Đang tải... (xem toàn văn)
Tiểu luận "Một số vấn đề về cơ chế điều hành lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong giai đoạn hiện nay".
Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37Echơng Ikhái quát chung về lãi suất và cơ chế tự do hoá lãi suấtI. Khái quát chung về lãi suất1.Khái niệm về lãi suất Lãi suất tín dụng đợc hiểu một cách chung nhất là tỷ lệ % so sánh giữa số lợi tức thu đợc với số tiền bỏ ra cho vay trong một thời kỳ nhất định ( năm, tháng ). Lãi suất là một trong những biến số kinh tế đợc theo dõi chặt chẽ nhất do nó ảnh hởng đến đời sống của ngời dân và tình hình kinh tế của mỗi quốc gia. Chính vì vậy mà đã có rất nhiều khái niệm đợc sử dụng để giải thích về vấn đề này: Theo Samuelson: Lãi suất là giá mà ngời đi vay phải trả cho ngời cho vay để đợc sử dụng một khoản tiền trong một thời gian nhất định, nó chính là giá của việc mua bán quyền sử dụng tiền tệ trong một thời gian xác định. Theo Jonh Maney Keynes: Lãi suất là sự trả công cho số tiền vay, nó là phần thởng cho sở thích chi tiêu hay sở thích thanh khoản, lãi suất là hiện tợng tiền tệ phản ánh cung cầu về tiền. Tiền đóng vai trò nh một sự tích luỹ của cải nhng chi phí cơ hội về việc giữ tiền của dới dạng này là tỷ suất lợi tức có đợc bằng những tài sản tài chính khác. Theo quan điểm của trờng phái trọng tiền thì lãi suất là một hiện tợng thực tế đợc xác định bởi năng suất- cầu về vốn cho mục tiêu đầu t và tiết kiệm- nguồn cung tiết kiệm. Họ cho rằng tỷ suất lợi tức của tài sản vật chất và vốn có xu hớng bằng nhau trong dài hạn và thiết lập một mức lãi suất thị trờng duy nhất.Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 1 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37E Lãi suất có vai trò quan trọng bởi nó tác động đến quyết định của các cá nhân đối với khoản thu nhập của mình, chi tiêu hay tiết kiệm, tác động đến quyết định của ngời đi vay, của ngân hàng và của Chính phủ. Lãi suất thể hiện một đồng tiền bỏ ra hôm nay trong tơng lai nó sẽ tạo ra một giá trị lớn hơn, do đồng tiền đợc trả lãi, chính vì vậy lãi suất là biến số làm cân bằng giá trị một l-ợng tiền ở thời điểm hiện tại với giá trị nhận đợc trong tơng lai của nó.2.Phân loại lãi suấtDo lãi suất là hoạt động gắn liền với hoạt động tín dụng dẫn đến có nhiều loại lãi suất khác nhau.a. Lãi suất tín dụng ngân hàng:Là lãi suất áp dụng trong quan hệ giữa Ngân hàng với công chúng và doanh nghiệp trong việc thu hút tiền gửi và cho vay, trong hoạt động tái cấp vốn của NHTW cho các NH và trong quan hệ giữa các NH với nhau trên thị trờng liên ngân hàng. + Lãi suất tiền gửi: Là lãi suất mà ngời vay( ngời huy động vốn ) phải trả cho ngời gửi tiền vào các ngân hàng, các TCTD vào các tài khoản tiết kiệm, tài khoản vãng lai, Để đảm bảo trong nghiệp vụ nhận gửi và cho vay phù hợp với mục tiêu và yêu cầu của ngời gửi tiền và ngời vay tiền, lãi suất tiền gửi đợc chia thành nhiều mức khác nhau tuỳ thuộc vào thời hạn và quy mô tiền gửi.Căn cứ vào thời hạn của khoản tiền gửi ta có:- Lãi suất tiền gửi ngắn hạn( < 1 năm ) là khoản tiền gửi tiết kiệm tạm thời của các cá nhân, hộ gia đình, các doanh nghiệp, lãi suất thờng không cao.- Lãi suất tiền gửi dài hạn ( > 1 năm ) lãi suất thờng cao hơn lãi suất tiền gửi ngắn hạn do thời hạn càng dài thì chi phí cơ hội của khoản tiền gửi càng lớn và mức độ rủi ro cũng càng lớn.Căn cứ vào thời hạn của khoản tiền gửi:- Lãi suất tiền gửi không kỳ hạn: là loại lãi suất dành cho loại tiền gửi mà ngời gửi có thể rút tiền ra bất kỳ lúc nào hoặc gửi tiền với mục đích thanh toán.Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 2 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37E- Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn: là loại lãi suất có kỳ hạn thanh toán lãi cho khoản tiền gửi vào ngân hàng, có 3 loại kỳ hạn là ngắn, trung và dài hạn. + Lãi suất cho vay: Là lãi suất mà ngời đi vay phải trả cho ngân hàng do việc sử dụng vốn vay của ngân hàng. Nó đợc áp dụng để tính lãi tiền vay mà khách hàng phải trả ngân hàng. Về nguyên tắc, mức lãi suất tiền vay bình quân phải cao hơn mức lãi suất tiền gửi bình quân và có sự phân biệt giữa các khoản vay với thời hạn khác nhau cũng nh mức rủi ro khác nhau.Lãi suất cho vay tác động lớn đến hoạt động kinh doanh của các NHTM và TCTD vì vậy phải vận dụng chính sách lãi suất cho vay một cách linh hoạt để tạo đợc sự hài hoà về lợi ích giữa doanh nghiệp và khách hàng hoặc là nhằm đạt đợc những mục tiêu kinh tế xã hội nào đó của Nhà nớc. Do đó lãi suất cho vay thờng phải đợc phân loại theo đối tợng ngành nghề và vùng kinh tế. + Lãi suất chiết khấu: áp dụng khi ngân hàng cho khách hàng vay dới hình thức chiết khấu thơng phiếu hoặc giấy tờ có giá khác cha đến hạn thanh toán của khách hàng. Nó đợc tính bằng tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá và đơc khấu trừ ngay khi ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng. Nh vậy nếu xét trong quan hệ giữa ngân hàng với ngời vay chiết khấu, lãi suất chiết khấu đợc trả trớc cho ngân hàng chứ không trả sau nh lãi suất thông thờng. + Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng khi Ngân hàng Trung ơng tái cấp vốn dới hình thức chiết khấu lại thơng phiếu hoặc giấy tờ có giá ngắn hạn cha đến hạn thanh toán của các ngân hàng. Nó cũng đợc tính bằng tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá và cũng đợc khấu trừ ngay . Lãi suất tái chiết khấu do Ngân hàng Trung ơng ấn định căn cứ vào mục tiêu, yêu cầu của chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ và chiều hớng biến động lãi suất trên thị trờng liên ngân hàng. Vì hành vi tái chiết khấu cung ứng nguồn vốn cho các ngân hàng nên thông thờng lãi suất tái chiết khấu thờng nhỏ hơn lãi suất chiết khấu. Tuy nhiên trong trờng hợp cần phải hạn chế khả năng mở rộng tín dụng của hệ thống ngân hàng, nhằm kiềm chế đẩy lùi lạm phát hoặc phạt các ngân hàng trong trờng hợp vi phạm các yêu cầu về thanh toán, Ngân hàng Trung ơng có thể ấn định lãi Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 3 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37Esuất tái chiết khấu bằng hoặc thậm chí cao hơn lãi suất chiết khấu của hệ thống ngân hàng. +Lãi suất liên ngân hàng: là mức lãi suất trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng, nơi các ngân hàng thực hiện việc vay và cho vay lẫn nhau, nó chỉ dẫn chính xác hơn về chi phí vốn vay của các ngân hàng và cung - cầu vốn trên thị trờng. Lãi suất liên ngân hàng thờng đợc ấn định hàng ngày vào mỗi buổi sáng (còn gọi là lãi suất hàng ngày). Nó đợc hình thành bởi quan hệ cung - cầu tiền trung ơng của các tổ chức tín dụng và chịu sự chi phối bởi lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng trung ơng. Mức độ chi phối này phụ thuộc vào sự phát triển của hoạt động thị trờng mở và tỷ trọng sử dụng vốn vay Ngân hàng Trung ơng của các tổ chức tín dụng. Hiện nay, Việt Nam thờng sử dụng một số lãi suất liên hàng sau khi ấn định lãi suất cho vay bằng ngoại tệ:+ Lãi suất cho vay liên hàng: nh LIBOR, PIBOR, ZIBOR, NIBOR, SIBOR .