Câu hỏi ôn tập môn đầu tư Câu hỏi ôn tập Chương 1: Tổng quan đầu tư 1.Trình bày khái niệm đầu tư, đặc điểm hoạt đồng đầu tư Trình bày tiêu chí để phân loại hoạt động đầu tư Nêu vai trò hoạt động đầu tư kinh tế Nêu vai trò hoạt động đầu tư doanh nghiệp Chương 2: Tổng quan dự án đầu tư 1.Sự cần thiết phải tiến hành hoạt động đầu tư theo dự án Hãy trình bày khái niệm,đặc điểm, yêu cầu công dụng dự án đầu tư Nội dung dự án đầu tư Các giai đoạn hình thành thực dự án đầu tư Phân tích mối quan hệ giai đoạn trình thực dự án đầu tư So sánh nội dung đặc điểm nghiên cứu tiền khả thi nghiên cứu khả thi Qúa trình soạn thảo dự án đầu tư có thiết phải tiến hành theo cấp độ nghiên cứu ( nghiên cứu phát hội đầu tư, nghiên cứu tiền khả thi, nghiên cứu khả thi) không? Vì sao? Tại phải xem xét tình hình kinh tế xã hội tổng quát có liên quan đến dự án đầu tư? Chương 3: Thẩm định dự án đầu tư Tại phải thẩm định dự án đầu tư? Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động thẩm định dự án đầu tư? Nêu yêu cầu cán làm công tác thẩm định dự án Trình bày phương pháp tiến hành thẩm định dự án Yêu cầu thông tin sử dụng thẩm định dự án Trình bày nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động thẩm định dự án Sự cần thiết, mục đích nội dung nghiên cứu khía cạnh thị trường dự án? Có thể bỏ qua bước nghiên cứu kỹ thuật dự án khơng? sao? Khi thẩm định khía cạnh cơng nghệ dự án đầu tư, cán thẩm định phải quan tâm đến nội dung gì? Nội dung thẩm định tài dự án Các nhân tố ảnh hưởng đến thẩm định tài dự án Đối với ngân hàng thương mại, việc thẩm định nội dung tài dự án có ý nghĩa thể nào? 10 Định nghĩa dịng tiền Các nguyên tắc xác định dòng tiền dự án 11 Định nghĩa lãi suất chiết khấu Bản chất lãi suất chiết khấu Phương pháp xác định lãi suất chiết khấu 12 Trình bày loại rủi ro dự án Nêu biện pháp để hạn chế rủi ro dự án 13 Phân tích ưu, nhược điểm tiêu hiệu tài dự án 14 Phân tích độ nhạy dự án gì? Tại thẩm định dự án đầu tư lại phải tiến hành phân tích độ nhạy? Trình bày phương pháp phân tích độ nhạy dự án 15 Phân tích tình gì? Ưu, nhược điểm phương pháp 16 Phân biệt thẩm định tài dự án thẩm định hiệu kinh tế xã hội dự án Chương 4: Nguồn tài cho dự án Nêu khái niệm vốn đầu tư Sự cần thiết phải huy đông đủ vốn đầu tư cho dự án Nêu nguồn vốn dự án đầu tư Ưu nhược điểm nguồn vốn Đề xuất giải pháp để thu hút vốn đầu tư nước vào dự án Việt Nam Các nguồn tài trợ có ảnh hưởng đến lãi xuất chiết khấu dự án? Chương 5: Các phương thức tài trợ Trình bày khái niệm tiêu chuẩn làm tài trợ cho dự án Trình bày nội dung, đặc điểm phương thức tài trợ Ưu nhược điểm phương thức Bài tập Phần 1: Các tập dòng tiền Bài Một người muốn có 80 triệu sau 10 năm Vậy cần phải gửi vào ngân hàng tiền biết r = 8%/năm Bài Một người có tiến độ bỏ vốn đầu tư sau: lần thứ đầu tư 60 triệu; sau quý đầu tư 30 triệu, sau quý bỏ 40 triệu, r = 5%/quý Sau 10 quý kể từ đầu tư giá trị khoản tiền bao nhiêu? Bài Một dự án đầu tư có tiến độ sau: Năm 2000 2001 2002 2003 Vốn đầu tư (tỷ đồng) 1.5 1.5 Số vốn vay đầu năm, lãi suất vay 10%/năm Năm 2004 bắt đầu sản xuất Hỏi sản xuất, tổng số tiền vay để đầu