Thông tin tài liệu
MỘT SỐ NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU TÓM TẮT Phân tích các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp là một vấn đề quan trọng và thiết thực đối với những người sử dụng thông tin , đặc biết với các nhà đầu tư chứng khoán. Nghiên cứu này sử dụng số liệu từ báo cáo tài chính của 258 công ty niêm yết trên trên 2 sàn chứng khoán ở thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội. Với cách tiếp cận theo phương pháp phân tích thông kê mô tả, nghiên cứu đã chỉ ra một số nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, bao gồm: tỷ suất nợ - DER, lợi nhuận trước lãi vay và thuế - EBIT, tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản – ROA. GIỚI THIỆU !"#$%&'()*+,"-$. /012$%./3,4-,5/67/3 .891:;<=>>?0@8/"AB C-$$"72$%./01D *-$./3EDF-$GH*IJ ,-D/2$%/K82L &!,MN/8 BOOE-*D-P &!#"01-KK?A &6 Q(E.DLILR!#ST8! E&U#"VCW!D6T&PE O*8$"AD*&!T8FX &P0YD#T8!E&U# 7KP$UX0 1 3.D&'(#E)DD2$%. /B3# ,E7Z-$ )D./)OBD#I#DB*"JW /62& E,(",FB*7K$/8 !"2$%%-D0 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1. ROE [:\(return on equity)T8!E&U#*$T$&V ROE = Lợi nhuận ròng sau thuế / Tổng giá trị vốn chủ sở hữu [:\$%$T-$6&&"X5 *7K/P/D2XE)D01I9I ]^^I[:\_=>`$TTJ0 1IQ/SaI&I*D./E9bIIc*[:\ $"!< E)D!KT87d W!-$0e)DB$T[:\O/P<BB0 f)DBg[:\$C$C"ADOU. $C!*-$ADLIB/P<&%E)D*O) Dh&%U.DO&i/)K)DD*,U T87!DE6PAD01*UD)+ $%T)D$D0 f)DBg[:\CADO-$O6 LI)DAD/TB2$%$ 6K6)DK<<gDD/)03U$T 2-O-!*!DK6D)DK/P<$TT 8&/PAD01D*/D!*PAFPP!* P$UD!/PE)D0O8D*!!D !X)h,PJE)D0 fLILR&![:\*-$-$JD!$X%E )DDBO/E)DK0e)D"8$%K [:\*,UD2,X!E)DD$%CPC0eF" )D%*+,)DBK.8! $D)*)jOg[:\$%C*,U! 6B$TWDT80Q+/*[:\E 2 $%/*O&&#$C!! kD)*C&Pljm+&&".,O0 2. Cấu trúc tài chính và tác động đến ROE eN$T6CW!D6 T&PEO0eNPN&P* NW!P!#N&PNW!E 0 eN$T$%)&) n $V o 1g&Top\[kTPPX&Pm o 1g& Tk!E&C q #X&Pm o 1g&TPP!E&U#0 SJDNB #P2--$T $,UQQIk;rstm017K*&!JDN P& /, NE$T 601K*NJ=JDP!#N 2*,WVJDuXk&Io^^ IDvpIwIQ&&k;rs>mmJD8 BkII/ IIDvQDI&Qx^k;rsymm0 zILI n ) n { $ | n n } ~ n } ~ q &) n C { { ) n q &C q $ | k[:\m* } } $ n } } $C n | ~ } q } n D } / n q } &$ { q $C q q n n } ~ n ) n C n [:\0 p[Dk=>>•m | ~ q | ) n { ~ n $ { $ | n n } ~ n } ~ q &) n [:\/$ n n } { QD | C q q { ;rs•o;rsr } ;rr€o=>>=0 bDo[e } eIo•&SIIk=>>sm { $ n ) n { $ | n n } ~ n } { q { ) { q n { Y } S$ } ;rs? n =>>?0 f n q n D n ) n { D n ~ n $ | [:\ } D q { C { ) q } & q 0 ‚wk=>;>m*C&C q n &) n { $ } , n n } ~ n q y€s { D n { $C } $ n / n { 3 { k=>>?o=>>rm* | | / n { $C { < } n n } ~ n n n ) { } } n [:\0 1,.EO*KL~ q &) n &TB ) n NE0 3. EBIT và tác động đến ROE \]ƒ1(earnings before interest and taxes)*T8$"AD*DT 8/*+A7B/*56 3 /P<$TT8E)D*$T,M,M87 *$$7PAkADm80 \]ƒ1hK&!