+ Lãi suất đi vay liên hàng: nh LIBID, ZIBID, NIBID .Đây là lãi suất tại các thơng trờng tín dụng chủ yếu của thế giới nh Paris, Zurich, Newyork, Singapore .+ Lãi suất bình quân của LIBOR và LIBID là LIMEAN. + Lãi suất cơ bản: là lãi suất đợc các ngân hàng sử dụng làm cơ sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh của mình. Lãi suất cơ bản đợc hình thành khác nhau tuỳ từng nớc, nó có thể do Ngân hàng Trung ơng ấn định (Nhật: là mức lãi suất cho vay thấp nhất) hoặc có thể do bản thân các ngân hàng tự xác định căn cứ vào tình hình hoạt động cụ thể của ngân hàng mình (Mỹ, Anh, úc) và đó là mức lãi suất đợc áp dụng cho các khách hàng có mức rủi ro thấp nhất; hoặc căn cứ vào mức lãi suất cơ bản của một số ngân hàng đứng đầu, của các ngân hàng khác cộng trừ biên độ giao động theo một tỷ lệ % nhất định để hình thành lãi suất cơ bản của mình (Malaysia). Một số nớc lại sử dụng lãi suất liên ngân hàng làm lãi suất cơ bản Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 4 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37E(Singapore, Pháp) vì thực chất lãi suất cơ bản của các ngân hàng rất gần với mức lãi suất thị trờng liên ngân hàng nếu không nh vậy hoạt động Arbitrage về lãi suất sẽ diễn ra. Mặc dù khác nhau, lãi suất cơ bản của hầu hết các nớc đều hình thành trên cơ sở thị trờng và đó là mức lãi suất tối thiểu bù đắp đợc lãi suất cho vay và có đợc mức lợi nhuận bình quân cho phép. Khi áp dụng đối với các đối tợng có mức rủi ro khác nhau, mức lãi suất kinh doanh sẽ khác nhau vì sự biến động của mức bù rủi ro. ở Việt Nam, Luật ngân hàng nhà nớc hiện nay quy định Lãi suất cơ bản là lãi suất do Ngân hàng Trung ơng công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh (khoản 12 điều 19). Tuy vậy, vấn đề chọn lãi suất nào làm lãi suất cơ bản hiện vẫn đang còn là vấn đề tranh luận.b. Lãi suất chỉ đạo và lãi suất thị tr ờng + Lãi suất chỉ đạo: là lãi suất do ngân hàng TW ấn định, không trực tiếp thay đổi theo sự biến động của thị trờng, nó phụ thuộc vào sự điều tiết của Ngân hàng trung ơng. + Lãi suất thị tr ờng : là lãi suất biến động theo quan hệ cung cầu vốn vay trên thị trờng, tuy nhiên nó chỉ biến động trong giới hạn của tỷ suất lợi nhuận bình quân, bởi vì ngời đi vay chỉ có thể trích một phần lợi nhuận thu đợc của mình thu đợc trả cho ngời cho vay. Trong điều kiện bình thờng tỷ suất lợi nhuận bình quân là giới hạn cao nhất của lãi suất. Chúng ta không xác định đợc giới hạn thấp nhất của lãi suất nhng thờng nó phải lớn hơn không vì mấy khi ngời ta có thể cho vay mà không thu lãi.c. Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa + Lãi suất danh nghĩa: là lãi suất đợc tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay bản chất của nó là loại lãi suất mà cha trừ đi tỷ lệ lạm phát. Lãi suất danh nghĩa thờng đợc ghi trong các hợp đồng tín dụng hay các chứng chỉ tiền gửi và đợc công bố công khai hàng ngày trên báo chí.Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 5 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37E + Lãi suất thực: là lãi suất đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi về lạm phát. Nó chính là mức lãi suất đã trừ đi tỷ lệ lạm phát. Nó gần đúng bằng chênh lệch giữa lãi suất danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát. Lãi suất này không đợc công bố công khai mà ngời đi vay phải tự tính ra.Có 2 loại lãi suất thực: -Lãi suất thực dự tính trớc: là lãi suất thực đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi dự tính về lạm phát. - Lãi suất thực tính sau: là lãi suất thực đợc điều chỉnh lại cho đúng với những thay đổi thực tế về lạm phát. Ngoài tỷ lệ lạm phát thì tỷ lệ trợt giá do lạm phát cũng nói lên sự tơng tác giữa lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa( trợt giá do lạm phát là tỷ lệ dùng để đo lờng mức độ lạm phát mong đợi của các nhà đầu t trên thị trờng ).Nói về vấn đề này Irving Fisher đã đa ra công thức: In = Ir + I + Ir x Ip Trong đó:In:lãi suất danh nghĩa Ir: lãi suất thựcI : tỷ lệ lạm phátIp: tỷ lệ trợt giá do lạm phát mà nhà đầu t mong đợi.3. Chức năng của lãi suất Thứ nhất, lãi suất đem lại sự cân đối giữa cung tiền tệ với cầu tiền tệ. Sự tác động qua lại giữa cung và cầu tiền xác định mức lãi suất cân bằng gọi là lãi suất thị trờng.Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 6 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37E Đối với những ngời có tiền tiết kiệm, lãi suất là tiền thởng cho việc tiết chế tiêu dùng và chờ đợi tiêu dùng ở một thời gian nào đó sau này. Lãi suất càng cao thì sự khích lệ tiết kiệm càng lớn làm cho cung tiền tăng lên. Đối với những ngời đi vay thì ngợc lại, lãi suất là cái giá phải trả cho số tiền vay để đầu t hay để mua các sản vật tiêu dùng. Nếu lãi suất càng cao thì ngời ta vay mợn càng ít làm cho cầu tiền giảm đi. Cũng vậy, khi NHTW tác động đến mức cung tiền, giả sử nh bán trái phiếu hoặc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc dẫn đến lợng cung tiền giảm, lãi suất cân bằng sẽ tăng lên, nh vậy giảm cung tiền dẫn đến lãi suất tăng lên để giảm mức d cầu tiền. Thứ hai , lãi suất là công cụ quan trọng trong chính sách kinh tế của Chính phủ, giúp cho việc đảm bảo tiền tiết kiệm sẽ đợc chuyển vào đầu t và kích thích tăng trởng kinh tế. NHTW là cơ quan tổ chức thực hiện các chính sách tiền tệ, mục tiêu của chính sách tiền tệ là ổn định giá cả, tăng GDP, giảm tỷ lệ thất nghiệp. Vì chính sách tiền tệ chỉ có khả năng tác động vào thị trờng tiền tệ, qua đó tác động lên tổng cầu nên việc kiểm soát của NHTW tập trung vào hai công cụ chủ yếu là mức cung tiền và lãi suất. Quan hệ cung cầu tiền ấn định mức lãi suất cân bằng tức lãi suất thị trờng và quan hệ này cũng chịu sự tác động ngợc trở lại của lãi suất.4. Vai trò của lãi suất a.Cấp vi mô: ở cấp vi mô, lãi suất tác động trực tiếp đến ngời đi vay, ngời cho vay và hoạt động của các tổ chức kinh doanh tiền tệ.Đối với ng ời cho vay Ngời ta nắm giữ tiền vì các động cơ giao dịch, dự phòng và tài sản. Nhng ngời ta phải trả chi phí cơ hội cho việc giữ tiền : đó là khoản lãi hoặc lợi tức bị mất đi do việc giữ tiền mà không đầu t vào các tài sản khác có khả năng sinh Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 7 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37Elời cao hơn. Nếu đem cho vay, khoản tiền đó sẽ mang lại thu nhập từ lãi suất. Lãi suất càng cao chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền càng lớn nhng đồng thời khuyến khích ngời ta tiết kiệm nhiều hơn bởi họ có thể nhận đợc nhiều thu nhập hơn từ lãi. Do đó với ngời cho vay lãi suất đem lại nguồn thu nhập và giúp họ phần nào cải thiện đời sống.