tư bao nhiêu? Bài Một doanh nghiệp mua thiết bị theo phương thức trả chậm sau: - Giao máy đầu năm thứ - Cuối năm thứ trả 200 triệu - Cuối năm thứ hai trả 300 triệu - Cuối năm thứ ba trả 500 triệu Lãi suất trả chậm 15%/năm Vậy mua trả hết tiền? Bài Một người cuối tháng lại gửi vào ngân hàng 500.000 đồng lãi suất tiền gửi 1%/tháng Hỏi sau năm số tiền gửi bao nhiêu? Bài Có khoản vay 10 triệu USD, dự kiến trả liên tục vào cuối năm, mức trả năm nhau, r = 10%/năm Tính số tiền trả đặn hàng năm (trả theo niên kim cố định) Bài Cần gửi vào ngân hàng tiền vào đầu năm thứ để lấy vào cuối năm thứ 30 triệu đồng, cuối năm năm triệu đồng liên tục vòng năm với lãi suất 10%/năm Bài Một người vay ngân hàng 500 triệu trả nợ ngân hàng theo phương thức trả đặn cuối tháng lần Mỗi lần trả số tiền Việc trả nợ băt đầu từ cuối tháng thứ đến cuối tháng thứ hết nợ, r = 1%/tháng Tính số tiền trả nợ lần đó? Bài Một cơng ty vay ngân hàng triệu USD với lãi suất 10%/năm, dự kiến trả vào cuối năm thứ triệu USD, phần lại trả đặn lần vào cuối năm Tính số tiền phải trả vào cuối năm đó? Bài 10 Một người mua xe trả góp sau: phải trả 10 triệu đồng, việc trả góp cuối thàng thứ tháng trả 500.000 đồng Việc trả góp diễn liên tục vịng 10 tháng Lãi suất trả góp 2%/tháng Hỏi mua trả hết tiền? Bài 11 Một người dự định mua nhà, dự kiến trả hết 1,5 tỷ đồng Với r = 10%/năm, tính: a Nếu người muốn trả 600 triệu đồng, số tiền lại trả đặn năm năm trả tiền? b Nếu người muốn trả vào cuối năm thứ 600 triệu, số tiền cịn lại trả vào cuối năm thứ đến năm thứ phải trả tiền? c Nếu người muốn trả vào cuối năm thứ 600 triệu, năm đầu năm trả 120 triệu vào đầu năm người bán nhà có đồng ý khơng? Tại sao? Bài 12 Một người vay ngân hàng vào đầu tháng liên tiếp Mỗi lần vay 100 triệu Việc trả nợ cuối tháng thứ trả liên tục cuối tháng thứ 12 hết nợ, lần trả số tiền nhau, r = 2%/tháng Tính số tiền trả nợ lần ? Bài 13 Có khoản tiền vay vào đầu năm thứ 100.000USD trả đặn làm lần vào cuối năm liên tục, r = 10%/năm Hãy tính : a Tính số tiền trả nợ lần ? b Tính số dự cịn lại sau thừng lần trả nợ ? c Tách riêng phần trả gốc trả lãi lần trả nợ ? Bài 14 Có tình hình vay trả tiền hàng năm người sau : - Từ đầu năm thứ đến đầu năm thứ đầu năm vay 60 triệu - Cuối năm thứ trả 100 triệu - Cuối năm thứ đến cuối năm thứ cuối năm vay 40 triệu - Cuối năm thứ đến cuối năm thứ 12 cuối năm trả số tiền hết nợ Tính số tiền trả nợ với r = 15%/năm Phần : Thẩm định lựa chọn dự án đầu tư Bài Một cơng ty muốn có máy thi cơng : - Nếu thuê phải trả từ đầu 200 triệu sau năm sử dụng phải trả lại máy - Nếu mua phải bỏ 250 triệu sau năm sử dụng bán lại máy thu 70 triệu Cơng ty nên chọn phương án biết r = 12%/năm Bài Một DN mua mãy cũ để sử dụng Muốn vận hành phải sửa chữa - Nếu sửa chữa lớn phải bỏ từ đầu 18 triêu máy chạy ổn định năm - Nếu sửa chữa nhỏ đầu năm bỏ triệu đảm bảo máy khai thác năm Hãy chọn phương án sửa chữa biết r = 12 %/năm Bài Một dự án có tổng VĐT 1200 triệu Doanh thu hàng năm dự kiến 650 triệu đồng Tổng chi phí loại dự án hàng năm 300 triệu Dự án hoạt động 10 năm Gía trị lý vào cuối năm thứ 10 100 triệu Hỏi có nên đầu tư