Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến XS đảm bảo trả nợ và XD mô hình xếp hạng tín dụng

Thông tin tài liệu

B GIÁO DTO I HC KINH T TP.HCM ====0==== CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU DỰ THI GIẢI THƢỞNG NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN “NHÀ KINH TẾ TRẺ - NĂM 2011” TÊN CÔNG TRÌNH KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI. THUỘC NHÓM NGÀNH: KHOA HỌC KINH TẾ MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU . 1 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT . 1 1.1. KHÁI NIỆM TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI . 4 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG NGẮN, TRUNG VÀ DÀI HẠN . 4 1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn 4 1.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến đến tỷ giá trong trung và dài hạn . 6 1.2.2.1 Lm phát và lãi sut . 6 ng cng tài khon vãng lai: . 7 1.2.2.3 Can thip c . 9 1.2.2.5 ng ca t giá th ng t do: . 10 1.3 MỐI LIÊN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ 11 1.3.1 Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến lạm phát 11 1.3.2 Tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại . 12 1.4 CÁC LÝ THUYẾT KINH ĐIỂN VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ 14 1.4.1 Lý thuyết ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity – PPP) 14 1.4.2 Lý thuyết ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity). . 15 1.4.3 Hiệu ứng Fisher quốc tế: 15 1.4.4 Phương pháp tiền tệ 16 1.4.4.1 Mô hình Mundell- Flemming: 16  19 1.4.4.3 Mô hình giá cng Dornbusch: 20 1.4.5 Phương pháp cân bằng danh mục(PBM): 20 KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 . 21 CHƢƠNG 2: KHẢO SÁT VÀ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN LẠM PHÁT VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI 23 2.1 VÀI NÉT VỀ TÌNH HÌNH VĨ MÔ VIỆT NAM 4 THÁNG ĐẦU NĂM 2011 23 2.2 KHẢO SÁT TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ NGẮN HẠN ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI . 26 2.3 KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG TRUNG VÀ DÀI HẠN . 32 2.3.1 Kiểm định tác động của lạm phát, lãi suất, thu nhập đến tỷ giá bằng mô hình VECM . 32  . 32 2.3.1.2 D liu và mô t . 33 2.3.1.3 Mô hình kinh . 33 2.3.1.4 Kt lun t mô hình . 35 2.3.2. Kiểm định sự can thiệp của NHNN vào tỷ giá 35  36 2.3.2.2 D liu và mô t . 37 2.3.2.3 Kt qu ng: 37 2.3.2.4 Kt lun t mô hình: 39 2.3.3 Mối quan hệ tác động giữa tỷ giá thị trường chợ đen và tỷ giá chính thức. . 39 2. 39 2.3.3.2 D liu và mô t . 40 2.3.3.3 Mô hình kinh . 40 2.3.3.4 Kt lun t mô hình: 42 2.3.4 Kiểm định mối quan hệ tác động của tài khoản vãng lai đến tỷ giá . 43  . 43 2.3.4.2 D liu và mô t . 43 2.3.4.3 Kt qu ng mô hình . 43 2.3.4.4 Kt lun t mô hình: 44 2.4. ĐO LƢỜNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ. . 45 2.4.1 Ý tưởng mô hình . 45 2.4.2 Phương pháp và xử lý số liệu 45 2.4.3 Kết quả . 47 2.4.3 Kết luận 48 2.5. TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ 49 2.5.1 Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát 49  . 49 2.5.1.2. Kinh tính dng ca chui d liu: . 50 nh mi quan h trong dài hn. . 51 2.5.1.4 Mô hình xem xét mi quan h ng ca t giá lên lm phát . 52 2.5.1.5 Kt lun t mô hình: 54 2.5.2 Tác động của tỷ giá hối đoái lên xuất nhập khẩu. 55  55 2.5.2.2. D liu và mô t: 55 2.5.2.3. Kinh. 56 KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 . 57 CHƢƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ VỀ VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HƢỚNG ĐẾN CÁC MỤC TIÊU NGẮN VÀ TRUNG HẠN . 59 3.1 KHUYẾN NGHỊ VỀ VIỆC ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ THEO MỤC TIÊU 59 3.1.1 Mục tiêu ngắn hạn 59 3.1.2 Mục tiêu trung và dài hạn 60 3.1.2.1 La chn ch  t giá 60  hai t giá 63 3.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VỚI MỤC TIÊU NGẮN HẠN: ỔN ĐỊNH TỶ GIÁ VÀ CHỐNG LẠM PHÁT 63 3.3 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VỚI MỤC TIÊU TRUNG VÀ DÀI HẠN . 