Đối với ng ời đi vay Với ngời vay tiền để kinh doanh, lãi suất vừa là chi phí cho khoản vay nhng đồng thời nó cũng đem lại thu nhập từ lợi nhuận thu đợc do việc sử dụng tiền vay. Vì vậy họ sẽ quyết định đầu t bao nhiêu bằng việc so sánh lãi suất phải trả với hiệu quả của việc sử dụng đồng vốn vay đó cho các dự án đầu t. Lãi suất tăng nghĩa là chi phí vay vốn đầu t sẽ cao làm cho lợi nhuận giảm, lúc đó nhà đầu t phải xem xét tính toán kỹ lỡng chuyện vay vốn làm ăn. Chính vì vậy để giảm bớt tình trạng nền kinh tế đang phát triển quá nóng ngời ta có thể dùng công cụ lãi suất.Đối với các tổ chức kinh doanh tiền tệ Các tổ chức này đóng vai trò trung gian trong nền kinh tế. Nó thực hiện chức năng dẫn vốn từ các chủ thể thừa tới các chủ thể thiếu vốn. Khi huy động vốn, các tổ chức này phải trả lãi cho ngời gửi và thu đợc lãi khi cho vay. Là các nhà kinh doanh tiền tệ, điều quan tâm trớc hết là:" giá mua, giá bán quyền sử dụng vốn " bởi thu nhập của họ chủ yếu là khoản chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi sau khi đã trừ đi chi phí các nghiệp vụ kinh doanh, mức rủi ro hợp lý Trong điều kiện lãi suất cho vay không thay đổi hoặc tăng chậm hơn lãi suất tiền gửi sẽ làm giảm thu nhập của họ, bù lại họ sẽ thu hút đ-ợc nhiều vốn để mở rộng cho vay. Ngợc lại nếu lãi suất cho vay tăng lên trong khi lãi suất tiền gửi tăng chậm hơn hoặc không đổi sẽ làm tăng thu nhập nhng lại hạn chế khả năng mở rộng cho vay. Thông thờng lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi thờng biến động thuận chiều, lãi suất tiền gửi tăng thì lãi suất cho vay cũng tăng và ngợc lại. Tuy nhiên, vì là tổ chức huy động vốn để cho vay nên họ không thể nâng mức huy động lên quá cao đợc bởi lẽ khi đó lãi suất cho vay Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 8 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37Etăng lên bóp nghẹt nhu cầu vay vốn. Mức lãi suất cho vay cao sẽ thu hút hết lợi nhuận của những nghành có lợi nhuận thấp hơn lãi suất cho vay của ngân hàng, ngời đi vay không còn thu nhập, ảnh hởng tới sản xuất và đời sống. Chính vì lẽ đó, điều hành lãi suất của các TCTD một mặt phải duy trì mức lãi suất cho vay vừa đảm bảo thu nhập của mình vừa đảm bảo đợc hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Xuất phát từ đó ta có một nguyên tắc:Tỷ lệ lạm phát < lãi suất huy động bình quân < lãi suất cho vay bình quân < tỷ lệ lợi nhuận bình quân. Nh vậy, sự biến động lãi suất có tác động trực tiếp đến cả hoạt động huy động vốn và cho vay của các tổ chức kinh doanh tiền tệ.b.Cấp vĩ mô Lãi suất có vai trò trung tâm trong chính sách tiền tệ, là công cụ điều hành kinh tế vĩ mô hớng tới mục tiêu: tăng trởng kinh tế và giải quyết việc làm, kiểm soát lạm phát và ổn định giá cả, cải thiện cán cân thanh toán . Ngoài ra lãi suất còn có vai trò quan trọng trong việc khai thác, sử dụng hiệu quả nguồn vốn và góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế,Thúc đẩy tăng tr ởng kinh tế và giải quyết việc làm: Sự biến động của lãi suất tác động tới đâù t, tiêu dùng, xuất khẩu ròng, qua đó tác động tới các biến số kinh tế vĩ mô. Khi nền kinh tế có dấu hiệu suy thoái: tăng trởng kinh tế giảm sút và thất nghiệp gia tăng, NHTW bằng các biện pháp nhằm giảm lãi suất sẽ kích thích nhà đầu t vay vốn, mở rộng và phát triển sản xuất kinh doanh, thu hút thêm nhiều việc làm. Lãi suất giảm cũng giúp cho xuất khẩu ròng gia tăng, mở rộng và phát triển sản xuất hạn chế thất nghiệp và tăng thu nhập quốc dân, tạo điều kiện cho nền kinh tế ngày càng phát triển. Kiểm soát lạm phát và ổn định giá cả: Lãi