khơng lãi suất dài hạn 15%/năm Bài Một dự án đầu tư có chi phí đầu tư năm 1,2 triệu USD, chi phí đầu tư năm thứ triệu USD, chi phí đầu tư năm thứ 0,8 triệu USD Cuối năm thứ dự án thu thu nhập ròng (dòng tiền vào – dòng tiền ra) hàng năm 1,4 triệu USD năm thứ 18 Tuổi thọ dự án 18 năm, r = 10%/năm a.Tính NPV b.Nếu thu nhập rịng giảm 20% gặp khó khăn dự án có chấp nhận khơng ? c Tại mức thu nhập rịng tổi thiểu dự án chấp nhận ? Bài Có phương án với số liệu sau : Chỉ tiêu Phương án Phương án Gía mua 240 270 Chi phí/ năm 40 30 Thu nhập/năm 110 120 Gía trị lý 40 30 Tuổi thọ (năm) 10 10 Hãy lựa chọn phương án theo tiêu NPV Biết r = 10%/năm Bài Có phương án với số liệu sau : Chỉ tiêu Phương án Phương án Gía mua 100 150 Chi phí/ năm 22 43 Thu nhập/năm 50 70 Gía trị lý 20 10 Tuổi thọ (năm) 10 Dự án hoạt động 10 năm Biết r = 8%/năm Hãy lựa chọn phương án theo tiêu NPV Bài Có thông tin loại thiết bị sau (đơn vị : triệu đồng) A B C Gía mua thiết bị 45 60 50 Thu nhập/ năm 36 50 40 Chi phí/ năm 20 24 26 Gía trị lý Tuổi thọ (năm) 12 Chỉ tiêu Hãy lựa chọn phương án theo tiêu NPV Biết r = 12%/năm Bài Công ty than X dự kiến phương án vận chuyển khai thác than từ mỏ vền nhà máy Phương án phải mua xe vận chuyển xây dựng trạm bốc dỡ nhà máy Phương án xây dựng hệ thống chuyền tải từ mỏ nhà máy Biết r = 12%/năm Hãy lựa chọn phương án với thông tin sau: (đơn vị : triệu đồng) Chỉ tiêu Phương án xe ô tô Trạm bốc dỡ Phương án Vốn đầu tư 90 30 180 Chi phí vận chuyển / năm 12 0,5 Gía trị lý 10 11 Tuổi thọ (năm) 12 24 Bài Công ty X xem xét việc thay dây chuyền đóng hộp kho hàng Dây chuyền mua cách nhiều năm với giá 600.000$ Gía trị cịn lại sổ sách 200.000$, bán thị trường với giá 150.000$ vào thời điểm Công ty mua dây chuyền có cơng suất cao với giá 1.200.000$ Dự kiến chi phí chuyên chở lăp đặt là 100.000$ Thuế suất thuế thu nhập DN 28%, tính đầu tư cho dây chuyền Bài 10 Công ty Y có dây chuyền máy móc thiết bị mua cách năm với nguyên giá 500.000$ Dây chuyền khấu hao năm 50.000$ Công ty xem xét việc thay dây chuyền dây chuyền hiệu Dây chuyền mua với giá 700.000$, chi phí chuyên chở lắp đặt 50.000$ Công ty dự kiến bán máy cũ với giá 275.000$ Thuế suất thuế thu nhập DN 40%, tính đầu tư cho dây chuyền Bài 11 Một công ty dự kiến đầu tư thêm tài sản cố định trị giá 1000 triệu đồng, thời gian tồn tài sản năm Hết thời hạn năm giá trị lý coi Hiện công ty thực phương pháp khấu hao Nếu TSCĐ đầu tư tiết kiệm chi phí năm 100 triệu đồng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 30%, tỷ lệ chiết khấu công ty 15 % Theo anh/chị cơng ty có nên đầu tư không? Bài 12 Nhà máy Thiên Nam dự định nâng cấp thiết bị để giảm thiểu chi phí sản xuất hàng năm Nếu mua thiết bị giá 1.000.000 đ hàng năm giảm 400.000đ Thiết bị có tuổi thọ năm sau năm vận hành phải đại tu lại với chi phí khoảng 500.000 đ Nếu dựa vào tiêu IRR thiết bị có đáng mua khơng i = 10% Bài 13 Nhà máy rượu Bình tây dự kiến xây dựng phân xưởng làm vỏ chai Ước tính hàng năm cần 600.000 chai Số tiền đầu tư 50 triệu đồng để mua thiết bị làm việc 20 năm, chi phí vận hành hàng năm khoảng 7,5 triệu đồng, thuế bảo hiểm 2,5 