/w$profit before interest & taxk‚]ƒ1m*+operating earnings*+operating profit+operating income0 1I1-z3*Q&Q]w*‚K!B,e„:3* ODE\]ƒ1KPT8$"/7AD 803K/*KLKFP$UEC! kD…/)Dm/h$&/E)D/0 \]ƒ1$TI).V EBIT = Doanh thu - Chi phí hoạt động 1D,E3*/P ADM,*+/)6AD* &i/KB*O8DK65).&6DV EBIT = Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế + Chi phí lãi vay •+).-NV EBIT = Lợi nhuận gộp - Chi phí bán hàng - Chi phí quản lý doanh nghiệp 3K/\]ƒ1,W,/PAE$"/ /PA8PP0 1?<=>;;*‚^0fK,.†‡$UE F,lD[:\ˆaI,&IEO*KK8! #\]ƒ1[:\0f\]ƒ1<O[:\<0 Q.DXE\]ƒ1P$U [:\*$T D6Fundamentals of Financial ManagementE]IxII],&<=>>s0 1;<=>;;*bI^‚hM[:\(\]ƒ10 4. ROA và tác động đến ROE [:w(return on assets)g&!T8FX&P0YD&! 6$C#.&TE)D&"X&PE)D K0[:w,PE)D&'(&P6/%0 [:w$TI).V ROA = Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản [:w)/PA$TB7$T!-$kD $T&Pm0[:w!")DX-K& /,"( /0YKJB&/&'([:w6&&) D*$%&&[:wEd)D<&&# )D$CWk5*5u m0 1&PE)DO$TO7!D!E&U#0eP W!D$T&'(6TBE)D0•PE 4 D6!-$T8$T6[:w0[:w !*O)D/$TC$T-$C0e)/K /<E$%PJ,X!W /)0] /OhK6/%,M<PN6PD4!K0 1DKPJK/P</#KT"- -$/PG0 wILfIwc0Q&.[:\,62[:\$" E&!!V [:\‰1L,IL[:wLeIII^ ehK.6!#[:\[:w) ).&V [:\‰[:wL„S •DV [:\‰[:wLk;Šk3TPP…!E&U#mm 1.p[:\h6!#[:\[:w $&V [:\‰[:wLF,lD 3$8D"D!//)X*/[:wDX&iDX[:\ $C.*D!50 Dựa vào cơ sở lý luận, ta có thể kết luận DER, EBIT và ROA có quan hệ cùng chiều với ROE. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: 1. Dữ liệu: 3.D&'(&!87,E=ts)D D=&./U!•WeQ•30e D$T =V k;mD/)KKN+5$ *,P60 k=meD)-DE,7 ;=…=>>r>•…=>;>0 2. Đo lường các biến nghiên cứu e,.D$T .A$T 5 $"D0e(6V oe‹[k&!m0YC2V` oee[k&!%m0YC2V` oe\‚bk\IbI&mV8dX0YC2VW…X 0 oe‚…\k‚I\mV&!80YC2V- oep‚bkpII&ImV&!X.dX0YC2V W…X oe]‚bk]/II&ImV2&X&dX-0YC2VW…X oep\[kpI,\DmVg&!T!X-0YC2V` oeb:„kbŒI^^mVD)0YC2VYW oe[:e\k[Ie\oDImV&!8!&'(0YC 2V` oe‚…]k‚I,/mV@2&X&0YC2V- oe„…k„II^&ImVQX0YC2VW…X o•PBV$T$% )&T 8&!E&U#k[:\m01D*&!E[:\ /)I!l$TD6X&'(0 o•PB/V$T$%)&T 8&Pk[:wm0b!EDh/)I!l $TD6X&'(0 6 o[E/$T$%)lET80b! ED/)I!lA$TD6X&'( 0 oeN&P$T$%,M#&PBX&P0 ob <$UE$T$%)!<E 0 o‹)E$T$%)0b!E D/)!l$TD6X&'(0 3. Phương pháp phân tích ‚!/)P$T 6LILR+6*h$! $C#,.01C&UK$C -b‚bb;=0>&i$T.(6L2)OP! #!NP0 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY ‚!, 7 •O; 17O;K6D,[:\K"=,[:w\]ƒ1 ‚SI 8 •O= 17O=D&!]IE[:w\]ƒ10yt?0••y03$8D*[:w\]ƒ1 P$U5kŠm[:\0 f8V[:w\]ƒ1P$U5[:\0 9 f•1SŽ•3V 1C&U&!7,<=>>rE=ts D2$%./*.DAL2$T[:w\]ƒ1 P$U5[:\*D5T"C&UJ8A. p\[/)[:\*$TB"/8U0YDK6P ,U/R8DE&!,E 3*,BKDK6LILR&!8k(6&! E=tsm$P•B*K$PN! $C#p\[[:\0 10
Ngày đăng: 24/12/2013, 09:44
Xem thêm: MỘT số NHÂN tố ẢNH HƯỞNG đến lợi NHUẬN TRÊN vốn CHỦ sở hữu , MỘT số NHÂN tố ẢNH HƯỞNG đến lợi NHUẬN TRÊN vốn CHỦ sở hữu