suất là một trong những công cụ quan trọng tác động một cách mạnh mẽ đến tình hình lạm phát nếu nguyên nhân cơ bản của lạm phát bắt nguồn từ nguyên nhân tiền tệ. Khi lạm phát gia tăng, có thể nâng cao mức lãi suất danh Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 9 Khoá luận tốt nghiệp Nguyễn Hơng Giang - T 2 - K37Enghĩa để đảm bảo mức lãi suất thực dơng hấp dẫn thu hút phần lớn lợng tiền mặt lu thông vào hệ thống ngân hàng, do đó có tác dụng làm giảm khối lợng tiền cung ứng M1- bộ phận tiền có tính lỏng cao nhất đối ứng trực tiếp với khối lợng hàng hoá- dịch vụ trong lu thông. Mặt khác lãi suất tăng cao có tác dụng giảm bớt tình trạng đầu cơ, tích trữ hàng hoá, làm tăng lợng cung ứng cho thị trờng. Do vậy mối quan hệ hàng hoá- tiền tệ đợc cải thiện, đẩy lùi lạm phát. Tuy nhiên không thể kéo dài tình trạng tăng lãi suất để chống lạm phát vì điều đó sẽ hạn chế đầu t và tăng trởng kinh tế, gia tăng thất nghiệp. Với tác dụng trên, nâng cao lãi suất đợc gọi là biện pháp " tình thế " để chống lạm phát của nhiều quốc gia. Cải thiện cán cân thanh toán. Cán cân thanh toán quốc tế là tấm gơng phản chiếu mọi hoạt động kinh tế đối ngoại của một đất nớc với các nớc khác. Sự biến động của lãi suất có tác động đến tình trạng của cán cân thanh toán cũng nh từng khoản mục riệng biệt trong đó. Lãi suất là một nhân tố ảnh hởng đến cán cân thơng mại, cán cân vốn và kết quả là ảnh hởng đến cán cân thanh toán quốc tế. Trong điều kiện nền kinh tế mở, tự do di chuyển vốn và tỷ giá thả nổi, khi lãi suất đồng bản tệ giảm xuống, một mặt sẽ kích thích luồng vốn ròng chảy ra ảnh hởng xấu đến cán cân vốn mặt khác lãi suất giảm làm đồng nội tệ giảm giá sẽ khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu làm cho cán cân thơng mại tốt hơn. Kết quả là cán cân thanh toán đợc cải thiện và dần về vị trí cân bằng. Ngợc lại, nếu lãi suất đồng bản tệ tăng lên, cán cân thanh toán vãng lai xấu đi nhng cán cân vốn lại tốt hơn. Kết quả là cán cân thanh toán đợc cải thiện. Nh vậy, trong điều kiện tỷ giá thả nổi, sự biến động của lãi suất tăng hay giảm đều giúp cho cán cân thanh toán tự động cân bằng. Đẩy mạnh việc khai thác và sử dụng nguồn vốn hiệu quả Lãi suất đợc thừa nhận phổ biến nh một động lực quan trọng kích thích tiết kiệm, thu hút vốn nhàn rỗi trong dân c. Muốn huy động đợc các nguồn vốn từ Trờng Đại học Ngoại thơng Hà Nội 10 [...]... động ngân hàng là lãi suất chứa đựng nhiều nội dung bất hợp lý nh: - Lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất tiền gửi (lãi suất âm); - Lãi suất phân biệt thành phần kinh tế, và ngành kinh tế ; - Lãi suất dài hạn thấp xa so với lãi suất ngắn hạn Để ngân hàng thực sự có thể kinh doanh đợc, nhiệm vụ của Ngân hàng Nhà nớc là phải đổi mới và cải tiến cơ chế điều hành lãi suất, từng bớc xử lý hết các bất hợp lý về. .. với nền kinh tế - Lãi suất cho vay tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nớc 1.1 .Lãi suất tái cấp vốn của ngân hàng Nhà nớc Sau khi hệ thống ngân hàng chuyển sang cơ chế ngân hàng hai cấp, Ngân hàng Nhà nớc đã thực hiện cho vay tái cấp vốn đối với các ngân hàng thơng mại quốc doanh dới hình thức cho vay lại các khế ớc cho vay có chất lợng tốt của các ngân hàng thơng mại, theo các mức lãi suất khác nhau dựa... tế: Nhờ có 2 Pháp lệnh Ngân hàng, Ngân hàng Nhà nớc có đợc toàn bộ chức năng, vai trò, vị trí cần có của nó trong cơ chế thị trờng, là cơ quan độc lập tơng đối, có chức năng quản lý Nhà nớc Ngân