triệu đồng Hỏi nhà máy có nên mua thiết bị khơng hay tiếp tục mua chai từ nhà máy thủy tinh với giá 30đ/chai nay, biết i = 12% Bài 14 Công ty A nghiên cứu mua máy nghiền với giá 100.000$, chi phí chuyên chở lắp đặt 2.500$.Nếu chấp nhận, dự án đòi hỏi vốn đầu tư hoạt động ròng ban đầu 20.000$ Cách năm công ty chi cho công ty tư vấn 10.000$ để lập nghiên cứu khả thi máy nghiền Hãy tính u t cat d ỏn Bài 15 Công ty Bình Dơng mua dây chuyền chế biến thực phẩm đợc trả chậm theo phơng thức nh sau: - Trả đợt cuối năm thứ nhất: 40.000 đôla - Trả đợt cuối năm thứ hai: 30.000 đôla - Trả đợt cuối năm thứ 3: 20.000 đôla Việc lắp đặt dây chuyền đợc tiến hành đến hết năm thứ hoàn tất, sau vào hoạt động Chi phí lắp đặt 5000 đôla đợc tính vào thời điểm cuối năm Dây chuyền dự kiến khai thác liên tục vòng 12 năm, chi phí 10.000 đôla/năm, thu nhập 32.000 đôla/năm a Cho biết r = 12%/năm Công ty có nên đầu t không? b Nếu thu nhập/năm giảm 30% phải cạnh tranh với doanh nghiệp khác dự án khả thi không? c Thu nhập tối thiểu phải đạt đợc để dự án hấp dẫn đầu t? d Tính chi phí vốn tối đa mà dự án chịu đợc? Bài 16 Một Công ty vay vốn đầu t dây chuyền công nghệ sản xuất dợc phẩm với lÃi suất 10%/năm Hàng năm, dây chuyền cho doanh thu 2200 triệu đồng Chi phí loại hàng năm để tạo doanh thu 1000 triệu đồng Tuổi thọ dây chuyền công nghệ năm Giá trị lý dây chuyền công nghệ sau thuế 500 triệu a Giá mua dây chuyền công nghệ tối đa chấp nhận đợc? b Nếu ngời bán dây chuyền công nghệ đa phơng thức toán: - Trả hàng năm 1100 triệu cuối năm - Trả 2000 triệu trả hàng năm năm, năm 500 triệu - Trả trọn gói 3900 triệu HÃy chọn phơng thức trả? c Nếu lÃi suất vay vốn thay đổi lÃi suất tối đa chấp nhận đợc để không bị thua lỗ theo phơng thức toán đà chọn? Bài 17 Công ty chế biến nuôi trồng thuỷ sản Hải Dơng mua thiết bị từ Trung Quốc víi sè liƯu nh sau: Chi phÝ mua thiÕt bÞ đợc phía Trung Quốc cho trả chậm vào đầu năm liên tục, năm trả tỉ đồng Thời gian lắp đặt thiết bị năm Chi phí lắp đặt năm hết 750 triệu, năm hết 680 triệu (các chi phí lắp đặt tính vào thời điểm cuối năm) Sau lắp đặt hoàn chỉnh, dây chuyền vào hoạt động khai thác với chi phí vận hành 1,25 tỉ/năm thu nhập 3,75 tỉ/năm Thời gian khai thác dự án 15 năm Toàn tài sản đà khấu hao hết Giá trị lý máy móc thiết bị sau thuế 530 triệu, r = 10%/năm a Nhận xét khả đầu t vào dự án b Nếu cạnh tranh làm thu nhập giảm 20%/năm Nhân tố khác không đổi dự án có tính khả thi không? 10 c Nếu doanh nghiệp phảI tiến hành sửa chữa lớn với chi phí sửa chữa 500 triệu đồng vào năm thứ trình khai thác dự án hấp dẫn hay không ? Bi 18 Hãy tính tốn cho biết cơng ty A nên chọn phương án phương án sau giải thích sao? Phương án 1: Xây dựng cầu gỗ Chi phí xây dựng cầu 120.000$, tuổi thọ cầu 10 năm, chi phí bảo dưỡng cầu hàng năm 15.000$/năm kể từ xây dựng cầu xong đưa vào sử dụng Khi lý cầu thu 100$ Phương án 2: Xây dựng cầu sắt Chi phí xây dựng 200.000$, tuổi thọ cầu 40 năm, chi phí bảo dưỡng cầu hàng năm 5.000$ Lệ phí thu hàng năm 45.000$ kể từ xây dựng xong đưa vào sử dụng Cầu xây dựng theo hìng thức BOT, theo thỏa thuận hai bên sau 20 năm hợp đồng lý