Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

93 950 5
Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ TP.HCM VŨ THỊ THU HƯƠNG PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế - Tài - Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN NGỌC HÙNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2007 MỤC LỤC Trang Lời Cam Đoan Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu, hình vẽ Mở đầu CHƯƠNG I : TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ 1.1 Một số khái niệm thuật ngữ thị trường quyền chọn 1.2 Lịch sử hình thành phát triển thị trường quyền chọn giới 1.3 Vai trò thị trường quyền chọn kinh tế 1.4 Các chủ thể tham gia thị trường quyền chọn 1.5 Phân loại quyền chọn 1.5.1 Phân loại theo quyền người mua 1.5.2 Phân loại theo thời gian thực quyền chọn 1.5.3 Phân loại theo tài sản sở 1.5.3.1 Option chứng khoán 1.5.3.2 Option số chứng khoán 1.5.3.3 Option tiền tệ 1.5.3.4 Option hợp đồng Future 1.5.3.5 Option lãi suất 1.5.3.6 Một số loại option khaùc 10 1.6 Giá quyền chọn định giá quyền choïn 12 1.6.1 Giá quyền chọn yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn 12 1.6.2 Định giá quyền chọn theo mô hình Black – Scholes 14 CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM 17 2.1 Quaù trình hình thành phát triển Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 17 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 17 2.1.2 Cơ cấu tổ chức mạng lưới hoạt động 20 2.1.3 Một số tiêu hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 21 2.1.3.1 Tổng nguồn vốn vốn điều lệ 21 2.1.3.2 Tổng dư nợ cho vay nợ haïn 23 2.2 Khái quát thực trạng khả xây dựng, phát triển thị trường option tiền tệ Việt Nam 24 2.2.1 Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn bắt đầu triển khai nghiệp vụ option tiền tệ đến 24 2.2.2 Nhu cầu bảo hiểm rủi ro hối đoái tổ chức kinh tế Việt Nam 28 2.2.3 Thực trạng thị trường quyền chọn tiền tệ Việt Nam từ triển khai đến 31 2.2.3.1 Veà option ngoại tệ 31 2.2.3.2 Về option tiền đồng 34 2.2.4 Những thuận lợi khó khăn trình triển khai, phát triển thị trường option tiền tệ Vieät Nam 36 2.2.4.1 Thuận lợi 36 2.2.4.2 Khó khăn 37 2.3 Tình hình triển khai phát triển sản phẩm quyền chọn tiền tệ Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 40 2.3.1 Những quy định chung cho nghiệp vụ option tiền tệ Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 40 2.3.2 Thực trạng trình triển khai phát triển option tiền tệ Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 44 2.3.2.1 Về sở vật chất, kỹ thuật cho hoạt động kinh doanh tiền tệ 44 2.3.2.2 Về kiến thức chuyên môn, nghiệp vụ, đội ngũ nhân viên giao dịch kinh doanh tiền tệ 44 2.3.2.3 Quaù trình triển khai phát triển nghiệp vụ option 45 2.3.3 Những hạn chế tồn trình phát triển nghiệp vụ option tiền tệ Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 51 CHƯƠNG III : MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VIEÄT NAM 53 3.1 Một số giải pháp từ phía Ngân Hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 53 3.1.1 ng dụng mô hình chiến lược kinh doanh option 53 3.1.1.1 Ứng dụng chiến lược Short Straddle 53 3.1.1.2 Ứng dụng chiến lược Short Strangle 58 3.1.1.3 Ứng dụng chiến lược Long Put Butterfly 62 3.1.1.4 Ứng dụng chiến lược Long Condor 66 3.1.2 Tạo nhu cầu cho thị trường 68 3.1.3 Nâng cao trình độ nhân viên giao dịch kinh doanh tiền tệ 70 3.1.4 Thu hút nhân tài không để xảy tình trạng chảy máu chất xám 71 3.1.5 Trang bị sở vật chất đại cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ 72 3.1.6 Đưa phí option trở thành lợi cạnh tranh 72 3.1.7 Hoàn thiện quy trình, quy chế nghiệp vụ option tiền tệ cho phép thực option tiền đồng chi nhánh 73 3.1.8 Phát triển mạng lưới giao dịch rộng rãi khắp quận huyện thành phố địa phương nước 74 3.1.9 Tăng cường hợp tác quốc tế với ngân hàng khu vực Châu Á ngân hàng giới 74 3.1.10 Đẩy mạnh công tác quảng cáo, tiếp thị phương tiện thông tin đại chúng 74 3.2 Moät số kiến nghị Ngân hàng Nhà Nước 75 3.2.1 Chấm dứt giai đoạn thực thí điểm nghiệp