TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Ebook.VCU - www.ebookvcu.co

Tài liệu tham khảo

• TS.Tô Kim Ngọc – Giáo trình Lý thuyết tiền tệ -

• Các văn bản pháp quy liên quan (Luật NHNN, Luật các TCTD, Luật các công cụ chuyển nhượng…)

• Internet…

(Overview of financial markets)

 Khái niệm, đặc điểm  Chức năng, vai trò

 Phân loại

 Các công cụ

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Khái niệm và đặc điểm

 Khái niệm:

TTTC là nơi mua bán các công cụ tài chính, qua đó vốn đ ợc chuyển một cách trực tiếp hoặc gián tiếp từ chủ thể d thừa V đến

chủ thể có nhu cầu về V

 Các đặc điểm:

• Hàng hóa là các công cụ tài chính (financial instruments)

• Giá cả của hàng hóa này cũng bị chi phối bởi

quan hệ cung-cầu  tình hình kd của ng ời phát hành + ảnh h ởng vĩ mô khác

• Những ng ời tham gia trên TTTC:

Ng ời tiết kiệm, Ng ời đầu t , Ng ời môi giới, Ng ời kinh doanh chứng khoán, Các chuyên gia, Ng ời đầu cơ

•Tạo môi tr ờng thuận lợi để dung hòa các lợi ích

kinh tế của các chủ thể kinh tế khác trên thị tr

Phân loại thị tr ờng tài chính

 Căn cứ vào phương thức tổ chức thị trường:

• Thị tr ờng sơ cấp: (primary market)

cụ tài chính mới

• Thị tr ờng thứ cấp: (secondary market)

đ ợc phát hành trên TTSC

khoản cho các công cụ tài chính đã đ ợc phát hành (ko có tác dụng huy động

thêm vốn)

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Mối quan hÖgiữa 2 thị tr êng

lµ g× nhØ?

Phân loại thị tr ờng tài chính (tiếp)

 Căn cứ vào phương thức luõn chuyển vốn:

• Thị tr ờng trực tiếp: (direct channel)

Vốn đ ợc chuyển giao trực tiếp từ ng ời tiết kiệm đến đầu t ( có thể thông qua ng ời môi giới thuần túy)

• Thị tr ờng gián tiếp: (indirect channel)

Vốn đ ợc chuyển từ ng ời tiết kiệm sang ng ời

đầu t thông qua vai trò của các TGTC: NHTM, Công ty tài chính, công ty bảo hiểm…

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

- Tôi nên Huy động V trên thị trường nào?

- Theo các bạn, tôi sẽ gặp những thuận lợi và bất lợi gì trên mỗi thị trường?

Phân loại thị tr ờng tài chính (tiếp)

+ Chức năng môi giới

chủ yếu hình thành nên lợi thế của kênh chuyển giao vốn gián tiếp:

- Thay thế các công cụ tài chính sơ cấp do ng ời đầu t trực tiếp phát hành = phát hành các cong cụ tài chính có tính lỏng cao, rủi ro thấp cho những ng ời tiết kiệm

- Chuyển các khoản vốn nhàn rỗi quy mô nhỏ lẻ trong tay ng ời tiết kiệm thành quỹ

cho vay với quy mô lớn có khả năng đáp ứng đ ợc nhu cầu vốn khác nhau của XH

o Nơi trao đổi mua bán các công cụ tài chính ngắn hạn o Đặc tr ng: hàng hóa có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp

nên LN thấp

o Đây là thị tr ờng quan trọng để tài trợ các nhu cầu về vốn l

u động của các DN và CP (TSX giản đơn là chủ yếu)

o Phân chia thành thị tr ờng liên ngân hàng và thị tr ờng

tiền tệ mở rộng căn cứ vào sự khác biệt về chức năng cũng nh phạm vi thị tr ờng.

 Thị tr ờng vốn:

o Nơi trao đổi mua bán các công cụ tài chính trung dài hạn o Rủi ro cao hơn nên LN cũng cao hơn

o Thỏa mãn nhu cầu về vốn đầu t dài hạn của DN và CP (TSX

mở rộng)

o Có thể đ ợc chia thành thị tr ờng tín dụng trung, dài hạn và

thị tr ờng chứng khoán (TTCK)

TTCK- Các thị tr ờng bộ phận

Có trung tâm GD cụ thể

GD thông qua đấu giá tập trung

Chỉ có 1 mức giá đối với 1 ck tại

Địa điểm giao dịch phi tập trung

GD thông qua thỏa thuận là chủ yếu

Có thể có nhiều mức giá đối với 1 ck tại 1 thời điểm

GD các loại ck độ rủi ro cao hơn

Điểm giống nhau:

