1 CH CH ệ ệ ễNG ễNG 11: 11: THề TR THề TR ệ ệ ễ ễ ỉ ỉ NG TA NG TA ỉ ỉ I CH I CH NH TIE NH TIE N TE N TE QUO QUO C TE C TE 1. 1. Nh Nh ử ử ừng va ừng va ỏ ỏ n n ủ ủ e e lieõn quan lieõn quan ủ ủ e e ỏ ỏ n n thũ thũ tr tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ng ngoa ngoa ù ù i ho i ho ỏ ỏ i i 2. 2. Lũch s Lũch s ửỷ ửỷ h h ỡ ỡ nh tha nh tha ứ ứ nh va nh va ứ ứ pha pha ự ự t trie t trie ồ ồ n he n he ọ ọ tho tho ỏ ỏ ng ng tie tie n te n te ọ ọ quo quo ỏ ỏ c te c te ỏ ỏ 3. 3. Ty Ty ỷ ỷ gia gia ự ự ho ho ỏ ỏ i i ủ ủ oa oa ự ự i i 4. 4. Kha Kha ỷ ỷ naờng chuye naờng chuye ồ ồ n n ủ ủ o o ồ ồ i cu i cu ỷ ỷ a tie a tie n te n te ọ ọ 2 1. 1. NH NH ệ ệ ếNG VA ếNG VA N N ẹ ẹ E E LIEN QUAN LIEN QUAN 1.1. Kha 1.1. Kha ự ự i nie i nie ọ ọ m m 1.2. Nguyeõn nhaõn 1.2. Nguyeõn nhaõn 1.3. 1.3. ẹ ẹ a a ở ở c c ủ ủ ie ie ồ ồ m thũ tr m thũ tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ngoa ng ngoa ù ù i ho i ho ỏ ỏ i i 1.4. Tha 1.4. Tha ứ ứ nh pha nh pha n tham gia n tham gia 1.5. Ch 1.5. Ch ửự ửự c naờng cu c naờng cu ỷ ỷ a thũ tr a thũ tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ngoa ng ngoa ù ù i ho i ho ỏ ỏ i i 1.6. Ca 1.6. Ca ự ự c loa c loa ù ù i thũ tr i thũ tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ngoa ng ngoa ù ù i ho i ho ỏ ỏ i i 3 1.1. KHA 1.1. KHA Ù Ù I NIE I NIE Ä Ä M M Thò tr Thò tr ö ö ô ô ø ø ng ta ng ta ø ø i ch i ch í í nh tie nh tie à à n te n te ä ä la la ø ø nôi dieãn ra 2 nôi dieãn ra 2 giao dòch giao dòch   Mua ba Mua ba ù ù n n ñ ñ o o à à ng tie ng tie à à n na n na ø ø y la y la á á y y ñ ñ o o à à ng tie ng tie à à n kha n kha ù ù c c   Nghie Nghie ä ä p vu p vu ï ï vay va vay va ø ø cho vay ba cho vay ba è è ng tie ng tie à à n n 4 1.2. NGUYÊN NHÂN 1.2. NGUYÊN NHÂN Thò tr Thò tr ư ư ơ ơ ø ø ng tie ng tie à à n te n te ä ä đư đư ơ ơ ï ï c h c h ì ì nh tha nh tha ø ø nh bơ nh bơ û û i ca i ca à à u va u va ø ø cung tie cung tie à à n te n te ä ä   Ca Ca à à u u  Khách du lòch, tham quan ở nước ngoài  Chính phủ, công ty và cá nhân nhập khẩu hàng hóa của nước khác  Chính phủ, công ty và cá nhân muốn đầu tư vào một quốc gia khác  Nhu cầu khác – trả lãi suất tiền vay của các tổ chức ngân hàng thế giới hay Chính phủ khác, .… 5 1.2. NGUYÊN NHÂN (tt) 1.2. NGUYÊN NHÂN (tt)   Cung Cung  Khách du lòch ngoại quốc tiêu tiền cho các dòch vụ ở nước mà họ tham quan  Thu từ xuất khẩu hàng hóa  Tiếp nhận đầu tư nước ngoài  Nguồn cung khác – khoản viện trợ của các Chính phủ và các tổ chức nước ngoài, tiền gửi từ nước ngoài về cho thân nhân trong nước, .