vụ option tiền đồng cho phép ngân hàng phép kinh doanh ngoại hối thực nghiệp vụ option tiền đồng 75 3.2.2.Từng bước cải cách để thực tự hóa tài 75 3.2.3 Tạo điều kiện giúp hoàn chỉnh đẩy mạnh hoạt động thị trường liên ngân hàng 78 3.2.4 NHNN cần xem xét để nới lỏng quy định việc đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ doanh nghiệp 78 3.2.5 Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối nước ta 78 Kết luận Tài liệu tham khảo Phụ lục: Phụ lục : Các công văn liên quan đến việc thực nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ NHNN Việt Nam Phụ lục : Một số biểu mẫu giao dịch quyền chọn tiền tệ Eximbank DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT NHNN TMCP : Ngân hàng Nhà Nước : Thương mại Cổ phần HDQC : Hợp Đồng Quyền Chọn OTC : Thị trường phi tập trung (Over the Counter Market) PHLX : Philadelphia Stock Exchange NYSE : New York Stock Exchange TPHCM : Thành phố Hồ Chí Minh UBND : y Ban Nhân Dân TCTD : Tổ chức Tín Dụng NHTM : Ngân hàng thương mại XK : Xuất Khẩu NK : Nhập Khẩu FDI : Đầu tư trực tiếp nước (Foreign direct investment) ODA : Quỹ Hỗ trợ phát triển thức (Official Development Assistance) EXIMBANK : Ngân hàng Xuất Nhập Khẩu Việt Nam VIETCOMBANK : Ngân hàng ngoại thương Việt Nam ACB : Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu SACOMBANK : Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU - HÌNHVẼ DANH MỤC NỘI DUNG TRANG DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng1.1 Bảng 2.1 Bảng 2.2 Bảng 2.3 Bảng 2.4 Các thị trường phái sinh chủ yếu hối đoái giới năm 2004 Tổng nguồn vốn nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006 Tổng dư nợ nợ hạn Exmbank từ năm 2000 – 2006 Tăng trưởng Kim ngạch Xuất Nhập Khẩu từ năm 1997 2006 Doanh số thực option tiền tệ từ 2006 đến 2007 22 23 28 49 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ- ĐỒ THỊ Hình 2.1 Mô hình cấu tổ chức Eximbank 20 Hình 2.3 Biểu đồ tăng trưởng Tổng nguồn vốn nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006 Tổng dư nợ tín dụng dư nợ hạn từ năm 2000 – 2006 Hình 2.4 Tăng trưởng Kim Ngạch Xuất Nhập Khẩu 29 Hình 2.5 Biến động EUR/USD từ năm 2000 đến 2003 30 Hình 2.6 Doanh số mua bán ngoại tệ từ năm 2003 – 2006 45 Hình 2.7 Lãi từ kinh doanh ngoại hối năm 2003 - 2006 46 Hình 3.1 Mô hình chiến lược Short Straddle 54 Hình 3.2 Mô hình chiến lược Short Strangle 59 Hình 3.3 Mô hình chiến lược Long Put Butterfly 62 Hình 3.4 Mô hình chiến lược Long Condor 66 Hình 2.2 22 24 LỜI MỞ ĐẦU I Sự cần thiết đề tài: Việt Nam có 11 năm chuẩn bị cho trình gia nhập làm thành viên WTO thức thành viên kể từ ngày 11/01/2007 Suốt thời gian đó, kinh tế nước ta thực thi nhiều sách để bước chuẩn bị cho lộ trình hội nhập với kinh tế quốc tế, sách mở cửa thị trường mà đặc biệt thị trường ngoại hối điều bỏ qua Thị trường ngoại hối có vai trò cầu nối kinh tế nước với kinh tế giới, có tác dụng xúc tác, đẩy mạnh hoạt động kinh tế đối ngoại Chính mà bên cạnh thuận lợi trình hội nhập thị trường ngoại hối phải đối mặt với nhiều rủi ro mà đặc biệt rủi ro biến động tỷ giá hối đoái Vấn đề đặt cho thị trường ngoại hối nước ta phải đưa vào sử dụng hoàn thiện công cụ ngoại hối phái sinh để đáp ứng kịp thời với nhu cầu bảo hiểm tỷ giá, kinh doanh kiếm lời ngân hàng, doanh nghiệp nhiều thành viên khác tham gia thị trường ngoại hối Trước tình hình đó, từ tháng 2/2003, Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam thức cho thực thí điểm nghiệp vụ option tiền tệ mà trước tiên option ngoại tệ thị trường ngoại hối Việt Nam Sự góp mặt công cụ ngoại hối phái sinh giúp doanh nghiệp ngân hàng thương mại nước ta tự chủ hoạt động kinh doanh Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam ngân hàng nước thực thí điểm nghiệp vụ ngân hàng có bề dày kinh nghiệm nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ so với ngân hàng thương mại cổ phần khác Hơn bốn năm thực hiện, có nhiều cố gắng việc giới thiệu đưa công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá option tiền tệ đến đối tượng khách hàng nhìn chung