70 3.3.1 Nâng cao tính độc lập của Ngân hàng trung ương . 71 3.3.2 Hiện đại hóa thị trường ngoại hối . 73 3.3.3 Nâng cao hiệu quả sử dụng các công cụ . 76 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 . 79 KẾT LUẬN . 80 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Tên tiếng Viêt Tên tiếng Anh ADB  Asia Development Bank FED  The Federal Reserve Board Of Governors GDP  Gross Dometic Product GFD  Global Financial Data GSO  General Statistics Office IFS  International Financial Statistics IMF  International Monetary Fund IRP  Interest Rate Parity MCI  Monetary Conditions Index MPI  Monetary Policy Instrument NEER  Normial effective exchange rate NER  Normial exchange rate NHNN  NHTM  NHTW  OLS  Ordinary Least Square PPP  Purchasing Power Parity REER  Real effective exchange rate RER  Real exchange rate SBV  The State Bank of Vietnam WB  World Bank WTO  World Trade Organization VAR - Vector Autoregressive VECM Mô hình vec- Vector Error Correction Model URR  The Unremunerated Reserve Requirement DANH MỤC BẢNG BIỂU 1:  Bng 2. 1: Bin và ký hiu s dng trong mô hình kim ng ca lm phát, lãi sut và thu nhn t giá h Bng 2. 2: Kt qu ng mô hình s ng ca lm phát, lãi sut và thu nhp lên t giá h Bng 2. 3: S liu và mô t các bin trong mô hình kinh s can thip ca Chính ph vào t giá Bng 2. 4 : Bng kt qu ng mô hình IRP Bng 2. 5: Mô t bin s dng trong mô hình king t giá chính thc và t giá th ng ch  Bng 2. 6: Kt qu ng ca t giá th ng ch lên t giá chính thc Bng 2. 7: Bin và mô t bin mô hình xem xét ng ca d tr ngoi hi lên t giá h Bng 2. 8: Kt qu kinh ADF bin s ng ca d tr ngoi hi lên t giá h Bng 2. 9: Bin và ký hiu s dng trong mô hình nhân t gây lm phát Bng 2. 10: Kt qu ng ca tài khon vãng lai lên t giá h Bng 2. 11: Bin và mô t bing ca các công c lên t giá h Bng 2. 12: Các ch s thn ca bing ca các công c lên t giá h Bng 2. 13: Kt qu king tng ca các công c lên  Bng 2. 14: Bin và ký hiu s dng trong mô hình nhân t gây lm phát Bng 2. 15: Kt qu ng mô hình mi quan h gia t giá và lm phát Bng 2. 16: Bin và mô t bin mô hình mi quan h gia t giá và xut nhp khu DANH MỤC HÌNH  ng cn khng khp lnh và t giá hi   i cung cu tin t giá Hình 2. 1: So sánh REER, NEER, USD/VND Hình 2.2: So sánh d tr ngoi hi ca Vic trong khu vc Hình 3. 1: So sánh RERR và NERR Hình 3. 2: Phn ng ca các bii vi cú sc t giá Hình 3. 3: Mô hình qun lý vàng  ngoi t DANH MỤC BIỂU ĐỒ Bi 2. 1: Bi tng hp kt qu kho sát nguyên nhân mua ngoi t Bi 2. 2: Bi tng hp kt qu khng bi giá hi  Bi 2. 3: Bi tng hp kt qu khn t giá hi  Bi 3. 1: Bi lm phát và t gi DANH MỤC PHỤ LỤC Ph lc 1.1 Phân loi t giá h  - Fleming  Ph lc 1.5: Mô hình cân bng danh mc Ph lc 1.6: Lý thuyt b ba bt kh thi Ph lc 1.7: Tài khot kim Ph lc 1.8:  Ph lc 2.1: Mô hình kinh s ng ca lm phát, lãi sut, thu nhn t giá h Ph lc 2.2: Kinh s can thip ca Chính ph vào t giá hthuyt ngang giá lãi sut Ph lc 2.3: Mô hình kinh mi quan h ng gia t giá th ng ch (BEX) và t giá chính thc (OEX) Ph lng ca d tr ngoi hi lên t giá h Ph lng ca tài khon vãng lai lên t giá h Ph lng ca các công c lên t giá h Ph lc 2.7: Mô hình xem xét mi quan h gia t giá và lm phát Ph lc 2.8: Mô hình xem xét mi quan h gia t giá và xut nhp khu Ph lc 2.9: Bng tóm tt kt qu ng  Phc l Ph lc 2.12: Thng kê kt qu kho sát Trang 1 PHẦN MỞ ĐẦU 1. LÝ DO NGHIÊN CỨU T giá ht phm trù kinh t tng hn các phm trù kinh t t công c có hiu qu trong vin quan h kinh t i ngoi ca m  ng thi là yu t cc k quan tr i vi chính sách tin t quc gia. Tri qua nhiu thi kì, nhân lo gng tip cn v có tm quan trc bit này vi mong muc mt nhn thc n v t giá h nh và áp dng vào thc tin mt chính sách phù hp, nhm bin t giá tr thành mt công c tích cc trong qun lý nn kinh t  mc.iu này thôi thúc vic phi có mt nghiên cu cung cp mt cái nhìn toàn din v các nhân t n t giá hng ca t giá hi n các nhân t  t giá h tr thành mt công c chính sách hiu qu u hành kinh t. 