… 6 1.3. 1.3. Đ Đ A A Ë Ë C C Đ Đ IE IE Å Å M THỊ TR M THỊ TR Ư Ư Ơ Ơ Ø Ø NG NGOA NG NGOA Ï Ï I HO I HO Á Á I I   La La ø ø thò tr thò tr ư ư ơ ơ ø ø ng trung gian th ng trung gian th ự ự c hie c hie ä ä n chuye n chuye å å n giao kha n giao kha û û năng mua ba năng mua ba ù ù n ngoa n ngoa ï ï i te i te ä ä lẫn nhau gi lẫn nhau gi ư ư õa ca õa ca ù ù c to c to å å ch ch ứ ứ c c kinh doanh quo kinh doanh quo á á c te c te á á   Thò tr Thò tr ư ư ơ ơ ø ø ng không bao giơ ng không bao giơ ø ø ngu ngu û û (24 giơ (24 giơ ø ø /nga /nga ø ø y) y)   La La ø ø s s ự ự ho ho ä ä i nha i nha ä ä p cu p cu û û a nhie a nhie à à u trung tâm giao dòch kha u trung tâm giao dòch kha ù ù c c nhau. nhau.   La La ø ø ma ma ï ï ng l ng l ư ư ơ ơ ù ù i liên ngân ha i liên ngân ha ø ø ng, môi giơ ng, môi giơ ù ù i ngoa i ngoa ï ï i ho i ho á á i va i va ø ø ng ng ư ư ơ ơ ø ø i ba i ba ù ù n n đư đư ơ ơ ï ï c no c no á á i vơ i vơ ù ù i nhau qua ma i nhau qua ma ï ï ng ng đ đ ie ie ä ä n t n t ử ử   Ca Ca ù ù c cuo c cuo ä ä c mua ba c mua ba ù ù n chu n chu û û ye ye á á u u đư đư ơ ơ ï ï c thông qua c thông qua đ đ ie ie ä ä n n thoa thoa ï ï i, ma i, ma ù ù y telex, . y telex, . … …   Đ Đ a so a so á á nh nh ư ư õng cuo õng cuo ä ä c giao dòch trao c giao dòch trao đ đ o o å å i thông tin i thông tin đ đ e e à à u u ba ba è è ng mie ng mie ä ä ng ng 7 1.4. THA 1.4. THA ỉ ỉ NH PHA NH PHA N THAM GIA N THAM GIA ẹ ẹ o o ỏ ỏ i t i t ử ử ụ ụ ù ù ng tr ng tr ửù ửù c tie c tie ỏ ỏ p ta p ta ù ù o ra cung ca o ra cung ca u ngoa u ngoa ù ù i te i te ọ ọ nha nha ứ ứ nha nha ọ ọ p kha p kha ồ ồ u, xua u, xua ỏ ỏ t kha t kha ồ ồ u, nha u, nha ứ ứ ủ ủ a a u t u t ử ử , , kha kha ự ự ch du lũch, ch du lũch, ẹ ẹ o o ỏ ỏ t t ử ử ụ ụ ù ù ng trung gian chuye ng trung gian chuye ồ ồ n n ủ ủ o o ồ ồ i ngoa i ngoa ù ù i te i te ọ ọ gi gi ử ử ừa ừa ng ng ử ử ụ ụ ứ ứ i s i s ửỷ ửỷ du du ù ù ng va ng va ứ ứ ng ng ử ử ụ ụ ứ ứ i co i co ự ự ngoa ngoa ù ù i te i te ọ ọ , , ủ ủ o o ng ng thụ thụ ứ ứ i san ba i san ba ố ố ng so ng so ỏ ỏ ngoa ngoa ù ù i te i te ọ ọ ra va ra va ứ ứ o o he he ọ ọ tho tho ỏ ỏ ng ng ngaõn ha ngaõn ha ứ ứ ng th ng th ử ử ụng ma ụng ma ù ù i (ngaõn ha i (ngaõn ha ứ ứ ng ngoa ng ngoa ù ù i i th th ử ử ụng) ụng) ẹ ẹ o o ỏ ỏ i t i t ử ử