sản phẩm Eximbank chưa hoàn thiện mặt nghiệp vụ chưa phát huy triệt để tác dụng vốn có Do thực trạng đó, tác giả chọn viết đề tài : “Phát triển nghiệp vụ Quyền chọn tiền tệ Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam” II Mục tiêu nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu trình hình thành phát triển nghiệp vụ quyền chọn giới, thừa nhận kết nghiên cứu định giá quyền chọn, tìm hiểu loại quyền chọn nghiên cứu sâu quyền chọn tiền tệ Trên sở đó, phân tích thực trạng triển khai phát triển nghiệp vụ Việt Nam ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (EXIMBANK) Dựa phân tích đó, đề tài rút hạn chế Eximbank trình đưa sản phẩm option tiền tệ vào thị trường Cuối cùng, đề tài đưa số giải pháp thiết thực ứng dụng mô hình chiến lược kinh doanh option để khắc phục hạn chế, tạo điều kiện phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ Eximbank III Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu quyền chọn tiền tệ giới lịch sử hình thành tạo lập thị trường Nghiên cứu thực trạng khả xây dựng, phát triển thị trường quyền chọn tiền tệ Việt Nam Nghiên cứu thực trạng trình triển khai phát triển sản phẩm quyền chọn tiền tệ Eximbank, hạn chế bất cập Nghiên cứu số giải pháp để khắc phục hạn chế sử dụng mô hình chiến lược kinh doanh quyền chọn để phát triển nghiệp vụ Eximbank IV Phương pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng số phương pháp nghiên cứu như: phương pháp phân tíchtổng hợp, phương pháp diễn dịch-quy nạp, phươg pháp so sánh đối chiếu, phương pháp kết hợp lý thuyết với thực tiễn, phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp sách báo, tạp chí, trang web, công văn, nghị định …để hoàn thành đề tài V Bố cục luận văn: Luận văn bao gồm chương: Chương I : Tổng quan quyền chọn tiền tệ Chương II : Thực trạng xây dựng phát triển quyền chọn tiền tệ Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Chương III : Một số giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam theo phán đoán Trên sở đó, tạo tinh thần cho nhân viên nghiên cứu sâu kỹ thuật dự báo tỷ giá, kiến thức vô quan trọng cho nhân viên phòng kinh doanh tiền tệ Có thể nói, hoạt động phân tích dự báo tỷ giá biện pháp hữu hiệu để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển ngân hàng Tuy nhiên, học hết kỹ thuật phân tích tỷ giá dự báo cách xác xu hướng tỷ giá tương lai Điều phụ thuộc vào khả nhạy bén người Ngoài ra, cần thiết phải đưa nhân viên đào tạo ngân hàng nước để học hỏi kinh nghiệm quý báu tích lũy trình làm việc với họ 3.1.4 Thu hút nhân tài không để xảy tình trạng chảy máu chất xám Vấn đề cần phải thực theo bước đem lại hiệu mong muốn Bước tạo thương hiệu tốt thị trường Có thể nói năm vừa qua, Eximbank thật hồi sinh sau giai đoạn tưởng chừng khó khăn để tạo thương hiệu ngân hàng thương mại cổ phần hoạt động có hiệu Trong tương lai, chiến lược marketing với đa dạng sản phẩm dịch vụ để ngân hàng tiếp tục trì niềm tin khách hàng khẳng định thương hiệu Chính điều tạo tâm lý tự hào hãnh diện cho nhân viên làm việc ngân hàng có tên tuổi Bước thứ hai trao quyền cho nhân viên giao dịch Các nhân viên làm việc phận kinh doanh ngoại tệ cấp hạn mức lỗ tối đa Trên sở đó, nhân viên kinh doanh nghiệp vụ spot, forward, hay option…để sinh lời cho ngân hàng dừng lỗ mức cho phép Bước thứ ba có chiến lược đào tạo cách thường xuyên lâu dài cho nhân viên để họ nhận thấy môi trường làm việc tốt có điều kiện học hỏi, trau dồi kiến thức đơn làm việc nhận lương Bước thứ tư xây dựng chế độ lương bổng linh hoạt với sách đãi ngộ, ưu đãi số phận hoạt động kinh doanh hệ thống phận kinh doanh tiền tệ Ngoài mức lương bản, nhân viên giao dịch cần có thêm chế độ tiền thưởng lợi nhuận hoạt động kinh doanh tháng tăng khả quan Khi thực bốn bước trên, Eximbank sử dụng lực tối đa nhân viên giỏi có, thu hút thêm nhân tài cho hệ thống nói chung cho phận kinh doanh tiền tệ nói riêng đồng thời tránh tình trạng chảy máu chất xám ngân hàng nước Trên sở đó, bổ sung thêm nhân viên giỏi vào hàng ngũ dealer hoạt động kinh doanh tiền