- Đều là các ttrg có tổ chức, chịu sự quản lý, giám sát của nhà n ớc

- Hoạt động của ttrg chịu sự chi phối của hệ thống Luật ck và các VBPL liên quan

Điểm giống nhau:

sinh lời cao, độ rủi ro lớn

C«ng cô cña thÞ tr êng tµi chÝnh

• …

bằng 0 nên th ờng lãi suất thấp, thu nhập lại

tính thanh khoản cao), NHTW sử dụng để thực hiện chính sách tiền tệ

Tín phiếu NHNN

 Là loại ck do NHTW phát hành để tạo ra công cụ trên thị tr ờng tiền tệ, nhằm thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia

 Tham gia vào thị tr ờng tín phiếu NHNN là các NHTM, công ty bảo hiểm…

 Đ ợc tự do mua bán, chuyển nh ợng, cầm cố giữa các TCTD, đ ợc cầm cố hay chiết khẩu để vay vốn ở NHTW…

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Thương phiếu

lớn, có uy tín phát hành để tài trợ nhu cầu vốn tạm thời, có thể đ ợc đảm bảo hoặc không, đ ợc bán với giá chiết khấu.

thanh toán, số vốn cần vay, mức lãi suất chung của thị tr ờng tiền tệ, sự xếp hạng tín nhiệm của ng ời phát hành

lý tùy điều kiện tong QG và thông lệ quốc tế

 Công ty phát hành hối hiếu phải ký gửi

một món tiền bắt buộc vào tài khoản của họ ở NH để đảm bảo khả năng chi trả hối phiếu  giảm rủi ro cho NH

 Đ ợc mua bán trên thị tr ờng tr ớc khi đáo hạn

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Chứng chỉ tiền gửi

huy động vốn trên thị tr ờng với bản chất t ơng tự nh một khoản tiền gửi có kỳ hạn (ng ời sở hữu CD đ ợc trả lãi định kỳ và hoàn trả mệnh giá khi đến hạn) giúp NH chủ động, giảm phụ thuộc vào TG của KH.

Hợp đồng mua lại

đ ợc dùng làm đảm bảo

giá tại thời điểm xác định trong t ơng lai Ng ời bán cam kết trả cho ng ời mua 1 lãi suất nhất định

giá tại thời điểm xác định trong t ơng lai Ng ời mua ck sẽ đ ợc nhận mức lãi suất nhất định.

hiện hành, lãi suất quỹ liên bang và lãi suất của công cụ nợ ngắn hạn

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Đ«la Ch©u ¢u

5 n¨m

®iÒu chØnh tr¹ng th¸i vèn kh¶ dông, viÖc giao dÞch ® îc thùc hiÖn th«ng qua hÖ thèng ghi sæ.

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Cổ phiếu

Là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận

quyền sở hữu và lợi ích hợp pháp của ng ời sở hữu

2 loại cơ bản:

tình hình kinh doanh và chính sác phân chia cổ tức của công ty Các cổ đông đ ợc h ởng 1 số quyền nh : quyền bỏ phiếu, quyền chuyển nh ợng…CP này chứa nhiều rủi ro do giá của nó có thể biến động lớn

lãi cp tr ớc Cp th ờng, u tiên phân chia TS còn lại của Cty khi phá sản tr ớc cp th ờng Tuy nhiên, ng ời nắm giữ cp này ko có quyền bỏ phiếu Cổ phiếu u đãi lại đ ợc chia ra làm nhiều loại: CPƯĐ tích lũy và ko tích lũy, tham dự chia phần và ko tham dự chia phần…

Trái phiếu

 Là loại ck đ ợc phát hành d ới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác

định nghĩa vụ trả nợ (cả gốc+lãi) của tổ chức phát hành đối với ng ời sở hữu TrP.

 TP chứa đựng các thông tin: Tên TCPH, mệnh giá, thời hạn, lãi suất và kỳ trả lãi.

 Phân loại: Có nhiều cách:

• Theo tính chuyển nh ợng: vô danh - ký danh • Theo hình thức góp vốn: tiền - hiện vật

• Theo ph ơng thức trả lãi: Coupon (có cuống lãi

đính kèm) và Zero- Coupon (ko có cuống lãi đính kèm, gồm TrP chiết khấu và TrP gộp)

• Theo chủ thể phát hành: công ty-CPhủ

Chøng kho¸n ph¸i sinh