ụ ụ ù ù ng caõn ba ng caõn ba ố ố ng cung ca ng cung ca u ngoa u ngoa ù ù i te i te ọ ọ ngaõn ha ngaõn ha ứ ứ ng quo ng quo ỏ ỏ c gia trung c gia trung ử ử ụng. ụng. 8 1.5. CH 1.5. CH ệ ệ C NAấNG CU C NAấNG CU A THề TR A THề TR ệ ệ ễ ễ ỉ ỉ NG NGOA NG NGOA ẽ ẽ I HO I HO I I 1.5.1. S 1.5.1. S ửù ửù chuye chuye ồ ồ n n ủ ủ o o ồ ồ i tie i tie n te n te ọ ọ 1.5.2. Ba 1.5.2. Ba ỷ ỷ o ho o ho ọ ọ ru ru ỷ ỷ i ro i ro 9 1.5.1. S 1.5.1. S ệẽ ệẽ CHUYE CHUYE N N ẹ ẹ O O I TIE I TIE N TE N TE Kinh doanh quo Kinh doanh quo ỏ ỏ c te c te ỏ ỏ co co ự ự 4 l 4 l ú ú nh v nh v ửù ửù c s c s ửỷ ửỷ du du ù ù ng thũ ng thũ tr tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng ngoa ng ngoa ù ù i ho i ho ỏ ỏ i: i: Nha Nha ọ ọ n tie n tie n ha n ha ứ ứ ng xua ng xua ỏ ỏ t kha t kha ồ ồ u, thu nha u, thu nha ọ ọ p t p t ửứ ửứ FDI, FDI, thu nha thu nha ọ ọ p t p t ửứ ửứ chuye chuye ồ ồ n nh n nh ử ử ụ ụ ù ù ng gia ng gia ỏ ỏ y phe y phe ự ự p p (licensing). (licensing). Tra Tra ỷ ỷ tie tie n ha n ha ứ ứ ng ho ng ho ự ự a hay dũch vu a hay dũch vu ù ù nha nha ọ ọ p kha p kha ồ ồ u. u. ẹ ẹ a a u t u t ử ử nga nga ộ ộ n ha n ha ù ù n treõn thũ tr n treõn thũ tr ử ử ụ ụ ứ ứ ng tie ng tie n te n te ọ ọ . . ẹ ẹ a a u cụ tie u cụ tie n te n te ọ ọ . . 10 1.5.2. BA 1.5.2. BA O HO O HO RU RU I RO I RO La La ứ ứ nh nh ử ử ừng ừng ủ ủ a a ỷ ỷ m ba m ba ỷ ỷ o o ủ ủ e e ồ ồ ba ba ỷ ỷ o ho o ho ọ ọ nh nh ử ử ừng ke ừng ke ỏ ỏ t qua t qua ỷ ỷ cu cu ỷ ỷ a s a s ửù ửù thay thay ủ ủ o o ồ ồ i khoõng d i khoõng d ửù ửù kie kie ỏ ỏ n cu n cu ỷ ỷ a ty a ty ỷ ỷ gia gia ự ự ho ho ỏ ỏ i i ủ ủ oa oa ự ự i, thoõng qua 2 loa i, thoõng qua 2 loa ù ù i ty i ty ỷ ỷ gia gia ự ự : : Ty Ty ỷ ỷ gia gia ự ự giao ngay (Spot rate) giao ngay (Spot rate) la la ứ ứ ty ty ỷ ỷ gia gia ự ự mua mua ba ba ự ự n ngoa n ngoa ù ù i te i te ọ ọ ủử ủử ụ ụ ù ù c th c th ửù ửù c hie c hie ọ ọ n ngay vụ n ngay vụ ự ự i ty i ty ỷ ỷ gia gia ự ự ủử ủử ụ ụ ù ù c a c a ỏ ỏ n n ủ ủ ũnh va ũnh va ứ ứ o thụ o thụ ứ ứ i i ủ ủ ie ie ồ ồ m tho m tho ỷ ỷ a thua a thua ọ ọ n. n. Ty Ty ỷ ỷ gia gia ự ự ky ky ứ ứ ha ha ù ù n (Forward rate) n (Forward rate) la la ứ ứ ty ty ỷ ỷ gia gia ự ự ủử ủử ụ ụ ù ù c c xa xa ự ự c c ủ ủ ũnh ụ ũnh ụ ỷ ỷ thụ thụ ứ ứ i i ủ ủ ie ie ồ ồ m tho m tho ỷ ỷ a thua a thua ọ ọ n nh n nh ử ử ng ng ủử ủử ụ ụ ù ù c c th th ửù ửù c hie c hie ọ ọ n ụ n ụ ỷ ỷ mo mo ọ ọ t ky t ky ứ ứ ha ha ù ù n trong t n trong t ử ử ụng lai. Ky ụng lai. Ky ứ ứ ha ha ù ù n co n co ự ự the the ồ ồ la la ứ ứ 30, 90, 180 nga 30, 90, 180 nga ứ ứ y va y va ứ ứ nhie nhie u naờm. u naờm. [...]... như đồng tiền quốc tế ng ng Đồng đôla Mỹ mạnh lên có vai trò quan ng nh trọng trong hệ thống tiền tệ thế giới ng ng 21 2.3 HIỆP ƯỚC BRETTON WOODS (1945 – 1971) Hiệp ước thiết lập hệ thống tiền tệ quốc tế mới ng dựa trên USD Mục tiêu Mở rộng thương mại quốc tế tự do Duy trì tỷ giá hối đoái cố đònh và ổn đònh Tài trợ cho các chương trình phát triển quốc gia Thành lập 2 tổ chức là Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế nh... Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ nhất – Tiêu ng chuẩn vàng (1876 – 1913) ng 2.2 Hệ thống tiền tệ quốc tế thứù hai (1922 – ng 1939) 2.3 Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ba Bretton ng Woods (1945 – 1971) 2.4 Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ tư (hệ thống ng ng Jamaica) 2.5 Hệ thống tiền tệ châu u (European ng Manetary System – EMS) 19 2.1 TIÊU CHUẨN VÀNG (1876 – 1913) NG Vàng được xem là tiền tệ thế giới được trao... tệ ng ng Ngăn ngừa rủi ro (Hedgers) – MNC tham gia hợp đồng có kỳ hạn để bảo vệ giá trò tiền tệ nước mình ng của những tài sản trò giá ngoại tệ khác nhau Người đầu cơ (Speculators) – sẵn sàng chòu rủi ro ng tiền tệ bằng cách mua và bán tiền tệ có kỳ hạn để ng ch tìm kiếm lợi nhuận từ việc biến động tỷ giá ng 18 2 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ NH NG 2.1 Hệ thống tiền tệ quốc. .. tự ng do và dùng như là tiền tệ thanh toán cuối cùng ng ng giữa các quốc gia Vàng ng Thực hiện mọi chức năng của tiền tệ Được xem như là công cụ điều chỉnh tự động ng cán cân thanh toán của 1 quốc gia Là căn cứ để xác đònh tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền quốc gia ng Tiêu chuẩn vàng hoạt động cho đến khi chiến ng ng tranh thế giới thứ I bùng nổ ng 20 2.2 HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ THỨÙ II (1922 – 1939)... hối đoái 27 3.1 KHÁI NIỆM Tỷ giá hối đoái là mức giá tại đó 2 đồng ng tiền có thể chuyển đổi cho nhau (nội tệ và ngoại tệ) Tỷ giá hối đoái cho biết giá 1 đơn vò tiền tệ của 1 quốc gia được tính bằng tiền của 1 ng quốc gia khác 28 3.1 KHÁI NIỆM (tt) Sự cân bằng tỷ giá hối đoái ng 2 quốc gia Mỹ và Anh USD – đồng nội tệ GDP – ngoại tệ 29 3.1 KHÁI NIỆM (tt) R=USD/GBP SGBP 5 A 4 F B 3 G E 2 H 1 0 10 C 20... thể thức dự trữ ngoại tệ mà các thành viên