nhà đầu tư nhận khoản tiền 20.000$ Lãi suất áp dụng cho phương án 8%/nm Bài 19 Công ty chế biến cà phê định đầu máy chế biến với giá 150 triệu Doanh thu hàng năm 70 triệu Chi phí hàng năm để vận hành 10 triệu Giá trị lý Thời gian khai thác máy năm Khấu hao thuế thu nhập 32% Yêu cầu Xác định dòng tiền dòng hàng năm Nhận xét khả đầu t qua việc tính NPV với r = 12%/năm Giả sử doanh nghiệp có 75 triệu phải vay ngân hàng 75 triệu để mua máy với lÃi suất vay 10%/năm Doanh nghiệp dự kiến trả nợ ngân hàng làm lần vào cuối năm theo phơng thức trả gốc đều, lÃi trả kì với gốc Bài 20 Nhà máy cao su Biên Hòa dự định lắp đặt máy thay cho công nhân thao tác tay hưởng lương 1,5 trđ/tháng/người Máy cần công nhân điều khiển hưởng mức lương hàng năm phải tốn thêm chi phí vận hành tr đồng máy có cơng suất cơng nhân nói phải mua lắp đặt với chi phí 80 trđ Nhà máy định khấu hao theo phương pháp tuyến tính 11 năm Lãi suất chiết khấu 18%, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Hỏi doanh nghiệp có nên đầu tư hay khơng ? Bài 21 Một công ty đầu tư cho dự án với tổng số tiền 1.2 tỷ đồng Nguồn tài trợ cho dự án bao gồm: VTC: 240 triệu đồng, Vốn vay NH: 960 triệu đồng với lãi suất vay 20%/ năm Gốc lãi hoàn trả theo niên kim cố định vào cuối năm năm Thu nhập trước kháu hao thuế hàng năm 480 triệu đồng Dự án hoạt động năm, khấu hao tuyến tính, thuế TNDN 28%, r=16%/ nm Bài 22 Công ty Hi - fi Audio Co.LTD có dự án mở thêm cửa hàng kinh doanh đĩa nhạc Số liệu tài dự án nh sau: Chi phí đầu t mua cửa hàng: 105.000 $ Mua thiết bị âm thanh: 2.500$ Mua thiết bị ánh sáng, điều hoà: 1.200$ Chi phí tiền điện hàng năm: 3.600$ Chi phí nhập đĩa nhạc hàng năm: 40.800$ Chi lơng cho nhân viên bán hàng : 120$/ngời/tháng Dự kiến doanh thu bán hàng hàng năm : 77.500$ Cho biết khấu hao theo phơng pháp tuyến tính Thuế TNDN 28% Thời gian vận hành dự kiến dự án năm Giá trị lại thiết bị sau thời gian hoạt động 1.400$, bán lại đợc 1600$ Riêng cửa hàng đà đợc khấu hao hết bán lại đợc 105.000$ cuối năm thứ Cho biết r = 10% /năm 1.HÃy tính NPV, IRR thời gian hoàn vốn dự án Từ đó, cho kết luận khả đầu t dự án.: 2.Vẫn số liệu dự án trên, hÃy tính lại NPV, IRR Thv khi: a Nếu dự án đà khấu hao hết giá trị thiết bị sau năm, thiết bị bán đợc thị trờng với gi¸ 1.400 $ b Nếu doanh thu giảm dần 8% năm cạnh tranh với cửa hàng khác thị trường 12 c Nếu doanh thu năm thứ 50%, năm thứ hai 70%, năm thứ 90% năm kinh doanh ổn định sau d Nếu thời gian dự án năm, nhân tố khỏc khụng i 3.Công ty Hi-fi Audio vay Ngân hàng 60.000$ để mua cửa hàng với lÃi suất 10%/năm Việc trả nợ Ngân hàng thực theo phơng thức trả gốc đều, lÃi trả kỳ với gốc vào cuối năm - HÃy xác định dòng tiỊn cđa dù ¸n ? Cho biết kế hoạch trả nợ có khả thi với cơng ty khơng với giả định công ty trông đợi vào nguồn thu nhập từ dự án để trả nợ ngân hàng mà khơng có nguồn trả nợ khác? - TÝnh NPV, IRR Bài 23 Công ty cổ phần Viglacera dự kiến đầu tư dây chuyền sản xuất gạch máy có cơng suất 12.000.000 viên/ năm với giá bán dự kiến 1500 đồng/ viên Giá mua dây chuyền thiết bị 15 tỷ đồng, chi phí chuyển giao công nghệ 500 triệu đồng (được trả