tệ thiếu Eximbank Đó việc cần thiết cấp bách nên làm 3.1.5 Trang bị sở vật chất đại cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ Thị trường ngoại hối thị trường mang tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, kinh doanh ngoại tệ hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, thông tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu đòi hỏi phải có hệ thống cung cấp thông tin thật hiệu tức thời Tại Eximbank, hệ thống nối mạng với hãng Reuters đáp ứng phần nhu cầu Tuy nhiên, phân tích phần thực trạng, Eximbank có máy nối mạng, để phát triển kinh doanh ngoại tệ Do đó, việc cần thiết phải trang bị thêm nhiều máy móc đại đội ngũ nhân viên đào tạo chuyên sâu Bên cạnh đó, việc định giá quyền chọn khâu quan trọng phức tạp Tuy nhiên, ứng dụng công nghệ tin học để đánh giá quyền chọn giúp đơn giản hóa nhiều tiết kiệm thời gian làm việc, cần cung cấp thông tin bản, phần mềm tự động xử lý, phân tích cho kết xác Do đó, Eximbank cần trang bị thêm phần mềm tính toán chuyên nghiệp để nhanh chóng trình tính phí quyền chọn cho khách hàng, hỗ trợ cho việc theo dõi hạn mức giao dịch Dealer hạn mức khách hàng đặc biệt thị trường phát triển với quyền chọn đa dạng theo nhu cầu ngày nhiều khách hàng 3.1.6 Đưa phí option trở thành lợi cạnh tranh Như phân tích phần II, sở dó doanh nghiệp, cá nhân thờ với công cụ option tiền tệ phần họ cho mức phí option cao Tuy nhiên, ứng dụng mô hình chiến lược phần giải pháp mức phí ta tương đối so với ngân hàng nước Bên cạnh đó, giai đoạn đầu tạo lập thị trường, thiết nghó Eximbank không nên đặt nặng vấn đề lợi nhuận Mục tiêu thu hút khách hàng tham gia vào thị trường Chính vậy, mức phí thấp so với ngân hàng khác chiêu thức thu hút, hấp dẫn giới doanh nghiệp, nhà đầu tư quan tâm đến thực thử nghiệm công cụ option tiền tệ cho mục đích bảo hiểm rủi ro kinh doanh sinh lời Sau tiếp cận với thực tế, khách hàng nhận thức thêm bất ổn thị trường lợi ích đem lại cho họ từ nghiệp vụ option tiền tệ Từ đó, nhu cầu sử dụng công cụ cao đa dạng Vì vậy, việc xác định mức phí option hấp dẫn khách hàng việc mà ngân hàng cần nghó đến 3.1.7 Hoàn thiện quy trình, quy chế nghiệp vụ option tiền tệ cho phép thực option tiền đồng chi nhánh Các quy trình, quy chế thực nghiệp vụ option tiền tệ chưa hoàn chỉnh cần phải xem xét lại Đối với option ngoại tệ, bắt đầu thực từ năm 2003 có thỏa thuận chung nghiệp vụ này, quy trình, quy chế thức thời gian chỉnh sửa Để phát triển nghiệp vụ này, Eximbank cần khẩn trương hoàn thiện để có quản lý chặt chẽ thống Về option tiền đồng, thời gian thực thí điểm nên phạm vi thực nghiệp vụ Hội sở Trong thời gian tới, nên cho phép thực option tiền đồng chi nhánh để tìm kiếm nhiều khách hàng thuận lợi cho khách hàng quận huyện thành phố tỉnh thành Bởi vì, rủi ro tỷ giá rủi ro mà tất doanh nghiệp, tổ chức phải đối mặt, có doanh nghiệp thành phố Hồ Chí Minh có điều kiện thực Các doanh nghiệp địa phương muốn thực vất vả mà nghiệp vụ thực Hội Sở 3.1.8 Phát triển mạng lưới giao dịch rộng rãi khắp quận huyện thành phố địa phương nước Trong thời gian qua, Eximbank tích cực việc phát triển mạng lưới giao dịch, nhiên so sánh mạng lưới Eximbank với ngân hàng khác thật khiêm tốn Nếu tính tất Hội sở, Sở giao dịch, chi nhánh phòng giao dịch ACB có tất 95 điểm giao dịch nước, Sacombank có tất 185 điểm giao dịch, Eximbank 49 điểm giao dịch Do đó, thời gian tới Eximbank cần tích cực phát triển mạng lưới giao dịch rộng khắp nơi để giới thiệu option tiền tệ đến khách hàng khắp nơi đất nước Khi thị phần Eximbank sản phẩm nhờ mà tăng lên 3.1.9 Tăng cường hợp tác quốc tế với ngân hàng khu vực Châu Á ngân hàng giới Các nước khu vực Châu Á Singapore, Thái Lan có điều kiện kinh tế xã hội tương đồng với Việt Nam Do đó, Eximbank cần mở rộng hợp tác, giao thương với ngân hàng lớn giới ngân hàng nước Châu Á để học hỏi thêm kinh nghiệm kiến thức chuyên môn trình tạo lập phát triển thị trường Bên cạnh đó, trình giao dịch giúp Eximbank nắm vững thông lệ quốc tế 3.1.10 Đẩy mạnh công tác quảng cáo, tiếp thị