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Hin nay, có rt nhi tài nghiên cu v v t giá hi Vit Nam. Tuy    cn mt khía ca v này. Vì vy, mc tiêu ca bài nghiên cn là cung cp mt cái nhìn toàn cnh v v t giá hi Vit Nam, bao gm: nhng nhân t thc s n t giá, ng ca chúng n bicác công c có hiu qu trong viu hành t giá. Bên c tip cu hành t giá cc trên th gii, áp dng vu kin c th tc ta, bài nghiên cu s xây dng nên nhng mc tiêu ngn và trung hn cho viu hành chính sách t giá hi Vit Nam. 3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Bài nghiên cu ch yu s d      ng, thng kê, so sánh, phân tích và tng hp nhm làm rõ các v nghiên cu.  ting các nhân t n t giá h và nh ng ca t giá lên các bin ca nn kinh t m phát, xut nhp khu; các công Trang 2 c u hành t giá,  tài s dng các s liu công b trong khoa qu tin t th gii (IMF), ngân hàng phát trin châu Á (ADB), Ngân hàng th gii (WB), Economic Statistics, Tng cc thng kê Vit Nam (GSO), Ngân hàng Nhà c (SBV) . c bi xem xét ng ca yu t tâm lý hành vi trong vic gii thích s bin ng ca t giá hi Vit Nam, chúng tôi tin hành mt cuc khng n nh ng ngoi hi. Kt qu khc thng kê và s dng cho nhng phân tích ca chúng tôi.    tng hp các kt qu ki  c, kt hp so sánh vi nghiên cu u hành t giá  c có mi quan h ng vi Vit Nam; chúng tôi tin hành xây dng nên các mc tiêu ngn và trung hn cho vic u hành chính sách t giá và nhng g c m 4. NỘI DUNG NGHIÊN CỨU  lý thuyt. o sát và kinh các yu t n t giá hi Vit Nam, ng t giá hn li. n ngh v viu hành chính sách t n mc tiêu ngn và trung hn. 5. Ý NGHĨA CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU V mt lý lu  thng các công trình nghiên cu và các lý thuyn v v các nhân t n t giá h trong ngn, trung và dài hn và mi liên h ca t giá hn các nhân t  V mt thc ti ng ca các nhân t n t giá hngn, trung, dài hn và làm rõ mi liên h ca t giá hn các nhân t   n làm rõ các hc thuyt kinh t v nhng v    thành công trong vic kinh hiu qu ca các công c tin t u hành t giá . 1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn ................................ 4 1.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến đến tỷ giá trong trung và. giá. 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG NGẮN, TRUNG VÀ DÀI HẠN 1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn2 Các nhân

Ngày đăng: 15/11/2012, 17:01

Xem thêm: Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến XS đảm bảo trả nợ và XD mô hình xếp hạng tín dụng, Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến XS đảm bảo trả nợ và XD mô hình xếp hạng tín dụng, PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Ý NGHĨA CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn, Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến lạm phát Tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại, Lý thuyết ngang giá sức mua Purchasing Power Parity – PPP, Lý thuyết ngang giá lãi suất Interest Rate Parity Hiệu ứng Fisher quốc tế:, Phương pháp tiền tệ, KHẢO SÁT TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ NGẮN HẠN ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, Kiểm định sự can thiệp của NHNN vào tỷ giá, Kiểm định mối quan hệ tác động của tài khoản vãng lai đến tỷ giá, Phương pháp và xử lý số liệu, Kết quả HƢỚNG PHÁT TRIỂN CỦA ĐỀ TÀI, Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát, Mục tiêu ngắn hạn, CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VỚI MỤC TIÊU TRUNG VÀ DÀI HẠN, Nâng cao tính độc lập của Ngân hàng trung ương, Hiện đại hóa thị trường ngoại hối, Nâng cao hiệu quả sử dụng các công cụ, Phân loại theo nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ: Phân loại theo phƣơng pháp xác định:, Ngang giá lãi suất có đảm bảo:, Mơ hình Mundell Fleming với giá linh hoạt., Thuyết tam giác mơ ̉ rô ̣ng của Yigang và Tangxian., Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu Kết quả kiểm định mối quan hệ dài hạn, Kiểm định tính dừng Kiểm định nhân quả Engle-Granger và mối quan hệ đồng kết hợp Johansen, Kiểm định phần dƣ, Kết quả kiểm định Granger cho thấy mối quan hệ nhân quả trong dài hạn giữa Kết quả kiểm định, Kiểm định tính dừng, Kết quả kiểm định mối quan hệ trong dài hạn - Kiểm định Granger theo PPP