dùng nh ng để giao dòch giữa các nước thành viên và với IMF nh Dưới sức ép của Mỹ, SDR Chỉ thực hiện tiền tín dụng quốc tế Chưa sử dụng cho thương mại quốc tế 25 2.5 HỆ THỐNG TIỀN TỆ CHÂU ÂU (EMS) NG Thành lập năm 1979 nh Xây dựng đồng tiền chung cho EMS là ECU (European ng ng Currency Unit) Có chức năng tương tự SDR Sẽ trở thành đồng tiền chung duy nhất cho... 0,5% ch ng 15 1.6.1 THỊ TRƯỜNG GIAO NGAY (SPOT MARKET) (tt) NG Tỷ giá chéo (Cross-rate) – bất kỳ giá trò tiền tệ nào cũng có thể đònh giá đồng tiền mình ng so với loại tiền tệ khác c Ví dụ: Yên (Nhật) – ¥135.62/US.$1 t) Won (Hàn Quốc) – W763.89/US.$1 c) Tỷ giá chéo của Yên trên mỗi đồng Won: ng Yên/US dollar = ¥135.62/US.$1 = ¥ 0,17754/W Won/US dollar W763.89/US.$1 16 1.6.2 THỊ TRƯỜNG CÓ KỲ HẠN (FORWARD... (tt) Nghiệp vụ arbitrage tiền tệ – mua nơi rẻ bán nơi giá cao hơn Kết thúc $ 1.001.242,64 NEW YORK Bắt đầu $ 1.000.000 $1.9809/£ $0.6251/DM LONDON FRANKFURT £ 505.448,35 DM3.1650/£ DM 1.599.744,04 11 1.6 CÁC LOẠI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI NG 1.6.1 Thò trường giao ngay (Spot market) ng 1.6.2 Thò trường có kỳ hạn (Forward market) ng 12 1.6.1 THỊ TRƯỜNG GIAO NGAY (SPOT MARKET) NG Là thò trường thực hiện những... được t) ng đònh giá bằng nhóm tiền tệ của 16 nước hội viên ng thuộc IMF Vàng được xem là hàng hóa thông thường ng ng ng Các nước tự do chọn lựa chế độ tỷ giá hối đoái tùy ý Các nước thành viên IMF được phép liên kết để nh thành lập hệ thống tiền tệ liên khu vực nh ng 24 2.4 HIỆP ƯỚC JAMAICA (tt) Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) Năm 1981, IMF sử dụng rổ tiền tệ gồm 5 loại tiền tệ ng để đònh giá và có sự thay... đoái cố ng ho đònh Cầu > Cung – ngân hàng bán ra lượng ngoại tệ dự trữ = mức dư cầu ngoại tệ Cầu < Cung – ngân hàng tung tiền ra mua số ngoại tệ dư và bổ sung vào khoản dự trữ ngoại hối của quốc gia 34 3.2.3 HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THẢ NỔI TỰ DO NG Là tỷ giá mà mức cân bằng về tỷ giá ng Hoàn toàn do quan hệ cung cầu của thò trường tiền tệ quyết đònh Không có sự can thiệp của Nhà nước 35 3.2.3 HỆ THỐNG . các Chính phủ và các tổ chức nước ngoài, tiền gửi từ nước ngoài về cho thân nhân trong nước, .… 6 1.3. 1.3. Đ Đ A A Ë Ë C C Đ Đ IE IE Å Å M THỊ TR M THỊ. quan ở nước ngoài  Chính phủ, công ty và cá nhân nhập khẩu hàng hóa của nước khác  Chính phủ, công ty và cá nhân muốn đầu tư vào một quốc gia khác  Nhu