn cho kinh tế chắn giảm, vốn trở nên hiểm hoi cho nhà đầu tư sản xuất kinh doanh, ngăn cản phát triển thị trường tài Nếu nặng gây khủng hoảng kinh tế, điều đáng lo ngại quốc gia 1.2.2.4 Môi trường dau tw bat binh dang Thuc té cho thay, có phân biệt doanh nghiệp với chắn có bất bình đăng doanh nghiệp, tình trạng bảo hộ, độc quyên, đặc quyền làm cho nhà đầu tư e ngại hạn chế hoạt động đầu tư nước ngồi Khi mơi trường đầu tư khơng bình đăng khả tiếp cận nguồn vơn khác Nguồn vôn lúc phân phôi cách thiêu hợp lý Nếu không sớm xây dựng môi trường đầu tư lành mạnh làm hạn chế hoạt động doanh nghiệp tham gia vào vận động nên kinh tế Ngồi ra, Chính phủ khơng có nỗ lực cụ thể cải thiện môi trường đầu tư nhăm gây ảnh hưởng đến lựa chọn nhà nhà đầu tư nhà đầu tư định đầu tư khu vực có mơi trường đầu tư tốt để tận dụng lợi mơi trường mang lại Mặc dù tác động chậm so với nguyên nhân môi trường đầu tư bất bình đăng dấu hiệu để ta nhận biết mơi trường tải có bị nhiễm hay không 1.2.3 Phân cấp mức độ ô nhiễm môi trường tài Chúng ta phân chia nhiễm mơi trường tài cấp độ: 1.2.3.1 Ơ nhiễm nhẹ: Theo cấp độ biến động mạnh số kinh tế số giá, lạm phát, thất nghiệp gây mức độ nhiễm thấp Vì với biến động này, thân khơng gây tác động xấu kinh tế mà van dé phủ sử dụng sách hợp lý hay khơng để điều chỉnh 1.2.3.2 Ô nhiễm vừa: Mức độ ô nhiễm môi trường tài coi mức vừa, sách kinh tế vĩ mơ có bất cập gây biến động nên kinh tế Vì sách khơng gây lịng tin người dân việc bắt người dan tiép tục thực theo sách khó Mặt khác sách bất cập tạo khe hở cho phép nhà đầu có hội thao túng làm rối loạn thi trường tiền tệ Do đó, việc giải khó khăn ảnh hưởng thời gian dài so với biến số kinh tế hậu nghiêm trọng 1.2.3.3 Ô nhiễm nặng: Đây mức độ nghiêm trọng mà hậu gây khơng cịn phạm vi quốc gia Đó tượng khủng hoảng tài theo sau khủng hoảng kinh tế Có thể thấy rằng, chia cấp độ nhiễm mơi trường tài chúng không tách rời mà chuỗi liên kết chặt chẽ với Một có biễn động xảy số kinh tế, sách kinh tế vĩ mơ khơng thỏa đáng đưa tới khủng hoảng Đầu tiên khủng hoảng thị trường tài sau kinh tế bị khủng hoảng Từ mức độ ô nhiễm coi nhẹ nhât biên thành ô nhiễm tram Thực tế chứng minh qua khủng hoảng tài tiền tệ Châu Á nơi châm ngịi cho phản ứng dây chuyên khu vực Thái Lan — nước nhóm nước đứng đầu ASEAN 1.3 Các yếu tố tác động đến mơi trường tài Như trình bày trên, mơi trường tài tập hợp nhân tổ vi mô vĩ mơ kinh tế, tác động cách trực tiếp gián tiếp đến doanh nghiệp hoạt động Vì nghiên cứu yếu tổ tác động đến mơi trường tài bao hàm nhiều yếu tố, kế số yếu tố quan trọng như: lạm phát, thị trường tài chính, sách tài chính, sách tiền tệ, sách tỷ giá hỗi đối 1.3.1 Lam phat Có thể hiểu cách tổng quát rằng, lạm phát gia tăng liên tục mức giá chung nên kinh tế Như tăng giá vài mặt hàng cá biệt ngăn hạn ngồi thị trường khơng có nghĩa có lạm phát Các nhà kinh tế thường đo lạm phát hai tiêu CPI (Consumer price index) số khử lạm phát GDP (GDP deflator) Các nguyên nhân chất lạm phát hiểu theo nhiều cách khác lại lạm phát xuất phát từ nguyên nhân chủ yếu sau: - Nên kinh tê quôc dân bị mật cân đôi, sản xuât sút kém, ngân sách quôc gia bị thâm hụt Đây coI nguyên nhân nguyên nhân - Bộc phát tiên mặt, cung câp tiên tệ tăng trưởng mức -10- - Hệ thơng trị bị khủng hoảng tác động bên bên - Nhà nước chủ động sử dụng lạm phát công cụ để thực thi sách kinh tê Loại trừ lạm phát vừa phải (lạm phát số), có tác động tích cực đến nên kinh tế tăng lương danh nghĩa, tạo thêm nhiều công ăn việc làm, giải nạn thất nghiệp, kích thích tăng trưởng nên kinh tế Nói chung lạm phát gây ảnh hưởng tiêu cực đến phát triển kinh tế, người lao động lâm vào cảnh khốn khó gánh chịu phân lớn hậu Tuy lạm phát nhận diện tác động khác nhau, biểu nhiều trường phái kinh tế nói lạm phát gây tác động sau: - Phân phối lại thu nhập của giai cấp khác Khi lạm phát xảy người có tài sản, người vay nợ có lợi giá loại tài sản tăng lên, giá trị đồng tiền lại giảm xuống Những người làm công ăn lương, người cho vay lại bị thiệt hại Khuynh hướng chung dự đốn có lạm phát, người làm ăn “kinh tế ngầm” thường dự trữ vàng, đầu tư vào bất động sản chờ lạm phát xảy Khi giá vàng bị lùi trở lại, người dự trữ vàng không bị thiệt hại Trong thời kỳ này, người gửi tiết kiệm bị thiệt hại nhiều Ở thời kỳ lạm phát, Nhà nước thấy họ giảm bớt gánh nặng no nan Song ho cting sé bi ap luc chinh tri cua khối quan chúng nhân dân lao động bị thiệt hại lạm phát xảy Nếu Nhà nước mở rộng khối cung tiền tệ để đáp ứng u câu đầu tư, kích thích nhà đầu tư người vay tiền ln có lợi kinh tế có khả phát triển Nhưng tiêu Nhà nước nhằm vào khoản phi sản xuất kinh tế bị tệ - Tác động đến phat trién kinh tê công ăn việc làm: ... Các dau hiệu mơi trường tài bị nhiễm Tăng trưởng nóng khơng ơn định ! Thị trường tài bắt ôn định Mỗi trường tài bị ô nhiễm Môi ? ?trường đáu tu bat binh dang J Chính sách kinh tế tài vĩ mơ khơng... với nguy? ?n nhân mơi trường đầu tư bất bình đăng dấu hiệu để ta nhận biết môi trường tải có bị nhiễm hay khơng 1.2.3 Phân cấp mức độ nhiễm mơi trường tài Chúng ta phân chia nhiễm mơi trường tài. .. tế xã hội Bên cạnh NHTM, Công ty tài chính, Cơng ty cho th tài chính, Cơng ty bảo hiểm trở thành phận không thê thiếu nên kinh tế chế thị trường 1.3.3.2 Các định chế tài khác Bao gồm Cơng ty