phương tiện thông tin đại chúng: Trong thời gian qua, ngân hàng thương mại cổ phần khác tích cực công tác tiếp thị, quảng cáo thương hiệu phương tiện đại chúng Cụ thể Sacombank, với chương trình học bổng “Sacombank, ươm mầm cho ước mơ”, ACB tài trợ chương trình truyền trình trực tiếp quyên góp trẻ em nghèo, khuyết tật Trong đó, nói Eximbank xuất phương tiện truyền thông để quảng cáo thương hiệu Trong thời gian tới, Eximbank cần đẩy mạnh công tác tiếp thị, quảng bá thương hiệu phương tiện thông tin đại chúng, tích cực tham gia hoạt động xã hội để mang tên tuổi đến khách hàng 3.2 Một số kiến nghị Ngân hàng Nhà Nước 3.2.1 Chấm dứt giai đoạn thực thí điểm nghiệp vụ option tiền đồng cho phép ngân hàng phép kinh doanh ngoại hối thực nghiệp vụ option tiền đồng Theo quy định ngân hàng thương mại muốn thực nghiệp vụ option tiền đồng phải chấp thuận văn NHNN Điều phần hạn chế số lượng chủ thể tham gia thị trường quyền chọn tiền tệ, làm cho thị trường phần sôi động Bên cạnh đó, hạn chế lực hoạt động số ngân hàng thương mại Do đó, để tạo điều kiện cho thị trường quyền chọn phát triển đa dạng tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại thực nghiệp vụ này, Ngân hàng Nhà Nước – Vụ Quản lý Ngoại hối nên xem xét để chấm dứt giai đoạn thí điểm nghiệp vụ Điều có nghóa ngân hàng thương mại phép kinh doanh ngoại hối phép thực option tiền đồng 3.2.2.Từng bước cải cách để thực tự hóa tài Từ thực sách mở cửa, kinh tế Việt Nam có bước tiến đáng kể việc ổn định phát triển sở bước thâm nhập thị trường kinh tế giới Việt nam phải mở cửa thị trường hầu hết lónh vực, có thị trường dịch vụ tài Và tự hóa tài tiền đề để phát triển thị trường công vụ ngoại hối phái sinh Để làm điều cần thiết phải thực bước một, chậm rãi chắn, cụ thể sau: - Thứ nhất: Việt Nam nên tiếp tục tiến hành việc mở cửa dần thị trường tài với phạm vi thích hợp trình tự hợp lý cho vừa đảm bảo nâng dần lực khả cạnh tranh vừa thích nghi tiến gần đến tiêu chuẩn thông lệ quốc tế Sự thành công việc xúc tiến mở cửa thị trường tài thời gian qua cho thấy rằng, tham gia hoạt động đầu tư nước lónh vực dịch vụ tài mang lại lợi ích đáng kể tăng cường cạnh tranh, hạ thấp chi phí, nâng cao chất lượng dịch vụ, tăng cường chuyển giao công nghệ, kinh nghiệm quản lý tăng thêm tích luỹ vốn cho kinh tế - Thứ hai: việc mở cửa thị trường dịch vụ tài không gắn liền với tiến trình cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài nước ta Mặc dù có 10 năm cải cách song hệ thống dịch vụ tài nước ta điểm xuất phát thấp, hiệu mang nặng dấu ấn thời kỳ bao cấp Thực trạng tiếp tục trì thông qua việc bảo hộ cách hạn chế thâm nhập hoạt động đầu tư quốc tế, mà cần phải bảo hộ thông qua cải cách triệt để sở tạo lực tự bảo vệ điều kiện cạnh tranh quốc tế tiến hành hội nhập Một nguyên nhân chủ yếu khủng hoảng tài tiền tệ diễn giới (cùng với nguyên nhân khác) yếu thân hệ thống tài ngân hàng nội địa nước thi hành sách mở cửa Do đó, không đối phó trận bão táp tài nảy sinh hiệu ứng đầu tư quốc tế mang lại Việc mở cửa thị trường đột ngột không cho cải cách đáng kể để nâng cao lực hệ thống tài nội địa trước tiến hành mở cửa dễ dẫn đến tình trạng hỗn loạn, bất lợi khả kiểm soát phủ lónh vực dịch vụ tài Vì vậy, cải cách loại bỏ dần tính hành bao cấp hệ thống tài nội địa cho thích ứng với kinh tế thị trường môi trường quốc tế coi chiến lược mang lại thành công tham gia hội nhập - Thứ ba: cải cách hệ thống dịch vụ tài nghóa cải cách mặt cấu tổ chức, lực nghề nghiệp, mà phải tiến hành toàn diện quan điểm phương pháp điều hành vó mô toàn hệ thống gắn với điều kiện quốc tế Trong đó, cải cách hệ điều hành sách tỷ giá, quản lý ngoại tệ sách lãi suất phải coi đặc biệt quan trọng chúng nhạy cảm kinh tế - Thứ tư: cải cách tài song song với việc mở cửa thị trường dịch vụ tài cần phải hỗ trợ đồng thời việc hoàn thiện hệ thống luật pháp, nhằm tạo hành lang pháp lý ổn định, hiệu minh bạch, tạo sân chơi bình đẳng cho doanh nghiệp nước với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước theo hướng đối xử quốc gia (national treatment) Trong đó, đặc biệt ý đến sở pháp lý đảm bảo quyền giám sát kiểm tra phủ quan bảo vệ pháp luật hoạt động kinh tế doanh nghiệp, kể doanh nghiệp có vốn đầu tư nước nhằm đảm bảo khống chế nhà nước việc trì ổn định lành mạnh thị trường dịch vụ tài Trước mắt cần xoá bỏ đối xử ưu đãi thuế doanh nghiệp có vốn đầu tư nước lónh vực dịch vụ tài nhằm đảm bảo cạnh tranh bình đẳng doanh nghiệp nội địa doanh nghiệp có vốn đầu tư nước Nói chung, lónh vực ngân hàng thị trường chứng khoán cần phải có bước thận trọng, biện pháp bảo vệ thận trọng để tiến tới việc mở cửa cách toàn diện đủ điều kiện cho phép 3.2.3 Tạo điều kiện giúp hoàn chỉnh đẩy mạnh hoạt động thị trường liên ngân hàng NHNN cần có sách để phát triển thị trường liên ngân hàng, thị trường nội tệ ngoại tệ Đây nơi mở đường hợp lý, hiệu để NHNN can thiệp vao cung cầu vốn, cung cầu ngoại tệ vào lúc cần thiết nhằm điều chỉnh lãi suất, điều chỉnh tỷ giá thị trường theo mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Sự sôi động thị trường liên ngân hàng điều kiện cần thiết để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển 3.2.4 NHNN cần xem xét để nới lỏng quy định việc đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ doanh nghiệp Chính điều giúp tăng thêm thông thoáng giao dịch mua bán, giúp thị trường option tiền tệ hoạt động sôi 3.2.5 Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối nước ta Chế độ quản lý ngoại hội cần hoàn thiện cách nhanh chóng, thời điểm tỷ giá thị trường nước biến động mạnh mẽ Mỹ vừa tuyên bố cắt giảm lãi suất từ 5.25% xuống 4.75% Bên cạnh đó, kiểm soát tốt mức dự trữ ngoại tệ quốc gia để có động thái hợp lý đạt hiệu mong muốn Tóm lại, biện pháp nêu cần Eximbank NHNN tiến hành cách kịp thời, nhịp nhàng đem lại hiệu cao cho thị trường Các giải pháp đòi hỏi Eximbank NHNN phải mạnh dạn có định mang tính đột phá, phối hợp với để xem xét, cân nhắc xếp tiến trình thực cần thiết NHNN ngân hàng thương mại nói chung, Eximbank nói riêng KẾT LUẬN CHƯƠNG III Với khó khăn, hạn chế tồn phân tích chương II, tác giả mạnh dạn đưa số giải pháp kỹ thuật nghiệp vụ kinh doanh option tiền tệ giải pháp người, sở vật chất, nhu cầu thị trường, phí quyền chọnv.v… Ngoài tác giả đưa số kiến nghị với NHNN để tạo môi trường thuận lợi cho Eximbank ngân hàng TMCP khác phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ thị trường Các giải pháp kết trình học hỏi, nghiên cứu nghiêm túc tâm huyết muốm đóng góp chút kiến thức vào nghiệp phát triển Eximbank ngân hàng TMCP nước ta KẾT LUẬN Con đường hội nhập Việt Nam tương lai dài với thách thức, khó khăn trước mặt Vì vậy, Việt Nam cần phải có bước cải cách, sửa đổi lónh vực mà tài ngân hàng lónh vực nhạy cảm trình hội nhập Sự phát triển thị trường ngoại hối thước đo trình độ phát triển kinh tế Do đó, đời công cụ ngoại hối phái sinh tất yếu khách quan, đáp ứng nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá kinh tế Để công cụ phát huy hết công đòi hỏi thị trường phải có bước thích hợp với sách, giải pháp tạo điều kiện phát triển Đó nhiệm vụ không riêng ngân hàng mà Ngân hàng Nhà nước tất ngân hàng thương mại, đó, không ngoại trừ Eximbank Đề tài phân tích cụ thể hạn chế, yếu Eximbank trình triển khai thực nghiệp vụ option tiền tệ Với tâm huyết muốn đóng góp hiểu biết nhỏ nhoi cho trình phát triển Eximbank, người viết xin đề cập đến số giải pháp nêu mong muốn đề tài gợi ý hướng để phía ngân hàng dựa nghiên cứu cho nghiệp vụ option tiền tệ Thời gian thực đề tài kiến thức người viết hạn chế, không tránh khỏi thiếu sót, khiếm khuyết Người viết mong muốn nhận ý kiến đóng góp, phê bình, bình luận Quý Thầy Cô, đồng nghiệp, ngân hàng Eximbank quan tâm đến vấn đề để đề tài hoàn thiện Xin trân trọng cảm ơn TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt: Sách tham khảo : TS Bùi Lê Hà, TS Nguyễn Văn Sơn, TS Ngô Thị Ngọc Huyền, Ths Nguyễn Thị Hồng Thu (2000), Giới thiệu thị trường Future Option, NXB Thống Kê TS Nguyễn Ninh Kiều (1998), Thị trường ngoại hối, NXB Tài Chính Lê Quốc Lý (2004), Quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam, NXB Thống Kê Nguyễn Văn Tiến, Nguyễn Thanh Trúc, Nguyễn Thị Chiến (2001), Giáo trình Kinh doanh Ngoại hối, NXB Thống Kê Nguyễn Văn Tiến (2001), Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối, NXB Thống Kê Nguyễn Văn Tiến (2001), Tài Chính Quốc Tế đại kinh tế mở, NXB Thống Kê, Hà Nội Võ Trí Thanh (2002), Exchange Rate in Vietnam, NXB Thống Kê TS Trần Ngọc Thơ, TS Nguyễn Ngọc Định, TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, TS Nguyễn Thị Liên Hoa, Ths Nguyễn Khắc Quốc Bảo (2005), Tài Chính Quốc Tế, NXB Thống Kê Nguyễn Trọng Thùy (1999), Hối đoái, NXB Thống Kê 10 GS.TS Lê Văn Tư (2004), Tiền tệ Ngân hàng-Thị trường Tài chính, NXB Tài Chính 11 Lê Hoàng Nga (2003), Thị trường tiền tệ Việt Nam trình hội nhập, NXB Chính Trị Quốc Gia Báo, tạp chí chuyên ngành nước Nguyễn Đức Lệnh (2005), “Quyền chọn tiền tệ-Công cụ hạn chế rủi ro hối đoái doanh nghiệp xuất nhập khẩu”, Công nghệ ngân hàng(7), tr 15-18 Hồ Viết Tiến (2005), “ Tổng quan thị trường sản phẩm phái sinh”, Công nghệ ngân hàng(7), tr 18-22 Nguyễn Thị Nhung, Lê Thị Thanh Hương (2005), “Phát triển giao dịch ngoại hối phái sinh”, Công nghệ ngân hàng(6), tr 9-12 Nguyễn Thị Nhung, Lê Thị Thanh Hương (2005), “Phát triển giao dịch ngoại hối phái sinh”, Công nghệ ngân hàng(7), tr 6-10 Nguyễn Trần Phúc (2005), “Rủi ro ngoại hối khả quản trị hợp đồng tiền tệ tương lai”, Công nghệ ngân hàng(7), tr 11-15 Trương Văn Phước (2005), “Một số vấn đề cần quan tâm việc lựa chọn chế tỷ giá phù hợp”, Công nghệ ngân hàng(7), tr 3-6 Tài liệu tiếng Anh F Peter Boer (2002), The real options Solution, John Wiley & Sons, Inc Marion A.Brach (2003), Real Options in practice, John Wiley & Sons, Inc John C.Hull (2000), Option, Future & Other Derivatives, Prentice Hal International,Inc Stefano Lavinio (2000), The hedge fund handbook-A Definitie Guide for Analyzing and Evaluating Alternative Investment, MC Graw-Hill Pilbean (1998), International Finance, London Macmillan Business John F.Summa, Jonathan W.Lubow (2002), Options and Future-New trading strategies, John Wiley & Sons, Inc Leonard Yates (2003), High Performance Options Trading-Option Volatility & Pricing Strategies, John Wiley & Sons, Inc Caùc Web site : - www.optiontradingtips.com - www.cboe.com - www.theoptionguide.com - www.options.com - www.learnmoney.co.uk - www.investorwords.com - www.forexnews.com - www.netdania.com - www.vneconomy.com.vn - www.vnexpress.net - www.sbv.gov.vn Và số website ngân hàng nước PHỤ LỤC Các công văn liên quan đến việc thực nghiệp vụ option tiền tệ NHNN Việt Nam: - Công văn số 135 /NHNN-QLNH ngày 12/02/2003 việc thực thí điểm nghiệp vụ Option ngoại tệ - Công văn số 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004 việc giao dịch hối đoái tổ chức tín dụng phép hoạt động ngoại hối - Công văn số 2247/NHNN-QLNH ngày 29/03/2006 việc thực thí điểm nghiệp vụ Option ngoại tệ/VND PHỤ LỤC Một số biểu mẫu giao dịch option tiền tệ Eximbank : - Hợp đồng quyền lựa chọn mua bán ngoại tệ ngoại tệ - Hợp đồng quyền lựa chọn mua bán ngoại tệ VND - Thỏa thuận chung nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ - Thỏa thuận chung nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ với VND - Giấy đề nghị thực hợp đồng quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ - Giấy đề nghị thực hợp đồng quyền chọn ngoại tệ với VND ... quyền chọn tiền tệ Chương II : Thực trạng xây dựng phát triển quyền chọn tiền tệ Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Chương III : Một số giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ quyền. .. định giá quyền chọn, tìm hiểu loại quyền chọn nghiên cứu sâu quyền chọn tiền tệ Trên sở đó, phân tích thực trạng triển khai phát triển nghiệp vụ Việt Nam ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập... VÀ PHÁT TRIỂN QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM 2.1 Quá trình hình thành phát triển Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 2.1.1 Quá trình hình thành phát