mua dây chuyền) Thời gian lắp đặt dây chuyền năm, chi phí lắp đặt trả vào cuối năm thứ 50 triệu đồng Chi phí NVL, điện nước, nhân công hàng năm (chưa kể khấu hao) 10 tỷ đồng Sau lắp đặt xong dây chuyền vào vận hành khai thác năm Giả sử dây chuyền chưa khấu hao hết, GTCL 200 triệu đồng, GTTL 150 triệu đồng Công ty áp dụng phương pháp khấu hao tuyến tính, thuế suất thuế TNDN 28%, r=15%/ năm Yêu cầu: TÝnh NPV, IRR dự án Bài 24 Bệnh viện Hồng Bàng mua hệ thống thiết bị giặt quần áo bệnh viện Thiết bị bên bán cho phép trả chậm sau: - Đợt vào cuối năm thứ nhất: 300 triệu đồng - Đợt vào cuối năm thứ 2: 210 triệu đồng - Đợt vào cuối năm thứ 3: 150 triệu đồng Chi phí hàng năm cho việc vận hành thiết bị 200 triệu đồng Doanh thu hàng năm dự tính 400 triệu đồng 13 Thời gian hoạt động thiết bị năm Dự tính thiết bị chưa khấu hao hết, GTCL 100 triệu, GTTL thiết bị 120 triệu Dự án áp dụng phương pháp khấu hao tuyến tính, thuế suất thuế TNDN 28%, r=18%/ năm Yêu cầu: TÝnh NPV, IRR dự án Bài 25 Công ty TNHH mỳ Hảo Hảo mua dây chuyền sản xuất vỏ bao mỳ ăn liền với giá 3500 triệu đồng Dự kiến công suất sản xuất năm thứ 5.000.000 vỏ bao/ năm, năm sau công suất tăng thêm 10% so với năm trước, dự tính giá bán 400 đồng/ bao Các chi phí hoạt động đầu tư sau: - Chi phí lắp đặt thiết bị 20 triệu đồng (được trả mua dây chuyền) - Chi phí NVL, điện nước hàng năm: 400 triệu đồng - Chi phí nhân cơng hàng năm: triệu đồng/ người/ tháng, dự tính số nhân cơng 15 người - Chi phí hàng năm khác (chưa kể kháu hao): 100 triệu đồng Dây chuyền vận hành từ năm hoạt động năm Giả sử dây chuyền chưa khấu hao hết, GTCL 250 triệu đồng, GTTL thiết bị 300 triệu đồng Dự án áp dụng phương pháp khấu hao tuyến tính, thuế thu nhập 28%, lãi suất chiết khấu 14%/ năm Yêu cầu: TÝnh NPV, IRR dự án Bài 26 Công ty rau Hà Nội dự kiến đầu tư xây dựng kho lạnh dây chuyền chế biến, quy mô đầu tư 30.000 triệu đồng Doanh thu hàng năm dự án là: (đơn vị: triệu đồng) Năm 26.000 28.000 29.000 35.000 32.000 30.000 Với dự án đầu tư này, chi phí biến đổi hàng năm chiếm 40% doanh thu, chi phí cố định hàng năm 8.000 triệu đồng (chưa kể khấu hao) Thời gian hoạt động dự án năm, giá trị lý kho thiết bị 7.000 triệu đồng Công ty áp dụng phương pháp khấu hao tuyến tính, thuế suất thuế thu nhập 28%, lãi suất chiết khấu 12%/ năm 1- Tính NPV dự án cho nhận xét hiệu đầu tư (NPV = 324.9 triệu đồng) 2- Tính chi phí vốn tối đa dự án (IRR = 12.41%) 14 Bài 28 Một dự án xây dựng nhà máy lắp máy nơng nghiệp có cơng suất thiết kế 50.000 sản phẩm /năm Thời gian khai thác năm DN áp dụng khấu hao Vốn đầu tư ban đầu bao gồm: - Vốn cố định: 90 tỷ đồng - Vốn lưu động: 30 tỷ đồng Năm dự trù hoạt động 50 % công suất thiết kế Năm thứ thứ dự án hoạt động 85% công suất thiết kế, vốn lưu động tăng lên 55 tỷ đồng Năm thứ 4, dự án hoạt động 100% công suất thiết kế vốn lưu động tăng lên 85 tỷ Năm thứ 5, dự án hoạt động 60% công suất thiết kế, vốn lưu động cịn 35 tỷ Gía bán đơn vị sản phẩm triệu đồng, chi phí biến đổi cho đơn vị sản phẩm triệu đồng Thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Yêu cầu: Lập bảng dòng tiền suốt chu kỳ dự án