Đang tải... (xem toàn văn)
Quản trị nguồn tài trợ dạng slide
Trịnh Công Sơn Bộ môn QTTC - ĐHTM CHƯƠNG 4 QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ Phân loại nguồn tài trợ Vốn chủ sở hữu Nợ (tín dụng TM, NH, .) Nguồn tài trợ ngắn hạn Nguồn tài trợ dài hạn Mô hình nguồn tài trợ Chương 4-2 4.1. Doanh nghiệp sử dụng những nguồn tài trợ nào? Vốn kinh doanh Vốn kinh doanh Nợ dài hạn Nợ dài hạn Vốn CP ưu đãi Vốn CP ưu đãi Vốn CP thường Vốn CP thường Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn Thu nhập để lại Thu nhập để lại Vốn CP thường mới Vốn CP thường mới Tín dụng TM Tín dụng TM Tín dụng NH ngắn hạn Tín dụng NH ngắn hạn Thuê hoạt động Thuê hoạt động Trái phiếu Trái phiếu Tín dụng NH dài hạn Tín dụng NH dài hạn Thuê tài chính Thuê tài chính Chương 4-3 Căn cứ vào quyền sở hữu Vốn chủ sở hữu: Vốn đầu tư ban đầu: vốn cổ phần, vốn góp … Vốn bổ sung trong quá trình kinh doanh của DN : cổ phần mới, thu nhập để lại, quỹ R&D, dự phòng … Các khoản nợ Nợ khách hàng, ngân hàng, người lao động Trái phiếu, thuê HĐ & TC . Các nguồn vốn khác: Các khoản nợ tích lũy Nguồn vốn liên doanh, liên kết … Chương 4-4 Phân biệt Vốn nợ và Vốn CSH Nợ vay Vốn CSH Người tài trợ Không phải là CSH của DN Là CSH của DN Trả lãi Trả lãi vay Chia cổ tức Đặc tính lãi Ổn định (thỏa thuận) Thay đổi theo LN Hoàn vốn Theo thời hạn Khi đóng cửa, phá sản Thế chấp Có thế chấp, bảo lãnh Không có thế chấp Hạch toán LS tính vào Chi phí kinh doanh Cổ tức lấy từ thu nhập của DN Chương 4-5 Căn cứ vào thời hạn Tài trợ ngắn hạn (dưới 1 năm): thường có LS thấp hơn, nhưng LS kém ổn định Tài trợ dài hạn (trên 1 năm): thường có LS cao hơn nhưng ổn định hơn RR phát sinh khi sử dụng tài trợ ngắn hạn cho đầu tư dài hạn: LS kém ổn định Khả năng thanh toán bị đe dọa Chương 4-6 Phân biệt nguồn tài trợ ngắn hạn và nguồn tài trợ dài hạn Ngắn hạn Dài hạn Thời hạn hoàn trả ≤ 1 năm > 1 năm Trả lãi Không phải trả đối với tín dụng thương mại Phải trả với tất cả các loại tài trợ Đặc tính lãi Thấp Cao Hình thức Chủ yếu do vay nợ Do vay nợ hoặc vốn cổ phần Chương 4-7 4.2 Nguồn tài trợ ngắn hạn Ưu, nhược điểm & chi phí Nợ tích lũy Tín dụng thương mại Tín dụng ngân hàng Thuê vận hành (hoạt động) Chương 4-8 4.2.1 Các khoản nợ tích lũy: gồm các khoản phải trả nhưng tạm thời chưa đến hạn thanh toán (thuế, lương, tiền đặt cọc …) được coi là nguồn tài trợ miễn phí (…) phạm vi sử dụng hạn chế do các khoản phải trả bị khống chế thời hạn thanh toán, nếu trì hoãn có thể phát sinh các nguy cơ và tổn thất (…) Chương 4-9 4.2.2 Tín dụng TM: Mua chịu thanh toán 1 lần VD: “2/15 net 45” Ý nghĩa (…) Chi phí tín dụng thương mại: Nếu trì hoãn thanh toán, CF TDTM sẽ giảm Tỷ lệ CF = % CK 100 - % CK 360 ngày Thời hạn được hưởng CK x Thời hạn hưởng TD - Chương 4-10 Ví dụ khoản TDTM 100 trđ, thanh toán 2/15 net 45 => nhà cung cấp sẽ CK 2% trên giá trị 100 trđ nếu người mua trả tiền trong khoảng thời gian 15 ngày kể từ ngày giao hàng, ngoài 15 ngày đến 45 ngày phải trả đủ 100 trđ. Ta có chi phí của khoản tín dụng này là: 2% 100 – 2% 360 15 x 45 - = 24,5% . Trịnh Công Sơn Bộ môn QTTC - ĐHTM CHƯƠNG 4 QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ Phân loại nguồn tài trợ Vốn chủ sở hữu Nợ (tín dụng TM, NH, .) Nguồn tài trợ. Nguồn tài trợ ngắn hạn Nguồn tài trợ dài hạn Mô hình nguồn tài trợ Chương 4-2 4.1. Doanh nghiệp sử dụng những nguồn tài trợ nào? Vốn kinh doanh Vốn