Ngày đăng: 15/11/2012, 17:05

Hình ảnh liên quan

Bảng1.1: Các thị trường phái sinh chủ yếu về hối đoái trên thế giới năm 2004 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Bảng 1.1.

Các thị trường phái sinh chủ yếu về hối đoái trên thế giới năm 2004 Xem tại trang 15 của tài liệu.
Hình 2.1: Mô hình cơ cấu tổ chức Eximbank - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.1.

Mô hình cơ cấu tổ chức Eximbank Xem tại trang 30 của tài liệu.
Hình 2.2: Biểu đồ tăng trưởng Tổng nguồn vốn và nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006   - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.2.

Biểu đồ tăng trưởng Tổng nguồn vốn và nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006 Xem tại trang 32 của tài liệu.
Bảng 2.1: Tổng nguồn vốn và nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Bảng 2.1.

Tổng nguồn vốn và nguồn vốn huy động từ năm 2000 – 2006 Xem tại trang 32 của tài liệu.
Bảng 2.2: Tổng dư nợ và nợ quá hạn tại Eximbank từ năm 2000 – 2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Bảng 2.2.

Tổng dư nợ và nợ quá hạn tại Eximbank từ năm 2000 – 2006 Xem tại trang 33 của tài liệu.
Hình 2.3: Tổng dư nợ tín dụng và dư nợ quá hạn từ năm 2000 – 2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.3.

Tổng dư nợ tín dụng và dư nợ quá hạn từ năm 2000 – 2006 Xem tại trang 34 của tài liệu.
Bảng 2.3: Tăng trưởng Kim ngạch Xuất Nhập Khẩu (triệu USD) - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Bảng 2.3.

Tăng trưởng Kim ngạch Xuất Nhập Khẩu (triệu USD) Xem tại trang 38 của tài liệu.
Hình 2.4: Tăng trưởng Kim Ngạch Xuất Nhập Khẩu từ năm 1997 -2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.4.

Tăng trưởng Kim Ngạch Xuất Nhập Khẩu từ năm 1997 -2006 Xem tại trang 39 của tài liệu.
Hình 2.5: Biến động của EUR/USD từ năm 2000 đến 2003 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.5.

Biến động của EUR/USD từ năm 2000 đến 2003 Xem tại trang 40 của tài liệu.
Hình 2.6: Doanh số mua bán ngoại tệ từ năm 2003 – 2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.6.

Doanh số mua bán ngoại tệ từ năm 2003 – 2006 Xem tại trang 55 của tài liệu.
Hình 2.7 : Lãi từ kinh doanh ngoại hối năm 2003-2006 - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 2.7.

Lãi từ kinh doanh ngoại hối năm 2003-2006 Xem tại trang 56 của tài liệu.
Hình: Đồ thị mô tả chiến lược Short Straddle - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

nh.

Đồ thị mô tả chiến lược Short Straddle Xem tại trang 64 của tài liệu.
Hình 3.2: Mô hình chiến lược Short Strangle - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 3.2.

Mô hình chiến lược Short Strangle Xem tại trang 68 của tài liệu.
Hình 3. 3: Mô hình chiến lược Long Put Butterfly - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 3..

3: Mô hình chiến lược Long Put Butterfly Xem tại trang 72 của tài liệu.
Nhận định tình hình không biến động nhiều, Eximbank ký kết tiếp tục với ngân hàng ABC  3 hợp đồng quyền chọn khác như sau :  - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

h.

ận định tình hình không biến động nhiều, Eximbank ký kết tiếp tục với ngân hàng ABC 3 hợp đồng quyền chọn khác như sau : Xem tại trang 73 của tài liệu.
Hình 3. 4: Mô hình chiến lược Long Condor - Phát triển nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập.pdf

Hình 3..

4: Mô hình chiến lược Long Condor Xem tại trang 76 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan