1 PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG 1.1 1.1.1 Phương pháp thẩm định tài dự án đầu tư Các bước thực thẩm định tài dự án đầu tư Bước1: Thu thập số liệu thông tin đơn vị vay vốn khía cạnh liên quan đến dự án đầu tư: - Đơn vị lập hồ sơ vay vốn nộp hồ sơ pháp lý mình, dự án, báo cáo tài chính… - Ngân hàng tra cứu thu thập thông tin pháp lý báo cáo quan ngành báo chí doanh nghiệp, thơng tin trung tâm nghiên cứu doanh nghiệp cung cấp Bước2: Xử lý đánh giá thơng tin Như xem xét tính xác thơng tin, tính tốn tiêu, so sánh tiêu, hỏi ý kiến chuyên gia tư vấn lĩnh vực cán NHTM chưa rõ…để có kết thẩm định tối ưu Bước3: Sau thẩm định, cán tín dụng cho ý kiến trình bày giám đốc, phó giám đốc NHTM có cho vay hay khơng? Nếu có điều khoản nào? 1.1.2 Các phương pháp sử dụng thẩm định dự án đầu tư Để đánh giá hiệu qủa tài dự án đầu tư lí thuyết thực tế, người ta thường phải sử dụng phương pháp (hay tiêu sau đây) * Giá trị ròng (NPV:Net Present Value) Giá trị ròng dự án đầu tư số chênh lệch giá trị nguồn thu nhập ròng tương lai với giá trị vốn đầu tư Cơng thức tính: NPV = Co + PV Trong đó: NPV giá trị ròng Co vốn đầu tư ban đầu vào dự án, Co mang dấu âm (do khoản đầu tư) PV giá trị luồng tiền dự tính mà dự án mang lại thời gian hữu ích PV tính C1 PV = C2 + (1 +r) C3 + (1+r)2 Ct + + (1+r)3 (1+r)t Ct luồng tiền dự tính dự án mang lại năm t r tỷ lệ chiết khấu phù hợp dự án Ý nghĩa NPV đo lường phần giá trị tăng thêm dự tính mà dự án đem lại cho nhà đầu tư với mức độ rủi ro cụ thể dự án… Việc xác minh xác tỷ lệ chiết khấu dự án đầu tư khó khăn người ta lấy với lãi suất đầu vào, đầu thị trường… Nhưng thông thường chi phí bình qn vốn Tuỳ trường hợp, người ta xem biến động lãi suất thị trường, khả giới hạn vốn chủ đầu tư thực dự án… Sử dụng tiêu NPV để đánh giá dự án đầu tư theo nguyên tắc: Nếu dự án đầu tư tuỳ thuộc theo quy mơ nguồn vốn, dự án có NPV≥0 chọn (Sở dĩ dự án NPV=0 chọn có nghĩa luồng tiêu thụ dự án vừa đủ để hoàn vốn đầu tư cung cấp tỷ lệ lãi suât yêu cầu cho khoản vốn đó) Ngược lại NPV< ⇒ bác bỏ dự án Nếu dự án loại trừ dự án có NPV≥ lớn chọn Sử dụng phương pháp NPV để đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư có ưu nhược điểm sau: Ưu điểm: Phương tính tốn dựa sở dịng tiền có chiết khấu (tức hố dịng tiền) hợp lý tiền có giá trị theo thời gian Lựa chọn dự án theo tiêu NPV thích hợp cho phép chọn dự án có làm tối đa hố giàu có chủ đầu tư Phương pháp ngầm giả định tỷ lệ lãi suất mà luồng có tiền tái đầu tư chi phí sử dụng vốn, giả định thích hợp Nhược điểm: Phụ thuộc nhiều vào tỷ lệ chiết khấu r lựa chọn Cụ thể: r nhỏ ⇒NPV lớn ngược lại Trong đó, việc xác định r khó khăn Chỉ phản ánh quy mơ sinh lời (số tương đối: hiệu đồng vốn bỏ bao nhiêu) Với dự án có thời gian khác nhau, dùng NPV để lựa chọn dự án khơng có ý nghĩa Muốn so sánh được, phải giả định dự án có thời gian ngắn đầu tư bổ sung với số liệu lặp lại cũ để cho dự án có thời gian Thời kỳ phân tích dự án bội số chung nhỏ thời gian dự án Đây việc tính tốn phức tạp thời gian * Chỉ tiêu tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR: Internal Rate of Return) Tỷ suất hoàn vốn nội đo lường tỷ lệ hoàn vốn đầu tư dự án Về mặt kỹ thuật tính tốn, IRR dự án đầu tư tỷ lệ chiết khấu mà NPV=0, tức thu nhập ròng giá trị vốn đầu tư dự án đầu tư có thời gian T năm, ta có cơng thức: C1 NPV = C0 + C2 + (1 +IRR) CT +… + (1+IRR)2 =0 (1+IRR)T Ý nghĩa tiêu IRR: IRR dự án tỉ lệ sinh lời càn thiết dự án IRR coi mức lãi suất tiền vay cao mà nhà đầu tư chấp nhận mà khơng bị thua thiệt toàn số tiền đầu tư cho dự án vốn vay (cả gốc lãi cộng dồn) trả nguồn tiền thu từ dự án chúng phát sinh Người ta sử dụng hai cách: Tính trực tiếp: Đầu tiên chọn lãi suất chiết khấu bất kì, tính NPV Nếu NPV>0, tiếp tục nâng mức lãi suất chiết khấu ngược lại Lặp lại cách làm NPV= gần 0, mức lãi suất IRR dự án đầu tư Phương pháp nội suy tuyến tính: thường sử dụng Đầu tiên chọn mức lãi suất chiết khấu cho: Với r1 ⇒ có NPV1> Với r2⇒ có NPV2< Áp dụng công thức: IRR = r1 + NPV (r − r ) NPV − NPV 1 2 Chênh lệch r1 r2 không 0.05 nội suy IRR tương đối Sử dụng IRR để đánh giá, lựa chọn dự án sau : Trước hết lựa chọn mức lãi suất chiết khấu làm IRR ĐM (IRR định mức thơng thường chi phí hội) So sánh IRR ≥ IRRĐM dự án khả thi thi tài chính, tức là: dự án đầu tư độc lập tuỳ theo quy mô nguồn vốn, dự án có IRR ≥ IRR ĐM chấp nhận Nếu dự án đầu tư loại trừ nhau: chọn dự án có IRR ≥ lớn Ưu điểm: phương pháp IRR trọng xem xét tính thời gian tiền Sự thừa nhận giá trị thời gian tiền làm cho kĩ thuật xác định hiệu vốn đầu tư ưu điểm phương pháp khác Phản ánh hiệu sinh lời đồng vốn (tính tỉ lệ %) nên sử dụng so sánh chi phí sử dụng vốn IRR cho biết mức lãi suất tiền vay tối đa mà dự án chịu Giải vấn đề lựa chọn dự án khác Nhược điểm: Không đề cập đến độ lớn, quy mô dự án, sử dụng IRR để lựa chọn dự án loại trừ có quy mô, thời gian khác nhiều sai lầm Với dự án có khoản đầu tư thay lớn, dòng tiền đổi dấu liên tục dẫn tới tượng IRR đa trị, việc áp dụng IRR khơng cịn xác Phương pháp IRR ngầm định thu nhập ròng dự án tái đầu tư tỉ lệ lãi suất IRR nghĩa không giả định tỉ lệ tái đầu tư Ngồi cịn tính theo phương pháp tỉ lệ hồn vốn nội điều chỉnh (MIRR) MIRR tỉ lệ chiết khấu mà giá trị chi phí đầu tư giá trị tổng giá trị tương lai luồng tiền ròng thu từ dự án với giả định luồng tiền tái đầu tư tỉ lệ lãi suất chi phí vốn Đây điểm ưu việt phương pháp MIRR so với phương pháp IRR Về mặt toán học, phương pháp tính NPVvà IRR ln đưa đến định chấp thuận hay bác bỏ dự án đói với dự án độc lập Tuy nhiên có hai kết luận trái ngược cho dự án loại trừ Trong trường hợp có xung đột hai phương pháp, việc lựa chọn dự án đầu tư theo phương pháp NPVcần coi trọng phân tích rằng: phương pháp NPV ưu việt phương pháp IRR * Thời gian hoàn vốn: (P.P:Payback Peried) Thời gian hoàn vốn dự án độ dài thời gian để thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu Có hai cách tính tiêu này: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu (khơng tính đến giá trị thời gian tiền) thời gian hoàn vốn có chiết khấu (quy tất khoản thu nhập chi phí theo tỷ suất chiết khấu lựa chọn) Công thức tương tự Số năm trước năm luồng tiềnThời DA