Tính NPV dự án Gỉa sử chủ đầu tư tìm nguồn vay 80 tỷ, lãi suất vay 15%/năm Thời gian trả nợ năm (trả theo niên kim cố định) Bắt đầu trả nợ vào cuối năm thứ Lập bảng trả nợ gốc lãi vay Lập lại bảng dòng tiền dự án có bổ sung phần vay trả nợ vay ngân hàng Tính lại NPV dự án Bµi 28 Công ty A dự định đầu t xây dựng nhà máy sản xuất thiết bị gia dụng với vốn đầu t 92 tỷ đồng, đó: - Vốn cố định: 42 tỷ đồng - Vốn lu động: 50 tỷ đồng Năm dự trù nhu cầu vốn lu động 50 tỷ đồng Năm thứ thứ ba năm cần có vốn lu động 70 tỷ đồng Năm thứ nhu cầu vốn lu động 60 tỷ đồng Năm thứ vốn lu động 40 tỷ đồng Giá trị lại TSCĐ vào cuối chu kỳ khai thác dự án tỷ đồng Thời gian khai thác dự án năm Thu hồi vốn lu động 50 tỷ đồng 15 Biết LNR + KH dự án hàng năm nh sau: Năm LNR + KH 20 30 40 35 20 Yêu cầu: Tính tiêu hiệu DAĐT với r = 12%/năm Bi 29 Cụng ty A ang xem xột hai dự án đầu tư đại hóa dây chuyền sản xuất Công ty dự định đầu tư xe nâng (dự án 1) dây chuyền tự động (dự án 2) để vận chuyển nguyên liệu bán thành phẩm phận sản xuất Dòng tiền dự án cho bảng sau: Dòng tiền dự án Năm NCFi (50000) 10000 Dòng tiền dự án 2 16000 14000 12000 11000 10000 Năm NCFi (25000) 8000 13200 11000 Lãi suất chiết khấu 12%/năm Hãy lựa chọn dự án tính IRR cho dự án lựa chọn Bài 30 Công ty Oil Mining xem xét dự án, dự án có vốn đầu tư 100 triệu $, thu lãi hàng năm 15 năm tới sau: (giả sử công ty không bị giới hạn thị trường vốn với chi phí 16%/năm) Dự án A: Lợi nhuận ròng 30 triệu $/ năm 15 năm Dự án B: Lợi nhuận ròng 20 triệu$/ năm 15 năm tới, 10 triệu $/năm 10 năm Dự án C: 20, 60, 100 triệu $ tương ứng năm đầu triệu $/năm 12 năm cịn lại Khơng tính toán, theo bạn nên chọn dự án nào? Hãy tính NPV, IRR cho dự án Khơng tính tốn, giải thích NPV dự án B mang giá trị âm chi phí vốn 21% Theo bạn nên đầu tư vào dự án nào? Tại sao? Bài 31 16 Một dự án xem xét mua sắm thiết bị có giá bán 100.000$, giá lý dự tính 10.000$ Thiết bị tạo sản phẩm bán với giá 15$/sản phẩm Chi phí biến đổi 4$/sản phẩm Chi phí cố định bao gồm bảo dưỡng 2.000$/năm; chi phí chung 3.000$/năm; chi phí quản lý 15.000$/năm Sản phẩm tiêu thụ dự kiến 15.000 sản phẩm /năm Thiết bị có tuổi thọ 15 năm Khấu hao đều.Gía trị cịn lại sổ sách 20.000 Thuế thu nhập doanh nghiệp 30%, chi phí vốn trung bình cơng ty 10% sau thuế NPV dự án bao nhiêu? Bài 32 Cơng ty Phú Thịnh có dự định mua dây chuyền xản suất triển khai sản phẩm Tuổi thọ dự kiến 10 năm Có số liệu tài sau: - Kinh phí mua sắm thiết bị: 3.200 triệu đồng - Kinh phí lắp đặt: 200 triệu đồng - Chi phí chế biến : 100 triệu đồng/tháng - Khả sản xuất: 10.000 sản phẩm /tháng - Chi phí biến đổi cho đơn vị sản phẩm 15.000đồng - Gía bán sản phẩm 45.000 đồng - Thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao Hết thời gian sử dụng giá trị lại thiết bị 150 triệu đồng Thiết bị có giá trị lý 250 triệu Tính NPV, IRR thời gian hoàn vốn dự án Bài 33 Nhà máy gạch Xuân Hòa muốn đầu tư dây chuyền làm gạch chịu lửa với công suất 5.000.000 viên/ năm, dự tính giá bán 2000 đồng/ viên Gía bán dây chuyền thiết bị 5.000 triệu đồng, tuổi thọ dây chuyền năm, sau thời gian sử dụng khơng có giá trị thu hồi Ngồi ra, nhà máy cịn phải chịu chi phí sau: - CF lắp đặt thiết bị: 300 triệu đồng (được trả vào cuối năm thứ nhất) - CF bảo dưỡng nhà xưởng hàng năm: 100 triệu đồng - CF vận hành hàng năm: 8500 triệu đồng Nhà máy sử dụng phương pháp khấu hao đều, r = 15%/ năm Hãy đánh giá hiệu dự án theo NPV, IRR,… 17 Bài 34 Công ty Á Đông công ty chuyên thiết kế phần mềm ứng dụng Để mở rộng thị trường cạnh tranh với sản phẩm cơng ty nước ngồi, cơng ty dự định tung thị trường sản phẩm Để đảm bảo thành công sản phẩm này, công ty dự định đầu tư thiết bị có giá trị 10 tỷ đồng( kể chi phí lắp đặt) Tuổi thọ thiết bị năm Dự kiến doanh thu từ bán sản phẩm vào khoảng 10,5 tỷ đồng vào năm thứ nhất, tăng lên 15% vào năm thứ 2, tăng 25% vào năm thứ giữ nguyên không đổi năm kết thúc dự án Thuế thu nhập DN 28% Thiết bị khấu hao theo đường thẳng Nhu cầu vốn lưu động 1,5 tỷ đồng Lãi suất chiết khấu 10% Cơng ty có nên mua thiết bị không? Sử dụng phương pháp độ nhạy để đánh giá rủi ro dự án theo hai biến số doanh thu chi phí dự án Bài 35 Có thay đổi giá trị tiêu IRR có biến động sau: Các yếu tố thay đổi IRR(%) 1- Không đổi 18.5 2- VĐT tăng 10% 16.8 3- Giá sản phẩm giảm 10% 15.3 4- Chi phí biến đổi tăng 10% 16.2 Cho biết yếu tố gây biến động nhiều tiờu hiu qu? ti sao? Bài 36 Công ty Hoàng Gia chuẩn bị cho việc thực DAĐT để sản xuất mặt hàng B Thời gian hoạt động dự án năm tổng vốn đầu t 1500 triệu 1250 triệu đầu t cho TSCĐ, 250 triệu đầu t cho VLĐ ròng Theo phận marketing công ry, việc sản xuất tiêu thụ mặt hàng B phụ thuộc nhiều vào ph¸t triĨn cđa nỊn kinh tÕ NÕu nỊn kinh tÕ bình thờng (xác suất 50%) doanh thu năm 900 triệu, kinh tế hng thinh (xác suất 30%) doanh thu năm 1100 triệu, kinh tế suy thoái (xác suất 20%) doanh thu năm 750 triệu Chi phí biến đổi năm 50% doanh thu bán hàng Chi phí cố định cha kể khấu hao năm 10 triệu Công ty thực phơng pháp khấu hao Khi kết thúc đầu t dự kiến lý đợc 100 triệu đồng Tỷ lệ thuế TNDN công ty 30% Hiện 18 công ty có phơng án sử dụng nguồn tài trợ là: - Phơng án 1: 100% vốn chủ sở hữu - Phơng án 2: Vay ngân hàng 500 triệu đồng, lÃI suất 10%/năm, gốc trả đều, lÃI trả hàng năm Dự án đợc đầu t theo phơng pháp chìa khóa trao tay Anh /chị hÃy tính NPV phơng án Tỷ lệ chiết khấu trờng hợp 10% Bài 37 Công ty Thiên Long phân tích đanh giá DAĐT sản xuất kinh doanh mặt hàng A Thời gian hoạt động dự án năm, tổng vốn đầu t 2000 triệu 1500 triệu đầu t TSCĐ, 500 triệu đầu t vào vốn lu động ròng TSCĐ công ty đợc khấu hao theo phơng pháp tuyến tính Theo điều tra phòng marketing, sản phẩm công ty sản xuất đợc tiêu thụ khoảng 150.000 sp đến 250.000 sp (xấu 150.000, tốt 250.000sp) giá bán dao động khoảng 90.000đ/sp đến 110.000đ/sp Tình trung bình 200.000 sp giá 100.000đ/sp Khả xấu đợc xác định 15% tốt 15%, tình sở 70% Chi phí biến đổi 60% doanh thu bán hàng, CPCĐ cha tính khấu hao năm 50 triệu Khi dự án kết thúc, TSCĐ lý đợc 50 triệu Tỷ lệ thuế TNDN 40% Công ty có phơng án sử dụng 1000 triƯu vèn tù cã, 1000 triƯu vèn vay víi l·i suất 10% trả theo niên kim cố định vào cuối năm Giám đốc công ty cho tất phơng án đầu t công ty có hệ số biến thiên NPV