hàng Nhà nớc đóng vai trò là Ngân hàng Trung ơng làm nhiệm vụ hoạch định chính sách và quản lý vĩ mô trong toàn bộ hệ thống ngân hàng, là Ngân hàng của các Ngân hàng Hệ thống các Ngân hàng Thơng mại là các doanh... thực trạng việc điều hành công cụ lãi suất ở Việt Nam thời gian trớc đây, ta thấy lãi suất đã trải qua nhiều thời kỳ khác nhau với những đặc thù khác nhau về mức lãi suất và cơ cấu lãi suất tuỳ theo trình độ phát triển của nền kinh tế Với mỗi chơng trình, mục tiêu phát triển kinh tế trong mỗi giai đoạn, với những điều kiện lịch sử cụ thể Ngân hàng Nhà nớc đã có những bớc điều chỉnh lãi suất khác nhau... và khi tự do hoá lãi suất sẽ đẩy mạnh quá trình tự do hoá tài chính Tự do hoá lãi suất đợc thể hiện nh sau: trong điều hành lãi suất, Ngân hàng Trung ơng chỉ quy định các mức lãi suất áp dụng đối với các khoản cho vay tái chiết khấu của Ngân hàng Trung ơng đối với các tổ chức tín dụng Tự do hoá lãi suất, khi đó cơ cấu và các mức lãi suất ( bao gồm lãi suất cho vay và huy động vốn ) của các tổ chức tín... bất hợp lý về lãi suất, để có thể xây dựng và điều hành lãi suất mới phù hợp với kinh tế thị trờng, vừa đảm bảo cho Ngân hàng Trung ơng sử dụng tốt công cụ lãi suất để điều hành chính sách tiền tệ, vừa tạo điều kiện cho các Ngân hàng Thơng mại mở rộng hoạt động kinh doanh trong cơ chế thị trờng Song vấn đề lãi suất có tác động trực tiếp đến sự ổn định và phát triển của các doanh nghiệp trong nền kinh... nhiệm trong điều hành kinh doanh, tự điều chỉnh lãi suất linh hoạt trong khuôn khổ trần lãi suất Xoá bỏ quy định lãi suất phân biệt giữa các thành phần kinh tế, các ngành kinh tế Đa lãi suất biến động tiến sát tới lãi suất thị trờng và phù hợp tỷ lệ lạm phát, quan hệ cung cầu về vốn Hạn chế từng bớc chênh lệch bất hợp lý giữa lãi suất cho vay ngắn hạn với lãi suất cho vay trung,dài hạn, giữa lãi suất. .. động của từng Ngân hàng Quốc doanh (giai đoạn đầu lãi suất tái cấp vốn đối với Ngân hàng nông nghiệp ở mức 60%, Ngân hàng Công thơng 70%, Ngân hàng Ngoại thơng 85%, Ngân hàng Đầu t 75% mức lãi suất của chứng từ xin tái cấp vốn) trên cơ sở phù hợp yêu cầu của chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ Hình thức cho vay trên đã thay thế cho hình thức cho vay bổ sung vốn lu động có tính bao cấp trớc đây Lãi suất. .. làm giảm áp lực với giá cả, thực hiện nguyên tắc Ngân hàng Nhà nớc là ngời cho vay cuối cùng Kết quả d nợ của các Ngân hàng Thơng mại Quốc doanh ở Ngân hàng Nhà nớc giảm mạnh Lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nớc với các Ngân hàng Thơng mại từ 1991 - 1995 - Lãi suất tái cấp vốn từ 1991 - 3/1993 tính theo %/tháng; từ 4/1994 đến 1995 tính bằng % so với lãi suất của chứng từ xin tái cấp vốn - Thời... phiếu của các doanh nghiệp cha có để các ngân hàng thơng mại chiết khấu, rồi từ đó các ngân hàng thơng mại xin vay tái chiết khấu tại Ngân hàng Nhà nớc khi cần thiết Do đó Ngân hàng Nhà nớc phải dùng công cụ giản đơn là cho vay tái cấp vốn bằng hình thức nói trên 1.2 Lãi suất của các Ngân hàng Thơng mại: Khởi đầu giai đoạn 1991-1995, là giai đoạn đổi mới toàn diện hệ thống ngân hàng, trở ngại lớn nhất trong . quát chung về lãi suất và cơ chế tự do hoá lãi suấtI. Khái quát chung về lãi suất1 .Khái niệm về lãi suất Lãi suất tín dụng đợc hiểu một cách chung. động theo một tỷ lệ % nhất định để hình thành lãi suất cơ bản của mình (Malaysia). Một số nớc lại sử dụng lãi suất liên ngân hàng làm lãi suất cơ bản Trờng