đáp ứng chi năm cácLuồng tiền thu năm gian năm +=+ trước phí vốn Số hồnngay = Việc tính tốn thực sở lập bảng: Công thức tính thời gian hồn vốn cung cấp thơng tin quan trọng vốn cơng ty bị trói buộc vào dự án thời gian Thơng thường nhà quản trị đặt khoảng thời gian hoàn vốn tối đa bác bỏ dự án đầu tư có thời gian hồn vốn lâu Sử dụng tiêu thời gian hoàn vốn để đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư theo nguyên tắc: Dự án có thời gian hồn vốn nhỏ tốt, chọn dự án có thời gian hồn vốn nhỏ dự án loại trừ Ưu điểm: phương pháp này: Đơn giản, dễ áp dụng sử dụng công cụ sàng lọc Nếu có dự án khơng đáp ứng kỳ hồn vốn thời gian định việc tiếp tục nghiên cứu dự án không cần thiết Vì luồng tiền mong đợi tương lai xa xem rủi ro luồng tiền tương gần thời gian thu hồi vốn sử dụng thước đo để đánh giá mức độ rủi ro dự án Việc thấy rõ thời gian thu hồi vốn cho phép đề xuất giải pháp để rút ngắn thời hạn Hạn chế: Tuy nhiên phương pháp thời gian hồn vốn có số hạn chế mà dẫn tới định là: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu khơng tính tới sai biệt thời điểm xuất luồng tiền, tức yếu tố giá trị thời gian tiền tệ không đề cập Phần thu nhập sau thời điểm hoàn vốn bị bỏ qua hoàn tồn, khơng đánh giá hiệu tài đời dự án Yếu tố rủi ro luồng tiền tương lai dự án không xem xét đánh giá Xếp hạng dự án khơng phù hợp với mục tiêu tối đa hố lợi nhuận chủ sở hữu * Phương pháp tỷ số lợi ích / chi phí (Benefit-Cost Ratio: BCR) Phản ánh khả sinh lời dự án đơn vị tiền tệ vốn đầu tư (quy thời điểm tại) ∑ B (1+ r ) BCR = ∑ C (1+ r ) n i i i =0 n i i =0 i Bi: Luồng tiền dự kiến năm i Ci: Chi phí năm i Nguyên tắc đánh giá: có dự án có BCR ≥ Suy chấp nhận (khả thi mặt tài chính) BCR tiêu chuẩn để xếp hạng dự án theo nguyên tắc dành vị trí cao cho dự án có BCR cao Ưu điểm: cho biết lợi ích thu đồng bỏ ra, từ giúp chủ đầu tư lựa chọn, cân nhắc phương án có hiệu Nhược điểm: tiêu tương đối nên dễ dẫn đến sai lầm lựa chọn dự án loại trừ nhau, thơng thường dự án có BCR lớn có NPV nhỏ ngược lại * Phương pháp điểm hoà vốn: Điểm hồ vốn điểm mức doanh thu vừa đủ trang trải phí tổn (khơng lỗ, khơng lãi) Điểm hồ vốn thể mức sản lượng doanh thu: Sản lượng hoà vốn: Qhv Q Trong đó: HV = FC P −V FC: tổng chi phí P : giá bán đơn vị sản phẩm V : chi phí biến đổi sản phẩm (P-V lãi gộp đơn vị sản phẩm) Doanh thu hồ vốn R HV =Q HV ×P = P× FC FC = V P −V 1− P Trường hợp sản xuất loại sản phẩm Nếu sản xuất nhiều loại sản phẩm khác tính thêm trọng số loại sản phẩm R HV = FC ∑ (1 − V ) × w P n i =1 i i i Thông thường người ta chọn năm đặc trưng để tính Dự án có điểm hồ vốn nhỏ tốt Khả thu lợi nhuận cao ⇒ Khả thua lỗ nhỏ (hay vùng an tồn cao) Sau có điểm hồ vốn, xác định thêm tiêu mức hoạt động hồ vốn Tính: Doanh thu hồ vốn Mức hoạt động hoà vốn = x 100% Doanh thu lý thuyết Doanh thu lí thuyết doanh thu tính theo cơng suất thiiết kế Mức hoạt động vốn cho thấy khả phát triển dự án Điểm hoà vốn xét riêng cho dự án cụ thể thực tế dự án thuộc ngành khác nhau, có cấu vốn đầu tư khác Nếu dự án mà có nhiều phương án khác nên ưu tiên cho phương án có điểm hồ vốn nhỏ Ưu điểm: phân tích điểm hồ vốn Đưa tiêu mức độ hoat động tối thiểu cần thiết để doanh nghiệp có lợi nhuận Nó cho biết sản lượng hồ vốn bao nhiêu, lầm chủ đầu tư tìm cách đạt đến điểm hoà vốn thời gian ngắn Hạn chế: Điểm hồ vốn khơng cho biết quy mơ lãi ròng đời dự án hiệu đồng vốn bỏ Mặt khác, việc phân tích trở nên phức tạp tính xác khơng cao có đầu tư bổ sung thay Một yếu tố không phần quạn trọng cần xem xét * Độ nhạy dự án: Môi trường xung quanh thường xuyên tác động tới dự án đầu tư nhiều mặt cấp độ khác Do xem xét dự án cách xem xét dự án qua tiêu trạng thaí tĩnh, cần phải đặt dự án đầu tư trạng thái động xu biến động yếu tố bên ngồi Để có cách đánh giá khách quan tồn diện dự án, thông thường để xem xét độ nhạy người ta thường tính tốn thay đổi tiêu NPV, IRR có biến đổi số nhân tố: +Giá bán sản phẩm + Giá đầu vào thay đổi +Vốn đầu tư +Tỷ giá lên xuống Trên thực tế tính độ nhạy cảm dự án, người ta cho biến số thay đổi 1% so với phương án lựa chọn ban đầu tính NPV IRR thay % Ý nghĩa việc phân tích độ nhạy dự án giúp cho ngân hàng khoanh hành lang cho đầu tư doanh nghiệp Ngoài nội dung trên, thẩm định dự án tiến hành thêm phân tích tài dự án đầu tư thường sử dụng phương pháp phân tích sau Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng Phân tích luồng tiền mặt Phân tích tiêu tài trung gian Kết hợp đánh giá hiệu tài với phân tích tài dự án thẩm định tài dự án đầu tư cho Ngân hàng kết qủa xác hơn, tồn diện bao quát toàn dự án vừa xem xét góc độ cấp khác Như tiêu sử dụng đánh giá hiệu tài dự án đầu tư có ưu nhược điểm dịnh Tuy nhiên mức độ không Mỗi tiêu thẩm định dư án so sánh với tiêu chuẩn chấp nhận dự án định (có thể nội tiêu mang lại tiêu chuẩn qua so sánh tiêu khác) Kết thẩm định thông qua tiêu sau so sánh với giá trị tiêu chuẩn nói lên ý nghĩa mặt vấn đề Như qua việc thẩm định hệ nhiều tiêu, kết luận chung, cuối dự án đầu tư phải kết luận mang tính tổng hợp, khái quát, chí phải nhờ vào cho điểm có phân biệt tầm quan trọng khác tiêu đánh giá Mặt khác, kết luận chung cần tính linh hoạt, tuỳ vào điều kiện cụ thể ưu tiên khía cạnh dự án Song mặt quan trọng đây, phải dự kiến xác định xác luồng tiền vào phương pháp dựa sở dịng lợi ích, chi phí dự án Thuế thu nhập ảnh hưởng đến dự án khơng giống nên số liệu dịng tiền liên quan đến dự án đưa để tính toán, đánh giá dự án phải số liệu sau thuế Khơng đưa chi phí trả lãi vay vào dịng tiền mặt dự án chiết khấu ta tính đến giá trị theo thời gian tiền, đưa vào nghĩa đưa chi phí vay tiền mà khơng tính tới lợi ích vay vốn mang lại Bên cạnh cần ý rằng, thu nhập rịng hàng năm dự án bao gồm lợi nhuận sau thúe khấu hao tài sản cố định vào năm cuối dự án có thêm vốn lưu động rịng thu hồi giá trị lí tài sản cố định Khi thẩm định Ngân hàng phải kiểm tra tính hợp lí phương pháp khấu hao chủ đầu tư đưa khấu hao khoản thu nội dự án để bù đắp chi phí bỏ trước Xử lí vấn đề lạm phát phân tích tài dự án: Lạm phát tác động tới tình hình tài dự án theo nhiều mối quan hệ theo hướng khác Lạm phát thay đổi biến số tài báo cáo tài tác động đến tính tốn tiêu thẩm định Tuy nhiên việc phân tích dự án điều kiện có lạm phát dự tính theo nguyên tắc trường hợp khơng có rủi ro lạm phát, dùng dòng tiền danh nghĩa dòng tiền theo sức mua phải thực cách quán (nghĩa sử dụng tương ứng với tỉ suất chiết khấu danh nghĩa tỉ suất chiết khấu thực) Trong thực tế, thường giá yếu tố đầu vào, thời gian hoạt động dự án điều chỉnh theo diễn tiến mà người thẩm định giả định cho thời kì tương lai, phần nêu lên chiều hướng thay đổi tương đối giá tương lai dự đoán tác động lạm phát Một yếu tố không phần quan trọng mà ta cần phải nói tới độ nhạy dự án 1.2 1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định Nhân tố chủ quan Chất lượng thẩm định bị chi phối nhiều yếu tố, phân nhân tố chủ quan nhân tố khách quan Nhân tố chủ quan nhân tố thuộc nội mà Ngân hàng chủ động kiểm sốt, điều chỉnh * Nhân tố người Con người coi động lực phát triển xã hội với ý nghĩa họ chủ thể đồng thời đối tượng phục vụ mà hoạt động xã hội hướng tới Nhân tố người nhân tố quan trọng công việc Trong hoạt động thẩm định, người xây dựng quy trình với tiêu, phương pháp, trình tự định, đóng vai trị chi phối, định nhân tố khác liên kết nhân tố với Song đây, ta tập trung đề cập đến nhân tố người giác độ đối tượng trực tiếp tổ chức, thực thẩm định dự án đầu tư (cán thẩm định) Kết thẩm định tài dự án kết việc phân tích đánh giá dự án mặt tài theo nhận định chủ quan người thẩm định song phải dựa sở khoa học, trang thiết bị đại …sẽ khơng có ý nghĩa cán thẩm định không cố gắng sử dụng chúng cách có hiêụ Con người đóng vai trị quan trọng nâng cao chất lượng thẩm định phải kể đến khía cạnh: kiến thức, kinh nghiệm, lực phẩm chất đạo đức người thẩm định Kiến thức không hiểu biết nghiệp vụ chuyên môn đơn mà bao gồm hiểu biết khoa học - kinh tế - xã hội Kinh nghiệm tích luỹ qua hoạt động thực tiễn, lực khả nắm bắt xử lí cơng việc sở tri thức tích luỹ Như vậy, trình độ cán thẩm định ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng thẩm định, quan trọng thẩm định tài dự án đầu tư thẩm định dự án nói chung cơng việc tinh vi, phức tạp, khơng đơn việc tính tốn theo mẫu biểu sãn có Bên cạnh đó, tính kỉ luật cao, lịng say mê với công việc đạo đức nghề nghiệp tốt điều kiện đủ để đảm bảo cho chất lượng thẩm định Nếu cán thẩm định cố phẩm chất đạo đức không tốt ảnh hướng tới tiến độ công việc, mối quan hệ Ngân hàng - khách hàng … đặc biệt nhận xét đánh giá đưa bị chi phối nhân tố từ thân dự án, tính khách quan, hồn tồn khơng tồn ý nghĩa việc thẩm định Những sai lầm thẩm định dự án tài đầu tư từ nhân tố người dù vơ tình hay cố ý dẫn đến hậu quả: đánh giá sai lệch hiệu quả, khả tài khả hồ trả vốn vay Ngân hàng, Ngân hàng gặp khó khăn thu hồi nợ, nghiêm trọng nguy vốn, suy giảm lợi nhuận kinh doanh * Quy trình thẩm định: Quy trình thẩm định Ngân hàng cho cán thẩm định thực công việc cách khách quan, khoa học đầy đủ Quy trình thẩm định tài dự án đầu tư bao gồm nội dung, phương pháp thẩm định trình tự tiến hành nội dung Quy trình thẩm định xây dựng cách khoa học, tiên tiến phù hợp với mạnh đặc trưng Ngân hàng góp phần nâng cao chất lượng thẩm định tài Nội dung thẩm định cần đề cập đến tất vấn đề tài dự án đứng giác độ Ngân hàng: vấn đề vốn đầu tư (tổng, nguồn, tiến độ …) hiệu tài khả tài trợ rủi ro dự án Nội dung đầy đủ, chi tiết đưa lại độ xác cao kết luận đánh giá Phương pháp thẩm định tài dự án đầu tư bao gồm hệ tiêu đánh giá, cách thức xử lí chế biến thơng tin có hồ sơ dự án thơng tin có liên quan để đem lại thông tin cần thiết tính khả thi tài dự án khả trả nợ Ngân hàng Phương pháp đại, khoa học giúp thẩm định, phân tích tính tốn hiệu tài dự án nhanh chóng, xác dự báo rủi ro, làm sở cho lãnh đạo định tài trợ đắn Thực tế năm vừa qua, Ngân hàng thương mai Việt Nam đẫ chuyển dần từ phương pháp thẩm định tài dự án đầu tư cũ sang phương pháp đại mà áp dụng lâu từ nước phát triển Các nội dung thẩn định tài xếp theo trình tự hợp lí, lơgic thể mối liên hệ, hỗ trợ lẫn việc phân tích klhía cạnh tài dự án, báo cáo thẩm định chặt chẽ có sức thuyết phục * Phương pháp thẩm định: Đội ngũ cán thực quy trình thẩm định: Trình độ chun mơn, hiểu biết lĩnh vực liên quan tới dự án đầu tư như: Quản trị kinh doanh, kỹ thuật, đạo đức cán bộ… có ảnh hưởng trực tiếp, gián tiếp đến hiệu thẩm định Thiếu hiểu biết làm cơng tác thời gian, chi phí cho ngân hàng, doanh nghiệp ( hội kinh doanh, gặp rủi ro nợ khơng trả được…) * Nội dung thẩm định: Thẩm định tính pháp lý doanh nghiệp, tình hình tài q khứ, tài sản đảm bảo…kiểm soát sau vay ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định dự án * Các nhân tố khác: Vấn đề thông tin xử lý thơng tin Thực chất thẩm định xử lí thơng tin để đưa nhũng nhận xét, đánh giá dự án Nói cách khác thơng tin nguyên liệu cho trình tác nghiệp cán thẩm định Do số lượng chất lượng tính kịp thời thơng tin có tác động lớn đến chất lượng thẩm định Ngân hàng coi hồ sơ dự án chủ đầu tư gửi đến nguồn thông tin cho việc thẩm định Nếu thấy thông tin hồ sơ dự án thiếu khơng rõ ràng, cán tín dụng yêu càu chủ đầu tư cung cấp thêm giải trình thơng tin Tuy nhiên đề cập phần trước, dự án lập phần mang tính chủ quan dự án, khơng nhìn nhặn thấu đáo khía cạnh, cố ý làm cho kế hoạch khả thi trước Ngân hàng, nguồn thông tin để Ngân hàng xem xét Ngân hàng cần chủ động, tích cực tìm kiếm, khai thác cách tốt nguồn thơng tin từ Ngân hàng Nhà nước, viện nghiên cứu, báo chí … Tuy vậy, việc thông tin phải ý sàng lọc, lựa chọn thông tin đáng tin cậy làm sở cho phân tích Để phục vụ tốt cho cơng tác thẩm định chung thẩm định tài nói riêng, thơng tin thu thập đảm bảo tính xác, kịp thời Nếu thơng tin khơng xác phân tích khơng có ý nghĩa cho dù có sử dụng phương pháp đại đến mức Đánh giá điều kiện thông tin không đầy đủ dẫn đến sai lầm trường hợp thơng tin khơng xác Như vậy, cần phải thu thập đầy đủ thông tin Trong môi trường kinh doanh động tính cạnh tranh cao độ nay, chậm trễ việc thu thập thông tin cần thiết ảnh hưởng đến chấtt lượng thẩm định, quan hệ Ngân hàng - khách hàng hội tài trợ cho dự án tốt Vai trị thơng tin rõ ràng quan trọng, song để thu thập, xử lí lưu trữ thơng tin cách có hiệu quả, phải kể đến nhân tố thiết bị, kĩ thuật Công nghệ thông tin ứng dụng vào ngành Ngân hàng làm tăng khả thu thập, xử lí, lưu trữ thơng tin đầy đủ, nhanh chóng Như thông tin đầu vào đầu việc thẩm định dự án cung cấp đầy đủ kịp thời Tổ chức điều hành Là việc bố trí xếp quy định trách nhiệm, quyền hạn cá nhân, phận tham gia thẩm định, trình tự tiến hành mối quan hệ cá nhân, phận việc thực hiện, cần có phân công phân nhiệm cụ thể, khoa học tạo chế kiểm tra, giám sát chặt chẽ khâu thực khơng cứng nhắc, tạo gị bó nhằm đạt tính khách quan việc thẩm định tiến hành nhanh chóng, thuận tiện mà bảo đảm xác Như việc tổ chức, điều hành hoạt động thẩm định xây dựng hệ thống mạnh, phát huy tận dụng tối đa lực sáng tạo cá nhân sức mạnh tập thể nâng cao chất lượng thẩm định 1.2.2 Nhân tố khách quan Đây nhân tố không thuộc tầm kiểm soát Ngân hàng, Ngân hàng khắc phục thích nghi * Từ phía doanh nghiệp Hồ sơ dự án mà chủ đầu tư trình lên sở quan trọng để Ngân hàng thẩm định trình độ lập, thẩm định, thực dự án chủ đầu tư yếu ảnh hưởng xấu đến chất lượng thẩm định Ngân hàng: phải kéo dài thời gian phân tích, tính tốn, thu nhập thêm thông tin… đặc biệt doanh nghiệp Việt Nam, khả quản lí tiềm lực tài hạn chế rủi ro dự án tạo hoạt động không hiệu dự kiến lớn với Ngân hàng - người cho vay phần lớn vốn đầu tư vào dự án Mặt khác tính trung thực thông tin chủ đầu tư cung cấp cho Ngân hàng về: tình hình sản xuất kinh doamh khả tài có, thơng số dự án… vấn đề * Môi trường kinh tế Mức độ phát triển kinh tế xã hội quốc gia quy định kinh nghiệm lực phổ biến chủ thể kinh tế, quy định độ tin cậy thông tin, ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định Nền kinh tế chưa phát triển, chế kinh tế thiếu đồng với bất ổn điều kiện kinh tế vĩ mô… hạn chế việc cung cấp thông tin xác thực phản ánh diễn biến, mối quan hệ thị trường, thông tin dự báo tình trạng kinh tế…Đồng thời định hướng, sách phát triển kinh tế, xã hội theo vùng, ngành… chưa xây dựng cách cụ thể, đồng ổn định yếu tố rủi ro phân tích, chấp nhận hay phê duyệt dự án * Mơi trường pháp lí Những khiếm khuyết tính hợp lí đồng hiệu lực văn pháp lí Nhà nước tác động xấu đến chất lượng thẩm định (cũng kết hoạt động dự án) Ví dụ mâu thuẫn chồng chéo văn bản, luật lĩnh vực, thay đỏi liên tục văn quy chế quản lí tài chính, tính khơng hiệu lực pháp lệnh kế toán thống kê… làm thay đổi tính khả thi dự án theo thời gian khó khăn cho Ngân hàng việc đánh giá, dự báo rủi ro, hạn chế thu thập thơng tin xác (ví dụ doanh nghiệp có nhiều loại báo cáo tài phục vụ cho mục đích khác nhau)  ... đối tư? ??ng trực tiếp tổ chức, thực thẩm định dự án đầu tư (cán thẩm định) Kết thẩm định tài dự án kết việc phân tích đánh giá dự án mặt tài theo nhận định chủ quan người thẩm định song phải dựa... dự án 1.2 1.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định Nhân tố chủ quan Chất lượng thẩm định bị chi phối nhiều yếu tố, phân nhân tố chủ quan nhân tố khách quan Nhân tố chủ quan nhân tố. .. trình độ cán thẩm định ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng thẩm định, quan trọng thẩm định tài dự án đầu tư thẩm định dự án nói chung cơng việc tinh vi, phức tạp, khơng đơn việc tính tốn theo mẫu